Aula 5 - Investimento sob incerteza, com três períodos

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Investimento sob incerteza
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Preço Inicial: 200		Taxa de juros: 10% 
Custo de Construção da Fábrica: 1600
Data 1: 			Data 2:	 	Data 3:
				450 (50%)		 450
300 (50%)
				150 (50%)		 150
				150 (50%)		 150
100 (50%)
				50 (50%) 		 50
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Construção da Fábrica na data 0:
Primeiro cenário: preço sobe em t =1, preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
200
300
450
450
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1600
200
300
450
450
 
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Construção da Fábrica na data 0:
Segundo cenário: preço sobe em t =1, preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
200
300
150
150
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1600
200
300
150
150
 
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Construção da Fábrica na data 0:
terceiro cenário: preço cai em t =1, preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
200
100
150
150
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1600
200
100
150
150
 
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Construção da Fábrica na data 0:
quarto cenário: preço cai em t =1, preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
200
100
 50
 50
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1600
200
100
 50
 50
 
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Matriz de Resultados (investimento em t = 0):
 
P1 sobe
P1 cai
P2 sobe
P2 cai
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Investimento em t = 0:
 
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 300 (investe em t =1):
Primeiro cenário: preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
300
450
450
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1600
300
450
450
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 300 (investe em t =1):
Segundo cenário: preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
300
150
150
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1600
300
150
150
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 300 (não investe em t =1):
Primeiro cenário: preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
450
450
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1600
450
450
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 300 (não investe em t =1):
Segundo cenário: preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
150
150
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1600
150
150
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Matriz de Resultados (não investiu em 0, P1 cresceu):
 
Investe em t =1
Investe em t=2
P2 sobe
P2 cai
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Matriz de Resultados (não investiu em 0, P1 cresceu):
 
Investe em t =1
Investe em t=2
P2 sobe
P2 cai
Dado que não investiu em t = 0, se P1 = 300, está sempre melhor se investir em t =1.
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 100 (investe em t =1):
Primeiro cenário: preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
100
150
150
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1600
100
150
150
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 100 (investe em t =1):
Segundo cenário: preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
100
 50
 50
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1600
100
 50
 50
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 100 (não investe em t =1):
Primeiro cenário: preço sobe em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
150
150
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1600
150
150
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Não investe em t=0 (hipótese), aguarda t =1 
Preço em t =1 : 100 (não investe em t =1):
Segundo cenário: preço cai em t = 2
Fluxo de Caixa:
 
1600
 50
 50
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1600
 50
 50
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Matriz de Resultados (não investiu em 0, P1 caiu):
 
Investe em t =1
Aguarda t=2
P2 sobe
P2 cai
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Matriz de Resultados (não investiu em 0, P1 caiu):
 
Investe em t =1
Aguarda t=2
P2 sobe
P2 cai
Dado que não investiu em t = 0, se P1 = 100, está sempre melhor se aguardar t =2.
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Dado que não investiu em t = 0, se P1 = 100, está sempre melhor se aguardar t =2.
Em t = 2, se o preço subir, é melhor investir.
Se o preço cair, é mais vantajoso aplicar na alternativa (a taxa de juros).
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Matriz de Resultados (não investindo em t = 0):
 
P1 sobe
P1 cai
P2 sobe
P2 cai
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não investindo em t = 0:
 
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Matriz de Resultados (investimento em t = 0):
 
P1 sobe
P1 cai
P2 sobe
P2 cai
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Investimento em t = 0:
 
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Em t =0, melhor aguardar.
Em t = 1, se o preço subir, é melhor investir.
Se o preço cair, é mais vantajoso aguardar.
Dado que aguardou t =2: 
Em t = 2, se o preço subir, é melhor investir.
Se o preço cair, é melhor aplicar na taxa de juros.