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Administração Financeira II 
Professor: Roberto César 
Sistema Financeiro 
Nacional 
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 
 O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido como o 
conjunto de instituições e orgãos que regulam, fiscalizam e executam as 
operações relativas à circulação da moeda e do crédito 
Sistema 
Financeiro 
Oferta de 
Recursos 
Demanda de 
Recurso 
Faz a intermediação de recursos no mercado 
Estrutura do Sistema Financeiro 
Sistema 
Financeiro 
Nacional 
Sistema 
Operativo 
Sistema 
Normativo 
Cons. 
Monetário
Nacional 
Con. Nac. 
Seguros 
Privados 
C. Gestão 
Previd. 
Complem
. 
Inst. 
Especiais 
BB BNDES CEF 
Inst. 
Financ. 
Bancárias 
Inst. 
Financ. 
não 
Bancárias 
 
Sist. 
Brasileiro 
de Poupança 
e 
Empréstimos 
Inst. 
não 
Financeiras 
Inst. 
Auxiliares 
 
Banco 
Central 
Com. 
Valores 
Mobiliár. 
Super. 
Seguros 
Privados 
Inst. 
Resseg. 
Brasil 
Sec. 
Previd. 
Complem. 
 
Subsistema normativo 
 Responsável pelo funcionamento do mercado 
financeiro e de suas instituições, fiscalizando e 
regulamentando suas atividades por meio de 
principalmente do CMN (conselho monetário nacional). É 
constituído por instituições que estabeleçam diretrizes para 
atuação das instituições operativas e controle de mercado. 
Conselho Monetário Nacional 
 O Conselho Monetário Nacional é o órgão supremo do 
SFN. Sua finalidade é fixar as diretrizes para as políticas 
monetárias, creditícias e cambial do país. 
Banco Central 
 O BACEN é resultado da transformação da antiga SUMOC 
que tinha como objetivo implícito preparar a organização do futuro 
Banco Central do Brasil. 
 Atua como órgão executivo central do sistema financeiro. 
 Sua sede é em Brasília e possui representações regionais 
em Belém, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Rio de 
Janeiro e São Paulo. 
 
 
Banco Central 
 É uma autarquia federal que tem como principal missão 
institucional assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda 
nacional e da solidez do SFN. 
 
 É o "banco dos bancos". 
 
 A partir da Constituição de 1988, o BC passou a ter o exercício 
exclusivo para emissão de moeda. O presidente do BC e os seus 
diretores são nomeados pelo Presidente da República após a aprovação 
prévia do Senado Federal, que é feita por uma argüição pública e 
posterior votação secreta 
Comissão de Valores Mobiliários 
 A CVM tem por finalidade disciplinar, fiscalizar e 
desenvolver o mercado de valores mobiliários, onde são 
negociados os títulos emitidos pelas empresas para captar 
recursos destinados ao financiamento de suas atividades. 
 É administrada por um Presidente e quatro Diretores, 
nomeados pelo Presidente da República e aprovados pelo Senado 
Federal. Eles formam o chamado "colegiado" da CVM. Seus 
integrantes têm mandato de 5 anos. 
 
 
 
 
Intermediários financeiros 
Bancos 
 
 Os bancos, principalmente os comerciais, representam 
a base do sistema monetário brasileiro. Eles estão sob a 
supervisão, regulamentação e fiscalização do Banco Central 
do Brasil e são classificados de acordo com a atividade que 
exercem: 
Bancos Comerciais 
 Os bancos comerciais são instituições financeiras privadas ou 
públicas que têm como objetivo principal proporcionar suprimento de 
recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o 
comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas 
físicas e terceiros em geral. 
 
 
Bancos Comerciais 
 Têm como atividade típica o recebimento de depósitos à 
vista em contas de movimento. Efetuam empréstimos, a curto e 
médio prazo, ao comércio, à indústria, às empresas prestadoras 
de serviços e às pessoas físicas. Prestam serviços de cobrança 
bancária mediante o pagamento de comissões e taxas e 
transferências de fundos de uma para outra praça. São 
constituídas como sociedade anônima e consta na denominação 
social o termo "banco". 
 
Bancos de Desenvolvimento 
 Têm como atividade básica o apoio financeiro às 
iniciativas econômicas regionais, por meio empréstimos e 
financiamentos, a médio e longo prazo. Também podem 
conceder garantias, subscrever ações e debêntures, praticar 
operações de arrendamento mercantil, captar recursos com a 
colocação de depósitos a prazo e cédulas hipotecárias. São 
instituições regionais, estaduais ou federais - como, por exemplo, 
o BNDES - sob a forma de sociedade anônima e têm em sua 
denominação a expressão "banco de desenvolvimento. 
Bancos Múltiplos 
 São bancos que podem operar simultaneamente com 
autorização do Banco Central, carteiras de banco comercial, de 
investimento, de crédito imobiliário, de crédito, financiamento e 
investimento, de arrendamento mercantil (leasing) e de 
desenvolvimento, constituindo-se em uma só Instituição Financeira de 
Carteira Múltiplas, com personalidade jurídica própria e, que pode 
selecionar com o quê deseja operar, dentre as modalidades referidas. 
 
