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7_INFLACAO_ATUALIZADA_2013

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1
CONSIDERAÇÕES SOBRE O CONSIDERAÇÕES SOBRE O 
PROBLEMA DA “INFLAÇÃO”PROBLEMA DA “INFLAÇÃO”
ProfªProfª MsMs. . AdiléiaAdiléia Ribeiro SantosRibeiro Santos
adileia@pop.com.bradileia@pop.com.br
11
1. 1. CONCEITOCONCEITO
AA inflaçãoinflação podepode serser conceituadaconceituada comocomo umum
aumentoaumento contínuocontínuo ee generalizadogeneralizado nono nívelnível dede
preçospreços.. OuOu seja,seja, osos movimentosmovimentos inflacionáriosinflacionários
representamrepresentam elevaçõeselevações emem todostodos osos bensbens
produzidosproduzidos pelapela economiaeconomia ee nãonão meramentemeramente oo
aumentoaumento dede umum determinadodeterminado preçopreço..
OutroOutro aspectoaspecto fundamentalfundamental refererefere--sese aoao fatofato dede
queque oo fenômenofenômeno inflacionárioinflacionário exigeexige aa elevaçãoelevação
contínuacontínua dosdos preçospreços durantedurante umum períodoperíodo dede
tempo,tempo, ee nãonão meramentemeramente umauma elevaçãoelevação
esporádicaesporádica dosdos preçospreços..
22
UmaUma vezvez queque aa inflaçãoinflação representarepresenta umauma
elevaçãoelevação dosdos preçospreços monetários,monetários, elaela significasignifica
queque oo valorvalor realreal dada moedamoeda éé depreciadodepreciado pelopelo
processoprocesso inflacionárioinflacionário.. Assim,Assim, porpor definição,definição, aa
inflaçãoinflação éé umum fenômenofenômeno monetáriomonetário.. Entretanto,Entretanto,
issoisso nãonão significasignifica queque aa suasua soluçãosolução passepasse
simplesmentesimplesmente porpor umum controlecontrole dodo estoqueestoque dede
moedamoeda..
33
ExemploExemplo
NumNum paíspaís comcom inflaçãoinflação dede 1010%% aoao mês,mês, umum
trabalhadortrabalhador compracompra cincocinco quilosquilos dede arrozarroz numnum
mêsmês ee pagapaga RR$$ 1010,,0000..
NoNo mêsmês seguinte,seguinte, parapara comprarcomprar aa mesmamesma
quantidadequantidade dede arroz,arroz, eleele necessitaránecessitará dede RR$$
1111,,0000..
ComoComo oo saláriosalário destedeste trabalhadortrabalhador nãonão éé
reajustadoreajustado mensalmente,mensalmente, oo poderpoder dede compracompra
vaivai diminuindodiminuindo..
ApósApós umum ano,ano, oo saláriosalário destedeste trabalhadortrabalhador
perdeuperdeu 120120%% dodo valorvalor dede compracompra..
44
2. PODEMOS DIZER QUE A INFLAÇÃO 2. PODEMOS DIZER QUE A INFLAÇÃO 
REPRESENTA UM CONFLITO DISTRIBUTIVO?REPRESENTA UM CONFLITO DISTRIBUTIVO?
�� AA disputadisputa dosdos diversosdiversos agentesagentes econômicoseconômicos
pelapela distribuiçãodistribuição dada rendarenda representarepresenta aa questãoquestão
básicabásica nono fenômenofenômeno inflacionárioinflacionário..
�� ConflitoConflito entreentre oo setorsetor privadoprivado ee oo setorsetor públicopúblico
pelapela disputadisputa dodo produtoproduto..
�� ÁsÁs relaçõesrelações entreentre saláriossalários ee preçospreços;;
�� AssociaçãoAssociação dada economiaeconomia nacionalnacional comcom aa
internacionalinternacional..
55
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� EfeitosEfeitos sobresobre aa distribuiçãodistribuição dede rendarenda –– AA
distorçãodistorção maismais sériaséria provocadaprovocada pelapela inflaçãoinflação dizdiz
respeitorespeito àà reduçãoredução relativarelativa dodo poderpoder aquisitivoaquisitivo dasdas
classesclasses queque dependemdependem dede rendimentosrendimentos fixos,fixos, osos
quaisquais possuempossuem prazosprazos legaislegais dede reajustereajuste.. NesseNesse
caso,caso, aa classeclasse trabalhadoratrabalhadora é,é, semsem dúvida,dúvida, aa queque
maismais perdeperde comcom aa elevaçãoelevação dasdas taxastaxas dede inflação,inflação,
principalmenteprincipalmente osos trabalhadorestrabalhadores dede baixabaixa renda,renda,
queque nãonão têmtêm condiçõescondições dede sese proteger,proteger, porpor
exemplo,exemplo, comcom aplicaçõesaplicações financeiras,financeiras, vistovisto queque
consumiramconsumiram praticamentepraticamente aa totalidadetotalidade dede suasua
rendarenda..
