PBL – PROBLEM BASED LEARNING ESTUDO DE CASO GERDAU

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EBS BUSINESS SCHOOL 
CURSO DE GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PBL – PROBLEM BASED LEARNING 
ESTUDO DE CASO GERDAU 
 
 
 
 
 
CURITIBA/ 2015 
 
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GABRIEL NATHAN ALVES 
MARCELO IRINEU SCHUERTZ 
MICHELE MICHELS VAZ 
RAFAEL SANTOS 
 
 
 
 
 
ESTUDO DE CASO GERDAU 
 
 
 
 
 
Trabalho apresentado ao Curso de 
 Administração de Empresas da 
 EBS Business School, como 
 requisito parcial de avaliação; 
sob a orientação do professor: 
Luís Alberto Saavedra Martinelli. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CURITIBA 
2015
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SUMÁRIO 
INTRODUÇÃO ....................................................................................................................... 04 
1 RAMOS DE ATIVIDADE E ATUAÇÃO NO BRASIL E NO MUNDO ........................................... 05 
2 CONSTITUIÇÃO LEGAL E MARCAS ...................................................................................... 05 
3 ORGANOGRAMA ................................................................................................................ 05 
4 HISTÓRICO DE ATUAÇÃO .................................................................................................... 05 
5 ESTRATÉGIAS .................................................................................................................... 06 
6 PRINCIPAIS PRODUTOS ...................................................................................................... 06 
7 ATUAÇÃO SUSTENTÁVEL .................................................................................................... 07 
8 RESULTADOS FINACEIROS (2012 a 2014) ........................................................................... 07 
9 VISÃO, MISSÃO E VALORES CORPORATIVOS ...................................................................... 07 
9.1 VISÃO ............................................................................................................................... 07 
9.2 MISSÃO ............................................................................................................................ 07 
9.3 VALORES .......................................................................................................................... 07 
10 SIMULAÇÃO DE INVESTIMENTO ....................................................................................... 07 
11 QUESTÕES ESPECÍFICAS .................................................................................................... 08 
11.1 MICROECONOMIA .......................................................................................................... 08 
11.2 MATEMÁTICA APLICADA AOS NEGÓCIOS ....................................................................... 09 
11.2.1 Ponto de Equilibrio ...................................................................................................... 09 
11.2.2 Custo e Receita............................................................................................................ 10 
11.3 FUNDAMENTOS DA ADMINISTRAÇÃO ............................................................................ 10 
11.4 FERRAMENTAS DA TÉCNOLOGIA .................................................................................... 10 
11.5 FILOSOFIA E ÉTICA .......................................................................................................... 11 
CONCLUSÃO .......................................................................................................................... 12 
REFERÊNCIAS ......................................................................................................................... 13 
 
 
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INTRODUÇÃO 
 
O Grupo Gerdau é atualmente a maior produtora de aços das Américas e 13º 
lugar no ranking mundial. Esta presente em 14 países. Fundada em 1901 pelo 
imigrante alemão Johannes Heinrich Kaspar Gerdau, mais conhecido no Brasil como 
João Gerdau (Altona – Reino da Prússia, 14/11/1849 - Porto Alegre, 24/11/1917) e 
seu filho mais velho Hugo Gerdau, quando foi adquirida a decadente fábrica de 
pregos Pontas de Paris, que passou a ser chamada de Gerdau & Filho. Com o 
falecimento de João Gerdau em 1917 e seu filho em 1946, o comando da empresa 
coube ao genro Curt Johannpeter. Neste momento em diante houve o grande 
impulso dos negócios, saindo de uma humilde fábrica de pregos para uma empresa 
de nível global. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1- RAMOS DE ATIVIDADE E ATUAÇÃO NO BRASIL E NO MUNDO 
 
Estão estabelecidas em mineração de ferro, fabricação, industrialização e 
comercialização de ferro e aço. Atuante no Brasil, Argentina, Canadá, Chile, 
Colômbia, Espanha, Estados Unidos, Guatemala, Índia, México, Peru, República 
Dominicana, Uruguai e Venezuela. No Brasil possui escritórios em Belo Horizonte, 
Porto Alegre, Rio de Janeiro e São Paulo. Possui diversas unidades fabris em todo o 
território nacional distribuídas em: Unidades produtoras de aço e laminados, 
unidades de transformação, unidades de corte e dobra de aço, unidades de centro 
de serviços, unidades comerciais, unidades de produção de ferro-gusa sólido, 
unidades de terminais portuários privativos e unidades de coleta e processamento 
de sucatas. 
 
