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Exercício 1:
Assinale a alternativa correta. A avaliação de empresas tem por objetivo:
A - Apurar o valor dos ativos avaliados pelo preço de mercado. 
B - Apurar valor da empresa com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido. 
C - Identificar, classificar e mensurar as oportunidades de investimento em empresas. 
D - Considerar o valor da empresa como sendo o valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo. 
E - Utilizar a correção monetária na determinação do valor da empresa. 
Resposta correta letra C - As principais utilizações dessas avaliações é as transações de compra e venda de negócios, fusão, cisão ou incorporação de empresas.
Exercício 2: 
A avaliação de empresas pode assumir dois pressupostos, descontinuidade (liquidação) ou continuidade (em marcha). No caso da descontinuidade o método utilizado para avaliar a empresa é o do valor de liquidação, assinale a alternativa correta: 
A - O método do valor de liquidação considera o valor da empresa como sendo o valor de reposição dos bens e direitos que formam seu Ativo. 
B - O método do valor de liquidação utiliza a premissa de que a empresa é uma operação em continuidade. 
C - O método do valor de liquidação considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negócio, ou seu valor como negócio é inferior ao valor da soma de seus ativos. D - Nesta metodologia o valor dos ativos individualmente tende a ser superior ao valor dos registros contábeis e gerenciais. 
E - O valor da empresa é definido como sendo a soma dos ativos individuais. 
Resposta correta letra C - A empresa tem caso seja necessário proceder à sua liquidação ou no caso do seu valor de mercado ser inferior ao valor dos ativos deduzidos do passivo.
Exercício 3:
 Copeland, Koller e Murrin citam quatro métodos de avaliação de empresas, os métodos citados por eles são:
A - método do fluxo de caixa descontado, lucro por ação, retorno sobre o patrimônio líquido e valor de mercado adicionado; 
B - avaliação com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação pelo fluxo de caixa descontado; 
C - avaliação de ações e dívidas, avaliação pelo valor de livro ajustado, método do fluxo de caixa descontado, lucro por ação, 
D - retorno sobre o patrimônio líquido, valor de mercado adicionado, avaliação de ações e dívidas, e avaliação pelo valor de livro ajustado; 
E - avaliação de ações e dívidas, avaliação pela taxa interna de retorno, retorno sobre o patrimônio líquido e valor de mercado adicionado. 
Resposta correta letra A - Na avaliação pelo método do fluxo de caixa descontado, mas enumeram outras formas indiretas de indicar valor ao justificar a superioridade desse método. 
Exercício 4:
 Damodaran discorre sobre alguns modelos de avaliação e propõe uma classificação para esses modelos, a classificação proposta por ele é a seguinte: 
A - modelos de fluxo de caixa descontado, modelos de avaliação relativa e modelo de lucro por ação. 
B - modelos de fluxo de caixa descontado, modelo de múltiplos de mercado e modelos de atualização monetária do Patrimônio Líquido. 
C - modelos de avaliação relativa, modelos de precificação de opções e modelos de avaliação pelo valor de livro ajustado. 
D - modelo de retorno sobre o patrimônio líquido, modelo do valor de mercado adicionado e modelo de avaliação pelo valor de livro ajustado. 
E - modelos de fluxo de caixa descontado, modelos de avaliação relativa e modelos de precificação de opções. 
Resposta correta letra E - O valor de um ativo ao valor presente dos fluxos de benefícios futuros esperados desse ativo avaliação relativa estima o valor de um ativo tendo por base, a precificação de ativos comparáveis relativamente a uma variável comum, como lucros, fluxos de caixa, valor contábil ou faturamento.
Exercício 5:
Com relação à metodologia dos múltiplos de faturamento, assinale a alternativa errada:
A - É uma metodologia na qual a simplicidade do modelo parece compatível com pequenos negócios. 
B - Uma das vantagens dos múltiplos de faturamento é que as vendas são mais difíceis de serem manipuladas do que os outros dados contábeis. 
C - O valor da empresa é calculado com base na multiplicação da Receita Líquida pelo fator Preço das Ações/Receita média de empresas concorrentes, em seguida, soma-se o valor dos ativos não operacionais. 
D - A principal limitação ao método está na receita líquida que advém da contabilidade tradicional. 
