Projeto Interdisciplinar Aplicado IV parcial e final juntos

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Projeto Interdisciplinar Aplicado
ao Curso Superior de
Tecnologia em Gestão Financeira
(PROINTER IV)
Relatório Final
	Nome
	
	RA
	
Tutora EAD: 
Bagé/RS
2017
UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
CURSO: TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA
PROINTER IV
	Nome
	
	RA
	
Tutora EAD: 
Relatório final apresentado no Projeto Interdisciplinar do curso de Tecnologia em Gestão Financeira da Faculdade Anhanguera, sob orientação da Tutora EAD.
Bagé/RS
2017
Resumo
 
A administração financeira é uma ferramenta ou técnica utilizada para controlar da forma mais eficaz possível, no que diz respeito à concessão de crédito para clientes, planejamento, análise de investimentos, e meios variáveis para obtenção de recursos para financiar operações e atividades da empresa, visando o desenvolvimento, evitando gastos desnecessários, desperdícios, observando as melhores oportunidades para a situação financeira da empresa. 
Dentre os assuntos abordados, podemos destacar o administrador financeiro, técnicas e ferramentas utilizadas, como Valor Presente Líquido e Payback, decisões de viabilidade econômico-financeira de projetos e a Gestão do Capital de Giro. 
Palavra-chave: Valor Presente Líquido, Payback, Gestão da Capital de Giro e Planejamento Estratégico-financeiro. 
Introdução 
O administrador financeiro é a peça fundamental para planejar e projetar as finanças de uma empresa, ele é capaz de detalhar sua real situação econômica. Tem como meta principal maximizar lucros e para isso precisa ter uma visão geral e ser capaz de identificar oportunidades e ameaças. Todo administrador financeiro deve ser um especialista em tomar decisões acertadas, isso garante a permanência de uma empresa no mercado. Um bom administrador financeiro deve estar atento às transformações e inovações do mercado, deve analisar dados, informações e estar sempre atualizado e especializado para melhorar a qualidade das decisões financeiras e garantir a continuidade da organização e geração de riquezas. Em outras palavras, os melhores administradores sabem como usar todas as ferramentas disponíveis e como combinar todas as fontes de informações para realizarem seus objetivos e estratégias. O conhecimento perfeito das disponibilidades ou faltas de recursos, permite o melhor gerenciamento, ou seja, buscar recursos ou fazer investimentos, adiar compromissos, antecipar projetos, montar um orçamento visando a solução de problemas, planejar investimentos, antecipar-se aos problemas, não ser pego de surpresa, montar um planejamento visando atingir metas. Especialmente devido ao fato de que o mercado financeiro se tornou nas últimas décadas mais dinâmico e complexo.
Desenvolvimento 
O orçamento de capital refere-se aos métodos para avaliar, comparar e selecionar projetos que obtenham o máximo de retorno. O máximo retorno é mensurado pelo lucro e a máxima riqueza reflete-se no preço das ações. Existem técnicas de orçamento que se baseiam no retorno (lucro), enquanto outras enfatizam a riqueza (preço da ação).
Valor Presente Líquido (VPL) 
O Valor Presente Líquido (VPL) é uma ferramenta utilizada para calcular o valor presente de uma série de pagamentos futuros descontando uma taxa de custo de capital estipulada.
O valor presente líquido de um projeto aceito é zero ou positivo, e o valor presente líquido de um projeto rejeitado é negativo. O método do VPL tem três vantagens: 
Ele usa os fluxos de caixa em lugar dos lucros líquidos; 
Reconhece o valor do dinheiro no tempo; 
Aceitando somente projetos com VPL positivos a empresa também aumenta seu valor. 
Em contrapartida, a superestimação dos fluxos de caixa futuros pode levar à aceitação de um projeto que deveria ser rejeitado.
Exemplo: 
A Empresa X está considerando um investimento que proporcionará, anualmente, fluxos de caixa após o imposto de renda de R$ 6.000, R$4.000, R$ 3.000 e R$ 2.000, respectivamente, por quatro anos. Se a taxa de desconto do projeto fosse de 10% e o investimento inicial de R$ 9.000, você recomendaria esse projeto? 
Calculando o VPL pela HP12C:
	9.000
	CHS g CFo
	6.000
	G CFj
	4.000
	G CFj
	3.000
	G CFj
	2.000
	G CFj
	10
	i
	Apertar f NPV
	= 3.380,30
	O Projeto pode ser recomendado, já que o valor presente líquido é positivo.
Payback
