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Faculdade Anhanguera Anhanguera Campinas - FAC 4 Curso: Ciências Contábeis Disciplinas: Administração Financeira, Análise de Investimento, Contabilidade de Custos, Desenvolvimento Econômico e Estrutura E Análise das Demonstrações Financeiras Fulano de tal - RA: 9806334398 Desafio Profissional 5º Semestre - Bovespa Tutor: Rogério Souza Campinas, 31 de maio de 2017 SUMÁRIO Introdução ..................................................................................................................3 1. Característica do Negócio.................................................................................... 4 2. Saúde Financeira...................................................................................................6 3. Método de Custeio...............................................................................................19 4. Técnicas de Análise.............................................................................................20 Conclusão ................................................................................................................21 Referências Bibliográficas......................................................................................22 � Introdução Com quase sete décadas de história e uma marca que se tornou sinônimo de excelência em soluções de higiene e limpeza, a Bombril está presente em praticamente todos os lares brasileiros, possui três complexos industriais e conta com mais de 3 mil colaboradores diretos e indiretos. A companhia é detentora de marcas consagradas, como Limpol, Lysoform, Mon Bijou, Pinho Bril, Sapólio Radium, Tanto e BomBril – a lã de aço que dá nome à empresa e se tornou sinônimo da categoria. Anualmente, produz 450 mil toneladas de produtos em três fábricas, localizadas em São Bernardo do Campo (SP), Abreu e Lima (PE) e Sete Lagoas (MG). Sua cadeia produtiva inclui negócios com mais de 1,9 mil fornecedores e 2.567 clientes ativos. O portfólio atual reúne 21 marcas com 250 itens de limpeza, distribuídos em 59 categorias, que incluem esponja de aço, detergentes, amaciantes, saponáceos, desinfetantes, multiuso e outros itens da cesta de limpeza doméstica. Posicionando-se desde o início como aliada da mulher brasileira, que representa hoje um papel importante no mercado de trabalho e é a grande tomadora de decisões, a Bombril conquistou em 2000 o título de “Marca do Século”, refletindo os laços de confiança construídos com o consumidor, por meio de suas campanhas publicitárias em diferentes mídias. 1 – Característica do Negócio A Bombril está presente, hoje, em mais de 280 mil pontos de venda espalhados por todo o Brasil, responsáveis por conectar a companhia ao consumidor. No atendimento aos clientes, a Bombril preconiza a transparência e a qualidade das entregas aos parceiros de negócios. Em 2015, foi implantado um novo processo para atendimento a clientes com problemas de avarias de produtos (produto, embalagem ou caixa avariada, problemas de identificação ou rotulagem etc.). O atendimento, antes feito diretamente pelas equipes comercial e de logística, passou a ser realizado pelo SAC. Entre as vantagens, destaca-se a formação de uma base de dados para mapeamento de melhorias, o atendimento gratuito via 0800 e o acompanhamento formal e padronização dos registros Durante o ano, a Bombril participou de uma pesquisa de satisfação desenvolvida pela empresa Advantage sobre o relacionamento entre varejo e indústria, contemplando áreas de relacionamento e diferentes níveis hierárquicos de empresas. Em 2015, foram 102 varejistas/atacadistas e 92 indústrias avaliadas, com 1.994 questionários e 350 entrevistas realizadas, contemplando 35 variáveis. Entre os destaques da Bombril nesse estudo, estão: 20% das avaliações acima da média do mercado; destaque e ganho de posições nos temas de Equipe e Suporte a clientes; melhora da performance em 43% das cadeias; maior diferencial em Relação de Negócios (23%), MKT (23%) e Suporte a clientes (26%); sistema de embalagem e carga que evita avarias durante todo o processo de armazenagem; serviço de atendimento a clientes eficiente e de fácil acesso; qualidade do contato com as pessoas do fornecedor; boa performance com Diretoria e Gerência Senior; oportunidades de melhorar a relação com compradores e a equipe de logística. A companhia entende que a melhoria dos resultados envolve a combinação da maior produtividade interna com a redução de custos-chave – como os de frete e matérias-primas, por exemplo. No entanto, resultados positivos também envolvem um entendimento aprofundado das diferentes