Gabarito AD1 - 2017-1

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Avaliação a Distância – AD1
Período - 2017/1º
Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis
Professor: Roberto Martins
GABARITO
EMPRESA RMARTINS S.A
Questão 1: Sanear (ajustar) os Balanços Patrimoniais e aplicar as técnicas de análise vertical e horizontal.(7,5) Para cada valor preenchido corretamente será atribuído grau 0,0277777
EMPRESA RMARTINS S.A. 
	
ATIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	$ milhões
	%
	%
	$ milhões
	%
	%
	$ milhões
	%
	%
	
ATIVO CIRCULANTE:
	
	
	
	
Disponibilidades (1)
	
2.000
	
3
	
100
	
2.800
	
3
	
140
	
4.000
	
4
	
200
	
Direitos Realizáveis a CP (2)
	
20.000
	
29
	
100
	
24.000
	
28
	
120
	
30.000
	
27
	
150
	
Soma (3) = (1+2)
	
22.000
	
32
	
100
	
26.800
	
31
	
122
	
34.000
	
31
	
155
	
Estoques (4)
	
12.000
	
18
	
100
	
14.300
	
17
	
119
	
16.740
	
15
	
140
	
TOTAL DO AC (5) = (3 + 4)
	
34.000
	
50
	
100
	
41.100
	
48
	
121
	
50.740
	
46
	
149
	
ATIVO NAO-CIRCULANTE:
	
	
	
	
. Realizável a LP (6)
	
2.000
	
3
	
100
	
3.000
	
3
	
150
	
4.000
	
4
	
200
	
. Investimentos (7)
	
2.000
	
3
	
100
	
2.700
	
3
	
135
	
4.500
	
4
	
225
	
. Ativo Imobilizado (8)
	
29.000
	
43
	
100
	
38.000
	
44
	
131
	
48.600
	
45
	
168
	
. Ativo Intangível (9)
	
1.000
	
1
	
100
	
1.300
	
2
	
130
	
1.400
	
1
	
140
	
TOTAL ANC (10) = (6+7+8+9)
	
34.000
	
50
	
100
	
45.000
	
52
	
132
	
58.500
	
54
	
172
	
ATIVO TOTAL (11) = (5 +10)
	
68.000
	
100
	
100
	
86.100
	
100
	
127
	
109.240
	
100
	
161
	
PASSIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	$ milhões 
	%
	%
	$ milhões
	%
	%
	$ milhões
	%
	%
	
PASSIVO CIRCULANTE (1)
	
36.000
	
53
	
100
	
49.400
	
57
	
137
	
68.000
	
62
	
189
	
PASSIVO NÃO-CIRCULANTE (2)
	
10.000
	
15
	
100
	
14.500
	
17
	
145
	
21.740
	
20
	
217
	
PASSIVO EXIGÍVEL (3) = (1 + 2)
	
46.000
	
68
	
100
	
63.900
	
74
	
139
	
89.740
	
82
	
195
	
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (4)
	
22.000
	
32
	
100
	
22.200
	
26
	
101
	
19.500
	
18
	
89
	
PASSIVO TOTAL (5) = (3 + 4)
	
68.000
	
100
	
100
	
86.100
	
100
	
127
	
109.240
	
100
	
161
 Questão 2: Sanear (ajustar) as Demonstrações dos Resultados dos Exercícios e aplicar as 
 técnicas de análise vertical e horizontal
EMPRESA RMARTINS S.A. 
	
DISCRIMINAÇÃO
	X1
	X2
	X3
	
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	VALOR
	AV
	AH
	
	$ milhões 
	%
	%
	$ milhões 
	%
	%
	$ milhões 
	%
	%
	
 ROB (1)
	
100.000
	
111
	
100
	
160.000
	
111
	
160
	
280.000
	
111
	
280
	
(-) Deduções de Vendas (2)
	
10.000
	
11
	
100
	
16.000
	
11
	
160
	
28.000
	
11
	
280
	
(=) ROL (3) = (1 – 2)
	
90.000
	
100
	
100
	
144.000
	
100
	
160
	
252.000
	
100
	
280
	
(-) CPV (4) 
	
