Administração Financeira-1.pdf

Prévia do material em texto

Administração 
Financeira
Daniel Ferreira
Caixe
Aula 6
Agenda
• Demonstrações contábeis (BP e DRE)
• Custo de capital de terceiros
• Custo total de capital
• ROIC e ROE
• EVA
2
Balanço Patrimonial
3
Ativo Total Passivo Total
Patrimônio Líquido
Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
Passivo Circulante
Passivo Não Circulante
DRE
4
RECEITA BRUTA DE VENDAS/SERVIÇOS
(-) Descontos Concedidos e Devoluções
(-) Impostos Sobre as Vendas
(=) Receita Líquida
(-) CPV e/ou Serviços Prestados
(=) Resultado Bruto
(-/+) Despesas/Receitas
Resultado Operacional
(-) IR e Contribuição Social
(=) Resultado Líquido do Exercício
•
5
•
6
Custo total de capital
•
7
Exemplo
Fonte Investimento Custo de capital
PL R$ 400.000 14%
PO R$ 600.000 10% (líquido)
8
ROIC
•
9
ROE
•
10
EVA®
▪ Lucro econômico (lucro residual);
▪ Economic Value Added (EVA ®) (Stern 
Stewart & Co):
✓Ajustes contábeis.
11
EVA Contábil
•
12
EVA Contábil
•
13
EVA Contábil
14
EVA
Retorno X 
Custo de 
Capital
Criação X 
Destruição de 
Valor
EVA> 0
ROIC > WACC / 
ROE > Ke
Criou valor.
EVA= 0
ROIC = WACC / 
ROE = Ke
Não criou nem 
destruiu valor.
EVA< 0
ROIC < WACC / 
ROE < Ke
Destruiu valor.
Administração 
Financeira
Daniel Ferreira
Caixe
Atividade 6
Atividade 6
16
▪ Calcule o ROE e o EVA contábil da 
empresa “Green”, no exercício de 2010, a 
partir das informações abaixo.
(em R$)
Lucro Líquido 145.000
Patrimônio Líquido (médio) 1.000.000
Beta da ação 2,0
Retorno da carteira de mercado 10%
Retorno do ativo livre de risco 5%
Atividade 6
•
17
Atividade 6
•
18
Atividade 6
•
19