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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Trabalha com o regime de competência; ele prepara demonstrações financeiras que reconhecem receitas no momento da venda e reconhecem as despesas quando são realizadas. Contador Dá mais ênfase ao fluxo de caixa, ou seja, entrada e saída de capital, ele mantêm a solvência da empresa, sendo assim dizemos que ele trabalha com o regime de caixa : Administrador Financeiro Consiste em premissa básica na Administração Financeira na relação entre risco e retorno, com EXCEÇÃO: a abordagem da maximização do lucro é sempre preferida em relação a maximização da riqueza; Como uma proteção contra os atos desonestos do administrador, a concessão de incentivos pecuniários a esses profissionais para maximizar o preço da ação é uma forma de minimizar o risco : Agency Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. igual ao retorno de mercado Com base na Correlação de uma carteira , é incorreto afirmar que : Para construir uma carteira eficiente, o investidor deve buscar ativo cujos retornos tenham movimentações iguais. Seja um investimento na área de projetos de design de veículos. O Projeto custa R$ 150.000,00 para ser implantado hoje e promete pagar uma sequência e fluxos de caixa durante cinco anos e então encerrar atividades. Qual é o período Pay Back Simples deste projeto? t=0 R$ -150.000,00 t=1 R$ 25.000,00 t=2 R$ 35.000,00 t=3 R$ 45.000,00 t=4 R$ 50.000,00 t=5 R$ 55.000,00 = 3 anos, 10 meses e 24 dias Com relação ao risco na administração financeira podemos afirmar que: I. Risco é a possibilidade de perda financeira. II. Os ativos (reais ou financeiros) que apresentam maior probabilidade de perda são considerados mais arriscados do que os ativos com probabilidades menores de perda. III.Risco e incerteza podem ser usados como sinônimos em relação à variabilidade de retornos associada a um ativo. Todas as afirmativas são verdadeiras. Dois projetos de investimento diferentes são mutuamente excludentes. Em consequência... não podem ser implementados simultaneamente. Assinale a interpretação correta sobre os indicadores tradicionais de Orçamento de Capital: O VPL demonstra a riqueza gerada pelo projeto de investimento no período analisado. Estudando o conceito das Obrigações privadas, vimos que o valor de mercado de qualquer ativo é simplesmente o ________________ dos fluxos de caixa esperados. valor presente Uma sociedade empresária investirá o valor de R$ 100.000,00 em um projeto que se espera gerar um retorno de R$ 400.000,00 ao final de dois anos. Considerando uma taxa de juros de 3% a.a., o valor presente líquido (TIR) desse investimento é de: R$ 277.038,36 O volume de recursos do capital de giro às operações de qualquer empresa depende do ciclo de suas atividades. Estudos desenvolvidos neste sentido levaram a alguns conceitos: I - Ciclo Operacional ¿ corresponde o período desde a compra da matéria-prima até a entrega do produto ao cliente. II - Ciclo Financeiro ¿ Abrange o período desde o pagamento dos fornecedores até o recebimento pela venda do produto. III - O tempo do ciclo operacional sempre será superior ao ciclo financeiro. IV ¿ O ciclo financeiro será igual ou menor que o ciclo operacional Estão INCORRETAS as afirmativas: I e III Os padrões de crédito de uma empresa definem os critérios mínimos para concessão de crédito, estabelecendo as condições que o cliente precisa demonstrar para se qualificar ao crédito. Existem dois conjuntos de métodos para determinação do padrão de crédito: Métodos quantitativos e Métodos qualitativos. Assinale a alternativa que não apresenta uma característica destes métodos: Conhecimento As informações a seguir foram extraídas das demonstrações financeiras de uma empresa: Caixa = R$ 25.000,00; Contas a Receber = R$ 100.000,00; Contas a Pagar = R$ 60.000,00; Encargo do Capital Investido = R$ 200.000,00; Depreciação = R$ 45.000,00; Estoques = R$ 22.500,00; NOPAT = R$ 320.000,00; Lucro Bruto = R$ 220.000,00. Considerando-se os valores mostrados, o EVA da empresa é: R$ 120.000,00. Leia o texto a seguir. As organizações, de forma geral, utilizam em seu