Aula 1 Síntese de Administração Financeira

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Administração 
Financeira
Daniel Ferreira
Caixe
Aula 1
Agenda
• Modalidades de empresas.
• Funções-objetivo das organizações.
• Teoria da agência.
• O que é administração financeira?
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Modalidades de empresas
Empresário Individual
• Possui um único proprietário (titular).
• Não tem personalidade jurídica própria.
• Responsabilidade ilimitada.
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Modalidades de empresas
Empresa Ind. de Resp. Ltda-EIRELI
• Possui um único proprietário (titular).
• Tem personalidade jurídica própria.
• Responsabilidade limitada.
• Exigência: capital social mínimo de 100 
vezes o maior salário mínimo.
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Modalidades de empresas
Sociedade Empresária Limitada
• Possui 2 ou mais proprietários.
• Capital social: unidade = quota.
• Responsabilidade limitada:
✓valor das quotas subscritas.
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Modalidades de empresas
Sociedade Anônima
• Possui 2 ou mais proprietários.
• Capital social: unidade = ação.
• Responsabilidade limitada;
(preço de emissão das ações)
• Fechada X Aberta.
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Qual o objetivo final da empresa?
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Funções-objetivo das firmas
Teoria dos shareholders
Teoria dos stakeholders
Teoria dos stakeholders
• Busca por objetivos múltiplos.
• Decisões: equilibrar e satisfazer os interesses de 
todos os stakeholders.
• Não priorização de interesses em detrimento de 
outros.
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Teoria dos shareholders
• Busca por objetivo único: maximização do valor 
da empresa.
• É matematicamente impossível maximizar em 
mais de uma direção.
• Acionistas: detentores 
dos direitos residuais.
➢Carregam mais 
risco (hierarquia 
dos recebimentos).
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Teoria da agência (TA)
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Crescimento das corporações mundiais
Acesso a fontes de financiamento
Canalização eficiente de recursos
Confiança dos investidores
Teoria da agência (TA)
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Risco atrelado à aplicação indevida dos 
recursos
Divórcio entre propriedade e gestão
Proprietários versus Administradores
Conflito de agência
Teoria da agência (TA)
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Acionistas
(o principal)
Gestores
(o agente)
Relação de agência
Recursos
Remuneração
Serviços
Informações
O que é Administração Financeira?
1) Quais investimentos de longo prazo você 
deve fazer?
2) Onde você conseguirá o financiamento de 
longo prazo para pagar seus 
investimentos?
3) Como você gerenciará suas atividades 
financeiras diárias? 
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O que é Administração Financeira?
1-) Quais investimentos de longo prazo você 
deve fazer? 
➢Orçamento de capital
✓Seleção das melhores oportunidades;
(com maior VPL)
✓Essência: avaliação do tamanho, do tempo e 
do risco dos fluxos de caixa futuros.
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O que é Administração Financeira?
2-) Onde você conseguirá o financiamento de 
longo prazo para pagar seus investimentos?
➢Estrutura de capital
✓Qual a melhor combinação entre recursos 
próprios e de terceiros?
✓A combinação escolhida afetará o custo de 
capital e o valor da empresa.
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O que é Administração Financeira?
3-) Como você gerenciará suas atividades 
financeiras diárias? 
➢Administração Financeira de CP
✓Garantir recursos suficientes para continuar 
suas operações e evitar interrupções caras.
✓Quanto de caixa e estoques devem ser 
mantidos? Podemos vender a prazo?
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Administração 
Financeira
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Aula 1
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Atividade 1
• O conflito de agência pode influenciar o 
desempenho empresarial? Como?
Atividade 1
• Custos de agência
✓Elaboração de contratos.
✓Monitoramento das atividades dos agentes.
✓Práticas do gestor que visam ao benefício 
próprio. 
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