2- CONSTITUIÇÃO LEGAL E MARCAS 
 
Opera sob a forma jurídica de sociedade anônima (S/A), e sua definição geral 
para todas as diversas marcas que atua é denominada Grupo Gerdau. Devido ao 
crescimento de suas atividades, elas ficaram classificadas como: Gerdau Aços 
Longos, Gerdau Aços Longos Especiais, Comercial Gerdau, Gerdau Açominas, 
Gerdau Comercial de Aços, Gerdau Colômbia, Gerdau Ameristeel, Gerdau Laisa, 
Sipar Aceros, Gallatin Steel, Corporación Sidenor, Gerdau Aza, Gerdau América do 
Sul Participações e Metalúrgica Gerdau. 
 
3- ORGANOGRAMA 
 
Com a grande expansão dos negócios, foi necessário adaptar seu 
organograma interno, pois, o processo contínuo de mudança do ambiente de 
negócios e da internacionalização da indústria, exige a ampliação da capacidade de 
gestão. 
Foi necessário repensar a estrutura da governança corporativa e assegurar a 
condução do processo de sucessão sem perder a sua essência. Foi então 
implantado o organograma Divisional, pois isso facilita a velocidade de resposta, a 
forma de agrupamento de recursos é baseada na divisão por unidades de negócio 
possibilitando autonomia para cada unidade, permitindo assim maior destreza e 
menos burocracia. 
 
 
4- HISTÓRICO DE ATUAÇÃO 
 
Em resultância da Segunda Guerra Mundial, houve problemas de escassez 
de matéria prima, que na ocasião era importada em grande parte dos Estados 
Unidos e da Europa para a confecção dos pregos, neste período já haviam 
expandido a fábrica para Passo Fundo (1933-RS), devido avolumamento das 
vendas, foi necessário ampliar a obtenção de material, para isso, em 1947 o então 
diretor da empresa Curt Johannpeter inicia as negociações das ações da Fábrica de 
Pregos, gerando capital para dar início na produção de aço, com a Riograndense em 
1948. Contudo, na época, não se poderia julgar que a siderurgia seria o ‘’carro 
chefe’’ da empresa, gerando capacidade de ingressão em novos mercados e 
possibilitando sua expansão geográfica no país. Nesta sequencia, entra em 
operação a segunda unidade da Riograndense em Sapucaia do Sul (1957-RS), já 
6 
 
em 1967 o crescimento ocorre na região Sudeste do Brasil, com a compra da 
Fábrica de Arames em São Paulo, já em 1969 foi à vez da Açonorte ser adquirida. A 
empresa não parou poraí, entre 1971 e 2006 houve 11 novas aquisições, 04 
construções e 01 Joint-venture. 
Com o aumento de poder no mercado, a Gerdau iniciou o processo de 
ampliação da marca com a internacionalização, em 1980 a marca já dispunha de 34 
diferentes produtos. 
 
5- ESTRATÉGIAS 
 
 No início, as ampliações de mercado começaram apenas para suprir a 
escassez de ferro e aço do mercado, garantindo a matéria prima para o processo de 
fabricação dos pregos, depois veio à necessidade devido o aumento das vendas e, 
por conseguinte a conquista de novos mercados. Neste contexto, a visão da 
empresa começou a mudar e a necessidade de expandir as barreiras geográficas 
chegou pelo sentimento de que o território nacional seria pequeno para a empresa. 
Com a crise econômica brasileira de 1980, alavancou a expansão, que deu início 
pelo Uruguai. Mas mesmo após a aquisição da pequena siderúrgica Laisa, a 
empresa nos anos seguintes continuava exportando produtos para outros países. 
Havia medidas restritivas ás importações com barreiras tarifárias. A Gerdau já 
possuía know how o suficiente (devido à experiência de integração de empresas no 
Brasil e no Uruguai) para buscar mercados mais distantes. 
Como a empresa já tinha descoberto a forma de otimizar os custos de 
produção, utilizando composições diferentes de matéria prima (sucatas) e já era 
eficaz na reestruturação gerencial, tecnológica e mercadológica utilizando seu 
sistema GBS (Gerdau Business System) para assumir novas siderúrgicas no 
exterior. A Gerdau preserva a cultura local e implementa apenas seus processos, 
garantindo que não haja desgastes e choque culturais. 
Foram realizadas novas pesquisas de mercado e chegaram a seguinte 
conclusão: adquirindo empresas que já tem sua “fatia” de mercado e estrutura 
pronta, o custo seria baixo. Pensaram também na presença qualificada de mão de 
obra, estabilidade política e econômica, tamanho do mercado consumidor, baixa 
competitividade, abundante oferta de matéria prima e a aproximidade das minimills 
(mini usinas) de seus clientes consumidores, baixando ainda mais o custo dos 
produtos. Tornando-se assim um império do aço no mundo e um dos maiores 
conglomerados industriais do Brasil. 
 
