Planejamento em investimentos

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Quando vou me 
aposentar?
Projeções de investimento 
de longo prazo
Sílvio Crespo
Blog Dinheiro pra Viver Outubro / 2017
Sumário
Apresentação 3
Projeções de aposentadoria 9
Quanto rende cada aplicação 15
Simulações: como me aposentar com R$ 7 mil por mês? 18
Como me aposentar mais cedo? 24
Conclusão: Como se planejar 27
Sobre o blog Dinheiro pra Viver 30
Anexo: Metodologia 32
2
Apresentação
3
Para quem é este estudo?
O estudo “Quando vou me aposentar?” é 
para todas as pessoas que querem ter 
qualidade de vida no futuro, e não podem 
ou não querem depender de uma 
aposentadoria estatal, como o INSS ou a 
previdência do servidor público. 
Enfim, é para todos aqueles que querem 
ter um bom padrão de consumo mesmo 
naquela fase em que não temos mais o 
mesmo fôlego para trabalhar, ou em que 
o mercado resiste em aceitar nossa 
contribuição. 
Você já deve ter visto no mercado muitas 
promessas de investir pouco e ganhar 
muito. 
Este estudo, no entanto, mostra que o 
buraco é bem mais embaixo - e aponta 
soluções viáveis e com dados realistas.
4
Agradecimento
Agradeço ao professor Cesar Caselani, 
que gentilmente ouviu a proposta deste 
estudo e propôs melhorias na sua 
metodologia, as quais incorporei ao 
trabalho. 
Ressalto, no entanto, que qualquer erro 
ou imprecisão no trabalho, se houver, é 
de inteira responsabilidade minha. 
Agradeço a contribuição igualmente 
importante de Maria Helena Crespo e 
Mariana Rodrigues, pelas sinceras 
opiniões sobre este trabalho, sem as 
quais ele não seria o mesmo. 
Obrigado!
5
Sobre o autor
Sílvio Crespo é jornalista especializado 
em finanças e atua há mais de 10 anos 
com informações econômico-financeiras.
● Duas vezes ganhador do 
Prêmio Estadão de Jornalismo 
na categoria Melhor Blog 
(2010 e 2011);
● Ganhador do Prêmio Case New 
Holland de Jornalismo 
Econômico na categoria Melhor 
Blog (2013);
● Foi blogueiro do Estadão e do 
UOL;
● Possui MBA em Informações 
Financeiras pela 
BM&FBovespa/UBS
● Autor do blog Dinheiro pra 
Viver
● Ver mais no LinkedIn
6
Apresentação: 
Aposentar, só planejando!
Quem aplica 10% da sua renda por mês 
na poupança tende a levar mais de 100 
anos para juntar dinheiro suficiente para 
se aposentar com o nível de renda atual. 
Isso é desesperador? Prefiro encarar 
como um alerta. Um alerta de que, para 
ter qualidade de vida no futuro, é 
fundamental se planejar. 
Não só começar a investir o quanto 
antes, como também a aprender, desde 
já, a escolher as aplicações financeiras. 
Se na poupança se levaria mais de 100 
anos, no Tesouro Direto o tempo poderia 
cair para 46 anos. 
Em um CDB com juros de 119% do CDI, 
seriam necessários 28 anos.
Para chegar a esses valores, parti de uma 
série de premissas que você vai ver na 
seção “Compreendendo os dados”. 
Mas adianto que este estudo é focado em 
aplicações de renda fixa, que são os 
investimentos mais previsíveis do 
mercado. 
Seja você um investidor arrojado ou 
conservador, pode usar este estudo para 
saber até que ponto as aplicações de 
renda fixa podem contribuir com sua 
liberdade financeira.
Que você garanta um futuro confortável 
e tranquilo para toda a sua família!
Grande abraço,
Sílvio Crespo
Autor do estudo “Quando vou me 
aposentar?” e do blog Dinheiro pra Viver.
7
Cuidado com promessas de 
liberdade financeira
Os dados deste estudo são muito 
diferentes de diversas ofertas que você 
pode ter recebido pela internet, 
prometendo investir pouco e ganhar 
muito. 
