atualizacao do capitulo 17 contabilidade geral

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1. ConCeito
São as ações de sociedades anônimas ou quotas de sociedades limitadas que uma sociedade 
denominada INVESTIDORA adquire de outra sociedade denominada INVESTIDA.
2. ClassifiCação
PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS TEMPORÁRIAS: Quando adquiridas com a intenção 
de venda (aplicações disponíveis para a venda), ou seja, adquiridas com a intenção de 
ESPECULAÇÃO. 
Tais participações são classificadas no Ativo Circulante ou no Ativo Realizável a Longo Prazo, 
dependendo do prazo em que se pretende especular.
PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS PERMANENTES: Quando adquiridas com a intenção 
de permanência, ou seja, sem a intenção de venda, representando uma extensão da atividade 
econômica da investidora. São classificadas no Ativo Não Circulante Investimentos. 
Normalmente, são:
– Ações de Coligadas
– Ações de Controladas
– Ações de Não Coligadas e Não Controladas 
Obs.: No caso de aquisição de QUOTAS de outras sociedades, não há porque se pensar em 
participações temporárias, visto que não se negociam quotas no mercado de valores 
mobiliários e sim ações e outros títulos emitidos por companhias. Desta forma, se 
determinada sociedade adquire quotas de uma sociedade limitada, automaticamente, há 
PRESUNÇÃO DE PERMANÊNCIA e, portanto, automaticamente são classificadas 
no Ativo Não Circulante Investimentos, entendimento este apoiado pela legislação 
do IR.
Capítulo 
17
Participações Societárias
2 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
3. soCiedades Coligadas
De acordo com o § 1o do art. 243 da Lei no 6.404/76, são coligadas as sociedades nas quais 
a investidora tenha influência significativa. 
Segundo o § 4o do mesmo artigo, considera-se que há influência significativa quando a 
investidora detém ou exerce o poder de participar nas decisões das políticas financeira ou 
operacional da investida, sem controlá-la. No entanto, com base no § 5o, é PRESUMIDA 
influência significativa quando a investidora for titular de 20% ou mais do capital votante 
(ações ordinárias) da investida, sem controlá-la.
Conceito semelhante encontramos no item 2 do CPC 18: COLIGADA é uma entidade, 
incluindo aquela não constituída sob a forma de sociedade tal como uma parceria, sobre a qual 
o investidor tem influência significativa e que não se configura como controlada ou participação 
em empreendimento sob controle conjunto (joint venture).
Ex. 1: A Cia. X possui 9% do total das ações da Cia. Y. Supondo que aquela tenha influência 
significativa nesta, então X e Y são coligadas. 
 9% ações (ordinárias ou não) 
 com influência X e Y SÃO coligadas
Ex. 2: A Beta S/A possui 17% do total das ações da Gama S/A. Supondo que aquela NÃO tenha 
influência significativa nesta, então Beta e Gama NÃO são coligadas.
 17% ações (ordinárias ou não) 
 sem influência Beta e Gama 
 NÃO SÃO coligadas
Ex. 3: A Cia. T possui 23% do total das ações da Cia. R, sendo todas essas ações com direito a 
voto nas assembléias de acionistas (ações ordinárias). Assim, T e R são coligadas, independente-
mente de qualquer outro fato, pois há presunção de influência significativa. 
 23% ações ordinárias 
 T e R SÃO coligadas
Obs. 1: De acordo com o Pronunciamento Técnico CPC 18 – Investimentos em Coligadas 
e em Controladas, a existência de influência significativa por investidor geralmente é 
evidenciada por um ou mais das seguintes formas: 
 (a) representação no conselho de administração ou na diretoria da investida; 
 (b) participação nos processos de elaboração de políticas, inclusive em decisões sobre 
dividendos e outras distribuições; 
 (c) operações materiais entre o investidor e a investida; 
Cia X Cia Y
Beta Gama
Cia T Cia R
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 3
 (d) intercâmbio de diretores ou gerentes; ou 
 (e) fornecimento de informação técnica essencial.
Obs. 2: Com base no CPC 18, para efeitos de se caracterizar influência significativa, o di-
reito de voto potencial, ou seja, quando a investidora possuir valores mobiliários que 
podem ser facilmente convertidos em ações com direito a voto, tais como debêntures 
conversíveis em ações, opções de compra de ações, bônus de subscrição, etc., deve 
ser considerado na análise da presunção dessa influência. Assim, por exemplo, se 
uma investidora X possui diretamente 8% das ações com direito a voto da investida 
Y, debêntures que podem ser prontamente convertidos em mais 11% de ações com 
direito a voto da mesma investida, e ainda, opções de compra de ações da mesma 
investida, as quais exercidas são capazes de gerar mais 5% de ações com direito a 
voto, para efeitos de análise de influência significativa, isso é equivalente a possuir 
24% do capital votante da investida e, como há presunção de influência significativa 
em função de esse percentual ser igual ou maior que 20% do capital votante, X e Y 
também SÃO COLIGADAS.
4. soCiedades Controladas
De acordo com o § 2o do art. 243 da Lei 6.404/76, consideram-se controlada a sociedade 
na qual a controladora, diretamente ou através de outras controladas, é titular de direitos de 
sócio que lhe assegurem, de modo permanente, preponderância nas deliberações sociais e o 
poder de eleger a maioria dos administradores.
Doutrinariamente, entendemos que para que isso ocorra é necessário que a investidora tenha 
direta ou indiretamente mais de 50% do capital votante da investida (ações com direito ao 
voto nas assembléias de acionistas), ou seja, mais de 50% das ações ordinárias.
Ex.: A Cia. M possui 70% do capital da Cia. N e esta, por sua vez, possui 60% do capital da 
Cia. P. Todas as ações do capital social das investidas são ordinárias.
 70% 60%
Assim, temos as seguintes conclusões:
•	 A controladora M controla diretamente a controlada N com 70%.
•	 A controladora N controla diretamente a controlada P com 60%. 
•	 A controladora M controla indiretamente, através de N, a controlada P com 60%.
•	 A participação indireta de M em P é de 70% × 60%, ou seja, 42%.
Obs.: Ao afirmarmos que a controladora M controla indiretamente P com 60%, não esta-
mos utilizando uma relação matemática e sim uma relação de controle, ou seja, se M 
Cia M Cia N Cia P
4 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
controla N e esta controla P diretamente com 60%, então, indiretamente, M tem o 
poder dos 60% de P, através de N. Se utilizássemos uma relação matemática, diríamos 
que a participação indireta de M em P é de 70% × 60%, isto é, 42%. Se assim fosse 
para avaliar o controle, M não controlaria P, pois teria menos de 50%. Então, para 
ficar mais claro, no exemplo dado podemos fazer dois tipos diferentes de perguntas: 
se a pergunta for com quantos por cento M controla indiretamente P, a resposta será 
60% (relação de controle e não matemática); no entanto, se for perguntado qual a 
participação indireta de M em P, a resposta será 42% (relação matemática e não de 
controle). Assim, cabe ressaltar que se deve prestar muita atenção no tipo de pergunta 
para não haver interpretações equivocadas. 
5. formas de avaliação
5.1. Participações Societárias Temporárias
São avaliadas pelo VALOR JUSTO (Lei no. 6.404/76, art. 183, I).
Obs.: De acordo com o art. 183, § 1o, alínea d, da referida lei, considera-se VALOR JUS-
TO dos instrumentosfinanceiros, o valor que pode se obter em um mercado ativo, 
decorrente de transação não compulsória realizada entre partes independentes. Em 
outras palavras, valor justo de um instrumento financeiro (ações, por exemplo) é o 
valor pelo qual esse instrumento é negociado no mercado em condições normais, 
isto é, na ausência de fatores que forcem os preços subirem ou descerem em relação 
à normalidade no mercado. 
Exemplo: A Cia. Alfa adquiriu na bolsa e valores em 7 de outubro de 20X8 com a intenção de 
venda para 20X9 (especulação) 5.000 ações da Cia. Beta por R$ 2,00 cada. Em 31/12/20X8, 
a cotação dessas ações na bolsa foi de R$ 2,60. Assim, teremos na investidora as seguintes 
contabilizações:
Aquisição das ações (07/10/20X8):
D – Valores Mobiliários ......................................................................................... 10.000,00
C – Caixa/Bancos .................................................................................................. 10.000,00
Avaliação a valor justo na data do balanço (31/12/20X8):
D – Valores Mobiliários ........................................................................................... 3.000,00
C – Ajustes de Avaliação Patrimonial ....................................................................... 3.000,00
Supondo que o valor das ações na data do balanço tivessem caído em vez de aumentado e 
a cotação fosse, por exemplo, R$ 1,50 por ação, a contabilização seria da seguinte forma:
D – Ajustes de Avaliação Patrimonial ...................................................................... 2.500,00
C – Valores Mobiliários .......................................................................................... 2.500,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 5
Nota: As participações temporárias são consideradas instrumentos financeiros, assunto esse 
regulado pela CPC 14, que equivale à Deliberação da CVM no 566/2008 ou Resolução do CFC 
no 1.153/2009.
5.2. Participações Societárias Temporárias
Regra geral, são avaliadas pelo CUSTO DE AQUISIÇÃO deduzido da provisão para perdas 
prováveis na realização do seu valor, somente quando essa perda for considerada permanente, 
isto é, de difícil recuperação (Lei no 6.404/76, art. 183, III). 
Exemplo: Em 13 de abril de 20X1, a Cia. Rio adquiriu sem a intenção de venda 3% das 
ações ordinárias da Indústria Pérola S/A por R$ 90.000,00, não sendo comprovada nenhuma 
influência significativa da investidora na investida. Em 31/12/20X1, o valor de mercado dessas 
ações foi estimado em R$ 72.000,00, tendo em vista que em setembro do mesmo ano um 
incêndio destruiu parte de uma fábrica da Indústria Pérola S/A, sendo tal perda considerada 
permanente. Assim, teremos na investidora as seguintes contabilizações:
Aquisição das ações (13/04/20X1):
D – Investimentos – Indústria Pérola S/A ................................................. 90.000,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 90.000,00
Constituição da provisão para perdas prováveis (31/12/20X1):
D – Outras Despesas ................................................................................ 18.000,00
C – Provisão p/ Perdas Prováveis ............................................................. 18.000,00
Obs.: Conforme visto, a regra geral é que as participações permanentes em não coligadas e 
não controladas sejam avaliadas pelo custo de aquisição. No entanto, há casos espe-
cíficos em que tais participações não são avaliadas pelo custo e sim pelo método da 
equivalência patrimonial que será estudado no item 7. É o caso citado no artigo 248 
da Lei no 6.404/76, ou seja, o caso das sociedades que, apesar de não coligadas e não 
controladas, fazem parte de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum. Como 
exemplo, suponhamos o grupo empresarial abaixo formado pelas companhias X, Y, Z e 
S, onde o capital de todas as sociedades é formado exclusivamente por ações ordinárias:
 90%
 76% 
 87%
 
 9%
 4%
Cia X
Cia Z
Cia Y
Cia S
6 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
No esquema acima, mesmo que as companhias Y e Z não sejam coligadas à companhia S, 
NÃO avaliarão seus investimentos nesta (4% e 9%) pelo custo de aquisição e sim pelo mé-
todo da equivalência patrimonial, tendo em vista que todas fazem parte do mesmo grupo 
empresarial e estão sobre controle comum de X.
5.3. Participações Societárias em Coligadas e Controladas
Com base no artigo 248 da Lei no 6.404/76, podemos inferir que tais investimentos são 
avaliados pelo MEP (Método da Equivalência Patrimonial), também chamado de Método 
do Patrimônio Líquido, o qual, como o nome já sugere, faz com que a investidora avalie o 
valor de seus investimentos em coligadas e controladas com base no valor do Patrimônio 
Líquido (PL) dessas investidas. 
Assim, se o PL das coligadas e controladas aumenta ou diminui de valor, o valor do investi-
mento aumentará ou diminuirá proporcionalmente com base no percentual de participação 
da investidora no capital social de tais investidas.
No entanto, com base no item 13 do CPC 18, há algumas exceções em que investimentos em 
coligadas e controladas deixam em algumas situações específicas de ser avaliados pelo MEP, 
como, por exemplo, o caso em que tais investimentos são mantidos para venda, de acordo 
com os requisitos do Pronunciamento Técnico CPC 31 – Ativo Não Circulante Mantido 
para Venda e Operação Descontinuada e no caso em que for aplicável a exceção contida no 
item 10 do Pronunciamento Técnico CPC 36 – Demonstrações Consolidadas ao permitir 
que a controladora que também tenha participação em entidade controlada conjuntamente 
não apresente demonstrações contábeis consolidadas. 
Exemplo: Em 1o de janeiro de 20X1, a Cia. Pedra adquiriu por R$ 40.000,00, sem a inten-
ção de venda, 20% das ações ordinárias da Cia. Cristal, tornando-se sua coligada. O capital 
da investida é formado apenas por ações ordinárias e, na data da aquisição, seu patrimônio 
líquido era de R$ 150.000,00. Em 31/12/20X1 a investida apurou um lucro líquido de R$ 
60.000,00. Assim, teremos na investidora as seguintes contabilizações:
Aquisição das ações (01/01/20X1):
D – Ações de Coligadas (20% 150.000,00) ........................................................... 30.000,00
D – Ágio na Aquisição de Ações (40.000,00 – 30.000,00) ..................................... 10.000,00
C – Caixa/Bancos .................................................................................................. 40.000,00
Avaliação das ações por equivalência patrimonial (31/12/20X1):
D – Ações de Coligadas .......................................................................................... 12.000,00
C – Receita de Equivalência Patrimonial (20% 60.000,00) ..................................... 12.000,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 7
Caso a investida distribuísse dividendos no valor, por exemplo, de 25% do seu lucro líquido, 
de tal forma que os mesmos só serão pagos 60 dias após essa distribuição, a investidora faria 
a seguinte contabilização:
Contabilização dos dividendos a receber (31/12/20X1):
D – Dividendos a Receber (20% de 25% 60.000,00) .............................................. 3.000,00
C – Ações de Coligadas ........................................................................................... 3.000,00
6. relevânCia dos investimentos em Coligadas e Controladas
Apesar das alterações impostas à Lei no 6.404/76 pela Lei no 11.941/09 não excluírem o cri-
tério da determinação da relevância dos investimentos emcoligadas e controladas, conforme 
indicado no parágrafo único do artigo 247 daquela lei, ESSE CRITÉRIO DEIXOU DE SER 
ÚTIL, pois, independentemente de serem relevantes ou não, os investimentos em coligadas 
e controladas serão SEMPRE avaliados pelo MEP (Método da Equivalência Patrimonial), 
com o advento desta última lei. Antes das referidas alterações, havia necessidade da compro-
vação da relevância dos investimentos em coligadas e controladas para a aplicação do MEP.
7. avaliação pelo método de equivalênCia patrimonial 
Em outros tempos, a sistemática de aplicação do MEP (Método da Equivalência Patrimo-
nial) para avaliação de investimentos em coligadas e controladas era regulada pela Instrução 
CVM 247/96, a qual tinha prioridade de observância sobre a “antiga” Lei no 6.404/76, no 
caso das companhias abertas.
Atualmente, tal sistemática é regulada pelo Pronunciamento Técnico do Comitê de Pronun-
cimentos Contábeis no 18 (CPC 18 – “Investimento em Coligada e em Controlada”), o qual 
equivale à Debiberação da CVM no 605/09 ou à Resolução do CFC no 1.241/09, auxiliado 
pela Interpretação Técnica ICPC 09 (Demonstrações Contábeis Individuais, Demonstrações 
Separadas, Demonstrações Consolidadas e Aplicação do Método da Equivalência Patrimo-
nial). Há também outros pronunciamentos técnicos que auxiliam o referido acima, os quais 
são o CPC 15 (Combinação de Negócios), CPC 19 (Investimento em Empreendimento 
Controlado em Conjunto), CPC 35 (Demonstrações Separadas) e o CPC 36 (Demons-
trações Consolidadas), além de outros que possam ainda vir a ser lançados pelo Comitê de 
Pronunciamentos Contábeis.
