Material matemática financeira administração

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Unidade I
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Prof. Carlos Barretto
Administração financeira
Objetivos
Trabalhar com ferramentas e conceitos que 
permitam aos alunos:
ƒ identificar necessidades atuais e futuras 
de recursos financeiros;
ƒ avaliar a saúde financeira dasavaliar a saúde financeira das 
organizações;
ƒ tomar decisões organizacionais a partir 
de tais avaliações.
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Conteúdo programático 
Módulo I
Papel de Finanças e do Administrador
Financeiro
ƒ Fluxo de fundos
ƒ Despesas Operacionais e Despesas 
Financeiras
ƒ Tarefas da função financeira
ƒ Recursosƒ Recursos
ƒ Liquidez
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Conteúdo programático 
Módulo II
Objetivos do Administrador Financeiro
ƒ Considerações gerais
ƒ Administração Estratégica
ƒ Interação da Administração
ƒ Financeira com as outras áreas do 
conhecimento
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Conteúdo programático 
Módulo III
O ambiente operacional do Administrador 
Financeiro e da própria empresa
ƒ Ofertadores últimosƒ Ofertadores últimos
ƒ Tomadores últimos
ƒ Mercado cambial
ƒ Mercado monetário
ƒ Mercado de créditoƒ Mercado de crédito
ƒ Mercado de valores mobiliários 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Conteúdo programático 
Módulo IV
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
ƒ Autoridades monetáriasƒ Autoridades monetárias
ƒ Agentes do mercado financeiro 
ƒ
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
ƒ Papel de Finanças e do Administrador 
Financeiro
Fluxo de Fundos
ƒ O fluxo de fundos em uma empresa 
industrial envolve operações típicasindustrial envolve operações típicas 
desse tipo de empresa, de semelhante 
maneira a outros empreendimentos, no 
âmbito comercial ou de prestação de 
serviços, e apresentam também uma 
dinâmica semelhante ao de uma empresa 
industrial no que se refere às entradas e 
saídas de recursos. 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Fluxo de Fundos
ƒ Na constituição de empreendimento será 
necessário um aporte de capital ou 
tomada de empréstimos e 
financiamentos.
ƒ Esses recursos constituirão as 
disponibilidades do empreendimento, 
utilizadas para saldar os compromissos 
com fornecedores, de matérias – primas 
e outros insumos utilizados no processo 
produtivo, e também saldar 
compromissos financeiros com 
prestadores de serviços; 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Despesas Operacionais
Despesas Financeiras
ƒ Durante o processo de produção e 
comercialização ocorrem despesas 
operacionais que são as decorrentes dooperacionais que são as decorrentes do 
suprimento de energia elétrica, 
pagamento de aluguel, mão de obra 
direta, e outras.
ƒ Ocorrem também despesas financeiras, 
que decorrem de antecipações deque decorrem de antecipações de 
valores a receber mediante o desconto 
de duplicatas, empréstimos ou 
financiamentos. 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Receitas financeiras
ƒ É o resultado da aplicação de recursos 
financeiros disponíveis no mercado de 
capitais. 
ƒ As despesas operacionais e as despesasAs despesas operacionais e as despesas 
financeiras são cobertas pelo lucro 
obtido das operações : resultado da 
diferença entre a receita proveniente das 
vendas e os custos relacionados 
diretamente com a obtenção do produto, 
mercadoria ou prestação de serviços ao 
cliente. 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Receitas financeiras
ƒ Se as receitas ocorrem a vista,irão 
amplias as disponibilidades da empresa, 
e se ocorrem a prazo, constituirão um 
bem ou direito a ser posteriormente 
recebidorecebido
Impostos incidentes :
ƒ Incidem sobre o lucro da atividade.
Dividendos
ƒ É o que cabe aos acionista ou cotistas em 
razão do lucro da empresap
Reservas ou Lucros retidos
ƒ É o que sobra da receita após o 
pagamento das despesas, impostos, 
dividendos e constituição das 
reservas. 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Recursos
ƒ O gestor financeiro atua entre as fontes 
de recursos e o uso dos recursos. Cabe 
ao gestor financeiro regular o fluxo de 
entrada e de saída de recursos, que, ao 
final, serão canalizados para o 
Patrimônio Líquido da empresa.
