Gestão Financeira Exercícios Resolvidos

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Compra de
Matéria-Prima
Início da
Fabricação
Fim da
Fabricação
Venda
Recebimento
da Venda
PME (Mp) PMF PMV PMC
PMPF
Ciclo Operacional
Ciclo Financeiro (Caixa)
30 15 30 15 60
Compra de
Matéria-Prima
Início da
Fabricação
Fim da
Fabricação
Venda
Recebimento
da Venda
PME (Mp) PMF PMV PMC
PMPF
Ciclo Operacional
Ciclo Financeiro (Caixa)
30 15 30 15 60
Exercícios Resolvidos 
 
1. A empresa SOLICON S/A está efetuando um estudo com relação ao seu ciclo 
operacional e financeiro. Sabe-se que o prazo de estocagem de suas matérias-primas é de 
45 dias, sendo que os fornecedores dão um prazo de 30 dias para o pagamento das 
duplicatas. A produção demanda normalmente um prazo de 30 dias, permanecendo os 
produtos acabados estocados 15 dias à espera de serem vendidos. A política de vendas da 
empresa adota um prazo de recebimento de 60 dias. Diante dessas informações, pede-se: 
a) Determine o ciclo operacional e financeiro a empresa graficamente. 
b) Se a empresa reduzisse seu prazo de estocagem de matérias-primas para 30 dias, e 
de recebimento para 45 dias, como o ciclo operacional e financeiro seriam afetados. 
 
Resolução 
a) 
Ciclo de financeiro = 15 + 30 + 15 + 60 = 120 dias 
Ciclo operacional = 30 + 15 + 30 + 15 + 60 = 150 dias 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
b) 
Ciclo de financeiro = 30 + 15 + 45 = 90 dias 
Ciclo de operacional = 30 + 30 + 15 + 45 = 120 dias 
2. Calcule a NIG para a empresa e classifique-a em positiva, nula ou negativa. 
 
Balanço Patrimonial da Empresa ABC Ltda., em 31/12/1995. 
ATIVO 95 PASSIVO 95 
CIRCULANTE CIRCULANTE 
Caixa 1.500 Fornecedores 5.000 
Estoques 10.000 Empréstimos 4.000 
Total do Circulante 11.500 Total do Circulante 9.000 
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 
Aplicações Financeiras 4.000 Empréstimos 18.000 
PERMANENTE PATRIMÔNIO LÍQUIDO 
Imóveis 30.000 Capital Social 31.500 
Máquinas e Equipamentos 15.000 Reservas de Capital 3.000 
Veículos 3.000 Reservas de Lucros 2.000 
Total do Permanente 48.000 Total do Patrimônio Líquido 36.500 
TOTAL DO ATIVO 63.500 TOTAL DO PASSIVO 63.500 
 
Resolução 
 
ACO = 10.000 
PCO = 5.000 
 
NIG = ACO – PCO 
NIG = 10.000 – 5.000 = 5.000 
 
ACO > PCO => NIG Positiva 
 
3. Calcule os indicadores de liquidez da empresa abaixo, para os dois períodos, e faça um 
breve comentário sobre a evolução deles. 
 
ATIVO 31/12/95 31/12/96 
 Ativo Circulante 1.550 2.170 
Caixa 50 150 
Duplicatas a receber 500 1.200 
Estoques 1.000 820 
 Realiz. a Longo Prazo 3.000 2.000 
 Ativo Permanente 7.000 10.000 
ATIVO TOTAL 11.550 14.170 
PASSIVO 31/12/95 31/12/96 
 Passivo Circulante 850 1.320 
Empréstimos Bancários 50 800 
Fornecedores 800 520 
 Exigível a Longo Prazo 2.000 2.850 
 Patrimônio Líquido 8.700 10.000 
PASSIVO TOTAL 11.550 14.170 
 
 
 
 
Resolução 
 
ÍNDICADOR FÓRMULA 95 96 
Liquidez 
Geral 
AC + RLP 1550 + 3000 
= 1,60 
2170 + 2000 
= 1,00 
PC + ELP 850 + 2000 1320 + 2850 
Liquidez 
Corrente 
AC 1550 
= 1,82 
2170 
= 1,64 
PC 850 1320 
Liquidez 
Seca 
AC - ESTOQUE 1550 - 1000 
= 0,65 
2170 - 820 
= 1,02 
PC 850 1320 
Liquidez 
Imediata 
DISPONÍVEL 50 
= 0,06 
150 
= 0,11 
PC 850 1320 
 
 LG - O indicador de liquidez geral teve uma sensível redução em função do efeito combinado da 
redução dos ativos de curto e longo prazo, juntamente com o aumento dos passivos de curto e 
longo prazo. Porém, foi o aumento dos passivos, no qual podemos destacar o aumento dos 
“Empréstimos” a curto prazo e o ELP, que impactaram mais fortemente na redução do indicador. 
 
