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TÓPICOS EMERGENTES EM FINANÇAS 1a Questão (Ref.: 201002264154) Em dezembro de 2000 a Bolsa lançou segmentos especiais de listagem das empresas, desenvolvidos com o objetivo de proporcionar um ambiente de negociação que estimulasse, simultaneamente, o interesse dos investidores e a valorização das companhias. Assim, foram criados os níveis diferenciados de governança corporativa, para os quais as empresas listadas na Bolsa puderem, voluntariamente, aderir. Indique a alternativa correta referente à Governança Corporativa: I ¿ O modelo de governança corporativa é aplicável somente à empresa S.A. II - conselho de administração é composto pelo presidente da empresa e seus diretores. III - Governança corporativa desfavorece os interesses mútuos de acionistas controladores, acionistas minoritários, administradores, funcionários e fornecedores. IV - A necessidade de obter recursos de menor custo é um fator que está motivando as empresas brasileiras a adotarem procedimentos mais modernos de governança corporativa V- Análise do ambiente interno significa que os minoritários que fazem parte da empresa não têm direito a participar dessa análise e, conforme seus interesses, opinar contra ou a favor do diagnóstico a que se chegar. É correto apenas a afirmativa: III e V III e IV I II IV 2a Questão (Ref.: 201002263656) Análise do ambiente interno significa que os minoritários que fazem parte da empresa têm direito a participar dessa análise e, conforme seus interesses, opinar contra ou a favor do diagnóstico a que se chegar. Se os minoritários estiverem mais afeitos a áreas de distribuição, por exemplo, que impactam diretamente as decisões de marketing, suas opiniões devem ser valorizadas, se não a empresa perde como um todo. Marque a questão verdadeira: A segunda sentença é a única correta. A primeira sentença é a única correta. Nenhuma das duas sentenças está correta. As duas sentenças estão corretas e a segunda não justifica a primeira. As duas sentenças estão corretas e a segunda justifica a primeira. 3a Questão (Ref.: 201002264156) Assinale as alternativas que não caracteriza uma das funções dos gestores no nível estratégico da empresa nos dias atuais. Um melhor desempenho, em benefício de todos. Assegurar o desenvolvimento da empresa, através da geração sustentada de lucros. Implementar as mudanças hoje para que funcionem amanhã. Envolver-se em demasiados detalhes do dia-a-dia. Alcançar o patamar de desempenho esperado pelos stakeholders. 1a Questão (Ref.: 201002264157) As decisões de investimento do administrador financeiro determinam a combinação e o tipo de ativos constantes do balanço patrimonial da empresa. Que riscos essas decisões podem gerar para a empresa? Indique a alternativa correta: O risco de insolvência técnica aumenta porque, supondo-se não haver alteração nos passivos circulantes, o aumento nos ativos circulantes elevará o CCL. O risco diminuirá, pois o CCL diminuirá com a redução dos ativos circulantes. A lucratividade é maior porque os ativos circulantes são menos rentáveis que os permanentes. A diminuição do índice AC/AT provocará um retorno maior da empresa, já que o aumento de seus ativos permanentes gera maiores retornos do que os ativos circulantes. À medida que o índice AC/AT diminui, tanto o retorno como risco decrescem. 2a Questão (Ref.: 201002264158) Decisões de financiamento são ditadas pela necessidade, mas algumas requerem uma análise aprofundada das alternativas de financiamento disponíveis. Qual é o efeito dessas decisões na realização dos objetivos da empresa. Indique a alternativa incorreta: À medida que o índice PC/AT diminui, a lucratividade da empresa e o seu risco aumentam. A lucratividade aumenta devido aos menores custos relacionados à utilização de mais financiamento a curto prazo e menos a longo prazo. As consequências de um decréscimo no índice PC/AT são exatamente o oposto de um aumento neste índice. A diminuição do índice de PC/AT diminuirá a lucratividade da empresa, uma vez que o montante maior do financiamento precisa ser obtido através de meios mais dispendiosos a longo prazo. Supondo-se que seus ativos totais fiquem inalterados, o CCL baixará, ao passo que os ativos circulantes aumentarão. Uma redução no CCL significa um aumento no risco total. 