E - O fator Preço das Ações/Receita média deve ser extraído de participantes do mercado de ações. 
Resposta correta letra E - Deve ser extraído de empresas concorrentes de porte de atividades similares e não dos participantes do mercado de ações. 
Exercício 6:
Analise as afirmativas abaixo que tratam da metodologia Preço/Lucro (P/L): I. Uma relação P/L alta indica a existência da expectativa de crescimento dos benefícios gerados pela empresa. II. Considera o valor do dinheiro no tempo. III. Esta metodologia não apresenta limitações a sua prática. Assinale a alternativa correta: 
A - Somente a afirmativa I está correta. 
B - Somente as afirmativas I e II estão corretas. 
C - Somente as afirmativas I e III estão corretas. 
D - Somente as afirmativas II e III estão corretas. 
E - Todas as afirmativas (I, II e III) estão corretas. 
Resposta correta letra A - Considera o lucro contábil e ignora o valor do dinheiro, passando a considera implícita ideia de eficiência de mercado.
Exercício 7:
Analise as afirmativas abaixo que tratam da metodologia do Índice P/PL:
 I. O Índice P/PL é um dos mais usados no mercado acionário.
 II. O Índice P/PL é uma forma de medir quanto os investimentos feitos pelos acionistas ao longo do tempo estão valorizados.
 III. Esta metodologia não apresenta limitações a sua prática. 
Assinale a alternativa correta:
A - Somente a afirmativa I está correta.
 B - Somente as afirmativas I e II estão corretas. 
C - Somente as afirmativas I e III estão corretas. 
D - Somente as afirmativas II e III estão corretas. 
E - Todas as afirmativas (I, II e III) estão corretas. 
Resposta correta letra B - É uma forma de medir quanto os investimentos feitos pelos acionistas ao longo do tempo, a preço de custo de aquisição, estão valorizando.
Exercício 8:
O modelo de fluxo de caixa descontado é citado pela literatura como sendo um dos modelos mais utilizados em avaliação de empresas, particularmente quando se objetiva mensurar o desempenho das ações no mercado acionário e, como consequência, traçar as políticas de aquisição, venda ou manutenção de investimentos. Assinale a alternativa correta:
A - Por essa abordagem, o valor da empresa é determinado pelo fluxo de benefícios projetado, descontado por uma taxa que reflita o custo de oportunidade e os riscos associados ao investimento. 
B - Deve-se utilizar o fluxo de caixa líquido de cada período, ou seja, as entradas de caixa. 
C - Em um mercado eficiente, o preço de mercado das ações não reflete os lucros potenciais da empresa. 
D - As dívidas da empresa são consideradas através dos fluxos de caixa futuros esperados para a empresa.
 E - Este metodologia não considera a empresa como uma geradora de fluxos de caixa indeterminado, ou seja, não pode ser tratada como uma perpetuidade. 
Resposta correta letra A - O fluxo de caixa livres da atividade principal descontados a uma taxa de retorno que corresponda ao risco do negócio e reflita as incertezas de mercado e soma-se o valor dos ativos para se chegar ao valor total da empresa.
Exercício 9:
Ao utilizar a metodologia de avaliação de empresas dos fluxos de caixa descontados não podemos considerar como certa a alternativa: 
A - Os investidores estão pagando pelo desempenho que esperam obter da empresa no futuro, não por aquilo que ela fez no passado. 
B - Deve-se utilizar o fluxo de caixa líquido de cada período, ou seja, entradas de caixa menos saídas de caixa. 
C - Esse método procura determinar o valor da empresa com base na capacidadede remunerar seus acionistas no longo prazo
 D - Essa metodologia não considera o valor do dinheiro no tempo. 
E - Nessa metodologia o valor da empresa é determinado pelo fluxo de benefícios projetado. 
Resposta correta letra D - Pois são fluxo de benefícios projetado portando descontado por uma taxa que reflita o custo de oportunidade e os riscos associados ao investimento.
Exercício 10:
Os autores apresentam métodos diferentes para o modelo de fluxo de caixa.
Leia com atenção as afirmativas abaixo e indique as que representam esses métodos:
 I – Valor presente do fluxo de caixa da empresa.
 II – Valor presente do fluxo de caixa dos acionistas.
III - Valor presente do fluxo de dividendos.
