ADM DE FINANÇAS

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ADM DE FINANÇAS
Verificamos que analisar investimentos ou elaborar um orçamento de capital nos leva a avaliar a viabilidade 
financeira dos investimentos. Dentre os critérios estudados , um deles consiste na taxa que zera o fluxo de caixa de 
um investimento. Este critério é o que utiliza a :
 Taxa Interna de Retorno
Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. 
 igual ao retorno do ativo livre de risco 
(Provão 1997, Q. 37) A análise do ponto de equilíbrio (análise custo-volume-
lucro) permite tanto determinar o nível 
de operação que uma empresa precisa manter para cobrir todos os seus custos operacionais, quanto avaliar a 
lucratividade associada a vários níveis de venda. O referido ponto de equilíbrio operacional é definido quando o(a):
 lucro antes de juros e impostos de renda = 0 (zero)
Uma empresa financeira tem os seguintes valores estabelecidos em seu balanço patrimonial: dívida R$ 300.000,00 
e ações R$ 200.000,00. Se o custo da dívida após o imposto de renda é 10% e o custo da ação ordinária é 15%, 
calcular o custo médio ponderado de capital.
12%
Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1 ¿ R$ 20.000,00; 
Ano 2 ¿ R$ 30.000,00; 
Ano 3 ¿ R$ 40.000,00; 
Ano 4 ¿ R$ 20.000,00. 
Qual o prazo de retorno do investimento (payback): 
 3 anos e 6 meses;
O Coeficiente de Variação (CV) é uma medida:
 de dispersão útil que compara os riscos com os retornos esperados diferentes
O saldo final em janeiro de 20x3 de uma empresa é de R$ 15.000,00. Considerando que em fevereiro de 20x3 
projetamos recebimentos de R$ 25.000,00 e pagamentos de R$ 12.000,00 , o saldo final em fevereiro de 20x3 será 
de :
 R$ 28.000,00 
O próximo dividendo a ser pago pela Cia. Mariflor é de $ 5,50. Sendo o preço da ação de $ 100 e a taxa de retorno 
exigido pelo mercado de 9%, calcule a taxa crescimento constante adotada pela empresa. R = D1/P + g
3,5%
Considere um investimento de R$ 20 milhões que gere retornos líquidos anuais de R$ 5 milhões, a partir do final do 
primeiro ano, durante 10 anos. Quanto tempo recupera-se o investimento é:
Payback = 20 milhões / 5 milhões = 4 anos
_________________________ é a taxa que se espera obter em um investimento, dados pelas 
médias das probabilidades de resultados possíveis. 
Retorno de um ativo 
Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. 
igual ao retorno do ativo livre de risco 
Trabalha com o regime de competência; ele prepara demonstrações financeiras que reconhecem 
receitas no momento da venda e reconhecem as despesas quando são realizadas. 
Contador 
Uma carteira aplica 25% na ação A, 40% na ação B e o restante na ação C. Os retornos de A, B e C 
são de ,respectivamente, 10%, 12% e 20%. Qual será o retorno médio da carteira? 
14,3%
De acordo com o modelo CAPM : 
I - Quando o Beta é 1 (um), temos o retorno do ativo igual ao retorno de mercado. 
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de um ativo igual ao retorno de um ativo livre de risco. 
III - O Beta pode ser negativo. 
Estão corretos os itens : 
I, II e III 
Uma empresa detém uma ação A com participação de 50% na carteira e beta de 1,6, e a ação B 
com participação de 50% na carteira e beta de 1,2. 
A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. 
Calcular o retorno exigido da carteira da empresa. 
10,2% 
________________________ é um risco específico de uma empresa ou setor que pode ser 
dirimido através da compra de ativos de empresas de outros setores econômicos.
Risco Diversificável 
_________________________é a taxa esperada no investimento em uma carteira de ações dada 
pela média ponderada de retornos das ações que compõem a carteira. 
Retorno de Carteira 
Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de 
juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno 
exigido do Ativo A. 
9,9% 
A maioria das decisões de negócios é mensurada em termos financeiros; o administrador 
financeiro tem um papel essencial na operação da empresa, desempenhando diversas tarefas 
financeiras. Cite 3 tarefas designadas ao administrador financeiro.
Gabarito: . Planejamento e orçamentos; . Concessão de crédito a clientes; . Avaliação de projetos 
de investimentos; . Administração de caixa; . Captação de fundos para financiar as operações da 
empresa etc.