6- PRINCIPAIS PRODUTOS 
 
 Para atender a demanda interna de matéria prima, a Gerdau começou a 
extração do minério de ferro em 2009 como autossuficiência e também para 
comercialização, o que tem promovido uma alta rentabilidade. Além deste produto 
tem as linhas de aços longos, aços planos, produtos para a construção civil, 
indústria, pregos, agropecuária, produtos metalúrgicos, aços longos especiais 
principalmente para a indústria automotiva, placas, blocos e tarugos voltados 
basicamente para o mercado externo. 
 
7- ATUAÇÃO SUSTENTÁVEL 
 
7 
 
 A utilização de produtos recicláveis (sucatas) não começou pelo fato da 
consciência sustentável ou pela preocupação com o meio-ambiente, foi uma questão 
financeira e uma forma de conseguir matéria prima. Isso aconteceu nos anos 40, 
quando a siderúrgica Riograndense utilizava materiais do ferro velho. A reciclagem 
constituída com grupos de apoios, ou seja, pessoas executando esse tipo de 
serviço, só passou a ter peso a partir de 2006. Ao passar dos anos, a empresa criou 
uma política de incentivo para os recicladores, que passou a ter cooperativas 
formada por uma rede de coleta. A sucata representa o equivalente a 70% do aço 
fabricado pela empresa gaúcha. O material reciclado é aplicado em 42 de suas 45 
minimills disseminadas pelos 14 países em que atua. A Gerdau passou a ser 
considerada a maior recicladora de sucata de ferro da América Latina e uma das 
maiores do mundo, pelo fato da abundância de material e pela economia de energia 
para produzir o aço, reduzindo seus custos em até um quarto. 
Tudo isso acabou virando uma cadeia de ganhos, pois, de um lado a 
multinacional com garantia de matéria prima e redução das despesas e do outro, as 
famílias que trabalham na cooperativa, que além de uma contribuição na sua renda 
familiar, também recebe outros tipos de incentivos, como auxílio na educação 
escolar, saúde, aulas de empreendedorismo e outras parcerias de cunho 
socioambiental. 
 
8- RESULTADOS FINANCEIROS (2012 a 2014) 
 
ANO 
RECEITA LIQUIDA 
(R$ bi) 
CRESCIMENTO RECEITA LIQUIDA % EM RELAÇÃO AO ANO ANTERIOR 
2012 38 7% 
Em 2012 a Companhia Gerdau atingiu o crescimento da receita líquida 
baseando-se pelo ano anterior. 
2013 39,9 5% 
Em 2013, houve uma maior demanda por aços longos no Brasil e a 
recuperação de alguns mercados na América Latina, auxiliando no 
crescimento da receita líquida. 
2014 42,5 6,70% 
Já em 2014, houve uma menor demanda por aço, ocasionando redução 
do desempenho da Gerdau, mas que logo recuperou-se no mercado 
Americano, com os investimentos em ativo imobilizado. 
 
9- VISÃO, MISSÃO E VALORES CORPORATIVOS 
 
9.1- VISÃO - Ser uma empresa siderúrgica internacional, de classe mundial. 
 