47.000
	
52
	
100
	
73.600
	
51
	
157
	
128.800
	
51
	
274
	
(=) LB (5) = (3 – 4)
	
43.000
	
48
	
100
	
70.400
	
49
	
164
	
123.200
	
49
	
287
	
(-) DO (6) = (7 + 8 + 9 + 10)
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
. Vendas (7)
	
12.000
	
13
	
100
	
19.200
	
13
	
160
	
33.600
	
13
	
280
	
. Gerais e Administrativas (8)
	
3.690
	
4
	
100
	
6.000
	
4
	
163
	
9.000
	
4
	
244
	
. Financeiras Líquidas (9)
	
34.000
	
38
	
100
	
53.000
	
37
	
159
	
98.000
	
39
	
288
	
. ODO – ORO (10)
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
(=) LO (11) = (5 – 6)
	
(6.690)
	
(7)
	
100
	
(7.800)
	
(5)
	
117
	
(17.400)
	
(7)
	
260
	
(-) OD - OR (12)
	
(4.000)
	
(4)
	
100
	
(5.904)
	
(4)
	
148
	
(14.600)
	
(6)
	
365
	
(=) RESULTADO ANTES DO IR
 (13) = (11 - 12)
	
(2.690)
	
(3)
	
100
	
(1.896)
	
(1)
	
70
	
(2.800)
	
(1)
	
104
	
(-) PIR e Participações (14)
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
-
	
(=) LL (15) = (13 – 14)
	
(2.690)
	
(3)
	
100
	
(1.896)
	
(1)
	
70
	
(2.800)
	
(1)
	
104 
�
Questão 03 (2,5 pontos)
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Histograma do BP
 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
 AC PC AC PC AC PC
 50% 53% 48% 57% 46% 55,4% 
 
 
 
 
 
 
ANC PNC ANC PCN PNC 50% 15% 52% 17% ANC 20%
 54%
 
 PL PL PL
 32% 26% 18%
ARLP = 3% ARLP = 3% ARLP = 4%
INV. = 3% INV. = 3% INV. = 4%
IMO. = 43% IMO. = 44% IMO. = 45%
INT. = 1% INT. = 2% INT. = 1%
Análise preliminar da Empresa RMARTINS S.A
SR. TUTOR:
Verificar no relatório se o aluno observou os seguintes aspectos:
I – No Balanço Patrimonial:
- APLICAÇÃO DOS RECURSOS (ATIVO)
	Teceu comentário sobre o crescimento nominal do ATIVO TOTAL em X2 e X3, se comparado a X1?
 X2 em relação a X1: 27% 
 X3 em relação a X1: 61%
 Destaque para o crescimento NOMINAL de X3 em relação a X1.
	Teceu comentário sobre o crescimento real do ATIVO TOTAL em X2 e X3, se comparado a X1?
 X2 em relação a X1: 43% 
 X3 em relação a X1: 61%
 Destaque para o crescimento REAL de X2 em relação a X1, se comparado ao
 crescimento nominal (43% contra 27%)
	Destacou o crescimento significativo (em termos nominal e real) do AT em X3, relativamente a X1?
Crescimento de 61% (nominal e real).
	Teceu comentário sobre a participação do AC e do ANC no total do ATIVO ao 
 longo do período? Tipo:
 - tendência decrescente da participação dos ativos circulantes no total das 
 aplicações ao longo dos exercícios analisados, com perda de 2 pontos 
 percentuais a cada exercício, passando de 50% em X1, a 48% em X2, 
 culminando em X3 em 46% (menor participação). 
 Tal fato se deu pelo acréscimomais que proporcional ocorrido no ANC, com 
 destaque para o subgrupo IMOBILIZADO.
 - crescimento significativo do IMOBILIZADO em X3 se comparado a X1, com
 recursos de terceiros vencíveis a curto prazo, (má política financeira) fez com
 que a empresa não tivesse folga financeira a curto prazo. 
 O aluno deverá observar no BP primeiramente em quais grupos/subgrupos 
 ocorreram maiores variações, em termos percentuais, e em seguida verificar
 as causas dessas variações. 
 Sr. Tutor verificar se o aluno observou que todos os 
 elementos dos grupos do AC e ANC evoluíram no período analisado
 se comparado a X1, destaque para o subgrupo IMOBILIZADO, com 
 crescimento nominal de 68% em X3., se comparado a X1
- ORIGEM DOS RECURSOS (PASSIVO)
	Comentou sobre a estrutura de capital da empresa?
- Os capitais de terceiros têm predominância no total do Passivo:
 X1: 68% X2: 74% X3: 82%
Isto é ruim? É bom?
- Os capitais de terceiros apresentam-se superiores ao de capitais próprios, ao longo dos exercícios analisados, o que a princípio, é uma situação de difícil solvência para a RMARTINS S.A, em torno de 75%.
- participação bastante significativa das exigibilidades vencíveis a curto prazo, superior a participação do AC, ausência de folga financeira.
- alto endividamento.
 X1 X2 X3
PC = 68% PC = 74% PC = 82%
 AC = 50% AC = 48% AC = 46%
	Algum comentário sobre a política de captação dos recursos?
Por exemplo, os capitais próprios evoluindo, ao longo do período analisado, atingindo em X3, sua menor participação (18%) e um decréscimo de 11%, se comparado a X1.
 X1 X2 X3
PL 31% 26% 18%
	 5.Teceu comentário sobre o crescimento real dos grupos do Passivo?
 - Em X2 os capitais de terceiros cresceram, em termos reais de 57%, enquanto 
 os capitais próprios cresceram de 14%, se comparado a X1
 Em X3 os capitais próprios decresceram, em termos reais de 11% e os capitais
 de terceiros cresceram de 96%, se comparado a X1.
 - Destaque para o acréscimo real ocorridos em X3, dos capitais de terceiros,
 e do decréscimo real do PL de 11%, se comparado a X1.
 
