Aula 7 Regimes Cambiais

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Contabilidade Nacional
Professora: Kamila Gabriela Jacob
Referência Bibliográfica: LOPES, L. M; VASCONCELOS, M. A. S de; Manual de Macroeconomia: básico e intermediário. Equipe de Professores da USP. Saraiva, 2011
UNIVERSIDADE FEDERAL DE OURO PRETO 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E APLICADAS 
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS E GERENCIAIS
CSA 123 – CONTABILIDADE NACIONAL
Regimes Cambiais
Taxa de Câmbio
Taxa de Câmbio: mostra qual é a relação de troca entre duas unidades monetárias diferentes, ou seja, o preço relativo entre diferentes moedas.
Caso Brasileiro: A taxa é expressa como o preço de uma unidade de moeda estrangeira em termos de moeda nacional.
Ex. Quantos reais valem um dólar
Em outros países, define-se a taxa de câmbio como o preço de uma unidade de moeda nacional em termos de moeda estrangeira. Assim, quando se cliz nos EUA que a taxa de câmbio iene-dólar está em 92, está-se referindo ao fato de que um dólar vale 92 ienes.
Taxa de Câmbio
Taxa de câmbio do real em dólar → indica qual é o preço, em reais de US$ 1,00
 			R$ 0,95/US$ 1,00 → i.e. R$ 0,95
↑ Tx de R$ 0,95 para R$ 1,05  desvalorização nominal da taxa de câmbio.
Moeda nacional vale menos do que antes. Do contrário tem-se uma valorização.
Taxa de Câmbio
Taxa de Câmbio
BP* é o preço do produto estrangeiro, em R$, com o que a Taxa de câmbio real é, na verdade, a razão entre o preço do produto estrangeiro e o preço do produto nacional, ambos medidos em reais.
Assim, estamos considerando tanto a inflação interna quanto a externa;
A interna tende a encarecer os produtos exportados e tornar mais barato os produtos importados.
A externa tende a encarecer os produtos importados e estimular as exportações.
Taxa de Câmbio
Regimes Cambiais
Os dois principais tipos de regime cambial são o de câmbio fixo e o de câmbio flutuante.
REGIME DE CÂMBIO FIXO
Banco Central determina o valor da taxa de câmbio, e se compromete a comprar e vender divisas à taxa estipulada.
Para este regime poder funcionar, o Banco Central deve possuir moeda estrangeira em quantidade suficiente para atender a uma situação de excesso de demanda por esta moeda (uma situação de déficit na Balança de Pagamentos) à taxa estabelecida, bem como deve aceitar a perda de graus de liberdade na condução da política monetária, adquirindo qualquer excesso de oferta de moeda estrangeira (superávit na Balança de Pagamentos).
Regimes Cambiais
REGIME DE CÂMBIO FLUTUANTE 
A taxa de câmbio deve ajustar-se de modo a equilibrar o mercado de divisas.
A taxa de câmbio oscila livremente para garantir o equilíbrio do mercado. (Equilíbrio entre oferta e demanda por moeda estrangeira).
Em uma situação de excesso de demanda por moeda estrangeira, esta terá seu preço elevado, ou seja, a moeda nacional se desvalorizará.
 Quando houver um excesso de oferta de moeda estrangeira, seu preço cairá, isto é, a moeda nacional se valorizará.
Regimes Cambiais
Quantidade de moeda estrangeira
Preço da moeda estrangeira
Q*
e
e*
Q
Regimes Cambiais
FLUTUANTE SUJA  Adotada na Europa, EUA, Japão, Brasil. (intervenção)
REGIME DE CÂMBIO MISTO (Banda cambial)
Sistema adotado pela maioria dos países (Brasil, México, Ásia)  Crises.
A taxa de câmbio pode variar dentro de um limite mínimo e outro máximo, determinado pelo BACEN.
Caso atinja algum dos limites o BACEN intervêm no mercado.
Paridade do poder de compra
Baseia-se na ideia de que, na ausência de custos de transporte, de informação e outros custos de transação, os preços tendem a se igualar em diferentes mercados (Lei do preço único).
Considerando duas cidades não muito distantes  Os preços tendem a ser parecidos dada a proximidade, se forem muito diferentes, irão para a outra cidade.
Assim, transportando a ideia para a economia internacional, tem-se que:
					P = e . P*
 A taxa de câmbio e garante a igualdade proposta pela equação. Entretanto, existe uma série de argumentos que torna frágil a relação proposta pela equação como sendo uma teoria de determinação da taxa de câmbio de longo prazo.