Aula 1 - AFO

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Professora: Jackeliny Suzan 
Aula 1: Administração Financeira e Orçamentária: O que é? Como funciona? Para que serve? 
 
AFO ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA - I 
 
 
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Sumário 
 
1. Administração Financeira e Orçamentária: O que é? ....................................................................................................... 3 
2. Área de atuação da Administração Financeira e Orçamentária: Como funciona? ............................................................... 3 
3. Função da Administração Financeira na empresa: Para quê serve? ................................................................................. 4 
4. Conceito de Projeção de Fluxo de Caixa ........................................................................................................................ 5 
5. Funções de Controladoria ............................................................................................................................................. 5 
5.1. Função Tradicional do Controller ................................................................................................................... 5 
5.2. Visão Moderna da Função de Controller ......................................................................................................... 6 
6. Aplicação Teórica ao Caso Concreto: exercícios sobre o conteúdo ministrado ................................................................... 6 
7. Referência ................................................................................................................................................................... 8 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1. Administração Financeira e Orçamentária: O que é? 
 
A administração financeira é uma ferramenta ou técnica utilizada para controlar de forma mais eficaz, o que diz 
respeito à: 
 Concessão de crédito para clientes; 
 Planejamento; 
 Análise de investimentos; 
 E meios viáveis para a obtenção de recursos para financiar operações e atividades da empresa. Visando 
sempre o desenvolvimento, evitando gastos desnecessários, desperdícios e observando os melhores 
“caminhos” para a condução financeira da empresa. 
Tal área administrativa pode ser considerada como o “cerne” da empresa. O que possibilita o funcionamento de 
forma correta, sistêmica e sinérgica, passando os “bons resultados” para os outros setores da empresa, 
possibilitando a realização das atividades necessárias, objetivando o lucro, maximização dos investimentos. 
Em muitos casos a disciplina de Contabilidade e de AFO são vistas como similares ou mesmo sobrepostas, devido 
ao benefício que a contabilidade proporciona à gestão financeira e ao relacionamento de interdependência de uma 
com a outra. 
Neste caso, é preciso esclarecer que a principal função do contador é desenvolver e prover dados para mensurar o 
desempenho da empresa, avaliando sua posição financeira perante os impostos, contabilizando todo seu 
patrimônio, elaborando suas demonstrações, reconhecendo as receitas no momento em que são incorridos os 
gastos (este é o chamado regime de competência). 
Mas o que diferencia as atividades financeiras das contábeis é que a administração financeira enfatiza o fluxo de 
caixa, que nada mais é do que a entrada e saída de dinheiro, que demonstra realmente a situação e capacidade 
financeira para satisfazer suas obrigações e adquirir novos ativos (bens ou direitos de curto ou longo prazo) a fim de 
atingir as metas da empresa. 
2. Área de atuação da Administração Financeira e Orçamentária: Como funciona? 
 
A administração financeira pode ser dividida em áreas de atuação, que podem ser entendidas como tipos de meios 
de transações ou negócios financeiros. São estas: 
a. Finanças Corporativas: Abrange as relações com corporações (sociedades anônimas). As finanças corporativas 
abrangem todas as decisões da empresa que tenham implicações financeiras. 
 
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b. Investimentos: São recursos depositados de forma temporária ou permanente em certo negócio ou atividade da 
empresa, em que se deve levar em conta os riscos e retornos potenciais ligados ao investimento em um ativo 
financeiro, o que leva a formar, determinar ou definir o preço ou valor agregado de um ativo financeiro, tal como a 
melhor composição para os tipos de ativos financeiros. 
c. Instituições financeiras: São empresas intimamente ligadas às finanças, onde analisam os diversos negócios 
disponíveis no mercado de capitais – podendo ser aplicações, investimentos ou empréstimos, entre outros – 
determinando qual apresentará uma posição financeira suficiente à atingir determinados objetivos financeiros, 
analisados por meio da avaliação dos riscos e benefícios do empreendimento, certificando-se sua viabilidade. 
d. Finanças Internacionais: Como o próprio nome supõe, são transações diversas podendo envolver cooperativas, 
investimentos ou instituições, mas que serão feitas no exterior, sendo preciso um analista financeiro internacional 
que conheça e compreenda este ramo de mercado. 
3. Função da Administração Financeira na Empresa: Para quê serve? 
 