ATIVO PASSIVO Risco 
Retorno
Valor 
da 
A ã
Fonte : Gitman, 1984
Ativo 
Circulante
Passivo 
Circulante
Ativo 
Permanente
Exigível LP 
Patrim.Líquido
Fatores
Econôm
Ação
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo I
Liquidez
No processo de administração das fontes 
de recursos muito importante é a relação 
entre Liquidez e Rentabilidade.
ƒ Liquidez é entendida pela capacidade daLiquidez é entendida pela capacidade da 
empresa em liquidar seus compromissos 
financeiros de curto prazo.
ƒ Rentabilidade,é a relação entre o lucro 
liquido da empresa em determinado 
período de tempo e o volume de capitalperíodo de tempo e o volume de capital 
próprio nesse período 
Interatividade
Com relação ao objetivo e ambiente da Administração 
Financeira temos que :
a) O fluxo de fundos de uma empresa industrial 
envolve operações típicas desse tipo de empresa 
que são diferentes dos demais empreendimentos
b) As despesas financeiras dizem respeito ao 
suprimento de energia elétrica, pagamento de 
aluguel, água e mão de obra direta
c) Receita Financeira, é o resultado da aplicação de 
recursos disponíveis no mercado de capitais 
d) O Gestor Financeiro atua entre as fontes de 
recursos e o Patrimônio Líquido da empresa 
e) Liquidez pode ser entendida como a relação entre o 
lucro líquido da empresa em determinado período 
de tempo e o volume de 
capital próprio nesse período
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II
Objetivos do Administrador Financeiro 
ƒ Análise e planejamento de todas as 
informações de cunho financeiro que 
possam se relacionar direta ou 
indiretamente com as operações da 
organização e mesmo com a expansão 
do negócio frente as oportunidades e 
mesmo com as ameaças derivadas do 
ambiente externo,sobretudo ao ambiente 
setorial,no processo de administração 
estratégica do empreendimentoestratégica do empreendimento
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
Objetivos do Administrador Financeiro 
ƒ Administração da estrutura dos ativos da 
empresa e de que forma tais ativos 
implicam obtenção de recursos 
financeiros para sua aquisição e 
operacionalização, coerentemente com 
as possibilidades de geração do caixa 
desses ativos
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
Objetivos do Administrador Financeiro 
ƒ Administração da estrutura financeira da 
empresa, destacando os aspectos 
relacionados com a composição mais 
adequada de financiamento a curto, 
médio e logo prazos, dadas suas 
implicações com a liquidez e 
rentabilidade da empresa, e também na 
própria determinação das melhores 
fontes de financiamento a curto, médio e 
longo prazos para suprimento daslongo prazos para suprimento das 
necessidades de capital de giro e 
recursos financeiros destinados à 
composição do ativo fixo da 
empresa
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
Administração Estratégica
ƒ O objetivo primordial da administração 
estratégica é a maximização do 
patrimônio líquido da empresa. 
ƒ Isto significa a ampliação da riqueza daIsto significa a ampliação da riqueza da 
empresa dos proprietários da empresa.
ƒ Este é o fundamento de todos aqueles 
que investem seu capital em um 
empreendimento considerado de risco 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
AdministraçãoEstratégica
Risco
ƒ O risco envolve a possibilidade de perda 
total ou parcial dos recursos aplicados. 
Assim o risco é inerente a todos osAssim o risco é inerente a todos os 
empreendimentos e a todas as 
aplicações,podendo ser efetivamente 
avaliado, calculado, suportado ou 
mesmo eliminado, com base nas 
condições do macroambiente e 
ambiente setorial, e, sobretudo nas 
competências e habilidades dos 
gestores da empresa
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
Administração Estratégica
Geração de caixa
ƒ É o que melhor reflete o valor de uma 
empresa.