II – Na DRE
ANÁLISE VERTICAL/HORIZONTAL
Histograma da DRE
 X1 X2 X3 
 
 
ROL ROL ROL 
100,0% 100,0% 100% 
 
 
 CPV CPV CPV 
 52% 51% 51% 
 
 DO DO DO 
 55% 54% 56%
 
 
Vendas 13% Vendas 13% Vendas 13%
Gerais e Adm 4% Gerais e Adm. 4% Gerais e Adm. 4%
Financ. Liq. 38% Financ. Líq. 37% Financ. Líq. 39%
OD/OR Op. - OD/OR Op. - OD/OR Op. - 
Análise preliminar da Empresa RMARTINS S.A
SR. TUTOR:
Verificar no relatório se o aluno observou os seguintes aspectos:
II – Na Demonstração do Resultado do Exercício:
	O aluno observou que a evolução nominal das ROL ao longo do período?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
ROL = 160% ROL = 280%
	O aluno teceu comentário sobre os acréscimos nominais ocorridos no CPV ao longo do período?
X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
CPV = 157% CPV = 274%
	O aluno teceu comentário sobre o crescimento nominal do LUCRO BRUTO?
Informou o motivo deste aumento?
- crescimentos mais que proporcional das ROL em relação aos aumentos ocorridos nos CPV, conforme demonstrado a seguir:
 X2 em relação a X1: X3 em relação a X1
 ROL = 60% ROL = 180%
 CPV = 57% CPV = 174%
 LB = 64% LB = 187% 
- Repare que, em termos relativos às participações do CPV e do LB nos 
 exercícios em estudo, praticamente permaneceram inalteradas. 
- O que chama atenção é a participação do CPV em relação a ROL, 
 correspondendo a 51% da ROL, nos exercícios analisados, fazendo com que a
 empresa obtenha margem bruta inferior a metade da ROL,se comparado a X1;
 - O estudo preliminar da Margem Bruta, a princípio, precisa de maiores 
 informações para saber se é a margem praticada pelo setor ou é característica da 
 empresa.
	O aluno detectou o comportamento das Despesas Operacionais dos anos X2 e X3 se comparado a X1?
- As Despesas Operacionais continuaram evoluindo. Em X2 cresceu, nominalmente de 17%, mas em X3 o crescimento foi bastante significativo, de 183%, o que é péssimo para a empresa, superior em 3 pontos percentuais ao acréscimo das ROL (180%). 
 
