OS MERCADOS DO DINHEIRO

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  MERCADO FINANCEIRO (GST0187) – R9 - Taquara 
 
 
OS MERCADOS DO DINHEIRO 
 
Os mercados financeiros se traduzem como o mecanismo ou ambiente através do qual se 
produz um intercâmbio de ativos financeiros e se determinam seus preços. Além disso, são 
mercados nos quais os recursos financeiros são transferidos desde unidades superavitárias, 
isto é, que têm um excesso de fundos, até aquelas deficitárias. 
 
São 4 grandes subdivisões estabelecidas para o Mercado Financeiro: 
 
a) Mercado monetário 
b) Mercado de crédito 
c) Mercado de capitais 
d) Mercado cambial 
 
 
a) MERCADO MOMETÁRIO 
 
Se encontra estruturado visando o controle da liquidez monetária da economia. Os papéis 
são negociados nesse mercado tendo como parâmetro de referência a taxa de juros, que se 
constitui em sua mais importante moeda para transação. 
 
São negociados os papéis emitidos pelo Tesouro Nacional voltados à execução da política 
monetária do Governo Federal. São ainda negociados no mercado monetário os certificados 
de depósitos interfinanceiros (CDI), exclusivamente entre instituições financeiras e títulos de 
emissão privada como certificado de depósito bancário (CDB) e debêntures. 
 
A liquidez monetária da economia pode ser regulada, assim como supridas as necessidades 
de caixa do Tesouro Nacional, de forma mais dinâmica e imediata pelas operações de 
compra e venda de títulos públicos. Com essas operações o Banco Central regula o nível de 
oferta de monetária e da taxa de juros a curto prazo. 
 
Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) 
 
Criado em 1979, o SELIC destina-se ao registro de títulos e de depósitos interfinanceiros por 
meio de equipamento eletrônico de teleprocessamento. Nele são liquidadas e registradas 
todas as movimentações com títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional e do Banco 
Central do Brasil. 
A administração do SELIC é de competência exclusiva do Banco Central do Brasil. 
 
Com relação à negociação dos certificados de depósitos interfinanceiros (CDI), as quais são 
realizadas exclusivamente entre instituições financeiras e títulos de emissão privada, como 
certificados de depósitos bancários (CDB) e debêntures, as liquidações são realizadas 
através da CETIP. 
 
A CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos é uma sociedade administradora 
de mercados de balcão organizados, ou seja, de ambientes de negociação e registro de 
valores mobiliários, títulos públicos e privados de renda fixa e derivativos de balcão. 
 
Segundo Assaf Neto, “as instituições financeiras trocam dinheiro entre si – compram e 
vendem dinheiro – no denominado Mercado Interfinanceiro. Ao apresentar as sobras de 
	
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caixa, a instituição vende liquidez comprando títulos de outras instituições, na falta de 
disponibilidade, a instituição compra liquidez vendendo títulos no mercado”. 
 
Essas operações são lastreadas pelos CDI – Certificados de Depósitos Interfinanceiros, 
títulos emitidos pelas instituições que atuam nesse segmento de mercado. Os CDIs 
possibilitam a troca de reservas entre as instituições participantes no Mercado 
Interfinanceiro. 
 
A taxa CDI pode ainda se entendida como uma taxa de juro básica do mercado 
interfinanceiro, que influencia a formação das demais taxas de juros. São formadas, 
essencialmente, com base nas taxas de juros reais do mercado de títulos públicos e nas 
taxas de inflação da economia. 
 
b) MERCADO DE CRÉDITO 
 
Visa fundamentalmente suprir as necessidades de caixa de curto e médio prazos dos vários 
agentes econômicos, seja por meio da concessão de créditos às pessoas físicas ou 
empréstimos e financiamentos às empresas. 
 
Segundo Assaf Neto “no processo de intermediação financeira para as operações de crédito, 
uma instituição pode atuar como sujeito ativo (credor de empréstimos de recursos), ou 
sujeito passivo (devedor de recursos captados). A Instituição recebe recursos de 
poupadores, funding da operação de crédito, assumindo a obrigação de devolver o principal 
acrescidos de juros. É uma posição passiva, ficando o banco devedor dos recursos captados. 
Exemplos: depósitos a vista e depósitos a prazo fixo. 
 
Com o capital levantado junto a investidores de mercado, o banco realiza operações de 
empréstimos e financiamentos a tomadores carentes de recursos, na expectativa de receber 
no futuro o principal acrescido de juros. Exemplos: empréstimos e financiamentos 
concedidos pelos bancos. 
 