Apesar da “nova” Lei 6.404/76 também fazer referência à sistemática de aplicação do MEP 
no seu artigo 248, é recomendável que se sigam apenas as normas do CPC, visto que a 
referida lei já alterada pelas leis 11.638/07 e 11.941/09 é “ainda” INSUFICIENTE para 
que se possa aplicar corretamente a sistemática do MEP à luz das novas normas contábeis 
estabelecidas pelo Comitê de Pronuncimentos Contábeis.
Veremos a seguir que a forma de aplicar o MEP nos investimentos em coligadas NÃO é 
exatamente a mesma no caso dos investimentos em controladas, no caso em que há lucros 
8 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
não realizados entre negócios da investida e investidora, ou seja, lucros de uma para outra, 
os quais estão no ativo de uma e no resultado de outra.
7.1. Aplicação do MEP em Investimentos em Coligadas
De acordo com item 22 do CPC 18, os resultados decorrentes de transações ascendentes 
(upstream) e descendentes (downstream) entre o investidor (incluindo suas controladas con-
solidadas) e a COLIGADA são reconhecidos nas demonstrações contábeis do investidor so-
mente na extensão da participação de outros investidores sobre essa coligada que sejam partes 
independentes do grupo econômico a que pertence a investidora. As transações ascendentes 
são, por exemplo, vendas de ativos da coligada para o investidor. As transações descendentes 
são, por exemplo, vendas de ativos do investidor para a coligada. A parte do investidor nos 
lucros e prejuízos resultantes dessas transações deve ser eliminada. 
Em outras palavras, independentemente se foi a coligada que vendeu para a investidora ou se 
foi esta que vendeu para a coligada, deve-se eliminar o resultado não realizado (normalmente, 
lucro não realizado) do resultado da coligada para a aplicação do MEP. 
É claro, no entanto, que existem outras operações entre investidora e investida que não sejam 
necessariamente de compra e venda, como, por exemplo, a integralização de capital mediante 
a entrega de ativos, operação esta que pode gerar resultados não realizados, os quais também 
devem ter o mesmo tratamento que nas operações de compra e venda.
Assim, suponhamos, por exemplo, que o lucro líquido da coligada Alfa apurado ao fim do 
exercício social de 20X1 fosse de R$ 43.000,00. Suponhamos também que no decorrer desse 
exercício a coligada tenha vendido mercadorias para a investidora Beta, a qual possui 40% de 
suas ações, com lucro de R$ 6.000,00 e, no mesmo exercício, a investidora Beta tenha vendido 
um terreno para a coligada Alfa obtendo lucro de R$ 4.000,00. Admitindo que Beta tenha 
vendido a terceiros (independentes do seu grupo econômico) no mesmo exercício 43% dos 
estoques adquiridos de Alfa, teremos os seguintes cálculos na contabilidade da investidora, 
desconsiderando a existência dos tributos sobre o lucro:
• Lucro não realizado no resultado da investidora = 4.000,00
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Lucro não realizado no resultado da coligada = 6.000,00 × 57% = 3.420,00 (visto que 43% 
dos estoques adquiridos foram realizados)
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Lucro líquido da coligada ajustado = 43.000,00 – 4.000,00 – 3.420,00 = 35.580,00
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Receita (ou Resultado) de Equivalência Patrimonial = 40% 35.580,00 = 14.232,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 9
A explicação lógica para o procedimento acima é a seguinte: Se a coligada Alfa vende merca-
dorias para a investidora Beta com lucro e esta não revende esses estoques para terceiros, esse 
lucro estará dentro do resultado de Alfa e dos estoques de Beta. Assim, ao aplicar o MEP, 
Beta não poderá considerar no cálculo do resultado na equivalência patrimonial um lucro 
que ainda está nos seus próprios estoques. Da mesma forma, Beta também terá de excluir 
no cálculo do resultado da equivalência patrimonial o seu lucro ainda não realizado contra 
a coligada, pois este permanece no terreno adquirido pela coligada.
Observemos que a Receita de Equivalência Patrimonial calculada no valor de 40% 35.580,00 
é equivalente a 40% 43.000,00 – 40% 4.000,00 – 40% 3.420,00, confirmando o que foi 
determinado pelo CPC 18, ou seja, essa receita foi reconhecida somente na extensão da par-
ticipação de outros investidores sobre essa coligada que sejam partes independentes do grupo 
econômico a que pertence a investidora. Em outras palavras, ao excluirmos do cálculo acima 
40% de 4.000,00 e 40% de 3.420,00, foram considerados integrantes da referida receita 
apenas 60% de 4.000,00 e 60% de 3.420,00, tendo em vista que 60% é a participação dos 
outros investidores sobre a coligada.
Obs. 1: Nos cálculos acima, conforme já mencionado, foram desconsiderados os tributos 
incidentes sobre o lucro (IR e CSLL). Na prática, há incidência desses tributos e na 
aplicação do MEP os tais devem ser considerados. Assim, supondo ainda o exemplo 
acima, vamos admitir a incidência de IR a 15% e CSLL a 9% (alíquota conjunta dos 
dois igual a 24%). Desta forma, os cálculos “mais reais” seriam os seguintes:
• Lucro não realizado no resultado da investidora = 4.000,00 – 24% 4.000,00 = 3.040,00 
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Lucro não realizado no resultado da coligada = 3.420,00 – 24% 3.420,00 = 2.599,20
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Lucro líquido da coligada ajustado = 43.000,00 – 3.040,00 – 2.599,20 = 37.360,80
– – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – 
• Receita de Equivalência Patrimonial = 40% 37.360,80 = 14.944,32
Obs. 2: No caso de prejuízos líquidos da coligada, a investidora irá apurar “Despesa de Equi-
valênica Patrimonial”. No entanto, com base no item 29 do Pronunciamento Técnico 
CPC 18, quando a parte do investidor nos prejuízos do período da coligada se igualar 
ou exceder o saldo contábil de sua participação na coligada, o investidor suspende 
o reconhecimento de sua parte em perdas futuras.A participação na coligada é o 
valor contábil do investimento nessa coligada, avaliado pelo método de equivalência 
patrimonial, juntamente com alguma participação de longo prazo que, em essência, 
constitui parte do investimento líquido total do investidor na coligada. Por exemplo, 
um componente cuja liquidação não está planejada ou nem é provável que ocorra no 
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futuro previsível é, em essência, uma extensão do investimento da entidade naquela 
coligada. Tais componentes podem incluir ações preferenciais, bem como recebíveis 
ou empréstimos de longo prazo, porêm não incluem componentes como recebíveis 
ou exigíveis de natureza comercial ou algum recebível de longo prazo para os quais 
existam garantias adequadas, tais como empréstimos garantidos. O prejuízo reconhe-
cido pelo método de equivalência patrimonial que exceda o investimento em ações 
ordinárias do investidor deve ser aplicado aos demais componentes que constituem 
a participação do investidor na coligada em ordem inversa de sua antiguidade (isto é 
prioridade de liquidação). 
 Assim, de acordo com o item 30 do mesmo CPC, após reduzir a ZERO o saldo con-
tábil da participação do investidor, perdas adicionais são consideradas, e um passivo é 
reconhecido somente na extensão em que o investidor tenha incorrido em obrigações 
legais ou construtivas (não formalizadas) de fazer pagamentos por conta da coligada. 
Se a coligada subsequentemente apurar lucros, o investidore retoma o reconhecimento 
de sua parte nesses lucros somente após o ponto em que a parte que lhe cabe nesses 
lucros posteriores se igualar à sua parte nas perdas não reconhecidas.
 No caso dos investimentos em controladas, com base no item 30A do CPC 18, o 
disposto nos itens 29 e 30 não se aplica a tais investimentos no balanço individual da 
controladora, devendo ser observada a prática contábil que produzir o mesmo resultado 
líquido e o mesmo patrimônio líquido para a controladora que são obtidos a partir 
das demonstrações contábeis consolidadas do grupo econômico para atendimento 
ao requerido quanto aos atributos de relevância, representação adequada, primazia 
da essência sobre a forma e outros conforme o Pronunciamento Conceitual Básico 
Estrutura Conceitual para a Elaboração e Apresentação das Demonstrações Contábeis 
e o Pronunciamento Técnico CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis.
7.2. Aplicação do MEP em Investimentos em Controladas
No caso da aplicação do MEP em investimentos em CONTROLADAS, com base no item 
22A do CPC 18, os resultados decorrentes de transações ascendentes (upstream) e descen-
dentes (downstream) entre CONTROLADORA e CONTROLADA não são reconhecidos 
nas demonstrações contábeis individuais da vendedora enquanto os ativos transacionados 
estiverem no balanço da adquirente pertencente ao grupo econômico. O mesmo ocorre com 
transações entre as controladoras do mesmo grupo econômico. 
Ainda, com base no item 55 da ICPC 09, nas operações com controladas os lucros não 
realizados são TOTALMENTE eliminados tanto nas operações de venda da controladora 
para a controlada (= transações descendentes – downstream), quanto da controlada para a 
controladora (= transações ascendentes – upstream) ou entre as controladas.
De acordo com o item 56 da referida Interpretação Técnica, nas DEMONSTRAÇÕES 
INDIVIDUAIS, quando de operações de vendas de ativos da controlada para a controladora 
ou entre controladas, a eliminação do lucro não realizado se faz no cálculo da equivalência 
patrimonial, deduzindo-se, do percentual de participação da controlada sobre o resultado 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 11
da controladora, CEM POR CENTO do lucro contido no ativo ainda em poder do grupo 
econômico. Em outras palavras, mesmo que a participação da controladora não seja de 100% 
(80%, por exemplo), deve-se eliminar 100% dos lucros não realizados.
Aí é que reside a PRINCIPAL DIFERENÇA entre o MEP a ser aplicado em investimentos 
em COLIGADAS e aquele que deve ser aplicado em investimentos em CONTROLADAS, 
pois, conforme já comentado item 7.1., os resultados decorrentes de transações ascendentes 
(upstream) e descendentes (downstream) entre o investidor (incluindo suas controladas 
consolidadas) e a COLIGADA são reconhecidos nas demonstrações contábeis do investidor 
somente na extensão da participação de outros investidores sobre essa coligada que sejam 
partes independentes do grupo econômico a que pertence a investidora. Assim, suponhamos, 
por exemplo, que o lucro não realizado entre investida e investidora, a qual possui 40% do 
capital da investida, fosse de R$ 3.000,00. Se a investida fosse uma COLIGADA, o lucro a ser 
subtraído do PL desta para aplicação do MEP seria de 40% de R$ 3.000,00 = R$ 1.200,00. 
Já, se a investida fosse uma CONTROLADA, o lucro a ser subtraído seria de 100% de R$ 
3.000,00, mesmo sendo a participação da controladora de apenas 40%.
A lógica de se eliminar 100% dos lucros não realizados, mesmo que a participação da con-
troladora não seja de 100% sobre o capital da controlada é que se uma empresa controladora 
vende para outra a qual controla ou esta vende para a controladora é como se a controladora 
tivesse vendido para si mesma, de forma que os eventuais lucros ainda incluídos nos ativos 
da compradora, em função de tais ativos não terem sido vendidos a terceiros estranhos ao 
grupo ou não terem sido realizados por uso ou perda, não existe economicamente para o 
grupo. Já, no caso da COLIGADA é diferente, visto que num caso de venda da investidora 
para a coligada ou vice-versa, não se pode considerar que vendeu para si mesma em função 
do fato de não haver controle.
Obs.: Pela “falecida” Instrução CVM 247/96, só se eliminavam no cálculo da equivalência 
patrimonial os lucros não realizados apenas no sentido da coligada ou controlada para 
a investidora. No sentido inverso, ou seja, da investidora para a coligada ou controlada, 
tais lucros não eram eliminados no cálculo da equivalência patrimonial. Também, de 
acordo com a referida instrução, os prejuízos não realizados não eram eliminados. No 
entanto, pelas normas atuais impostas pelo CPC, eliminam-se todos os “resultados” 
não realizados, isto é, tanto os lucros quanto os prejuízos não realizados e em qual-
quer sentido, isto é, tanto da coligada ou controlada para a investidora quanto desta 
para as investidas. No entanto, na prática é muito pouco provável que haja venda de 
mercadorias entre investidora e investida com prejuízo. Também, no caso da venda de 
bens do ativo imobilizado, por exemplo, com base no item 53 da ICPC 09, quando 
há prejuízos não realizados entre negócios da investida e investidora, a REGRA GE-
RAL é que houve a necessidade de reconhecimento de impairment conforme CPC 
01 – Redução ao Valor Recuperável de Ativos, o que leva à NÃO ELIMINAÇÃO da 
figura desse prejuízo. Assim, por exemplo, se a controlada X tem um equipamento 
contabilizado pelo valor líquido contábil de R$ 70.000,00 e no mercado tem um valor 
líquido de venda de R$ 58.000,00 e, ao mesmo tempo, se ainda continuasse utilizando 
12 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
esse equipamento o mesmo teria condições de produzir um fluxo de caixa que trazido 
a valor presente seja, por exemplo, de R$ 43.000,00 (= valor em uso), com base no 
CPC 01, o valor recuperável é o maior entre o valor líquido de venda (R$ 58.000,00) 
e o valor em uso (R$ 43.000,00), que, no caso, são os R$ 58.000,00. Desta forma, se 
a controlada vendesse por este valor o equipamento para a controladora reconheceria 
contabilmente um “aparente” prejuízo de R$ 12.000,00, valor este que já deveria ter 
sido reconhecido antes se tivesse feito a provisão para perdas (ou provisão para ajuste 
ao valor recuperável). Assim, não há prejuízo não realizado nesse valor, visto que 
ele é, de fato, contabilmente realizado.Exemplo 1 (lucros não realizados em vendas da controlada para a controladora – UPS-
TREAM): A controlada, Cia. M, vendeu no exercício social de X1 para a controladora, Cia. 
P, mercadorias no total de R$ 30.000,00 ao custo de R$ 10.000,00 (desconsidere os tributos 
sobre vendas). Admitindo que a controladora tenha 83% do capital da controlada e que 
no mesmo exercício aquela vendeu a terceiros 3/4 dos estoques adquiridos da controlada, 
então esta teria que eliminar de seu resultado e, consequentemente, nas suas demonstrações 
individuais os lucros não realizados contra a controladora, ou seja, os lucros que estão nos 
estoques desta e no resultado da investida. Assim, o valor lucro bruto não realizado seria 
igual a 1/4 de (R$ 30.000,00 – R$ 10.000,00), isto é, 1/4 de R$ 20.000,00 = R$ 5.000,00. 
Considerando somente a incidência dos tributos sobre lucros (IR de 15% e CSLL de 9%, 
alíquota conjunta de 24%), o lucro não realizado líquido desses tributos, seria de R$ 
5.000,00 – 24% R$ 5.000,00 = R$ 3.800,00. 
Desta forma, a INVESTIDA faria as seguintes contabilizações:
D – Lucros Não Realizados (conta de despesa) .......................................................... 5.000,00
C – Lucros a Apropriar (ou Lucro Diferido – Passivo Não Circulante) ....................... 5.000,00
D – IR e CSLL Diferidos (ou IR e CSLL a Apropriar = 24% 5.000,00) ..................... 1.200,00
C – IR e CSLL (reduz o saldo da despesa com IR e CSLL) ......................................... 1.200,00
A contibilização dos tributos diferidos (IR e CSLL diferidos) tem por base, o Princípio Con-
tábil da Competência, o qual determina que as despesas devem ser reconhecidas em função 
das ocorrências de seus fatos geradores, que, no caso, é a revenda a terceiros das mercadorias 
adquiridas pela controladora da controlada. 
Enquanto essas vendas não ocorrerem, as despesas com os referidos tributos devem ser diferidas 
e classificadas no ativo circulante, em se tratando de vendas ou consumos de estoques com 
lucros não realizados, ou no ativo realizável a longo prazo, no caso de lucros não realizados 
na venda de bens do ativo investimentos ou imobilizado. 
