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UNIFACS – UNIVERSIDADE SALVADOR
BACHAREL EM ADMINISTRAÇÃO
LUÍSE DE FREITAS TAVARES
FINANÇAS DE LONGO PRAZO
ATIVIDADE VIRTUAL I
Camaçari
2014
LUÍSE DE FREITAS TAVARES
FINANÇAS DE LONGO PRAZO
ATIVIDADE VIRTUAL I
Atividade apresentada ao Curso de Administração da Universidade UNIFACS – Universidade Salvador, como requisito parcial de Avaliação da Disciplina de Finanças de Longo Prazo orientado pela tutora Karina Lima Oliveira. 
Camaçari
2014
QUESTÕES DA ATIVIDADE VIRTUAL – PARTE ESCRITA
QUESTÃO 01
No caso do projeto de investimento P, o período necessário para recuperar os recursos despendidos na sua implantação é de 4 anos. No caso do projeto Q, o mesmo período é de 5 anos. Afirma-se que:
P tem maior valor presente líquido do que Q. Você concorda? Justifique 
Não, Pois o VPL é o valor presente do fluxo de caixa ao longo do projeto, ou seja, é uma função utilizada na análise da viabilidade de um projeto de investimento. Para esse calculo é necessário escolher a data-zero com um ponto de referência descapitalizando todo o fluxo de caixa operacional para essa data e subtrai o total desse fluxo do valor do investimento. No investimento Q não oferece valores suficientes para esse calculo tornando se impossível saber se á viabilidade ou não.
P tem maior taxa interna de retorno do que Q. Você concorda? Justifique
Não. Porquê não temos o valor do VPL, não há como calcular é necessário ter os valores dos fluxos de caixa no tempo para realizar qualquer comparativo. Para calcular o TIR é preciso iguala o VPL à zero. Compara-se essa taxa a taxa de custo do capital investido para avaliar a possibilidade do investimento.
Q será preferível a P, se a taxa de juros de mercado aumentar. Você concorda? Justifique.
Também não concordo, pois não há como compara-los, os dados são insuficientes e é necessário cálculos dos indicadores econômicos, para analisar os efeitos das taxas de juros nos dois investimentos.
Se o Pay Back mínimo aceitável for de sete anos, ambos os projetos são inviáveis. Você concorda? Justifique
Não, o Payback é o tempo decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro líquido acumulado se iguala ao valor desse investimento. Visto que a questão descreve que o Payblack do investimento P e de 4 anos, e o de Q com 5 anos o payblack estão no mínimo mencionado, isso indica que ambos são menos arriscados, e os projetos seriam viáveis.
A comparação entre P e Q, usando estas informações, é incompleta, por desconsiderar o valor dos recursos no tempo. Você concorda? Justifique
Sim, a comparação torna-se ineficaz, pois sem as devidas informações, não há como avaliar os investimentos apenas pelo payback. São necessários os cálculos dos indicadores econômicos como o Payback simples, VFL, VUL, IL, TIR e principalmente o VPL.
QUESTÃO 02 
Os fluxos de caixa líquidos do projeto “Cachorro Quente na Unifacs” foram estimados e apresentados abaixo.
	Ano
	Investimento
	Retorno
	Caixa
	0
	(R$ 10.000)
	-
	(10.000)
	1
	-
	2000
	(8.000)
	2
	-
	2600
	(5.400)
	3
	-
	3000
	(2.400)
	4
	-
	3200
	5.600
	5
	-
	3500
	9.100
O investimento inicial do projeto é de R$ 10.000,00. Assumindo que a microempresa tem um prazo para recuperação do investimento de três anos, determine se o projeto é viável. Caso nesse período o projeto não seja viável, com um payback de quanto tempo ele se torna viável?
Não é viável. Pois somando os valores do payback dos 3 primeiros anos daria um valor total de R$ 7.600 sendo assim seriam necessários mais R$ 2.400 para se alcançar o valor do investimento inicial. O payback viável para recuperar todo o investimento inicial será no 4º ano ficando ainda com um saldo de R$ 800,00
Se no quarto ano o payback foi de R$ 3.200,00 para se chegar a o ponto de equilíbrio seria necessário apenas R$ 2.400, valor esse que seria obtido em nove meses, por tanto para se chegar ao valor do investimento de 10.000 seriam precisos apenas 3 anos e 9 meses.
Calculo
3.200 12 meses
2.400 X meses
QUESTÃO 03 
O investimento inicial da empresa “Cachorro Quente Unifacs Too” é de R$ 260.000,00. Os fluxos de caixa estimados são os seguintes:
	Ano
	Fluxo de caixa
	0
	260.000
	1
	61.000
	2
	65.000
	3
	69.000
	4
	73.000
	5
	77.000
Pelo método do VPL e com taxa de desconto de 16% determine se o projeto é aceitável e por quê?
O projeto não é aceitável. Por que o VPL corresponde à diferença entre o total dos lucros decorrentes do projeto no seu período de vida útil e o investimento. Por tanto a empresa não teria um retorno maior do que o custo do seu capital inicial investido, sendo desta forma, continua permanecendo sem aumento do valor de mercado.
QUESTÃO 04
 
Para que é utilizado o grau de alavancagem operacional? Consideremos a empresa “Picolé Mexicano” gera um Lucro Operacional de $600. Sendo que a microempresa está financiada por capital próprio (Patrimônio Líquido) de $2000 e em empréstimo bancário de $1000, cujo custo é de 15%. Qual o Grau de Alavancagem financeira dessa microempresa?
 
1000 X 15%= 150
LOP= 600,00 – 150 = $ 450,00
GAF= = 1,33
Segundo Matarazzo (1997), a alavancagem operacional significa o quanto a empresa consegue aumentar o lucro através da atividade operacional, basicamente em função do 
Aumento da margem de contribuição (diferença entre receitas e custos variáveis) e manutenção dos custos fixos. O GAF da empresa “Picolé Mexicano” Indica 1,33, é favorável, pois há capacidade de elevação do retorno para os seus proprietários mediante ao acréscimo no lucro operacional.
REFERÊNCIAS
BRANDÃO, Jaqueline Regina. Avaliação de investimentos de Capital. In: Módulo UNIFACS 6º Semestre. UNIFACS, 2013. Aula 01, Págs.: 111 a 115
BRANDÃO, Jaqueline Regina. Valores presentes e outros critérios de Investimentos. In: Módulo UNIFACS 6º Semestre. UNIFACS, 2013. Aula 02, Págs.: 117 a 124.
MATARAZZO, Dante C. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. 4.ed. 
São Paulo: Atlas, 1997.
TIBÚRCIO, César. Grau de Alavancagem Operacional. Disponível em <http://www.contabilidade-financeira.com/2010/03/grau-de-alavancagem-operacional.html. Acesso em 10/04/2014.