66
2
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� AluguéisAluguéis -- OsOs proprietáriosproprietários queque auferemauferem rendarenda dede
aluguelaluguel tambémtambém têmtêm umauma perdaperda dede rendimentorendimento
real,real, aoao longolongo dodo processoprocesso inflacionário,inflacionário, masmas sãosão
compensadoscompensados pelapela valorizaçãovalorização dede seusseus imóveis,imóveis,
queque costumacostuma caminharcaminhar àà frentefrente dasdas taxastaxas dede
inflaçãoinflação..
�� CapitalistasCapitalistas -- osos capitalistascapitalistas têmtêm maismais condiçõescondições dede
repassarrepassar osos aumentosaumentos dede custoscustos provocadosprovocados pelapela
inflação,inflação, procurandoprocurando garantirgarantir aa manutençãomanutenção dede
seusseus lucroslucros..
77
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� EfeitosEfeitos sobresobre aa balançabalança dede pagamentospagamentos ––
elevadaselevadas taxastaxas dede inflação,inflação, emem níveisníveis superioressuperiores aoao
aumentoaumento dede preçospreços internacionais,internacionais, encarecemencarecem oo
produtoproduto nacionalnacional relativamenterelativamente aoao produzidoproduzido
externamenteexternamente.. Assim,Assim, tendemtendem aa provocarprovocar umum
estímuloestímulo àsàs importaçõesimportações ee desestímulodesestímulo àsàs
exportaçõesexportações..
�� DesvalorizaçãoDesvalorização -- NessasNessas condições,condições, asas
autoridades,autoridades, nana tentativatentativa dede minimizarminimizar oo déficit,déficit, sãosão
obrigadasobrigadas aa lançarlançar mãomão dede desvalorizaçõesdesvalorizações
cambiais,cambiais, asas quais,quais, depreciandodepreciando aa moedamoeda nacional,nacional,
podempodem estimularestimular aa colocaçãocolocação dede nossosnossos produtosprodutos
nono exterior,exterior, desestimulandodesestimulando asas importaçõesimportações..
88
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
Entretanto,Entretanto, asas importaçõesimportações essenciais,essenciais, dasdas
quaisquais muitosmuitos paísespaíses nãonão podempodem prescindir,prescindir, comocomo
petróleo,petróleo, fertilizantes,fertilizantes, equipamentosequipamentos semsem similarsimilar
nacional,nacional, tornartornar--sese--ãoão inevitavelmenteinevitavelmente maismais caras,caras,
pressionandopressionando osos custoscustos dede produçãoprodução dosdos setoressetores
queque sese utilizamutilizam maismais largamentelargamente dede produtosprodutos
importadosimportados..
99
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� EfeitosEfeitos sobresobre oo mercadomercado dede capitaiscapitais –– numnum
processoprocesso inflacionárioinflacionário intenso,intenso, oo valorvalor dada moedamoeda sese
deterioradeteriora rapidamente,rapidamente, ee ocorreocorre umum desestímulodesestímulo àà
aplicaçãoaplicação dede recursosrecursos nono mercadomercado dede capitaiscapitais
financeirosfinanceiros..
�� AplicaçõesAplicações -- AsAs aplicaçõesaplicações emem poupançapoupança ee títulostítulos
devemdevem sofrersofrer umauma retraçãoretração.. PorPor outrooutro lado,lado, aa
inflaçãoinflação estimulaestimula aa aplicaçãoaplicação dede recursosrecursos emem bensbens
dede raiz,raiz, comocomo terrasterras ee imóveis,imóveis, queque costumamcostumam sese
valorizarvalorizar..
1010
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS PORAS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� CorreçãoCorreção MonetáriaMonetária -- NoNo Brasil,Brasil, essaessa distorçãodistorção foifoi
bastantebastante minimizadaminimizada pelapela instituiçãoinstituição dodo mecanismomecanismo dada
correçãocorreção monetáriamonetária,, pelopelo qualqual algunsalguns papéis,papéis, comocomo
osos títulostítulos públicos,públicos, cadernetascadernetas dede poupançapoupança ee títulostítulos
privadosprivados passarampassaram aa serser reajustadosreajustados (ou(ou indexados)indexados)
porpor índicesíndices queque refletemrefletem aproximadamenteaproximadamente oo
crescimentocrescimento dada inflaçãoinflação..
EmEm épocasépocas dede aceleraçãoaceleração dada inflação,inflação, issoisso
contribuicontribui parapara umum verdadeiroverdadeiro desviodesvio dede recursosrecursos dede
investimentosinvestimentos nono setorsetor produtivo,produtivo, parapara aplicaçãoaplicação nono
mercadomercado financeirofinanceiro..