Uma empresa aumenta seu faturamento em 15%, em função do aumento das vendas. Com isso, o 
lucro bruto e o lucro operacional aumentam, respectivamente, 30% e 45%. O Grau de 
Alavancagem Operacional é de : 
3,0
Uma empresa gira os estoques quatro vezes por ano, tem um PMP de 30 dias e um PMC de 60 
dias. As saídas de caixa diárias somam $ 9.000,00. Com base nestas informações, calcule, 
respectivamente, os ciclos operacionais e de caixa da empresa. 
150 dias e 120 dias. 
Considerada a taxa que zera o fluxo de caixa. Esta afirmativa refere -se ao seguinte método: 
Taxa interna de Retorno 
Dá mais ênfase ao fluxo de caixa, ou seja, entrada e saída de capital, ele mantêm a solvência da 
empresa, sendo assim dizemos que ele trabalha com o regime de caixa :
Administrador Financeiro 
Um empresário resolve investir em um projeto R$ 200.000,00 em que receberá de volta parcelas 
fixas de R$ 15.000,00 ao ano. Em quanto tempo recupera seu capital, desconsiderando a taxa 
interna de retorno? 
13,33 anos 
O risco advindo de uma mudança na legislação tributária sobre ativos financeiros pode ser 
considerado um ___________________? 
Risco de Mercado 
A ação da empresa MCB possui as seguintes possibilidades de retornos: P rob. Retorno 
Otimista 25% 10% 
Prováv
 60% 8% P essimista 15% -2% Calcular o r etorno do 
ativo.
 
7,0% 
O CMPC pode variar com o tempo, dependendo do volume de financiamento que a empresa 
espera obter. Á medida que esse volume cresce ,os custos: 
Os custos dos vários tipos de financiamento elevam-se , aumentando o CMPC. 
A instituição financeira deve estabelecer a rentabilidade desejada na operação de crédito. São 
fatores determinantes para o cálculo da rentabilidade desejada e o retorno do investimento, com 
EXCEÇÃO: 
o custo do financiamento a ser pago pela empresa -cliente; 
O governo do presidente Barack Obama, dos EUA, anunciou os detalhes de sua última revisão de 
programas que visam evitar execuções hipotecárias, incluindo mais esforços para reduzir os saldos 
de empréstimos para proprietários de imóveis que devem mais do que o valor atual de suas casas, 
informou o Wall Street Journal. Os bancos que participam do Home Affordable Modification 
Program (HAMP) serão orientados a reduzir o principal dos empréstimos problemáticos para os 
devedores que são elegíveis para esse programa e cuja dívida hipotecária é maior do que 115% do 
valor atual de suas casas. O principal será reduzido em fases ao longo de três anos, se os devedores 
fizerem seus pagamentos em dia. [...] (O Estado de São Paulo ¿ on line ¿ 26/03/2010) A partir do 
texto, pode-se afirmar que o presidente Barack Obama, dos EUA: 
 
se preocupa com o risco de recebimento dos créditos problemáticos dos proprietários de imóveis 
cujo saldo da dívida sobre o imóvel excede seu valor de mercado; 
Cite alguns exemplos de Provisões. 
Gabarito: Provisão para 13º Salário, Provisão para Férias, Provisão p/ Devedores Duvidosos, 
provisão p/ Depreciação. 
Suponha que a Sweet States Public Service, uma grande empresa de serviços de utilidade pública, 
tenha pago um dividendo de $ 4 por ação no último ano. O preço corrente da ação é $ 60. Você 
estima que o dividendo cresça a uma taxa constante de 6% indefinidamente. Qual é o custo de 
capital próprio da Sweet States? 
Gabarito:6,67% 
Um(a) ________________________ é um instrumento de dívida de longo prazo que rende ao 
investidor uma taxa específica de juros periódicos durante um período predeterminado. Assinale a 
alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. 
 
obrigação privada 
Um(a) __________________ representa graficamente a relação entre prazo de vencimento e 
rendimentos de títulos pertencentes a uma classe de risco. Assinale a alternativa que completa 
adequadamente o trecho apresentado. 
curva de taxas de juros 
Uma empresa capta 15% de seus recursos em ações preferenciais, 35% em ações ordinárias e 50% 
em obrigações. O custo do capital próprio é de 13%, das ações preferenciais é de 8% e do capital 
de terceiros é de 12%. Calcular o Custo Médio Ponderado do capital. 