Cooperativas de Crédito 
 Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas 
de crédito podem se originar da associação de funcionários de uma 
mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de 
determinado segmento, de empresários ou mesmo adotar a livre 
admissão de associados em uma área determinada de atuação, sob 
certas condições. 
 
 Os eventuais lucros auferidos com suas operações - prestação de 
serviços e oferecimento de crédito aos cooperados - são repartidos 
entre os associados. As cooperativas de crédito devem adotar, 
obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão 
"Cooperativa", vedada a utilização da palavra "Banco". 
 
 
Ativos Financeiros 
 Créditos e valores realizáveis, Ex.: Ações, contratos futuros, 
títulos , etc. 
Classificação: 
 Renda 
 Prazos 
 Emissão 
• Pré-fixado 
• Pós-fixado 
• Determinado 
• Indeterminado 
• Público 
• Particulares 
- Curto (até 6 meses) 
- Longo (acima de 24 meses) 
- Médio (entre 6 e 24 meses) 
Mercado de Ações 
Ação: parcela do capital social de uma sociedade negociáveis no 
mercado. 
 Ordinária 
 Preferencial 
Bolsa de Valores 
Bolsa de valores é o local onde se compram e se vendem as 
ações das empresas. 
 
Corretora 
conecta cliente 
com a bolsa 
Bolsa de Valores 
 
 
Atender aos requisitos estabelecidos pela Lei 
 das S.A. (Lei nº 11.941, de 27 de maio de 2009) 
e pelas instruções da CVM, 
além de obedecer a uma série de 
normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas. 
Companhia Pública Companhia aberta 
 
Para ter ações em Bolsas, 
 a companhia deve: 
 
BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo 
 A Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) é o principal 
mercado de negociação de ações de empresas de capital aberto do 
Brasil. Fundada em 1890, sua sede localiza-se no centro da cidade de 
São Paulo. 
 
 Em 2008, a Bovespa integrou-se operacionalmente com a 
BM&F - principal bolsa de mercadorias e contratos futuros do Brasil - 
criando a BMF&Bovespa. O Mercado Bovespa abrange a negociação 
de valores mobiliários, de renda variável e renda fixa, tanto no 
mercado de bolsa quanto no mercado de balcão organizado. As 
principais empresas do país estão listadas no mercado de ações da 
Bovespa, inclusive a própria BM&FBovespa (BOV:BVMF3). 
BOVMESB 
 A Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo-Brasília - BOVMESB resultou 
da fusão, ocorrida em 1974, da Bolsa de Valores de Minas Gerais com a Bolsa 
de Valores do Espírito Santo, passando a denominar-se Bolsa de ValoresMinas-Espírito Santo; e da fusão, efetuada em 1976, com a Bolsa de Valores 
de Brasília, passando, desde, então, a denominar-se Bolsa de Valores Minas-
Espírito Santo-Brasília (BOVMESB). A fusão com a Bolsa de Brasília permitiu à 
Bovmesb englobar, também os estados de Goiás, Mato Grosso do Sul, 
Rondônia e Tocantins. 
 
 Atualmente, a BOVMESB conta com 14 corretoras membros que 
operam no mercado nacional de valores mobiliários, através do sistema 
eletrônico da Bovespa, o MEGA BOLSA. 
 
Mercados Financeiros 
Mercado monetário 
o Operações de curto e curtíssimo prazos 
o Permitem o controle da liquidez monetária 
o Papéis do Banco Central e Títulos de Estados e Municípios 
Mercados Financeiros 
• Constituído por bancos comerciais e múltiplos 
• Supre necessidades de curto e médio prazos 
• Concessões de crédito por empréstimos e financiamentos 
Mercado de crédito 
Mercados Financeiros 
Mercado de capitais 
o Ligação entre agentes superavitários e deficitários 
o Supre necessidades de longo prazo 
o Concessões de crédito para giro e capital fixo 
Mercados Financeiros 
Mercado cambial 
o Compra e venda de moedas conversíveis 
o Agentes econômicos que operam no exterior: 
o Importadores/exportadores, investidores e inst. financeiras 
Bibliografia 
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor. 3 Ed. São Paulo: Atlas, 2007. 
CAVALCANTI, Franciso; MISUMI, Jorge Yoshio; RUDGE, Luiz Fernando. Mercado de 
Capitais: o que é, como funciona. Rio de Janeiro: Elsevier, 2005. 5ª Reimpressão. 
 GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 12 ed. São Paulo: Pearson 
Pretencie Hall, 2010. 
MELLAGI Filho, Armando; ISHIKAWA, Sérgio. Mercado Financeiro e de Capitais. – 2.ed. 
– 3.reimpr. – São Paulo: Atlas, 2007. 
PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas; Atlas, 2005 
ROSS, Stephen. et al. Administração Financeira: corporate finance. São Paulo: Atlas, 
2002.