linhas de negócio e a definição de estratégias claras para alocação de recursos. Em 2015, a gestão avançou no estudo do custo de servir dos diferentes produtos da companhia, a fim de mapear oportunidades de aumento da eficiência. A Bombril avançou na gestão ambiental com diversos projetos, como a preparação da Bombril Anchieta (BBA) para a obtenção da ISO 14001, a redução de efluentes na higienização de linhas de produção e o acordo firmado pela indústria para a logística reversa de embalagens pós-consumo. Na esfera social, também manteve as contribuições em investimentos e valorizaram o capital humano, treinando colaboradores sobre temas como segurança, meio ambiente e as competências – reforçando o empreendedorismo, a excelência e o amor de dono pela organização na força de trabalho. Ao longo de 2016, criaram as condições para que os colaboradores e líderes possam trabalhar da forma mais eficiente, com qualidade e segurança. Isso é o que proporciona resultados sustentáveis para a Companhia, assegurando retorno para os acionistas e trabalho e melhores condições de vida para todos. Fruto dos esforços, já registraram resultados alinhados ao potencial da Companhia no primeiro trimestre de 2016. Em 2016, a Bombril atingiu R$ 1.097,8 milhões de receita líquida de vendas, uma superação das expectativas com um crescimento de 10%. E, mesmo atravessando um ambiente macroeconômico instável e recessivo, que teve um recuo de 3,6% no PIB, é importante destacar que, de acordo com pesquisas de mercado da Nielsen, o segmento de higiene e limpeza registrou uma queda de 4,5% no volume de vendas de 2016 frente o ano de 2015. A redução do portfólio ocorreu devido ao plano de reestruturação da Companhia, com objetivo de dar foco em produtos de maior rentabilidade e maior potencial de desenvolvimento do negócio. Assim terminou o ano com uma Receita Líquida de Vendas de R$ 1.097,8 milhões, com maior controle e foco na redução das devoluções e cancelamentos, além de uma política de preço assertiva. 2 – Saúde Financeira DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo - (Reais Mil) Conta Descrição 31/12/2016 31/12/2015 1 Ativo Total 711.099 701.474 1.01 Ativo Circulante 242.388 296.326 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 9.451 17.939 1.01.01.01 Caixa e Bancos 9.451 17.939 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 0 0 1.01.02 Aplicações Financeiras 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 1.01.02.01.03 Títulos Mantidos até o Vencimento 1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 1.01.03 Contas a Receber 152.738 190.101 1.01.03.01 Clientes 149.321 182.205 1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes 168.480 194.970 1.01.03.01.02 (-) Perdas estimadas créd.liquid.duvidosa -19.159 -12.765 1.01.03.02 Outras Contas a Receber 3.417 7.896 1.01.03.02.01 Outras Contasa Receber 3.417 7.896 1.01.04 Estoques 52.576 77.758 1.01.04.01 Estoques 52.576 77.758 1.01.05 Ativos Biológicos 1.01.06 Tributos a Recuperar 26.679 10.070 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 26.679 10.070 1.01.06.01.01 Impostos a Recuperar 26.679 10.070 1.01.07 Despesas Antecipadas 944 458 1.01.07.01 Despesas Antecipadas 944 458 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 1.01.08.03 Outros 1.02 Ativo Não Circulante 468.711 405.148 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 128.610 32.478 1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 2.424 7.740 1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 1.02.01.01.03 Aplicação Financeira 2.424 7.740 1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 1.02.01.03 Contas a Receber 4.159 5 1.02.01.03.01 Clientes 1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 4.159 5 1.02.01.04 Estoques 1.02.01.05 Ativos Biológicos 1.02.01.06 Tributos Diferidos 104.624 21.034 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 104.624 21.034 1.02.01.07 Despesas Antecipadas 1.02.01.07.01 Despesas Antecipadas 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 11.990 0 1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 11.990 0 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 5.413 3.699 1.02.01.09.01 Ativos Não Correntes a Venda 1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 1.02.01.09.03 Impostos a Recuperar 1.609 1.930 1.02.01.09.04 Depósitos Judiciais 3.804 1.769 1.02.02 Investimentos 1.02.02.01 Participações Societárias 1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 1.02.02.02 Propriedades para Investimento 1.02.03 Imobilizado 318.177 337.404 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 318.177 337.404 