A administração financeira de uma empresa pode ser realizada por pessoas ou grupos de pessoas que podem ser 
denominadas como: vice-presidente de finanças (conhecido como Chief Financial Officer – CFO) diretor financeiro, 
controller e gerente financeiro, sendo também denominado simplesmente como administrador financeiro. 
Sendo que, independentemente da classificação, têm-se os mesmos objetivos e características, obedecendo aos 
níveis hierárquicos. Geralmente o diretor financeiro coordena a as atividades de tesouraria e controladoria. As 
subdivisões da administração financeira são: 
a. Valor e orçamento de capital. 
b. Análise de retorno e risco financeiro. 
c. Análise da estrutura de capital financeiro. 
d. Análise de financiamentos de longo prazo ou curto prazo. 
e. Administração de caixa ou caixa financeiro. 
As funções do administrador financeiro nas organizações podem ser consideradas em relação aos demonstrativos 
de que dispõe as mesmas do ponto de vista contábil e financeiro, sendo as principais: 
 Análise e planejamento financeiro, 
 Gestão da estratégia de financiamento de ativos da organização 
 Gestão de sua estrutura econômica e financeira, avaliando e definindo estratégias de investimento, 
considerando sempre o custo dos capitais próprio e de terceiros. 
 
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4. Conceito de Projeção de Fluxo de Caixa 
 
O fluxo de caixa é um dos instrumentos mais eficientes de planejamento e controle financeiro, o qual poderá ser 
elaborado de diferentes maneiras, conforme as necessidades ou conveniências da empresa, a fim de permitir que 
se visualizem os futuros ingressos de recursos e os respectivos desembolsos. 
A projeção de fluxo de caixa é a estimativa do fluxo de entrada e saída de dinheiro ou outras formas de recebimento 
e pagamento como cheque, cartão, etc. Assim, o fluxo de caixa permite visualizar o futuro da situação financeira da 
empresa. 
O fluxo de caixa é uma visão de futuro, uma projeção baseada nas informações reunidas anteriormente. 
Basicamente, o fluxo de caixa apresenta a soma das entradas financeiras, subtraindo as saídas, apurando-se os 
saldos. O conhecimento antecipado das necessidades e sobras de caixa no curto, médio e longo prazos possibilita 
aos administradores financeiros tomar decisões. 
5. Funções de Controladoria 
 
A controladoria é uma atividade relativamente nova no Brasil. Portanto, o papel do controller, que é o executivo 
responsável pela área de controladoria, ainda não está claramente definido em algumas empresas. A principal 
função do controller é dar suporte à gestão dos negócios da empresa, para queesta atinja seus objetivos, por meio 
de informações gerenciais geradas em tempo hábil para a tomada de decisões, a um custo razoável. 
5.1. Função Tradicional do Controller 
 
Tradicionalmente, o controller tem a função de observação e controle da alta administração. Pela visão tradicional, o 
controller tem uma atitude passiva, pois consegue visualizar os diversos riscos da operação, mas sua função é 
somente a de mencioná-los aos tomadores de decisões. 
“Ao controller não compete o comando do navio, tarefa que cabe ao principal executivo; o controller representa na 
empresa o navegador que cuida dos mapas da navegação. Sua função é manter informado o comandante quanto à 
distância percorrida pela embarcação, ao local em que se encontra, à sua velocidade, à resistência que encontra, 
aos desvios da rota, aos recifes perigosos e aos caminhos traçados nos mapas, para que todos cheguem ao destino 
final” (J.B Heckert e J. D. Winson – Tung, 1993, p.334). 
 
 
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5.2. Visão Moderna da Função de Controller 
 
Pela visão moderna, o controller tem uma atitude mais ativa em relação à visão tradicional, pois ele pode influenciar 
os resultados da empresa. O controller moderno, além de exercer suas funções tradicionais, está mais envolvido em 
atividades estratégicas, procurando visualizar o futuro e identificar novas oportunidades de negócios. Além disso, 
ele passou a apoiar as atividades comerciais e industriais das empresas a partir de uma visão global e abrangente 
do negócio (aspecto financeiro, contábil, tributário, operacional). 
6. Aplicação Teórica ao Caso Concreto: exercícios sobre o conteúdo ministrado 
 
1. O que é a Administração Financeira e Orçamentária? 
2. O que diferencia as atividades financeiras das contábeis? 
3. Quais são as áreas de atuação da Administração Financeira e Orçamentária? 
4. Quais são as subdivisões da Administração Financeira e Orçamentária? 
5. Explique projeção de fluxo de caixa 
6. Explique as funções de controladoria 
7. Qual é a função tradicional do Controller? 
8. Qual é a visão moderna da função do Controller? 
 
