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Exercícios Resolvidos - ED Módulo 1 1)D O Custo de Oportunidade é o quanto um investidor deixa de ganhar por não investir numa oportunidade em detrimento de outra de menor rendimento. Para determinar o Custo de Oportunidade, é preciso calcular o valor do montante para os diferentes investimentos, através da fórmula M = C(1+i) ^t Investimento 1 M = C(1+i) ^t M = 4400000 (1+0,125)^1 M = 4950000,00 Investimento 2 M = C(1+i) ^t M = 4400000 (1+0,14)^1 M = 5016000,00 O Custo de oportunidade é a diferença entre eles. CO = 5016000,00 - 4950000,00 CO = 66000,00 2)B A diferença entre as taxas dos dois investimentos é o Custo de Oportunidade do investidor. CO = 25% - 16% CO = 9% ao ano 3) E Nos fluxos de caixa, as entradas tem valores positivos e as saídas tem valores negativos. Apenas no mês dois é necessário fazer o cálculo de do saldo. Saldo = 78000 - 45000 Saldo = 33000,00 Então o FC fica assim: Mês FC 0 -68000 1 -45000 2 33000 3 105000 4 110000 5 120000 6 105000 6) C A indústria tem capacidade de produzir 35000 unidades mas está produzindo apenas produzindo 10000 unidades. A indústria está deixando de prudizir 25000 unidades. 25000x47 = 1.175.000,00 Custo total/mês = 1175000,00 - custo fixo - custo variavel por unidade Custo total/mêss= 1175000,00 - (140.000,00)-(20x25000) = 535.000,00 Quadro atual: 10.000 x 62 = 620.000,00 Custo total/mês = 620000,00 - custo fixo - custo variavel por unidade Custo total/mês = 620.000,00 - Custo Fixo(140.000,00)-(20x10000) = 280.000,00 Diferença: 535.000 - 280.000 = R$255.000,00 por não produzir mais 25.000 Unidades/mês 7) C Banco X 5.000.000,00 x 0,007 = R$35.000,00 a.m. Banco Y 3.000.000,00 x 0,01 = 30.000,00 a.m. 2.000.000,00 x 0,0055 = 11.000,00 a.m. Total = 30.000 + 11000 = R$41.000,00 ao mês. Diferença: 41000 - 35000 = R$6000 por não aplicar o capital no Banco Y C - 3000/5000 = 0,6 0,6 x 0,01 = 0,006 0,4 x 0,0055 = 0,0022 0,0022+0,006 = 0,00820,0082 - 0,007 = 0,0012 deixando de ganhar 0,12% a.m. 8)D Para definir o Custo de Oportunidade, é preciso calcular os montantes dos investimentos, pela formula M = C(1+i) ^t e verificar a diferença entre eles : M 1= 5035000 M2= 5041000 CO = 5041000 - 5035000 CO = 6000,00 Investimento 1 M = C(1+i) ^t M = 5000000 (1+0,007)^1 M1 = 5035000,00 Investimento 2 No segundo investimento, há duas taxas diferentes para capitais diferentes, então a aplicação dos 5000000,00 é diferente. M = C(1+i) ^t M = 3000000 (1+0,01)^1 M = 3030000,00 M = 2000000 (1+0,0055)^1 M = 2011000,00 M2 = 3030000,00 + 2011000,00 M2 = 5041000,00 O Custo de oportunidade é a diferença entre eles. CO = 5041000 - 5035000 CO = 6000,00 Módulo 2 1) B Calculando o VPL para as duas alternativas, chega-se ao valor de: VPL1=1556,50 reais VPL2= 579,00 reais Comparando as duas alternativas, deve se optar pela alternativa 1 já que o valor de retorno será maior que a alternativa 2. Alternativa 1 VPL(1) = -13000 + 7000 (S>P) + 6500 (S>P) + 6500 (S>P) * A taxa utilizada é a mesma i = 18% a.a (taxa mínima de atratividade). O tempo para cada valor está representado no fluxo de caixa. Então o VPL para a primeira alternativa é: R$ 1556,50. Esta alternativa é atrativa, pois é positiva. Alternativa 2 VPL(2) = -15000 + 7000 (S>P) + 7500 (S>P) + 7000 (S>P) * A taxa utilizada é a mesma i = 18% a.a (taxa mínima de atratividade). O tempo para cada valor está representado no fluxo de caixa. Então o VPL para a segunda alternativa é: R$ 579,00. Esta alternativa também é atrativa. Comparando as duas alternativas, o empresário deve se decidir pela alternativa 1, pois o valor de retorno será maior que na alternativa 2. 