IV- Valor presente do fluxo dos lucros capitalizados.
Identifique a única alternativa correta
A - A afirmação I está correta. 
B - As afirmações I e II estão corretas. 
C - As afirmações I, II e III estão corretas. 
D - As afirmações I e IV estão corretas. 
E - As afirmações IV e III estão corretas. 
Resposta correta letra C - Obtendo o valor presente do fluxo de caixa da empresa, dos acionistas e de dividendos sendo o fluxo de caixa descontado passando informações com os objetivos dos diferentes usuários.
Exercício 11:
 Uma das ferramentas utilizadas na avaliação de empresas é o método chamado de valor presente do fluxo de dividendos.
Leia com atenção as afirmativas abaixo: 
I – O valor do investimento é o valor presente de todos os dividendos futuros esperados, trazidos a valor presente pela taxa do custo do capital próprio.
 II – Esse método só tem sentido para todos os acionistas se a empresa continuamente investir o seu fluxo de caixa disponível na produção.
III - A simplicidade e a lógica intuitiva não são os atrativos para o método de desconto de dividendos.
Identifique a única alternativa correta
A - Somente a afirmação I está correta. 
B - As afirmações I e II estão corretas. 
C - As afirmações I, II e III estão corretas. 
D - A afirmação III está correta.
E - As afirmações II e III estão corretas. 
Resposta correta letra B - A simplicidade e a lógica intuitiva são os atrativos apontados por Damodaran para o método de desconto de dividendos.
Exercício 12:
Uma das ferramentas utilizadas na avaliação de empresas é o método chamado de valor presente do fluxo de caixa do acionista. Leia com atenção as afirmativas abaixo:
I – Esse método está baseado na premissa de que o acionista deverá retirar, além dos dividendos, o montante de caixa excedente à necessidade operacional. 
II – Nesse método o desconto dos fluxos de caixa do acionista é efetivado ao custo do capital próprio.
III – O método do fluxo de caixa do acionista é intuitivamente a técnica mais direta de avaliação de empresas, e é mais útil ao analista que o método defluxo de caixa da empresa. Identifique a única alternativa correta
A - Somente a afirmação I está correta. 
B - As afirmações I e III estão corretas. 
C - As afirmações I, II e III estão corretas. 
D - A afirmação III está correta. 
E - As afirmações I e II estão corretas
Resposta correta letra E - No caso de instituições financeiras o desconto do fluxo de caixa do acionista proporciona menos informações sobre as fontes de criação de valor.
Exercício 13:
Uma das ferramentas utilizadas na avaliação de empresas é o método chamado de valor presente do Fluxo de caixa da empresa. Leia com atenção as afirmativas abaixo: 
I – O fluxo de caixa para a empresa é trazido a valor presente pelo custo médio ponderado de capital. 
II – O modelo de fluxo de caixa da empresa tem como pressuposto que o custo médio ponderado de capital não seja constante durante toda a existência da sociedade.
III - Para o cálculo do custo médio ponderado de capital, os capitais a serem ponderados (próprio e de terceiros) devem estar a seus respectivos valores de mercado. 
Identifique a única alternativa correta
A - Somente a afirmação I está correta. 
B - As afirmações I e III estão corretas. 
C - As afirmações I, II e III estão corretas. 
D - A afirmação III está correta. 
E - As afirmações II e III estão corretas. 
Resposta correta letra B - O modelo de fluxo de caixa da empresa tem como pressuposto constante objetivo durante toda a existência da sociedade.
Exercício 14:
Existem alguns cenários citados por Damodaran em que a avaliação pelo fluxo de caixa descontado poderá encontrar dificuldades e necessitar de adaptações. Assinale a alternativa que representa um cenário que não foi citado por Damodaran:
A - empresas em dificuldades. 
B - empresas com patentes ou opções de produtos.
C - empresas com ativos não utilizados. 
D - empresas cíclicas. 
E - empresas de capital aberto. 
Resposta correta letra E - Pois empresas poderá ter dificuldades, empresas cíclicas, empresas com ativos não utilizados, empresas com patentes ou opções de produtos, empresa sem processo de reestruturação, empresas envolvidas em aquisições, empresas de capital fechado e não a de capital aberto.