Além da observância do Princípio da Competência, a contabilização acima também tem por 
base o disposto no item 21 do CPC 36 – Demonstrações Consolidadas, o qual determina 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 13
que os resultados decorrentes das transações intragrupo que estiverem reconhecidos nos 
ativos, tais como um estoque ou um ativo imobilizado, devem ser totalmente eliminados 
e os impostos e contribuições decorrentes das diferenças temporárias pela eliminação de 
lucros ou prejuízos nas transações intragrupo devem ser reconhecidos no ativo (quando o 
resultado não realizado é de lucro) ou passivo (quando o resultado não realizado é de prejuízo) 
como tributos diferidos.
No entanto, visto que a CPC 36 se refere a Demonstrações Consolidadas, é possível que alguns 
contabilistas interpretem de forma equivocada o referido item 21 no sentido de entenderem 
que esses tributos só são diferidos extracontabilmente nas demonstrações consolidadas da 
controladora com as da controlada e não contabilmente nas demonstrações individuais da 
vendedora (controlada ou controladora).
Se assim fosse, então os referidos resultados decorrentes das transações intragrupo só se-
riam eliminados também extracontabilmente no processo da consolidação, conclusão esta 
explicitamente contrariada pelo item 22A do CPC 18, o qual determina que os resultados 
decorrentes de transações ascendentes (upstream) e descendentes (downstream) entre con-
troladora e a controlada não são reconhecidos (contabilmente) nas DEMONSTRAÇÕES 
INDIVIDUAIS da vendedora enquanto os ativos transacionados estiverem no balanço da 
adquirente pertencente ao grupo econômico.
Assim, ainda considerando o exemplo da Cia. M, suponhamos que a DRE dessa investida 
em 31/12/X1 sem considerar as contabilização do Lucro Diferido e dos Tributos Diferidos 
fosse a seguinte:
Receita de Vendas ............................................................................................. 58.000,00
(–) CMV ......................................................................................................... (21.000,00)
(=) Lucro Bruto ................................................................................................. 37.000,00
(–) Despesas Comerciais .................................................................................. (7.000,00)
(–) Despesas Administrativas ........................................................................... (16.000,00)
(=) Lucro antes do IR e CSLL ........................................................................... 14.000,00
(–) IR e CSLL [24% de 14.000,00] ................................................................... (3.360,00)
(=) Lucro Líquido ............................................................................................. 10.640,00
Desta forma, para a determinação do Resultado da Equivalência Patrimonial da controladora, 
o Lucro Líquido da controlada (R$ 10.640,00) teria que ser ajustado pelo lucro não realizado 
líquido dos tributos, no caso, R$ 5.000,00 – R$ 1.200,00, ou seja, R$ 3.800,00. Sendo 
assim, o Resultado da Equivalência Patrimonial da investidora seria de 83%R$ 10.640,00 
– 100%R$ 3.800,00, ou seja, R$ 5.031,20. 
Supondo que o valor do invetimento na controlada (Cia. M) no balanço de 31/12/X0 fosse 
de R$ 78.020,00, e desconsiderando a distribuição de dividendos por parte da investida, o 
14 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
valor desse investimento no balanço de 31/12/X1 seria de R$ 78.020,00 + R$ 5.031,20, ou 
seja, R$ 83.051,20.
No entanto, em obediência ao item 22A do CPC 18, a referida contabilização deve ser con-
siderada na elaboração da DRE individual da investida, a qual seria a seguinte:
Receita de Vendas ............................................................................................. 58.000,00
(–) CMV ........................................................................................................ (21.000,00)
(–) Lucros Não Realizados .......................................................................... (5.000,00)
(=) Lucro Bruto ................................................................................................ 32.000,00
(–) Despesas Comerciais ................................................................................... (7.000,00)
(–) Despesas Administrativas ........................................................................... (16.000,00)
(=) Lucro antes do IR e CSLL .............................................................................. 9.000,00
(–) IR e CSLL [3.360,00 – 1.200,00 ou 24% de 9.000,00] ............................... (2.160,00)
(=) Lucro Líquido ............................................................................................... 6.840,00
No entanto, se aplicarmos 83% sobre o Lucro Líquido da controlada (R$ 6.840,00) encon-
traremos R$ 5.677,20 e não R$ 5.031,20, visto que estamos eliminando apenas 83% dos 
lucros não realizados líquido dos tributos (83% R$ 3.800,00). 
Desta forma, com base no item 56 do ICPC 09, deve-se eliminar 100% desses lucros não 
realizados. 
Para corrigirmos o problema, devemos subtrair do resultado obtido pela aplicação do per-
centual da controladora sobre o Lucro Líquido da controlada o percentual determinado 
pelo excedente dos 100% sobre o percentual de participação da controladora, que, no caso, 
será de 100% – 83% = 17% aplicados sobre os lucros não realizados líquidos dos tributos. 
Assim, o cálculo correto será de 83% R$ 6.840,00 – 17% R$ 3.800,00 = R$ 5.031,20, valor 
este igual ao “verdadeiro” Resultado da Equivalência Patrimonial.
Comentário Extra: Há quem interprete que a eliminaçãodos lucros não realizados líquidos dos 
tributos deve ser feita num único lançamento contábil, ou seja, a conta Lucros Não Realizados 
e a conta Lucros a Apropriar já seriam, respectivamente, debitada e creditada do referido valor 
líquido dos tributos, que, no exemplo acima, daria a seguinte contabilização:
D – Lucros Não Realizados (conta de despesa) .......................................... 3.800,00
C – Lucros a Apropriar (ou Lucro Diferido – Passivo Não Circulante) ..... 3.800,00
Sendo assim, a DRE de investida seria a seguinte:
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 15
Receita de Vendas ............................................................................................. 58.000,00
(–) CMV ......................................................................................................... (21.000,00)
(–) Lucros Não Realizados .......................................................................... (3.800,00)
(=) Lucro Bruto ................................................................................................ 33.200,00
(–) Despesas Comerciais ................................................................................... (7.000,00)
(–) Despesas Administrativas ........................................................................... (16.000,00)
(=) Lucro antes do IR e CSLL ............................................................................ 10.200,00
(–) IR e CSLL [24% de 14.000,00 e não de 10.200,00] .................................... (3.360,00)
(=) Lucro Líquido ............................................................................................. 6.840,00
Obsermemos nessa opção de contabilização que na DRE acima, apesar do valor do Lucro 
Líquido da controlada estar correto (R$ 6.840,00), há TRÊS ERROS GRAVES:
1o) O Lucro Bruto da controlada foi afetado pela despesa com IR e CSLL sobre os lucros 
não realizados, o que sabemos contrariar sua definição, visto que o mesmo não pode ser 
afetado por esses tributos.
2o) Não foi observado o PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA, visto que o fato gerador da 
despesa com IR e CSLL sobre os lucros não realizados, que é a realização desses lucros me-
diante a venda para terceiros, NÃO ocorreu, mas, mesmo assim a despesa foi impropriamente 
considerada incorrida, fazendo com que o valor da despesa total com esses tributos indicada 
na DRE fosse de R$ 3.360,00, quando deveria ser de apenas R$ 2.160,00, visto que os R$ 
1.200,00 deveriam ser diferidos contabilmente na controlada e NÃO extracontabilmente 
como muitos equivocadamente interpretam, isto é, só diferem esses tributos nos laçamentos 
extracontábeis para a consolidação das demonstrações contábeis, de forma que impropria-
mente debitam a conta Tributos Diferidos e creditam a conta Lucros Retidos (Reservas de 
Lucros), havendo aí uma CLARA CONFUSÃO, ou seja, estão sendo misturandos lança-
mentos contábeis com lançamentos extracontábeis, através da eliminação contábil dos lucros 
não realizados e da eliminação extracontábil da despesa com os tributos a serem diferidos.
3o) Em função de não ter escriturado contabilmente os Tributos Diferidos (IR e CSLL Dife-
ridos) debitando esta conta e creditando a despesa com IR e CSLL, então, obrigatoriamente, 
a contabilização desses tributos será feita extracontabilmente, debitando impropriamente a 
conta Tributos Diferidos e creditando impropriamente a conta Lucros Retidos (Reservas de 
Lucros), havendo aí um evidente erro de duplicidade, visto que esta conta já estava líquida 
da despesa com os tributos diferidos quando incorporou o Lucro Líquido indicado na DRE 
da controlada (R$ 6.840,00), o qual já estava contabilmente líquido da despesa com os tri-
butos diferidos. Em outras palavras, excluiu-se duas vezes a despesa de R$ 1.200,00 da conta 
Lucros Retidos (uma contabilmente e outra extracontabilmente), o que, evidentemente, é 
um absurdo contábil.
16 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Como já comentado antes, essa forma INCORRETA de se contabilizar os lucros não rea-
lizados na controlada tem como origem a interpretação equivocada do item 21 do CPC 36 
– Demonstrações Consolidadas, em função de se entender indevidamente que o diferimento 
do IR e da CSLL só poderá ser feito na demonstração consolidada da controlada com a 
controladora e não nas demonstrações individuais da vendedora, tendo em vista que a CPC 
36 regula a consolidação das demonstrações contábeis e, desta forma, entender de forma 
equivocada que o que aparece nas demonstrações consolidadas então não pode aparecer nas 
demonstrações individuais, coisa esta que contraria o item 22A do CPC 18 e o Princípio 
Contábil da Competência.
Exemplo 2 (lucros não realizados em vendas da controladora para a controlada – DO-
WNSTREAM): Supondo no exemplo anterior que fosse a controladara, Cia. P, que tivesse 
vendido para a controlada, Cia. M, as mercadorias no total de R$ 30.000,00 ao custo de 
R$ 10.000,00, e esta tivesse vendido a terceiros 3/4 dos estoques adquiridos da investidora. 
Neste caso, a controladora é que faria as seguintes contabilizações:
D – Lucros Não Realizados (aparece na DRE como despesa) .................... 5.000,00
C – Lucros a Apropriar (conta retificadora de INVESTIMENTOS) ...... 5.000,00
D – IR e CSLL Diferidos (ou IR e CSLL a Apropriar = 24% 5.000,00) .... 1.200,00
C – IR e CSLL (reduz na DRE o saldo da despesa com IR e CSLL) .......... 1.200,00
Neste caso, a investida não faria NENHUMA contabilização e sua DRE seria aquela já 
apresentada no exemplo anterior sem a indicação do lucro bruto não realizado, na qual foi 
apurado lucro líquido de R$ 10.640,00.
Desta forma, ao utilizar a equivalência patrimonial, a controladora aplicaria os 83% sobre o 
lucro líquido integral da investidora ajustado pelo lucro não realizado líquido dos tributos, 
apurando assim um Resultado na Equivalência Patrimonial de 83% R$ 10.640,00 – 100% 
R$ 3.800 = R$ 5.031,20, o mesmo encontrado no caso do exemplo anterior, onde a con-
trolada é que havia vendido para a controladora, fazendo com que o valor do investimento 
no balanço de 31/12/X1 fosse de R$ 78.020,00 + R$ 5.031,20, ou seja, R$ 83.051,20.
Em princípio, pode parecer estranho reduzir os lucros não realizados auferidos pelo pró-
prio controlador do lucro líquido da controlada em transações entre essas sociedades. No 
entanto, a razão para esse procedimento está baseada no fato de que, ao vender mercadorias 
(ou qualquer outro ativo) para a controlada com lucro, e esta não revender a terceiros essas 
mercadorias, seria equivalente à controlada estar DEVOLVENDO para a controladora parte 
do investimento feito pela controladora.
No balanço da INVESTIDORA, teríamos:
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 17
Ativo Não Circulante
Investimentos ........................................................................................................ 83.051,20
(–) Lucros a Apropriar ........................................................................................... (5.000,00)
 78.697,20
No entanto, não estaria incorreto a controladora também indicar os Lucros a Apropriar (ou 
Lucros Diferidos) no Passivo Não Circulante, como no caso “upstream”. 
Porém, a PREFERÊNCIA das normas internacionais de contabilidade é de indicar tais lucros 
em conta retificadora dos investimentos. 
A razão dessa preferência é semelhante àquela já comentada acima no cálculo do valor do 
Resultado da Equivalência Patrimonial, ou seja, ao vender com lucro para a controlada e esta 
ainda não hover vendido para terceiros, seria o equivalente a controladora estar recuperando 
uma parte do investimento na controlada.
8. momentos de avaliação pelo mep
 QUALQUER DATA: Por ocasião da AQUISIÇÃO ouSUBSCRIÇÃO do investimento 
em coligada ou controlada, a fim de determinar a existência do ágio ou deságio, caso o custo 
de aquisição não coincida com o valor do investimento avaliado pelo MEP.
 DATA DO BALANÇO PATRIMONIAL: Por ocasição do encerramento do exercício 
social, antes da apuração do resultado do exercício, a fim de determinar o Resultado da 
Equivalência Patrimonial.
Nota: AQUISIÇÃO de ações não é o mesmo que SUBSCRIÇÃO de ações. Na primeira modalida-
de, a investidora compra as ações de acionistas da investida, não alterando o valor do capital social 
desta. Na segunda, a investidora compra as ações diretamente da própria investida, acarretando 
assim a mudança do capital social da mesma.
9. Contabilização dos dividendos
9.1. Investimentos em Não Coligadas e Não Controladas
Temos dois casos:
1o CASO (é exceção à regra) – Os dividendos recebidos até 6 meses após a aquisição do 
investimento serão considerados como redução do valor do mesmo. Esse tratamento contábil 
é determinado pela Legislação do IR, tendo em vista que o Fisco presume que o vendedor 
do investimento já previa a existência desses dividendos, embutido tais dividendos no valor 
de venda do investimento.
18 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
D – Dividendos a Receber/Caixa/Bancos
C – Investimentos 
2o CASO (é a regra geral) – Os dividendos recebidos após 6 meses da data de aquisição irão 
gerar uma RECEITA OPERACIONAL (Receita de Dividendos).
D – Dividendos a Receber/Caixa/Bancos
C – Receita de Dividendos
9.2. Investimentos Avaliados pelo MEP
Os dividendos de investimentos em coligadas e controladas serão SEMPRE contabilizados 
como redução do valor do investimento.
Exemplo: A investidora, Cia. U, possui 30% das ações da coligada, Cia. V. No exercício 
social de 20X1, a investida apurou um lucro de R$ 80.000,00, distribuindo 25% desse valor 
a título de dividendos, os quais só serão pagos 60 dias após a data dessa distribuição. Logo, 
os seguintes lançamentos serão feitos na investida e na investidora:
Investida (Cia. V) Investidora (Cia. U)
D – Apuração do Resultado 80.000
C – Lucros Acumulados 80.000
D – Investimentos (30% 80.000) 24.000
C – Receita de Equivalência Pat. 24.000
D – Lucros Acumulados 20.000
C – Dividendos a Pagar 20.000
D – Dividendos a Receber 6.000
C – Investimentos (30% 20.000) 6.000
10. reCebimento de bonifiCações
O recebimentos, pela investidora, de ações em bonificação, em função da investida incorporar 
reservas e/ou lucros ao seu capital social, no caso de investimentos avaliados pelo MEP, não 
gera nenhuma contabilização na investidora, tendo em vista que o PL da investida permane-
cerá o mesmo. No entanto, no caso dos investimentos em não coligadas e não controladas, 
ou seja, investimentos avaliados pelo Custo de Aquisição, a contabilização dessas bonifica-
ções será registrada tomando-se como custo o valor dos lucros ou reservas capitalizados que 
corresponder ao sócio ou acionista.
Assim, por exemplo, se a investidora X possuísse 8% do capital da investida Y, a qual não é 
coligada e nem controlada, e esta aumentasse o seu capital social com reservas de capital no 
valor de R$ 25.000,00, a investidora, em função do recebimento das ações em bonificação, 
faria a seguinte contabilização:
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 19
D – Investimentos – Cia. Y 2.000,00
C – Receita de Participação Societária 2.000,00
11. Ágio de investimentos em Coligadas ou Controladas
Em consonância com as novas normas reguladas pelos Pronunciamentos Técnicos dos CPC’s, 
existem dois tipos de ágio quando uma investidora adquire ou subscrive ações de coligadas 
ou controladas: 
u Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos
u Ágio por Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwiil)
Resumidamente, o Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos, é obtido aplicando-se a per-
centagem de participação da investidora sobre a diferença entre o PL da investida avaliado a 
valor justo e o PL da investida contabilizado pela mesma (valor contábil do PL). 
