Baixe o app para aproveitar ainda mais
Esta é uma pré-visualização de arquivo. Entre para ver o arquivo original
Administração Financeira de Longo Prazo Beatriz Selan Aula 4 * Agenda da aula Aprender o que é o custo do capital de terceiros; Calcular o custo de capital de terceiros; Entender um pouco o que é o custo do capital próprio. * * Como é o custo do capital de uma empresa? Qual taxa exigir? Como saber se um investimento é absolutamente ou relativamente melhor a outros? Quanto os credores e proprietários exigem de remuneração mínima? Saber as respostas para estas questões é importantíssimo para um gestor financeiro decidir no que investir. * * Custo de capital de terceiros Capital de terceiros: empréstimos ou obrigações (Passivo) com credores. Passivo operacional: oriundos das operações da empresa (com e sem remuneração). Passivo financeiro (oneroso): empréstimos e financiamentos bancários. * Fonte de Financiamento com taxa explícita * * * Exemplo Calcule o custo de capital de terceiros líquido usando um investimento de $ 200 mil com taxa de 20% a.a. se a alíquota de IR é 34%. * * Resolução * * Exemplo 2 Se a taxa do financiamento é de 19,47% a.a. e o IR é de 40%, calcule o custo de capital de terceiros após o IR. Ki = 19,47% x (1-0,4) Ki = 19,47% x 0,6 Ki = 11,682% * * Custo do capital próprio (Ke) Representa o retorno desejado pelos acionistas nas decisões de aplicação do capital próprio. Sem necessidade de devolução do capital em data futura: ampliação de riscos comparados com o Ki. É o custo de oportunidade do acionista: precisa de método de cálculo. * * Métodos para calcular o Ke * * FC descontado dos dividendos futuros esperados pelo mercado É a apuração da taxa que iguala o fluxo de caixa dos dividendos futuros esperados ao valor presente do investimento feito pelo acionista. Qual é a dificuldade? Estimar os valores esperados de caixa. * * Método de Prêmio de Risco Retorno desejado: * Percentual mínimo requerido pela emissão de títulos da empresa (juros). Remuneração (Prêmio) pelo maior risco dos acionistas em relação aos credores. * Modelo de Precificação de Ativos - CAPM Custo do capital próprio: encontrado com esse método. Criado na década de 1960 por William Sharpe e John Lintner. Consideram o risco do investimento à incerteza do retorno mercados não são perfeitos e os agentes são avessos ao risco. * Administração Financeira de Longo Prazo Beatriz Selan Atividade 4 * * Atividade 1 Calcule o custo do capital líquido para uma empresa que tenha um financiamento de $300 mil com taxa de 15% a.a. Considere a alíquota do IR como 34%. * Resolução * ID 8338386 *
Compartilhar