3) A Apenas a alternativa 1 é atrativa, pois com taxa mínima de atratividade de 40% ao ano, o VPL é negativo, sendo assim os investidores não recebem ao 40% ao ano, não tornando atrativa as outras alternativas. Exercício 4 Esta é a resposta correta, pois os VPL's são maiores do que zero significando que os investimentos são atrativos (tem rentabilidade maior que a desejada). Porém a única opção mais rentável é a que apresenta o maior valor de VPL positivo. Exercício 5 Esta é a resposta correta, pois os VPL's são maiores do que zero significando que os investimentos são atrativos (tem rentabilidade maior que a desejada). Porém analisando esta afirmação, concluímos que é verdadeira, já que a alternativa 1 apresenta maior valor de VPL em comparação com a alternativa 2. Exercício 6 Esta é a resposta correta, pois os VPL's atrativos e rentáveis são aqueles que apresentam valores positivos. Com uma taxa de TMA de 40% a.a., a única alternativa atrativa é a primeira, já que as demais são negativas. 7) E Verificando o segundo gráfico VPL, para a capacidade de 3400 litros, o VPL é o maior e o lucro/litro é um dos maiores, 13 centavos por litro. Para a capacidade de 1700 litros, o VPL é um dos menores e o lucro por litro também: 11 centavos. Módulo 3 1) E Dados extraídos do gráfico: Alternativa 1 TMA = 40% a.a VPL1 = 10000,00 reais Alternativa 2 TMA = 40%a.a VPL2 = -40000,00 reais Alternativa 3 TMA = 40% a.a VPL3= - 5000,00 reais Quando o VPL é negativo, não existe TIR. A melhor opção é a primeira alternativa, pois tem o maior VPL e TIR. 3) C Pelo método do VPL os resultados obtidos para cada alternativa foi a seguinte: Alternativa 1 TMA = 25% a.a VPL(1) = 60992,00 Alternativa 2 TMA = 25% a.a VPL(2) = 33929,00 A melhor alternativa por esse método é a alternativa 1. Para o cálculo da TIR, foi considerado ma TMA= 50% a.a Alternativa 1 TMA = 50% a.a VPL(1) = -1481,00 Alternativa 2 TMA = 50% a.a VPL(2) = - 68271,60 Interpolando os dados para encontrar a TIR os resultados foram os seguintes: Alternativa 1: TIR = 0,4940 ou 49,40% Alternativa 2: TIR = 0,3330 ou 33,30% Por esse método a melhor opção continua sendo a alternativa 1. 5) C Projeto Y - Por apresentar a maior VPL = 1628,70, é o melhor investimento dos 3 apresentados, pois o retorno para os investidores será o maior. 7) B Para o cálculo da TIR, deve se fazer a interpolação dos valores de TMA e VPL. Deve se pegar valores positivos e negativo do VPL, quando o VPL é 0, há TIR. TMA VPL 2,5% 1704 TIR 0 3% -1001 TIR = 2,5% Módulo 4 1)C Ano Flu. Cx Flu.Cx na data 0 Flu.Cx acum. 0 -120000 -120000 -120000 1 40300 35044,0 -84956 2 45100 34102,0 -50854 3 39950 26268,0 -24586 4 43000 24586,0 0 5 45000 22373,0 22373 6 44000 19022,0 41394 O Pay-back é de 4 anos, pois é quando o Fluxo de Caixa Acumulado igual a 0. 6)A Cada valor do fluxo de caixa deve ser transformado em uma série uniforme de pagamentos ou recebimentos. Ao calcular o Valor Uniforme Equivalente de cada investimento temos: VU(1) = (-50000 + 75000 (S>P) ) (P>R) VU(1) = 7500,00 VU(2) = -50000 (P>R) + 45000 VU(2) = 6223,00 VU(3) = -50000 (P>R) + 35000 VU(3) = 5517,00 7) A Cada valor do fluxo de caixa deve ser transformado em uma série uniforme de pagamentos ou recebimentos. Ao calcular o Valor Uniforme Equivalente de cada investimento temos: VU(1) = (-50000 + 75000 (S>P) ) (P>R) VU(1) = 7500,00 VU(2) = -50000 (P>R) + 45000 VU(2) = 6223,00 VU(3) = -50000 (P>R) + 35000 VU(3) = 5517,00 O melhor investimento é aquele que possui maior Valor Uniforme Equivalente, ou seja, a alternativa 1. 