11,75% 
Uma empresa apresenta o seguinte faturamento no 1 trimestre de 20XX : Janeiro R$ 50.000 
Fevereiro R$ 40.000 Março R$ 30.000 Sendo os recebimentos 50% a vista , 30% em 30 dias e 20% 
em 60 dias, o valor dos recebimentos em Março é de : 
R$ 37.000 
Segundo essa teoria, as taxas de longo prazo tendem a ser mais elevadas do que as taxas de curto 
prazo. A essa teoria chamamos: 
Teoria da preferência por liquidez. 
Considere as seguintes afirmativas relacionadas aos métodos básicos para análise econômica de 
projetos. 
I. No método do Payback transportam- se todos os pagamentos (entradas e saídas) para a data 
zero. 
II. No método do Valor Presente é calculada a taxa de juros que torna igual ou nula a soma de 
todos os valores presentes de todas as entradas e a soma dos valores presentes de todas as saídas. 
III. No método da Taxa Interna de Retorno é calculado o tempo de retorno necessário pa ra 
recuperar o investimento inicial. 
Pode-se dizer que: 
I - FALSA; II - FALSA; III - FALSA 
Qual o conceito de alavancagem financeira? 
Gabarito: Mede a relação entre a variação percentual do LPA com a variação percentual do LAJIR. 
A empresa Pedregulho Ltda apresenta um coeficiente beta de 1,72 a taxa livre de risco 
representado pela remuneração dos títulos públicos federais, é de 6% e a taxa média de retorno da 
carteira de mercado é de 13%. A empresa deseja determinar o custo das su as ações ordinárias a 
partir desses dados, aplicando o modelo de precificação de ativos financeiros. 
Gabarito: Resposta Ks= 6,0% + 1,72 ( 13% - 6,0%) Ks = 6,0% + 12% = 18% 
A instituição financeira deve estabelecer a rentabilidade desejada na operação de crédito. São 
fatores determinantes para o cálculo da rentabilidade desejada e o retorno do investimento, com 
EXCEÇÃO: 
o custo do financiamento a ser pago pela empresa-cliente; 
Uma companhia deseja determinar o custo de uma nova emissão de ações ordinárias. A cotação 
em bolsa das ações ordinárias antigas é de $ 120 e o dividendo previsto para o corrente exercício é 
de $18. Nos últimos anos , os lucros e os dividendos têm crescido a uma taxa anual de 3%. Temos 
então: 
Gabarito: Ks = 18/ 120 + 0,03 Ks = 18% 
A ______________________ é aquela efetivamente cobrada pelo fornecedor de fundos e paga 
pelo seu demandante. 
taxa nominal de juros 
Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, 
descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos: 
Valor presente Liquido 
A _____________________________ se apoia em previsões, função das condições internas e 
externas da empresa. A partir dessas previsões, os responsáveis pela empresa recebem atribuições 
para um período limitado em valor e quantidade. 
Gestão orçamentária 
Uma empresa gira os estoques quatro vezes por ano, tem um PMP de 30 dias e um PMC de 60 
dias. As saídas de caixa diárias somam $ 9.000,00. Com base nestas informações, calcule, 
respectivamente, os ciclos operacionais e de caixa da empresa. 
150 dias e 120 dias. 
A ação de uma cia. é negociada em bolsa a preço corrente de $ 100 e seu dividendo anual previsto 
é de $ 15, com previsão de crescimento de lucros e dividendos a uma taxa média anual de 2%. O 
custo dessa ação será de: R = (D1 /P) + g. 
Gabarito: 17% 
A empresa XYZ aumenta seu faturamento em 25%, em função do aumento das vendas. Com isso, o 
lucro operacional e o lucro líquido aumentam, respectivamente, 30% e 40%. O Grau de 
Alavancagem Financeira é de : 
1,33 
Como pode ser obtida a alavancagem operacional? 
Gabarito: A alavancagem operacional é calculada através da relação entre a variação percentual do 
LAJIR com a variação percentual da Receita Total. 