3a Questão (Ref.: 201002263736) Quanto às decisões de investimento do administrador financeiro, que determinam a combinação e o tipo de ativos constantes do balanço patrimonial da empresa, é correto afirmar: I - Essa atividade diz respeito ao lado esquerdo do balanço. II- A combinação refere-se ao montante de recursos aplicados em ativos circulantes e em ativos permanentes. III - Depois de estabelecidas proporções entre AC e AT, ao administrador financeiro cabe fixar e tentar manter certos níveis ótimos para cada tipo de ativo circulante. IV - O administrador deve também decidir quais são os melhores ativos permanentes a adquirir, e saber quando os ativos existentes precisam ser modificados, substituídos ou liquidados. V- As decisões de investimento são importantes porque afetam o sucesso da empresa na consecução de seus objetivos. Com base nas afirmações acima, podemos concluir: Somente as afirmações I, II e IV são verdadeiras. Somente a afirmação I é verdadeira. Somente as afirmações I, II e III são verdadeiras. Somente as afirmações I, III e V são verdadeiras. Todas as afirmações são verdadeiras. 1a Questão (Ref.: 201002263752) Para exemplificar, sempre que o conselheiro se deparar com avaliações econômico-financeiras (fairness opinion e valuation), de qualquer gênero, deverá averiguar a metodologia, como as abaixo. Identificar a única resposta correta: Conferir sensibilidade da evolução dos custos sob a luz da implantação de programas de demissão voluntária. Checar a razoabilidade das premissas macroeconômicas sobre a estimativa de: taxas de juros. Todas as respostas acham-se corretas. Checar a razoabilidade das premissas macroeconômicas sobre a estimativa de: PIB. Checar a razoabilidade das premissas macroeconômicas sobre a estimativa de: câmbio. 2a Questão (Ref.: 201002264160) Com base no CPC 01, marque a alternativa correta no que diz respeito ao valor recuperável de ativos: I.O pronunciamento define valor recuperável como o maior valor entre o preço líquido de venda do ativo e o seu valor em uso. Caso um desses valores exceda o valor contábil do ativo, não haverá desvalorização nem necessidade de estimar o outro valor. II.O valor em uso de ativos será estimado com base nos fluxos de caixa futuros derivados do uso contínuo dos ativos relacionados, utilizando-se uma taxa de desconto para trazer esses fluxos de caixa a valor presente. III.Os fluxos de caixa futuros devem ser estimados para o ativo em sua condição atual. IV.A taxa de desconto deve ser uma taxa antes de impostos sobre a renda que reflita as avaliações atuais de mercado do valor da moeda no tempo e os riscos específicos do ativo. V.Todas as alternativas estão corretas. II II e III I e IV I V 3a Questão (Ref.: 201002264161) O método de avaliação do desempenho de um representante é, em geral, determinar as notas de uma série de critérios baseados em finanças. Marque a alternativa incorreta de outros critérios que também se aplicam: A relação com os clientes. A responsabilidade. A ética. A participação em reuniões. A maturidade da documentaçãoenviada. 1a Questão (Ref.: 201002264165) Marque a alternativa correta da legislação brasileira que deu abertura da economia brasileira para o exterior, que colocou nossas empresas em contato direto com economias mais avançadas, inclusive com títulos negociados nas bolsas de maior movimento do mundo, e ao alcance dos investidores sediados em outros países. Código Civil Lei 6.404/76 Lei de Mercados de Capitais CPC - Comitê de Pronunciamentos Contábeis Medida Provisória 579 2a Questão (Ref.: 201002263761) Não se pode deixar de levar em conta que no Brasil e no mundo existem conflitos de agência e que, talvez, excetuando-se os Estados Unidos e Grã Bretanha, onde há maior pulverização de capital, ocorra grande similaridade no que se refira a Governança Corporativa, impactado diretamente pela relevância do conflito entre majoritários e minoritários. Nessa perspectiva, quem está mais alinhado com a minimização do conflito: empresas endógenas que são mais difíceis de administrar como as de alta tecnologia ou empresas de serviço público, como no Brasil, as empresas de energia com participações elevadas ou controladas pelo governo como as de energia elétrica?. Marque a questão verdadeira: As duas sentenças estão corretas e a segunda não justifica a primeira. As duas sentenças estão corretas e a segunda justifica a primeira. Nenhuma das duas sentenças está correta. Apenas a primeira sentença está correta. Apenas a segunda sentença está correta. 3a Questão (Ref.: 201002329362) A Lei apelidada de SOX (Sarbanes ¿ Oxley, devido aos nomes dos que a redigiram) foi escrita com o objetivo de : Evitar o enchimento dos investimentos financeiros e a atração dos investidores causada pela aparente insegurança a respeito da governança das empresas. Buscar o esvaziamento dos investimentos financeiros e a fuga dos investidores causada pela aparente segurança a respeito da governança adequada das empresas. Evitar o esvaziamento dos investimentos financeiros e a fuga dos investidores causada pela aparente insegurança a respeito da governança adequada das empresas. Evitar o esvaziamento dos investimentos econômicos e a atração dos investidores causada pela aparente insegurança da governança adequada das empresas. Evitar o esvaziamento dos desinvestimentos financeiros e a fuga dos investidores causada pela segurança a respeito da governança adequada das empresas. 