ƒ A capacidade de gerar lucros mediante oƒ A capacidade de gerar lucros mediante o 
uso de seus ativos, o emprego de 
determinada tecnologia, sua 
competência gerencial e seu próprio 
conceito junto a fornecedores, clientes e 
credores em geralcredores em geral 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
Administração Estratégica
Maximização da riqueza
ƒ A maximização da riqueza dos acionistas 
não significa necessariamente 
maximização dos lucros.maximização dos lucros. 
ƒ A maximização dos lucros resulta de 
ações imediatas, inconstantes, 
esporádicas e de curto efeito no tempo. 
ƒ A maximização da riqueza é fruto de uma 
perspectiva de longo prazo comperspectiva de longo prazo, com 
investimentos que visem a perpetuidade 
do empreendimento. 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
A interação da Administração Financeira 
com outras áreas do conhecimento
A Administração Financeira se relaciona 
com ouras áreas do conhecimento no 
âmbito da economia e da contabilidade 
ƒ Com a economia, a administração 
financeira se vale dos conceitos da 
macroeconomia e da microeconomia. A 
microeconomia estuda o comportamento 
dos consumidores relacionados com o 
funcionamento das empresas no tocante 
a custos, e produção de bens e serviços, 
e a receita dos fatores produtivos
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
A interação da Administração Financeira 
com outras áreas do conhecimento
ƒ A macroeconomia compreende o estudo 
dos agregados a produção ou renda 
nacional, o consumo, o emprego da 
moeda, o nível de preços o comércio 
internacional 
ƒ Os agregados envolvem aspectos do 
custo de vida em constante ascensão e o 
nível de emprego em volume inferior ás 
necessidades 
Objetivo e ambiente da 
administração financeira
Módulo II 
A interação da Administração Financeira 
com outras áreas do conhecimento
Com a contabilidade, a administração 
financeira faz uso no sentido de ter uma 
visão acurada da posição financeira da 
organização. A partir dos registros 
contábeis são elaboradas as 
demonstrações financeiras que irão 
proporcionar ao administrador financeiro : 
ƒ uma avaliação do patrimônio
ƒ o desenvolvimento de dados adicionais 
para posteriores decisões
ƒ A visão do equilíbrio entre entradas e 
saídas de recursos 
Interatividade
Com relação ao objetivo da Administração Financeira 
temos que :
a) Compete ao administrador financeiro a análise e o 
planejamento de todas as informações relacionadas 
com o processo produtivo da empresa e mesmo a 
expansão do mercado e clientes
b) A administração financeira tem como objetivo a 
estrutura de vendas da empresa, os recebimentos a 
curto e longo prazos
c) O objetivo primordial da administração estratégica é 
a minimização do patrimônio liquido da empresa e 
maximização do passivo circulante
d) O risco envolve a possibilidade de perda total ou 
parcial dos recursos aplicados
e) A maximização da riqueza significa 
necessariamente, maximização dos 
lucros
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III
O gestor financeiro 
ƒ Qualquer que seja o tipo de 
empreendimento,empresa industrial, 
comercial, prestadora de serviços, ou 
financeira, haverá sempre um lugar para 
o gestor de seus ativos financeiros.Sua 
tarefa está voltada para o planejamento 
financeiro, fluxo de caixa para a gestão e 
concessão de crédito a clientes, 
avaliação de projetos de investimento, 
captação de recursos para financiamentocaptação de recursos para financiamento 
das atividades da empresa, e alocação 
adequada desses recursos em 
operações geradoras de caixa
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III
O gestor financeiro 
ƒ Outro fato que dá substância ao 
ambiente operacional do gestor 
financeiro e da organização é a própria 
globalização das atividades.