Exercício 15: 
Assinale a alternativa correta de determinar o valor da empresa utilizando a metodologia do valor patrimonial de mercado:
A - Considera apenas o valor dos ativos, avaliados pelo preço de mercado, mediante laudos que comprovem seu valor. 
B - O valor da empresa é definido com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, utilizando índices de inflação ou correção monetária. 
C - Esta metodologia é indicada para empresas recentemente constituídas ou ainda que tenham suas demonstrações contábeis atualizadas nos valores de seus ativos e passivos. 
D - Considera o valor da empresa como sendo o valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo.
E - A utilização da correção monetária e da correção monetária integral ajuda na determinação do valor da empresa, conforme as práticas indicadas pela legislação vigente. 
Resposta correta letra C - Os valores contábeis devem ser iguais ou muito próximos pois será os valores de mercado sendo necessário a reavaliação e atualização do valor dos ativos e passivos, considerando efeitos de variáveis como depreciação, amortização, exaustão, inflação, taxa de juros, paridade cambial etc.
Exercício 16:
Sobre a utilização da metodologia do valor de liquidação na determinação do valor da empresa, assinale a alternativa incorreta:
A - Considera o valor da empresa como sendo o valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo. 
B - Utiliza a premissa de que a empresa é uma operação em descontinuidade e o ativos devem ser valorizados a preços de reposição 
C - Esta técnica é recomendada para empresas que não possuem mercado para venda como um negócio, ou seu valor como negócio é inferior ao valor da soma de seus ativos. 
D - Nesta metodologia o valor dos ativos individualmente tende a ser superior ao valor dos registros contábeis devido a negociação envolvida. 
E - O valor da empresa é definido como sendo a soma dos ativos individuais subtraindo-se o passivo. 
Resposta correta letra D - Pois aplicando a metodologia do valor de liquidação, todos os ativos serão trazidos para valor de mercado, provavelmente o valor que esteja no ativo não corresponda ao valor que realmente esta valendo no mercado atualmente.
Exercício 17:
Considerando a metodologia de capitalização dos lucros na definição do valor da empresa, assinale a alternativa incorreta:
A - as limitações da metodologia podem ser atenuadas com o uso de séries históricas dos lucros e com a definição do custo do capital próprio. 
B - para o efeito de cálculo nesta metodologia, devemos utilizar unicamente o lucro líquido. 
C - o valor da empresa é calculado por meio da ponderação média e da capitalização dos lucros históricos por uma taxa de retorno ou pelo custo do capital. 
D - ao valor operacional da empresa devem ser acrescidos os ativos não operacionais. 
E - o custo do capital corresponde ao risco do negócio e que reflete as incertezas do mercado em que a empresa está inserida. 
Resposta correta letra B - O valor devera ser calculado pela média sendo o valordo lucros operacionais e a taxa capitalização.
Exercício 18:
Com relação à metodologia dos múltiplos de faturamento, assinale a alternativa correta:
A - É uma metodologia em que se comparam os faturamentos brutos para definição do valor da empresa. 
B - Não são considerados os ativos não operacionais para cálculo do valor da empresa. 
C - O valor da empresa é calculado apenas com base na multiplicação da Receita Líquida pelo fator Preço das Ações/Receita média de empresas concorrentes. 
D - A principal limitação ao método está na receita líquida que advém da contabilidade tradicional. 
E - O fator Preço das Ações/Receita média deve ser extraído de empresas concorrentes de porte e atividade iguais. 
Resposta correta letra D - Valor de mercado dividindo pela receita liquida, obtendo assim o valor de venda.
Exercício 19:
Analise as afirmativas abaixo que tratam da metodologia de múltiplos de lucros:
 I. O fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio deve ser obtido de empresas concorrentes de porte e atividade similares. 
II. Não são considerados os ativos não operacionais para cálculo do valor da empresa.
III. Esta metodologia não apresenta limitações a sua prática.
A partir de sua análise, assinale a alternativa correta:
A - Somente a afirmativa I está correta. 
B - Somente as afirmativas I e II estão corretas. 
C - Somente as afirmativas I e III estão corretas. 
D - Somente as afirmativas II e III estão corretas. 
E - Todas as afirmativas (I, II e III) estão corretas.
Resposta correta letra A - De fato, pois assim poderá fazer uma analise de valor entre as empresas para obtendo de proximidades de valores entre os concorrentes.