1111
3. 3. AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR AS DISTORÇÕES PROVOCADAS POR 
ALTAS TAXAS DE INFLAÇÃOALTAS TAXAS DE INFLAÇÃO
�� EfeitosEfeitos sobresobre asas expectativasexpectativas dosdos empresáriosempresários
–– outraoutra distorçãodistorção provocadaprovocada porpor elevadaselevadas taxastaxas dede
inflaçãoinflação prendeprende--sese àà formaçãoformação dasdas expectativasexpectativas
sobresobre oo futurofuturo..
OO setorsetor empresarial,empresarial, emem particularmenteparticularmente éé oo
maismais sensívelsensível dadodado àà relativarelativa instabilidadeinstabilidade ee
imprevisibilidadeimprevisibilidade dede seusseus lucros,lucros, comcom isso,isso, eleele
dificilmentedificilmente tomarátomará iniciativasiniciativas nono sentidosentido dede
aumentaraumentar seusseus investimentosinvestimentos nana expansãoexpansão dada
capacidadecapacidade produtivaprodutiva.. Assim,Assim, aa própriaprópria capacidadecapacidade
dede produçãoprodução futurafutura e,e, conseqüentemente,conseqüentemente, oo nívelnível
dede empregoemprego podempodem serser afetadosafetados pelopelo processoprocesso
inflacionárioinflacionário..
1212
3
4. MEDIDAS DA INFLAÇÃO4. MEDIDAS DA INFLAÇÃO
AA inflaçãoinflação éé medidamedida pelospelos númerosnúmeros--
índicesíndices,, ouou seja,seja, formulasformulas matemáticasmatemáticas queque
informaminformam aa porcentagemporcentagem dede aumentoaumento nosnos
preçospreços dosdos bensbens ee serviçosserviços numnum
determinadodeterminado períodoperíodo.. NoNo Brasil,Brasil, sãosão
estimadosestimados basicamentebasicamente doisdois tipostipos dede índiceíndice
dede preços,preços, osos ÍndicesÍndices GeraisGerais dede PreçosPreços
(IGPs)(IGPs) ee osos ÍndicesÍndices ee PreçosPreços aoao
ConsumidorConsumidor (IPCs)(IPCs)..
1313
4.4. MEDIDAS DA INFLAÇÃOMEDIDAS DA INFLAÇÃO
Qual é a diferença entre esses índices?Qual é a diferença entre esses índices?
HáHá nono paíspaís duasduas instituiçõesinstituições queque
calculamcalculam índicesíndices dede preços,preços, comcom
abrangênciaabrangência nacionalnacional:: aa FundaçãoFundação GetúlioGetúlio
VargasVargas (FGV)(FGV) ee aa FundaçãoFundação InstitutoInstituto
BrasileiroBrasileiro dede GeografiaGeografia ee EstatísticaEstatística
(FIBGE)(FIBGE)..
1414
4.1.4.1. ÍNDICES GERAIS DE PREÇOSÍNDICES GERAIS DE PREÇOS
ÍndiceÍndice GeralGeral dede PreçosPreços segundosegundo osos ConceitosConceitos
OfertaOferta GlobalGlobal (IGP(IGP--OG)OG) ee DisponibilidadeDisponibilidade
InternaInterna (IGP(IGP--DI)DI)
AA diferençadiferença entreentre osos conceitosconceitos ofertaoferta globalglobal ee
disponibilidadedisponibilidade internainterna estáestá relacionadarelacionada comcom oo
ÍndiceÍndice dede PreçosPreços nono Atacado,Atacado, queque éé estimadoestimado
levandolevando ouou nãonão emem contaconta aa evoluçãoevolução dosdos preçospreços
dede bensbens ee serviçosserviços transacionadostransacionados
internacionalmenteinternacionalmente..
NoNo conceitoconceito ofertaoferta globalglobal sãosão pesquisadospesquisados osos
preçospreços dede todostodos osos bensbens ee serviços,serviços, tantotanto osos
produzidosproduzidos internamenteinternamente ee exportadosexportados quantoquanto osos
importadosimportados..
1515
4.1.4.1. ÍNDICES GERAIS DE PREÇOSÍNDICES GERAIS DE PREÇOS
JáJá nono conceitoconceito disponibilidadedisponibilidade
internainterna,, nãonão sãosão consideradosconsiderados osos bensbens ee
serviçosserviços exportadosexportados.. AA disponibilidadedisponibilidade
internainterna refererefere--sese aosaos bensbens ee serviçosserviços
disponíveisdisponíveis parapara consumoconsumo interno,interno, sejamsejam
produzidosproduzidos nono BrasilBrasil ouou importadosimportados.. PelaPela
suasua abrangênciaabrangência ee qualidade,qualidade, esseesse índiceíndice
éé consideradoconsiderado aa medidamedida dada inflaçãoinflação oficialoficial
dodo BrasilBrasil..
1616
4.1.4.1. ÍNDICES GERAIS DE PREÇOSÍNDICES GERAIS DE PREÇOS
Índice Geral de PreçosÍndice Geral de Preços--Mercado (IGPMercado (IGP--M)M)
ComeçouComeçou aa serser calculadocalculado pelapela FGVFGV emem 19891989..
