Aula 09 avaliação de empresas

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Avaliação de Empresas
Daniel Ferreira Caixe
Aula 9
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Agenda
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Exercício: abordagem do FCLA;
Conceito de lucro residual (econômico);
EVA.
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Exercício
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Exercício
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Exercício
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Exercício
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Lucro econômico
Qual é a função-objetivo de uma empresa com fins lucrativos?
Aumentar a riqueza de seus proprietários.
De que maneira?
Elevando o valor econômico corporativo.
Quando isso acontece?
Oferece retorno superior ao custo dos recursos investidos.
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Lucro econômico
Conceito de lucro econômico (residual):
Resultado supranormal por David Ricardo (início século XIX);
Discutido por Alfred Marshall (final século XIX);
Utilizado pela General Motors (desde 1920).
Final da década de 1970:
Gestão Baseada em Valor (VBM):
Alinhar os mecanismos de controle e incentivo à criação de valor econômico;
Utilização de métricas de lucro residual.
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EVA®
Economic Value Added (EVA ®) 
Variante do lucro residual;
Registrada pela Stern Stewart & Co;
Ajustes contábeis:
Capitalização dos gastos com (P&D); 
Conversão de leasing (financeiro) em dívida;
Utilização do método de depreciação econômica;
Eliminação de gastos que não representam desembolsos de caixa.
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EVA®
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EVA®
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EVA®
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Avaliação de Empresas
Daniel Ferreira Caixe
Atividade 9
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Atividade 9
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Calcule o ROE e o EVA da empresa “White”, no exercício de 2015, a partir das informações abaixo.
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Atividade 9
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Atividade 9
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Atividade 9
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Explique o que é roic, o que é WACC , CI e NOPAT
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Explique o que é roe, o que é Ke (mostre a fórmula do CAPM) ,
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