O que é o spread – é um resultado bruto que corresponde a diferença entre a taxa 
cobrada nas operações ativas versus as operações passivas. 
 
Podemos citar alguns tipos de empréstimos de curto e longo prazo: desconto de títulos, 
contas garantidas, créditos rotativos, hot money, empréstimos para capital de giro, vendor, 
repasse de recursos externos, crédito direto ao consumidor, assunção de dívidas e 
adiantamentos de contratos de exportação, cessão de crédito, crédito consignado”. 
 
Central de Risco de Crédito 
 
Central de Risco de Crédito (CRC) é uma central de informações de crédito do sistema 
financeiro nacional, gerenciada pelo Banco Central, englobando informações de todas as 
instituições financeiras que o compões. O objetivo básico de criação da CRC é o de prever e 
prevenir eventuais crises no mercado financeiro provenientes de problemas de cobranças 
nas carteiras de crédito das instituições. 
 
Fundo Garantidor de Crédito 
 
O FGC tem por objetivos prestar garantia de créditos contra instituições dele associadas, nas 
hipóteses de: 
 
• decretação da intervenção, liquidação extrajudicial ou falência da associada; 
• reconhecimento, pelo Banco Central do Brasil, do estado de insolvência da associada. 
 
 
 
	
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c) MERCADO DE CAPITAIS 
 
Está estruturado de forma a suprir as necessidades de investimentos dos agentes 
econômicos por meio de diversas modalidades de financiamentos, a médio e longo prazos, 
para capital de giro e capital fixo. 
 
As operações são normalmente realizadas entre poupadores e empresas, por meio de 
intermediários financeiros não bancários (bancos múltiplos, bancos de investimento, 
corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários). Neste mercado pode-se dizer 
que predominantemente, a instituição financeira não atua como parte na operação, mas 
sim, como mera interveniente obrigatória. O melhor exemplo refere-se às operações 
realizadas em Bolsas de Valores. 
 
Uma característica particular deste tipo de mercado é a possibilidade de constituição de 
créditos não-exigíveis, baseados em uma expectativa de renda superior à taxa de juros do 
mercado, como é o caso das ações. Este é um mercado predominantemente de renda 
variável. 
 
Principais títulos negociados no mercado de capitais 
 
• Ações 
• Opções sobre ações. 
• Debêntures 
• Depositary Receipts 
• Commercial Paper 
 
Mercado de outro no Brasil 
 
Está estruturado de forma a suprir as necessidades de investimentos dos agentes 
econômicos por meio de diversas modalidades de financiamentos, a médio e longo prazos, 
para capital de giro e capital fixo. 
 
Segundo Assaf Neto, o mercado de ouro no Brasil , assim como em outras economias do 
mundo, tem suas cotações baseadas nos preços internacionais do metal. As principias 
variáveis que afetam o preço do ouro no Brasil são: 
 
• comportamento das taxas de juros internas; 
• paridade cambial da moeda nacional com o dólar; risco país 
 
As cotações internacionais do ouro são fornecidas diariamente em dólar por onça-troy, que 
equivale a 31,1035 gramas. No Brasil, as cotações são estabelecidas em reais por grama de 
ouro puro. Os negócios com ouro no Brasil são realizados através da Bolsa de Mercadorias e 
Futuros (BM&F)e suas cotações refletem de alguma forma ospreços dos mercados 
internacionais, principalmente de Londres e New York . 
 
d) MERCADO CAMBIAL 
 
É o segmento financeiro em que ocorrem operações de compras e vendas de moedas 
internacionais conversíveis, ou seja, em que se verificam conversões de moeda nacional em 
estrangeiras e vice-versa. 
 
Este mercado reúne todos os agentes econômicos que tenham motivos para realizar 
transações com o exterior, como operadores de comércio internacional, instituições 
financeiras, investidores e bancos centrais, que tenham necessidade de realizar exportações 
e importações, para pagamentos de dividendos, juros e principal de dívidas, royalties e 
recebimentos de capitais e outros valores. 
 
	
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Taxas Internacionais de Juros 
 
Libor - (London Interbank Offered Rate) – taxa de juros interbancária do Mercado de 
Londres, muito utilizada nas operações internacionais de empréstimos realizadas entre 
instituições financeiras. 
 
Prime rate – é a taxa de juros cobrada pelos bancos americanos de seus clientes 
classificados como preferenciais. É a taxa de referência de operações de empréstimos 
envolvendo bancos e empresas. 
 
O que é o mercado de câmbio? 
http://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/merccam.asp