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* * Fundamentos de Administração Financeira Matemática Financeira Alexandre Leme Sanches alex_sanches68@hotmail.com * * Conceitos Básicos de Matemática Financeira A Matemática Financeira é a ciência que estuda o valor do dinheiro no tempo e tem como fundamento básico a seguinte afirmação: “Não se soma ou subtrai quantias em dinheiro, que não estejam na mesma data”. * * Problemas Estudados Comprar a vista ou a prazo. Comprar, alugar ou Leasing. Reformar ou trocar. Continuar ou abandonar. Comprar “A” ou “B”. Alugar ou Financiar. Cuidados com bancos e financeiras. Tratamento de Risco e Incerteza.| * * Princípios Básicos Considerar Alternativas. Expressar sempre valores em $ (hmo, kWh, status, litros). Buscar sempre o projeto de maior rentabilidade. Abandonar o passado. Considerar somente as diferenças.| * * Exemplo: Motores A e B * * Critérios de Aprovação de um Projeto Critérios Financeiros; Critérios Econômicos; Critérios Técnicos; Critérios Legais; Critérios Ambientais; Critérios Intangíveis.| * * Remuneração dos Fatores de produção Trabalho: Terra: Técnica: Capital: Salário Aluguel Royalty Juros| * * Exemplos de aplicação de Juros: Compras a Crédito; Cheque Especial; Prestação da casa própria; Financiamentos; Empréstimos.| * * Aplicação de Juros “Os Juros ($) aumentam com o passar do tempo”| Juros → Tempo * * Onde: J: Juros ($) (≠ taxa de juros); P: Valor Presente; i: Taxa de Juros; n: Número de Períodos Passados.| J = P.i.n Juros Simples * * Fn = P. (1 + i. n) Exemplo: P = 1.000 ($); i = 10% a.p.; n = 5p; J5 = ?, F5 = ? J5 = P.i.n = 1.000 x 0,1 x 5 = 500 ($). F5 = P. (1 + i. n) = 1.000 x (1 + 0,1 x 5) = 1.000 x 1,5 F5 = 1500| Valor Futuro para Juros Simples (F) * * “No final de cada período, os juros são incorporados ao capital, ou seja, no período seguinte haverá juros sobre os juros”. Fn = P (1 + i)n Ex. Para um capital de R$ 100.000,00, investido a 20% a.a. durante 3 anos, qual o valor futuro (F3) para o caso de considerarmos Juros Simples e Juros Compostos?| Juros Compostos * * Juros Simples. Fn = P. (1 + i. n) F0 = 100.000 (1 + 0,2.0) = 100.000 (1,0) = 100.000 F1 = 100.000 (1 + 0,2.1) = 100.000 (1,2) = 120.000 F2 = 100.000 (1 + 0,2.2) = 100.000 (1,4) = 140.000 F3 = 100.000 (1 + 0,2.3) = 100.000 (1,6) = 160.000| Solução * * Juros Compostos. Fn = P (1 + i)n F0 = 100.000 (1 + 0,2)0 = 100.000 (1) = 100.000 F1 = 100.000 (1 + 0,2)1 = 100.000 (1,2) = 120.000 F2 = 100.000 (1 + 0,2)2 = 100.000 (1,2)2 = 144.000 F3 = 100.000 (1 + 0,2)3 = 100.000 (1,2)3 = 172.800| Solução * * Portanto: Solução | * * Graficamente temos | * * Diagrama de Fluxos de Caixa Denomina-se Diagrama de Fluxos de Caixa o Gráfico onde o eixo horizontal representa o tempo (períodos) e cada eixo vertical representa o fluxo monetário referente àquele período. * * Exemplo: Obs.: Se (+) ou (-), depende do referencial. * * Relações de Equivalência Finalidade: Transportar valores de dinheiro no tempo e assim permitir que tais valores sejam somados ou subtraídos. As relações de equivalência permitem a obtenção de fluxos de caixa que se equivalem no tempo. Para se calcular as equivalências existem basicamente duas ferramentas, o método analítico (equações) e as tabelas financeiras. * * Relações