NaNa realidade,realidade, tratatrata--sese dodo mesmomesmo IGPIGP--DIDI comcom umauma
únicaúnica diferençadiferença:: oo períodoperíodo dede coletacoleta dede informaçõesinformações
vaivai dodo diadia 2121 dede umum mêsmês aoao diadia 2020 dodo mêsmês seguinteseguinte..
20122012:: 77,,8181%%
OO IGPIGP éé aa médiamédia ponderadaponderada dede trêstrês outrosoutros
índicesíndices::
�� ÍndiceÍndice dede PreçosPreços nono AtacadoAtacado (IPA(IPA)) –– pesquisapesquisa aa
evoluçãoevolução dosdos preçospreços nana comercializaçãocomercialização nono atacado,atacado,
emem queque sãosão vendidasvendidas grandesgrandes quantidadesquantidades..
20122012:: 88,,6565%%
1717
�� ÍndiceÍndice dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor parapara oo BrasilBrasil (IPC(IPC--
Br)Br) –– pesquisapesquisa aa evoluçãoevolução dosdos preçospreços nono varejo,varejo, emem
queque asas famíliasfamílias realizamrealizam suassuas comprascompras.. EsteEste índiceíndice
pesquisapesquisa osos gastosgastos dasdas famíliasfamílias comcom rendarenda dede 0101 ee
3333 ss..mm nasnas cidadescidades dede SãoSão PauloPaulo ee RioRio dede JaneiroJaneiro..
20122012:: 55,,1111%%
�� ÍndiceÍndice NacionalNacional dede CustoCusto dada ConstruçãoConstrução (INCC)(INCC) –– éé
oo índiceíndice queque acompanhaacompanha apenasapenas aa evoluçãoevolução dosdos
preçospreços dosdos materiais,materiais, equipamentosequipamentos ee mãomão--dede--obraobra
empregadosempregados nana construçãoconstrução civilcivil.. OO pesopeso dosdos
matériasmatérias ee serviçosserviços éé dede 6161,,12051205%% ee dada mãomão--dede--
obra,obra, dede 3838,,70057005%%..
20122012:: 77,,1111%%
1818
4
Estrutura de Ponderação do IGPEstrutura de Ponderação do IGP
OO IGPIGP éé obtidoobtido aa partirpartir dada médiamédia ponderadaponderada
dessesdesses índices,índices, dede acordoacordo comcom aa seguinteseguinte
ponderaçãoponderação::
ÍndiceÍndice Ponderação (%)Ponderação (%)
IPCAIPCA 6060
IPC IPC -- BrBr 3030
INCCINCC 1010
GERAL GERAL -- IGPIGP 100100
1919
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor dada FipeFipe (IPC(IPC--
Fipe)Fipe).. CalculadoCalculado pelapela USPUSP
ÉÉ umum dosdos maismais antigosantigos índicesíndices dede preçospreços dodo
BrasilBrasil.. ComeçouComeçou aa serser apuradoapurado emem 19391939.. OO IPCIPC--
FipeFipe éé umauma medidamedida ponderadaponderada dosdos preçospreços dosdos
bensbens ee serviçosserviços consumidosconsumidos porpor famíliasfamílias paulistaspaulistas
comcom rendarenda entreentre 11 aa 2020 saláriossalários--mínimosmínimos.. AA
estruturaestrutura dede ponderaçãoponderação nosnos indicaindica queque emem média,média,aa alimentaçãoalimentação éé responsávelresponsável porpor 3030,,88%% dasdas
despesasdespesas dasdas famíliasfamílias pesquisadas,pesquisadas, aa habitaçãohabitação
responderesponde porpor 2626,,55%%..
20122012 == 55,,1111%%
2020
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice dede CustoCusto dede VidaVida dodo DieeseDieese ((ICVICV--DieeseDieese))
OO DepartamentoDepartamento IntersindicalIntersindical dede EstatísticaEstatística ee
EstudosEstudos SocioeconômicosSocioeconômicos (Dieese)(Dieese) foifoi fundadofundado emem
19551955.. AA partirpartir dede 19591959 passoupassou aa divulgardivulgar oo índiceíndice dede
custocusto dede vidavida dasdas famíliasfamílias dodo municípiomunicípio dede SãoSão Paulo,Paulo, ee
vemvem servindoservindo desdedesde então,então, comocomo basebase parapara asas
reivindicaçõesreivindicações dede reajustereajuste salarialsalarial.. AtualmenteAtualmente esteeste
índiceíndice pesquisapesquisa aa evoluçãoevolução dosdos preçospreços dosdos bensbens ee
serviçosserviços consumidosconsumidos pelaspelas famíliasfamílias paulistaspaulistas comcom rendarenda
mensalmensal entreentre 0101 ee 3030 saláriossalários--mínimosmínimos.. AA estruturaestrutura nosnos
indicaindica queque alimentaçãoalimentação comcom 2727,,4444%% ee habitaçãohabitação comcom
2323,,5252%% correspondecorresponde comcom osos maioresmaiores gastosgastos dasdas
famíliasfamílias paulistaspaulistas..