Assim, por exemplo, se uma investidora adquire 40% das ações de uma Cia. X, cujo PL está 
contabilizado no valor de R$ 50.000,00, mas caso fosse contabilizado pelo valor justo este 
seria de R$ 60.000,00, então o ágio por mais-valia de ativos líquidos seria de 40% de R$ 
10.000,00, ou seja, R$ 4.000,00.
No caso do Ágio por Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwiil), este é obtido pela 
diferença positiva entre o custo do investimento e o valor justo dos ativos líquidos da investida.
Desta forma, considerando ainda o exemplo acima da Cia. X, se a investidora ao adquirir 
40% das ações da investida tivesse desembolsado R$ 29.000,00, o ágio por goodwill seria 
de R$ 29.000,00 – 40% R$ 60.000,00, ou seja, R$ 5.000,00.
Finalmente, a investidora faria a seguinte contabilização:
D – Investimentos em Coligadas (40% 50.000,00) ................................... 20.000,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos ........................................... 4.000,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ........................................ 5.000,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 29.000,00
Ágio por Mais-Valia de Ativos = % PL (justo) – % PL (contábil)
Ágio por Rentabilidade Futura = Custo de Aquisição – %PL (justo)
Nota: PL (justo) significa o PL da investida avaliado a valores justos, que é a mesma coisa que 
“valor justo dos ativos líquidos” da investida.
20 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Obs. 1.: AQUISIÇÃO de ações não é o mesmo que SUBSCRIÇÃO de ações. Na aquisição, 
a investidora compra as ações, já existentes no capital social, de antigos acionistas. Na 
subscrição, a investidora compras ações novas diretamente da investida, aumentanto 
assim o capital da investida e, consequentemente, o seu PL (Patrimônio Líquido).
Obs. 2: Visto que expressão ATIVOS LÍQUIDOS se refere a “ativos líquidos dos passivos”, 
ou seja, “ativos menos passivos”, ao utilizarmos a expressão “valor justo dos ativos 
líquidos da investida” é exatamente a mesma coisa que “valor justo do PL (Patrimônio 
Líquido) da investida”.
Obs. 3: Há um certo “receio” generalizado entre estudiosos e contabilistas em se tratar a 
“mais-valia de ativos” como equivalente à ÁGIO POR MAIS-VALIA DE ATIVOS, 
pelo fato de que os CPC’s 15, 18 e 36 e a ICPC 09 quando utilizam a palavra “ágio” 
se referem “aparentemente” somente a “goodwill”. No entanto, no sentido original 
da palavra, ÁGIO é qualquer excesso, independentemente se foi por mais-valia de 
ativos líquidos ou se foi por expectativa de rentabilidade futura (goodwill). Em outras 
palavras, a utilização da expressão “ágio por mais-valia de ativos líquidos” está “implí-
cita” no próprio texto dos CPC’s quando se referem à “mais-valia de ativos líquidos”, 
apesar dos mesmos só explicitarem a expressão “ágio fundamentado em rentabilidade 
futura” (goodwill). 
Obs. 4: Daqui para frente temos que nos habituar com as variações dos sinônimos das expres-
sões referidas anteriormente, as quais podem aparecer em diversas provas de concursos 
públicos de formas diferentes, mas que são a mesma coisa. Assim, por exemplo, “ágio 
por mais-valia de ativos” é o mesmo que “ágio por mais-valia de ativos líquidos” (a 
palavra “líquidos” pode aparecer ou não), que é o mesmo que “ágio por diferença de 
valor de ativos”, que é o mesmo que “mais-valia de ativos”, que é o mesmo que “mais-
valia de ativos líquidos”, ... etc.
Obs. 5: No exemplo dado acima, analisamos a forma de se determinar o ágio por mais-valia 
e o ágio por expectativa de rentabilidde futura (goodwill) no caso de aquisiçãode ações 
de investimento avaliado por equivalência patrimonial. No entanto, veremos no item 
12.5 um exemplo de ágio por mais-valia e por expectativa de rentabilidade futura 
no caso de SUBSCRIÇÃO de ações, onde vamos constatar de forma prática que a 
determinação desses ágios neste caso é “bem mais complexa” que a determinação do 
valor do ágio na AQUISIÇÃO de ações, visto que na aquisição não há alteração do 
capital e do PL da investida, mas na subscrição há alteração tanto do capital quanto 
do PL da investida.
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 21
De acordo com o item 2 do CPC 18, MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL 
é o método de contabilização por meio do qual o investimento é inicialmente reconhecido 
pelo custo e posteriormente ajustado pelo reconhecimento da participação atribuída ao in-
vestidor nas alterações dos ativos líquidos da investida. O resultado do período do investidor 
deve incluir a parte que lhe cabe nos resultados gerados pela investida.
No entanto, quando o item 2 do CPC 18 determina que o investimento em coligada ou 
controlada é inicialmente reconhecido pelo custo, não devemos interpretar que no ato da 
aquisição do investimento não se aplica a equivalência patrimonial.
Muito pelo contrário, devemos aplicar a equivalência patrimonial, a fim de sabermos se há 
ágio (ou deságio) em tal aquisição.
Em outras palavras, quando o referido CPC afirma que o investimento é inicialmente re-
conhecido pelo custo deixa implícito que o seu “valor global” é reconhecido por quanto se 
pagou na aquisição, mas deverá haver a segregação desse valor global pago para efeitos de se 
determinar o valor exato da 1a equivalência patrimonial, o valor do ágio por mais-valia de 
ativos líquidos da investida e o valor do ágio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill 
= fundo de comércio).
INVESTIMENTO 
(Custo de Aquisição)
=
Valor Patrimonial do Investimento 
(1a Equivalência Patrimonial)
+
Ágio por Diferença de Valor de Ativos 
 (ou Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos) ÁGIO
 + TOTAL
Ágio por Rentabilidade Futura 
(ou Ágio por Fundo de Comércio - Goodwill)
11.1. Investimentos Avaliados pelo MEP
Exemplo: A investidora, Cia. T, adquiriu em 1o de julho de X1 por R$ 700.000,00 30% das 
ações da investida, Cia. U, cujo PL contábil era de R$ 1.680.000,00. 
Desta forma, o ÁGIO “TOTAL” nessa aquisição foi de R$ 700.000,00 – 30% R$ 
1.680.000,00 = R$ 196.000,00.
Os valores contábeis e os valores justos dos ativos e passivos da investida são apresentados 
nos balanços abaixo (valores em R$ 1,00):
22 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
ATIVO Valor contábil Valor Justo 
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Clientes
Estoques
Não Circulante
Investimentos
Terreno
Imobilizado
Equipamento
Depreciação Acumulada
Intangível
Patente
418.000
304.000
240.000
739.000
400.000
(80.000)
-
418.000
304.000
250.000
739.000
575.000
(115.000)
70.000,00
Total do Ativo 2.021.000 2.241.000
PASSIVO Valor contábil Valor Justo 
Circulante
Salários e Encargos a Pagar
Fornecedores
IR e CSLL a Pagar
Patrimônio Líquido
Capital Social
Ajustes de Avaliação Patrimonial
Reservas de Lucros
62.000
194.000
85.000
1.020.000
-
660.000
62.000
194.000
85.000
1.020.000
220.000
660.000
Total do Passivo 2.021.000 2.241.000
Analisando os VALORES JUSTOS dos ativos e passivos da investida, constatou-se que os 
estoques estavam contabilizados R$ 10.000,00 a menos do que seu valor justo, que um 
equipamento do imobilizado vale R$ 140.000,00 a mais do que o seu valor líquido contábil. 
Além disso, há uma patente não contabilizada pela Cia U em função de ter sido criada pela 
mesma, a qual pode ser negociada no mercado por R$ 70.000,00. 
Logo, desconsiderando a existência de quaisquer passivos fiscais diferidos, o PL da investida 
avaliado a valores justos (ou valor justo dos ativos líquidos adquiridos) é de R$ 1.680.000,00 
+ R$ 10.000,00 + R$ 140.000,00 + R$ 70.000,00, ou seja, R$ 1.900.000,00.
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 23
Finalmente, podemos calcular os seguintes valores:
• 1a Equivalência Patrimonial = 30% R$ 1.680.000,00 = R$ 504.000,00
• Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = 30% PL a valores justos – 30% PL contábil = 
30% R$ 1.900.000,00 – 30% R$ 1.680.000,00 = R$ 66.000,00
• Ágio de Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwill) = Custo de Aquisição do Inves-
timento – 1a Equivalência Patrimonial – Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = R$ 
700.000,00 – R$ 504.000,00 – R$ 66.000,00 = R$ 130.000,00 
O lançamento contábil seria o seguinte:
D – Investimentos (valor patrimonial) .................................................................. 504.000,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques (30% 10.000,00) ................................................................................ 3.000,00
 Equipamento (30% 140.000,00 ....................................................................... 42.000,00
 Patente (30% 70.000,00) ...................... 21.000,00 ........................................ 66.000,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ..................................................... 130.000,00
C – Caixa/Bancos ................................................................................................ 700.000,00
Obs. 1: Na publicação das demonstrações contábeis individuais da investidora, a conta 
“Investimentos” é publicada com o valor global, ou seja, R$ 700.000,00. A segrega-
ção em subcontas é feita somente na escrituração contábil. Também, para efeitos de 
consolidação das demonstrações contábeis, é recomendável a referida segregação nas 
três subcontas, a fim de facilitar a técnica da consolidação.
Obs. 2: Tanto o ágio justificado por mais-valia quanto o justificado por “goodwill” são parte 
integrante do Ativo Não Circulante Investimentos, juntamente com o valor patrimo-
nial dos investimentos em coligadas e controladas. No entanto, na consolidação das 
demonstrações contábeis da controladora com as demonstrações da controlada, o ágio 
justificado irá ser incorporado aos ativos da investida que o justificaram e somente o 
ágio justificado por rentabilidade futura (“goodwill”) será reclassificado no balanço 
consolidado como Ativo Não Circulante Intangível.
Obs. 3: Os detalhes sobre os critérios de avaliação dos valores justos dos ativos líquidos da 
investida para fins de determinação do valor do ágio são regulados pelo Pronuncia-
mento Técnico CPC 15 – Combinação de Negócios.
Obs. 4: Uma outra forma da investidora de realizar o ágio por mais-valia de imobilizados na investida 
é quando esta reconhece perdas por redução ao valor recuperável sobre esses ativos (CPC 01). 
Neste caso, o ágio a eles correspondentes será também amortizado de forma proporcional.
A AMORTIZAÇÃO (= REALIZAÇÃO) do ágio por mais-valia se dará em função da reali-
zação dos ativos da investida que lhe deram origem, podendo tal realização ser total através 
de baixa por perecimento ou alienação dos respectivos ativos, ou parcial proporcionalmente 
à depreciação, amortização ou exaustão desses ativos.
24 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Supondo no exemplo que no exercício social de X1 a investida tenha vendido a metade de 
seus estoques que justificaram parte do ágio por mais-valia e que o imobilizado que deu ori-
gem ao ágio por mais-valia seja depreciado a uma taxa de 20% ao ano, então a amortização 
desse ágio será PROPORCIONAL à realização desses ativos.
Assim em X1, com relação à parte da mais-valia justificada pelos estoques (R$ 3.000,00), 
serão amortizados 50% do seu valor (50% R$ 3.000,00),visto que foram vendidos 50% 
desses estoques pela investida. Com relação à parte da mais-valia justificada pelo equipamento, 
serão amortizados 10% do seu valor, tendo em vista que de julho até dezembro de X1 foram 
depreciados 10% do equipamento. 
Desta forma, ao final do exercíco de X1, a investidora fará a amortização do referido ágio 
DIRETAMENTE a débito do Resultado da Equivalência Patrimonial da seguinte forma:
D – Resultado da Equivalência Pat. (50% 3.000,00 + 10% 42.000,00) .................... 5.700,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques (50% 3.000,00) ................................................................................... 1.500,00
 Equipamento (10% 42.000,00) ..................................... 4.200,00 ..................... 5.700,00
Essa forma de contabilização é justificada em função do fato de que a referida amortização (ou 
realização) representa, essencialmente, uma espécie de ajuste no resultado líquido da investida.
No exercício social de X2, por exemplo, a amortização do ágio por mais-valia será apenas 
em função do equipamento, o qual será depreciado em 20%, fazendo com que a amorti-
zação do ágio seja proporcional, ou seja, 20% do seu valor total justificado pela mais-valia 
do equipamento:
D – Resultado da Equivalência Patrimonial (20% 42.000,00) .................... 8.400,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos ............................................................. 8.400,00
Obs. 5: REGRA GERAL, com base no item 23 do CPC 18, presumi-se que o ÁGIO POR 
EXPECTATIVA DE RENTABILIDADE FUTURA (goodwill) relativo a uma coligada 
ou controlada (neste caso no balanço individual da controladora) tem vida útil indefi-
nida e deve ser incluído no valor contábil do investimento, sendo que SUA AMORTI-
ZAÇÃO NÃO É PERMITIDA, devendo ser avaliado apenas para fins de recuperação, 
pelo menos, uma vez por ano ao fim do ano (se necessário, mais vezes), conforme o 
Pronunciamento Técnico CPC 01 – Redução ao Valor Recuperável. No entanto, há 
exceção à regra geral no caso em que o referido ágio tenha vida útil definida, ou seja, 
esse tipo de ágio tenha seu benefício econômico limitado ao tempo. De acordo com o 
item 41 da ICPC 09, isso pode ocorrer em situações onde o valor pago excedente ao 
valor justo dos ativos líquidos adquiridos decorra não só, por exemplo, de um direito 
de concessão com vida útil definida, mas também de efeitos sinergéticos que se espera 
venham a produzir aumento de rentabilidade. Normalmente, nessas situações o direito 
de concessão é obtido a partir do valor descontado da projeção do fluxo de caixa das 
operações da entidade adquirida, e o goodwill surge pela parcela paga relativa às reduções 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 25
de despesas na investidora e também na investida por efeitos de sinergia entre ambas. 
Nesse caso, se possível obter de forma objetiva e confiável a parte do valor do preço pago 
não alocável aos demais ativos e passivos e nem ao direito de concessão, deve esse ágio 
(goodwill) também ser amortizado pelo prazo remanescente do direito à concessão. 
Esse ativo, como qualquer outro, também está sujeito à análise periódica quanto ao 
seu valor recuperável, conforme requerido pelo Pronunciamento Técnico CPC 01. No 
entanto, cabe ressaltar que, de acordo com o item 42 da ICPC 09, o CPC entente que 
NÃO se caracteriza como ágio pago por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) 
o valor pago que se refira especificamente a direito de concessão, direito de exploração 
e assemelhados, inclusive quando adquirida em uma combinação de negócios onde a 
entidade adquirida seja uma concessionária, cujo direito à concessão tenha um prazo 
conhecido e definido. O goodwill apenas existe na medida em que não haja condição 
de reconhecimento de ativo intangível específico, individualizado, conforme Pronun-
ciamento Técnico CPC 04 – Ativo Intangível.