de Equivalência * * Simbologia: i = taxa de juros por período; n = número de períodos a ser capitalizado; P (ou PV) = quantia de dinheiro na data de hoje; F (ou FV) = quantia de dinheiro no futuro; A (ou PMT) = série uniforme de pagamento; G = série gradiente de pagamento. * * Relações entre P e F P 0 1 2 3 n-2 n-1 n Dado P Achar F F * * Relações entre P e F Solução Analítica Solução por Tab. Financeira Analogamente * * Tabelas Financeiras (F/P, i, n) * * Tabelas Financeiras (P/F, i, n) * * * * Exemplo: P = 10.000 ($); i = 5% a.m.; n = 5 meses; F5 = ? Solução Analítica: F = P(1 + i)n F5 = 10.000 (1,05)5 F5 = 10.000 (1,2763) F5 = 12.763 ($) * * Exemplo: P = 10.000 ($); i = 5% a.m.; n = 5 meses; F5 = ? Solução pela Tabela Financeira: F = P (F/P, i, n) F5 = 10.000 (F/P, 5%, 5) F5 = 10.000 (1,2763) F5 = 12.763 ($) * * Resolver inversamente o mesmo problema para encontrar P. P = ?; i = 5% a.m.; n = 5 meses; F5 = 12.763 ($) Analiticamente: P = F (1 + i)-n P = 12.763 (1,05)-5 P = 12.763 / (1,2763) P = 10.000 ($) Exemplo: * * Exemplo: P = ?; i = 5% a.m.; n = 5 meses; F5 = 12.763 ($) Pela Tabela Financeira: P = F (P/F, i, n) P = 12.763 (P/F, 5%, 5) P = 12.763 (0,7835) P = 10.000 ($) Resolver inversamente o mesmo problema para encontrar P. * * 1) Achar o valor equivalente ao diagrama de Fluxos de Caixa abaixo, no final do 4o período, a uma taxa de 5% a.p. Exemplo: * * Exemplo: V4 = 200 (1,05)4 – 100 (1,05) + 300 (1,05)-2 – 400 (1,05)-4 V4 = 243,1013 – 105 + 272,1088 – 329,0810 V4 = 81,13 ($) * * 2) Uma aplicação financeira de R$ 200,00 rendeu após 7 meses, um montante de R$ 300,00. Qual a taxa mensal de Juros dessa aplicação? Exemplo: P = 200,00 ($); F = 300,00 ($); n = 7 meses; i = ? F = P (1 + i)n 300 = 200 (1 + i)7 * * Exemplo: * * 3) Uma aplicação de R$ 200.000,00, efetuada em certa data, produz um montante de R$ 370.186,00 a uma taxa de 8% a.m. Calcule o prazo da operação. P = 200.000 ($); F = 370.186 ($); i = 8% a.m.; n = ? F = P (1 + i)n 370.186 = 200.000 (1,08)n Exemplo: * * Exemplo: * * Exemplo: * * Resumindo * * Exercícios – Resolver pela tabela financeira 1) Quanto receberei, após três anos, por um investimento de R$ 2.400,00 a uma taxa de 12 % a.a. pelo regime de juros compostos? F = P (F/P; i; n) F3 = 2.400 (F/P; 12%; 3) F3 = 2.400 (1,4049) F3 = 3.371,00 * * Exercícios 2) Quanto pagarei, após 10 anos, por um empréstimo de R$ 100 a uma taxa de 10 % a.a. pelo regime de juros compostos? F = P (F/P; i; n) F10 = 100 (F/P; 10%; 10) F10 = 100 (2,5937) F10 = 259,37 * * Exercícios 3) Quanto pagarei, após 10 meses, por um empréstimo de R$ 100 a uma taxa de 4 % a.m. pelo regime de juros compostos? F = P (F/P; i; n) F10 = 100 (F/P; 4%; 10) F10 = 100 (1,4802) F10 = 148,02 * * Exercícios 4) Quanto deverei depositar hoje na Caderneta de Poupança, para daqui a 36 meses, sacar de R$ 10.000,00 a uma taxa de 1% a.m. pelo regime de juros compostos? P = F (P/F; i; n) P = 10.000 (P/F; 1%; 36) P = 10.000 (0,6989) P = 6.989,00 * * Exercícios 5) Quanto deverei depositar hoje na Caderneta de Poupança, para daqui a 48 meses, sacar de R$ 12.000,00 a uma taxa de 3% a.m. pelo regime de juros compostos? P = F (P/F; i; n) P = 12.000 (P/F; 3; 48) P = 12.000 (0,2420) P = 2.904,00 * * Séries Uniformes (A ou PMT) Uma série