20122012 == 66,,4040%%..
2121
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
OO SistemaSistema NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor (SNIPC)(SNIPC)
efetuaefetua aa produçãoprodução contínuacontínua ee sistemáticasistemática dede índicesíndices dede
preçospreços aoao consumidor,consumidor, tendotendo comocomo unidadeunidade dede coletacoleta
estabelecimentosestabelecimentos comerciaiscomerciais ee dede prestaçãoprestação dede serviços,serviços,
concessionáriaconcessionária dede serviçosserviços públicospúblicos ee domicíliosdomicílios (para(para
levantamentolevantamento dede aluguelaluguel ee condomínio)condomínio)..
OO períodoperíodo dede coletacoleta dodo INPCINPC ee dodo IPCAIPCA estendeestende--se,se,
emem geral,geral, dodo diadia 0101 aa 3030 dodo mêsmês dede referência,referência, ouou seja,seja,
MensalMensal..
AA abrangênciaabrangência geográficageográfica sãosão asas regiõesregiões
metropolitanasmetropolitanas dede Belém,Belém, Fortaleza,Fortaleza, Recife,Recife, Salvador,Salvador,
BeloBelo Horizonte,Horizonte, RioRio dede Janeiro,Janeiro, SãoSão Paulo,Paulo, CuritibaCuritiba ee
PortoPorto Alegre,Alegre, BrasíliaBrasília ee municípiomunicípio dede GoiâniaGoiânia..
2222
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor (INPC)(INPC)
OO INPC/IBGEINPC/IBGE foifoi criadocriado inicialmenteinicialmente comcom oo objetivoobjetivo
dede orientarorientar osos reajustesreajustes dede saláriossalários dosdos trabalhadorestrabalhadores..
OO ÍndiceÍndice NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor
restritorestrito éé estimadoestimado aa partirpartir dede dadosdados dede famíliasfamílias comcom
rendarenda entreentre 11 aa 55 saláriossalários--mínimosmínimos
(aproximadamente(aproximadamente 5050%% dasdas famíliasfamílias brasileiras)brasileiras) ee
cujacuja principalprincipal fontefonte dede rendimentorendimento sejaseja oo saláriosalário..
PesoPeso:: AlimentaçãoAlimentação ee bebidasbebidas ((2828,,2727%%),), TransportesTransportes
((1717,,3030%%),), EducaçãoEducação ((44,,4242%%),), SaúdeSaúde ((99,,6767%%)) ee
HabitaçãoHabitação ((1616,,8787%%))..
20122012 == 66,,197197%%..
2323
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor AmploAmplo
(IPCA)(IPCA)
�� OO IPCA/IBGEIPCA/IBGE foifoi instituídoinstituído inicialmenteinicialmente comcom aa finalidadefinalidade
dede corrigircorrigir asas demonstraçõesdemonstrações financeirasfinanceiras dasdas companhiascompanhias
abertasabertas..
�� OO SistemaSistema NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor -- SNIPCSNIPC
efetuaefetua aa produçãoprodução contínuacontínua ee sistemáticasistemática dede índicesíndices dede
preçospreços aoao consumidorconsumidor tendotendo comocomo unidadeunidade dede coletacoleta
estabelecimentosestabelecimentos comerciaiscomerciais ee dede prestaçãoprestação dede serviços,serviços,
concessionáriaconcessionária dede serviçosserviços públicospúblicos ee domicíliosdomicílios (para(para
levantamentolevantamento dede aluguelaluguel ee condomínio)condomínio)..
2424
5
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor AmploAmplo
(IPCA)(IPCA)
•• ÉÉ oo índiceíndice oficialoficial dede inflação,inflação, relacionadorelacionado àsàs metasmetas
estabelecidasestabelecidas pelopelo governogoverno federalfederal..
•• OO IPCA/IBGEIPCA/IBGE medemede aa variaçãovariação dosdos custoscustos dosdos gastosgastos
conformeconforme acimaacima descritodescrito nono períodoperíodo dodo primeiroprimeiro aoao últimoúltimo
diadia dede cadacada mêsmês dede referênciareferência ee nono períodoperíodo compreendidocompreendido
entreentre oo diadia cincocinco ee dozedoze dodo mêsmês seguinteseguinte oo referidoreferido
institutoinstituto divulgadivulga asas variaçõesvariações..
•• RefleteReflete oo custocusto dede vidavida dede famíliasfamílias comcom rendarenda mensalmensal dede
11 aa 4040 saláriossalários--mínimos,mínimos, qualquerqualquer queque sejaseja aa fontefonte dede
rendimento,rendimento, ee residentesresidentes nasnas áreasáreas urbanasurbanas dasdas regiõesregiões
(isso(isso equivaleequivale aa aproximadamenteaproximadamente 9090%% dasdas famílias)famílias)..