9.2- MISSÃO - O Grupo Gerdau é uma organização empresarial focada em siderurgia, com 
a missão de satisfazer as necessidades dos clientes e criar valor para os acionistas, 
comprometida com a realização das pessoas e com o desenvolvimento sustentado da 
sociedade. Suas operações atendem todos os públicos adaptando-se a realidade de 
cada país que a mesma esteja inserida. 
 
9.3 - VALORES - Os valores corporativos seguem a orientação de atender a todos 
os públicos do Grupo Gerdau: clientes, colaboradores, acionistas, fornecedores e 
comunidade. Pode ser adaptado à realidade do país em que suas operações estão 
localizadas e, por isso, ter a inclusão de práticas específicas e valorizadas em cada 
região. 
 
10- SIMULAÇÃO DE INVESTIMENTO 
8 
 
Foi efetuada a compra de 10 mil ações no dia 17/03/15 às 15h36min, ao preço de 
R$ 11,00 por ação totalizando R$ 110.000,00 como mostra a tabela abaixo: 
 
Na data de 28/05/15 foram vendidas as 10 mil ações, pelo preço de R$ 8,61 nos 
levando ao prejuízo de R$ 23.900,00 como mostra a tabela abaixo. 
 
 
11- QUESTÕES ESPECÍFICAS 
 
11.1- MICROECONOMIA 
 
a. Setor econômico que a empresa esta inserida: 
A Gerdau atua nos três setores econômicos (primário, secundário e terciário) de 
acordo com os produtos produzidos, recursos de produção e o modo de produção. 
No setor primário a Gerdau atua na extração própria de minério de ferro, este setor é 
vulnerável, pois depende dos recursos da natureza e estes recursos são escassos. 
O setor secundário é o setor da transformação da matéria prima em produtos 
industrializados, a Gerdau atua fortemente no mercado com mais de 15 usinas 
siderúrgicas produzindo mais de 25 milhões de toneladas de aço por ano. No 
terciário envolve a comercialização de todos os produtos em geral da empresa, 
serviços oferecidos, como treinamentos. Este setor é a principal fonte de renda da 
empresa. 
9 
 
 
b. Para a fabricação de seus produtos, a empresa utiliza uma combinação 
de fatores de produção (terra, trabalho e capital). 
O principal fator terra utilizado pela Gerdau é o minério de ferro extraído das rochas. 
Fator trabalho é a mão de obra, é o principal fator para a existência da empresa, 
pois sem as pessoas a empresa não existiria. No fator capital inclui os recursos de 
ordem financeira, é o investimento aplicado na empresa no setor de tecnologia, 
maquinário, infraestrutura, é o conjunto de riquezas da empresa. 
 
c. P ? 
É produto final, pois é o resultado dos investimentos dado à transformação da 
matéria prima que é o minério de ferro, transformados no vários produtos finais. 
 
d. Se for produto final, qual é o perfil dos clientes? 
São clientes da área da construção civil, indústria, agropecuária e automotiva. 
 
11.2- MATEMÁTICA APLICADA AOS NEGÓCIOS 
 
11.2.1- PONTO DE EQUILIBRIO 
 
Ponto de equilíbrio é um pontoindicativo de que os custos e as despesas 
totais são iguais à receita total, ou seja, a empresa não teve lucro nem prejuízo, (V) 
ou (F) para as afirmações abaixo: 
a. Ponto de equilíbrio é a quantidade mínima de certo produto que a Empresa 
deve vender para não ter prejuízo. 
Justificativa (F): Falso, pois é preciso ter o controle de custos e vendas de mais de 
apenas um produto e não de um em específico, para controlarmos os custos e 
vendas totais da companhia. 
b. Ponto de equilíbrio é o ponto onde o Lucro obtido pela venda de um certo 
produto se iguala ao Custo de produção desse produto. 
Justificativa (F): Falso, pois o ponto de equilíbrio é o ponto onde se iguala o custo 
total e a receita, ou seja, lucro e prejuízo zero. 
c. Ponto de equilíbrio é um ponto indicativo de que os custos e as despesas 
totais são iguais à receita total, ou seja, a empresa não teve lucro nem 
prejuízo. 
Justificativa (V): Verdadeiro, pois os totais se igualam tanto a receita total quanto o 
custo total, ou seja, um ponto zero. A partir deste ponto, é possível gerar lucros e 
abaixo, obter prejuízo. 
Exemplo: 
Produto Custo fixo: 25,200 C. variável 120,00 Vendas: 300,00 
 