uniforme “A” ou “PMT” é uma seqüência de fluxos de caixa iguais em “n” períodos conforme o diagrama abaixo: * * Relações entre A e P 0 1 2 3 n-2 n-1 n Dado A achar P A P 1p * * Relações entre A e P Pela Tabela: P = A (P/A, i, n) A = P (A/P, i, n) Analiticamente: * * Relações entre A e P Exemplo 1: Um empresário pretende realizar um investimento que lhe proporcionará retorno de U$ 100.000,00/ano nos próximos 10 anos. Qual o valor a ser investido sabendo-se que o taxa de juros do investimento é de 6% a.a.? A = 100.000; n = 10; i = 6%; P = ? * * Relações entre A e P A = 100.000; n = 10; i = 6%; P = ? R: O valor a ser investido (-) é de U$ 736.008,71 * * Relações entre A e F * * Relações entre A e F Pela Tabela: F = A (F/A, i, n) A = F (A/F, i, n) Analiticamente: * * Relações entre A e F Exemplo 2: A mensalidade de um clube é de R$ 100,00/mês e vence sempre no último dia do mês. Sabendo que não existe multa, você deseja deixar para pagar todas as mensalidades no último dia do ano, porém é cobrada uma taxa de juros de 4% a.m. Qual o valor a ser pago? A = 100; i = 4% a.m.; n = 12, F = ? * * Relações entre A e F R: O valor a ser pago (-) no último dia do ano é R$ 1502,58. * * Séries Perpétuas (Séries Uniformes Infinitas) * * Séries Perpétuas (Séries Uniformes Infinitas) Exemplo 3: Quanto eu devo acumular numa caderneta de poupança, para viver “permanentemente” sacando R$ 2.000,00/mês, sabendo que a caderneta de poupança paga 0,5% a.m.? P = ?; A = 2000; i = 0,5% * * Séries Perpétuas (Séries Uniformes Infinitas) P = ?; A = 2000; i = 0,5% R: Devo acumular (-) R$ 400.000,00. * * Período de Capitalização É o período, ao final do qual, são creditados (capitalizados) os juros. Exemplo: Caderneta de Poupança – 1 mês. Títulos do Governo – 1 ano. Overnight – 1 dia (extinto). * * Taxa Efetiva de Juros Uma taxa de juros é chamada “Efetiva”, quando a unidade de tempo da taxa é a mesma unidade de tempo do período de capitalização. Exemplo: Todas as taxas vistas até agora. * * Equivalência entre Taxas Efetivas de Juros (Em períodos distintos) * * Exemplo Uma taxa efetiva de juros de 1% ao mês equivale a que taxa efetiva de juros anual? ic = 1%; pc = 1 mês; pd = 12 meses; id = ? * * Exemplo Se tivéssemos a taxa efetiva anual e desejássemos a taxa efetiva mensal? * * Equação simplificada para os períodos mais utilizados. (Efetiva / Efetiva) * * Exemplo Qual a taxa efetiva mensal equivalente a 12% ao semestre? Pela Eq. Geral: * * Exemplo Qual a taxa efetiva mensal equivalente a 12% ao semestre? Pela Eq. Simplificada: * * Taxa Nominal de Juros: Uma taxa de juros é chamada “Nominal” quando a unidade de tempo da taxa de juros é “Maior” que a unidade de tempo do período de capitalização. Exemplo: Caderneta de Poupança, 6% a.a.c.m. (ao ano com capitalização mensal). * * Equivalência entre taxas de juros Nominais e Efetivas 1º caso: Mesmo Período Onde: ief, taxa efetiva; in, taxa nominal; nc, número de capitalizações dentro do período da taxa nominal. * * Exemplo: A taxa nominal de juros de 12% a.a.c.m., equivale a que taxa efetiva anual? in = 12% a.a.c.m.; ief =? Obs.: A taxa “Nominal” beneficia quem recebe. * * Equivalência entre taxas de juros Nominais e Efetivas 2º caso: Períodos distintos. Equivalência entre Taxa Nominal de Juros