Como uma proteção contra os atos desonestos do administrador, a concessão de incentivos 
pecuniários a esses profissionais para maximizar o preço da ação é uma forma de minimizar o risco 
Agency 
Nos investimentos nos Ativo A e Ativo B, calcular as amplitudes: 
Ativo A ¿ Probabilidade ¿ 0,30 ¿ pessimista ¿ 12% Probabilidade ¿ 0,40 ¿ mais provável ¿ 15% 
Probabilidade ¿ 0,30 ¿ otimista ¿ 20% 
Ativo B Probabilidade 0,30 pessimista 7% Probabilidade 0,40 ¿ mais provável 14% Probabilidade 
0,30 otimista 18% 
Ativo A 8% e Ativo B 11% 
Uma empresa detém uma ação A com participação de 40% na carteira e beta de 1,6, e a ação B 
com participação de 60% na carteira e beta de 1,2. 
A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. 
Calcular o retorno exigido da carteira da empresa. 
10,08%
Nos investimentos nos Ativo A e Ativo B, calcular o valor esperado de retorno: 
Ativo A Probabilidade 0,25 pessimista 10% Probabilidade 0,35 mais provável 15% Probabilidade 
0,40 otimista 20% 
Ativo B Probabilidade 0,25 pessimista 7% Probabilidade 0,35 mais provável 14% Probabilidade 
0,40 otimista 20% 
Ativo A 15,75% e Ativo B 14,65% 
 
A Empresa Sistemas de Computação, fabricante de programas para computador, deseja 
determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 2,0. Os analistas da 
empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a 
carteira de ativos de mercado é 12%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A (Provão 2000 - 
Administração). 
16% 
O QUE E PAYBACK
E O NUMERO DE ANOS NECESSÁRIOS PARA RECUPERAR O INVESTIMENTO INICIAL. TAMBEM CHAMADO DE RETORNO DO INVESTIMENTO
Empréstimo às empresas de pequeno porte soma R$ 43,7 bilhões pelo Banco do Brasil, alta de 
21,6% sobre 2009 ¿ ¿As micro e pequenas empresas (MPEs) brasileiras, cada vez mais atendidas 
pelas instituições financeiras, passam a ter suas necessidades compreendidas e começam a 
receber produtos sob medida. De acordo com Ary Joel de Abreu Lanzarin, diretor de Micro e 
Pequenas Empresas do Banco do Brasil (BB), as microempresas necessitam principalmente de 
capital de giro e têm entre os desafios oferecer garantias para obter empréstimos.¿ Fo nte : Jornal 
do Comércio O capital de giro é composto pelo : 
Ativo Circulante 
A empresa Jota Ltda deseja saber qual o custo médio ponderado de capital da empresa que tem: 
Custo de capital próprio = 10 % ;Custo de capital de terceiros = 20% ;Alíquota do IR = 40 % ; 
Patrimônio Líquido = $8.000.000 ; Dívida = $10.000.000. 
Gabarito: WACC = 10% x [8.000.000/(8.000.000+10.000.000)] + 12% x x { 
[10.000.000/(8.000.000+10.000.000)] x (1 ¿ 0,40) }= 4,44% + + 4,00% = 8,44% 
A empresa Tudo Bem Ltda possui ações ordinárias cotadas em $10; ela pagou dividendos de $0,50 
por ação e estima crescimento dos dividendos de 3%; Qual será o custo da ação ? 
Gabarito: P0 = 0,5 (1+0,03) = 10 ▬► r = 0,0815 ou 8,15% r 0,03 
A empresa Reflorestadora de Santa Catarina determina o custo das ações ordinárias. O preço 
vigente de mercado de cada ação ordinária da empresa é de $ 10. A empresa espera pagar um 
dividendo de $ 1,00 no início do próximo ano. A taxa anual de crescimento d e dividendos é de 4%. 
Calcule o custo da ação ordinária desta companhia(Provão 2002). Fórmula: r = ( D1 / P ) + g 
14% 
A maioria das decisões de negócios é mensurada em termos financeiros; o administrador financeiro tem 
um papel essencial na operação da empresa, desempenhando diversas tarefas financeiras. Marque a 
alternativa que apresenta tarefas do administrador financeiro: 
Avaliação de projetos de investimentos - Administração de caixa. 
Segundo essa teoria, a forma da curva de taxas de juros reflete a posição dos investidores com relação aos 
níveis futuros dessas taxas de inflação e das taxas de juros. A essa teoria chamamos: 
Teoria das expectativas. 
Qual o conceito do prêmio de risco de mercado? 
Compare com a sua resposta: É a diferença entre o retorno de mercado e o retorno do ativo livre de risco. 