PE = Lucro = Custo Total 
Venda – Custo Variável / Custo Fixo. 
300 – 120 = 180 25.200 / 180 = 140 
 
 
 
25.200 
 42.000 
R = 140*120 + 25.200 
R = 42.000 
 
Ponto de 
Equilibrio 
140 
PREJUIZO 
LUCRO 
10 
 
11.2.2- CUSTO E RECEITA 
 
A Companhia Gerdau possui, para um dos seus produtos as seguintes funções para 
Custo e para Receita: C(x)=4x3-2x2-10x+5 e R(x)=5x3-2x2-22x+10. Baseando-se 
nisso, determine: 
a- O custo marginal para uma quantidade x=10; 
Cmg(x)=4x
3
-2x
2
-10x+5 Cmg(x)=12x
2
-4x-10 Cmg(10)=12(10)
2
-4(10)-10 
Cmg(10)=1200-40-10 Cmg(10)=1.150 
b- Receita marginal para uma quantidade x=10; 
Rmg(x)=5x
3
-2x
2
-22x+10 Rmg(x)=15x
2
-4x-22 Rmg(10)=15(10)
2
-4(10)-22 
Rmg(10)=1500-40-22 Rmg(10)=1.438 
c- A função Lucro para este produto; 
L=R-C 5x3-2x2-22x+10-(4x3-2x2-10x+5) L=x3-12x+5 
d- O máximo Lucro para este produto. 
L=0 3x2-12=0 3x2=12 x2=12/3 x2=4 x= x=2 
 
11.3- FUNDAMENTOS DA ADMINISTRAÇÃO 
 
a. PLANEJAMENTO 
O plano de ação é anual, a Gerdau utiliza uma forma de planejamento que visa 
integrar as operações das usinas, áreas de vendas, produção, suprimentos e 
logística, visando sempre a otimização do resultado global do negócio. 
b. ORGANIZAÇÃO 
São realizadas por etapas, desdobrando os relatórios e metas por área, processos, 
célula, etc. Detalhado por projetos e subprojetos. 
c. DIREÇÃO 
Após todos os detalhamentos dos projetos e subprojetos, ocorre a divulgação para 
todos os envolvidos que deverão acompanhar todo o processo. 
d. CONTROLE 
Durante a execução das ações, analisam os resultados dos projetos e realizam os 
ajustes necessários, utilizando o relatório que a Gerdau chama internamente de Três 
Gerações. 
e. ESTRATÉGIA 
Estuda-se todo o plano de produção por grupos de produtos, analisando os 
estoques finais destes grupos, as disponibilidades para exportação e necessidades 
de transferências. Todo esse processo tem início com a previsão de vendas 
informada pelas áreas de negócio. Considera-se para efeito de projeção as 
transferências de produtos entre usinas, paradas programadas e níveis de estoque 
de produtos finais e intermediários. Após o levantamento, realiza-se uma reunião 
para análise do planejamento integrado, o que servirá como ferramenta de 
comunicação entre planejamento operacional e as unidades industriais. Toda esta 
estratégia visa o aumento da satisfação do cliente, redução no nível de estoque, 
maior estabilidade na programação de produção e maior integração entre os 
processos. 
 
11.4 – FERRAMENTAS DA TÉCNOLOGIA 
11 
 
 
 A produção de aço bruto no 1T15 apresentou redução em relação ao 1T14, principalmente, 
nas Operações de Negócio Brasil e América do Norte devido as menores vendas no período. 
 O volume consolidado de vendas no 1T15 apresentou redução tanto em relação ao 1T14 
quanto ao 4T14, em função das menores vendas de aço em praticamente todas as 
Operações de Negócios. 
 No 1T15, a receita líquida consolidada apresentou redução tanto em relação ao 1T14 quanto 
ao 4T14, em função de que a queda nos volumes vendidos foi parcialmente compensada 
pela maior receita líquida por tonelada vendida, a qual contemplou o efeito da variação 
cambial decorrente da depreciação da cotação média do real frente às moedas dos países 
onde a Gerdau tem operações. 
 
