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MERCADO FINANCEIRO Aula nº 03: Operadores do SFN e Mercado Monetário Professor Paulo Adenes Mestre em Ciências Contábeis Conteúdo Programático desta aula: Sistemas de Custódia e Liquidação de títulos - SELIC e CETIP Títulos Públicos Mercado Aberto Atuação dos Bancos Comerciais no Mercado Monetário Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 Instituições que Operam no Mercado Financeiro As instituições financeiras que operam no mercado financeiro podem ser classificadas segundo a natureza das obrigações que emitem. bancárias/ monetárias; e não bancárias/ não monetárias. Bancárias/Monetárias – Os bancos comerciais, por exemplo, podem ser classificados como instituições monetárias, a quem se permite criação de moeda, uma vez que captam depósitos à vista, emprestam esses recursos e mantêm conta de reserva junto ao Banco Central. Não-bancárias/Não-monetárias – Não multiplicam a moeda, como as Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários, Bancos de Investimento, Sociedades de Crédito Financiamento e Investimento. Instituições que Operam no Mercado Financeiro INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITOS A VISTA: Bancos Múltiplos com Carteira de Banco Comercial Bancos Comerciais Caixa Econômica Federal Cooperativas de Crédito. Instituições que Operam no Mercado Financeiro São instituições financeiras privadas ou públicas que têm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral. Atuação dos Bancos Comerciais Captação de Depósitos à Vista Captação de depósitos à vista, livremente movimentáveis, é atividade típica do banco comercial e que o caracteriza. Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 6 Afetam as Reservas Bancárias: Recolhimentos e transferências ao Tesouro Nacional de tributos e contribuições federais; Negociação com títulos de própria emissão no mercado; Operações com moedas estrangeiras; Saldo das transações realizadas pelas instituições envolvendo a compra e venda de títulos. Atuação dos Bancos Comerciais Criação de Moeda Captação de Depósitos a Vista Depósito Compulsório Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 7 INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITOS A VISTA: A instituição bancária toma recursos das unidades superavitárias e os transfere, sob a forma de crédito e compra de títulos, às deficitárias. Captação de depósitos a vista Concessão de empréstimos Criação de Moeda Multiplicador Bancário O depósito a vista na corrente de um banco pode multiplicar-se em novos depósitos mediante o empréstimo destes recursos, dependendo do nível de retenção estabelecido pelo Banco Central. A fórmula que indica o efeito multiplicador é 1/R. Assim, se a retenção for de 10% 1/0,10 = 10 Portanto para cada R$ 1.000,00 depositados o efeito multiplicador é de R$ 10.000,00. INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITOS A VISTA Bancos Comerciais: Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e na sua denominação social deve constar a expressão "Banco“. Instituições que Operam no Mercado Financeiro Razões pelas quais as Instituições Bancárias são muito utilizadas Oferecem contas de depósito que podem ajustar-se às características de montante e liquidez desejadas pela maior parte das unidades superavitárias; Movimentam fundos recebidos de tal forma que lhes permite conceder empréstimos que se ajustam aos vencimentos desejados pelas unidades deficitárias; Aceitam os riscos dos empréstimos que proporcionam; Têm mais conhecimento que as unidades superavitárias individuais sobre a solvência das organizações deficitárias; Diversificam seus empréstimos entre numerosas unidades deficitárias, o que lhes permite absorver melhor a inadimplência dos empréstimos que as unidades superavitárias individuais. Razões pelas quais as Instituições Bancárias são muito utilizadas Caixa Econômica Federal: É uma instituição que pode realizar operações típicas de bancos comerciais. Mas, se distinguem destes pelo caráter social, concedendo empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social, saúde, habitação, transportes urbanos e esportes. FGTS Penhor Instituições que Operam no Mercado Financeiro Cooperativas de Crédito: A cooperativa de crédito é uma instituição financeira formada por uma associação autônoma de pessoas unidas voluntariamente, com forma e natureza jurídica próprias, de natureza civil, sem fins lucrativos, constituída para prestar serviços a seus associados. O objetivo da constituição de uma cooperativa de crédito é prestar serviços financeiros de modo mais simples e vantajoso aos seus associados, possibilitando o acesso ao crédito e outros produtos financeiros (aplicações, investimentos, empréstimos, financiamentos, recebimento de contas, seguros, etc.). Instituições que Operam no Mercado Financeiro Classificação em função dos tipos de operações que estão autorizadas a realizar: Instituições de crédito/Intermediários financeiros; e Instituições auxiliares/Distribuidores de Títulos e Valores Mobiliários Instituições que Operam no Mercado Financeiro Bancos de Investimento São instituições financeiras privadas especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de terceiros. Captação: depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. Operações ativas: financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrição ou aquisição de títulos e valores mobiliários, depósitos interfinanceiros e repasses de empréstimos externos. Instituições que Operam no Mercado Financeiro Sociedade de