Para tomar uma decisão, os dirigentes da Construtora Naval da Guanabara fizeram uma avaliação de 
alternativas X e Y, a qual indicou que as probabilidades de ocorrência de resultados pessimistas mais 
prováveis são, respectivamente, 20%, 50% e 30%, conforme apresentado no quadro abaixo: 
Retorno Esperado X Y 
Pessimista 6% 8% 
Mais Provável 12% 12% 
Otimista 14% 16% 
A empresa deseja comparar as alternativas somente na base de seus retornos esperados. Calcule os 
retornos esperados de X e Y (Provão 2000 - Administração). 
Compare com a sua resposta: X = 11,4% e Y = 12,4% 
A empresa Pampa paga $ 5,80 de dividendos, com política de crescimento dos dividendos a uma taxa 
constante de 4,5%. Se os investidores querem um retorno de 10,9%, calcule o preço da ação atual e daqui a 
3 anos. R = D0 (1+ g)/P + g 
Gabarito: Sendo R = D0 (1+ g)/P + g, temos: 10,9% = 5,8 x 1,045/P + 4,5% 6,4% P = 6,061 P = 94,70 P para 
daqui a 3 anos temos = 94,70 (1,109)3= 129,16 
O saldo final em janeiro de 20x3 de uma empresa é de R$ 15.000,00. Considerando que em 
fevereiro de 20x3 projetamos recebimentos de R$ 25.000,00 e pagamentos de R$ 12.000,00 , o 
saldo final em fevereiro de 20x3 será de : 
R$ 28.000,00 
Num projeto para a construção de um parque temático, serão financiados 30% com recursos do 
BNDES, 20% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento junto ao 
BNDES é 10% a.a., a debênture tem um custo de 15% a.a. e o custo de capital dos acionistas é 20% 
a.a. Desprezando-se o efeito de imposto de renda, o retorno mínimo que o parque temático 
deverá ter, para ser interessante aos investidores, é de: 
16%
Uma empresa financeira tem os seguintes valores estabelecidos em seu balanço patrimonial: dívida R$ 
300.000,00 e ações R$ 200.000,00. Se o custo da dívida após o imposto de renda é 10% e o custo da 
ação ordinária é 15%, calcular o custo médio ponderado de cap ital. 
12% 
Para levar em conta a inflação na análise de um projeto de investimento, assinale a alternativa que 
apresenta o procedimento correto a ser utilizado: 
usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá- los à taxa 
determinada nas condições correntes de mercado.
Conceitue e explique as principais áreas de atuação do campo das finanças 
Gabarito: Orçamento de Capital - analisa os investimentos da empresa. Estrutura de Capital - 
analisa a relação entre capital próprio e capital de terceiros para financiamento. Gestão do Capital 
de Giro - análise dos ativos e passivos a curto prazo da empresa. 
 
_________________ é uma forma de captação de recursos a longo prazo por meio da emissão ou 
venda de títulos de uma dívida. 
Obrigação 
O saldo final em fevereiro de 20x4 de uma empresa é de R$ 18.000,00. Considerando que em 
março de 20x3 projetamos recebimentos de R$ 17.000,00 e saldo final de R$ 22.000,00 , os em 
fevereiro de 20x3 será de
R$ 13.000,00
O administrador financeiro da empresa de vidros transparentes determinou os vários custos de 
capital, de acordo com suas fontes e custos relativos, a saber: Fontes de Capital Custo Particip ação 
Obrig. longo prazo 16% 40% Ações preferenciais 20% 10% Ações ordinárias 22% 50 % Com o dados, 
acima marque a alternativa verdadeira. 
A empresa deve aceitar os projetos que obtenham taxa superior a 19,4% ao ano. 
CONCEITUE FLUXO DE CAIXA. 
Gabarito: É a demonstração das entradas e saídas de caixa de uma empresa em determinado 
período. 
Há duas maneiras diferentes de estimar o custo de capital próprio: qualquer forma do modelo de 
avaliação com crescimento constante (Modelo de Gordon) e o modelo de formação de pr eços de 
ativos de capital (CAPM).Qual a importância do custo do capital próprio para os investidores? 
Descontam os dividendos esperados da empresa para avaliar suas ações 
A M Silva possui um custo médio ponderado do capital de 20,8%. A empresa possui uma estrutura 
de capital composta de 8% de ações preferenciais, 40% de dívidas e obrigações e o rest ante de 
ações ordinárias. Qual deverá ser o custo das ações ordinárias se o custo das preferenciais foi de 
25% e a das obrigações após o IR é de 16%?
