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1 Exercícios selecionados Referências: Livro-texto: ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor, 6.a edição, Ed. Atlas, 2014. Capítulo 12. Exercícios selecionados de: ASSAF NETO, Alexandre. Exercícios Propostos - Finanças Corporativas e Valor (caderno de exercícios – material de site), Ed. Atlas, 2005. Capítulo 13. 13.8 a) O beta da ação de uma empresa é de 1,3, e o seu retorno esperado é de 18%. Sendo de 6,6% a taxa livre de risco, determinar o retorno esperado da carteira de mercado. b) Sendo de 7% a taxa livre de risco e de 15% a taxa de retorno da carteira de mercado, pede-se calcular o beta de uma ação que apresenta um retorno requerido pelos investidores de 18%. c) Determinar o retorno exigido para uma ação que apresenta um beta de 1,1. Sabe-se que a taxa livre de risco é de 5,5% e a taxa de retorno da carteira de mercado, de 14%. d) Sabendo que o retorno exigido de uma ação é de 14,1% e o seu coeficiente beta de 0,90, pede-se determinar a taxa livre de risco, sendo o retorno de mercado de 15%. 2 13.15 As ações da Cia. LM são negociadas no mercado e apresentam um beta de 1,5. A taxa livre de risco é igual a 6,2% e o prêmio pelo risco de mercado é 9,8%. Uma corretora projetou um retorno esperado de 16% para essa ação. Com base nos parâmetros de mercado, você considera essa avaliação otimista ou pessimista? Explique. 13.16 Uma análise de regressão efetuada entre as taxas de retorno das ações da Cia. Tree e as do Bovespa para determinado período revelou os seguintes valores: • Coeficiente angular (beta): 0,89 • Coeficiente de determinação (R2): 12% Admita que a carteira de mercado (Bovespa) apresenta um retorno de 15,5%, e os títulos públicos pagam 7,5%. a) Qual a taxa de retorno requerida pelos investidores em ações da Cia. Tree? b) Calcule o percentual do risco da ação que pode ser diversificado. 13.17 Foi efetuada uma regressão estatística entre os retornos das ações de uma Cia. aberta e o mercado, apurando-se os seguintes resultados: • Coeficiente angular: 1,18 • Ponto de intercepto da regressão: 1,90% • R2 da regressão: 32,4% As taxas de retorno da carteira de mercado e dos títulos livres de risco atingem, respectivamente, 14,4% e 6,5%. a) Qual a proporção do risco das ações que é sistemático e qual a proporção que pode ser diversificada? b) Efetuar uma avaliação do desempenho da ação no período de regressão.
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