Payback é o tempo necessário para recuperação das opções de investimento e financiamento. Ele é utilizado como referência para julgar a atratividade relativa a esses investimentos, devendo ser apenas um indicador.
Algumas considerações em relação ao Payback: 
Não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo; 
Também não leva em consideração as diferenças de risco nos projetos; 
Ignora os fluxos de caixa posteriores ao limite de recuperação do investimento. 
Com sua metodologia simples de cálculo, o payback, estimula a preferência dos investidores para projetos de retorno mais rápido, enquanto a preferência deveria ser sobre os projetos de maior valor agregado para o investidor.
Exemplo: 
A Empresa X planeja investir em um projeto de valor inicial de R$ 10.000, com entradas de caixa de R$ 2.000 no ano 1, R$ 2.500 no ano 2, R$ 3.000 no ano 3 e R$ 3.500 no ano 4. Em qual período o investimento será totalmente recuperado? 
Calculando o Payback:
	ANO
	0
	1
	2
	3
	4
	Fl. de Caixa
	10.000
	2.000
	2.500
	3.000
	3.500
	Fl. Cx. Ac.
	10.000
	8.000
	5.500
	2.500
	1.000
Para descobrir quando o valor de R$ 10.000 é totalmente recuperado, basta fazer uma regra de três, olhando para a tabela o último ano negativo do Fluxo de Caixa Acumulado foi o ano 3. Já sabemos que esse projeto demorará 3 anos para trazer o retorno do investimento, agora, só precisamos calcular os meses. Dividindo o valor do fluxo de caixa acumulado do ano 3 pelo fluxo de caixa do ano 4, encontramos o valor de 0,714285714 (ano), multiplica-se por 12 (número total de meses do ano), obtendo assim o resultado de 8,571428572, o valor inteiro é 8, que será o número de meses, ainda sobrou a parte decimal, dessa vez, multiplica-se a parte decimal (0,571428572) por 30 (número total de dias do mês), resultando em 17,14285716. O retorno se dará em 3 anos, 8 meses e 17 dias.
Análise da Gestão do Capital de Giro
O capital de giro pode ser definido como uma reserva de recursos da empresa, que pode ser utilizada de acordo com as necessidades econômicas que surgirem. Esses recursos, além do capital em caixa, são os bens que a organização possui e podem ser convertidos em dinheiro, em um curto espaço de tempo, as mercadorias no estoque, as aplicações financeiras, entre outros. Esse fundo é utilizado pelas empresas para quitar as dívidas de curto prazo, suprir a necessidade de capital para realizar atividades operacionais da organização e permitir a criação de riqueza em longo prazo. Por isso, possui grande importância para qualquer negócio. Quando a empresa trabalha com um baixo capital de giro, seus riscos operacionais são aumentados, fazendo aumentar as chances de dívidas — o que pode virar um problema no futuro. O capital de giro deve estar presente em toda a vida organizacional, pois essa reserva financeira é o que permite que as transações comerciais na empresa fluam. Uma gestão correta do capital de giro faz com que existam negociações favoráveis ao empreendimento.
Além de compreender o ativo e o passivo circulante, é importante que os gestores saibam o que é o ciclo de capital de giro e como ele pode ser utilizado para o sucesso organizacional. Ou seja, o ciclo de capital de giro é o tempo que a empresa leva para comprar os produtos necessários de seus fornecedores e receber o valor relacionado aos mesmos de seus clientes. O ponto crucial do capital de giro é não permitir que falte dinheiro em caixa. Com isso, o ciclo poderá ser reiniciado sem a necessidade de empréstimos ou atrasos nos pagamentos.
A necessidade do capital de giro depende do número de vendas da empresa e dos prazos para pagamentosdos fornecedores. Mas independentemente do tipo de organização e da frequência com que a mesma faz o capital de giro, é imprescindível que se controle esse fundo de perto. Procure sempre receber pelos produtos vendidos aos clientes antes que o prazo para pagamento dos fornecedores termine. Com isso, você já terá dinheiro em caixa e não precisará utilizar outras reservas. Fazer uma boa gestão do capital de giro é um dos maiores desafios das empresas. Porém, como ele é de extrema importância para que a organização se mantenha em funcionamento, é preciso compreendê-lo e utilizá-lo sempre da maneira correta.
Embasamento Teórico sobre Planejamento Financeiro