Obs. 6: No exemplo anterior, quando determinamos o valor justo dos ativos líquidos da investida 
(R$ 1.900.000,00) desconsideramos a existência de passivo fiscal diferido (Provisão p/ IR 
e CSLL Diferido). No entanto, com base no anexo do Pronunciamento Técnico CPC 
15, deve-se reconhecer esse passivo diferido que, no caso da Cia.U, e supondo IR e CSLL 
com alíquotas, respectivamente, de 25% e 9% (alíquota conjunta de 34%), será de 34% 
da diferença entre o PL justo antes do passivo fiscal diferido (R$ 1.900.000,00) e o PL 
contábil (R$ 1.680.000,00), isto é, 34% de R$ 220.000,00 = R$ 74.800,00, fazendo 
com que o “novo” PL avaliado a valores justos seja de R$ 1.900.000,00 – R$ 74.800,00 
= R$ 1.825.200,00. Assim, a comparação “mais precisa” (ou “realmente” correta) entre 
os valores contábeis e os valores justos do patrimônio da investida seria a seguinte: 
ATIVO Valor contábil Valor Justo 
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Clientes
Estoques
Não Circulante
Investimentos
Terreno
Imobilizado
Equipamento
Depreciação Acumulada
Intangível
Patente
418.000
304.000
240.000
739.000
400.000
(80.000)
-
418.000
304.000
250.000
739.000
575.000
(115.000)
70.000,00
26 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Total do Ativo 2.021.000 2.241.000
PASSIVO Valor contábil Valor Justo 
Circulante
Salários e Encargos a Pagar
Fornecedores
IR e CSLL a Pagar
Provisão p/ IR e CSLL Diferido
Patrimônio Líquido
Capital Social
Ajustes de Avaliação Patrimonial
Reservas de Lucros
62.000
194.000
85.000
-
1.020.000
-
660.000
62.000
194.000
85.000
74.800
1.020.000
145.200
660.000
Total do Passivo 2.021.000 2.241.000
Assim, novos valores e contabilizações seriam os seguintes:
• 1a Equivalência Patrimonial = 30% R$ 1.680.000,00 = R$ 504.000,00
• Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = 30% PL a valores justos – 30% PL contábil = 
30% R$ 1.825.200,00 – 30% R$ 1.680.000,00 = R$ 43.560,00
• Ágio de Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwill) = Custo de Aquisição do Inves-
timento – 1a Equivalência Patrimonial – Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = R$ 
700.000,00 – R$ 504.000,00 – R$ 43.560,00 = R$ 152.440,00 
Aquisição do investimento (1a equivalência patrimonial:
D – Investimentos (valor patrimonial) .................................................... 504.000,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques [30% (10.000,00 – 34% 10.000)] .................... 1.980,00
 Equipamento [(30% (140.000,00 – 34% 140.000,00)] .. 27.720,00
 Patente [30% (70.000,00 – 34% 70.000,00)] ................. 13.860,00 ... 43.560,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ...................................... 152.440,00
C – Caixa/Bancos .................................................................................... 700.000,00
Amortização do ágio por mais-valia de ativos líquidos ao final de X1:
D – Resultado da Equiv. Pat. (50% 1.980,00 + 10% 27.720,00) ............... 3.762,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques (50% 1.980,00) ................................................. 990,00
 Equipamento (10% 27.720,00) ....................................... 2.772,00 ..... 3.762,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 27
Amortização do ágio por mais-valia de ativos líquidos ao final de X2:
D – Resultado da Equivalência Patrimonial (20% 27.720,00) .................... 5.544,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos ............................................................. 5.544,00
Obs. 7: A razão de uma investidora considerar a existência de passivo fiscal diferido quando 
da avaliação do valor justo dos ativos líquidos da investida na aquisição de investimento 
em coligada ou controlada prevista no Pronunciamento Técnico CPC 15 – Combi-
nação de Negócios, pode ser explicada pelo seguinte exemplo: Se uma empresa, Cia. 
Y, possuisse, por exemplo,um terreno contabilizado por R$ 12.000,00 e o vendesse 
por R$ 22.000,00, admitido o IR e CSLL com alíquota conjunta de 34%, o valor 
desses tributos a pagar ao Fisco seria de 34% de R$ 10.000,00, ou seja, R$ 3.400,00. 
No entanto, se, antes de vender o terreno, fizesse uma reavaliação do mesmo a valor justo 
de R$ 20.000,00, teríamos a seguinte contabilização na investida:
D – Terrenos ................................................................................................ 8.000,00
C – Ajustes de Avaliação Patrimonial ........................................................ 8.000,00
Se após essa reavaliação o terreno fosse vendido pelo mesmo valor anterior (R$ 22.000,00), 
o lucro cairia para R$ 2.000,00 e o IR e a CSLL a pagar cairiam para 34% de R$ 2.000,00, 
ou seja, R$ 680,00, prejudicando o Fisco em R$ 3.400,00 – R$ 680,00 = R$ 2.720,00.
No entanto, de acordo com o § 3o  do artigo 182 da Lei 6.404/76, serão classificadas como 
ajustes de avaliação patrimonial, enquanto não computadas no resultado do exercício em 
obediência ao regime de competência, as contrapartidas de aumentos ou diminuições de 
valor atribuídos a elementos do ativo e do passivo, em decorrência da sua avaliação a “valor 
justo”, nos casos previstos nesta Lei ou, em normas expedidas pela Comissão de Valores 
Mobiliários, com base na competência conferida pelo § 3o do art. 177.
Assim, ao vender o terreno, o ajuste de avaliação patrimonial acima seria computado como 
“receita” no resultado do exercício, em função da ocorrência de seu fato gerador, que é a 
realização do terreno por venda, mediante a seguinte contabilização:
D – Ajustes de Avaliação Patrimonial ........................................................ 8.000,00
C – Receita de Ajustes de Avaliação Patrimonial ...................................... 8.000,00
E o lucro tributável que era de R$ 2.000,00 subiria para R$ 10.000,00 (= R$ 2.000,00 + 
R$ 8.000,00), fazendo com que o IR e CSLL a Pagar retornassem ao valor de R$ 3.400,00, 
de forma que a reavaliação não prejudicasse o Fisco.
Desta forma, se uma investidora adquire parte ou totalidade das ações da Cia. Y antes da 
mesma avaliar e vender o referido terreno, supondo que o PL “contábil” da investida na data 
da aquisição fosse, por exemplo, de R$ 133.000,00, o valor justo do PL da investida, seria, 
“em princípio”,de R$ 133.000,00 + R$ 8.000,00, ou seja, R$ 141.000,00.
28 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
No entanto, conforme visto anteriormente, se a investida posteriormente vendesse o terreno 
obtendo um lucro de R$ 2.000,00, o IR e a CSLL não seriam apenas de 34% de R$ 2.000,00 
e sim de 34% de R$ 2.000,00 + 34% de R$ 8.000,00.
Em outras palavras, os R$ 8.000,00 “um dia” (pode demorar muitos anos) gerarão IR e CSLL 
a pagar de 34% desse valor, fazendo com que, em consonância com o Princípio da Prudên-
cia, a investidora também reconheça na avaliação do PL justo da investida uma “Provisão” 
para IR e CSLL Diferido de 34% de R$ 8.000,00, ou seja, R$ 2.720,00, de forma que o 
valor justo “mais correto” do PL da investida na aquisição do investimento não seja de R$ 
141.000,00 e sim de R$ 141.000,00 – 34% R$ 8.000,00, isto é, R$ 138.280,00, valor este 
também chamado de “valor justo dos ativos líquidos da investida”.
11.2. Ágio na Aquisição de Controlada
Esse tipo de ágio segue as mesmas regras de contabilização vistas no item anterior (Ágio na 
Aquisição de Coligada). 
Assim, considerando ainda as informações do exemplo do item 11.1, suponhamos que a Cia 
Ómega adquira do antigo controlador da Cia. U por R$ 1.500.000,00 os 70% do seu capital 
na mesma data em que a Cia. T adquiriu os 30% (1o de julho), tornando-se a Cia. Ómega 
o novo controlador da Cia. U. Assim, “desconsiderando” (na prática “o certo” é considerar, 
mas é muito provável que em concuros públicos se desconsidere tal fato) quaisquer passivos 
fiscais diferidos (IR e CSLL diferido), teríamos os seguintes cálculos e contabilizações na 
nova controladora:
• 1a Equivalência Patrimonial = 70% R$ 1.680.000,00 = R$ 1.176.000,00
• Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = 70% PL a valores justos – 70% PL contábil = 
70% R$ 1.900.000,00 – 70% R$ 1.680.000,00 = R$ 154.000,00
• Ágio de Expectativa de Rentabilidade Futura (Goodwill) = Custo de Aquisição do Inves-
timento – 1a Equivalência Patrimonial – Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = R$ 
1.500.000,00 – R$ 1.176.000,00 – R$ 154.000,00 = R$ 170.000,00 
Lançamento contábil da aquisição do controle (1o de julho de X1):
D – Investimentos (valor patrimonial) .................................................. 1.176.000,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques (70% 10.000,00) .............. 7.000,00
 Equipamento (70% 140.000,00 ....... 98.000,00
 Patente (70% 70.000,00) ................. 49.000,00 ............................. 154.000,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) .................................... 170.000,00
C – Caixa/Bancos .................................................................................. 1.500.000,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 29
Amortização do ágio por mais-valia de ativos líquidos ao final de X1:
D – Resultado da Equiv. Pat. (50% 7.000,00 + 10% 98.000,00) ............... 13.300,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos
 Estoques (50% 7.000,00) ................................................. 3.500,00
 Equipamento (10% 98.000,00) ....................................... 9.800,00 ... 13.300,00
Amortização do ágio por mais-valia de ativos líquidos ao final de X2:
D – Resultado da Equivalência Patrimonial (20% 98.000,00) ...................19.600,00
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos ........................................................... 19.600,00
11.3. Ágio apurado por controladora na aquisição de mais ações de investida a 
qual já controlava
De acordo com o item 67 da ICPC 09, se a controladora adquirir mais ações ou outros 
instrumentos patrimoniais de uma entidade que já controla, considerará esse valor como 
redução do seu patrimônio líquido (individual e consolidado). Semelhantemente, por 
exemplo, a uma compra de ações próprias (em tesouraria), inclusive com a característica de 
que eventual ágio (goodwill) nessa aquisição também é considerado como parte da redução 
do patrimônio líquido. No caso de alienação, a não ser que por meio dela seja perdido o 
controle da controlada, o resultado também é alocado diretamente ao patrimônio líquido, 
e não ao resultado.
Exemplo: A Cia. Alfa adquire, por $ 26.000, 80% das ações da Cia. Beta. Na data dessa 
aquisição, constatou-se que o patrimônio líquido contábil da investida no valor de $ 25.000 
é igual àquele apurado pelos seus valores justos, não havendo, portanto, mais-valia de ativos 
líquidos. Assim, teremos:
Ágio por expectativa de rentabilidade futura = $ 26.000 – 80% $ 25.000 = $ 6.000
Supondo que o balanço da investidora imediatamente antes da aquisição fosse o seguinte:
Ativos diversos 46.000
Capital 30.000
Reservas 16.000
O balanço da investidora imediatamente após a aquisição seria o seguinte:
30 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Ativos diversos 
20.000
Investimento em controlada 
Valor justo ativos líquidos 20.000
Goodwill 6.000 
26.000
 
46.000
Capital 
30.000
Reservas 
16.000
 
46.000
Suponhamos agora que a investidora adquira 5% das ações do seu próprio capital por$ 
4.000,00. Admitindo que o seu próprio balanço já esteja avaliado a valores justos, então o 
ágio na aquisição de ações em tesouraria será de $ 4.000 – 5% $ 46.000, ou seja, $ 1.700. 
No entanto, esse ágio não é segregado do valor dessas ações em tesouraria, ficando tal ágio 
inserido implicitamente no saldo da conta Ações em Tesouraria, que é retificadora do seu 
PL. Assim, o novo balanço da investidora será o seguinte:
Ativos diversos 16.000
Investimento em controlada 
Valor justo ativos líquidos 20.000
Goodwill 6.000 26.000
 42.000
Capital 30.000
Reservas 16.000
Ações em tesouraria (4.000)
 42.000
Agora, suponhamos que a controladora, Cia. Alfa, adquira dos sócios não controladores da 
controlada, Cia. Beta, mais 10% do capital dessa sua controlada por $ 3.000. Assim, teremos:
Ágio por expectativa de rentabilidade futura = $ 3.000 – 10% $ 25.000 = $ 500
No entanto, com base no Pronunciamento Técnico CPC 36, a contabilização desses $ 500 
deverá ser posto como retificadora do PL no balanço consolidado da controladora Alfa com 
controlada Beta. Desta forma, como coerência, e para que o balanço individual da contro-
ladora tenha o mesmo PL do balanço consolidado, esse ágio também entrará como conta 
retificadora do PL no balanço individual da investidora. Assim, o novo balaço da controladora 
após essa aquisição será o seguinte:
Ativos diversos 13.000
Investimento em controlada 
Valor justo ativos líquidos 22.500
Goodwill 6.000 28.500
 41.500
Capital 30.000
Reservas 16.000
Ações em tesouraria (4.000)
Ágio em transações de capital (500)
 41.500
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 31
A lógica para o exposto no balanço acima é que o ágio sobre o PL de uma sociedade que já 
era antes sua controlada é como se fosse ágio sobre o seu próprio PL também. Assim, tanto 
o ágio embutido nas ações em tesouraria quanto o ágio em transações de capital devem ser 
postos como redutores do seu PL.
11.4. Ágio na aquisição de investimento em passivo a descoberto
Exemplo: Em 1o de janeiro de X1, a Cia. Toda Cor adquiriu à vista de um acionista da Cia. 
Azul 20% do capital social desta (7.000 ações), pagando R$ 6,00 por ação. 
Na data dessa aquisição, o Passivo a Descoberto da empresa avaliado a valores justos era de 
R$ 52.000,00, tendo em vista que havia mais-valia de ativos líquidos em relação aos res-
pectivos ativos contabilizados. O capital da Cia. Azul composto exclusivamente por 35.000 
ações ordinárias de valor nominal R$ 5,00 cada, sendo o seu PL o seguinte: (valores em R$):
Capital Social (35.000 ações ordinárias) ............................................................. 175.000,00
Reservas de Capital – Álienação de Bônus de Subscrição...................................... 55.000,00
Prejuízos Acumulados (31/12/X0) ................................................................... (290.000,00)
Passivo a Descoberto ......................................................................................... (60.000,00)
Os prejuízos acumulados anteriores (R$ 290.000,00) surgiram em função de uma fato ex-
traordinário ocorrido no ano de X0 decorrente de uma inundação de uma filial da Cia. Azul 
localizada em Santa Catarina, a qual foi desativada. 
No entanto, há uma grande expectativa de lucro na investida no ano de X1 e nos próximos 
anos em função de uma nova filial aberta em São Paulo, justificando assim a referida aqui-
sição pela investidora.
Assim, teremos os seguintes cáculos:
Ágio por Mais-Valia de Ativos Líquidos = % PL (justo) – % PL (contábil) 
= 20% (– 52.000,00) – 20% (– 60.000,00) = – 10.400,00 + 12.000,00 = 1.600,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Ágio de Rentabilidade Futura (Goodwill) = Custo de Aquisição – %PL (justo) 
= 42.000,00 – 20% (– 52.000,00) = 42.000,00 + 10.400,00 = 52.400,00
Com isso, a investidora fará a seguinte contabilização na aquisição:
32 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos ........................................................... 1.600,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ........................................ 52.400,00
C – Investimentos em Coligadas (valor patrimonial = 20% 60.000,00).... 12.000,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 42.000,00
Inicialmente, parece estranho a conta “Investimentos em Coligadas” apresentar saldo “cre-
dor”, visto que é conta do ativo.
No entanto, a segregação acima é feita somente para controle interno da empresa, a fim de 
determinar o verdadeiro valor do ágio por expectativa de rentabilidade futura, pois no ba-
lanço patrimonial da investidora o Goodwill integrará o saldo contábil dos Investimentos em 
Coligadas, de forma que este saldo será devedor de R$ 42.000,00, com base no disposto no 
item 2 do Pronunciamento Técnico CPC 18, o qual determina que método da equivalência 
patrimonial é método de contabilização por meio do qual o investimento é inicialmente 
reconhecido pelo custo e posteriormente ajustado pelo reconhecimento da participação 
atribuída ao investidor nas alterações dos ativos líquidos da investida. O resultado do período 
do investidor deve incluir a parte que lhe cabe nos resultados gerados pela investida.
Assim, no balanço da Cia. Toda Cor ficaria da seguinte forma:
ATIVO NÃO CIRCULANTE
INVESTIMENTOS
Investimentos em Coligadas ................................................................................... 42.000,00
11.5. Ágio na subscrição de ações
Exemplo 1: A Cia. Esmeralda possui 100% do capital da Cia. Verde. cujo capital é formado 
exclusivamente por 7.000 ações ordinárias de valor nominal $ 150 cada. Em 31/12/X1, a 
controladora decide admitir a Cia. Rosa como novo acionista da Cia. Verde, mediante a subs-
crição de 3.000 novas ações emitidas com ágio de $ 110 por ação (valor emissão de $ 260).