e Taxa Efetiva de Juros no período de capitalização. Onde: ief, taxa efetiva; in, taxa nominal; nc, número de capitalizações dentro do período da taxa nominal. * * Exemplo Qual a taxa efetiva mensal equivalente a 12% a.a.c.m.? * * Equivalência entre Taxas * * Taxas de Juros Efetivas em condições de Inflação Onde: ief, taxa de juros efetiva (real); i, taxa de juros anunciada; iinf, inflação; * * Exemplo Um investidor teve um rendimento total de 45% a.a. Sabendo que a inflação nesse ano foi de 30%. Calcule a taxa efetiva de juros obtida pelo investidor. * * Taxas Cobradas Antecipadamente Exemplo: Um banco empresta R$ 100,00 ao seu cliente a uma taxa de 10% a.m. a ser cobrada antecipadamente, o prazo de pagamento é de 1 mês. Calcule a taxa efetiva (real) cobrada. * * Exercícios 1) Uma taxa efetiva de juros de 5% ao mês equivale a que taxa efetiva de juros anual? 2) A taxa nominal de juros de 20% a.a.c.m., equivale a que taxa efetiva anual? 3) Qual a taxa efetiva mensal equivalente a 18% a.a.c.m.? 4) Você aplicou R$ 1.000,00 num CDB e resgatou R$ 1.200,00 após um ano. Sabendo que a inflação nesse ano foi de 10%. Determine a Taxa Efetiva paga pelo CDB. 5) Um banco empresta R$ 500,00 ao seu cliente a uma taxa de 12% a.a. a ser cobrada antecipadamente, o prazo de pagamento é de 1 ano. Calcule a taxa efetiva (real) cobrada. * * Respostas 1) 79,59% 2) 21,94% 3) 1,5% 4) 9,09% 5) 13,64% * * Financiamentos Financiamento é um meio de captação de recursos financeiros com pagamento pré-definido. Prestação é a parcela (geralmente mensal) a ser paga composta de dois elementos: “Amortização” + “Juros”. Obs.: As parcelas de “Juros” de Financiamentos são dedutíveis para efeito de Imposto de Renda. * * Financiamentos * * Financiamentos * * Financiamentos * * Financiamentos * * Financiamentos * * Sistema de Amortização Sistema de Amortização é a forma de pagamento das prestações (Amortização + Juros). Os Sistemas de Amortização mais utilizados são: Sistema Price ou Francês. Sistema de Amortização Constante. * * Período de Carência Período de Carência é um período após a liberação do valor financiado, no qual há um alívio do encargo financeiro sobre o devedor. Existem basicamente dois sistemas: Com Pagamento dos Juros. Com Capitalização dos Juros. * * Sistema Price (Prestação Constante) Muito utilizado em compras de curto/médio prazo e crédito direto ao consumidor (“n vezes mensais iguais”). * * Sistema Price (Prestação Constante) Obs.: No sistema Price, a parcela de juros diminui com o passar do tempo, enquanto a parcela de amortização aumenta. * * Sistema Price (Prestação Constante) Como a parcela de amortização aumenta com o passar do tempo, o SD reduz lentamente no início e rapidamente no final. * * Sistema Price (Prestação Constante) Os Juros do período “k” são calculados sobre o Saldo Devedor (SD) do período “k-1”. Pk = ak + jk * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). * * Cálculos no Sistema Price (Quadro de Amortização). Como opção, pode-se calcular o Saldo Devedor da seguinte forma: SDk = P (P/A, i, n-k) * * Exemplo 1. Montar o quadro de amortização para um financiamento de R$ 1.000,00, a juros de 36% a.a.c.m., a ser pago em 4 parcelas mensais, amortizável pelo Sistema Price. Calcular também o