Esse tipo de oferta milagrosa 
normalmente tem um desses dois 
problemas:
1. Não descontar a inflação
Elas prometem a você que daqui a, 
digamos, 20 anos você terá R$ 1 milhão. 
Só não explicam que daqui a 20 anos R$ 
1 milhão vai valer bem menos do que vale 
atualmente. 
Em 20 anos, R$ 1 milhão pode estar 
valendo o que hoje seriam R$ 300 mil. 
8
2. Prometer retornos em renda variável 
como se fossem garantidos
Há quem até use valores com centavos, 
para dar a impressão de que os cálculos 
são precisos. Por exemplo, dizem que se 
você aplicar todo mês R$ 147,84, terá, no 
futuro, uma renda de R$ 4.000 por mês 
em dividendos. 
Investir em ações com o objetivo de viver 
de dividendos pode ser uma ótima 
estratégia, dependendo do perfil de risco 
de cada um. Mas é fundamental saber 
qual é o risco que se está correndo.
Do estudo “Quando vou me aposentar?”, 
não espere soluções mágicas. Apenas 
propostas de soluções realistas e viáveis. 
Se você tiver qualquer questionamento, 
por favor, entre em contato!
Projeções de 
aposentadoria
9
Compreendendo os dados
Este estudo traz projeções de quanto 
tempo uma pessoa levaria para se 
aposentar com “salário integral” caso 
investisse 10% ou 20% da sua renda em 
determinadas aplicações financeiras, e 
caso essas aplicações se comportem, no 
futuro, da mesma forma como se 
comportaram no passado. 
“Aposentar com salário integral”, neste 
estudo, significa que a pessoa deve 
juntar uma reserva grande o bastante 
para poder fazer retiradas mensais, por 
40 anos, de um valor equivalente à sua 
renda atual, descontada a inflação. 
Você pode querer investir outro 
percentual. Pode desejar retiradas 
diferentes de 100% da sua renda atual, 
ou pode achar que viverá mais ou menos 
do que 40 anos após se aposentar. 
Cada um tem a sua necessidade, a sua 
perspectiva de vida, o seu patrimônio já 
acumulado e os seus objetivos. 
Não veja este estudo, portanto, como 
algo a ser seguido ao pé da letra. Use-o 
como referência e adapte-o à sua 
realidade. 
10
Quando me aposento se investir 10% 
da renda ao mês, e o mercado se 
comportar como nos últimos 10 anos?
A tabela à direita é lida da seguinte 
forma:
● Se eu investir 10% da minha 
renda todo mês na poupança 
devo levar 112 anos para juntar 
uma reserva grande o suficiente 
para que, a partir de então, eu 
faça retiradas mensais, ao longo 
de 40 anos, em valor 
equivalente ao da minha renda 
atual, atualizada pela inflação.
Como base, peguei o comportamento 
dessas aplicações financeiras nos 
últimos 10 anos. Ou seja, se elas 
continuarem rendendo como nos últimos 
10 anos, esse será o tempo que uma 
pessoa levaria para se aposentar, 
aplicando 10% da renda. 
A parte relativa ao Tesouro Direto se 
refere à rentabilidade média dos títulos 
Tesouro Selic e Tesouro IPCA+ (sem 
juros semestrais).
A “carteira diversificada” se refere à 
rentabilidade de uma carteira composta 
da seguinte forma: 50% CDB, 25% 
Tesouro Selic e 25% Tesouro IPCA+. 
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 112
Tesouro Direto 46
CDB a 119% do CDI 28
Carteira diversificada 31
11
Quando me aposento se investir 20% 
da renda ao mês, e o mercado se 
comportar como nos últimos 10 anos?
A tabela à direita é lida da seguinte 
pergunta forma:
● Se eu investir 20% da minha 
renda todo mês na poupança 
devo levar 70 anos para juntar 
uma reserva grande o suficiente 
para que, a partir de então, eu 
faça retiradas mensais, ao longo 
de 40 anos, em valor 
equivalente ao da minha renda 
atual, atualizada pela inflação.