PL da investida antes da subscrição:
Capital Social (7.000 ações × $ 150) ................................................................ $ 1.050.000
Reservas de Lucros ........................................................................................... $ 350.000
Total do PL ..................................................................................................... $ 1.400.000
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Valor patrimonial por ação = $ 1.400.000 ÷ 7.000 ações = $ 200 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 33
Balanço Patrimonial (resumido) da Controladora antes da subscrição:
ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante ............................ 480.000
Investimento em Controlada:
Valor patrimonial na aquisição .... 1.400.000
Ágio por Mais-Valia .................... 100.000
Ágio por Goodwill ...................... 20.000
Passivo Circulante ............................ 310.000
Passivo Não Circulante .................... 190.000
Capital Social ................................. 1.000.000
Reservas de Lucros ........................500.000 
Total do Ativo ............................ 2.000.000 Total do Passivo ........................... 2.000.000
Nota: Os valores de ágio por mais-valia de ativos líquidos da investida no valor de $ 100.000 
e de ágio por rentabilidade futura (goodwill) no valor de $ 30.000 foram pagos pela Cia. 
Esmeralda quando adquiriu 100% das ações da Cia. Verde no exercício social de X0, visto 
que o valor justo dos ativos líquidos da investida na época da aquisição de 100% do capital 
era de $ 1.500.000 e o custo dessa aquisição foi de $ 1.520.000.
PL da investida após da subscrição:
Capital Social (10.000 ações × $ 150) .............................................................. $ 1.500.000
Reservas de Ágio na Emissão de Ações (3.000 × $ 110) ..................................... $ 330.000
Reservas de Lucros ........................................................................................... $ 350.000
Total do PL ..................................................................................................... $ 2.180.000
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Valor patrimonial por ação = $ 2.180.000 ÷ 10.000 ações = $ 218 
Desta forma, a participação da Cia. Esmeralda na Cia. Verde irá cair para 70%, visto que 
agora possui 7.000 ações num total de 10.000 ações, de forma que a nova investidora (Cia. 
Rosa) terá uma participação de 30% no capital da investida.
Assim, o novo valor patrimonial do Investimento apurado pela Cia. Esmeralda será de 70% 
de $ 2.180.000, ou seja, $ 1.526.000, fazendo com que a investidora apure ,“em princípio”, 
um ganho por variação na participação relativa de $ 1.526.000 - $ 1.400.000, ou seja, $ 
126.000, valor este que, em princípio, será creditado diretamente no seu PL à conta “Ajustes 
de Avaliação Patrimonial”, lembrando com base no CPC 18 que somente lucros ou prejuízos 
na investida gerariam Resultado na Equivalência Patrimonial na investidora, coisa esta que 
não ocorreu, visto que houve somente transação entre os sócios.
34 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
No entanto, com base nos itens 30 e 31 do Pronunciamento Técnico CPC 36 – Demons-
trações Consolidadas, a controladora deverá fazer os ajustes de forma a atribuir aos não-
controladores (no caso, Cia. Rosa) a parte que lhes cabe no ágio por mais-valia de ativos 
líquidos da investida. 
No caso do ágio por goodwiil, nenhum ajuste será feito em relação à Cia. Rosa, pois esse 
ágio foi originário de valor pago em excesso pela controladora em relação ao valor dos ativos 
líquidos da investida, não tendo, portanto, nenhuma relação com a nova investidora.
Assim, para o referido ajuste, a controladora deverá atribuir à Cia. Rosa 30% do ágio que 
pagou por mais-valia de ativos quando adquiriu 100% do capital da investida, ou seja, 30% 
de $ 100.000 = $ 30.000, fazendo com que os $ 126.000 apurados anteriormente como 
Ajustes de Avaliação Patrimonial caiam para $ 96.000 e a controladora fique agora apenas 
com 70% do ágio que pagou por mais-valia de ativos quando adquiriu 100% das ações da 
Cia. Verde (não seria razoável que a controladora continuasse com 100% desse ágio, visto 
que agora só tem 70% das ações da investida).
A controladora Cia. Esmeralda irá contabilizar os efeitos da entrada do novo acionista (Cia. 
Rosa) da seguinte forma:
D – Investimentos em Controladas (aumenta apenas o valor patrimonial)..........................126.000
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos .............................................................................. 30.000
C – Ajustes de Avaliação Patrimonial .......................................................................... 96.000
Balanço Patrimonial (resumido) da Controladora após a subscrição:
ATIVO PASSIVO
Ativo Circulante ............................ 480.000
Investimento em Controlada:
Valor patrimonial na aquisição .... 1.526.000
Ágio por Mais-Valia .................... 70.000
Ágio por Goodwill ...................... 20.000
Passivo Circulante ............................ 310.000
Passivo Não Circulante .................... 190.000
Capital Social ................................. 1.000.000
Ajustes de Avaliação Patrimonial.. 96.000
Reservas de Lucros ........................ 500.000 
Total do Ativo ............................ 2.960.000 Total do Passivo ........................... 2.960.000
Supondo que na data da subscrição das ações o valor justo dos ativos líquidos da investida 
após a subscrição fosse, por exemplo, de $ 2.400.000 (ou PL da investida avaliado a valores 
justos), então 30% desse valor seria de $ 720.000,00. 
Visto que o custo da subscrição dos 30% do capital da investida foi de 3.000 × $ 260, ou 
seja, $ 780.000, com base no CPC 18, a diferença positiva entre o custo do investimento e 
o valor justo dos ativos líquidos, ou seja, $ 780.000 – $ 720.000 = $ 60.000,00 constitui o 
ágio por rentabilidade futura (goodwill).
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 35
Finalmente, a nova investidora (Cia. Rosa) fará a seguinte contabilização pela subscrição das 
3.000 ações na Cia. Verde:
D – Investimentos em Coligadas (30% 2.180.000) ..................................... 654.000
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos [30% (2.400.000 – 2.180.000)] ........ 66.000
D – Ágio por Goodwill ............................................................................. 60.000
C – Caixa/Bancos ........................................................................................ 780.000
Observemos que o ágio atribuído pela controladora, Cia. Esmeralda, à investidora, Cia. 
Rosa, por mais-valia de ativos líquidos no valor de $ 30.000 é apenas “uma parte” do ágio 
total por mais-valia contabilizado pela Cia. Rosa no valor de $ 66.000. 
Em outras palavras, os $ 66.000 são compostos, “em essência”, por duas partes: 
1ª parte: $ 30.000, os quais foram atribuídos pela controladora que antes possuía 100% do 
capital e, portanto tinha 100% do ágio total por mais-valia (100% de $ 100.000) e agora, 
após a subscrição pela outra empresa, só possuí 70% de $ 100.000, isto é, $ 70.000;
2ª parte: $ 36.000, que podem ser obtidos aplicando-se a participação da nova investidora no 
capital da Cia. Verde (30%) sobre o “acréscimo” de valor ao valor justo dos ativos líquidos da 
investida, que é equivalente à diferença entre PL justo da investida na data da subscrição da 
novas ações, excluindo-se o custo da subscrição ($ 2.400.000 – $ 780.000 = $ 1.620.000) e 
o valor justo do PL da investida quando a Cia. Esmeralda adquiriu pela 1ª vez os 100% das 
ações ($ 1.500.000), encontrando assim 30% de $ 120.000 = 36.000.
Exemplo 2 (ágio na subscrição de ações de subsidiária integral): A investidora Cia. P possui 
100% do capital da investida Cia. Q, cujo capital é formado por 10.000 ações ordinárias de 
valor nominal R$ 4 cada. Em 31/12/20X1, os balanços da investida e da investidora eram 
os seguintes:
Investida (Cia. Q):
ATIVO PASSIVO
Caixa ..................................... 30.000
Terreno ................................. 38.000
Contas a Pagar .......................... 12.000
Capital Social (10.000 ações).....40.000
Reservas de Lucros ................... 16.000
Total ...................................... 68.000 Total ......................................... 68.000
Investidora (Cia. P):
ATIVO PASSIVO
Caixa ..................................... 37.000
Investimentos – Cia. P .......... 56.000
Contas a Pagar .......................... 41.000
Capital Social ............................52.000
Total ...................................... 93.000 Total ......................................... 93.000
36 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Em 01/01/20X2, a Cia. P subscreve na Cia. Q 2.500 novas ações devalor nominal R$ 4,00 
cada, pagando R$ 5,80 por ação. Assim:
Balanço após a subscrição das ações (01/01/20X2):
ATIVO PASSIVO
Caixa ..................................... 44.500
Terreno .................................. 38.000
Contas a Pagar .......................... 12.000
Capital Social (12.500 ações).....50.000
Reservas de Capital (AEA) ...... 4.500
Reservas de Lucros ................... 16.000
Total ...................................... 82.500 Total .......................................... 82.500
* AEA (Ágio na Emissão de Ações “na investida”)= 1,80 X 2.500 = 4.500
Valores apurados na contabilidade da Cia. P:
Investimento anterior (100% R$ 56.000) ............................................................. R$ 56.000 
(+) Custo de subscrição das ações (2.500 x R$ 5,80) .............................................. R$ 14.500
(–) Investimento atual (100% R$ 70.500) ........................................................... (R$ 70.500)
(=) Ágio na subscrição das ações.......................................................................... ZERO
CONCLUSÃO: O ágio na emissão de ações de subsidiária integral só existe na escrituração 
da investida (R$ 5,80 – R$ 4,00 = R$ 1,80 por ação). Na escrituração da investidora integral 
NÃO EXISTE a figura do ágio, tendo em vista que 100% do valor do PL da investida antes da 
subscrição das ações mais o valor integralizado, matematicamente, sempre será igual a 100% do 
novo PL da investida após essa subscrição, dando sempre diferença igual a zero. Cabe ressaltar 
que não se há de confundir o ágio cobrado pela investida quando emitiu as ações com o ágio 
apurado pela investidora quando o investimento é avaliado por equivalência patrimonial. 
O mesmo NÃO aconteceria se, em vez de subscrição de ações, fosse aquisição de 100% de 
ações, ou seja, se determinada investidora adquirisse de outra investidora 100% das ações de 
sua subsidiária integral. Assim, suponhamos, no mesmo exemplo, que a investidora, Cia. P, 
em vez de subscrever 2.500 novas ações da Cia. Q, vendesse todas as suas 10.000 ações dessa 
investida para uma nova investidora, Cia. S, por R$ 58.000,00. Logo, na contabilidade da 
nova investidora (Cia. S), teríamos os seguintes valores:
Investimento anterior na Cia. Q (não havia, pois era 100% da Cia. P) .......................... ZERO
(+) Custo de aquisição das ações (10.000 x R$ 5,80) ............................................... R$ 58.000
(–) Investimento atual (= 100% R$ 56.000) .........................................................(R$ 56.000)
(=) Ágio na aquisição das ações..................................................................... R$ 2.000 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 37
Nota: Esse ágio no valor de R$ 2.000,00 é o “total”, ou seja, é o somatório do ágio por 
mais-valia de ativos com o ágio por expectativa de rentabilidade futura. Para sabermos o 
valor individual de cada tipo de ágio, precisaríamos ainda saber qual o valor justo dos ativos 
líquidos da investida.
Exemplo 3 (ágio na subscrição de ações por investidora que já possuía participação 
no capital da investida): As investidoras Cia. A e Cia. B possuem, respectivamente, 30% 
e 70% do capital social da investida Cia. K, o qual é formado exclusivamente por 10.000 
ações ordinárias de valor nominal R$ 4,00 cada. Em 31/12/X0, os balanços patrimoniais das 
referidas empresas, antes da emissão das novas ações da Cia. K, eram os seguintes:
Investida (Cia. K):
ATIVO PASSIVO
Caixa ......................................... 35.000
Terreno ...................................... 37.000
Contas a Pagar ............................... 12.000
Capital Social (10.000 ações)......... 40.000
Reservas de Lucros ...................... 20.000
Total .......................................... 72.000 Total ............................................. 72.000
Investidora (Cia. A):
ATIVO PASSIVO
Caixa ........................................ 47.000
Investimentos – Cia. K ............ 18.000
Contas a Pagar ........................... 13.000
Capital Social ............................. 52.000
Total ....................................... 65.000 Total ........................................... 65.000
Investidora (Cia. B):
ATIVO PASSIVO
Caixa ....................................... 33.000
Investimentos – Cia. K ........... 42.000
Contas a Pagar ........................... 31.000
Capital Social ............................ 44.000
Total ........................................ 75.000 Total ........................................... 75.000
38 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Em 01/01/X1, a Cia. A subscreve na Cia. K 2.500 novas ações de valor nominal R$ 4,00 
cada, pagando R$ 6,50 por ação. O ágio na subscrição das ações foi justificado em função 
do valor do terreno no mercado ser de R$ 42.000. Assim:
Balanço da Cia. K (investida) logo após a subscrição: 
ATIVO PASSIVO
Caixa ....................................... 51.250
Terreno ................................... 37.000
Contas a Pagar ........................... 12.000
Capital Social (12.500 ações)......50.000
Reservas de Capital (AEA) ......... 6.250
Reseservas de Lucros ................ 20.000
Total ......................................... 88.250 Total .......................................... 88.250
*AEA – Ágio na Emissão de Ações 
Valores apurados na Cia. A:
Novo percentual na Cia. K = 3.000 ações + 2.500 ações = 44%
 10.000 ações + 2.500 ações
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Conforme já visto nos tópicos anteriores, na aquisição de ações de coligadas ou controla-
das, o ágio por mais-valia de ativos líquidos é obtido pela diferença entre a percentagem de 
participação da investidora sobre o PL da investida avaliado a valores justos e percentagem 
da investidora sobre o PL da investida avaliado pelo valor contábil, ou seja, o PL que está 
contabilizado:
No entanto, na caso de subscrição de ações de coligadas ou controladas, onde a investidora 
“já possuía” anteriormente participação no capital da investida, o ágio por mais-valia de ativos 
líquidos não é obtido pela aplicação do percentual da nova participação (44%) e nem pela 
aplicação do percentual da antiga participação (30%), mas sim pela DIFERENÇA (14%), 
considerando os valores do PL da investida (justo e contábil) após a subscrição, conforme 
já calculado anteriormente.
Assim, desconsiderando a existência de passivo fiscal diferido (IR e CSLL) diferido na apu-
ração do valor justo dos ativos líquidos da investida (ou PL da investida avaliado a valores 
justos), teremos:
PL (justo) = PL (contábil) + Diferença a maior do valor justo do terreno e o valor contábil 
= R$ 76.250,00 + (R$ 42.000,00 – R$ 37.000,00) = R$ 81.250,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 39
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Ágio por mais-valia de ativos = 14% R$ 81.250,00 – 14% 76.250,00 = 14% 5.000,00 = 
R$ 700,00
No caso do ágio por expectativa de rentabilidade futura, caso haja, este pode ser calculado 
da seguinte forma:
Custo da subscrição – Aumento do Investimento – Ágio por mais-valia = R$ 16.250,00 – R$ 
15.550,00 – R$ 700,00 = ZERO
Com este último resultado, concluímos que, de fato, a única coisa que justificou o ágio na 
subscrição nesse exemplo foi a mais-valia do terreno da investida do seu valor justo em 
relação ao seu valor contábil. 
Finalmente, a investidora, Cia. A, irá contabilizar a subscrição da seguinte forma:
D – Investimentos (44% 76.250,00 – 30% 60.000,00) ............................. 15.550,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos ..........................................................700,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 16.250,00
Nota: Não se há de confundir o ágio cobrado pela investida Cia. K na emissão das ações (R$ 
6.250,00), o qual é contabilizado no PL da investida como reserva de capital, com o ágio 
pago pela investidora Cia. A (R$ 700,00), ágio este contabilizado como parte integrante do 
investimento no balanço patrimonial da investidora no ativo não circulante investimentos.