ƒ A cada dia mais negócios são realizados 
no mundo todo, usufruindo das 
facilidades de uma ampla comunicação 
proporcionada pela internet com um 
fabuloso tráfico de dados sob as mais 
diversas formas, proporcionando mais 
vendas, mais compras,mais 
investimentos, e sobretudo um fluxo 
maior de recursos financeiros
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III
Ofertadores últimos
O trabalho do gestor financeiro está 
integrado a um conjunto de instituições 
financeiras que possibilitam a transferência 
de recursos : 
ƒ Ofertadores últimos : são aqueles que se 
encontram em posição de superavit, são 
os que dispõem de recursos financeiros 
e estão dispostos a cedê-los sob a forma 
de empréstimo ou investimento
ƒ Tomadores últimos : são os que estão 
em posição de déficit financeiro, 
e portanto buscam recursos 
no mercado 
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III
Ofertadores e tomadores últimos
ƒ Entre um e outro , conciliando os 
interesses entre os tomadores e os 
aplicadores surgem os intermediários 
financeiros.
ƒ Os intermediários financeiros são vitais 
no sistema financeiro, uma vez que sua 
função é a captação de recursos 
financeiros, a distribuição dos recursos 
financeiros, em suma, a circulação de 
valores e títulos mobiliários e a 
regulação desse processo
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III
Operações no mercado financeiro
As operações no mercado financeiro estão 
classificadas em :
ƒ Mercado cambial : Compreende 
operações à vista e a curto prazo,operações à vista e a curto prazo, 
transformando a moeda estrangeira em 
moeda nacional e vice-versa
ƒ Mercado monetário: compreende 
operações à vista de curto e curtíssimo 
prazo, para controle da liquidez bancáriaprazo, para controle da liquidez bancária
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Operações no mercado financeiro
ƒ Mercado de crédito : onde se processam 
operações de curto e médio e longo 
prazo com financiamento de capital de 
giro e capital fixo, habitação rural e 
consumo de bens e serviços
ƒ Mercado de valores mobiliários : 
Trabalha com operações de curto,médio 
e longo prazo para financiamento de 
capital de giro, capital fixo, subscrição 
de ações ( underwriting ) ações e 
debêntures
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Regulamentação do mercado financeiro
A regulamentação governamental desse 
mercados é realizada pelas autoridades 
monetárias, que são órgãos normativos que 
regulam, controlam e exercem a 
fiscalização :
ƒ do sistema financeiro nacional 
ƒ das instituições de intermediação 
disciplinando todas as modalidades de 
operações de crédito, assim como aoperações de crédito, assim como a 
distribuição de valores mobiliários
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Regulamentação do mercado financeiro
Constituem autoridades monetárias do país :
ƒ Conselho Monetário Nacional (CMN)
ƒ Banco Central do Brasil (BC)
ƒ Tesouro Nacional (TN)
ƒ Comissão de Valores Monetários (CVM) 
As normas e a disciplina operacional são 
impostas ao sistemapor meio de resoluções, 
circulares, instruções e atos declaratórios, , ç ,
emanados direta ou indiretamente das 
decisões do CMN
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Regulamentação do mercado financeiro 
ƒ Ao CMN e ao BC competem um conjunto 
de atribuições relacionadas à adaptação 
do volume de meios de pagamento que 
compreendem os depósitos à vista, do 
público, nos bancos comerciais, 
somados ao total do papel moeda em 
poder do público 
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Atribuições das autoridades monetárias 
Conselho Monetário Nacional – CMN:
ƒ É o órgão deliberativo máximo do 
sistema financeiro nacional. É composto 
pelo Ministro da Fazenda, que é opelo Ministro da Fazenda, que é o 
presidente, pelo Ministro do 
Planejamento, e pelo presidente do 
Banco Central 
Funções do CMN :
ƒ adaptar o volume de meios deƒ adaptar o volume de meios de 
pagamento às reais necessidades da 
economia
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
Atribuições das autoridades monetárias
Funções do CMN :
ƒ regular o valor interno e externo da 
moeda e o equilíbrio do balanço de 
pagamentos, que consiste no registropagamentos, que consiste no registro 
sistemático das operações comerciais e 
financeiras entre residentes e não 
residentes do país