Exercício 20:
Sabendo-se que o valor da empresa foi calculado através da soma de seus ativos, avaliados individualmente com base em seu estado de conservação, subtraídos seus passivos, a metodologia de avaliação de empresas empregada foi:
A - Metodologia do valor contábil. 
B - Metodologia do valor patrimonial de mercado. 
C - Metodologia do valor de liquidação. 
D - Metodologia do preço/lucro ou metodologia de capitalização dos lucros. 
E - Metodologia dos múltiplos de faturamento ou múltiplos de lucro. 
Resposta correta letra C - Pois traz o valor encontrados nos ativos para valor de mercado, sendo o que realmente os ativos estão valendo.
Exercício 21:
Cornell identifica quatro modelos de avaliação de empresas bastante difundidos. Os modelos citados por Cornell são:
A - avaliação de ações e dívidas, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação pelo fluxo de caixa descontado e avaliação pelo preço de mercado. 
B - avaliação com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação pelo fluxo de caixa descontado. 
C - avaliação de ações e dívidas, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação por múltiplos de faturamento Identificar, classificar e mensurar as oportunidades de investimento em empresas. 
D - avaliação de ações e dívidas, avaliação pelo valor de livro ajustado, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação pelo fluxo de caixa descontado. 
E - avaliação de ações e dívidas, avaliação pela taxa interna de retorno, avaliação por múltiplos de mercado e avaliação pelo fluxo de caixa descontado. 
Resposta correta letra D - São os modelos que o Cornell identificou. 
Exercício 22:
Analise as afirmativas abaixo sobre a metodologia dos múltiplos de EBITDA: I.A principal vantagem do EBITDA sobre o fluxo de caixa é a simplicidade de sua obtenção a partir dos demonstrativos financeiros. II. Considera o valor do dinheiro no tempo.
III. EBITDA é o valor do potencial de geração de caixa, antes de se considerarem as depreciações, produzido pelos ativos genuinamente operacionais.
Assinale a alternativa correta:
A - Somente a afirmativa I está correta. 
B - Somente as afirmativas I e II estão corretas. 
C - Somente as afirmativas I e III estão corretas. 
D - Somente as afirmativas II e III estão corretas. 
E - Todas as afirmativas (I, II e III) estão corretas. 
Resposta correta letra C - Analisar com esta o desenvolvimento da empresa, pois assim passa para o investidor que a empresa é rentável, Ebitda é utilizado nas empresas de capital aberto.
Exercício 23:
Analise as afirmativas abaixo que tratam da metodologia do Economic ValueAdded – EVA: 
I. A maior crítica feita ao EVA é a do uso de ajustes contábeis, às vezes tão arbitrários quanto às regras de contabilização inicialmente utilizadas. 
II. Uma limitação apresentada ao conceito EVA é que a base de resultados globais da empresa impede a identificação da contribuição gerada por área.
III. As grandes virtudes do EVA, tratadas pelos autores da área, envolvem variáveis de gerenciamento e de participação dos envolvidos nos conceitos de criação de valor para o acionista. 
A partir de sua análise, assinale a alternativa correta:
A - Apenas a afirmativa I está correta. 
B - Apenas a afirmativa I está correta. 
C - Apenas as afirmativas I e III estão corretas. 
D - Apenas as afirmativas II e III estão corretas. 
E - Todas as afirmativas (I, II e III) estão corretas. 
Resposta correta letra E - Se aplica praticamente para se souber se a empresa gerou os recursos suficientes para supri todos os seus custos. 
Exercício 24:
Calcular o valor da Cia Gama utilizando a Metodologia dos Múltiplos de Lucro com as informações a seguir:
Índice Preço/Lucro Operacional Médio de empresas similares = 5,6Lucro Operacional = $ 1.772Ativos Não Operacionais = $ 457
Assinale a alternativa correta:
A - $ 15.300,65. 
B - $ 13.724,20. 
C - $ 10.380,20. 
D - $ 14.200,78. 
E - $ 12.122,34. 
Resposta correta letra C - É o lucro operacional vezes a média de empresas similares mais os ativos não operacionais. Sendo (1.772*5,6+457=10.380,20).
Exercício 25: 
Calcular o Valor da Empresa Prata SA no ano 5, pela Metodologia dos Múltiplos de Capitalização de Lucros comas informações a seguir:
	Lucro Oper.
