AVALIAÇÃO DE EMPRESAS, FUSÕES E AQUISIÇÕES

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22/11/2017 BDQ Prova
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 1a Questão (Ref.: 650930) Pontos: 0,0 / 1,0
Marque F para Falso e V para Verdadeiro. a. ( ) O processo de F&A é originário de cortes de custos, adições de
receitas e geração de novas oportunidades de crescimento, que deve seguir três etapas para a boa organização e
planejamento de todo o processo. b. ( ) Os fundos excedentes direcionam recursos para fusões financiadas pelo
caixa no lugar de distribuir aos sócios por meio de dividendos ou recompra de ações no mercado. c. ( ) A economia
de escala é o principal objetivo nas fusões horizontais, que se dá pela concentração em um único local de todos os
serviços centrais. d. ( ) Os ganhos das economias de escala aparecem através dos fechamentos de unidades e
filiais, unificação de sistemas e escritórios de apoio e produtos de marketing. e. ( ) O processo de F&A é originário
de cortes de custos, adições de receitas e geração de novas oportunidades de crescimento, que deve seguir quatro
etapas para a boa organização e planejamento de todo o processo.
F,V,V,F,V
F,V,F,V,V
 F,V,V,V,V
F,V,V,V,F
 V,V,V,V,V
 2a Questão (Ref.: 642994) Pontos: 0,0 / 1,0
Uma companhia de gás e petróleo apresentou LAIR de R$ 380 mil no último exercício. Seus ativos operacionais
proporcionaram um ROI de 17% ao ano e, ela reinveste 65% de seus resultados operacionais (reinvestimento
líquido = investimento menos depreciação). Seu CMPC é de 15%. Qual o valor da Empresa. Marque com um X a
resposta correta.
2.870.330,85
 2.078.330.85
2.078.330,85
2.870.300,00
 3.458.012,15
 3a Questão (Ref.: 643013) Pontos: 1,0 / 1,0
Corresponda as opções abaixo e marque C (Valor em Continuidade), L (Valor de Liquidação), M (Avaliação por
Múltiplo) e F (Fluxo de Caixa Descontado) e, marque a opção correta. a. ( ) Esse método parte da estimação de
caixa pelas projeções de receitas, impostos, custos e despesas, crescimentos e retornos esperados de novos
investimentos futuros e o risco da empresa determinado em sua taxa de desconto. b. ( ) Sua aplicação deve-se a
simplicidade, agilidade e intuição nos resultados apresentados apesar das dificuldades de se encontrar empresas
comparáveis e seleção dos múltiplos desejados para avaliação, o que poderá trazer imperfeições para os resultados
de avaliação. c. ( ) A empresa deverá apresentar um goodwill negativo, ou seja, como esse valor é o preço mínimo
a ser negociado, adota-se em situações onde não há mais ou existem raras expectativas de retorno e, onde os
ativos existentes atinjam um preço de venda superior ao VP dos fluxos futuros esperados de caixa ou em situações
de efetiva liquidação da empresa. d. ( ) Esses valores correspondem às edificações, máquinas e equipamentos,
estoques, carteira de recebíveis, disponível e aplicações financeiras e investimentos, ou seja, é o valor que os
acionistas receberiam após a alienação de todos os ativos tangíveis deduzidos os pagamentos de todos os passivos
(dívidas) existentes da empresa. e. ( ) o método contábil orienta toda a sua metodologia a partir de uma suposição
de descontinuidade.
 F, M, L, L, C
F, L, M, L, C
F, M, L, C, C
M, L, L, L, C
F, M, C, L, C
 4a Questão (Ref.: 642990) Pontos: 1,0 / 1,0
Uma empresa deseja projetar seu MVA para estabelecer uma nova divisão na sociedade. Conforme as projeções
realizadas apurou-se que o investimento total era de R$ 22 milhões, o custo de capital de terceiros, líquido do IR, é
de 12% ao ano, e os acionistas esperam um retorno de 15% ao ano. O Lucro Após IR é de R$ 37 milhões e, do
investimento projetado 45% é financiado com capital próprio. Qual o MVA da empresa? Marque com um X a opção
correta. Desconsidere os centavos em sua resposta.
234.876.980
 255.153.558
256.153.558
22/11/2017 BDQ Prova
http://ead.estacio.br/bdq_prova_resultado_preview.asp 2/3
250.768,654
258.657.980
 5a Questão (Ref.: 650566) Pontos: 1,0 / 1,0
Marque com X a opção falsa.
O processo de F&A no Brasil auxiliou a desregulamentação de mercados locais objetivando a globalização
através de aquisições de empresas brasileiras por empresas estrangeiras.
O CADE é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Justiça que tem como objetivo orientar, fiscalizar,
prevenir e apurar abusos do poder econômico.