Como base, peguei o comportamento 
dessas aplicaçõesfinanceiras nos 
últimos 10 anos. Ou seja, se elas 
continuarem rendendo como nos últimos 
10 anos, esse será o tempo que uma 
pessoa levaria para se aposentar, 
aplicando 20% da renda. 
A parte relativa ao Tesouro Direto se 
refere à rentabilidade média dos títulos 
Tesouro Selic e Tesouro IPCA+ (sem 
juros semestrais).
A “carteira diversificada” se refere à 
rentabilidade de uma carteira composta 
da seguinte forma: 50% CDB, 25% 
Tesouro Selic e 25% Tesouro IPCA+. 
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 70
Tesouro Direto 35
CDB a 119% do CDI 22
Carteira diversificada 24
12
Quando me aposento se investir 10% 
da renda ao mês, e o mercado se 
comportar como nos últimos 3 anos?
Talvez você tenha reparado que as 
projeções das páginas anteriores não 
falam nada sobre fundos de previdência. 
Isso ocorreu porque, para muitos fundos 
de previdência, não existem dados sobre 
os últimos 10 anos, ou não são 
disponibilizados de forma amigável. 
Porém, foi possível levantar o histórico 
de 42 fundos nos últimos 3 anos.
A tabela ao lado mostra as projeções de 
quando você se aposenta, se investir em 
cada uma das aplicações listadas, e se 
elas continuarem rendendo o mesmo que 
renderam nos últimos 3 anos. No caso de 
aplicar em fundos de previdência, você se 
aposentaria após 60 anos de 
contribuição.
Veja que quando usamos como histórico 
os últimos três anos, os resultados são 
bem piores do que quando usamos 10 
anos. 
Isso ocorre porque, nos últimos 3 anos, a 
inflação média foi muito maior, 
corroendo grande parte da rentabilidade 
das aplicações financeiras. 
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 123
Fundos de previd. 60
Tesouro Direto 51
CDB a 119% do CDI 43
Carteira diversificada 47
13
Quando me aposento se investir 20% 
da renda ao mês, e o mercado se 
comportar como nos últimos 3 anos?
Finalmente, vamos ver o que acontece se 
as aplicações repetirem o 
comportamento ocorrido nos últimos 3 
anos, para quem investe 20% da renda.
A tabela ao lado é lida da seguinte forma:
● Se eu investir 20% da minha 
renda todo mês na poupança 
devo levar 75 anos para juntar 
uma reserva grande o suficiente 
para que, a partir de então, eu 
faça retiradas mensais, ao longo 
de 40 anos, em valor 
equivalente ao da minha renda 
atual, atualizada pela inflação.
Aqui, também, os fundos de previdência 
só ganharam da poupança. Foram 
analisados 42 fundos de previdência.
A parte relativa ao Tesouro Direto se 
refere à rentabilidade média dos títulos 
Tesouro Selic e Tesouro IPCA+ (sem 
juros semestrais).
A “carteira diversificada” se refere à 
rentabilidade de uma carteira composta 
da seguinte forma: 50% CDB, 25% 
Tesouro Selic e 25% Tesouro IPCA+. 
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 75
Fundos de previd. 43
Tesouro Direto 38
CDB a 119% do CDI 33
Carteira diversificada 35
14
Quanto rende cada 
aplicação
15
Rendimento das aplicações 
nos últimos 10 anos
É possível que você tenha achado os 
resultados das projeções chocantes. 
Investindo 10% da minha renda, vou 
demorar mais de 50 anos para conseguir 
me aposentar?
Se as aplicações continuarem rendendo o 
que renderam nos últimos 10 anos, sim. 
Se parece difícil de acreditar, talvez você 
esteja acostumado a previsões pouco 
realistas.
Ora, mas então por que existem tantas 
simulações na internet dando conta de 
que, se eu aplicar R$ 100 ou R$ 200 por 
mês, em 30 anos estarei milionário?
Resposta: porque esse tipo de simulação 
não desconta a inflação. 
Veja na tabela abaixo que a poupança 
rendeu mais de 7% ao ano, em média, de 
2007 a 2016. Só que a inflação média foi 
de 6,21% ao ano. Assim, o rendimento 
real foi de menos de 1% ao ano.