Crédito, financiamento e Investimento São instituições financeiras privadas que têm como objetivo básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de giro, criadas pela Portaria MF309/59. Captação: aceite e colocação de Letras de Câmbio e Recibos de Depósitos Bancário. Operações ativas: financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de giro. Instituições que Operam no Mercado Financeiro Sociedade de Crédito Imobiliário São instituições financeiras criadas pela Lei 4.380/64, para atuar no financiamento habitacional. Captação: depósitos de poupança, a emissão de letras e cédulas hipotecárias e depósitos interfinanceiros. Operações ativas: financiamento para construção de habitações, abertura de crédito para compra ou construção de casa própria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção. Instituições que Operam no Mercado Financeiro DEMAIS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS Agências de Fomento; Associações de Poupança e Empréstimo; Bancos de Desenvolvimento; Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES); Companhias Hipotecárias; Cooperativas Centrais de Crédito; Sociedades de Crédito ao Microempreendedor; e Bancos de Câmbio. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Administradoras de Consórcio; Sociedades de arrendamento mercantil; Sociedades corretoras de câmbio; Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários (CTVM); e Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários (DTVM). OUTRAS ENTIDADES RELEVANTES NO SISTEMA FINANCEIRO Bolsa de Valores e Bolsa de Mercadorias e Futuros Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Agentes Autônomos de Investimento Instrução CVM nº 497, de 3 de junho de 2011 Art. 1º Agente autônomo de investimento é a pessoa natural, que realiza, sob a responsabilidade e como preposto de instituição integrantedo sistema de distribuição de valores mobiliários, as atividades de: OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Agente Autônomo de Investimento – atividades prospecção e captação de clientes; recepção e registro de ordens e transmissão dessas ordens para os sistemas de negociação ou de registro cabíveis, na forma da regulamentação em vigor; e prestação de informações sobre os produtos oferecidos e sobre os serviços prestados pela instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários pela qual tenha sido contratado. OUTROS PARTICIPANTES DO SISTEMA FINANCEIRO Investidores qualificados: instituições financeiras; companhias seguradoras e sociedades de capitalização; entidades abertas e fechadas de previdência complementar; pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$ 300.000,00 ; fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores qualificados; e administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios. Principais associações do mercado financeiro A ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANCOR - Associação Nacional das Corretoras de Valores Câmbio e Mercadorias APIMEC - Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Fundo Monetário Internacional (FMI) O FMI se auto-proclama como uma organização de 185 países, trabalhando por uma cooperação monetária global, assegurar estabilidade financeira, facilitar o comércio internacional, promover altos níveis de emprego e desenvolvimento econômico sustentável, além de reduzir a pobreza. ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco Mundial – O Banco Mundial propriamente dito é composto pelo BIRD (Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento ) e pela AID (Associação Internacional de Desenvolvimento ), IFC- Corporação Financeira Internacional, AMGI - Agência Multilateral de Garantia de Investimentos , CIADI - Centro Internacional para Arbitragem de Disputas sobre Investimentos ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco para Pagamentos Internacionais – BIS O Banco de Compensações Internacionais (Bank for International Settlements) é uma organização internacional responsável pela supervisão bancária. Ele visa "promover a cooperação entre os bancos centrais e outras agências na busca de estabilidade monetária e financeira". Sediado em Basiléia, na Suíça, reune 55 bancos centrais de todo o mundo. ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS Banco Interamericano de Desenvolvimento – BID – foi criado em 1959 sendo considerado uma instituição regional de desenvolvimento voltada a apoiar o desenvolvimento econômico e social de países da América Latina e Caribe. Mercado Financeiro: Segmentação em função do prazo, objetivos e mecanismos de intermediação: Mercado Monetário – curto e curtíssimo prazo. Mercado de capitais – longo prazo. Mercado de Crédito – concessão de crédito curto e médio prazos. Mercado Cambial – conversão de moeda estrangeira. INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA Agentes econômicos superavitários Fornecedores de fundos Mercado Financeiro Agentes econômicos deficitários Demandantes de fundos Mercado financeiro é o conjunto de mecanismos destinados a facilitar as transferências de recursos financeiros entre agentes econômicos, ou seja, ele é o conjunto de todas as atividades relacionadas com a intermediação financeira. Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 É caracterizado por operações de curto prazo (tesouraria) e servem de referência a taxa de juros. Mercado Monetário: Participam exclusivamente instituições financeiras (bancos e outras sujeitas a reservas mínimas de caixa junto dos bancos centrais), “comprando” e “vendendo”, entre si, liquidez por prazos até um ano. Papéis Negociados – Curto/curtíssimo prazo (LTN, LFT, NTN, CDI, CDB) Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 LFT – Letras Financeiras do Tesouro Prazo: Definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emissão . Modalidade: Nominativa e negociável. Forma de colocação: Oferta pública ou colocação direta, em favor do interessado. Valor nominal na data-base: Múltiplo de R$ 1.000,00. Rendimento: Taxa Selic. Resgate: Valor nominal acrescido do respectivo rendimento, desde a data base do título. Referência legal: Artigo 2º do Decreto nº 3.859, de 4.7.2001. Principais Títulos: Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 LTN – Letras do Tesouro Nacional Prazo: Definido pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emissão. Modalidade: Nominativa e negociável. Forma de colocação: Oferta pública ou colocação direta, em favor do interessado. Valor nominal: Múltiplo de R$ 1.000,00. Rendimento: Deságio sobre o valor nominal. Resgate: Valor nominal. Referência legal: Artigo 1º do Decreto nº 3.859, de 4.7.2001. Principais Títulos: Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 NTN-C – Notas do Tesouro Nacional Série C Valor nominal na data-base: Múltiplo de R$ 1.000,00. Atualização do valor nominal: Variação IGP-M desde a data-base do título. Taxa de juros: Definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emissão, aplicada sobre o valor nominal atualizado. Pagamento dos juros: Semestralmente, com ajuste no primeiro período de fluência, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago contemplará a taxa integral definida para seis meses, independentemente da data de emissão do título. Resgate: Em parcela única, na data do vencimento. Referência legal: Artigo 9º do Decreto nº 3.859, de 4.7.2001 e Portaria STN nº 573, de 29.8.2007. Principais Títulos: Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 NTN-D – Notas do Tesouro Nacional Série D Valor nominal na data-base: Múltiplo de R$ 1.000,00. Atualização do valor nominal: Variação da cotação de venda do dólar dos Estados Unidos no mercado de câmbio de taxas livres, sendo consideradas as taxas médias dos dias úteis imediatamente anteriores à data-base e à data do vencimento do título. Taxa de juros: Definida pelo Ministro de Estado da Fazenda, quando da emissão, aplicada sobre o valor nominal atualizado. Pagamento dos juros: Semestralmente, com ajuste no primeiro período de fluência, quando couber. O primeiro cupom de juros a ser pago contemplará a taxa integral definida para seis meses, independentemente da data de emissão do título. Principais Títulos: Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 NTN-D – Notas do Tesouro Nacional Série D Negociação do cupom de juros: Os cupons de juros dos títulos com prazo igual ou superior a cinco anos emitidos em oferta pública entre 1º de outubro de 1997 e 17 de julho de 2000 poderão ser negociados separadamente do principal, permanecendo com suas características de emissão. Resgate: Em parcela única, na data do vencimento. Referência legal: Artigo 10 do Decreto nº 3.859, de 4.7.2001; e artigo 3º da Portaria MF/GM nº 183, de 31.7.2003. Principais Títulos: Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 É o instrumento pelo qual o Poder Judiciário requisita, à Fazenda Pública, o pagamento a que esta tenha sido condenada em processo judicial. Assim, é o documento pelo qual o Presidente de Tribunal, por solicitação do Juiz da causa, determina o pagamento de dívida da União, de Estado, Distrito Federal ou do Município, por meio da inclusão do valor do débito no orçamento público. (http://www.fazenda.sp.gov.br/contas/precatorios/) Precatório Mercado Secundário Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 SERVIÇO ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA (SELIC): Depositário central dos títulos públicos a Emissão Processa a: o Resgate o Pagamento dos Juros a Custódia É também um sistema eletrônico que processa o registro e a liquidação financeira das operações realizadas com esses títulospelo seu valor bruto e em tempo real, garantindo segurança, agilidade e transparência aos negócios. Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 REGISTRO - registra operações de ativos, títulos e derivativos no mercado de balcão. CENTRAL DEPOSITÁRIA - maior depositária de títulos e ativos privados do país. NEGOCIAÇÃO – possui três plataformas para negócios e leilões (Trader, Leilões e NET) LIQUIDAÇÃO - propicia movimentações financeiras entre participantes mediante o lançamento de débitos e créditos nas contas dos bancos liquidantes no STR (Sistema de Transferência de Reserva do Banco Central). GESTÃO DE RISCO - participantes contam com serviços de cálculo e batimento de exposição, e gestão de colateral. Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos, atualmente CETIP S.A. Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 39 Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos, atualmente CETIP S.A. Taxa SELIC Taxa CETIP http://www.investpedia.com.br/artigo/o+que+e+cdi+certificado+de+deposito+interfinanceiro.aspx http://www.investpedia.com.br//artigo/O+que+e+Taxa+Selic+e+como+ela+influencia+nossas+vidas.aspx Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03 40 Conteúdo visto na aula de hoje! Sistemas de Custódia e Liquidação de títulos - SELIC e CETIP Títulos Públicos Mercado Aberto Atuação dos Bancos Comerciais no Mercado Monetário Mercado Financeiro Mercado Monetário - AULA nº 03
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