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Poliana Maria dos Santos Pólo Tabira Questionário de Decisões de Investimento Período de payback: A Jordan Enterprises está analisando um gasto de capital que exige investimento inicial de $ 42.000 e produz entradas de caixa de $ 7.000 por ano, durante dez anos. A empresa adota um prazo máximo de recuperação aceitável de oito anos. a) Determine o período de payback desse projeto. R: 42.000/7.000 = 6 O período de paback é de 6 anos b) A empresa deve aceitar o projeto? Por quê? R: A empresa deve sim aceitar o projeto já que 6<8 , ou seja, ela recuperará o investimento antes do prazo máximo que é de 8 anos. 2. Comparações de períodos de payback A Nova Products tem um período máximo aceitável de payback de cinco anos. A empresa está analisando a possibilidade de comprar uma nova máquina e precisa escolher entre duas alternativas. A primeira máquina requer investimento inicial de $ 14.000 e gera entradas anuais de caixa, depois do imposto de renda, de $ 3.000, durante sete anos. A segunda máquina exige investimento inicial de $ 21.000 e fornece entradas anuais de caixa de $ 4.000, durante vinte anos, depois do imposto de renda. a) Determine o período de payback de cada máquina. R: Máquina 1 = 14.000/3.000 = 4 anos e 7 meses Máquina 2 = 21.000 / 4.000 = 5 anos e 3 meses b) Comente a conveniência de adquirir as máquinas, supondo que se trate de projetos independentes R: É mais conviniente aceitar a máquina de número 1, visto que, ela tem um payback inferior a 5 anos. c) Que máquina a empresa deve aceitar? Por quê? R: Deve-se aceitar a máquina de 1 que tem payback de 4 anos e 7 meses, sendo inferior aos cinco anos maximos aceitavel pela Nova Products. 3. Escolha entre dois projetos com períodos de payback aceitáveis A Shell Camping Gear Inc. está analisando dois projetos mutuamente exclusivos. Cada um deles exige investimento inicial de $ 100.000. John Shell, presidente da empresa, estipulou um período máximo de payback de quatro anos. As entradas de caixa associadas a cada projeto, após o imposto de renda, são as seguintes: a) Determine o período de payback de cada projeto. PROJETO A PROJETO B ANO ENTRADA DE CAIXA SALDO A RECUPERAR ANO ENTRADA DE CAIXA SALDO A RECUPERAR 0 $100.000,00 0 $100.000,00 1 $10.000 -$ 90.000,00 1 40.000,00 - $ 60.000,00 2 $20.000 -70.000,00 2 30.000,00 -30.000.00 3 $30.000 - 40.000,00 3 20.000,00 - 10.000,00 4 $40.000 0 4 10.000,00 0 5 $20.000 5 20.000,00 R: Tanto o projeto A como o B tem um período de payback de 4 anos. b) Como os projetos são mutuamente exclusivos, a Shell precisa escolher um. Em qual deveria investir? R: Levando em consideração o prazo de payback que tem prazo mínimo de 4 anos, os dois projetos tanto A como B podem ser aceitos, pois os dois estão com prazo de aceitação, porém é mais cabivel aceitar o projeto B já que são projetos mutuamente excludentes. c) Explique por que um projeto é preferível ao outro. R: As entradas de caixa anuais do projeto B são maiores que o do projeto A, por isso que o B é o mais preferível. 4. VPL para diversos custos de capital A Dane Cosmetics está avaliando uma máquina de fixação de fragrâncias que exige investimento inicial de $ 24.000 e deverá gerar entradas anuais de caixa de $5.000, durante oito anos. Para cada um dos custos de capital indicados: (1) calcule o valor presente líquido (VPL), (2) indique se a máquina deve ser ou não comprada e (3) explique sua decisão. a) Custo de capital é de 10% R: 24.000 CHS G CFO 5.000 G CFJ 8 G NJ 101 FNPV = 2.674,63 (VPL) O VPL é positivo, logo deve ser aceito b) Custo de capital é de 12%. R: 24.000 CHS G CFO 5.000 G CFJ 8 G NJ 121 (VPL) FNPV = 838,19 (VPL) O VPL é positivo, logo deve ser aceito c) Custo de capital é de 14%. R: 24.000 CHS F CFO 5.000 G CFJ 8 G NJ 141 FNPV = -805, 68 (VPL) O VPL é negativo, logo não deve ser aceito 5. A Benson eSlgns preparou as estimativas indicadas a seguir para um projeto de longo prazo que está estudando atualmente. O investimento inicial é de $ 18.250 e o projeto deve gerar entradas anuais de caixa, depois do imposto de renda, no valor de $ 4.000, durante sete anos. A empresa tem custo de capital de 10%. a) Determine o valor presente líquido (VPL) do projeto. R: 18.250 CHS G CFO 4.000 G CFJ 7G NJ 101 FNPV = 1223,68 (VPL) b) Determine a taxa interna de retorno (TIR) do projeto. R: 18.250 CHS G CFO 4.000 G CFJ 7G NJ FIRR = 12.0087 (TIR) c) Você recomendaria a aceitação ou a rejeição do projeto? Explique sua resposta. R: Sim recomendaria, visto que o projeto é viavel por conter saldo positivo. 6. Valor presente líquido - projetos independentes Usando um custo de capital de 14%, calcule o valor presente líquido de cada projeto independente apresentado na tabela a seguir e indique se são aceitáveis ou não. 6. TIR - projetos mutuamente exclusivos A Bell Manufacturing deseja escolher de dois projetos mutuamente exclusivos para ampliar a capacidade de armazenamento da empresa. Os fluxos de caixa relevantes dos projetos são apresentados na tabela a seguir. O custo de capital da empresa é igual a 15%. a) Calcule a TIR de cada projeto à porcentagem inteira mais próxima R: Projeto X 500.000 CHS G CFO 100.000 G CFJ 120.000 G CFJ 150.000 G CFJ 190.000 G CFJ 250.000 G CFJ F IRR = 15,67 ( 16% (TIR) Projeto Y 325.000 CHS G CFO 140.000 G CFJ 120.000 G CFJ 95.000 G CFJ 70.000 G CFJ 50.000 G CFJ F IRR = 17,29 ( 17% (TIR) b) Avalie a conveniência de realização de cada um dos projetos com base nas TIR’s encontradas no item a. R: Projeto X deve ser aceito a TIR de 16% é maior que o custo de 15% Projeto Y deve ser aceito a TIR é de 17% sendo maior que o custo de 15% c) Que projeto é preferível, com base nesses resultados? R: O projeto Y tem o maior de TIR sendo preferivel entre os dois.
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