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Engenharia Econômica 1. Capitalização 1.1 Juros Simples 𝐽 = 𝐶 . 𝑖 . 𝑛 100 Em que: J = Juros; C = capital; i = taxa; n = tempo 1.2 Juros Compostos = 𝐶 . 1 𝑖 Em que: M = montante; C = capital; i = taxa; n = tempo = . 1 𝑖 Em que: Vf = valor final; V0 = valor inicial; i = taxa; n = tempo 1.3 Fluxo de Caixa Diagrama de Fluxo de Caixa Vp Vf 1.3.1 Valor Presente Cálculo do valor presente, ou inicial: = 1 𝑖 Em que: Vp = valor presente; Vf = valor futuro; i = taxa; n = período Exemplo: Quanto deve ser aplicado hoje em uma conta de poupança, com taxa de juros de 0,5% a. m., para se obter R$ 1.000,00 daqui a um ano? Resolução: i = 0,5% a. m. Vf = R$ 1.000,00 n = 12 meses = 1.000 1 0,005 Vp = 941,90 Resposta: Devem ser aplicados R$ 941,90. 1.3.2 Capitalização Composta Neste caso, é feito um investimento por meio de parcelas constantes, sobre as quais incide a mesma taxa. Suponha que uma pessoa coloque em um banco, de forma programada, seis prestações mensais de R$ 100,00, sobre as quais incidirá juro constante de 1% ao mês. O cálculo do montante final, ou Valor Futuro, é dado por: ? n = 0 1 2 3 4 5 6 100 100 100 100 100 100 n Primeira parcela Segunda parcela Terceira parcela Quarta parcela Quinta Parcela Sexta Parcela 1 100 2 100.(1+0,01) 100 3 100.(1+0,01) 2 100.(1+0,01) 100 4 100.(1+0,01) 3 100.(1+0,01) 2 100.(1+0,01) 100 5 100.(1+0,01) 4 100.(1+0,01) 3 100.(1+0,01) 2 100.(1+0,01) 100 6 100.(1+0,01) 5 100.(1+0,01) 4 100.(1+0,01) 3 100.(1+0,01) 2 100.(1+0,01) 100 Logo, o valor futuro (montante) será: M = 100.(1+0,01) 5 + 100.(1+0,01) 4 + 100.(1+0,01) 3 + 100.(1+0,01) 2 + 100.(1+0,01) 1 + 100 M= 615,20 Ou, pela equação: = 𝐶. 1 𝑖 1 𝑖 Então: = 100. 1 0,01 1 0,01 M = 615, 20 Assim, o montante é de R$ 615,20. Exemplo: Uma empresa transportadora pretende investir, mensalmente, R$10.000,00, a partir do próximo mês, e durante 5 anos, para a compra de novos caminhões para sua frota nos próximos anos. Sabendo-se que os juros mensais são de 1%, quanto a empresa resgatará para a compra dos veículos, após o último depósito? C = 10.000 i = 1% (0,01) n = 60 = 10.000. 1 0,01 1 0,01 M = 816.697 Resposta: A empresa terá R$ 816.697,00, aproximadamente, daqui a 5 anos. Exercício: Uma empresa de logística pretende adquirir, daqui a um ano, novos equipamentos para a operação de carga e descarga de produtos no depósito. Sabendo-se que o valor a ser investido será de R$100.000,00, e que a taxa de juros máxima do mercado é de 2% a. m., quanto a empresa deverá poupar mensalmente? 𝐶 = 1 𝑖 1 𝑖 M = 100.000 I = 2% (0,02) n = 12 𝐶 = 100.000 1 0,0 1 0,0 C = 7.456 Resposta: A empresa deverá investir R$ 7.456,00 ao mês 2. Amortização Considere aqui o caso de empréstimos financiados em prestações mensais, com vencimentos a partir do primeiro mês. Como exemplo, tem-se o valor de R$ 100,00, a ser pago em cinco parcelas iguais, sobre as quais haverá juro de 1% ao mês. O valor de cada prestação é encontrado da seguinte forma: C C C C C n = 0 1 2 3 4 5 100 n Primeira parcela Segunda parcela Terceira parcela Quarta parcela Quinta Parcela 1 C 2 C.(1+0,01) C 3 C.(1+0,01) 2 C.(1+0,01) C 4 C.(1+0,01) 3 C.(1+0,01) 2 C.(1+0,01) C 5 C.(1+0,01) 4 C.(1+0,01) 3 C.(1+0,01) 2 C.(1+0,01) C C.(1+0,01) 4 + C.(1+0,01) 3 + C.(1+0,01) 2 + C.(1+0,01) 1 + C = 100.(1+0,01) 5 C = 20,60 Ou, pela equação: = 𝐶 . 1 𝑖 1 𝑖. 1 𝑖 100 = 𝐶 . 1 0,01 1 0,01. 1 0,01 C = 20,60 Assim, cada parcela será de R$ 20,60, aproximadamente. Exemplo: Uma empresa de transporte rodoviária adquiriu, por R$500.000,00, um novo modelo para sua frota. Sabendo-se que ela pagará com amortizações mensais, durante 6 anos, com uma taxa de juros de 2,5% a. m., qual será o preço da prestação mensal? M = 500.000; n = 72 meses; i = 2,5% (0,025). 500.000 = 𝐶 . 1 0,0 5 1 0,0 5. 1 0,0 5 C = 15.042,08 Resposta: A empresa desembolsará, todo mês, R$15.042,08. Exercício: Uma empresa de infraestrutura de transportes adquiriu, por R$1.000.000, maquinários para sua modernização, visando uma maior competitividade no mercado. Tal valor será pago durante 10 anos, em prestações iguais e mensais, aproveitando-se dos baixos juros ao mês de 1%, oferecido por uma instituição bancária em estímulo ao desenvolvimento do país. Calcule o valor mensal a ser pago pela empresa. M = 1.000.000 n = 120 meses i = 1,0% (0,01) 1.000.000 = 𝐶 . 