 Em termos relativos, somente em X2 que a participação das DO foi inferior a da Margem Bruta (MB), se comparado a ROL. 
 X1 X2 X3
 AV AV AV 
DO 52% 40% 56%
MB 52% 51% 51% 
 
- Em X3, as DO tiveram a maior participação no período analisado, 56% (AV).
 
	Comentou quais as despesas que foram responsáveis pelos acréscimos/decréscimos?
- As Despesas Financeiras Líquidas foram as responsáveis, pela maior
 participação na composição das DO, em média de 69% nos últimos três
 anos e em X3 teve um acréscimo nominal de 188%, se comparado a X1.
 X1 AV X2 AV X3 AV 
 DO 49.690 100% 78.200 100% 140.600 100%DF liq. 34.000 68% 53.000 68% 98.000 70%
 
 - Observa-se nos exercícios analisados que, praticamente as DO têm
 apresentado a mesma participação em relação a ROL:
 X1 AV X2 AV X3 AV
 ROL 90.000 100% 144.000 100% 252.000 100% 
 DO 49.690 55% 78.200 54% 140.600 56% 
	 - Quanto aos acréscimos ocorridos nas DO, apresentam ligeiras variações, se 
 comparado aos ocorridos nas ROL. Em X2 as DO decresceram em três pontos
 percentuais ao ocorrido na ROL,se comparado a X1. A RMARTINS S.A.
 precisaria reduzir drasticamente suas despesas operacionais para auferir resultado 
 positivo. Em X3 a situação piorou, a empresa aumentou em três pontos percentuais
 ao ocorrido na ROL. Donde se conclui que a estrutura de custos da RMARTINS
 S.A é elevada, o que denota uma necessidade de reestruturação. 
 X1 AH X2 AH X3 AH
 ROL 90.000 100% 144.000 160% 252.000 280% 
 DO 49.690 100% 78.200 157% 140.600 283% 
 
 - 
 O aluno comentou sobre o Lucro Operacional?
Por tratar de uma empresa com margens bruta não elevada, os resultados operacionais dessa empresa ficam extremamente dependentes ao comportamento das despesas operacionais para alcançarem um resultado satisfatório. O que não ocorreu com a RMARTINS S.A. que apresentou em todos os exercícios analisados prejuízos operacionais. 
 No período analisado o prejuízo operacional gira em torno de 6% da ROL. Em X2
 teve um aumento de 17% e em X3 um aumento de 160%, se comparado a X1, 
 mostrando que cada vez mais, piora na sua situação econômica. 
 Também, não podemos deixar de citar que o aumento do CPV, colaborou para este
 péssimo resultado operacional.
	O aluno comentou sobre o Lucro Líquido?
A situação da empresa não piorou ainda mais, devido aos resultados positivos de suas operações descontínuas (OR – OD) terem sido positivas, correspondendo em X1, X2 e X3 a 4%, 4%e 6%, respectivamente, em relação a ROL.
A ruim situação econômica da empresa, basicamente deve-se a elevada participação das despesas financeiras líquidas, embora o CPV também possa ter influenciado esta situação. Como não temos dados do setor, (serão fornecidos na AD2) para aprofundar as causas determinantes do desempenho da empresa deveu-se a participação do CPV.
 A empresa auferiu prejuízos líquidos em toda a série histórica analisada. 
	O aluno fez comentário sobre evolução real nos itens que compõe a DRE? Ou somente sobre evolução nominal?
Em X2, as variações reais foram bem maiores do que as variações nominais, e em X3 algumas idênticas e outras ligeiramente superiores.
ANEXOS
A seguir são apresentadas as Demonstrações Financeiras da empresa, relativos aos exercícios de X1, X2 e X3.
1. BALANÇO PATRIMONIAL: EMPRESA RMARTINS S.A.
 Em $ milhões 
	ATIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Circulante
 Caixa e Bancos c/ Movimento
 Aplicações de Liquidez Imediata
 Clientes
 Estoques
 Outros Créditos
 Total do Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
 - Realizável a Longo Prazo
 Depósitos Judiciais
 Outros Créditos
 Total do Realizável a Longo Prazo
 - Investimentos
 Participações em Coligadas e Controladas
 Outros
 Total do Investimentos
 - Imobilizado
 Imóveis
 Máquinas e Equipamentos
 Móveis e utensílios 
 Depreciação Acumulada
 Total do Imobilizado
 - Intangivel
 Cessão de Direitos
 Total do Intangivel
Total do Ativo Não Circulante
	