Aplicação Rentabilidade média ao ano
Inflação média 
anual (IPCA)
Rentabilidade real 
média (ao ano)
Poupança 7,24% 6,21% 0,97%
Tesouro Direto 12,32% 6,21% 5,75%
CDB a 119% do CDI 11,93% 6,21% 5,38%
Carteira diversificada 12,12% 6,21% 5,57%
16
Rendimento das aplicações 
nos últimos 3 anos
Em um período de 36 meses (de julho de 
2014 a junho de 2017), a inflação foi em 
média de 6,88% ao ano, corroendo a 
maior parte dos ganhos das aplicações.
Os 42 fundos de previdência analisados 
tiveram um rendimento de médio de 
10,63% ao ano no período. Descontada a 
inflação, o rendimento real foi de apenas 
3,51% ao ano, superando só a poupança. 
Na tabela abaixo, os dados sobre o 
Tesouro Direto se referem à 
rentabilidade média dos títulos Tesouro 
Selic e Tesouro IPCA+. 
A “carteira diversificada” se refere ao 
rendimento de uma carteira composta 
50% por um CDB com rendimento de 
119% do CDI; 25% de Tesouro Selic e 
25% de Tesouro IPCA+. 
Aplicação Rentabilidade média ao ano
Inflação média 
anual (IPCA)
Rentabilidade real 
média (ao ano)
Poupança 7,67% 6,88% 0,74%
Fundos de previdência 10,63% 6,88% 3,51%
Tesouro Direto 11,79% 6,88% 4,6%
CDB a 119% do CDI 13,45% 6,88% 6,15%
Carteira diversificada 12,62% 6,88% 5,37%
17
Simulações: 
Como me 
aposentar com R$ 7 
mil ao mês?
18
Entendendo as simulações
Nas próximas páginas você vai ver 
simulações de quanto é necessário 
investir ao mês, em aplicações de renda 
fixa, para conseguir acumular uma 
reserva grande o bastante a ponto de 
você poder fazer retiradas mensais de R$ 
7.000 até o fim da vida sem precisar mais 
trabalhar. 
Claro, isso tem uma série de premissas. O 
“até o fim da vida”, considerado neste 
estudo, é um período de 40 anos. Se você 
acha que vai se aposentar aos 60 e viver 
até os 110, então precisaria de uma 
reserva para 50 anos. Logo, teria que 
fazer outros cálculos. 
Mas, basicamente, o que as páginas 
seguintes dizem é:
● Se você aplicar R$ 500, R$ 
1.000, R$ 2.500 ou R$ 3.500 
por mês, quanto tempo você vai 
demorar para acumular uma 
reserva grande o suficiente 
para poder fazer retiradas 
mensais, por 40 anos, 
equivalentes ao que hoje são R$ 
7.000, atualizados pela inflação 
do período?
Importante dizer que os aportes mensais 
teriam que ser corrigidos pela inflação. 
Então, R$ 500 seriam o aporte do 
primeiro mês. 
No segundo, seriam, digamos, R$ 505, no 
caso de uma inflação de 1% ao mês.
19
Aplicando R$ 500 por mês
As duas tabelas mostram em quanto 
tempo você se aposentaria com R$ 
7.000, atualizados pela inflação, se 
investir 500 por mês em cada uma das 
aplicações citadas. 
A primeira tabela foi feita com uma base 
de 36 meses. Ou seja, se as aplicações 
financeiras continuarem com o mesmo 
rendimento real que tiveram nos últimos 
36 meses, você demoraria 152 anos para 
se aposentar, caso investisse R$ 500 ao 
mês na poupança. 
A segunda tabela segue a mesma lógica, 
mas com base de 10 anos. Se as 
aplicações se comportarem como nos 
últimos 10 anos, você levaria 136 meses 
para se aposentar, caso investisse R$ 
500 ao mês na poupança. 
Projeções com base nos últimos 3 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 152
Fundos de previdência 69
Tesouro Direto 58
CDB a 119% do CDI 48
Carteira diversificada 53
20
Projeções com base nos últimos 10 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 136
Tesouro Direto 50
CDB a 119% do CDI 53
Carteira diversificada 53
Aplicando R$ 1.000 por mês
Aplicando R$ 1.000 por mês na 
poupança, você demoraria 97 anos para 
se aposentar, caso o cenário dos últimos 
três anos se repetisse no futuro. 