SD2 sem o uso da tabela de amortização. * * Exemplo 1. * * Exemplo 1. * * Exemplo 1. * * Exemplo 1. * * Exemplo 1. * * Exemplo 1. * * SDk = p(P/A, i, n-k) SD2 = 269 (P/A, 3%, 2) = 269 (1,9135) = 514,73 Exemplo 1. * * Sistema de Amortização Constante (SAC) Utilizado em dívidas de longo prazo. a = P/n (constante) SDk = P – k.a * * Sistema de Amortização Constante (SAC) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Cálculos no SAC (Quadro de Amortização) * * Exemplo 2 Montar o quadro de amortização para os dados do exemplo1, pelo Sistema de Amortização Constante. * * Exemplo 2 * * Exemplo 2 * * Exemplo 2 * * Exemplo 2 * * Exemplo 2 * * Exemplo 2 * * Período de Carência. Carência com pagamento dos juros. Nesse sistema, durante o período de carência, paga-se somente os juros sobre o Saldo Devedor que permanece constante. * * Exemplo 3 Montar o quadro de amortização para um financiamento de R$ 1.000,00, a juros de 36% a.a.c.m., a ser pago em 4 parcelas mensais, amortizável pelo Sistema Price. Considerar 2 períodos de carência com pagamento dos juros. * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Exemplo 3 * * Carência com capitalização dos juros. Nesse sistema, durante o período de carência, não se paga juros nem amortização, sendo os juros incorporados ao Saldo Devedor. * * Exemplo 4 Resolver o exemplo 3 considerando carência com capitalização dos juros. * * Exemplo 4 * * Exercícios 1) Construa o quadro de amortização de uma dívida de R$ 50.000,00, resgatada pelo sistema Price em cinco prestações a juros de 10% a.p. * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 1 * * Exercício 2 2) Construa o quadro de amortização para os dados do exercício 1 pelo SAC. * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 2 * * Exercício 3 3) Resolva o Exercício 2 considerando 3 períodos de carência com pagamento dos juros. * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 3 * * Exercício 4 4) Resolva o Exercício 2 considerando 3 períodos de carência com capitalização dos juros. * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Exercício 4 * * Descontos Simples; Descontos Compostos; Desconto Comercial (por fora); Desconto Racional (por dentro). Descontos * * Desconto: É o abatimento concedido, em virtude da antecipação do pagamento de uma dívida. É a diferença entre o valor futuro de uma dívida e seu valor atual. (com data de vencimento pré-determinada) Conceitos * * Valor Nominal = Valor Futuro (Valor da dívida a ser paga no vencimento) Valor Atual = Valor Presente (Valor da dívida a ser paga antecipadamente, considerando o desconto) Conceitos * * Desconto Simples: Comercial Racional; Desconto Composto: Comercial Racional; Conceitos * * Também denominado Desconto Bancário. A base de cálculo é o Valor Futuro (Nominal) da dívida. Utiliza uma “Taxa de Desconto” Dsc = F.i.n Desconto Simples Comercial (Por fora) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto simples comercial) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Dsc = N.i.n Dsc = 100.000,00 x 0,04 x 3 Dsc = 100.000,00 x 0,12 Dsc = 12.000,00 Va = N - Dsc = 100.000,00 – 12.000,00 Va = 88.000,00 Desconto Simples Comercial (Por fora) * * A base de cálculo é o Valor Presente (Atual) da dívida. Utiliza uma Taxa de Juros F = P .