600
1.400
18.000
12.000
2.000
34.000
1.700
300
2.000
1.800
200
2.000
20.000
11.000
6.000
(8.000)
29.000
1.000
1.000
34.000
	
800
2.000
21.000
14.300
3.000
41.100
2.500
500
3.000
2.000
700
2.700
25.000
15.000
8.000
(10.000)
38.000
1.300
1.300
45.000
	
1.200
2.800
25.000
16.740
5.000
50.740
3.300
700
4.000
3.700
800
4.500
30.000
20.600
12.000
(14.000)
48.600
1.400
1.400
58.500
	TOTAL DO ATIVO
	68.000
	86.100
	109.240
 
 
 Em $ milhões
	PASSIVO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Circulante
 Empréstimos e Financiamentos
 Fornecedores
 Impostos, taxas e contribuições a pagar
 Obrigações Trabalhistas
 Provisões para risco tributários e trabalhistas 
 Demais Contas a Pagar
Total do Passivo Circulante
Passivo não-Circulante
 Empréstimos e Financiamentos
 Provisões para risco tributários e trabalhistas
 Obrigações Trabalhistas
 Total do Passivo Não-Circulante
Patrimônio Líquido
 Capital Social
 Reserva de Capital
 Prejuízos Acumulados
 Total do Patrimônio Líquido
	
22.320
3.600
5.400
3.600
1.020
60
36.000
9.000
800
200
10.000
 
20.000
4.000
(2.000)
22.000
	
30.628
7.029
4.446
4.357
2.040
900
49.400
13.050
1.305
145
14.500
20.000
5.000
(2.800)
22.200
	
42.840
8.256
6.800
7.004
3.020
80
68.000
19.349
1.521
870
21.740
20.000
5.100
(5.600)
19.500
	TOTAL DO PASSIVO
	68.000
	86.100
	109.240
�
2. Demonstrações dos Resultados dos Exercícios relativas aos exercícios de:
EMPRESA RMARTINS S.A. 
 Em $ milhões
	 DISCRIMINAÇÃO
	X1
	X2
	X3
	 RECEITA BRUTA DE VENDAS
 (-) Impostos incidentes sobre Vendas
 (-) Devoluções e Abatimentos sobre Vendas
 (=) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 
 (-) Custo dos Produtos Vendidos
 (=) LUCRO BRUTO
 (-) DESPESAS OPERACIONAIS:
 . Com vendas
 . Gerais e Administrativas
 . Despesas Financeiras 
 . Receitas Financeiras
 . Outras Despesas Operacionais
 . Outras Receitas Operacionais
 (=) LUCRO OPERACIONAL
 (+) Outras Receitas
 (-) Outras Despesas
 (=) PREJUÍZO DO EXERCÍCIO
	100.000
8.000
2.000
90.000
46.000
44.000
12.000
3.690
38.000
(4.000)
-
-
(6.690)
5.000
1.000
(2.690)
	160.000
13.000
3.000
144.000
73.600
70.400
19.200
6.000
60.450
(7.450)
-
-
(7.800)
9.000
3.096
(1.896)
	280.000
20.000
8.000
252.000
128.800
123.200
33.600
9.000
106.500
8.500
-
-
(17.400)
16.600
2.000
(2.800)
--
3. Outros dados:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X3
	31/12/X2
	31/12/X1
	IGP
	1,1076
	0,9824
	1,1120
MEMÓRIA DE CÁLCULO
Base inflacionária: correção dos valores das demonstrações financeiras para a moeda do último exercício.
Base deflacionária: correção dos valores das demonstrações financeiras para a moeda do primeiro exercício. 
a) Cálculo da base inflacionária: para inflacionar os valores das demonstrações contábeis para a moeda do último exercício, basta multiplicá-los por um fator obtido através da divisão do IGP da data da última demonstração pelo IGP da data da demonstração quese quer corrigir.
Exemplo:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) –R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	IGP
	1,1120
	0,9824
	1,1076
Os fatores de conversão são calculados com base nesses dados, ou seja, os fatores são aqueles que, multiplicados pelos dados originais das demonstrações contábeis de 31/12/X1 e 31/12/X2, converterão esses valores em preços de 31/12/X3. 
 Fator de conversão de 31/12/X1 para 31/12/X3: 
 