 LC – O indicador de liquidez corrente teve uma pequena queda causada pela variação mais que 
proporcional do passivo de circulante (55,29%) em relação ao ativo circulante (40,00%). 
Podemos destacar o aumento das “Duplicatas a Receber” no AC e dos “Empréstimos” no PC. 
 
 LS – O indicador de liquidez seca teve um aumento causado principalmente pela redução da 
participação dos estoques na composição do AC de 64,52% em 95 para 37,79 em 96, mesmo com 
o aumento do PC no período. 
 
 LI - O indicador de liquidez imediata apresentou elevação em função da maior disponibilidade de 
recursos em caixa. Contudo, não pode-se afirmar que a situação da empresa melhorou uma vez 
que neste caso, o aumento de caixa pode estar relacionado ao empréstimos obtido pela empresa. 
 
 
 
Exercícios Propostos 
 
1. A empresa Tabajara possui um prazo de recebimento de duplicatas de 30 dias, e de 
duplicatas a pagar de 15 dias. As suas matérias-primas permanecem 40 dias estocadas, 
antes de serem consumidas pela produção, e os produtos acabados demandam 60 dias para 
serem vendidos. A empresa dispende ainda 45 dias para a fabricação de seus produtos. 
Visando-se desenvolver alguns estudos da empresa a partir de seu ciclo operacional e 
financeiro, pede-se: 
 
a) Calcule o ciclo operacional e financeiro da empresa. Faça a representação gráfica. 
 
b) A empresa vem procurando dinamizar suas vendas através de uma elevação de seus 
prazos de recebimento. Uma reavaliação rigorosa em seu ciclo de caixa demonstrou 
que o prazo de estocagem de M.P. pode ser reduzido em 10 dias, o de produção em 
cinco dias e o de estocagem de P. A. em 15 dias. Mantendo-se em 160 dias o ciclo 
de financeiro máximo para a empresa, qual o prazo de recebimento adicional que 
poderá ser concedido a seus clientes? 
 
 
De acordo com o Balanço apresentado abaixo, responda as questões de 2 e 4. 
 
Balanço Patrimonial da Empresa ABC Ltda., em 31/12/1995. 
ATIVO X0 X1 PASSIVO X0 X1 
CIRCULANTE 51.500,00 53.070,00 CIRCULANTE 46.100,00 44.470,00 
Caixa 1.500,00 2.070,00 Fornecedores 15.000,00 17.570,00 
Duplicatas a Receber 22.500,00 25.000,00 Despesas a Pagar 2.500,00 1.900,00 
Estoques 27.500,00 26.000,00 Empréstimos 28.600,00 25.000,00 
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 3.500,00 5.000,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 10.000,00 12.000,00 
Aplicações Financeiras 3.500,00 5.000,00 Empréstimos 10.000,00 12.000,00 
PERMANENTE 53.000,00 53.430,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 51.900,00 55.530,00 
Investimento 5.000,00 7.000,00 Capital Social 40.000,00 40.000,00 
Imobilizado 45.800,00 45.800,00 Reservas 8.500,00 10.000,00 
Diferido 2.200,00 1.130,00 Lucros Acumulados 3.400,00 5.530,00 
TOTAL DO ATIVO 108.000,00 112.000,00 TOTAL DO PASSIVO 108.000,00 112.000,00 
 
Informações Adicionais X0 X1 
Vendas 180.000,00 200.000,00 
Composição do Estoque 
 Matéria-Prima 12.500,00 9.500,00 
 Produtos em Processo 5.000,00 6.000,00 
 Produtos Acabados 10.000,00 10.500,00 
Matéria-Prima Consumida 90.000,00 76.000,00 
Custo dos Produtos Vendidos 120.000,00 135.000,00 
Compras Realizadas 108.000,00 115.000,00 
Despesas Op. Incorridas 45.000,00 38.000,00 
 
 
2. Calcule os prazos médios e represente-os graficamente. 
 
 
3. Calcule a NIG para a empresa e classifique-a em positiva, nula ou negativa. 
 
 
4. Calcule os indicadores de liquidez da empresa abaixo, para os dois períodos, e faça um 
breve comentário sobre a evolução deles.