Investindo a mesma quantia em fundos 
de previdência, você se aposentaria em 
51 anos. Com um CDB que pague 119% 
do CDI, o tempo seria reduzido a 41 
anos. 
Já se tomarmos como base o cenário dos 
últimos 10 anos, você levaria 89 anos 
para se aposentar se aplicasse R$ 1.000 
ao mês na poupança. 
Em uma carteira diversificada (50% em 
um CDB a 119% do CDI; 25% em 
Tesouro Selic e 25% emTesouro IPCA+) 
você levaria 40 anos para se aposentar. 
Lembrando que aqui estamos falando de 
uma aposentadoria de R$ 7.000 por mês, 
atualizados pela inflação, por 40 anos. 
Projeções com base nos últimos 3 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 97
Fundos de previdência 51
Tesouro Direto 44
CDB a 119% do CDI 38
Carteira diversificada 41
21
Projeções com base nos últimos 10 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 89
Tesouro Direto 39
CDB a 119% do CDI 41
Carteira diversificada 40
Aplicando R$ 2.500 por mês
Aplicando R$ 2.500 por mês na 
poupança, você demoraria 47 anos para 
se aposentar, caso o cenário dos últimos 
três anos se repetisse no futuro. 
Investindo a mesma quantia em fundos 
de previdência, você se aposentaria em 
31 anos. Com um CDB que pague 119% 
do CDI, o tempo seria reduzido a 25 
anos. 
Já se tomarmos como base o cenário dos 
últimos 10 anos, você levaria 45 anos 
para se aposentar se aplicasse R$ 2.500 
ao mês na poupança. 
Em uma carteira diversificada (50% em 
um CDB a 119%do CDI; 25% em Tesouro 
Selic e 25% em Tesouro IPCA+) você 
levaria 26 anos para se aposentar. 
Lembrando que aqui estamos falando de 
uma aposentadoria de R$ 7.000 por mês, 
atualizados pela inflação, por 40 anos. 
Projeções com base nos últimos 3 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 47
Fundos de previdência 31
Tesouro Direto 28
CDB a 119% do CDI 25
Carteira diversificada 26
22
Projeções com base nos últimos 10 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 45
Tesouro Direto 25
CDB a 119% do CDI 26
Carteira diversificada 26
Aplicando R$ 3.500 por mês
Aplicando R$ 3.500 por mês na 
poupança, você demoraria 35 anos para 
se aposentar, caso o cenário dos últimos 
três anos se repetisse no futuro. 
Investindo a mesma quantia em fundos 
de previdência, você se aposentaria em 
25 anos. Com um CDB que pague 119% 
do CDI, o tempo seria reduzido a 21 
anos. 
Já se tomarmos como base o cenário dos 
últimos 10 anos, você levaria 34 anos 
para se aposentar se aplicasse R$ 3.500 
ao mês na poupança. 
Em uma carteira diversificada (50% em 
um CDB a 119%do CDI; 25% em Tesouro 
Selic e 25% em Tesouro IPCA+) você 
levaria 22 anos para se aposentar. 
Lembrando que aqui estamos falando de 
uma aposentadoria de R$ 7.000 por mês, 
atualizados pela inflação, por 40 anos. 
Projeções com base nos últimos 3 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 35
Fundos de previdência 25
Tesouro Direto 23
CDB a 119% do CDI 21
Carteira diversificada 22
23
Projeções com base nos últimos 10 anos
Aplicação Tempo (anos)
Poupança 34
Tesouro Direto 21
CDB a 119% do CDI 22
Carteira diversificada 22
Como se aposentar 
mais cedo?
24
Melhorando os resultados
O que fazer se você não ficou satisfeito 
com os resultados das projeções?
Você pode não querer esperar 30 ou 40 
anos para se aposentar. 
Nesse caso, você precisará melhorar em 
pelo menos uma das seguintes variáveis:
● Rentabilidade da carteira;
● Valor do investimento mensal;
● Duração da fase de retirada.