1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 1.02.04 Intangível 21.924 35.266 1.02.04.01 Intangíveis 21.924 35.266 1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 1.02.04.01.02 Intangíveis 21.924 35.266 1.02.04.02 Goodwill DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo - (Reais Mil) Conta Descrição 31/12/2016 31/12/2015 2 Passivo Total 711.099 701.474 2.01 Passivo Circulante 584.172 522.012 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 17.034 19.241 2.01.01.01 Obrigações Sociais 3.336 3.759 2.01.01.01.01 Encargos Sociais a Pagar 3.336 3.759 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 13.698 15.482 2.01.01.02.01 Salários a Pagar 0 0 2.01.01.02.02 Provisão de Férias 13.698 15.482 2.01.02 Fornecedores 116.534 243.822 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 114.830 243.090 2.01.02.01.01 Fornecedores 114.830 243.090 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 1.704 732 2.01.03 Obrigações Fiscais 288.364 138.445 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 224.697 97.333 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 90 260 2.01.03.01.02 Obrigações Fiscais e Tributárias 224.607 97.073 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 63.544 41.064 2.01.03.02.01 ICMS a Pagar 63.544 41.064 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 123 48 2.01.03.03.01 ISS a recolher 123 48 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 131.943 89.094 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 131.943 89.055 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 131.943 89.055 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 2.01.04.02 Debêntures 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 39 2.01.04.03.01 Arrendamento Mercantil 0 39 2.01.05 Outras Obrigações 4.127 25.359 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 2.01.05.02 Outros 4.127 25.359 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 2.01.05.02.04 Outras Contas a Pagar 4.127 25.359 2.01.06 Provisões 26.170 6.051 2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 2.01.06.02 Outras Provisões 26.170 6.051 2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 2.01.06.02.04 Provisões Diversas 26.170 6.051 2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 2.02 Passivo Não Circulante 400.336 426.256 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 22.419 49.321 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 22.419 49.321 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 22.419 49.321 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 2.02.01.02 Debêntures 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 2.02.01.03.01 Arrendamento Mercantil 2.02.02 Outras Obrigações 368.028 367.643 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 2.02.02.02 Outros 368.028 367.643 2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 2.02.02.02.03 Obrigações Fiscais e Tributárias 242.651 256.745 2.02.02.02.04 Valores a Pagar-Terceiros 392 27.835 2.02.02.02.05 Fornecedores 35.136 116 2.02.02.02.06 Deságio Sobre Investimentos 2.02.02.02.07 Provisão para Riscos Fiscais, Trab.e Cíveis 89.849 82.947 2.02.03 Tributos Diferidos 0 0 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0 2.02.04 Provisões 9.889 9.292 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 2.02.04.01.01Provisões Fiscais 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 2.02.04.02 Outras Provisões 9.889 9.292 2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 2.02.04.02.04 Provisões Diversas 9.889 9.292 2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 2.02.06.01 Lucros a Apropriar 2.02.06.02 Receitas a Apropriar 2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 2.03 Patrimônio Líquido Consolidado -273.409 -246.794 2.03.01 Capital Social Realizado 795.142 795.142 2.03.01.01 Capital Social Realizado 795.142 795.142 2.03.02 Reservas de Capital 104.306 100.014 2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 2.03.02.04 Opções Outorgadas 2.03.02.05 Ações em Tesouraria 2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 2.03.02.07 Reservas de Capital 104.306 100.014 2.03.03 Reservas de Reavaliação 30.397 32.421 2.03.03.01 Controladas/Coligadas e Equiparadas 30.397 32.421 2.03.04 Reservas de Lucros 2.953 0 2.03.04.01 Reserva Legal 2.953 0 2.03.04.02 Reserva Estatutária 2.03.04.03 Reserva para Contingências 2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 2.03.04.09 Ações em Tesouraria 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados -1.409.251 -1.468.327 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 64.983 65.921 2.03.06.01 Adoção CPCs ao Custo Atribuído 