 
 
Fator de Conversão de 31/12/X2 para 31/12/X3: 
 
Multiplicando os fatores de conversão pelos valores originais de 31/12/X1 e 31/12/X2, todos os valores se encontrarão em moeda de 31/12/X3, conforme exposto a seguir:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Ativo Total (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	67.728
	97.069
	109.240
b) Cálculo da base deflacionária: para deflacionar os valores das demonstrações contábeis para a moeda da demonstração mais antiga, basta multiplicá-los por um fator obtido através da divisão do IGP da data da demonstração mais antiga pelo IGP da data das demonstrações que se quer corrigir.
Exemplo:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	IGP
	1,1120
	0,9824
	1,1076
Os fatores de conversão são calculados com base nesses dados, ou seja, os fatores são aqueles que, multiplicados pelos dados originais das demonstrações contábeis de 31/12/X2 e 31/12/X3, converterão esses valores em preços de 31/12/X1.
Fator de Conversão de 31/12/X 2 para 31/12/X1: 
 
 
Fator de conversão de 31/12/X3 para 31/12/X1: 
 
Multiplicando os fatores de conversão pelos valores originais de 31/12/X2 e 31/12/X3, todos os valores se encontrarão em moeda de 31/12/X1, conforme exposto a seguir:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	Ativo Total (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	68.000
	97.457
	109.677
Aplicando a técnica de Análise Horizontal aos valores originais e aos valores inflacionados ou deflacionados demonstrados nos quadros a seguir, podemos encontrar as respectivas interpretações:
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	127
	161
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores inflacionados) – R$ Mil
	67.728
	97.069
	109.240
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	143
	161
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores deflacionados) – R$ Mil
	68.000
	97.457
	109.677
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	143
	161
A análise dos valores originais revela uma evolução do Ativo Total em todos os anos, tendo um acréscimo nominal de 27% e 61%, respectivamente, em relação ao ano X1. No entanto, se eliminarmos o efeito da inflação nos valores originais, deflacionando ou inflacionando, verificou que o Ativo Total sofreu, na verdade, em X2 acréscimo real de 43% e a mesma variação ocorrida nominalmente (61%), se comparado ao ano X1.
Quando interpretamos os números-índice extraídos das demonstrações contábeis com os valores corrigidos para moeda de uma mesma data, a variação é real; quando trabalhamos com os valores originais das demonstrações, isto é, sem corrigi-los, a variação é nominal. 
ATIVO TOTAL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Ativo Total (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	67.728
	97.069
	109.240
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) (1) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	Ativo Total (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	68.000
	97.457
	109.677
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores originais) – R$ Mil
	68.000
	86.100
	109.240
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	127
	161
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores inflacionados) – R$ Mil
	68.000
	97.457
	109.677
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	143
	161
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Ativo Total (valores deflacionados) – R$ Mil
	67.728
	97.069
	109.240
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	143
	161
�
PASSIVO EXIGÍVEL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) (1) – R$ Mil
	46.000
	63.900
	89.740
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Passivo Exigível (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	45.816
	72.041
	89.740
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) (1) – R$ Mil
	46.000
	63.900
	89.740
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Passivo Exigível (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	45.816
	72.041
	89.740
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores originais) – R$ Mil
	46.000
	63.900
	89.740
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	139
	195
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores inflacionados) – R$ Mil
	45.816
	72.041
	89.740
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	157
	196
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Passivo Exigível (valores deflacionados) – R$ Mil
	45.816
	72.041
	89.740
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	157
	196
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) (1) – R$ Mil
	22.000
	22.200
	19.500
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Patrimônio Líquido (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	21.912
	25.028
	19.500
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) (1) – R$ Mil
	22.000
	22.200
	19.500
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	Patrimônio Líquido (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	22.000
	25.128
	19.578
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores originais) – R$ Mil
	22.000
	22.200
	19.500
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	101
	89
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores inflacionados) – R$ Mil
	21.912
	25.028
	19.500
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	114
	89
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Patrimônio Líquido (valores deflacionados) – R$ Mil