8)D Cada valor do fluxo de caixa deve ser transformado em uma série uniforme de pagamentos ou recebimentos. Ao calcular o Valor Uniforme Equivalente de cada investimento temos: VU(produto A) = (-1660 + 50 (S-P)) (P-R) + 1200 VU(produto A) = 69440,00 VU(calçados) = (-2280 + 50 (S-P) + 130 (S-P)) (P-R) + 1200 VU( calçados) = 82460,00 VU (bolsas) = (-2280 + 50 (S-P) + 130 (S-P) + 220 (S-P)) (P-R) + 1200 VU (bolsas) = 102720,00 O melhor investimento é o de bolsas femininas, pois apresenta o maior Valor Uniforme. Módulo 5 1) B VPL esperado= -35000 +12000(R-P) VPL esp = 887 Com TIR calculada de aproximadamente 20,83% , temos: VPL grau certeza = -3820 O investimento só é atrativo pelo Fluxo de Caixa Esperado. 2)C Alternativa 1: Esperado: VPL 18% esperado= 1.754342 TIR = 34,4% Com Grau de Certeza: VPL 18% Grau Certeza = 321522,44 TIR = 22,2% Alternativa 2: Esperado: VPL 18% esperado= 1218338 TIR = 35,5% Com Grau de Certeza: VPL 18% Grau Certeza= 217516,64 TIR = 21,1% A melhor alternativa é a C, pois a alternativa 1 apresenta maior TIR. 3)A VU 1 (pior caso) = [((1,18^5)*0,18)/((1,18^5)-1)]*321522,44 = 102815,75 VU2 (pior caso) = [((1,18^5)*0,18)/((1,18^5)-1)]*217516,64 = 69557 A alternativa 1 é mais interessante financeiramente. 4) C Utiliza-se a fórmula: P=S/(1+i)^n, para o VPL encontra-se: VPL= - 450000 + 172800 +(Valor do mes2) +75264 +58982,4 + 35683,2 = 0 Logo encontramos: Valor do mês2 = 105270,4 105270,4 = (220000 x gc)/(1,25²) Logo gc = 0,75 ou 75% 5) C 1: Alternativa A VPL A = -730 + 274,61 + 213,01 + 146,56 + 94,53 + 63,29 = 62 TIR=34,9% Alternativa B VPL B = -920 + 353 + 227 + 175 + 155 + 89 = 79 TIR = 34,7% Se a escolha da melhor opção fosse baseada na TIR, a alternativa A seria a melhor opção. Mas o correto é escolher a melhor alternativa através do maior VPL, portanto a opção correta é a Alternativa B. 2: Alternativa A VPL30 = -730 + 274,61 + 213,01 + 146,56 + 94,53 + 63,29 = 62 TIR=34,9% Alternativa B VPL 30 = -920 + 353 + 227 + 175 + 155 + 89 = 79 TIR = 34,7% Se a escolha da melhor opção fosse baseada na TIR, a alternativa A seria a melhor opção. Mas o correto é escolher a melhor alternativa através do maior VPL, portanto a opção correta é a Alternativa B. 3: Alternativa A VPL A = -730 + 274,61 + 213,01 + 146,56 + 94,53 + 63,29 = 62 TIR=34,9% Alternativa B VPL 30 = -920 + 353 + 227 + 175 + 155 + 89 = 79 TIR = 34,7% Baseando-se na TIR, a alternativa A e a B são praticamente iguais. Porém é correto escolher a melhor alternativa através do maior VPL, portanto a opção correta é Alternativa B. Módulo 6 MODULO 6 Exercício 1 Td = 100 % = 1.0 N = 10 anos Va = R$75.000,00 R = ? Dpj = 75000/10 = R$ 7.500/ano Ano Depreciação Depr. Acu. Valor Residual 0 0 75000 1 7500 7500 67500 2 7500 15000 60000 3 7500 22500 52500 4 7500 30000 45000 5 7500 37500 37500 6 7500 45000 30000 Exercício 3 Td = 18 % a.a = 0.18 N = 10 anos Va = R$200.000,00 R = ? R = P*(1-a)n = 2000008(1-0,18)8 = 40.882,82 R = R$ 40.883,00 Exercício 4 N = 10 anos Va = R$48.000,00 Dpj = 48000/10 = R$ 4.800/ano Ano Depreciação Depr. Acu. Valor Residual 0 0 48000 1 4800 4800 43200 2 4800 9600 38400 3 4800 14400 33600 4 4800 19200 28800 5 4800 24000 24000 6 4800 28800 19200 7 4800 33600 14400 8 4800 38400 9600 Exercício 6 Td = 22 % a.a = 0.22 N = 4 anos Va = R$65.500,00 R = ? R = P*(1-a)n = 65500*(1-0,22)4 = 24.244,86 R = R$ 24.244,86 Exercício 9 Td = ? % N = 6 anos Va = R$ 98.000,00 Vrj = R$ 36.961,00 a = 1 – (R/P)(1/n) = 1- (36961/98000)(1/6) = 15% a.a
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