apostila de rotação2017

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ - UNESA
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Prof. Reginaldo Batista de Almeida
INDICES DE ROTAÇÃO
1 - Introdução
Toda organização trabalha para atender seus clientes e honrar seus compromissos. Este processo integra a operacionalidade da empresa e as atividades de aquisição de estoques, produção, pagamento aos fornecedores e recebimento das vendas.
É importante que a empresa conheça o tempo em que suas mercadorias ou produtos permanecem estocados e os prazos de financiamentos obtidos junto aos fornecedores, para poder estabelecer uma política de crédito que subsidie seus pagamentos e que seja interessante para seus clientes.
2 - Índices de rotação (eficiência ou atividade)
A continuidade do funcionamento de uma empresa depende do seu ciclo de recursos, além da qualidade de seus produtos e atendimento aos clientes para continuar renovando seus estoques, mantendo seus prazos de entrega e honrando seus compromissos. Os índices de rotação relacionam o Balanço Patrimonial e a DRE, exibindo resultados expressos em períodos de tempo para efeito de prazos de recebimento, pagamento e movimentação de estoques.
Os índices de giros e prazos a serem estudados nesta aula serão:
• Giro dos Estoques e Prazo Médio de Estocagem; 
• Giro do Contas a Receber e Prazo Médio de Recebimento;
• Giro do Contas a Pagar e Prazo Médio de Pagamento;
• Posicionamento Relativo e Giro de Caixa;
• Giro do Ativo Total;
• Giro do Ativo Operacional.
3 - Giro dos estoques e prazo médio de estocagem
O Índice de Giro dos Estoques indica quantas vezes o estoque girou, ou seja, a compra foi transformada em custo das vendas.
GE = 
Este índice deve ser combinado com o Índice de Prazo Médio de Estocagem (PME), que indica quanto tempo uma mercadoria permanece em estoque no caso do varejo ou quanto tempo uma matéria-prima leva para ser transformada em produto.
PME = 
Exemplo:
Podemos, então, verificar que os estoques giram  16 vezes no ano e decorrem, em média, 23 dias entre produção, estocagem e venda.
GE = GE = GE = GE = 16 vezes 
PME = PME = PME = 23 dias
A Análise do Giro dos Estoques é eficiente quando comparada com valores passados ou de outras empresas do grupo. Esta análise revela a operacionalidade de diferentes empresas e um índice alto de giro deve ser acompanhado de perto para evitar falhas na reposição dos estoques e consequente falta para o mercado consumidor.
4 - Giro do contas a receber e prazo médio de recebimento
O Índice de Giro do Contas a receber (GCR) indica quantas vezes gira o saldo do contas a receber da empresa.
GCR = 
A Receita Bruta, para efeito deste índice, refere-se ao total das vendas + impostos – devoluções.
Este índice deve ser combinado com o Índice de Prazo Médio de Recebimento (PMR), que indica o tempo médio que a empresa leva para receber suas vendas.
PMR = 
Em nossa empresa-exemplo, Natura Controladora, ano 2010, vemos que o Contas a Receber se renova 14,3 vezes ao ano e que após a venda, a empresa demora, em média, 26 dias para recebê-la.
GCR = GCR = GCR = 
GCR = GCR = 14,3 vezes 
PMR = PMR = PMR = 26 dias.
5 - Giro do contas a pagar e prazo médio de pagamento
O Índice do Giro do Contas a Pagar (GCP)indica quantas vezes no ano a empresa quita suas dívidas junto aos fornecedores. Cabe ressaltar que em uma indústria os valores referentes à mão de obra direta e aos custos indiretos de fabricação estão inclusos nos valores dos estoques.
GCP = 
O valor das compras é obtido pelo cálculo: 
estoque inicial + CPV (ou CMV) – estoque final (fórmula do CMV = EI + Compras – EF).
Giro dos Estoques é conciliado com o Índice de Prazo Médio de Pagamento (PMP), que indica o tempo médio entre a aquisição de mercadorias, ou matéria-prima e o pagamento ao fornecedor.
PMP = 
Na Natura Controladora, ano 2010, vemos que a empresa paga seus fornecedores em torno de 22,2 vezes ao ano e o prazo de pagamento é, em média, 16 dias.
GCP = GCP = GCP = GCP = 22,2 vezes
Compras = 94.338 + 2.283.926 – 185.092 Compras = 2.193.172
PMP = PMP = PMP = 16 dias 
É importante para a empresa que seu prazo de pagamento seja menor que o prazo de recebimento, para não comprometer o caixa disponível. Quanto maior este prazo, melhor, desde que os juros incorridos não sejam altos.
6- Posicionamento relativo e ciclo de caixa
O Índice de Posicionamento Relativo correlaciona os prazos de estocagem, recebimento e pagamento e está diretamente ligado aos Índices de Liquidez.
PMP = 
O Índice de Ciclo de Caixa (ou financeiro) se inicia com o pagamento da matéria-prima ou mercadorias até o recebimento das vendas. Em uma linha do tempo, temos a seguinte representação e cálculo:
CICLO DE CAÍXA = (
Calculando o nosso exemplo, Natura Controladora, ano 2010, encontramos um posicionamento relativo de 3,06 e um ciclo de caixa de 33 dias.
PMP = PMP = PMP = 3,06 
CICLO DE CAIXA = (CICLO DE CAIXA = (
CICLO DE CAIXA = 33 dias.
Um índice de posicionamento relativo acima de 1 indica que os investimentos em estoques e clientes superam os financiamentos recebidos de fornecedores. Quando igual a 1, os prazos são iguais; e quando menor, os financiamentos de fornecedores são menores que os investimentos em clientes, indicando uma situação mais favorável. O Ciclo Operacional, indicado na linha do tempo, indica o tempo total da empresa entre compra de matéria-prima ou mercadorias e o recebimento das vendas. O Ciclo de Caixa indica o tempo entre o pagamento dos insumos e o recebimento das vendas.
7 - Giros do ativo
Os Índices de Giro do Ativo (GA) analisam a relação entre as vendas líquidas e os ativos da empresa. Indicam a utilização eficiente do ativo para gerar vendas. Quanto maior o valor encontrado, maior o potencial de retorno da empresa. Tem-se, então, os seguintes índices:
 Giro do ativo total Giro do Ativo Operacional
GA = GAO = 
Analisando a Natura Controladora, ano 2010, encontramos um Giro de Ativo na ordem de 2,3 vezes e referente ao Ativo Operacional em torno de 3,4 vezes.
GA = GA = GA = GA = 2,3 vezes 
GAO = GAO = GAO = GA = 3,4 vezes 
É importante para a empresa que esta obtenha muitas vendas com a utilização de poucos ativos. Uma empresa unicamente comercial tem um índice acima de 1, e as empresas industriais têm este índice inferior a 1, devido ao valor do ativo imobilizado.