Gabarito: 20,8% = 0,08 x 16% + 0,40 x 16% + 0,52 X 20,8 % = 8,4 % + 0,52 X X = 12,4% / 0,52 = 
23,85%
Considerada a taxa que zera o fluxo de caixa. Esta afirmativa refere -se ao seguinte método: 
Taxa interna de Retorno 
Uma carteira é composta de 20% da ação A, 40% da ação B e o restante, da ação C. Os retornos de 
A, B e C são de, respectivamente, 25%, 10% e 15%. Qual será o retorno médio da carteira? 
15% 
O valor da ação da Cia. Via Brazil é de $ 20. A taxa de retorno exigido pelo mercado é de 12 % e a 
taxa de crescimento constante dos dividendos é de 8%. Calcule o valor do próximo dividendo a ser 
pago, estimado pelo Modelo de Gordon. Fórmula: r = ( D1 / P ) + g 
$ 0,80 
	A relação existente entre a alavancagem e o risco do negócio: 
Quanto maior a alavancagem, maior o risco do negócio.
(Provão 2002, Q. 27). A Pedroso Ltda. está realizando um estudo de viabilidade econômica para a 
Aloha Surf Ltda., uma pequena fábrica de pranchas de surfe. Para tal, determinou o custo fixo 
anual de operação da fábrica em R$ 1.500.000,00 e um custo unitário variável de R$ 100,00. A 
Aloha pretende vender suas pranchas a um preço unitário de R$ 200,00. De quantas unidades 
deve ser o ponto de equilíbrio (produção em que a receita total é igual ao custo total) anual da 
fábrica? 
15.000 
 
Podemos afirmar que o custo do capital de terceiros corresponde a: 
Juros da dívida que a empresa paga ao contrair empréstimos. 
Como calculamos o saldo final de caixa de um determinado mês? 
Gabarito: Na soma entre o saldo inicial de caixa / ou saldo final de caixa do mês anterior e o saldo 
do fluxo(recebimentos menos pagamentos) ocorridos durante o mês. 
A empresa possui ações ordinárias cotadas em $ 40; ela pagou dividendos de $ 2 por ação e estima um 
crescimento dos dividendos de 12%. O custo da ação será: R = D0 (1+ g)/P + g. 
Gabarito: 17,6% 
Uma empresa capta 15% de seus recursos em ações preferenciais, 35% em ações ordinárias e 50% 
em obrigações. O custo do capital próprio é de 13%, das ações preferenciais é de 8% e do capital 
de terceiros é de 12%. Calcular o Custo Médio Ponderado do capital. 
11,75% 
O ________________ visa determinar os valores de aquisições e baixas do Ativo Permanente, bem 
como apurar as cotas de depreciação, exaustão e amortização. Os investimentos planejados para 
o ano são projetados em valores correntes dos respectivos meses. A qual Orçamento esta 
definição se refere?
Orçamento de capital 
Entre as contas que compõem o Ativo Circulante , podemos destacar : 
Caixa e Estoques 
A estrutura do capital é formada por : Capital de terceiros e capital próprio . O que consideramos 
capital de terceiro? 
Compare com a sua resposta: O capital de terceiros são fundos de longo prazo obtidos via 
empréstimos. 
A empresa CeL Ltda participa de um projeto que é 30% financiado com dívida (capital deterceiros) 
e 70% com recursos 
próprios. Suponha que o custo da dívida (custo de capital de terceiros), depois do imposto de 
renda seja 13,20% a.a. e o 
custo do capital próprio seja 25%a.a. Qual o custo médio ponderado do capital?
Sua Resposta: (13,2 x 0,3) + (25 x 0,7) = 3,96 + 17,5 = 21,46 % 
Qual o conceito do prêmio de risco de mercado? 
resposta: É a diferença entre o retorno de mercado e o retorno do ativo livre de risco. 
Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________.
igual ao retorno de mercado
Trabalha com o regime de competência; ele prepara demonstrações financeiras que reconhecem receitas no 
momento da venda e reconhecem as despesas quando são realizadas.
Contador
Um empresário resolve investir em um projeto R$ 200.000,00 em que receberá de volta parcelas fixas de R$ 
15.000,00 ao ano. Em quanto tempo recupera seu capital, desconsiderando a taxa interna de retorno?