ƒ orientar a aplicação dos recursos das 
instituições financeirasinstituições financeiras
O ambiente operacional da 
administração financeira e da 
empresa
Módulo III 
ƒ propiciar o aperfeiçoamento das 
instituições e dos instrumentos 
financeiros
ƒ zelar pela liquidez e solvência das 
instituições financeiras
ƒ coordenar as políticas : monetária, 
creditícia, orçamentária e da dívida 
pública
Interatividade
Com relação ambiente operacional da Administração 
Financeira e da empresa, temos que :
a) A tarefa do gestor financeiro nas diferentes empresas 
esta voltada para a execução das atividades 
financeiras, para a execução do fluxo de caixa, para a 
execução da concessão de crédito a clientes
b) Os ofertadores últimos são aqueles que buscamb) Os ofertadores últimos são aqueles que buscam 
recursos no mercado financeiro em forma de 
empréstimo ou investimentos
c) O mercado cambial compreende operações à vista e a 
curto prazo, transformando moeda estrangeira em 
moeda nacional e vice-versa
d) Constituem autoridades monetárias do país : o 
Presidente da República, o Ministro da Fazenda, o 
Ministro do Planejamento e o presidente do Banco 
Central
e) Entre as atribuições das autoridade monetárias estão : 
conceder a aplicação de recursos às instituições 
financeiras, e implantar políticas creditícias
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
Tesouro Nacional
ƒ Consubstanciado na Secretaria do 
Tesouro Nacional (STN),consiste noTesouro Nacional (STN),consiste no 
caixa do governo, pois capta recursos no 
mercado, via emissão primária (pela 
primeira vez em – Letras Financeiras do 
Tesouro (LFT) - para financiamento da 
dívida interna do governo, por 
intermédio do BC. A STN é o órgão 
central do sistema de contabilidade 
federal, responsável pela administração 
e controle da dívida pública federal, tanto 
interna como externa
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
Banco Central do Brasil
ƒ É uma autarquia vinculada ao Ministério 
da Fazenda, criada em fins de 1964,da Fazenda, criada em fins de 1964, 
juntamente com o Conselho Monetário 
Nacional.É o principal executor das 
orientações do CMV e responsável por 
garantir o poder de compra da moeda 
nacional, ou seja, o controle da inflação
Entre seus objetivos destacam-se:
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Banco Central do Brasil
Entre seus objetivos destacam-se :
ƒ Zelar pela adequada liquidez daƒ Zelar pela adequada liquidez da 
economia
ƒ Manter as reservas internacionais em 
nível adequado
ƒ estimular a formação de poupança
ƒ zelar pela estabilidade e promoção do 
aperfeiçoamento do sistema financeiro 
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Banco Central do Brasil
Para o cumprimento de suas obrigações, 
compete ao BC :compete ao BC :
ƒ a emissão de papel moeda e moeda 
metálica
ƒ executar os serviços do meio circulante ; 
receber recolhimentos compulsórios das 
instituições financeiras e bancáriasinstituições financeiras e bancárias
ƒ realizar operações de redesconto e 
empréstimo às instituições financeiras
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Banco Central do Brasil
Para o cumprimento de suas obrigações, 
compete ao BC :compete ao BC : 
ƒ regular a execução dos serviços de 
compensação de cheques e outros 
papéis
ƒ efetuar operações de compra e venda de 
títulos públicos federaistítulos públicos federais
ƒ executar o controle de créditos
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Banco Central do Brasil
Para o cumprimento de suas obrigações, 
compete ao BC :compete ao BC :
ƒ Exercer a fiscalização das instituições 
financeiras
ƒ estabelecer as condições para o 
exercício de quaisquer cargos de direção 
nas instituições financeirasnas instituições financeiras
ƒ vigiar a interferência de outras empresas 
nos mercados financeiros e de capitais e 
controlar o fluxo de capitais 
estrangeiros no país 
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Comissão de Valores Mobiliários
Trata-se de entidade autárquica em regime 
especial, vinculada ao Ministério daespecial, vinculada ao Ministério da 
Fazenda, com personalidade jurídica e 
patrimônio próprios, dotada de autoridade 
administrativa independente, ausência de 
subordinação hierárquica, mantendo fixo e 
estabilidade de seus dirigentes, e 
autonomia financeira e orçamentária.
