MERCADO DE CAPITAIS AVALIANDO APRENDIZADO 6.1

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2017­5­28 Aluno: FELIPE VIANA EVANGELISTA •
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  MERCADO DE CAPITAIS
6a aula
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Exercício: CCJ0072_EX_A6_201502376822_V2  Matrícula: 201502376822
Aluno(a): FELIPE VIANA EVANGELISTA Data: 28/05/2017 11:10:34 (Finalizada)
  1a Questão (Ref.: 201502570281)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
O contrato de Underwriting possui determinadas cláusulas específicas, tais como: remuneração do underwriter
sob prévia manifestação da CVM, prazo de duração da colocação, bem como se a colocação dos valores é livre
ou discricionária. Quanto a esta forma de colocação no mercado, livre ou discricionária, podemos afirmar
comparativamente que:
  No primeiro caso, é de acesso a todos os investidores e no segundo de forma restrita, no caso de
consórcio, indicação do representante das financeiras, devendo o underwriter ter acesso a todas as
informações da companhia.
Nos dias atuais, já não se faz mais esta diferença, pois a colocação sempre será discricionária.
No primeiro caso, é de acesso a todos os investidores e no segundo de forma restrita, no caso de
consórcio, indicação do representante das financeiras, não sendo obrigatório o acesso do underwriter a
todas as informações da companhia.
No primeiro caso, é de forma restrita e no segundo, de acesso a todos os investidores , no caso de
consórcio, indicação do representante das financeiras, devendo o underwriter ter acesso a todas as
informações da companhia.
Tanto no primeiro, como no segundo, o acesso é para todos os investidores selecionados pela
Companhia Emissora e no caso de consórcio, indicação do representante das financeiras, devendo o
underwriter ter acesso a todas as informações da companhia.
 
  2a Questão (Ref.: 201502651636)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
Qual o Contrato principal realizado no Mercado Primário?
Contrato de Negociação de Debêntures
Contrato de alienação de derivativos
  Contrato de Underwirght
Contrato de negociação de bônus de subscrição
Contrato de Negociação de valores mobiliários
 
 Gabarito Comentado
  3a Questão (Ref.: 201502570285)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
No estudo do Contrato de underwriting  , observamos que a colocação de valores mobiliários  junto ao público
pode ser realizada tanto por uma única Instituição Financeira, geralmente Bancos de Investimento, ou por um
pool de financeiras que denominamos Consórcio de Underwriters. Diante desta assertiva entendemos que:
I.  O  consórcio  se  instrumenta  através  de  um  contrato  de  colaboração  entre  estas  financeiras  que  reúnem
esforços e cabedais para viabilizar a colocação ao público dos valores mobiliários. Encontra­se regulamentado
no artigo 15 da Lei 4728/65.
II. O Consórcio deve  ter objeto definido e prazo para a  realização do empreendimento em vista. Não possui
personalidade jurídica e nem capacidade processual, caracterizando­se por uma relação obrigacional múltipla,
sendo a responsabilidade de cada underwriter ou financeira consorciada, correspondente ao montante do risco
assumido no contrato.
III.  O  Consórcio  deve  ter  objeto  definido  e  prazo  para  a  realização  do  empreendimento  em  vista.  Possui
personalidade jurídica e capacidade processual, caracterizando­se por uma relação obrigacional bilateral, sendo
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a  responsabilidade  de  cada  underwriter  ou  financeira  consorciada,  correspondente  ao  montante  do  risco
assumido no contrato.
IV. O consórcio se instrumenta através de um contrato de comissão e participação entre estas financeiras que
reúnem  esforços  e  cabedais  para  viabilizar  a  colocação  ao  público  dos  valores  mobiliários.  Encontra­se
regulamentado no artigo 15 da Lei da CVM, bem como na Legislação Societária (lei das S/As).
 Estão corretos os itens:
III e IV.
  I e II.
  II e III.
I e III.
I e IV.
 