13,33 anos
De acordo com o modelo CAPM :
I - Quando o Beta é 1 (um), temos o retorno do ativo igual ao retorno de mercado.
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de um ativo igual ao retorno de um ativo livre de risco.
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de um ativo igual ao retorno de um ativo livre de risco.
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de um ativo igual ao retorno de um ativo livre de risco.
III - O Beta pode ser negativo.
Estão corretos os itens :
I, II e III
I - Quando o Beta é 1 (um), temos o retorno do ativo igual ao retorno de mercado.
I - Quando o Beta é 1 (um), temos o retorno do ativo igual ao retorno de mercado.
________________________ é um risco específico de uma empresa ou setor que pode ser dirimido através da 
compra de ativos de empresas de outros setores econômicos.
Risco Diversificável
0
_________________________ é a taxa que se espera obter em um investimento, dados pelas médias das 
probabilidades de resultados possíveis.
Retorno de um ativo
_______________________ é um risco que atinge todos os agentes econômicos. Geralmente 
são riscos advindos 
de problemas macroeconômicos.
Risco de Mercado
Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risc
é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A.
9,9%
A Empresa Sistemas de Computação, fabricante de programas para computador, deseja determinar o retorno 
exigido sobre um ativo - Ativo A -
que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de 
retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 12%. Calcular o 
retorno exigido pelo ativo A (Provão 2000 - Administração).
16%
CONCEITUE FLUXO DE CAIXA. 
Gabarito: É a demonstração das entradas e saídas de caixa de uma empresa em determinado período. 
De acordo com Vasconcelos (2004:66), a condição básica para a realização do orçamento é a qualificação das 
pessoas envolvidas em sua preparação. Sendo assim que profissional é importante na equipe de elaboração do 
orçamento? 
Gabarito: a presença de um contador na equipe de elaboração do orçamento é imprescindível, sendo-lhe 
destinada à função de consultor técnico da equipe. 
Na estrutura organizacional, aponte o responsável pela gestão da atividade financeira: 
Tesoureiro 
Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, descontadas a 
uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos: 
Valor presente Liquido 
O retorno de um ativo é realizado quando: 
acontece a venda no período de tempo em que o retorno é medido 
Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. 
igual ao retorno do ativo livre de risco 
Quando temos projetos com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros 
, temos projetos: 
Projetos independentes 
Departamento Financeiro de uma firma apresentava os seguintes dados: As vendas de Junho, Julho e Agosto 
foram recebidas, em média, em 45, 60 e 60 dias respectivamente; Os estoques, de acordo com seu 
comportamento, giram em média em 9 vezes Os fornecedores cobram suas duplicatas em média em 35, 60 e 
91 dias. Considerando estes dados, determine o ciclo de caixa desta empresa: 
33 dias 
A empresa ABC está buscando recursos no mercado financeiro para aplicar em seus negócios que estão 
apresentando forte crescimento. A taxa de captação do mercado está sendo de 8% a.a.. A rentabilidade prevista 
dos novos negócios é da ordem de 20% a.a.. Desta forma, estamos diante de qual típico processo existente na 
área de administração: 
Alavancagem Financeira 
Considere um investimento de R$ 20 milhões que gere retornos líquidos anuais de R$ 5 milhões, a partir do final 
do primeiro ano, durante 10 anos. Quanto tempo recupera-se o investimento é: 
 
Gabarito: Payback = 20 milhões / 5 milhões = 4 anos. 
A ação de uma cia. é negociada em bolsa a preço corrente de $ 100 e seu dividendo anual previsto é de $ 15, 
com previsão de crescimento de lucros e dividendos a uma taxa média anual de 2%. O custo dessa ação será 
de: R = (D1 /P) + g. 
Gabarito: 17% 
Na estrutura organizacional, aponte o responsável pela gestão da atividade financeira: 
Tesoureiro 
Verificamos que analisar investimentos ou elaborar um orçamento de capital nos leva a avaliar a viabilidade 
financeira dos investimentos. Dentre os critérios estudados , um deles consiste na taxa que zera o fluxo de 
caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a : 
Taxa Interna de Retorno 
A ação da Continental S.A. tinha um preço inicial igual a $ 42,50. Durante o ano, deu um dividendo de $ 2,40. 
Ao final do ano, estava cotada a $ 57,50. Qual foi a taxa de retorno dessa ação? 