Balanço da investidora Cia. A após a subscrição das ações:
ATIVO PASSIVO
Caixa ........................................ 30.750
Investimentos – Cia. K ............ 34.250
Contas a Pagar ........................... 13.000
Capital Social ............................. 52.000
Total ....................................... 65.000 Total ........................................... 65.000
Observemos que o saldo da conta Investimentos “fora do balanço” seria de R$ 18.000,00 
+ R$ 15.500,00, ou seja, R$ 33.500,00, valor este exatamente igual à percentagem de par-
ticipação da investidora Cia. A sobre o PL da investida Cia. K (44% R$ 76.250,00). No 
entanto, com base no item 2 do CPC 18, “dentro do balanço” o saldo da conta Investi-
mentos é composto também pelo valor pago do ágio na aquisição ou na subscrição de ações 
40 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
da investida. A segregação é feita na escrituração da empresa a fim de facilitar o controle do 
tratamento contábil do ágio caso o mesmo deva ser amortizado em função da realização dos 
ativos de investida que justificaram a sua origem.
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Valores apurados na investidora Cia. B, a qual nada subscreveu:
Novo percentual na Cia. K = 7.000 ações = 56%
 12.500 ações
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Investimento atual (56% R$ 76.250,00) ............................................. R$ 42.700,00
(–) Investimento anterior (= 70% R$ 60.000,00) .............................. (R$ 42.000,00)
(=) Ganho por Variação de Participação de Controlada .................... R$ 700,00
Contabilização na Cia. B:
D – Investimentos – Cia. K ........................................................................... 700,00
C – Ajustes de Avaliação Patrimonial ........................................................... 700,00
Obs.: A conta “Ganho por Variação de Participação de Controlada” pode ser considerada como 
uma “subconta” de “Ajustes de Avaliação Patrimonial” (a não ser que “futuramente” venha 
um novo CPC deixando “explícito” que não se pode considerar aquela conta como sub-
conta desta), que já sabemos ser uma conta do PL e não de resultado, pois, com base no 
CPC 18, somente a parte do investidor nos lucros ou prejuízos da coligada ou controlada 
gera Resultado da Equivalência Patrimonial no resultado do investidor. Aquela conta 
somente integrará o resultado da investidora como receita nas hipóteses da alienação do 
investimento ou de algum fato que obrigue o investimento a deixar de ser avaliado por 
equivalência patrimonial, o qual passará então a ser avaliado pelo valor justo.
Balanço da controladora Cia. B após a subscrição pela Cia. A:
ATIVO PASSIVO
Caixa ....................................... 33.000
Investimentos – Cia. K ........... 42.700
Contas a Pagar ........................... 31.000
Capital Social ............................ 44.000
Ajustes de Avaliação Pat. .......... 700
Total ........................................ 75.700 Total ........................................... 75.700
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 41
Comentário extra 1: A fim de COMPROVARMOS que todo o raciocínio acima está correto, 
vamos supor que imediatamente antes da subscrição o terreno já estivesse contabilizado pelo 
seu valor justo (R$ 42.000,00) mediante reavaliação. Desta forma, os balanços da investida 
Cia. K e da investidora Cia. A imediatamente antes da subscrição seriam os seguintes:
Investida (Cia. K):
ATIVO PASSIVO
Caixa .................................... 35.000
Terreno .................................. 42.000
Contas a Pagar .......................... 12.000
Capital Social (10.000 ações)..... 40.000
Ajustes de Avaliação Pat. ....... . 5.000
Reservas de Lucros .................. 20.000
Total ........................................ 77.000 Total .......................................... 77.000
Investidora (Cia. A):
ATIVO PASSIVO
Caixa ........................................ 47.000
Investimentos – Cia. K ............ 19.500
Contas a Pagar ........................... 13.000
Capital Social ............................. 52.000
Ajustes de Avaliação Pat............ 1.500
Total ....................................... 66.500 Total ........................................... 66.500
 Após a subscrição das 2.500 ações a R$ 6,50 cada, teríamos na Cia. A:
Investimento anterior (30% R$ 65.000,00) ...................................................... R$ 19.500,00
(+) Custo da subscrição (2.500 × R$ 6,50) ....................................................... R$ 16.250,00
(–) Investimento atual (= 44% R$ 81.250,00) ................................................. (R$ 35.750,00)
(=) Ágio (total) na subscrição ................................................................................. ZERO 
Comentário extra 2: Se em vez de emitir por R$ 6,50 a investida, por exemplo, emitisse as 
novas ações por R$ 6,90, além do ágio por mais-valia de ativos, haveria também ágio por 
expectativa de rentabilidade futura na subscrição e teríamos o seguinte:
42 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Balanço da Cia. K (investida) logo após a subscrição: 
ATIVO PASSIVO
Caixa ....................................... 52.250
Terreno ................................... 37.000
Contas a Pagar ........................... 12.000
Capital Social (12.500 ações)......50.000
Reservas de Capital (AEA) ......... 7.250
Reseservas de Lucros ................ 20.000
Total ......................................... 89.250 Total .......................................... 89.250
*AEA – Ágio na Emissão de Ações 
Assim, desconsiderando a existência de passivo fiscal diferido (IR e CSLL) diferido na apu-
ração do valor justo dos ativos líquidos da investida (ou PL da investida avaliado a valores 
justos), teremos:
PL (justo) = PL (contábil) + Diferença a maior do valor justo do terreno e o valor contábil 
= R$ 77.250,00 + (R$ 42.000,00 – R$ 37.000,00) = R$ 82.250,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Ágio por mais-valia de ativos = 14% R$ 82.250,00 – 14% 77.250,00 = 14% 5.000,00 = R$ 
700,00 (o mesmo resultado anterior).
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Ágio por rentabilidade futura = Custo da subscrição – Aumento do Investimento – Ágio por 
mais-valia = R$ 17.250,00 – R$ 15.990,00 – R$ 700,00 = R$ 560,00
D – Investimentos (44% 77.250,00 – 30% 60.000,00) ............................. 15.990,00
D – Ágio por Mais-Valia de Ativos .......................................................... 700,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ........................................ 560,00
C – Caixa/Bancos (2.500 × R$ 6,90) ........................................................ 17.250,00
12. desÁgio de investimentos em Coligadas ou Controladas
Se o valor pago na aquisição ou subscrição de investimentos em coligadas ou controladas for 
MENOR que o valor patrimonial, isto é, for inferior ao valor do investimentoapurado por 
equivalência patrimonial, à essa diferença de valor chamamos de GANHO POR COMPRA 
VANTAJOSA ou DESÁGIO.
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 43
Analogamente ao ágio por mais-valia de ativos líquidos na investida e ao ágio por expectativa 
de rentabilidade futura, temos também dois tipos de deságio:
Deságio por Menos-Valia de Ativos Líquidos
Deságio por Expectativa de Rentabilidade Negativa Futura (ou Goodwill negativo)
Assim, suponhamos, por exemplo, que uma empresa investidora adquira 40% das ações de 
uma Cia. Y, cujo PL está contabilizado no valor de R$ 50.000,00, mas caso fosse contabili-
zado pelo valor justo este seria de R$ 40.000,00. 
Sendo assim, o deságio por menos-valia de ativos líquidos seria de 40% R$ 50.000,00 – 40% 
40.000,00 = R$ 4.000,00.
No caso do Deságio por Expectativa de Rentabilidade Negativa (Goodwiil negativo), 
este será obtido pela diferença positiva entre o valor justo dos ativos líquidos da investida e 
o custo do investimento.
Desta forma, considerando ainda o exemplo acima da Cia. Y, se a investidora ao adquirir 40% 
das ações da investida tivesse desembolsado R$ 11.000,00, o deságio por goodwill negativo 
seria de 40% R$ 40.000,00 – R$ 11.000,00, ou seja, R$ 5.000,00.
Finalmente, a investidora faria a seguinte contabilização:
D – Investimentos em Coligadas (40% 50.000,00) ................................... 20.000,00
C – Deságio por Menos-Valia de Ativos Líquidos .................................... 4.000,00
C – Deságio por Rentabilidade Negativa (Goodwill negativo) ................ 5.000,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 11.000,00
No entanto, de forma diferente do ágio, no caso do DESÁGIO, que é tratato por este pron-
cunciamento técnico como “GANHO POR COMPRA VANTAJA”, independentemente 
da causa que lhe deu origem, o mesmo deve ser reconhecido como receita imediatamente 
no resultado do exercício em que surgiu, contrariando o Princípio Contábil do Registro pelo 
Valor Original, através do qual entendemos que os bens e direitos devem ser contabilizados 
pelos valores originais das transações com terceiros, ou seja, se um bem no mercado tem 
um valor justo de R$ 12.000,00 e uma empresa na sua compra pagou, por exemplo, R$ 
9.000,00, tendo, portanto, uma “vantagem” de R$ 3.000,00, o bem deve ser contabilizado 
por R$ 9.000,00, não cabendo contabilizar os R$ 3.000,00 como receita. 
Além disso, o Princípio da Competência também está sendo contrariado, pois uma receita 
deve ser reconhecida em funação da ocorrência de seu fato gerador e o fator básico determi-
nante de ocorrência desse fato é a “passagem do tempo”, isto é, para que uma receita ocorra, 
é necessário que o “tempo transcorra”, não cabendo assim o reconhecimento imediato de 
uma receita no ato da compra de qualquer bem que seja. 
Infelizmente, devemos obedecer “cegamente” as determinações dos Comitês de Pronuncia-
mentos Contábeis por mais estranhos e polêmicos que sejam alguns pontos, visto que são 
normas contábeis de aplicação compulsória.
44 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Finalmente, considerando tudo isso, o lançamento feito acima ficaria SIMPLIFICADA-
MENTE da seguinte forma:
D – Investimentos em Coligadas (40% 50.000,00) ................................... 20.000,00
C – Receita de Ganho por Compra Vantajosa ........................................... 9.000,00
C – Caixa/Bancos ...................................................................................... 11.000,00
13. variação na partiCular relativa
Exemplo 1: As investidora Cia. Alfa e Cia. Beta possuem, respectivamente, 20% e 80% do 
capital da Cia. Ouro, o qual é formado exclusivamente por 10.000 ações ordinárias de valor 
nominal R$ 5,00 cada. Na constituição da investida não houve ágio por mais-valia de ativos 
líquidos nem ágio por goodwill.
Em 31/12/X1, a investida decide aumentar seu capital com a emissão de 2.500 novas ações 
ordinárias emitidas a R$ 5,00 cada, sendo todas subscritas somente pela Cia. Alfa, tendo em 
vista que a Cia. Beta não exerceu seus direitos de preferência. 
Imediatamente antes da referida subscrição, o PL da investida Cia. Ouro era o seguinte:
Capital Social (10.000 ações × 5,00) .................................................................. 50.000,00
Reservas de Lucros ............................................................................................ 30.000,00
 80.000,00
Imediatamente após a referida subscrição, o novo PL da investida era o seguinte:
Capital Social (12.500 ações × 5,00) .................................................................. 62.500,00
Reservas de Lucros ............................................................................................ 30.000,00
 92.500,00
Apesar do valor de emissão ter sido feito sem ágio sob a ótica da investida, visto que o valor 
de emissão foi exatamente igual ao valor nominal (R$ 5,00), sob a ótica da investidora Cia. 
Alfa o valor de emissão é inferior ao valor patrimonial dessas ações após essa emissão, ou 
seja, inferior a R$ 7,40 (valor patrimonil da ação = PL ÷ total de ações = R$ 92.500,00 ÷ 
12.500 ações = R$ 7,40).
A investida justificou o referido valor de emissão (R$ 5,00) em função da superavaliação 
em R$ 30.000,00 do valor contábil de um terreno em relação ao seu valor justo, tendo em 
vista que esse bem estava contabilizado por R$ 90.000,00, mas seu valor justo foi estimado 
em R$ 60.000,00. 
Antes da subscrição, a participação da Cia. Alfa no capital na Cia. Ouro era de 20%, pois 
possuía 2.000 ações num total de 10.000 ações. 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 45
Após a subscrição das 2.500 ações, passou a ter um total de 4.500 ações num total de 12.500 
ações, ou seja:
Novo % de participação de Alfa = 2.000 ações + 2.500 ações = 36%
 10.000 ações + 2.500 ações
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Investimentos (saldo anterior = 20% R$ 80.000,00) .......................................... R$ 16.000,00
(+) Custo da subscrição (2.500 × R$ 5,00) ........................................................ R$ 12.500,00
(–) Investimentos (valor atual = 36% R$ 92.500) ............................................ (R$ 33.300,00)
(=) Deságio na subscrição ................................................................................. (R$ 4.800,00)
Finalmente, será feita na Cia. Alfa a seguinte contabilização referente à subscrição:
D – Investimentos em Coligadas (33.300,00 – 16.000,00) ...................... 17.300,00
C – Deságio por Menos-Valia de Ativos ................................................ 4.800,00
C – Caixa/Bancos ..................................................................................... 12.500,00
No entanto, alguns entendem que os R$ 4.800,00 devem ser contabilizados como “Outros 
Resultados Abrangentes – Ganho por Variação de Participação no Capital de Coligada”, coisa 
esta que provaremos que não é verdade da seguinte forma: Suponhamos que a revaliação do 
referido terreno a valor justo fosse permitida legalmente e o mesmo, imediatamente antes 
da subscrição, fosse reavaliado de R$ 90.000,00 para R$ 60.000,00. Desta forma, os Patri-
mônios Líquidos da investida Cia. Outro antes e depois da subscrição seriam os seguintes:
ANTES:
Capital Social (10.000 ações × 5,00) ....................................................50.000,00
Ajustes de Avaliação Patrimonial ........................................................ (30.000,00)
Reservas de Lucros ............................................................................... 30.000,00
 50.000,00
APÓS:
Capital Social (12.500 ações × 5,00) .................................................... 62.500,00
Ajustes de Avaliação Patrimonial ........................................................ (30.000,00)
Reservas de Lucros ............................................................................... 30.000,00
 62.500,00
46 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Assim, teríamos os seguintes cálculos na investidora:
Investimentos (saldo anterior = 20% R$ 50.000,00) .......................................... R$ 10.000,00
(+) Custo da subscrição (2.500 × R$ 5,00) ........................................................ R$ 12.500,00
(–) Investimentos (valor atual = 36% R$ 62.500) ............................................ (R$ 22.500,00)
(=) DIFERENÇA ................................................................................................. ZERO
Com isso, PROVAMOS que a referida diferença se deu em função da mais-valia do terreno 
de seu valor contábil em relação a seu valor justo, ou seja, da menos-valia do terreno de seu 
valor justo em relação a seu valor contábil.
Esse fato também poderia ser comprovado caso a referida reavaliação fosse feita após a 
subscrição das ações.
O racicínio “aparentemente” correto, no entanto errado é o seguinte: Ao aumentar o per-
centual de participação de 20% para 36%, a investidora Cia. Alfa passaria a “ganhar” em 
relação à investidora Cia. Beta 16% das Reservas de Lucros, ou seja, 16% de R$ 30.000,00 
= R$ 4.800,00. 
Cabe ressaltar que, apesar desse cálculo estar correto, visto que a diferença é realmente 16% 
de R$ 30.000,00, a “caracterização” dessa diferença como “Outros Resultados Abrangentes 
– Ganho por Variação de Participação no Capital de Coligada” é que está errada.
Em relação à controladora, Cia. Beta, a qual não exerceu seus direitos de preferência, visto 
que nada subscreveu, ela continuará a ter 8.000 ações, mas agora num total de 12.500 
ações, ou seja:
Novo % de participação de Beta = 8.000 ações = 64%
 10.000 ações + 2.500 ações
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 
Participação da Cia. Beta na controlada Cia. Outro e valor do Investimento:
Anterior (80%) Atual (64%)
No Capital Social
80% 50.000,00 = 40.000,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Nas Reservas de Lucros:
80% 30.000,00 = 24.000,00
No Capital Social
64% 62.500,00 = 40.000,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Nas Reservas de Lucros:
64% 30.000,00 = 19.200,00
Valor do Investimento = 64.000,00 Valor do Investimento = 59.200,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 47
Na tabela acima notemos que a redução da participação de Beta em 16% gerou para a mes-
ma uma perda sobre as reservas de lucros de 16% de R$ 30.000,00, ou seja, R$ 4.800,00. 