O processo de abertura comercial e globalização iniciado na economia brasileira no início da década de 90
auxiliou no processo de F&A.
As 5 forças de Porter são trabalhadas para identificar e analisar o processo de F&A.
 O CADE é uma autarquia vinculada o Ministério da Fazenda, onde o Ministro da Fazenda é o principal
conselheiro atuando como orientador para a melhor estrutura de mercado da economia.
 6a Questão (Ref.: 642995) Pontos: 1,0 / 1,0
Tendo como base a tabela 2, ano 1, determine o WACC da CBE realizando um benchmark com o mercado dos EUA.
Projeta-se para os títulos da Dívida Brasileira (TJLP) uma taxa de 5% ao ano e, os T-Bonds (títulos do Governo
Americano) uma projeção de 3,10%. Considere ainda que o prêmio pelo risco de mercado de 7%, o beta para
economia brasileira devido ao cenário atual de 1,43, custo de capital de terceiros antes do IR de 11,76%, a alíquota
de IR de 34% e a participação de capital próprio de 62,92%.
 9,67% ao ano
12,00% ao ano
7,96% ao ano
9,76% ao ano
10,00% ao ano
 7a Questão (Ref.: 643016) Pontos: 1,0 / 1,0
¿O processo de avaliação visa essencialmente descobrir o valor justo de um ativo, conhecido também por fair value,
o preço que o ativo efetivamente vale pela sua capacidade esperada de remunerar o investidor.¿ (Assaf Neto, p.
214. Valuation). Tendo como referência o texto citado, marque ¿F¿ para Falso e ¿V¿ para verdadeiro determinando
quais aspectos influenciam o processo de avaliação de empresas: a. ( ) Empresas cíclicas, conflitos e custos de
agência. b. ( ) Diversificação de ativos e elevação do Market share. c. ( ) Empresas em dificuldades financeiras d. (
) Empresas de capital fechado. e. ( ) Avaliação por múltiplos.
V, V, F, F, V
V, V, V, V, F
V, F, V, V, V
 V, F, V, V, F
F, f, F, V, V
 8a Questão (Ref.: 650580) Pontos: 0,0 / 1,0
Sabe-se que o Risco Sistemático (RS) corresponde ao risco não controlável por parte da empresa e, o Risco Não
Sistemático (RNS) corresponde ao risco controlável até certo limite de diversificação. Classifique os riscos abaixo
em RS ¿ Risco Sistemático e NS ¿ Risco Não Sistemático. a. ( ) Alteração da política de IPI na linha branca de
produtos eletrodomésticos. b. ( ) A taxa de câmbio do dólar do período de janeiro/ 13 até junho/ 14 teve um
crescimento de 10,06, o que contribuiu para aumentar o passivo financeiro das empresas com financiamento
atrelado a está moeda. c. ( ) A empresa objetivando maior ganho de caixa estabeleceu uma redução em seu prazo
de recebimento passando a receber, em média, com 25 dias ante os 30 dias recebidos anteriormente. d. ( )
Objetivando evitar uma grande crise de liquidez, a empresa captou um recurso conforme sua capacidade de
endividamento, pois, ainda encontra-se com uma pequena margem para tal operação. e. ( ) Com a manutenção da
atual política econômica no País, o mercado configura que a inflação irá aumentar o teto da meta que é de 6,5% ao
ano.
RS,RS,RS,RS,RS
RS,RS,NS,RS,NS
22/11/2017 BDQ Prova
http://ead.estacio.br/bdq_prova_resultado_preview.asp 3/3
 RS,RS,NS,NS,RS
 RS,RS,NS,NS,NS
NS,NS,NS,NS,RS
 9a Questão (Ref.: 799945) Pontos: 1,0 / 1,0
Quando os Capitais Próprio e de Terceiros são investidos, seus aplicadores os recebem acrescido de juros. A partir
desse momento, a empresa passa a identificar a composição ideal e necessária para manter sua rentabilidade e
liquidez, a fim de gerar valor. No balanço patrimonial em que grupo de contas encontrasse estes capitais:
Ativo e passivo circulante
Receita e despesa
 Passivo e patrimônio liquido
Ativo e passivo
Passivo e despesa
 10a Questão (Ref.:643008) Pontos: 0,0 / 1,0
São aspectos que devem ser levados em consideração em um processo de avaliação de empresas. Marque com um
¿X¿ a alternativa correta.
 Valor em continuidade, valor de liquidação, avaliação por múltiplo, fluxo de caixa descontado e fusões e
aquisições.
 Valor em continuidade, valor de liquidação, avaliação por múltiplos e fluxo de caixa descontado.
Avaliação por múltiplos e fluxo de caixa descontado.
Valor em continuidade, avaliação por múltiplo, fluxo de caixa descontado e fusões e aquisições.
Valor em continuidade e valor de liquidação.