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 138.061 228.035 2.03.07.01 Ajustes Acumulados de Conversão 138.061 228.035 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores - Calculo dos indicadores de liquidez Liquidez Imediata 9.451 _______ = 0,016 584.172 Liquidez Seca 242.388 – 52.576 ______________ x 100 = 32,49 584.172 Liquidez Corrente 242.388 ________ x 100 = 41,49 584.172 Liquidez Geral 242.388 + 128.610 ________________ x 100 = 37,68 584.172 + 400.336 - Grau de endividamento ÍNDICE ENDIVIDAMENTO Endividamento Geral 138,45% Índice de Insolvência 72,23 ÍD - Capital Oneroso Total -1,13 ÍD - Patrimônio Líquido -53 Índice Cobertura de Juro 1,52 - Rentabilidade Giro do Ativo 11 ________ x 100 = 711.099 Margem Líquida 111 ___________ x 100 = 22 Rentabilidade do Ativo 111 _________ x 100 = 711.099 Rentabilidade do Patrimônio Líquido 55 _________ x 100 = 888 Diante do atual quadro da empresa, o ideal seria que ela procurasse seus credores para tentar renegociar os prazos de pagamentos, pois dispõem de poucos recursos para liquidar as obrigações de curto prazo. E, uma vez renegociando estas obrigações antes do vencimento, ela poderá conseguir condições melhores. Outra coisa é tentar diminuir ainda mais as vendas a prazo, ou pelo menos diminuir o tempo de recebimento destas para um prazo no qual ela possa receber, trabalhar com esse dinheiro e depois pagar os fornecedores. 3 – Método de Custeio O método mais viável é o método de custeio por absorção, pois ele apropria todos os custos (diretos e indiretos, fixos e variáveis) e é o critério legal exigido no Brasil. O custo da produção dos bens ou serviços compreenderá, obrigatoriamente, o custo de aquisição de matérias-primas e quaisquer outros bens ou serviços aplicados ou consumidos na produção, inclusive os de transporte e seguro até o estabelecimento do contribuinte e os tributos não recuperáveis devidos na aquisição ou importação, o custo do pessoal aplicado na produção, inclusive na supervisão direta, manutenção e guarda das instalações de produção. Também os custos de locação, manutenção e reparo e os encargos de depreciação dos bens aplicados na produção, bem como os encargos de amortização, diretamente relacionados com a produção e os encargos de exaustão dos recursos naturais utilizados na produção. 4 – Técnicas de Análise Os métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento são: Payback, Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR), sendo que o Payback é o método mais básico para se avaliar a viabilidade de um investimento. Ele determina qual é o tempo necessário para se recuperar um investimento inicial. O cálculo é simples: para encontrar o período de Payback de determinado investimento, basta somar os valores dos rendimentos auferidos, período após período, até que a soma dos mesmos se iguale ao valor do investimento inicial. Já o Valor Presente Líquido (VPL) é considerado uma técnica de análise mais sofisticada do que o Payback, justamente por considerar em seu cálculo o valor do dinheiro no tempo e poder ser aplicada a qualquer tipo de rendimento (convencional e não-convencional). Por meio dele, tanto as entradas como as saídas de capital são transportadas para valores atuais, podendo assim ser comparadas ao investimento inicial. A TIR, ou Taxa Interna de Retorno, por sua vez, é outra forma utilizada para a análise de investimentos. Ela é a taxa de desconto que iguala o VPL a zero, fazendo com que todas as entradas de capital igualem todas as aplicações. Sendo assim, ela complementa a análise de valor presente líquido e reflete os rendimentos reais proporcionados por um investimento em um determinado período. Vale ressaltar que as análises muitas vezes serão apenas uma parte (geralmente pequena) do processo de tomada de decisões de investimento e que olhar apenas a rentabilidade não é o suficiente. As demandas individuais de cada investidor são amplas e complexas, envolvendo inúmeros outros critérios de análise que podem vir a ser relevantes, que não sejam relativos a própria rentabilidade. O importante é saber adequar a avaliação certa para cada situação, já que nenhum investimento será igual a outro, cada um irá demandar um tipo de análise diferente. Conclusão Com um portfólio que abrange 21 marcas com 250 itens de limpeza, distribuídos em 59 categorias, a Bombril, empresa avaliada, Referências Bibliográficas Disponível em: http://www.bombril.com.br. Acesso em: 28 de maio de 2017. (Adaptado) Disponível em: https://andrebona.com.br/analise-de-investimentos/. Acesso em: 28 de maio de 2017. (Adaptado)
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