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ExercicioTeoricoAdministraçãoFinanceira (1)

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Lista de Exercícios TEORIA
1) Um projeto de modernização do controle de consumo energético precisará ser implementado e está-
se estudando a viabilidade financeira do mesmo. A partir de simulações, chegou-se à seguinte
distribuição de freqüências do VPL – Valor Presente Líquido (valores em milhões de reais):
Valor Percentual
-20<x≤0 30%
0<x≤20 40%
20<x≤40 30%
Considere as afirmações abaixo.
I – O VPL médio é de 15 milhões.
II – O VPL médio é de 10 milhões.
III – O Desvio Padrão do VPL é aproximadamente 8,5.
IV – O Desvio Padrão do VPL é aproximadamente 15,5.
Está(ão) correta(s), apenas, a(s) afirmação(ões):
(A) I (B) IV (C) I e III (D) II e III (E) II e IV
2) Um projeto de modernização de oleodutos de uma empresa transportadora de gás natural requer um
investimento inicial de 5 milhões de reais, e mais 500 mil reais ao fim do primeiro ano. O resultado seria
percebido somente no final do segundo ano, no valor de 6,6 milhões de reais. A taxa interna de retorno
deste projeto, ao ano, é
(A) 10% (B) 11% (C) 12% (D) 15% (E) 20%
3) A figura abaixo mostra o Valor Presente Líquido (VPL) de dois projetos, em função da taxa de
desconto usada. A taxa de juros de mercado para estes projetos é R.
Com base nessas informações, é possível concluir que 
(A) o projeto A é menos interessante que B, pois tem menor TIR.
(B) o VPL do projeto A é menos sensível às variações da taxa de juros do que o de B.
(C) a taxa de juros de mercado deveria ser igual à TIR do projeto B.
(D) à taxa de juros do mercado, o VPL de A é maior do que o de B.
(E) se A e B fossem mutuamente exclusivos, seria melhor fazer B, pois tem maior TIR.
4) Um determinado projeto apresenta o seguinte fluxo de caixa:
Ano Valor
0 -4.000,00
1 1.500,00
2 1.800,00
3 2.200,00
Considerando uma Taxa Mínima de Atratividade – TMA de 12% ao ano, o Valor Presente Líquido –
VPL do projeto, em reais, é
(A) 340,15 e o projeto é economicamente viável.
(B) 340,15 e o projeto é economicamente inviável.
(C) 910,71 e o projeto é economicamente viável.
(D) 910,71 e o projeto é economicamente inviável.
(E) 1.406,64 e o projeto é economicamente viável.
5) O gráfico abaixo mostra como se comportam os Valores Presentes Líquidos (VPL) de dois projetos
de investimento, I e II, em função da taxa de desconto utilizada na avaliação de seus fluxos financeiros.
Com base nessas informações, tem-se que a(o)
(A) taxa interna de retorno do projeto I corresponde a 0A no gráfico.
(B) projeto I é mais interessante que o projeto II.
(C) projeto II é mais sensível à taxa de desconto do que o projeto I.
(D) melhor projeto é o I, mesmo com a taxa de juros aumentando.
(E) gráfico está errado, pois os VPL são sempre positivos, mesmo quando a taxa de desconto
aumenta.
6) 
O gráfico acima mostra como o Valor Presente Líquido (VPL) do fluxo financeiro de um projeto varia
com a taxa de desconto usada. A esse respeito, é possível afirmar que o
(A) gráfico está errado porque o VPL nunca poderia ser negativo.
(B) gráfico está errado porque o VPL deveria ser crescente com a taxa de desconto.
(C) investidor obterá um VPL negativo, se captar dinheiro à taxa OA para realizar o projeto.
(D) segmento OB corresponde à taxa interna de retorno do projeto.
(E) segmento OC corresponde ao VPL do projeto avaliado usando a taxa interna de retorno como taxa
de desconto.
7) Um projeto de investimento implica um dispêndio inicial seguido de uma série de receitas futuras,
todas positivas. Para verificar sua sensibilidade à variação dos parâmetros usados, um analista faz o
gráfico abaixo.
Na abscissa aparecem as possíveis taxas de crescimento anual das receitas, e na ordenada, os
Valores Presentes Líquidos (VPLs) correspondentes. Como também há incerteza sobre a Taxa Mínima
de Atratividade (TMA), o gráfico contém duas linhas que mostram a relação do crescimento das
receitas com os VPL para duas possíveis TMA, quais sejam, R1 e R2 , uma otimista e outra pessimista.
Com base no gráfico acima, conclui-se que
(A) R1 é a TMA pessimista (B) R2 é a TMA otimista
(C) R1< R2 (D) R1= R2
(E) R1> R2
8) Uma empresa está analisando a possibilidade de realizar um determinado investimento no montante
de R$ 1.200.000,00. Os benefícios de caixa, em reais, trazidos por este investimento são:
1º ano: 250.000,00;
2º ano: 500.000,00;
3º ano: 650.000,00;
4º ano: 300.000,00.