O equilíbrio financeiro é um dos maiores objetivos de todo Administrador Financeiro. Para uma boa manutenção do planejamento financeiro é essencial uma excelente gestão do capital de giro, que é vital para a saúde dos negócios e essencial ao crescimento e continuidade das operações. O equilíbrio financeiro é alcançado desde que haja uma adequada vinculação entre a liquidez dos ativos com as obrigações decorrentes da estrutura do passivo. 
Assaf Neto e Silva (1995, p.24) ponderam acerca do equilíbrio financeiro que: “ o entendimento do capital de giro insere-se no contexto das decisões financeiras de curto prazo, envolvendo a administração de ativos e passivos circulantes “.
Com estudo profundo dos futuros fluxos de caixa, a empresa será capaz de preparar um escalonamento dos vencimentos de suas dívidas que sejam condizentes à programação de futuros fluxos de caixa líquidos. Assim os lucros serão maximizados, visto que não precisará de ativo líquido de baixo retorno ou de ter mais financiamentos a longo prazo do que o absolutamente necessário.
Van Horne (1995, p. 139) assinala que a questão do equilíbrio financeiro está vinculada às decisões conjuntas de estrutura de ativo e passivo circulante. Para ele, uma forma de evitar desiquilíbrios financeiros diz respeito ao fato de precaver-se à incerteza com uma determinada margem de segurança.
O planejamento estratégico e financeiro se baseia em um conjunto de ações e controles para o monitoramento e em busca do melhor desempenho das finanças da empresa. Quando bem elaborado e coeso permite que a empresa opere com tranquilidade. É a principal arma estratégica para determinar metas financeiras de curto e longo prazo. Porém sempre existe o risco de ocorrerem oscilações durante o ano, e esses precisam ser previstos e planejados para minimizar a chance de comprometimento das finanças da empresa. Se necessário o planejamento precisa ter margem para sofrer algumas alterações durante o ano caso necessário.
Avaliação da Viabilidade de Investimento
Valor Presente Líquido
	Ano
	projeto a
	projeto b
	projeto c
	projeto d
	0
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1
	150.000,00
	0,00
	150.000,00
	300.000,00
	2
	1.350.000,00
	0,00
	300.000,00
	450.000,00
	3
	150.000,00
	450.000,00
	450.000,00
	750.000,00
	4
	-80.000,00
	1.050.000,00
	600.000,00
	750.000,00
	5
	-50.000,00
	1.950.000,00
	1.875.000,00
	900.000,00
	VPL
	-409.368,57
	50.443,67
	136.622,30
	219.907,41
Payback
	Ano
	projeto a
	projeto b
	projeto c
	projeto d
	0
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1
	150.000,00
	0,00
	150.000,00
	300.000,00
	2
	1.350.000,00
	0,00
	300.000,00
	450.000,00
	3
	150.000,00
	450.000,00
	450.000,00
	750.000,00
	4
	-80.000,00
	1.050.000,00
	600.000,00
	750.000,00
	5
	-50.000,00
	1.950.000,00
	1.875.000,00
	900.000,00
	Payback
	2
	4
	4
	3
Parecer da Análise da Gestão do Capital de Giro e Planejamento Estratégico-financeiro com Base no Projeto Escolhido
O projeto mais viável é o Projeto D, visto ter seu VPL positivo é maior em comparação com os outros. E terá seu payback em 3 anos, o menor prazo em relação as outras alternativas. 
O capital de giro é o montante de dinheiro que a empresa possui para sustentar seu fluxo de caixa. Para se resolver problemas com capital de giro é necessário a recuperação da lucratividade da empresa e recomposição do fluxo de caixa, o que no Projeto D apresentou mais chances. 
Além da sustentação do capital de giro, após o projeto a empresa também aumentou seu valor.
Considerações Finais
A Gestão financeira nas empresas é essencial. Todos os setores e departamentos da empresa impactam financeiramente a empresa. É necessária uma avaliação profunda no que diz respeito a novos investimentos e seus prováveis retornos e custos reais. 
Para uma eficiente administração financeira, o estudo do capital de giro é fundamental. A recuperação de todos os custos e despesas incorridas durante o ciclo operacional e a obtenção do lucro desejado são as metas de todas as empresas, e isso só se dará através de um planejamento estratégico-financeiro detalhado e correto.
Referências
MASAKAZU, Hoji; SILVA, Hélio A. Planejamento e Controle Financeiro. São Paulo: Atlas, 2010 
GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administração Financeira - São Paulo: Saraiva, 2010 
NETO, Assaf; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração do Capital de Giro - São Paulo: Atlas, 2012 
MASAKASU, Hoji. Administração financeira: uma abordagem prática - São Paulo: Atlas, 2001 
GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. São Paulo: Harbra, 1997.