(1+i.n) => N = Va.(1+i.n) Va = N / (1+i.n) Desconto Simples Racional (Por dentro) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto simples racional) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Va = 100.000,00 / (1+ 0,04 x 3) Va = 100.000,00 / (1,12) Va = 89.285,71 Dsr = 89.285,71 x 0,12 Dsr = 10.714,29 Desconto Simples Racional (Por dentro) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto simples racional) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Simplificando: Dsr = N – Va Dsr = 100.000,00 – 89.285,71 Dsr = 10.714,29 Desconto Simples Racional (Por dentro) * * Novamente, a base de cálculo é o Valor Futuro (Nominal) da dívida. Utiliza uma “Taxa de Desconto” Va = N.(1-i)n Dcc = N - Va Desconto Composto Comercial (Por fora) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto composto comercial) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Va = 100.000,00 x (1-0,04)3 Va = 100.000,00 x 0,8847 Va = 88.470,00 Dsc = 100.000,00 – 88.470,00 Dsc = 11.530,00 Desconto Composto Comercial (Por fora) * * Novamente, a base de cálculo é o Valor Presente (Atual) da dívida. É o mais justo e mais utilizado no mercado financeiro brasileiro. Utiliza uma “Taxa de Juros” Dcr = N. [(1+i)n-1] / [(1+i)n] Va = N/(1+i)n Desconto Composto Racional (Por dentro) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto composto racional) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Va = 100.000,00/(1+ 0,04)3 Va = 100.000,00/(1,124864) Va = 88.899,64 Dcr = 100.000,00.[(1 + 0,04)3 – 1]/(1+ 0,04)3 Dcr = 100.000,00.(1,124864 – 1)/1,124864 Dcr = 100.000,00 . 0,1110036 Dsr = 11.100,36 Desconto Composto Racional (Por dentro) * * Exemplo: um título de R$ 100 mil, com vencimento para daqui a três meses, foi descontado (desconto composto racional) por uma taxa de 4% ao mês. Qual foi o valor do desconto? Qual foi o valor pago (valor atual) pelo título? Simplificando: Dcr = N – Va Dcr = 100.000,00 – 88.899,64 Dcr = 11.100,36 Desconto Composto Racional (Por dentro) * * Descontos * * Exercícios 1) Uma loja vendia uma determinada peça de roupa por R$ 100 para pagamento em 30 dias. Para pagamento à vista, há um desconto simples (comercial) de 30% a.m. Qual o preço à vista? Dsc = N.i.n Dsc = 100 x 0,30 x 1 Dsc = 30 Va = 100 – 30 = 70 * * Exercícios 2) Se um título de R$ 575,00 vence em dois meses e para o seu pagamento à vista há um desconto simples racional (por dentro) de 7,5% ao mês, qual o valor do desconto? Va = N / (1 + i.n) Va = 575 / (1 + 0,075 . 2) Va = 575 / 1,15 = 500 Dsr = N – Va Dsr = 575 – 500 = 75 * * Exercícios 3) Se um título de R$ 575,00 vence em dois meses e para o seu pagamento à vista há um desconto composto racional (por dentro) de 7,5% ao mês, qual o valor do desconto? Va = N / (1 + i)n Va = 575 / (1,075)2 Va = 497,57 Dcr = N – Va Dcr = 575 – 497,57 = 77,43 * * Exercícios 4) Uma duplicata, no valor de R$ 2.000,00, é resgatada dois meses antes do vencimento, obedecendo ao critério de desconto composto comercial. Sabendo-se que a taxa de desconto é de 10% ao mês, qual o valor descontado e o valor do desconto? Va = 2.000 / (1 - i)n Va = 2.000 / (1 – 0,10)2 Va = 1.620,00 Dsr = N – Va Dsr = 2.000,00 – 1.620,00 = 380,00 * * Obrigado!
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