Sabendo-se que a expectativa da empresa é de um retorno mínimo de 15% ao ano, e que a Taxa
Interna de Retorno é de 14,78% ao ano, o Valor Presente Líquido (VPL) desse investimento, em reais,
será
(A) 3.333,33 (B) 1.125,53 (C) zero.
(D) (2.456,79) (E) (5.625,35)
9) O gráfico abaixo mostra como varia o valor presente líquido (VPL) de dois projetos, P e Q, em
função da taxa de desconto usada.
Examinando o gráfico, conclui-se que
(A) t1 é a taxa interna de retorno de Q.
(B) P tem maior período de payback do que Q.
(C) o VPL de Q é maior que o de P, independente da taxa de desconto.
(D) a taxa interna de retorno dos dois projetos é a mesma e é igual a t0.
(E) a sensibilidade do VPL de Q às variações da taxa de desconto, quando esta for t0, é menor do que
a sensibilidade do VPL de P.
10) Observe o gráfico abaixo, no qual o Valor Presente Líquido (VPL) dos fluxos financeiros de dois
projetos, (I) e (II), varia com a taxa de desconto adotada.
Considerando o gráfico, conclui-se que
(A) (I) e (II) têm a mesma taxa interna de retorno.
(B) (I) e (II) têm o mesmo VPL, com a taxa de desconto de 5% a.a.
(C) a taxa interna de retorno de (II) é igual a 10% a.a.
(D) o projeto (I) é preferível ao (II).
(E) o projeto (II) é preferível ao (I).
11) Considere dois projetos mutuamente exclusivos: começar de imediato a construção já aprovada de
uma estrada, ou começar um ano depois, quando o número de veículos demandantes dessa estrada
for maior. Começar imediatamente tem um Valor Presente Líquido de R$1.000,00; começar depois leva
a um Valor Futuro Líquido, daqui a um ano, de R$1.200,00. A taxa de desconto relevante no ano é de
10%. O valor máximo que o investidor pagaria agora, pela opção de começar em um ano, seria, em
reais, aproximadamente,
(A) 170,00. (B) 130,00. (C) 90,00. (D) 50,00. (E) 10,00.
12) O fluxo financeiro representado no gráfico abaixo mostra cinco recebimentos mensais consecutivos
de R$ 2,00, começando no próximo mês e tendo ao final, no sexto mês, um recebimento de R$ 102,00.
Supondo a taxa de juros compostos de 2% a.m., o valor presente líquido deste fluxo de recebimentos,
em reais, é
(A) 100,00 (B) 102,00 (C) 104,00 (D) 106,00 (E) 108,00
13) Considere o fluxo financeiro representado abaixo, consistindo de um pagamento inicial de R$
100,00, três recebimentos anuais sucessivos de R$ 10,00 e, no quarto ano, de um recebimento de Q.
Para que a taxa interna de retorno (TIR) deste fluxo seja de 10% a.a. composto, o valor de Q, em reais,
deve ser
(A) 80 (B) 90 (C) 100 (D) 110 (E) 120
14) O gráfico abaixo mostra como variam, com a taxa de desconto, os valores presentes líquidos (VPL)
de dois projetos de investimento mutuamente exclusivos, (I) e (II)
Se for aplicada a mesma taxa de desconto para os dois projetos, o
(A) projeto (I) é preferível ao (II).
(B) projeto (II) é preferível ao (I).
(C) projeto (I) será preferível, pelo critério de maximização do VPL, se o desconto for menor que io.
(D) VPL dos dois projetos é o mesmo.
(E) VPL do projeto (I) é menos sensível às variações na taxa de desconto do que o do projeto (II).
15) O gráfico abaixo mostra, em linha cheia, como o Valor Presente Líquido (VPL) de um projeto varia
com a taxa de desconto usada. O projeto consiste de investimentos iniciais no primeiro ano, seguido de
um fluxo de recebimentos por vários anos. Um cenário pessimista, a considerar, seria o de atrasos nos
recebimentos, sem mudanças nos seus valores.
Nesse cenáriopessimista, o gráfico VPL, em função da taxa de desconto, ficaria
(A) inalterado.
(B) alterado para uma posição como I.
(C) alterado para uma posição como II.
(D) alterado para uma posição como III.
(E) alterado para uma posição como IV.
16) O gráfico abaixo mostra, em linha cheia, como o Valor Presente Líquido (VPL) do fluxo financeiro,
associado a certo projeto, varia com a taxa de desconto usada para avaliá-lo.
Uma análise de sensibilidade considera o cenário alternativo no qual todos os pagamentos e
recebimentos sejam 50% maiores, sem alterações nos prazos. Nesse caso, a curva de VPL em função
da Taxa de desconto seria
deslocada, no gráfico, para uma posição como 
(A) I (B) II (C) III (D) IV (E) V

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