  4a Questão (Ref.: 201502570276)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
De acordo com o estudo das modalidades do Contrato de Underwriting, como podemos definir a modalidade
Stand by ou com Garantia de Sobras ou Residual?
  Nesta modalidade a Instituição Financeira se compromete a realizar a colocar os valores junto ao
público dentro de um determinado prazo, comprometendo­se a subscrever a parcela dos valores que o
mercado não adquiriu ou não absorveu.
Esta modalidade atualmente se encontra extinta no Mercado.
Nesta modalidade a obrigação do uderwriter é de resultado. A Instituição Financeira ou um consórcio de
instituições subscreve a emissão total dos papéis se encarregando de colocá­la no mercado para ofertá­
los ao público, sejam investidores pessoas físicas ou instituições, por sua conta e risco.
Nesta modalidade o underwriter já pagou à Companhia emissora o valor total dos papéis e caso seja
frustrada a compra pelo público, o risco com a perda é todo seu.
Esta modalidade não é oferecida a toda e qualquer Companhia, pois quando a Instituição opta por esta
forma é que ela credita confiança não só na empresa emissora, como no êxito da operação.
 
  5a Questão (Ref.: 201502570271)  Fórum de Dúvidas (1)       Saiba   (0)
No estudo do Contrato de Underwriting, podemos observar algumas características importantes, tais como:
I.  Após  a  colocação,  o  Underwriter  pode  prestar  serviços  de  assessoramento  à  S/A  em  todas  as  etapas  do
desenvolvimento da operação.
II.  O  Contrato  de  underwriting  é  um  contrato  complexo,  pois  observamos  uma  variedade  de  contratos  nele
embutidos,  tais  como:  Compra  e  Venda,  distribuição,  prestação  de  serviços,  corretagem,  financiamento  e
agência.
III.  É  um  contrato  bilateral,  não  solene,  comutativo  e  de  trato  sucessivo  que  possui  determinadas  cláusulas
específicas, diferenciadas das demais cláusulas dos demais contratos de compra e venda de valores mobiliários.
IV. É um contrato que  tem como característica básica, atuar na Bolsa de Valores, através de uma corretora,
para a negociação dos valores mobiliários das Companhias Abertas.
Dentre as características apresentadas, indique os itens corretos:
III e IV.
II, III e IV.
I, III e IV.
I, II e IV.
  I, II e III.
 
 Gabarito Comentado
2017­5­28 Aluno: FELIPE VIANA EVANGELISTA •
http://estacio.webaula.com.br/salaframe.asp?curso=2465&turma=752448&AcessoSomenteLeitura=N 3/3
  6a Questão (Ref.: 201502570266)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
Como podemos definir o Contrato de Underwritng?
  Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada, negocia com o público as ações adquiridas
no Mercado Primário.
Aquele que se realiza quando as Sociedades ofertam suas ações ao público.
  Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada , compra valores mobiliários de uma
companhia emissora, para revendê­los ao público.
Aquele através do qual uma Instituição Financeira autorizada, negocia com o público as ações adquiridas
no Mercado Secundário.
Aquele que se realiza no aumento de Capital da Empresa.
 
  7a Questão (Ref.: 201502596161)  Fórum de Dúvidas (1)       Saiba   (0)
Assinale a alternativa correta: A colocação de valores mobiliários junto ao público pode ser realizada tanto por
uma única Instituição Financeira, geralmente Bancos de Investimento, ou por um pool de financeiras que
denominamos?
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  8a Questão (Ref.: 201502596162)  Fórum de Dúvidas (1 de 1)       Saiba   (0)
De qual modalidade de Underwriting estamos citando neste trecho? ¿Nesta modalidade a Instituição Financeira
apenas assume o compromisso de fazero melhor esforço para a colocação dos títulos no mercado, nas
melhores condições possíveis junto a sua clientela de investidores e em um determinado prazo, não assumindo
qualquer obrigação de compra destes títulos, caso seja frustrada a distribuição pública. O underwriter possui
uma obrigação de meio.
Opções.
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  Best Efforce, também chamado ¿Sem garantia de Subscrição¿ ou ¿Melhor Esforço¿.