2525
4.24.2 ÍNDICES DE PREÇOS AO ÍNDICES DE PREÇOS AO 
CONSUMIDORCONSUMIDOR
�� ÍndiceÍndice NacionalNacional dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor AmploAmplo
(IPCA)(IPCA)
•• AbrangênciaAbrangência geográficageográfica:: RegiõesRegiões metropolitanasmetropolitanas..
•• PesoPeso:: AlimentaçãoAlimentação ((2323,,1212%%),), TransportesTransportes ((2020,,5454%%),),
EducaçãoEducação ((44,,3737%%),), SaúdeSaúde ((1111,,0909%%)) ee HabitaçãoHabitação
((1414,,6262%%))..
20122012 == 55,,8383%%..
•• TambémTambém sãosão produzidosproduzidos indexadoresindexadores comcom objetivosobjetivos
específicos,específicos, comocomo éé oo casocaso atualmenteatualmente dodo ÍndiceÍndice NacionalNacional
dede PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor AmploAmplo EspecialEspecial -- IPCAIPCA--EE.. AA
partirpartir dodo mêsmês dede maiomaio dede 20002000,, oo IBGE,IBGE, passoupassou tambémtambém aa
disponibilizardisponibilizar atravésatravés dada InternetInternet oo ÍndiceÍndice NacionalNacional dede
PreçosPreços aoao ConsumidorConsumidor AmploAmplo--1515 -- IPCAIPCA--1515.. 2626
4.3 IPCA 4.3 IPCA -- VARIAÇÃO (%) ACUMULADAVARIAÇÃO (%) ACUMULADA
julho de 1994 a março de 2012julho de 1994 a março de 2012
CollorCollor
1990: 1.620,96 % 1990: 1.620,96 % 
1991: 472,69 % 1991: 472,69 % 
1992: 1.119,09 % 1992: 1.119,09 % 
ItamarItamar
1993: 2.477,15 % 1993: 2.477,15 % 
1994: 916,43 % 1994: 916,43 % 
2727 2828
4.3 IPCA 4.3 IPCA -- VARIAÇÃO (%) ACUMULADAVARIAÇÃO (%) ACUMULADA
julho de 1994 a março de 2012julho de 1994 a março de 2012
FHCFHC
1995: 22,41 % 1995: 22,41 % 
1996: 9,56 % 1996: 9,56 % 
1997: 5,22 % 1997: 5,22 % 
1998: 1,66 % 1998: 1,66 % 
1999: 8,94 % 1999: 8,94 % 
2000: 5,97 % 2000: 5,97 % 
2001: 7,67 % 2001: 7,67 % 
2002: 12,53 % 2002: 12,53 % 
2929
4.3 IPCA 4.3 IPCA -- VARIAÇÃO (%) ACUMULADAVARIAÇÃO (%) ACUMULADA
julho de 1994 a 2012julho de 1994 a 2012
Lula / DilmaLula / Dilma2003: 9,30 % 2003: 9,30 % 
2004: 7,60 % 2004: 7,60 % 
2005: 5,69 % 2005: 5,69 % 
2006: 3,14 %2006: 3,14 %
2007: 4,45 % 2007: 4,45 % 
2008: 5,90 %2008: 5,90 %
2009: 4,31 %2009: 4,31 %
2010: 5,91% (IPCA)2010: 5,91% (IPCA)
2011: 6,5% 2011: 6,5% (IPCA)(IPCA)
2012: 5,83%2012: 5,83% (IPCA) (IPCA) 
Fonte: http://www.portalbrasil.net/ipca.htmFonte: http://www.portalbrasil.net/ipca.htm
3030
6
Governo 
Lula
3131
5. 5. CAUSAS CLÁSSICAS DE INFLAÇÃOCAUSAS CLÁSSICAS DE INFLAÇÃO
AA inflaçãoinflação representarepresenta umum conflitoconflito
distributivodistributivo pelapela repartiçãorepartição dodo produtoproduto nãonão
adequadamenteadequadamente administradoadministrado.. AA literaturaliteratura
econômicaeconômica consagrouconsagrou duasduas correntescorrentes
básicasbásicas:: aa inflaçãoinflação provocadaprovocada pelopelo excessoexcesso
dede demandademanda agregadaagregada ((inflaçãoinflação dede
demandademanda)) ee aa inflaçãoinflação causadacausada porpor
elevaçãoelevação dede custoscustos ((inflaçãoinflação dede custoscustos))..
