Adm Financeira 2 Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro SLIDES

Prévia do material em texto

Disciplina: Administração Financeira
Professor: Murilo César Berni
Unidade 2: 
Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro
Belo Horizonte/MG 
Gestão do Curto Prazo
• Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro
UNIDADE 2
OBJETIVO
Proporcionar ao aluno um adequado 
entendimento do Ciclo Operacional e do 
Ciclo de Caixa, compreendendo a natureza 
da necessidade de capital de giro
CICLOS NA EMPRESACICLOS NA EMPRESA
Compra 
Insumos
Venda Pagamento Recebimento
IME PMC
Ciclo Operacional
Ciclo Operacional: transição periódica de
caixa para estoques, destes para
duplicatas a receber e de volta para o
caixa, que ocorre dentro do capital
circulante das empresas.
IME= idade média dos estoques
PMC= período médio de cobrança
Compra 
Insumos
Venda Pagamento Recebimento
PMP
Ciclo de Caixa ou Ciclo 
Financeiro Positivo
Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro
Positivo: período que a empresa fica “no
negativo”, pois tem que pagar aos
fornecedores antes de receber dos clientes.
PMP = período médio de pagamento
CICLOS NA EMPRESACICLOS NA EMPRESA
Compra 
Insumos
Compra 
Insumos
Venda Pagamento Recebimento
Venda Pagamento Recebimento
IME PMC
Ciclo Operacional
PMP
Ciclo de Caixa ou Ciclo 
Financeiro Positivo
CICLOS NA EMPRESACICLOS NA EMPRESA
Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro
Negativo: período que a empresa fica “no
azul”, pois recebe dos clientes antes de pagar
aos fornecedores.
Compra 
Insumos
Venda Recebimento
Compra 
Insumos
Venda Recebimento Pagamento
IME PMC
Ciclo Operacional
PMP
Ciclo de Caixa ou Ciclo 
Financeiro Negativo
Pagamento
CICLOS NA EMPRESACICLOS NA EMPRESA
Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro
Negativo: a empresa deverá fazer
aplicações financeiras de forma que possa
usar melhor os recursos, que em caso
contrário ficarão parados em caixa. Nesse
caso, terá que tomar decisões de
investimento.
Ciclo de Caixa ou Ciclo Financeiro
Positivo: a empresa deverá fazer
empréstimos de forma que possa pagar aos
fornecedores antes de receber dos clientes.
Nesse caso, terá que tomar decisões de
financiamento.
CICLOS NA EMPRESACICLOS NA EMPRESA
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
Compra 
Insumos
Venda Pagamento Recebimento
Compra 
Insumos
Venda Pagamento Recebimento
IME PMC
Ciclo Operacional
PMP CC
CC = ciclo de caixa positivo
IME= idade média dos 
estoques
PMC = período médio de 
cobrança
PMP= período médio de 
pagamento
CO= nº médio de dias que vai da data de
compra dos insumos até o recebimento pela
venda dos produtos/serviços.
CC= nº médio de dias em que a empresa
necessitará de financiamento externo para
poder honrar suas obrigações antes de receber
dos clientes.
IME= nº médio de dias que vai da data de
compra de insumos até a venda dos produtos.
PMC= nº médio de dias que a empresa
concede aos clientes para pagamento de suas
compras.
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
PMP= nº médio de dias que os
fornecedores concedem à empresa para
pagamento dos insumos adquiridos.
CO=IME+PMC
CC= CO-PMP
CC=IME+PMC-PMP
Quanto mais longo for o ciclo de caixa,
maior será a necessidade de financiamento
da empresa, logo maior sua despesa com
juros.
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
Para reduzir o Ciclo de Caixa Positivo
a empresa deverá:
Reduzir a idade média dos
estoques (IME)
Reduzir o período médio de
cobrança (PMC)
Aumentar o período médio de
pagamento (PMP)
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
GO = gasto operacional, volume de
recursos que a empresa necessita para
manter suas atividades operacionais.
A empresa financiará somente uma parte
dos seus gastos operacionais, a que
corresponde ao volume de recursos que
tem a receber dos clientes. Pode-se dizer
que a necessidade de capital de giro
(NCG), ou seja, o volume de recursos que
a empresa deverá financiar, será:
NCG = GO diário x CC
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
NCG= GO diário x CC
O custo da necessidade de capital de
giro (NCG) corresponde ao montante
de juros que a empresa pagará pelos
empréstimos.
Custo NCG= NCG x i
Onde: i= taxa de juros
CICLO DE CAIXA CICLO DE CAIXA 
POSITIVOPOSITIVO
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e
Valor. 2 Ed. São Paulo: Atlas, 2005.
ASSAF NETO, Alexandre; SILVA, César A. T.
Administração do Capital de Giro. 3 Ed. São Paulo:
Atlas, 2007.
GITMAN, Lawrence J. Princípios da Administração
Financeira. São Paulo: Harbra, 2001.
ReferênciasReferências