Quanto ao valor do investimento mensal, 
é óbvio: quanto mais você investe, mais 
cedo se aposenta.
A duração da fase de retirada você 
mesmo define. Se achar que vai viver 
menos de 40 anos após se aposentar, 
fique à vontade para refazer os cálculos. 
Agora, em relação à rentabilidade da 
carteira, existem formas de melhorar, 
que explico na página seguinte.
25
Aumentando a rentabilidade
As projeções deste estudo foram feitas 
com aplicações extremamente seguras.
Mas é possível montar uma carteira com 
rentabilidade maior. Para isso é preciso 
se arriscar um pouco mais, aplicando em 
investimentos como:
● Ações com objetivo de 
dividendos;
● Ações com objetivo de 
valorização dos papéis;
● Fundos imobiliários;
● Empréstimos de ponta a ponta 
para empresas;
● ETFs (aplicações que seguem 
índices, inclusive das Bolsas 
brasileira e americana);
● Bitcoin e outras criptomoedas.
São muitas as possibilidades. Todas elas 
têm risco maior, mas, diversificando os 
investimentos, você melhora a relação 
risco-retorno da sua carteira. 
No curso Da Poupança para o 
Investimento, eu aponto os caminhos 
para você escolher os investimentos de 
acordo com as suas necessidades, 
capacidades e disposição de correr 
riscos. 
Basicamente, no curso eu explicarei a 
você como funcionam esses e outros 
investimentos, quais os riscos e para 
quais situações e objetivos eles são 
indicados. 
Ainda, eu explico quais são as 
ferramentas digitais existentes hoje que 
ajudam os investidores a tomarem suas 
decisões. 
Em breve devo abrir uma turma do curso, 
mas ainda não tenho a data exata. 
Se quiser entrar na lista de espera, envie 
um e-mail para 
silvio.crespo@dinheiropraviver.com.br.. 
26
Conclusão: 
Como se planejar
27
Montando o seu plano
Cada pessoa tem os seus objetivos, a sua 
capacidade de investir, o seu patrimônio 
já acumulado… 
Se você já tem, por exemplo, R$ 500 mil 
aplicados, precisará de menos tempo de 
contribuição. 
Mas ao mesmo tempo, se não puder 
esperar muito até se aposentar, também 
não é bom assumir risco muito alto, pois 
em caso de perdas, não teria tempo de 
recuperar. 
Enfim, cada um precisa de um 
planejamento próprio para atingir a 
independência financeira. 
Um estudo como este não tem como 
prever todos os cenários possíveis. Por 
isso vou explicar de forma geral como 
você pode planejar a sua própria 
aposentadoria. 
1. Defina seus objetivos:
● Valor da retirada mensal;
● Por quantos anos fará retiradas 
mensais;
● Com quantos anos de idade 
quer se aposentar;
2. Calcule o valor do aporte mensal:
● Qual taxa de rendimento real 
você acredita que sua carteira 
terá na fase de retirada?
● Quanto precisaria aportar por 
mês para se aposentar na data 
desejada e com o valor de 
retirada esperado?
Existem diversas ferramentas na 
internet que ajudam você a chegar a 
esses números. Mas nem sempre você 
tem a quantia necessária para investir 
por mês. Essa parte explicarei a seguir. 
28
Adaptando à sua realidade
É possível que, após você descobrir 
quanto precisa investir por mês, acabe 
descobrindo também que não tem 
condições de fazer os aportes 
necessários. 
Sendo assim, é bom saber quanto você já 
consegue investir por mês. Determine 
essa quantia e depois calcule: aplicando 
esse valor mensalmente, em quanto 
tempo me aposento?
A partir daí, você faz as adaptações 
necessárias. Por exemplo:
● Se esforçar para aplicar um 
pouco mais por mês; ou
● Buscar aplicações com maior 
rentabilidade; ou
● Aceitar contribuir por mais 
tempo.
Pode parecer difícil executar todos esses 
cálculos. 
Mas atualmente existem diversas 
ferramentas na internet com as quais é 
possível rapidamente fazer cada um 
desses cálculos.