	22.000
	25.128
	19.578
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	114
	89
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores originais) (1) – R$ Mil
	90.000
	144.000
	252.000
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	ROL (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	89.640
	162.346
	252.000
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores originais) (1) – R$ Mil
	90.000
	144.000
	252.000
	Fator de Conversão (2)
	1,0000
	1,1319
	1,0040
	ROL (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	90.000
	162.994
	253.008
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valoresoriginais) – R$ Mil
	90.000
	144.000
	252.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	160
	280
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores inflacionados) – R$ Mil
	89.640
	162.346
	252.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	181
	281
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	ROL (valores deflacionados) – R$ Mil
	90.000
	162.994
	253.008
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	181
	281
CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CPV (valores originais) (1) – R$ Mil
	47.000
	73.600
	128.800
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	CPV (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	46.812
	82.977
	128.800
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CPV (valores originais) (1) – R$ Mil
	47.000
	73.600
	128.800
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	CPV (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	47.000
	83.308
	129.315
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CPV (valores originais) – R$ Mil
	47.000
	73.600
	128.800
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	157
	274
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CPV (valores inflacionados) – R$ Mil
	46.812
	82.977
	128.800
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	177
	275
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	CPV (valores deflacionados) – R$ mil
	47.000
	83.308
	129.315
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	177
	275
DESPESAS OPERACIONAIS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) (1) – R$ Mil
	49.690
	78.200
	140.600
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	DO (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	49.491
	88.163
	140.600
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) (1) – R$ Mil
	49.690
	78.200
	140.600
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	DO (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	49.690
	88.515
	141.162
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores originais) – R$ Mil
	49.690
	78.200
	140.600
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	157
	283
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores inflacionados) – R$ Mil
	49.491
	88.163
	140.600
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	178
	284
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DO (valores deflacionados) – R$
	49.690
	88.515
	141.162
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	178
	284
DESPESAS DE VENDAS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DESP. DE VENDAS (valores originais) (1) – R$ Mil
	12.000
	19.200
	33.600
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	DESP. DE VENDAS (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	11.952
	21.646
	33.600
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DESP. DE VENDAS (valores originais) (1) – R$ Mil
	12.000
	19.200
	33.600
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	DESP. DE VENDAS (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	12.000
	21.732
	33.734
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DESP. DE VENDAS (valores originais) (1) – R$ Mil
	12.000
	19.200
	33.600
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	160
	280
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	DESP. DE VENDAS (valores inflacionados) – R$ Mil
	11.952
	21.646
	33.600
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	181
	281
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores deflacionados) – R$ Mil
	12.000
	21.732
	33.734
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	181
	281
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Gerais e Adm. (valores originais) (1) – R$ Mil
	3.690
	6.000
	9.000
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	Gerais e Adm. (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	3.675
	6.764
	9.000
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Gerais e Adm. (valores originais) (1) – R$ Mil
	3.690
	6.000
	9.000
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	Gerais e Adm. (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	3.690
	6.791
	9.036
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Gerais e Adm. (valores originais) – R$ Mil
	3.690
	6.000
	9.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	163
	244
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Gerais e Adm (valores inflacionados) – R$ Mil
	3.675
	6.764
	9.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100,0
	184
	245
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Gerais e Adm (valores deflacionados) – R$ Mil
	3.690
	6.791
	9.036
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	184
	245
DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Financeiras Líq. (valores originais) (1) – R$ Mil
	34.000
	53.000
	98.000