Foi criada para disciplinar o funcionamento 
do mercado de 
valores mobiliários
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Comissão de Valores Mobiliários
Compete à CVM :
ƒ Assegurar o funcionamento eficiente eƒ Assegurar o funcionamento eficiente e 
regular dos mercados de bolsa de 
valores
ƒ proteger os titulares de valores 
mobiliários contra emissões irregulares 
e atos ilegais de administradores ee atos ilegais de administradores e 
acionistas controladores de companhias 
ou de administradores de carteira de 
valores mobiliários
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Comissão de Valores Mobiliários
Compete à CVM :
ƒ evitar ou coibir modalidades de fraudeƒ evitar ou coibir modalidades de fraude 
ou manipulação destinadas a criar 
condições artificiais de demanda, oferta 
ou preço de valores mobiliários 
negociados no mercado
ƒ assegurar a observância de práticasƒ assegurar a observância de práticas 
comerciais equitativas no mercado de 
valores mobiliários 
ƒ estimular a formação de poupança e sua 
aplicação em valores mobiliários
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Comissão de Valores Mobiliários
Para dar cumprimento às suas funções, 
cabe à CVM disciplinar as seguintescabe à CVM disciplinar as seguintes 
matérias :
ƒ registro da companhias abertas
ƒ registrode distribuição de valores 
mobiliários
ƒ credenciamento de auditores 
independentes e administradores de 
carteiras de valores mobiliários
ƒ organização, funcionamento e 
operações das bolsas de valores 
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Atribuições de outras autoridades 
monetárias
ƒ Comissão de Valores Mobiliários
Para dar cumprimento às suas funções, 
cabe à CVM disciplinar as seguintescabe à CVM disciplinar as seguintes 
matérias :
ƒ organização, funcionamento e operações 
das bolsas de mercadorias e de futuros
ƒ negociação e intermediação no mercado 
de valores mobiliáriosde valores mobiliários
ƒ Suspensão ou cancelamento de 
registros credenciamentos ou 
autorizações
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
As instituições financeiras captadoras de 
depósitos à vista compreendem : 
ƒ Os bancos comerciais e múltiplos com 
carteira comercial , a Caixa Econômica 
Federal, e as cooperativas de crédito.
As demais instituições financeiras 
compreendem :
ƒ Os bancos de investimento, os bancos 
múltiplos sem carteira comercial, os 
bancos de desenvolvimento, asbancos de desenvolvimento, as 
sociedades de crédito financiamento e 
investimento, sociedades de crédito 
imobiliário, agências de fomento, 
associação de poupança 
empréstimo 
Regulamentação governamental do 
mercado financeiro
Módulo IV
Demais intermediários financeiros e 
administradores de recursos de terceiros 
compreendem :
ƒ sociedades corretoras de valores 
mobiliários, 
ƒ sociedades distribuidoras de títulos e 
valores mobiliários,
ƒ sociedade de arrendamento mercantil, 
ƒ sociedades corretoras de câmbio e os 
administradores de consórcioadministradores de consórcio 
Interatividade
Com relação à regulamentação governamental do 
mercado financeiro, temos que :
a) O Tesouro Nacional, é o caixa do governo, tem por 
função pagar as despesas do Palácio do Planalto
b) é uma autarquia criada pelo Conselho Monetário 
Nacional que executa a liquidez da economia , forma 
t i d bcarteiras de poupança e busca reservas 
internacionais.
c) a CVM esta vinculada ao Ministério do Planejamento, 
tem seu patrimônio próprio e é subordinada ao 
Tesouro Nacional
d) cabe à CVM, entre ouras atribuições, evitar ou coibir 
modalidades de fraude ou manipulação destinadas amodalidades de fraude ou manipulação destinadas a 
criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço 
de valores mobiliários negociados no mercado
e) entre as instituições financeiras captadoras de 
depósito à vista não devem estar os banco 
comerciais, a Caixa Econômica Federal e as 
cooperativas de crédito 
ATÉ A PRÓXIMA!