dia a dia recursos financeiros. Assim, em cada organização pode ser visualizado um sistema que multiplica os recursos financeiros nela investidos. No processo de obtenção de recursos para a empresa, o que é importante considerar? Fluxo dos fundos e correspondência de recursos financeiros. Um microempresário está avaliando a captação de recursos com o objetivo de implementar um projeto de substituição de equipamentos de sua empresa. Do total dos recursos necessários, 40% serão financiados pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), ao custo de 10% a.a.; 10% dos recursos serão obtidos de uma linha de crédito do banco com o qual a empresa mantém relacionamento, ao custo de 18% a.a.; e o restante dos recursos necessários virão dos lucros retidos pela empresa. Com base nas especificações da captação de recursos acima descrita e desconsiderando o risco do projeto e os efeitos do imposto de renda, avalie as afirmações seguintes. I. O custo de capital de terceiros do projeto de substituição é de 5,80% a.a. II. Se a rentabilidade do projeto está estimada em 17% a.a., então o custo de capital próprio desse investimento deve ser inferior a 22,40% a.a., para que o empreendimento seja viável. III. A expansão do endividamento deve promover aumento no custo de capital próprio da empresa. É correto o que se afirmar: II e III, apenas. A Empresa Tático S/A possui um prazo médio de recebimento de vendas de 60 dias, um a prazo médio de estocagem de 20 dias e um a prazo médio de pagamento a fornecedores de 35 dias, pode-se afirmar que se o ciclo de caixa ou ciclo financeiro é de: 45 dias Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1: R$ 20.000,00; Ano 2 : R$ 30.000,00; Ano 3 : R$ 40.000,00; Ano 4 : R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (payback): 3 anos e 6 meses; Uma ação tem um retorno esperado da ação de 25%, o seu beta é 2,50 e a taxa de retorno livre de risco é de 20%. Qual deve ser o retorno esperado do mercado? 32,50% O(A) ______________________ é igual ao quociente entre os juros (rendimentos) anuais e o preço corrente do título. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. rendimento corrente Em uma carteira de ações, os ativos apresentaram os seguintes retornos efetivos: Ano1 0,12; Ano2 0,09; Ano3 0,22 e Ano4 -0,11. Com base nesses retornos efetivos, calcular a variância e o respectivo desvio padrão da carteira de ações. 0,0191 e 0,1383 Pergunta A empresa pagará dividendos por ação de R$107,20. Espera-se que os dividendos cresçam a uma taxa constante de 7,05% ao ano, indefinidamente. Se os investidores exigirem um retorno de 9,05% para as ações, qual será o preço da ação daqui a 1 ano? 5.737,88 Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. igual ao retorno do ativo livre de risco Quando temos projetos com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros, temos projetos: Projetos independentes QUAL O OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA? É maximizar a riqueza dos acionistas e as ações (ou quotas) das cias Uma carteira é composta de 20% da ação A, 40% da ação B e o restante, da ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 25%, 10% e 15%. Qual será o retorno médio da carteira? 15% Uma empresa gira os estoques quatro vezes por ano, tem um PMP de 30 dias e um PMC de 60 dias. As saídas de caixa diárias somam $ 9.000,00. Com base nestas informações, calcule, respectivamente, os ciclos operacionais e de caixa da empresa. 150 dias e 120 dias. A empresa XYZ aumenta seu faturamento em 25%, em função do aumento das vendas. Com isso, o lucro operacional e o lucro líquido aumentam, respectivamente, 30% e 40%. O Grau de Alavancagem Financeira é de: 1,33 Uma empresa gira seus estoques 5 vezespor ano, tem um prazo médio de cobrança de 60 dias e um prazo médio de pagamento de 35 dias. Calcule, respectivamente, o ciclo operacional e de caixa: 97 dias e 132 dias. A empresa Pampa paga $ 5,80 de dividendos, com política de crescimento dos dividendos a uma taxa constante de 4,5%. Se os investidores querem um retorno de 10,9%, calcule o preço da ação atual e daqui a 3 anos. R = D0 (1+ g)/P + g: Sendo R = D0 (1+ g)/P + g, temos: 