3232
5.15.1 INFLAÇÃO DE DEMANDAINFLAÇÃO DE DEMANDA
TambémTambém chamadachamada dede inflaçãoinflação dosdos
compradores,compradores, éé consideradaconsiderada oo tipotipo maismais
“clássico”“clássico” dede inflação,inflação, dizdiz respeitorespeito aoao
excessoexcesso dede demandademanda agregada,agregada, emem relaçãorelação
àà produçãoprodução disponíveldisponível dede bensbens ee serviços,serviços,
ouou ainda,ainda, éé oo processoprocesso inflacionárioinflacionário geradogerado
pelapela expansãoexpansão dosdos rendimentosrendimentos..
3333
5.15.1 INFLAÇÃO DE DEMANDAINFLAÇÃO DE DEMANDA
PodePode serser entendidaentendida comocomo dinheirodinheiro
demaisdemais emem buscabusca dede poucospoucos bens,bens, ouou
melhor,melhor, quandoquando oo crescimentocrescimento dosdos meiosmeios dede
pagamentospagamentos nãonão acompanhaacompanha oo crescimentocrescimento
dada produção,produção, ouou seja,seja, crescemcrescem alémalém dada
capacidadecapacidade dede expansãoexpansão dada economia,economia, ouou
antesantes queque aa produçãoprodução estejaesteja emem plenaplena
capacidade,capacidade, oo queque impedeimpede queque aa maiormaior
demandademanda decorrentedecorrente dada expansãoexpansão dosdos
rendimentosrendimentos sejaseja atendidaatendida..
3434
5.15.1 INFLAÇÃO DE DEMANDAINFLAÇÃO DE DEMANDA
ComCom isso,isso, aumentamaumentam osos preçospreços e,e, porpor
extensão,extensão, osos saláriossalários ee osos rendimentosrendimentos emem
geral,geral, dandodando origemorigem aa umum espiralespiral
inflacionárioinflacionário..
OO governogoverno podepode agiragir tantotanto diretadireta comocomo
indiretamenteindiretamente parapara reduzirreduzir oo processoprocesso dede
inflaçãoinflação dede demandademanda.. ParaPara sese falarfalar destadesta
política,política, temostemos duasduas correntescorrentes:: osos
monetaristasmonetaristas ee osos fiscalistasfiscalistas..
3535
5.1.15.1.1 MONETARISTASMONETARISTAS
ParaPara osos monetaristasmonetaristas (também(também chamadoschamados
quantitativistas),quantitativistas), aa evidênciaevidência empíricaempírica demonstrademonstra
queque asas oscilaçõesoscilações nono nívelnível dede atividadeatividade econômicaeconômica
estariamestariam maismais associadasassociadas àsàs variaçõesvariações nana
quantidadequantidade dede moedamoeda..
SustentaSustenta aa possibilidadespossibilidades dede mantermanter aa
estabilidadeestabilidade dede umauma economiaeconomia capitalistacapitalista
recorrendorecorrendo--sese apenasapenas aa medidasmedidas monetárias,monetárias,
destinadasdestinadas aa controlarcontrolar oo volumevolume dede moedasmoedas ee dede
outrosoutros meiosmeios dede pagamentospagamentos nono mercadomercado
financeirofinanceiro..
3636
7
5.1.1 MONETARISTAS5.1.1 MONETARISTAS
OsOs monetaristasmonetaristas sãosão contrárioscontrários àà
exageradaexagerada intervençãointervenção dodo EstadoEstado nana
economiaeconomia..
ConsideramConsideram inútilinútil ee prejudicialprejudicial aa
intervençãointervenção dodo EstadoEstado nana expansãoexpansão dodo
desenvolvimentodesenvolvimento econômico,econômico, porpor meiomeio dede
elevadoselevados déficitsdéficits públicospúblicos..
3737
5.1.1 MONETARISTAS5.1.1 MONETARISTAS
OsOs monentaristasmonentaristas sugeremsugerem váriasvárias políticaspolíticas::
�� OO governogoverno podepode comprarcomprar ouou vendervender letrasletras dede
câmbiocâmbio oficiais,oficiais, diminuindodiminuindo ouou aumentandoaumentando oo
volumevolume dede créditocrédito nono mercadomercado financeirofinanceiro;;
�� AumentarAumentar oo diminuirdiminuir aa taxataxa dede jurosjuros cobradacobrada
pelospelos bancosbancos oficiaisoficiais parapara empréstimosempréstimos aosaos
bancosbancos privados,privados, queque repassamrepassam aoao setorsetor
particularparticular;;
�� AumentarAumentar ouou diminuirdiminuir aa parcelaparcela dosdos depósitosdepósitos
queque osos bancosbancos privadosprivados sãosão obrigadosobrigados aa mantermanter
sobsob aa guardaguarda dodo BancoBanco CentralCentral..
SãoSão chamadoschamados dede ortodoxosortodoxos ouou conservadoresconservadores..
3838
5.1.2 FISCALISTAS5.1.2 FISCALISTAS
OO monetarismomonetarismo éé combatidocombatido pelospelos
economistaseconomistas queque defendemdefendem aa necessidadenecessidade
dada aplicaçãoaplicação dede umauma políticapolítica fiscalfiscal austeraaustera..
