Buscar

Introduçao a Engenharia Econômica e Valor Presente Liquido

Esta é uma pré-visualização de arquivo. Entre para ver o arquivo original

*
Professor Artur Santa Catarina
Unidade 2: Engenharia Econômica
*
Engenharia Econômica
Plano de Aula:
Introdução a Engenharia Econômica
Valor Presente Líquido – VPL
VPL com repetição e horizontes de planejamento diferentes
*
1. Aplicabilidade
Quer-se fornecer uma estimativa do valor adicionado ao negócio de uma companhia ou investidor diante de uma oportunidade. 
Analisar a viabilidade econômica de projetos e empreendimentos
Comparar projetos:
Alternativas tecnológicas
Diferentes formas de pagamento ou recebimento
Compra x Aluguel
Análise sob condições de riscos e Incertezas
*
Decisões envolvem aspectos:
Técnicos: analisar se o projeto é tecnicamente interessante;
Econômicos: analisar se o projeto tem rentabilidade suficiente;
Financeiros: analisar a disponibilidade de recursos financeiros;
Imponderáveis: fatores não conversíveis em dinheiro.
1.1 Fatores de Análise
*
Deve haver alternativas de investimento
Alternativas devem ser expressas em dinheiro
Preferência para as diferenças entre os projetos, fluxo de caixa incremental
O que importa é o presente e o futuro
Sempre considerar juros sobre o capital investido!
1.2 Princípios Básicos
*
1.3 Fluxo de Caixa
Investimentos e a sua forma de pagamento.
Fluxo de caixa operacional previsto: Entradas – Saídas.
Valor residual líquido, que é o valor total de caixa recebido e/ou despendido no término do projeto.
Os principais elementos do fluxo de caixa de um projeto.
*
Representa a alternativa de investimento com menor risco.
Pode ser o rendimento da caderneta de poupança ou de fundos de investimento de baixo risco.
Também é chamado de custo de capital ou taxa de desconto.
Pode ser uma média ponderada do custo de capital, próprio e de terceiros (WACC).
O risco do negócio pode estar incorporado à TMA ou não.
1.4 Taxa de Mínima Atratividade - TMA
*
Calcula-se o Valor Presente (ou Valor Atual) dos fluxos de caixa e diminui-se do investimento inicial.
Usa-se a TMA para descontar o fluxo.
O valor presente do fluxo de caixa é conhecido também por Fluxo de Caixa Descontado.
Critérios de Decisão:
			 VPL positivo – Viável Economicamente			
			 VPL negativo – Inviável Economicamente
2 Valor Presente Líquido - VPL
*
Ex1. Analisar a viabilidade econômica da instalação de um sistema transportador, sendo a TMA de 20% e o investimento inicial de $ 50.000,00; redução anual de despesas em $20.000 e valor residual de $10.000. Considerando uma vida útil de 10 anos.
VPLT = - 50.000 + 20.000(P/A, 20%, 10) + 10.000(P/F, 20%,10) 
 VPLT = $35.455,00
N.B: Como VPL resultante foi positivo, dizemos que o investimento é economicamente viável.
	
2.1 Exemplo 1
*
Ex.2:Existem dois projetos para Investimento, sendo a TMA de 20% e o total para investir de $ 50.000,00.	
 			 Transportador Dis. p/ Inspeção
Custo Inicial			 $ 50.000,00		$ 30.000,00
Reduções anuais de Despesas $ 20.000,00		$ 15.000,00
Valor Residual		 $ 10.000,00		$ 20.000,00
Vida útil			 10 anos		 10 anos	
VPLDisp = - 30.000 + 15.000(P/A, 20%, 10) + 20.000(P/F, 20%, 10) 
VPLDisp 36.110,00 Como VPL>0, projeto tb é viável economicamente.
	Como VPLDisp > VPLDi , o disp. Inspeção tem melhor viabilidade.
2.2 Exemplo 2
*
2.3 VPL: Horizontes de Planejamento Distintos
Nos dois exemplos vistos, os projetos tinham o mesmo horizonte de planejamento.
Se os projetos tiverem vidas diferentes e puderem ser renovados nas mesmas condições atuais, deverá ser considerado como horizonte de planejamento o mínimo múltiplo comum da duração dos mesmos.
A seguir veremos um exemplo
	
*
	
		Horizonte de Planejamento Diferentes
	
Ex.2: 	Calcular pelo VP, qual das alternativas para a compra de um equipamento é a mais vantajosa:
					 A		 	 B
Custo Inicial			 $ 400.000,00		$ 600.000,00	
Custo Anual			 $ 10.000,00		$ 20.000,00
Valor Residual		 	 $ 40.000,00		$ 80.000,00
Vida útil			 4 anos		 8 anos
TMA				 10%
	
2.3 Exemplo 3
*
Admite-se Repetição: 
 40 40
A		 0 1 4 5 8
 
 400 	 400		 VPA = $ 680.569
B						 80
		0 1			 8		
			 20
		 600				 VPB = 669.378
USO PRÁTICO DO MÉTODO DO VALOR PRESENTE
É usado em investimentos isolados que envolvem o curto prazo ou que tenham baixo número de períodos.	
2.3 Exemplo 3
*
VPL = -1.000 + 300(P/F,2%,1) + 350(P/F,2%,2) + 400(P/F,2%,3)
TMA=2% a.m.
2.4 Exemplo 4
Agora, vamos fazer no MS Excel!
*
FIM.
*
Para facilitar estudos sobre o FC em PF, Finnerty divide o fluxo de caixa em 4 categorias básicas.
Estas categorias nos permitem perceber melhor, onde cada fator estará influenciando o fluxo de caixa.
Isto fica fácil de se visualizar na figura que segue, que é a árvore de especificação de fluxo de caixa.
*

Teste o Premium para desbloquear

Aproveite todos os benefícios por 3 dias sem pagar! 😉
Já tem cadastro?

Outros materiais