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Economia Internacional
Aula 5
Prof. Me. Ernani João Silva
Elementos Conceituais 
da Macroeconomia 
Internacional
Organização da Aula
1. Contabilidade nacional
2. Balança de pagamento
3. Política fiscal e 
monetária
4. Taxa de juros e câmbio
Contextualização
 De forma sintética, tem-se que 
a macroeconomia é um 
segmento da economia que se 
ocupa com valores agregados, 
oriundos do uso dos recursos 
escassos
 Em seu aspecto internacional, 
a macroeconomia, busca a 
compreensão dos mecanismo 
e efeito das relações entre os 
países
Instrumentalização
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Contabilidade Nacional
 Trata-se de um instrumento de 
avaliação de um país, dentre 
outros aspectos, sobre:
• a situação econômica interna 
desta nação
• a forma de divisão de 
seu produto nacional
Alguns conceitos básicos
 Produto Bruto
 Produto Nacional Bruto (PNB)
 Produto Interno Bruto (PIB)
Produto Bruto
 O produto econômico de um 
nação se refere apenas ao valor 
agregado dos produtos finais 
desta economia sem considerar 
a depreciação
 Não são computados dados 
intermediários, para que 
não haja o efeito de dupla 
contagem
Produto Nacional Bruto
 É o produto cuja renda que dele 
provém pertence aos agentes 
nacionais
 Assim, não é computada no PNB a 
renda de estrangeiros residentes 
no país contabilizado, que foi 
enviada para o exterior
PIB = C + I + G + (X – M)
Produto Interno Bruto
 Este é o valor de tudo o que foi 
produzido dentro das fronteiras 
de um país, seja por residentes 
nacionais ou estrangeiros
 Onde (pela ótica do dispêndio):
• PIB – Produto Interno Bruto
• C – consumo das famílias
• I – investimento
• G – gasto do governo
• X – exportação
• M – importação
• X-M – transação corrente 
(balança comercial e de serviço)
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PNB e PIB
PNB = PIB - RLEE
 Onde:
• PNB – Produto Nacional Bruto
• PIB – Produto Interno Bruto
• RLEE – renda líquida enviada 
ao exterior
 RLEE:
• trata-se do fluxo de renda 
entre os países. Neste caso, é 
o saldo da renda enviada para 
fora do país contabilizado, por 
exemplo, lucro e salários
Balança de Pagamento
 Trata-se de um instrumento 
econômico para o registro das 
transações de um país com o resto 
do mundo; basicamente, por meio 
de três focos distintos:
 transações correntes
 conta de capital
 conta financeira
Estrutura do Balanço 
de Pagamento (BP)
a) Balança das transações 
correntes
 A1 – Balança Comercial
 A2 – Balança de Serviços
 A3 – Balança de Rendas
 A4 – Transferências Unilaterais 
Correntes
b) Conta capital e financeira
 B1 – Conta capital
 B2 – Conta financeira 
(direto/em carteira)
c) Erros e omissões
d) Saldo do BP (A+B+C )
e) Haveres da Autoridade 
Monetária (HAM) 
[HAM = – Saldo do BP]
Complemento sobre o aspecto 
estrutural
 Antigamente, a conta “Renda” era 
parte da conta serviços
 Neste período, era denominada de 
“serviços de fatores” e os itens da 
atual conta de “serviços” eram os 
identificados como “serviços de 
não fatores”
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A1- Balança Comercial
A2- Balança de Serviços 
 A2.1 - Serviços de não fatores 
(turismo, patentes, fretes, 
seguros etc.)
 A2.2 - Serviços de fatores 
(salários, lucros, alugueis, 
juros etc.)
Transações correntes
 Trata-se das operações de 
exportação e importação (X e M) 
dos bens tangíveis (Balança 
comercial) e dos intangíveis 
(Balança de serviços) mais o fluxo 
de “serviços de fatores” do país, 
contabilizado para com o resto 
do mundo (Balança das Rendas)
Conta de capital
 Apura as transferências de capital 
tidas como unilaterais, isto é, 
aquelas em que não há um fluxo 
oposto de ação econômica
 Por exemplo:
• o perdão de uma dívida
• a riqueza trazida para o 
país por imigrantes
Conta de investimento
 Abriga o movimento de contas 
sobre a estrutura de direito e 
obrigações do país que considera:
• investimentos/
reinvestimentos
• empréstimos/financiamentos 
(sejam de curto ou de longo 
prazo)
Política Fiscal e Monetária
 A política fiscal é a intervenção 
do governo na economia, por 
meio da tributação e gasto 
público
 A política monetária é a 
intervenção mediante o controle 
da oferta de moeda/crédito e 
do nível da taxa de juro do país
 As políticas econômicas 
governamentais são, basicamente, 
de dois tipos, quanto ao objetivo:
• expansionista: tem como 
objetivo o crescimento 
econômico
• contracionista: tem como 
objetivo a retração do 
crescimento
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Taxas de Juro e Câmbio
 A taxa de juro é o valor 
percentual do ganho de um 
capital investido, segundo o nível 
de risco envolvido
 Já taxa de câmbio é a relação 
entre uma unidade de moeda 
estrangeira em relação a moeda 
nacional
 Sendo assim, quanto maior o risco 
de um país, maior é o valor da 
taxa de juro que este tem que 
oferecer para atrair recursos 
externos
 Na taxa de câmbio tem-se que: 
i. se a moeda nacional é 
valorizada dificulta exportação
ii.se moeda é desvalorizada 
dificulta a importação
 Mecanismos:
a) taxa de juro e a mobilidade do 
capital (inexistente, imperfeita 
e perfeita)
b) taxa de câmbio e os regimes 
cambiais (flutuante, flutuante 
suja e fixa)
Aplicação
Política Fiscal: Contracionista
 O governo, buscando combater 
a inflação, resolve reduzir o 
imposto sobre os bens 
importados
 Qual é a lógica desta medida, 
segundo a teoria 
macroeconômica?
Política Monetária:
Expansionista
 O governo, buscando combater 
a inflação, resolve aumentar o 
valor da taxa de juros do país
 Qual é a lógica desta medida, 
segundo a teoria 
macroeconômica?
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Impacto Cambial:
Pela Ótica da Exportação
 Em um dado ano uma saca de 
açúcar é comercializada pelo 
preço de R$ 50,00 no Brasil
 O que acontece com o preço 
internacional deste bem, 
segundo as taxas de câmbio 
abaixo?
a) Janeiro = R$ 0,50/dólar
b) Fevereiro = R$ 1,00/dólar
c) Março = R$ 2,00/dólar
Síntese
 O que é Contabilidade nacional?
 Qual é a estrutura da Balança 
de Pagamento?
 Para que serve a Política Fiscal 
e Monetária?
 O que significa Taxa de juros 
e câmbio?
Referências de Apoio
 COSTA, A. J. D.; SOUZA-SANTOS, 
E. R. Economia Internacional: 
teoria e prática. Curitiba: Ibpex, 
2010.
 BACEN. Balanço de 
Pagamentos. Disponível em: 
<http://www.bcb.gov.br/pec/sdds
/port/balpagam_p.htm>. Acesso 
em: jun./2013.