40,94% 
Vamos assumir que a taxa livre de risco seja 7%, e o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno 
de 15% no próximo ano. A empresa possui um beta de carteira no valor de 1,5. Utilizando a formula do modelo 
CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de : 
19% 
O administrador financeiro da empresa de vidros transparentes determinou os vários custos de capital, de 
acordo com suas fontes e custos relativos, a saber: Fontes de Capital Custo Participação Obrig. longo prazo 16% 
40% Ações preferenciais 20% 10% Ações ordinárias 22% 50% Com os dados, acima marque a alternativa VERDADEIRA
A empresa deve aceitar os projetos que obtenham taxa superior a 19,4% ao ano. 
O ciclo operacional de uma empresa ABC é de 75 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 50 dias e prazo 
médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de : 
25
O princípio da alavancagem operacional nas empresas é muito utilizado no intuito de obter maior rentabilidade 
em seus negócios pelas organizações. Sendo assim, indique, de acordo com as alternativas abaixo, qual a razão 
da melhoria operacional das organizações quando é utilizada a alavancagem operacional? 
Os custos e as despesas fixas tendem a permanecer constante, aumentando o lucro em função do 
aumento da receita (maior volume de vendas) 
Conceitue e ex plique as principais áreas de atuação do campo das finança s.
Gabarito: Orçamento de Capital - analisa os investimentos da empresa . Estrutura de Capital - analisa a relação 
entre capital próprio e capita l de terceiros para financia mento. Gestão do Capital de Giro - análise dos ativos e 
passivos a cur to prazo da empresa.
Qual o conceito de alavancagem financeira?
 	
Gabarito: Mede a relação entre a variação percentual do LP A com a variação percentual do LAJIR.
_____________ ____ é uma f orma de captação de recursos a longo prazo por meio da emissão ou venda de títulos 
de uma dívida .
Obrigação
_____________ ____________é a taxa esper ada no investimento em uma carteira de ações dadapela média 
ponderada de retornos das açõ es que compõ em a carteira.
Retorno de Cart eira
A _________ _____________ é aquela efetivamente cobrada pelo fornecedor de fundos e paga pelo seu 
demandante.
taxa nominal de juros
Um(a) ______ ____________ r epresenta gr aficamente a relação entre prazo de vencimento e rendimentos de 
títulos pertencentes a uma classe de risco. Assinale a alternativa que completa adequa damente o trech o 
apresentado .
curva de taxas de juros
Nos investimen tos nos Ativo A e Ativo B, calc ular o valor esperado de retorno:
Ativo A ¿ Probabilidade ¿ 0 ,25 ¿ pessimista ¿ 10% Probabilidade ¿ 0,35 ¿ mais provável ¿ 15% Probabilidade ¿ 0,40 
¿ otimista ¿ 20% 
Ativo B ¿ Proba bilidade ¿ 0,25 ¿ pessimista ¿ 7% Probabilidade ¿ 0,35 ¿ mais provável ¿ 14% Probabilidade ¿ 0,40 ¿ 
otimista ¿ 20% 
Ativo A ¿ 15,75 % e Ativo B ¿ 14,65%
O saldo final em fevereiro de 20x4 de uma empresa é de R$ 18.000,00. Considerando que em março de 20x3 
projetamos recebimentos de R$ 17.000,00 e saldo final de R$ 22.000,00 , os em fevereiro de 20x3 será de :
R$ 13.000,00
A maioria das decisões de negócios é mensurada em termos financeiros; o administrador financeiro t em um papel 
essencial na operação da empr esa, desempenhando diversas tarefas financeiras. Marqu e a alternat iva que 
apresenta tarefas do administrador financeiro: 
Avaliação d e projetos de investimentos - Administração de caixa. 
Uma empresa a presenta o segu inte faturamento no 1 tr imestre de 20XX : Janeiro R$ 50.000 Fevereiro R$ 40.000 
Março R$ 30.000 Sendo os recebimentos 50% a vista , 30% em 30 dias e 20% em 60 dias, o valor do s 
recebimentos em Março é de : 
R$ 37.000
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de u m ativo igual ao retorno de um ativo li vre de 
risco. 
Beta é nulo, temos o risco de u m ativo igual ao retorno de um ativo li vre de 
risco. 
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de u m ativo igual ao retorno de um ativo li vre de 
risco. 
II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de u m ativo igual ao retorno de um ativo li vre de 
risco. 
Estão corretos os itens :