Não teria como explicar cada uma das 
ferramentas aqui neste ebook, mas no 
meu curso “Planejamento de 
aposentadoria” eu explico passo a passo 
como chegar a esses números e como 
adaptá-los à sua realidade.
Para ser avisado quando abrirem novas 
turmas, envie um e-mail para 
silvio.crespo@dinheiropraviver.com.br.
29
Sobre o blog 
Dinheiro pra Viver
30
Sobre o blog Dinheiro pra 
Viver
O Dinheiro pra Viver é o blog que criei para compartilhar 
minhas experiências pessoais com investimentos e capacitar as 
pessoas a aplicarem o seu dinheiro de acordo com os interesses 
e objetivos delas próprias - e não do banco ou da corretora onde 
elas têm conta. 
Meu propósito está em mostrar algo que aprendi: que saber 
decidir onde investir faz uma diferença brutal na qualidade de 
vida presente e futura.
Com tantas ferramentas online e gratuitas que existem hoje, não 
existe mais desculpa paraficar desperdiçando dinheiro todo mês, 
seguindo as dicas que os “consultores” dos bancos e corretoras 
oferecem em benefício próprio. 
Entre no grupo Blog Dinheiro pra Viver no Facebook para ver as 
atualizações e conversar com pessoas como você, que têm o 
objetivo de aprender a investir cada vez melhor!
31
Anexo: 
Metodologia
32
Aplicações analisadas
Este estudo analisa somente operações 
de renda fixa, por serem mais previsíveis 
do que as de renda variável. 
No entanto, isso não é uma 
recomendação de que se faça um plano 
de aposentadoria somente com 
aplicações de renda fixa. 
Os dados, portanto, servem como 
referência e ponto de partida, para que 
você saiba até que ponto as aplicações 
mais seguras e previsíveis do mercado 
podem contribuir com a sua 
independência financeira. 
Foram analisadas as seguintes 
aplicações:
Poupança. Foi analisada a rentabilidade 
real da poupança.
Fundos de previdência. Foram 
considerados 42 fundos conservadores
de três instituições financeiras 
(Bradesco, Itaú e Santander).
A escolha dos fundos se deu, em primeiro 
lugar, pelo risco (entraram somente de 
baixo risco) e, em segundo lugar, pela 
disponibilidade de dados históricos de no 
mínimo 36 meses. 
Tesouro Direto. Foram analisados os 
papéis Tesouro Selic e Tesouro IPCA+ e 
foi tirada a média de rentabilidade entre 
ambos. 
CDB. Foi considerado como referência 
um CDB com remuneração de 119% do 
CDI, por ser o de maior rentabilidade 
disponível no aplicativo Yubb no 
momento do estudo.
Carteira diversificada. Refere-se a uma 
carteira composta inicialmente por 50% 
de CDB a 119% do CDI; 25% de Tesouro 
Selic e 25% de Tesouro IPCA+. 
33
Períodos e indicadores 
utilizados
Período de retirada
Foi considerado um período de 480 
meses (40 anos) para retiradas mensais. 
Foi considerado que, no período de 
retirada, o investidor tem uma 
remuneração real do seu patrimônio a 
uma taxa líquida de 0,33% ao mês. 
Este número foi escolhido por ser a 
rentabilidade líquida real mensal do 
título Tesouro IPCA+ com Juros 
Semestrais com vencimento em 2035.
Indicadores utilizados
Para a inflação foi considerado o IPCA 
(Índice de Preços ao Consumidor Amplo). 
Para a taxa do CDI foram utilizados os 
dados históricos oficiais da Cetip. 
34
Período dos dados de referência
Para as tabelas com base nos últimos 10 
anos foram analisados a rentabilidade 
das aplicações, o CDI e o IPCA do 
período de janeiro de 2007 a dezembro 
de 2016.
Para as tabelas com base nos últimos três 
anos foram analisados a rentabilidade 
das aplicações, o CDI e o IPCA do 
período de julho de 2014 a junho de 
2017. 
Quando vou me 
aposentar?
Projeções de investimento 
de longo prazo
Autor: Sílvio Crespo
Blog Dinheiro pra Viver
silvio.crespo@dinheiropraviver.com.br Outubro / 2017