Gestão Baseada em Valor

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Gestão Baseada em Valor
VBM 
Amanda Almeida
Igor
Joyce Elen
Paula Akemy
Victor Pires
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Conceito 
 Métrica usada:
Avaliação de empresas – venda/compra
Orientar decisões internas
Metodologia:
Fluxo de Caixa Descontado pelo Custo do Capital
	Projeção de caixas futuros
 Valor presente
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Métrica Utilizada
3 passos
Projetar o fluxo de caixa
Vendas no período anterior –> Margem de lucro operacional – IR
2. Determinar o n (período)
Intervalo finito onde as variáveis são bem previsíveis
Valor da Perpetuidade – Intervalo que se inicia após o ultimo período da projeção finita e vai até o infinito. Aqui, as variáveis não são bem previsíveis.
3. Taxa de Juros
Fórmula do CMPC (Custo Médio Ponderado de Capital) – taxa ponderada de juros das duas fonts de recursos: a) de terceiros; b) capital próprio
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Estudo de Caso
A Cia VBM, ao longo do ultimo período, vendeu R$ 120.000,00. Esperava-se, para os próximos 5 períodos, um crescimento de 10% a.p. As dívidas da empresa representam 50 % de seu capital total e o seu custo é de 8% a.p. O custo do capital próprio é de 6% a.p. A margem de lucro operacional da empresa é de 30% e a alíquota de Ir base caixa é de 30%. Não se espera realizer investimento adicional em ativos permanents ou em capital de giro.
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Projeção Fluxo de Caixa
27.720,00 CHS FV
1n
7i
PV = 25.910,00
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CMPC
Custo Médio Ponderado de Capital
2 fontes: Capital de terceiros e capital próprio
Custo da Dívida = 8% x 50% = 4,0%
Custo Cap. Próprio = 6% x 50% = 3,0%
CMPC 			 = 7,0%
		
Valor da Empresa:
 25.910,00 + 26.630,00 + 27.380,00 + 28.150,00 + 28.940,00 + 413.428,57 = 550.438,57
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Índice de crescimento das vendas (de 10% para 15%) e o declínio da margem de lucro (de 30% para 25%).
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 O produto Y na perpetuidade é viável para a empresa em relação ao produto X. 
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Aumento da margem de lucro (de 30% para 35%) e a redução do índice de crescimento das vendas (de 10% para 5%).
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O produto X na perpetuidade é viável para a empresa em relação ao produto Z.