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SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN)
 
 
É conjunto de instituições e instrumentos financeiros que possibilitam a 
transferência de recursos dos ofertadores últimos para os tomadores 
últimos e que criam condições para que os títulos tenham liquidez no 
mercado. Os tomadores últimos de recursos são aqueles que se en-
contram em posição de déficit financeiro. Os ofertadores últimos de re-
cursos são aqueles que se encontram em posição de superávit finan-
ceiro, 
 
Consideram-se instituições financeiras as pessoas jurídicas, públicas 
ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessória a cole-
ta, intermediação ou aplicação de recursos financeiros próprios ou de 
terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custódia de valor de 
propriedade de terceiros. 
Composição do Sistema Financeiro Nacional 
 
 
 
O Sistema Financeiro Nacional é composto por Órgãos Normativos, 
Entidades Supervisoras e Operadores. Os Órgãos Normativos são en-
tidades governamentais que têm a finalidade de definir as políticas go-
vernamentais para o Sistema Financeiro e transformá-las em normas; 
as Entidades Supervisoras fiscalizam e orientam no sentido de fazer 
cumprir as políticas e as normas emanadas do Governo; os Operado-
res são instituições que operam no mercado financeiro com o papel de 
transferir recursos dos superavitários para os deficitários, tudo em con-
formidade às normas emitidas pelos Órgãos Normativos e seguindo as 
orientações e o acompanhamento das Entidades Supervisoras. 
 
 
Composição do Sistema Financeiro Nacional 
 
 
 
 
 
 
Órgão Nor-
mativo 
Entidade Su-
pervisora 
Operadores 
Conselho 
Monetário 
Nacional 
CMN 
Banco Cen-
tral do Brasil 
Bacen 
Instituições financeiras 
captadoras de depósitos 
à vista 
Bancos Múltiplos 
Bancos Comerciais 
Caixa Econômica Federal 
Cooperativas de Crédito 
 
 
 
 
 
 
 
Órgão 
Normativo 
Entidade 
Supervisora 
Operadores 
Conselho 
Monetário 
Nacional 
CMN 
Banco Cen-
tral do Bra-
sil Bacen 
 
Demais instituições 
financeiras 
 
 
Agências de Fomento 
Associações de Poupança e Em-
préstimo 
Bancos de Câmbio 
Bancos de Desenvolvimento 
Bancos de Investimento 
Banco Nacional de Desenvolvimento 
Econômico e Social (BNDES) 
Companhias Hipotecárias 
Cooperativas Centrais de Crédito 
Sociedades de Crédito, Financia-
mento e Investimento 
Sociedades de Crédito Imobiliário 
Sociedades de Crédito ao Microem-
preendedor 
 
 
 
 
Órgão Nor-
mativo 
Entidade 
Supervisora 
Operadores 
Conselho 
Monetário 
Nacional 
CMN 
Banco Cen-
tral do Brasil 
Bacen 
Outros intermediários finan-
ceiros e administradores de 
recursos de terceiros 
Administradoras de 
Consórcio 
Sociedades de arren-
damento mercantil 
Sociedades corretoras 
de câmbio 
Sociedades corretoras 
de títulos e valores 
mobiliários 
Sociedades distribuido-
ras de títulos e valores 
mobiliários 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Órgão 
Normativo 
Entidade 
Supervisora 
Operadores 
Conselho 
Monetário 
Nacional 
CMN 
Comissão 
de Valores 
Mobiliários 
CVM 
Bolsas de valores 
Bolsas de mercadorias e futuros 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Órgão Nor-
mativo 
Entidades Super-
visoras 
Operadores 
Conselho 
Nacional de 
Seguros Pri-
vados - 
CNSP 
Superintendência 
de Seguros Priva-
dos – Susep 
Resseguradores 
Sociedades seguradoras 
Sociedades de capitalização 
Entidades abertas de previdência complementar 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Órgão Norma-
tivo 
Entidade Super-
visora 
Operadores 
Conselho Na-
cional de Pre-
vidência Com-
plementar - 
CNPC 
Superintendência 
Nacional de Pre-
vidência Com-
plementar – 
PREVIC 
Entidades fechadas de previdência complemen-
tar (fundos de pensão)