OsOs fiscalistasfiscalistas preconizampreconizam queque oo combatecombate
maismais eficienteeficiente àà inflaçãoinflação dardar--sese--iaia porpor meiomeio
dede instrumentosinstrumentos dede políticapolítica fiscal,fiscal, comocomo aa
diminuiçãodiminuição dede gastosgastos dodo governogoverno ouou
elevaçãoelevação dada cargacarga tributáriatributária sobresobre oo
consumoconsumo ee investimentosinvestimentos privadosprivados ee porpor
meiomeio dada tributaçãotributação..
3939
5.25.2 INFLAÇÃO DE CUSTOSINFLAÇÃO DE CUSTOS
AA inflaçãoinflação dede custoscustos estáestá associadaassociada aa
umauma inflaçãoinflação tipicamentetipicamente dede ofertaoferta.. OO nívelnível
dede demandademanda permanecepermanece praticamentepraticamente oo
mesmo,mesmo, masmas osos custoscustos dede certoscertos insumosinsumos
importantesimportantes aumentamaumentam ee sãosão repassadosrepassados
aosaos preçospreços dosdos produtosprodutos..
UmaUma dasdas razõesrazões parapara aa elevaçãoelevação dosdos
custoscustos sãosão osos aumentosaumentos salariais,salariais, taxataxa dede
juros,juros, câmbio,câmbio, preçospreços dasdas importaçõesimportações ee oo
poderpoder dede algunsalguns monopóliosmonopólios ouou oligopóliosoligopólios..
4040
5.25.2 INFLAÇÃO DE CUSTOSINFLAÇÃO DE CUSTOS
OO preçopreço dede umum bembem ouou serviçoserviço tendetende aa
relacionarrelacionar--sese bastantebastante comcom seusseus custoscustos
dede produçãoprodução.. SeSe estesestes sobem,sobem, maismais cedocedo
ouou maismais tarde,tarde, oo preçopreço dodo bembem
provavelmenteprovavelmente subirásubirá..
4141
5.35.3 INFLAÇÃO INERCIALINFLAÇÃO INERCIAL
DeDe acordoacordo comcom aa visãovisão inercialista,inercialista, osos
mecanismosmecanismos dede indexaçãoindexação provocamprovocam aa
perpetuaçãoperpetuação dasdas taxastaxas dede inflaçõesinflações anteriores,anteriores, queque
sãosão sempresempre repassadasrepassadas aosaos preçospreços correntescorrentes..
Ademais,Ademais, mesmomesmo semsem teremterem apresentadoapresentado
aumentosaumentos significativossignificativos dede seusseus custos,custos, muitomuito
setoressetores simplesmentesimplesmente elevamelevam oo preçopreço pelapela
inflaçãoinflação geralgeral dodo país,país, divulgadadivulgada pelaspelas instituiçõesinstituições
dede pesquisapesquisa..
PorPor essaessa razão,razão, nosnos planosplanos antiinflacionáriosantiinflacionários
adotadosadotados apósapós dede 19861986,, asas autoridadesautoridadesmonetáriasmonetárias adotamadotam oo congelamentocongelamento dede preçospreços ee
salários,salários, parapara tentartentar eliminareliminar aa chamadachamada memóriamemória
inflacionáriainflacionária..
4242
8
6. POLÍTICA ADOTADAS PELO GOVERNO6. POLÍTICA ADOTADAS PELO GOVERNO
EmEm virtudevirtude dada própriaprópria naturezanatureza dada inflaçãoinflação
dede demanda,demanda, asas políticaspolíticas adotadasadotadas pelopelo
governogoverno parapara combatecombate--lala visamvisam reduzirreduzir aa
procuraprocura dede bensbens ee serviçosserviços porpor meiomeio dede doisdois
tipostipos dede políticaspolíticas queque podempodem serser adotadasadotadas:: aa
primeiraprimeira éé aa políticapolítica monetáriamonetária queque diminuidiminui
aa quantidadequantidade dede dinheirodinheiro nana economia,economia, oo queque
éé obtidoobtido pelopelo rígidorígido controlecontrole sobresobre asas
emissõesemissões dede papelpapel--moeda,moeda, limitaçõeslimitações dede
créditocrédito ee aumentoaumento dodo encaixeencaixe dosdos bancobanco
comerciaiscomerciais.. 4343
6. POLÍTICA ADOTADAS PELO GOVERNO6. POLÍTICA ADOTADAS PELO GOVERNO
AA segundasegunda políticapolítica receberecebe oo nomenome dede
políticapolítica fiscalfiscal queque consisteconsiste emem duasduas
medidasmedidas:: aumentaraumentar osos impostosimpostos sobresobre aa
rendarenda ee sobresobre osos bensbens ee serviços,serviços, reduzindoreduzindo
aa rendarenda disponíveldisponível dodo setorsetor privadoprivado ee cortarcortar
osos gastosgastos dodo governogoverno..
4444

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