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	LL (valores inflacionados) (1 x 2) R$
	33.864
	59.752
	98.000
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Financeiras Líq. (valores originais) (1) – R$ Mil
	34.000
	53.000
	98.000
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	LL (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	34.000
	59.991
	98.392
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Financeiras Líq. (valores originais) (1) – R$ Mil
	34.000
	53.000
	98.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	156
	288
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Financeiras Líq. (valores inflacionados) – R$ Mil
	33.864
	59.752
	98.000
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	176
	289
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	Financeiras Líq. (valores deflacionados) – R$ Mil
	34.000
	59.991
	98.392
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	176
	289
LUCRO OPERACIONAL
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) (1) – R$ Mil
	(6.690)
	(7.800)
	(17.400)
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	LO (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	(6.663)
	(8.794)
	(17.400)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) (1) – R$ Mil
	(6.690)
	(7.800)
	(17.400)
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	LO (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	(6.690)
	(8.829)
	(17.470)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores originais) – R$ Mil
	(6.690)
	(7.800)
	(17.400)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	117
	260
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores inflacionados) – R$ Mil
	(6.663)
	(8.794)
	(17.400)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	132
	261
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LO (valores deflacionados) – R$ Mil
	(6.690)
	(8.829)
	(17.470)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	132
	261
OD – OR (Operações descontínuas)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	OD - OR (valores originais) (1) – R$ Mil
	(4.000)
	(5.904)
	(14.600)
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	OD - OR (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	(3.984)
	(6.656)
	(14.600)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	OD - OR (valores originais) (1) – R$ Mil
	(4.000)
	(5.904)
	(14.600)
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	OD - OR (valores deflacionados) (1 x 2) – R$
	(4.000)
	(6.683)
	(14.658)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	OD - OR (valores originais) (1) – R$ Mil
	(4.000)
	(5.904)
	(14.600)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	148
	365
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	OD - OR (valores inflacionados) – R$
	(3.984)
	(6.656)
	(14.600)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	167
	366
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	OD - OR (valores deflacionados) – R$
	(4.000)
	(6.683)
	(14.658)
	Análise HorizontalEncadeada
	100
	167
	366
LUCRO LÍQUIDO
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) (1) – R$ Mil
	(2.690)
	(1.896)
	(2.800)
	Fator de Conversão (2)
	0,9960
	1,1274
	1,0000
	LL (valores inflacionados) (1 x 2) R$ Mil
	(2.679)
	(2.138)
	(2.800)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) (1) – R$ Mil
	(2.690)
	(1.896)
	(2.800)
	Fator de Conversão (2)
	1,000
	1,1319
	1,0040
	LL (valores deflacionados) (1 x 2) – R$ Mil
	(2.690)
	(2.146)
	(2.811)
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores originais) – R$ Mil
	(2.690)
	(1.896)
	(2.800)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	70
	104
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores inflacionados) – R$ Mil
	(2.679)
	(2.138)
	(2.800)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	80
	105
	DISCRIMINAÇÃO
	31/12/X1
	31/12/X2
	31/12/X3
	LL (valores deflacionados) – R$
	(2.690)
	(2.146)
	(2.811)
	Análise Horizontal Encadeada
	100
	80
	105 (*)
(*) ajustado em virtude de números de casas decimais adotada no arredondamento 
.
A análise horizontal indica o acréscimo ou decréscimo dos grupos ou contas em relação ao ano-base, que neste trabalho é o de X1. 
O histograma dá uma visão geral da participação dos grupos no total do Ativo e do Passivo. 
Sr. Tutor: Importante verificar se o aluno enfocou os grupos onde ocorreram maiores variações, sejam positivas ou negativas. Deverá descobrir as causas determinantes. 
A análise vertical indica a participação de cada grupo em relação a base. No BP a base é o total do Ativo ou Passivo. 
A análise vertical na DRE permite verificar a participação de 
cada item em relação a ROL.
O gráfico nos dá uma visão da participação do CPV, das 
Despesas Operacionais e do Lucro Líquido em relação a 
ROL (100%).
Sr. Tutor: Observar se o aluno atentou para o crescimento nominal e real das vendas, do CPV, das Despesas Operacionais etc.
Verificar se o aluno teceu comentários sobre as despesas operacionais. Como se comportaram as despesas com vendas, administrativas, financeiras líquidas etc., e quais as responsáveis pelo aumento ou diminuição dessas despesas operacionais
Observar se o aluno ressaltou o desempenho operacional e final da empresa. 
A análise vertical e a análise horizontal fornecem insights iniciais sobre a situação da empresa. Esta análise deve ser ampliada com a técnica de quocientes, índices-padrão etc. (AD2)
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_1522850981.unknown
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