10 - FLUXO DE CAIXA

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FLUXO DE CAIXA
EXEMPLO
Uma empresa está considerando a possibilidade de lançar um novo produto no mercado. A instalação da nova linha requererá um gasto de $ 55.000,00 para investimentos fixos e $ 5.000,00 para capital de giro.
 
Estima-se uma vida econômica, para o projeto, de 10 anos. A empresa espera vender uma produção anual de 5.000 toneladas a um preço de $ 10,00/ton. Os custos operacionais anuais foram estimados em $ 35.000,00 (não inclui a depreciação). A alíquota do Imposto de Renda desta empresa é de 35%.
O projeto será financiado inteiramente por capital próprio, cuja taxa de retorno, após os impostos, é de 10% ao ano.
Pede-se:
Verifique a atratividade do projeto.
Verifique a sensibilidade do projeto para uma variação negativa de – 15% no preço de venda.
Verifique a sensibilidade do projeto para um acréscimo de + 20% no valor do investimento fixo.
 
Avaliar o resultado de cada uma das solicitações.
OBS: 
A depreciação dos investimentos fixos será realizada pelo método da linha reta, em 10 anos. 
Ao final de 10 anos, será recuperado o investimento de $ 5.000,00 em capital de giro.
 
ANO 0
ANO 1
ANO 2
ANO 3
ANO 4
ANO 5
ANO 6
ANO 7
ANO 8
ANO 9
ANO 10
Produção (em toneladas)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Receita Operacional
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(–) Custos e Despesas Operacionais
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(=) Lucro Antes dos Juros e I. de Renda
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(–) I. Renda (35%)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(=) Lucro Após o Imposto de Renda
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(+) Depreciação
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(–) Amortização de Empréstimos
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(+) Fluxo de Caixa Residual
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(=) ENTRADAS LÍQUIDAS DE CAIXA
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Custos com a Aquisição e Instalação
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(+) Receita líquida da venda de ativos antigos
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(+) Acréscimo do Capital de Giro
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(=) INVESTIMENTO INICIAL
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MODELO DE FLUXO DE CAIXA
Resposta da solicitação “a”
Resposta da solicitação “b”
Resposta da solicitação “c”
OBS: A depreciação corresponde a $ 6.600,00 por ano (investimento fixo ÷ 10 anos).