9. Assinale a alternativa correta 
a. Para analisarmos o custo de oportunidade de uma decisão de investimento, devemos ter como referência a 
melhor alternativa disponível rejeitada, independentemente do nível de risco envolvido. 
b. As decisões de financiamento e de investimento, quando analisamos conjuntamente, não dispensam a 
consideração dos efeitos inflacionários, pois uma compensa a outra. 
c. O valor contábil da empresa é o critério mais indicado para as decisões financeiras das empresas, pois é 
com base no valor contábil do patrimônio líquido que o lucro do investimento será distribuído. 
d. A administração financeira das empresas deve estar voltada basicamente para a criação de riqueza de seus 
proprietários. 
 
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e. As decisões financeiras promovidas pela empresa geralmente tem suas consequências a curto prazo, dada 
a globalização dos mercados financeiros modernos. 
 
10. Leia as afirmativas abaixo e assinale a alternativa correta. 
I. O valor econômico de uma empresa é formado pela soma, a valor de mercado, de seus ativos tangíveis. 
II. A criação de valor para seus acionistas é missão para as empresas. 
III. O lucro contábil é uma boa medida de desempenho futuro, pois ele reflete no presente os possíveis riscos 
no futuro. 
a. Somente a afirmativa I é falsa. 
b. Somente a alternativa II é falsa. 
c. Somente a afirmativa III é falsa. 
d. As afirmativas I e II são verdadeiras. 
e. As afirmativas I e III são falsas. 
 
11. Assinale a alternativa que não representa uma característica do ambiente financeiro brasileiro. 
a. Há escassez de recursos de longo prazo para as empresas. 
b. As fontes de recursos de longo prazo são basicamente de fontes oficiais, com taxas de juros subsidiadas, o 
que pode interferir na correta avaliação nas decisões de financiamento das empresas. 
c. No Brasil, as taxas de juros de curto prazo são menores do que as de longo prazo, pois é mais difícil uma 
empresa ser liquidada no curto prazo. 
d. As decisões de financiamento, por serem influenciadas pelas políticas oficiais de oferta de crédito de longo 
prazo, podem alterar as decisões de investimento no Brasil. 
e. Os modelos de avaliação de investimento em mercados desenvolvidos são plenamente aplicáveis ao 
ambiente financeiro brasileiro, pois já trazem consigo todo o ferramental complexo e avançado para a 
correta avaliação. 
12. (CFC) O tesoureiro de uma empresa decidiu realizar uma aplicação financeira de R$ 10.000,00 para ser 
resgatada ao final de 15 meses, à taxa nominal dos juros de 18% ao ano. O valor a ser resgatado ao final do 
período, se considerar a capitalização dos juros mensal, anual, respectivamente é de: 
13. (CFC) O Patrimônio Líquido de uma determinada empresa, em 31.12.2003, era de R$ 150.000,00. O Lucro 
Líquido apurado de 2003 foi de 12,5% do total do patrimônio líquido. Considerando que o nível de lucratividade 
permaneça, o retorno dos investimentos dos sócios será de: 
 
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7. Referência 
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. 5 ed. São Paulo : Atlas, 2010. (7 ex). 
HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias 
financeiras, orçamento empresarial 9. ed. Rio de Janeiro: Atlas, 2010. 
WIKIPEDIA. Wikipédia, a enciclopédia livre. Disponível em: 
<http://pt.wikipedia.org/wiki/Wikip%C3%A9dia:P%C3%A1gina_principal>. Acesso em: 2012. 
 
Observação: Esta apostila é um resumo do livro Finanças Corporativas e Valor (Assaf) e AFO (Hoji), 
portanto, não tem valor comercial (plágio). Tem valor apenas para aplicação de conhecimento acadêmico e 
disseminação de conhecimento.