TÓPICOS 1 e 2. INTRODUÇÃO

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05/10/2013
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DISCIPLINA MERCADO DE CAPITAIS
SEMESTRE 2013.2
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Departamento de Ciências Contábeis
Faculdade de Ciências Sociais Aplicadas e Exatas
Universidade Federal dos Vales do Jequitinhonha e Mucuri
Introdução ao Sistema Financeiro
Informação Contábil-Financeira e o Mercado de Capitais
Referências
• ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2008.
• CAVALCANTE, Francisco (et al.). Mercado de capitais: o que é, como funciona. 7. ed. Rio de Janeiro:
Elsevier, 2009.
• FURLANI, José Reynaldo de Almeida. Como funciona o Sistema Financeiro Nacional. Banco Central
do Brasil, 2009.
• PINHEIRO, Juliano L. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2009.
• www.bovespa.com.br
• www.cvm.gov.br
• www.dgabc.com.br
• www.estadao.com.br
• www.exame.com.br
• www.istoe.com.br
2Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
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TAXA DE 
JUROS
IMPOSTOS CÂMBIO
Introdução ao Sistema Financeiro
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Com a finalidade de promover o desenvolvimento econômico, 
atender às necessidades de bens e serviços da sociedade, 
garantir o pleno emprego e a estabilidade de preços, o 
Estado tem a seu dispor uma série de instrumentos, envolvendo 
diferentes variáveis econômicas.
Dependendo das variáveis envolvidas, as principais políticas 
econômicas administradas por um governo são:
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Introdução ao Sistema Financeiro
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
POLÍTICA 
MONETÁRIA
POLÍTICA 
FISCAL
POLÍTICA DE 
RENDAS
POLÍTICA 
CAMBIAL
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Introdução ao Sistema Financeiro
Nesse contexto, qual é a relação 
existente entre políticas 
econômicas e o Mercado de 
Capitais?
5Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Como essa relação pode 
interferir em nosso dia-a-dia?
Introdução ao Sistema Financeiro
As políticas econômicas impactarão diretamente:
6Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
SELIC
Juros da 
Poupança
IOF
Dólar
PIB
Exportações Importações
Oferta de 
Crédito
Salários
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Introdução ao Sistema Financeiro
O processo de desenvolvimento de uma economia exige a 
participação crescente de capitais.
POUPANÇA DISPONÍVEL
Intermediários
Instrumentos financeiros
7Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Agentes 
Econômicos
Setores Produtivos 
“Carentes”
Introdução ao Sistema Financeiro
8Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Unidades Econômicas 
Superavitárias
Unidades Econômicas 
Deficitárias
OFERTA DEMANDA
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Introdução ao Sistema Financeiro
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Surge a necessidade de um elemento facilitador, que realize a 
aproximação entre doadores e tomadores, gerando um fluxo de 
negócios que, por sua vez, criará um mercado.
Doador Tomador
Intermediário 
Financeiro
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MERCADO 
MONETÁRIO
MERCADO 
DE CRÉDITO
MERCADO 
CAMBIAL
MERCADO 
DE CAPITAIS
Do encontro entre os doadores e tomadores e das diferentes 
configurações de prazo, volume de recursos e forma de 
remuneração pela liquidez, surgem diversas segmentações de 
mercado.
Mercado 
Financeiro
Letras dos 
Tesouro
Crédito Rotativo
Dólar; EuroAções, Debêntures
Introdução ao Sistema Financeiro
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S is t ema Fina nc e iro 
Nac io na l (S FN)
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Introdução ao Sistema Financeiro
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Conselho 
Monetário 
Nacional 
(CMN)
Instituições 
Financeiras 
Bancárias
Instituições 
Financeiras 
de Natureza 
Especial
Banco 
Central 
(BACEN)
Comissão de 
Valores 
Mobiliários 
(CVM)
Instituições 
Financeiras 
não 
Bancárias
Câmaras e 
Prestadoras de 
Serviço de 
Liquidação e 
Compensação
Sistema de 
Distribuição de 
Títulos e 
Valores 
Mobiliários
Exemplos de instituições ligadas ao Sistema Financeiro Nacional:
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Introdução ao Sistema Financeiro
Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
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Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
Nesse contexto, qual é a 
finalidade do estudante de 
Ciências Contábeis pesquisar o 
Mercado de Capitais?
13Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
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Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
“Possíveis perdas dos bancos privados de capital aberto no Brasil com as empresas X 
poderiam ocorrer, num pior cenário, no segundo semestre deste ano e se estender por um ou 
dois trimestres, conforme relatório do UBS Investment Research.”
"Entre os bancos sob nossa cobertura, o Bradesco é o mais exposto para as empresas X e com 
um maior potencial de pressão nos lucros", avaliam os analistas Philip Finch, Frederic de 
Mariz e Mariana Taddeo, em documento enviado ao mercado.”
Economia & Negócios – Estadão.com (2013)
15Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
“Na contramão do mercado, o patrimônio do Banco Nacional de Desenvolvimento 
Econômico e Social (BNDES) encolheu 38% entre março de 2011 e março de 2013, enquanto 
a média de cinco grandes bancos públicos e privados registrou crescimento de 25%. É o que 
mostra levantamento realizado pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio 
Vargas (Ibre/FGV).”
Economia & Negócios – Estadão.com (2013)
Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
16Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Como perder uma fortuna 
de 34,5 bilhões de dólares 
em um ano.
Portal Exame.com (2013)
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Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
“O calote de US$ 45 milhões do conglomerado X de Eike Batista afeta a imagem do 
País, preocupa a Petrobras e atrapalha investimentos do Rio de Janeiro.”
“A OGX se capitalizou com base em projeções fabulosas levantadas e divulgadas 
pela própria empresa, através de uma ferramenta batizada de „Fato Relevante‟, 
comunicação ao mercado de qualquer decisão da empresa que possa influir na 
cotação das ações e na intenção dos investidores em comprar, vender ou manter os 
papéis. Segundo levantamento [...], entre 2008 e 2013, 130 comunicados ao 
mercado foram feitos pela OGX, por meio de Fato Relevante [...].”
Isto É Economia & Negócios (2013)
17Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
“Treze dias após o Banco Central elevar a taxa básica de juros nacional de 8,5% ao 
ano para 9%, os seis maiores bancos subiram seus empréstimos pessoais bem mais 
do que o 0,5 ponto percentual da Selic. A diferença chegou a até 9,84 pontos 
percentuais, aumento que supera em 19 vezes o da Selic.”
“A Selic é a referência do custo de crédito. Por isso, os juros bancários 
acompanham os movimentos de alta ou queda da taxa. É a ferramenta que o 
governo federal tem para segurar ou afrouxar a oferta de empréstimos no País.”
Diário do Grande ABC (2013)
18Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
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Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
19Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Essenciais ao processo 
de gestão
Informações Contábeis
Avaliação 
das decisões 
empresariais 
passadas
Essenciais ao processo 
de tomada de decisões
Prover informações 
úteis
Informação Contábil -F inanceira e o 
Mercado de Capitais
20Prof. Oscar Neto de Almeida Bispo
Manipulação das 
Informações
Impactam os 
dados 
contábeis das 
companhias
Alterações em 
políticas econômicasOferta e demanda de 
títulos negociáveis