11.5 - FILOSOFIA E ÉTICA 
 
CÓDIGO DE ÉTICA GERDAU 
Está baseado no respeito ao ser humano e ao meio ambiente e nos valores 
da empresa: 
 
ANÁLISE 
Após analise, no que diz respeito à ética da empresa Gerdau, conclui-se que, 
devido a grandeza da corporação, que esta instalada em vários países, e devido a 
gestão ser executada por pessoas, encontram-se falhas em alguns processos, 
segue exemplo abaixo. 
Ex.: Abordamos a questão de um determinado funcionário, que por motivos 
ÉTICOS não revelaremos o seu nome. O mesmo foi demitido, sua esposa esta a 
poucos meses de conceber o filho, porém a empresa se nega a manter o plano de 
saúde do funcionário em questão, oferecendo-lhe apenas uma carta de carência não 
o possibilitando a fazer outro plano de saúde, pela LEI Nº 9656, de 03 de junho de 
1998, lei que da plenos direitos de permanecer com o plano. 
Mediante ao exemplo acima, por se tratar de uma companhia com 
aproximadamente 45.000 colaboradores, não existe, a possibilidade de atingir a 
excelência no âmbito pessoal geral, onde pode ocasionar descontentamentos 
isolados. 
 
 
12 
 
CONCLUSÃO 
 
Neste trabalho abordamos o CASE DA GERDAU, sua constituição, fundação, 
seu crescimento ao longo de 114 anos de história e internacionalização. 
Este trabalho foi muito importante, pois pudemos conhecer mais sobre uma 
das maiores empresas siderúrgicas do globo, o que nos possibilitou um grande 
aprendizado, inclusive em mares internacionais. 
Pudemos acompanhar uma simulação de investimento, o que nos inseriu 
brevemente no mundo das ações, o que foi muito interessante. 
Nossa compreensão de como as matérias interdisciplinares cruzam-se ao 
longo de todo processo de pesquisa, nos permitiu que o estudo de caso da Gerdau 
abrisse a nossa mente para novos conhecimentos. 
Em FUNDAMENTOS DA ADMINISTRAÇÃO, pesquisamos sobre a estratégia 
utilizada pela governaça da Gerdau, desde o sistema de competências gerenciais de 
Henry Mintzberg e as Cinco Forças de Michael Porter, que também estiveram de 
forma sucinta no trabalho. 
Já em MICROECONOMIA, acompanhamos a questão da oferta e demanda, 
que pesou inclusive nas alterações do preço das ações no simulado das aplicações. 
Analisamos também os sistemas econômicos e fatores de produção. 
Na MATEMÁTICA APLICADA AOS NEGÓCIOS verificamos sobre o Ponto de 
Equilibrio e funções de Custo e Receita, o que também nos possibilitou analisar o 
resultado financeiro dos últimos anos da Gerdau. 
FILOSOFIA e ÉTICA, tivemos também a oportunidade de acompanhar os 
valores da empresa, não só na questão de sustentabilidade, mas também na forma 
de tratamento da Gerdau com seus clientes internos e externos. Na sua grandeza de 
números, verificamos que a quantidade de reclamações ou outros problemas 
pesquisados, não afeta de uma forma direta a multinacional, visto que as poucas 
reclamações que encontramos, muitas já foram resolvidas. 
FERRAMENTAS DA TECNOLOGIA, permitiu que companhássemos a 
evolução do sistema de informação, além de que viabilizou o acompanhamento de 
dados através de pequenas tabelas e gráficos. 
Este trabalho nos permitiu aperfeiçoar as competências de trabalhoem 
equipe, troca de ideias, elaboração de pesquisas mais profundas e além de 
colocarmos no papel, as disciplinas que ao longo do semestre nos possibilitou 
analisar de uma forma mais concreta a performance do Grupo Gerdau. A visão 
sistêmica nos acompanhou em todo o processo, pois diversas informações poderiam 
e foram utilizadas para sanar dúvidas e gerar conhecimento de forma ampla. 
Nosso objetivo foi cumprido. 
 
 
 
 
13 
 
REFERÊNCIAS 
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Acesso em 28 de março de 2015. 
GERDAU, Disponível em: <http://www.gerdau.com.br/RelatorioGerdau/2002/pes_ 
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BMF&BOVESPA, Disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx? 
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