Administração financeira Slide 1

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Administração 
Financeira 
Daniel Ferreira 
Caixe 
Aula 1 
Agenda 
• Modalidades de empresas. 
 
• Funções-objetivo das organizações. 
 
• Teoria da agência. 
 
• O que é administração financeira? 
 
 
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Modalidades de empresas 
Empresário Individual 
 
• Possui um único proprietário (titular). 
 
• Não tem personalidade jurídica própria. 
 
• Responsabilidade ilimitada. 
 
 
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Modalidades de empresas 
Empresa Ind. de Resp. Ltda-EIRELI 
 
• Possui um único proprietário (titular). 
 
• Tem personalidade jurídica própria. 
 
• Responsabilidade limitada. 
 
• Exigência: capital social mínimo de 100 
vezes o maior salário mínimo. 
 
 
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Modalidades de empresas 
Sociedade Empresária Limitada 
 
• Possui 2 ou mais proprietários. 
 
• Capital social: unidade = quota. 
 
• Responsabilidade limitada: 
 
valor das quotas subscritas. 
 
 
 
 
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Modalidades de empresas 
Sociedade Anônima 
 
• Possui 2 ou mais proprietários. 
 
• Capital social: unidade = ação. 
 
• Responsabilidade limitada; 
(preço de emissão das ações) 
 
• Fechada X Aberta. 
 
 
 
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Qual o objetivo final da empresa? 
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Funções-objetivo das firmas 
 
 
 
 
Teoria dos shareholders 
Teoria dos stakeholders 
Teoria dos stakeholders 
• Busca por objetivos múltiplos. 
 
• Decisões: equilibrar e satisfazer os interesses de 
todos os stakeholders. 
 
• Não priorização de interesses em detrimento de 
outros. 
 
 
 
 
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Teoria dos shareholders 
• Busca por objetivo único: maximização do valor 
da empresa. 
 
• É matematicamente impossível maximizar em 
mais de uma direção. 
 
• Acionistas: detentores 
dos direitos residuais. 
 
Carregam mais 
risco (hierarquia 
dos recebimentos). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Teoria da agência (TA) 
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Crescimento das corporações mundiais 
 
 
Acesso a fontes de financiamento 
 
 
Canalização eficiente de recursos 
 
 
Confiança dos investidores 
 
 
 
Teoria da agência (TA) 
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Risco atrelado à aplicação indevida dos 
recursos 
 
 
Divórcio entre propriedade e gestão 
 
 
Proprietários versus Administradores 
 
Conflito de agência 
Teoria da agência (TA) 
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Acionistas 
(o principal) 
Gestores 
(o agente) 
Relação de agência 
Recursos 
Remuneração 
Serviços 
Informações 
O que é Administração Financeira? 
1) Quais investimentos de longo prazo você 
deve fazer? 
 
2) Onde você conseguirá o financiamento de 
longo prazo para pagar seus 
investimentos? 
 
3) Como você gerenciará suas atividades 
financeiras diárias? 
 
 
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O que é Administração Financeira? 
1-) Quais investimentos de longo prazo você 
deve fazer? 
 
Orçamento de capital 
Seleção das melhores oportunidades; 
(com maior VPL) 
 
Essência: avaliação do tamanho, do tempo e 
do risco dos fluxos de caixa futuros. 
 
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O que é Administração Financeira? 
2-) Onde você conseguirá o financiamento de 
longo prazo para pagar seus investimentos? 
 
Estrutura de capital 
Qual a melhor combinação entre recursos 
próprios e de terceiros? 
 
A combinação escolhida afetará o custo de 
capital e o valor da empresa. 
 
 
 
 
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O que é Administração Financeira? 
3-) Como você gerenciará suas atividades 
financeiras diárias? 
 
Administração Financeira de CP 
Garantir recursos suficientes para continuar 
suas operações e evitar interrupções caras. 
 
Quanto de caixa e estoques devem ser 
mantidos? Podemos vender a prazo? 
 
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Administração 
Financeira 
Daniel Ferreira 
Caixe 
Aula 1 
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Atividade 1 
• O conflito de agência pode influenciar o 
desempenho empresarial? Como? 
 
Atividade 1 
• Custos de agência 
 
Elaboração de contratos. 
 
Monitoramento das atividades dos agentes. 
 
Práticas do gestor que visam ao benefício 
próprio. 
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