1a Questão (Ref.: 201002263907) Um elemento de risco diverso e ainda mais relevante está relacionado à exposição econômica, que é o possível impacto da flutuação das taxas de cambio sobre o valor da entidade que opera no exterior. Considerando que todas as receitas futuras e, em decorrência delas, os lucros líquidos podem estar relacionados à mudança de câmbio, é pertinente saber que o valor presente dos lucros líquidos provenientes das operações no exterior terá uma parcela do seu risco total diversificável, referente à desvalorização (depreciação) ou à valorização (apreciação) das várias moedas em relação ao dólar. Os dois parágrafos estão corretos e o segundo não justifica o primeiro. Apenas o segundo parágrafo está correto. Apenas o primeiro parágrafo está correto. Nenhum dos dois parágrafos está correto. Os dois parágrafos estão corretos e o segundo justifica o primeiro. 2a Questão (Ref.: 201002263900) O que significa a expressão spot? Aumento do valor da moeda. Decréscimo do valor da moeda. Taxa de câmbio à vista Cotação Pagamento à prestação. 3a Questão (Ref.: 201002264166) Desde a década de 70, os governos e o mundo corporativo dos principais países do mundo têm adotado a relação de câmbio ao Dólar entre si, em oposição à relação fixa. Essa relação entre duas moedas, ou seja, a flutuação das suas moedas pode ser expressa de que forma: Marque a alternativa correta: spot (taxa de câmbio à vista) ou forward (taxa em uma data específica no futuro) currency board (fixação da taxa de câmbio em relação ao dólar ou outra moeda forte) ou forward (taxa em uma data específica no futuro) spot (taxa de câmbio à vista) ou currency board (fixação da taxa de câmbio em relação ao dólar ou outra moeda forte) somente expressa na forma de spot (taxa de câmbio à vista) somente somente expressa na forma de forward (taxa em uma data específica no futuro) 1a Questão (Ref.: 201002271620) Criada em 1979 com o objetivo de tornar mais transparente e segura a negociação de títulos públicos pelo Banco Central e pela Andima (Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto). CBLC SELIC CETIP ADR LIBOR 2a Questão (Ref.: 201002271624) É um ativo que, necessariamente, demanda um período de tempo substancial para ficar pronto para seu uso ou venda pretendidos Ativo Qualificável Ativo Disponível Ativo Circulante Ativo Fixo Ativo Intangível 3a Questão (Ref.: 201002271622) É uma ferramenta de repasse do risco do mercado de determinada atividade a outros agentes econômicos, que resolvem assumi-lo em troca de perspectiva de resultado. Deste modo, ele funciona de forma similar a um seguro, reduzindo os riscos de quem adotar esta estratégia. ADR CETIP Hedge SELIC Swap 1a Questão (Ref.: 201002329508) O custo do capital da empresa com dívidas é uma composição : Do rendimento de capital próprio apropriado ao custo do capital de terceiros, pela proporção de receitas e investimentos do capital próprio Do custo de capital ponderado e do rendimento do capital investido, ponderado pela proporção de dívidas e capital alienado Do custo de capital próprio e do custo do capital de terceiros ponderada pela proporção de dívidas e capital próprio Do custo de capital de terceiros ponderada pela proporção de dívidas e caixa Do custo de capital próprio e do custo do capital de terceiros ponderada pela proporção de rendimentos e capital adicionado 2a Questão (Ref.: 201002271627) O custo do capital da empresa com dívidas é uma composição do custo de : Capital Próprio e de Terceiros Capital Próprio e Intelectual Capital Próprio e Estrutural Capital de Terceiros e Humano Capital de Terceiros e Intelectual 3a Questão (Ref.: 201002272208) Conforme explica Maria Aparecida, supervisora de ADR do Banco Itaú "A emissão do ADR significa que a empresa lançou títulos no mercado interno e no externo¿. Isso acontece por que: O mercado interno não tem muitos investidores O mercado interno não consegue comportar o tamanho da captação que a empresa necessita. Nenhuma das respostas A empresa precisa expandir seus produtos para o exterior A empresa precisa de novos modelos de gestão 1a Questão (Ref.: 201002329544) Companhias estrangeiras podem negociar seus valores mobiliários no mercado de ações brasileiro por meio de : Emissão de títulos mobiliários emitidos por instituições estrangeiras, representando valores mobiliários emitidos por companhias brasileiras de capital fechado (¿BIDs¿). Emissão de títulos de valores mobiliários emitidos pelo governo brasileiro, representando valores mobiliários emitidos por companhias estrangeiras (¿BIDRs¿). Emissão de títulos de depósito de valores mobiliários emitidos por legislação brasileira, representando valores imobiliários emitidospor companhias brasileiras de capital aberto (¿BDIRs¿). Emissão de depósito de valores imobiliários emitidos por instituições, representando valores imobiliários emitidos por companhias estrangeiras de capital fechado (¿BDRs¿). Emissão de títulos de depósito de valores mobiliários emitidos por instituições brasileiras, representando valores mobiliários emitidos por companhias estrangeiras de capital aberto (¿BDRs¿). 