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	Milhões
	463
	535
	634
	817
	1.772
Sabendo-se a Taxa de Capitalização é de 20%, os Ativos Não Operacionais de $ 377, assinale a alternativa correta:
A - $ 8.155,65. 
B - $ 5.564,67.
C - $ 8.988,88. 
D - $ 7,140,21. 
E - $ 7.293,89 
Resposta correta letra B - (463x1= 463)+ (535 x 2= 1070) + (634x3= 1902)+ (817x4= 3268)+(1772x5= 8860)= 15.563/15=1037,5333 / 0,20= 5.187,6666+377,= 5.564,6666.
Exercício 26:
Considerando que as empresas abaixo representam um mesmo setor de atuação e tenham os respectivos preços de ação no mercado e os Lucros por Ação calculados, o índice P/L utilizado para avaliação de empresa médio do setor será:
	Empresa
	Preço de Mercado da Ação
	Lucro por Ação
	ABC S.A
	40
	15
	DEF S.A
	65
	18
	XYZ S.A
	50
	21
A - 3,75. 
B - 3,20. 
C - 2,89. 
D - 3,45. 
E - 3,84. 
Resposta correta letra C - A soma do preço de mercado da ação dividido pela soma de lucro por ação. (40+65+50=155)/(15+18+21=54) = 2.89.
Exercício 27:
Considerando que as empresas abaixo representam um mesmo setor de atuação e tenham os respectivos preços de ação no mercado e os Lucros por Ação calculados, o índice P/L utilizado para avaliação de empresa médio do setor será:
	Empresa
	Preço de Mercado da Ação
	Lucro por Ação
	Fernandópolis S.A
	43
	12
	Alvarez S.A
	38
	15
	Tervendo S.A
	40
	12
 A - 3,15 
B - 3,00
C - 2,88 
D - 2,73 
E - 1,04 
Resposta correta letra A - A divisão de cada empresa sendo o preço de mercado da ação mais o lucro por ação. Somasse as três e dividi por três. Fernandópolis (43/12=3.58),Alvarez (38/15=2.53) e Tervendo (40/12=3.33). Ficando (3.58+2.53+3.33=9.44/3=3.15).
Exercício 28:
Calcular o valor da Cia Alfa utilizando a Metodologia dos Múltiplos de Faturamento com as informações a seguir:
Índice Preço/Faturamento Médio de empresas similares = 0,37Faturamento = $ 26.512Ativos Não Operacionais = $ 357
Assinale a alternativa correta:
A- $ 18.377,85 
B - $ 13.122,04 
C - $ 10.166,44 
D - $ 22.153,77 
E - $ 12.758,24 
Resposta correta letra C - É o valor do faturamento vezes a média de empresas similares mais os ativos não operacionais. (26.512*0.37+357=10.166,44).
Exercício 29:
Calcular o valor da Cia Beta utilizando a Metodologia dos Múltiplos de Faturamento com as informações a seguir:
Índice Preço/Faturamento Médio de empresas similares = 0,75Faturamento = $ 22.120Ativos Não Operacionais = $ 558
Assinale a alternativa correta:
A - $ 18.466 
B - $ 14.836 
C - $ 15.212 
D - $ 17.148 
E - $ 12.724 
Resposta correta letra D - É o valor de faturamento vezes a média de empresas similares mais o ativo não operacional. Ficando (22.120*0,75+558=17.148).
Exercício 30:
Calcular o Valor da Empresa Ouro SA no ano5, pela Metodologia dos Múltiplos de Capitalização de Lucros comas informações a seguir:
	Lucro Oper.
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	Milhões
	400
	500
	600
	800
	1.700
Sabendo-se a Taxa de Capitalização é de 20%, os Ativos Não Operacionais de $ 500, assinale a alternativa correta:
A - $ 8.155,65 
B - $ 5.564,67 
C - $ 8.988,88 
D - $ 5.466,66 
E - $ 7.293,89 
Resposta correta letra D - (400x1= 400)+ (500 x 2= 1.000) + (600x3= 1.800)+ (800x4= 3.200)+(1700x5= 8.500)= 14.900/15= 993.33/ 0,20= 4.966,65+500= 5.466,66.

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