No caso da participação no capital, já era de se esperar que 80% de R$ 50.000,00 fossem 
exatamente iguais a 64% de R$ 62.500,00, tendo em vista que Beta nada subscreveu.
Finalmente, a controladora Beta fará a seguinte contabilização em função de sua perda de 
valor do investimento na controlada Ouro:
D – Ajustes de Avaliação Patrimonial – PVPCC* .................................. 4.800,00
C – Investimentos em Controladas ......................................................... 4.800,00
*PVPCC – Perda de Variação de Participação no Capital de Controlada
Desta forma, havendo aumento ou redução do valor do investimento em função da alteração 
da participação relativa, essas variações devem ser reconhecidos diretamente no patrimônio 
líquido da investidora “somente” no investidor (ou investidores) que nada subscreveram e 
não como resultado, tendo em vista o Pronunciamento Técnico do CPC 18, pois, com base 
no item 11 desse pronunciamento, “somente” a parte do investidor no lucro ou prejuízo do 
período da investida é reconhecida no lucro ou prejuízo do período do investidor, ou seja, 
irá gerar Resultado na Equivalência Patrimonial no investidor. 
Em outras palavras, qualquer outra alteração no PL da investida que não advenha de lucro 
ou prejuízo será reconhecida proporcionalmente pelo investidor que “nada subscreveu” 
diretamente no PL do investidor.
Exemplo 2: Suponhamos no exemplo anterior que a investida Cia. Ouro emitisse as 2.500 
novas ações de valor nominal R$ 5,00 cada com ágio de R$ 2,00 (valor de emissão R$ 7,00), 
sendo ainda todas subscritas pela Cia. Alfa.
Assim, o novo PL da investida imediatamente após a essa subscrição seria o seguinte:
Capital Social (12.500 ações × 5,00) .................................................... 62.500,00
Reservas de Capital – Ágio na emissão de ações (2.500 × 2,00) ......... 5.000,00
Reservas de Lucros ............................................................................... 30.000,00
 97.500,00
Apesar do valor nominal de cada ação ser de R$ 5,00, o valor de emissão no valor de R$ 7,00 
continua menor que o valor patrimonial após a subscrição valor de R$ 7,80 (R$ 97.500,00 
÷ 12.500 ações = R$ 7,80).
Em outras palavras, apesar da investida ter emitido as ações com ágio, na ótica contábil da 
investidora continuará havendo uma diferença negativa, “NÃO NECESSARIAMENTE” 
toda contabilizada como deságio na subscrição:
48 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Investimentos (saldo anterior = 20% R$ 80.000,00) .......................................... R$ 16.000,00
(+) Custo da subscrição (2.500 × R$ 7,00) ........................................................ R$ 17.500,00
(–) Investimentos (valor atual = 36% R$ 97.500) ............................................ (R$ 35.100,00)
(=) DIFERENÇA ............................................................................................ (R$ 1.600,00)
Para entendermos melhor como contabilizar corretamente essa diferença, vamos admitir 
ainda que parte do deságio continue sendo justificada pela mais-valia do terreno de seu valor 
contábil em relação à seu valor justo no valor de R$ 30.000,00. 
Desta forma, o deságio por menos-valia “continuará” sendo de 16% de R$ 30.000,00, ou 
seja, R$ 4.800,00. 
Assim, para que esta diferença negativa caia para R$ 1.600,00, também negativa, é nessário 
que se somem R$ 3.200,00 positivos, valor este que deve ser contabilizado como “ÁGIO” (na 
subscrição) por expectativa de rentabilidade futura (Goodwill), como base na interpretação 
“generalizada” do Pronunciamento Técnico CPC 18, visto que este pronunciamento não 
trata de forma específica este caso.
Sendo assim, a investidora Cia. Alfa faria a seguinte contabilização:
D – Investimentos em Coligadas (36% 97.500,00 – 20% 80.000,00) ..... 19.100,00
D – Ágio por Rentabilidade Futura (Goodwill) ....................................... 3.200,00
C – Deságio por Menos-Valia de Ativos ................................................. 4.800,00
C – Caixa/Bancos (7,00 × 2.500) ............................................................. 17.500,00
No caso da controladora Cia. Beta, teríamos:
Anterior (80%) Atual (64%)
No Capital Social
80% 50.000,00 = 40.000,00
- - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - -
Nas Reservas de Lucros:
80% 30.000,00 = 24.000,00
No Capital Social
64% 62.500,00 = 40.000,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
No ágio na emissão das ações:
64% 5.000,00 = 3.200,00
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Nas Reservas de Lucros:
64% 30.000,00 = 19.200,00
Valor do Investimento = 64.000,00 Valor do Investimento = 62.400,00
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 49
Na tabela acima notemos que a redução da participação de Beta em 16% geraria para a mes-
ma uma perda sobre as reservas de lucros de 16% de R$ 30.000,00, ou seja, R$ 4.800,00. 
No caso do ágio cobrado pela investida na emissão das ações, haveria um ganho de 64% 
sobre R$ 5.000,00, ou seja, R$ 3.200,00. 
Desta forma, a perda líquida seria de R$ 1.600,00. 
Finalmente, a controladora Beta faria a seguinte contabilização em função de sua perda de 
valor do investimento na controlada Ouro:
D – Ajustes de Avaliação Patrimonial – PVPCC* .................................. 1.600,00
C – Investimentos em Controladas ......................................................... 1.600,00
*PVPCC – Perda de Variação de Participação no Capital de Controlada
14. diferença resultante de avaliação pelo mep
Com base no Pronunciamento Técnico CPC 18, somente os lucros ou prejuízos na investiva 
geram na investidora RESULTADO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL no ajuste de 
valor dos investimentos em coligadas ou controladas. Quaisquer outras alterações de valor 
no PL (Patrimônio Líquido) da investida coligada ou controlada que não sejam originários 
des seus resultados (lucros ou prejuízos) deverão ser contabilizados diretamente no PL da 
investidora, ou seja, não geram resultados na investidora.
A seguir, iremos analisar os possíveis casos de alteração no valor do PL de investimento em 
coligada ou controlada e os respectivos efeitos contábeis na investidora.
14.1. Lucro Líquido na Coligada ou Controlada
Gera Resultado (positivo) da Equivalência Patrimonial (ou Receita de Equivalência Patri-
monial) na investidora. 
Ex.: A controladora, Cia. A, possui 60% do capital de sua controlada, Cia. B. Em 31/12/
X1, a investida apurou lucro líquido de R$ 20.000,00.
Lançamento na controlada Lançamento na controladora 
D – Apuração do Resultado ............... 20.000
C – Lucros Acumulados .................... 20.000
D – Investimentos (60% 20.000) ...... 12.000
C – Resultado da Eq. Patrimonial ...... 12.000
14.2. Prejuízo Líquido na Coligada ou Controlada
Gera Resultado (negativo) da Equivalência Patrimonial (ou Despesa de Equivalência Patri-
monial) na investidora. 
Ex.: A controladora, Cia. C, possui 70% do capital de sua controlada, Cia. D. Em 31/12/
X1, a investida apurou prejuízo líquido de R$ 30.000,00.
50 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
Lançamento na controlada Lançamento na controladora 
D – Prejuízos Acumulados ................ 30.000
C – Apuração do Resultado .............. 30.000
D – Resultado da Eq. Patrimonial ...... 21.000
C – Investimentos (70% 30.000) ........ 21.000
14.3. Reserva de Capital na Coligada ou Controlada
Aumenta proporcionalmente e diretamente o PL da investidora. Apesar do conteúdo dos 
Pronunciamentos Técnicos dos CPC’s não mencionarem de forma clara e explícita o nome 
de conta do PL que a investidora irá utilizar neste caso, utilizaremos aqui a conta “Ajustes 
de Avaliação Patrimonial” (alguns utilizam uma conta com o nome de “Outros Resultados 
Abrangentes”, a qual, na realidade, seria uma espécie de “subconta” de Ajustes de Avaliação 
Patrimonial).
Ex.: A investidora, Cia. E, possui 20% do capital de sua coligada, Cia. F. Em 15/08/X1, a 
investida alienou partes beneficiárias no total de R$ 40.000,00.
Lançamento na coligada Lançamento na investidora 
D – Caixa/Bancos ............................. 40.000
C – Reservas de Capital .................... 40.000
D – Investimentos (20% 40.000) ........... 8.000
C – Ajustes de Avaliação Patrimonial ... 8.000
14.4. Perda de Reserva de Capital na Coligada ou Controlada
Diminui proporcionalmente e diretamente o PL da investidora. Apesar do conteúdo dos 
Pronunciamentos Técnicos dos CPC’s não mencionarem de forma clara e explícita o nome 
de conta do PL que a investidora irá utilizar neste caso, utilizaremos aqui a conta “Ajustes 
de Avaliação Patrimonial” (alguns utilizam uma conta com o nome de “Outros Resultados 
Abrangentes”, a qual, na realidade, seria uma espécie de “subconta” de Ajustes de Avaliação 
Patrimonial).
Ex.: A investidora, Cia. G, possui 30% do capital de sua coligada, Cia. H. Em 30/06/X1, a 
investida resgatou partes beneficiárias no total de R$ 50.000,00.
Lançamento na coligada Lançamento na investidora 
D – Reservas de Capital .................... 50.000
C – Caixa/Bancos .............................. 50.000
D – Ajustes de Avaliação Patrimonial . 15.000
C – Investimentos (30% 50.000) ......... 15.000
14.5. Ajustes (Positivos) de Exercícios Anteriores
Ajustes positivos no PL da coligada ou controlada que sejam decorrentes de erros cometidos 
em exercícios anteriores ou da mudança de critério contábil, com base no disposto no § 1o 
do art. 186 da Lei 6.404/76, deverão ser feitos diretamente na conta Lucros (ou Prejuízos) 
Acumulados da investida. 
Da mesma forma, entendemos que a investidora deverá fazer proporcionalmente ao seu 
percentual de participação ajustes também na conta “Lucros (ou Prejuízos) Acumulados” 
e não na conta “Ajustes de Avaliação Patrimonial” como Outros Resultados Abrangentes, 
Capítulo 17 (Atualizado) — Participações Societárias ■ 51
tendo em vista que tais ajustes na investida, em geral, são decorrentes de resultados apurados 
nesta de forma “distorcida”, isto é, receitas e despesas ou lucros e prejuízos que não foram 
devidamente contabilizados em exercícios anteriores. Assim, se tivessem sido contabilizados 
no passado pela coligada ou controlada de forma correta, gerariam proporcinalmente na 
investidora “Resultado da Equivalência Patrimonial”, mas como não foram, não geraram 
esse resultado na investidora. Desta forma, nada mais justo e coerente do que a investidora 
reconhecer diretamente esse ajuste no seu PL na mesma conta utilizada pela investida, ou 
seja, a conta “Lucros ou Prejuízos Acumulados”.
Ex.: A controladora, Cia. I, possui 90% do capital de sua controlada, Cia. J. No exercício 
social de X1, a investida superavaliou a depreciação de seus veículos em R$ 5.000,00. No 
exercício social de X1 o erro foi descoberto, sendo feito o devido ajuste.
Lançamento na controlada Lançamento na controladora 
D – Depreciação Acumulada ............... 5.000
C – Lucros Acumulados ...................... 5.000
D – Investimentos (90% 5.000) ............ 4.500
C – Lucros Acumulados ........................ 4.500
14.6. Ajustes (Negativos) de Exercícios Anteriores
Analogamente a tudo que foi visto no item anterior, ajustes negativos no PL da coligada ou 
controlada que sejam decorrentes de erros cometidos em exercícios anteriores ou da mudança 
de critério contábil, com base no disposto no § 1o do art. 186 da Lei 6.404/76, deverão ser 
feitos diretamente na conta Lucros (ou Prejuízos) Acumulados da investida. 
Ex.: A controladora, Cia. K, possui 70% do capital de sua controlada, Cia. L. No exercício 
social de X1, a investida subavaliou a depreciação de seus veículos em R$ 4.000,00. No 
exercício social de X1 o erro foi descoberto, sendo feito o devido ajuste.
Lançamento na controlada Lançamento na controladora 
D – Lucros Acumulados ...................... 4.000
C – Depreciação Acumulada ............... 4.000
D – Lucros Acumulados ........................ 2.800
C – Investimentos (70% 4.000) ............ 2.800
14.7. Variação Cambial Decorrente de Investimento em Coligadas e Controladas 
noExterior
De acordo com o item 24 da Resolução CFC 1.157/2009, as variações cambiais dos in- as variações cambiais dos in-
vestimentos em controladas (aquelas que não possuem a característica de filial, sucursal ou 
extensão das atividades da controladora) e coligadas em outra moeda funcional que não o real 
(R$) não podem, a partir de 2008, em função dessa Norma, afetar o resultado do exercício, 
sendo registradas diretamente em conta transitória do patrimônio líquido, sob o título de 
Ajuste Acumulado de Conversão ou equivalente, que será reconhecida no resultado apenas 
quando da baixa do investimento. Essa conta não é uma Reserva, pode ter saldo negativo e 
pode ser apresentada logo a seguir à de Ajustes de Avaliação Patrimonial, não se confundindo, 
entretanto, com esta.
Ex.: A investidora localizada no Brasil, Cia. M, possui 70% do capital de sua controlada 
localizada nos E.U.A, Cia. N. Em 01/12/X1, o PL da controlada foi avaliado em 100.000 
52 ■ Contabilidade Geral — Ed Luiz Ferrarri
dólares, ao câmbio de R$ 2,00 o dólar. Ao longo de dezembro de X1, não houve nenhuma 
alteração do PL da investida. No entanto, em 31/12/X1 o dólar foi cotado a R$ 1,60. Assim, 
o cálculo do ajuste do PL da investida pela variação cambial será o seguinte: 70%(R$ 2,00 
– R$ 1,60) × 100.000 = R$ 28.000,00.
Lançamento na controlada Lançamento na controladora 
NÃO HÁ LANÇAMENTO, pois não houve altera-
ção de valor no PL da investida.
D – Ajuste Acumulado de Conversão... 28.000
C – Investimentos ................................ 28.000
14.8. Reavaliação de Ativos da Investida
Caso a coligada ou controlada, desde que permitido por lei, reavalie ativos a valores justos, a 
investidora irá ajustar seu investimento em contrapartida com a conta “Ajustes de Avaliação 
Patrimonial”, supondo que na aquisição ou subscrição do investimento não houve ágio por 
mais-valia de ativos líquidos.
Ex.: A investidora, Cia. O, possui 25% do capital de sua coligada, Cia. P. No exercício social 
de X1 a investida reavaliou um terreno contabilizado por R$ 20.000,00 a valor justo de R$ 
30.000,00.
Lançamento na coligada Lançamento na investidora
D – Terrenos ...................................... 10.000
C – Ajustes de Avaliação Pat. .......... 10.000
D – Investimentos (25% 10.000) .......... 2.500
C – Ajustes e Avaliação Pat. ................. 2.500
14.9. Reavaliação de Ativos da Investida Quando Há Ágio Por Mais-valia de Ati-
vos Líquidos Não Amortizado na Investidora
Caso a coligada ou controlada, desde que permitido por lei, reavalie ativos a valores justos, 
e a investidora tenha pago ágio por mais-valia de ativos líquidos da investida quando da 
aquisição ou subscrição das ações da mesma, o ajuste do investimento será feito em contra-
partida com a amortização do respectivo ágio.
Ex.: A investidora, Cia. Q, possui 25% do capital de sua coligada, Cia. R. No exercício 
social de X1 a investida reavaliou um terreno contabilizado por R$ 20.000,00 a valor justo 
de R$ 30.000,00.
Lançamento na coligada Lançamento na investidora
D – Terrenos ...................................... 10.000
C – Ajustes de Avaliação Pat. .......... 10.000
D – Investimentos (25% 10.000) .......... 2.500
C – Ágio por Mais-Valia de Ativos ...... 2.500