2a Questão (Ref.: 201002271633) Representam ações de empresas não sediadas nos Estados Unidos: SELIC ADR Hedge CETIP Swap 3a Questão (Ref.: 201002313127) As empresas brasileiras utilizam-se das American Depositary Receipts (ADRs), também conhecidos como American Depositary Shares,o que representam estas ações? Representam ações de empresas sediadas nos Estados Unidos. Representam ações de empresas sediadas no Brasil. Representam ações de empresas não sediadas no Brasil. Representam ações de empresas não sediadas nos Estados Unidos. Representam ações de empresas não sediadas na Europa 1a Questão (Ref.: 201002329598) Muitas empresas para crescerem adotam o modelo de desenvolvimento, baseado na aquisição do controle de outras companhias no exterior, estas empresas : Usam as filiais para se expandir no exterior de forma a consolidar operações, esperando que suas ações desvalorizem. Usam as fusões para se expandir no interior de forma a melhorar seu desempenho, esperando que o valor das suas ações baixe. Buscam as Joints para se expandir no exterior de forma a melhorar suas operações, esperando que o custo das suas ações prevaleça. Usam as transfusões para se expandir no pais de forma a aumentar sua participação, esperando que o valor das suas ações cresça. Usam as fusões para se expandir no exterior de forma a melhorar seu desempenho, esperando que o valor das suas ações cresça. 2a Questão (Ref.: 201002272241) Quanto aos tipos de fusões, marque a que corresponde a Fusão horizontal e Fusão circular respectivamente: Onde empresas com produtos ou serviços similares ou complementares buscam redução de custos; cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas. Quando há aquisição de um fornecedor por um cliente; cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas. Na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios; quando há aquisição de um fornecedor por um cliente. Onde empresas com produtos ou serviços similares ou complementares buscam redução de custos; na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios Cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas; na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios 3a Questão (Ref.: 201002272245) Quanto aos tipos de fusões, marque a que corresponde a Fusão vertical e Fusão conglomerado respectivamente: Cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas; na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios Onde empresas com produtos ou serviços similares ou complementares buscam redução de custos; cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas. Onde empresas com produtos ou serviços similares ou complementares buscam redução de custos; na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios Na qual o benefício maior está na utilização dos mesmos canais de venda e de distribuição para atingir os clientes de ambos os negócios; quando há aquisição de um fornecedor por um cliente. Quando há aquisição de um fornecedor por um cliente; cujo maior benefício está no fato de reduzir o risco com padrões cíclicos e sazonais diferentes das empresas fundidas. 1a Questão (Ref.: 201002271641) Quando o risco se refere contratos de crédito firmados com a totalidade dos agentes (públicos, incluindo entidades infra-nacionais e não soberanas, ou privados) de um país, utiliza-se a expressão risco : Cambial Creditício Operacional País De Liquidez 2a Questão (Ref.: 201002271643) Quando esse risco de inadimplência se refere a operações de crédito concedido a um Estado soberano ou ao seu Banco Central, denominamos de risco Cambial Político Soberano De Liquidez Operacional 3a Questão (Ref.: 201002329640) Índice EMBI+ : "... é uma taxa denominada Emering Markets Bond Investiment Plus (EMBI+) e mede o grau de investimento que um país necessita para o investidor brasileiro." "... é um índice denominado Emering Markets Bond Investiment Plus (EMBI+) e mede o grau de "perigo" que um país representa para o investidor brasileiro." "... é um índice denominado Emerging Markets Bondes Investiment Plus (EMBI+) e mede o grau de segurança que um país representa para o investidor brasileiro." "... é um índicador denominado Emering Markets Bond Investiment Plus (EMBI+) e mede o grau de investimento que um país representa para o investidor estrangeiro." "... é um índice denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) e mede o grau de "perigo" que um país representa para o investidor estrangeiro."
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