10,9% = 5,8 x 1,045/P + 4,5% 6,4% P = 6,061 P = 94,70 P para daqui a 3 anos temos = 94,70 (1,109)3= 129,16 Podemos afirmar que o custo do capital de terceiros corresponde a: Juros da dívida que a empresa paga ao contrair empréstimos. CONCEITUE FLUXO DE CAIXA. É a demonstração das entradas e saídas de caixa de uma empresa em determinado período. A maioria das decisões de negócios é mensurada em termos financeiros; o administrador financeiro tem um papel essencial na operação da empresa, desempenhando diversas tarefas financeiras. Marque a alternativa que apresenta tarefas do administrador financeiro: Avaliação de projetos de investimentos - Administração de caixa. Explique o que caracteriza o conflito de agency: é o confronto de interesses entre os acionistas de uma empresa e os seus gestores. Explique os riscos específicos da empresa: risco econômico: possibilidade de que a empresa não seja capaz de cobrir seus custos operacionais. Risco financeiro: possibilidade da empresa não ser capaz de liquidar suas obrigações financeiras. Reflete os riscos ligados as decisões de financiamento. Explique os riscos específicos dos fornecedores de capital: risco de taxa de juros: possibilidade de que as variações das taxas de juros afetem negativamente o valor de um investimento. Risco de liquidez: possibilidade de que um ativo não possa ser convertido rapidamente em caixa, sem uma redução substancial no seu preço. Risco de mercado: possibilidade de que o valor de um ativo diminua, em virtude de fatores de mercado independente do ativo. Conceitue cada um dos 4 métodos de análise de investimento: investimento economicamente independente: quando a aceitação de um deles não implicar a desconsideração dos demais. Investimento com restrição orçamentária: mesmo a empresa se deparando com a possibilidade de aceitação de mais de uma proposta de investimento independente, as vezes é impossível sua implementação por restrição orçamentaria imposta pela empresa. Investimento economicamente dependentes: quando a aceitação de um investimento depende totalmente da aceitação do outro. Investimento mutuamente excludente: são propostas de investimento com funções similares e a aceitação de uma elimina totalmente a possibilidade de implementar a outra. Tesoureiro: responsável pela gestão da atividade financeira. Controller: responsável pela atividade contábil. Conselho de administração: é o órgão responsável pela gestão estratégica da companhia, contratação oi demissão dos diretores, monitoramento dos executivos e escolha ou substituição da auditoria independente. Diretoria executiva: realizar a administração operacional da S/A, com foco nas diretrizes estabelecidas pelo conselho. COO: diretor de operações CFO: diretor financeiro. Assembleia geral: órgão máximo da sociedade anônima, o qual reúne todos os acionistas com ou sem direito de voto. CEO: diretor executivo Diretor de rh: responsável pela organização de todos os funcionários da empresa. Diretor de marketing: desenvolve estratégias de marketing e identidade visual da marca. A administração financeira, juntamente com a administração de pessoal, de compras ou materiais, de vendas ou marketing e da produção, forma as cinco grandes áreas funcionais da administração. A cada uma dessas áreas cabem as funções básicas de planejar, organizar, liderar e controlar. Para tanto o objetivo da administração financeira está voltada para: maximização da riqueza doa acionistas. Em muitas organizações ocorre o chamado Problema de Agency que foi descrito por Gitman em seu livro administração financeira. O que o problema de Agency significa? É o problema que ocorre quando os administradores colocam seus interesses individuais acima dos interesses da organização. Uma determinada empresa deseja saber o retorno baseado no modelo CAPM possui um BETA igual a 7,77 a.a. qual seria o retorno mínimo desejado por seus acionistas caso o retorno médio esperado pelo mercado seja de 37,58% a.a. e a rentabilidade de um título livre de risco seja de 6,75% a.a.? investiu R$197.521,31. Formula = CAPM= Rp=Rf + B x (Rm - Rf) Resposta: 246,30%
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