1 0,01 1 0,01. 1 0,01 C = 14.347,10 Resposta: A empresa deverá pagar, mensalmente, R$ 14.347,10. 3. Valor Presente a partir de uma série uniforme Para se obter o valor presente a partir de prestações anuais iguais, com juros constante, usamos a equação: = . . , Na qual, Vp = valor presente; A = valor das parcelas anuais; i = taxa; n = período. Exemplo: Um fornecedor de mercadorias deseja fazer uma aplicação, a juros de 12% a.a., para obter receitas anuais de R$ 25.000,00 nos próximos 5 anos. Qual o valor a ser aplicado? 25.000 25.000 25.000 25.000 25.000 n = 0 1 2 3 4 5 Vp A = 25.000; I = 12% a. a. (0,12); n = 5. = 5.000. 1 0,1 1 0,1 . 1 0,1 Vp = 90.119,41 Resposta: Deve ser aplicado R$ 90.119,41. 5.1 Análise da viabilidade econômica 5.1.1 Taxa interna de retorno A taxa interna de retorno mede a rentabilidade econômica do capital aplicado no projeto, e corresponde à taxa de juros que torna o valor presente dos benefícios igual ao valor presente dos custos. Se a taxa interna de retorno for maior com a taxa de oportunidade de capital, o projeto é viável, se menor o projeto é inviável. Em termos matemáticos, a taxa interna de retorno, i, é tal que: VPB = VPC 5.1.2 Método do Valor presente Líquido O valor presente líquido corresponde à diferença entre o valor presente dos benefícios e o valor presente dos custos. O projeto é viável se o resultado for positivo, e economicamenteinviável se negativo. Assim, Se VPL > 0, o projeto é viável; Se VPL ≤ 0, o projeto é inviável. As transações de caixa, neste método, são transformadas em valores presentes, no tempo zero, e o valor presente líquido é calculado para cada opção i, como mostra a equação: VPLi = P(Ri) – [P(Ci) + Ki] Em que: P(Ri) = valor presente correspondente à receita anual R do projeto i; P(Ci) = valor presente correspondente aos custos anuais C do projeto i; e Ki = investimento de capital do projeto i. Exemplo: Supondo-se que o investimento em tacógrafos para ônibus urbanos custe R$100.000, que proporciona uma economia anual de R$ 60.000 em combustível. A manutenção dos equipamentos custa R$25.000 anuais. Se a vida útil dos tacógrafos for de 5 anos e a taxa de juros de 12% a.a., qual o VPL do projeto? 25.000 25.000 25.000 25.000 25.000 n = 0 1 2 3 4 5 100.000 P(R) = 60.000; C(R) = 25.000; n = 5; i = 12% (0,12). = 0.000 5.000 . 1 0,1 1 0,1 . 1 0,1 100.000 VPL = 26.167,17 Resposta: O valor presente líquido do projeto é R$ 26.167,17. 5.1.3 Valor Anual Líquido O valor anual líquido (VAL) é igual à parcela anual correspondente à distribuição do valor presente líquido ao longo da vida útil do projeto. Matematicamente, tem-se: = . 𝑖. 1 𝑖 1 𝑖 1 Na qual, VAL = valor anual líquido; VPL = valor presente líquido; i = taxa de oportunidade de capital; n = período. Se positivo, o projeto é viável; se negativo ou nulo, o projeto é inviável. Assim, se VAL > 0, o projeto é viável; se VAL ≤ 0, o projeto é inviável. As transações de caixa, neste método, são transformadas em séries anuais uniformes equivalentes no decorrer da vida do projeto. O valor anual líquido também pode ser calculado pela equação: VAL = Ri – [Ci + A(Ki)] Em que: Ri = valor correspondente à receita anual R do projeto i; Ci = valor correspondente aos custos anuais C do projeto i; A(Ki) = investimento de capital do projeto i. Exemplo: Supondo-se que o investimento em tacógrafos para ônibus urbanos custe R$100.000, que proporciona uma economia anual de R$ 60.000 em combustível. A manutenção dos equipamentos custa R$25.000 anuais. Se a vida útil dos tacógrafos for de 5 anos e a taxa de juros de 12% a.a., qual o VAL do projeto? R = 60.000; C = 25.000; n = 5 anos; i = 12% (0,12). = 0.000 5.000 (100.000. 0,1 . 1 0,1 1 0,1 1 ) VAL = 7.259,03 Resposta: O valor anual líquido do projeto é R$ 7.259,03.
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