PIM III Natura SA (1)

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UNIVERSIDADE PAULISTA INTERATIVA – UNIP INTERATIVA 
MARIA APARECIDA DE LIMA 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR III (PIM III) 
Natura Cosméticos S.A 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
São Paulo / SP 
2017 
 
UNIVERSIDADE PAULISTA INTERATIVA – UNIP INTERATIVA 
MARIA APARECIDA DE LIMA RA1709225 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR III (PIM III) 
Natura Cosméticos S.A 
 
 
 
 
Trabalho Interdisciplinar do Projeto Integrado 
Multidisciplinar III (PIM III), apresentado como 
exigência parcial para conclusão do 2º Semestre 
do Curso Superior de Tecnologia em Gestão 
Financeira, da Universidade Paulista – UNIP. 
 
Orientador: Profº Rodrigo Marchesin 
 
São Paulo / SP 
2017 
RESUMO 
 
Este estudo trata-se de um Projeto Integrado Multidisciplinar (PIM III), referente à 
projeto de pesquisa realizado no Terceiro bimestre do segundo período do Curso de 
Graduação de Gestão Financeira da Universidade Paulista – UNIP - através das 
informações disponibilizadas no Relatório Anual da Natura 2016, terá o intuito de 
demonstrar na prática o funcionamento atual da empresa com base em estudos das 
disciplinas Fundamentos da Gestão Financeira, Contabilidade e Estatística Aplicada, 
através de cálculos demonstrará se a empresa permanece rentável no mercado. O 
objetivo final é inserir o aluno nas práticas gerenciais de gestão financeira 
fundamentadas nos conhecimentos teóricos adquiridos. 
 
Palavras-chaves: Fundamentos da Gestão Financeira, Contabilidade, Estatística. 
 
ABSTRACT 
 
This study is an Integrated Multidisciplinary Project (PIM III), referring to the research 
project carried out in the third quarter of the second period of the Financial 
Management Undergraduate Program of Universidade Paulista - UNIP - through the 
information provided in the Natura 2016 Annual Report , will aim to demonstrate in 
practice the current functioning of the company based on studies of the Fundamentals 
of Financial Management, Accounting and Applied Statistics, through calculations will 
demonstrate if the company remains profitable in the market. The final objective is to 
insert the student in the management practices of financial management based on the 
theoretical knowledge acquired. 
 
Keywords: Fundamentals of Financial Management, Accounting, Statistics. 
 
 
 
SUMÁRIO 
 
 
RESUMO .................................................................................................................................................. 3 
ABSTRACT ................................................................................................................................................ 3 
SUMÁRIO ................................................................................................................................................. 4 
INTRODUÇÃO .......................................................................................................................................... 5 
1. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL........................................................................................................ 6 
1.1. História da Empresa ................................................................................................................ 6 
1.2. Ramo de atuação. .................................................................................................................... 7 
1.3. Produtos e Serviços. ................................................................................................................ 7 
1.4. Situação da empresa no mercado. .......................................................................................... 8 
2. Fundamentos da gestão financeira da empresa ............................................................................. 8 
2.1. Personalidade Jurídica ............................................................................................................. 8 
2.2. Estrutura Organizacional ......................................................................................................... 9 
2.3. Planejamento Financeiro. ..................................................................................................... 11 
2.4. Controle Financeiro e Administração dos Ativos e Passivos. ................................................ 12 
2.5. Contabilidade. ....................................................................................................................... 13 
2.6. Balanço Patrimonial e suas respectivas análises. .................................................................. 14 
2.7. Ativo Circulante ..................................................................................................................... 16 
2.8. Passivo Circulante ................................................................................................................. 17 
2.9. Análise da Demonstração do Resultado do Exercício ........................................................... 17 
3. Análise de Índices .......................................................................................................................... 19 
3.1. Participação de Capitais de Terceiros ................................................................................... 19 
3.2. Composição das exigibilidades .............................................................................................. 19 
3.3. Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL) .............................................................................. 20 
3.4. Imobilização dos Recursos Não Correntes (IRNC) ................................................................. 21 
3.5. Dependência Financeira ........................................................................................................ 21 
3.6. Independência Financeira ..................................................................................................... 22 
4. Índices de liquidez ......................................................................................................................... 22 
4.1. Liquidez geral ........................................................................................................................ 22 
4.2. Liquidez corrente................................................................................................................... 23 
4.3. Liquidez Seca ......................................................................................................................... 23 
4.4. Liquidez Imediata .................................................................................................................. 23 
5. Estatística Aplicada ........................................................................................................................ 24 
6. Análise de mercado. ...................................................................................................................... 25 
6.1. Índices de Preços ................................................................................................................... 26 
6.2. Evolução do Mercado ............................................................................................................ 27 
6.3. Mercado Consumidor Brasileiro ........................................................................................... 28 
Conclusão .............................................................................................................................................. 29 
Referências bibliográficas .....................................................................................................................30 
Anexos ................................................................................................................................................... 31 
 
 
5 
 
INTRODUÇÃO 
 
O presente Projeto Integrado Multidisciplinar (PIM III), referente ao curso 
superior de gestão financeira da Universidade Paulista – UNIP; abordará a aplicação 
na pratica de todo conhecimento adquirido das disciplinas, Gestão Financeira, 
Contabilidade e Estatística Aplicada, utilizaremos dados do Relatório Anual de 2016 
da empresa Natura, por se tratar de uma empresa de capital aberto é necessário 
publicar suas estratégias e seus resultados para acesso de todos os acionistas e afins. 
Fundada em 1969 a Natura é uma multinacional brasileira que atua no ramo de 
produtos cosméticos, higiene e beleza. 
A marca Natura com sede própria em São Paulo com a fábrica em Cajamar 
(SP) e Benevides (PA) e uma produção terceirizada na Argentina. Atua em diversos 
países, possui negócios na Argentina, Chile, Colômbia, Estados Unidos, França, 
México e Peru. A Natura no mercado brasileiro lidera a venda direta e está expandindo 
a sua atuação ao varejo, através de lojas próprias e parcerias com redes de farmácias, 
investindo também na sua plataforma digital. 
Hoje a Natura é considerada uma empresa em potencial possui cerca de 6,5 
mil colaboradores, e seus produtos são vendidos por 1,8 milhão de consultoras. Em 
2016, a marca australiana Aesop foi integralmente adquirida pela Natura uma 
companhia com ações na Bm&fBovespa no segmento do Novo Mercado, de mais 
elevado nível de governança. Uma empresa preocupada com a sustentabilidade, criou 
o desafio de gerar impacto positivo financeiro, social, cultural e ambiental, consolidado 
na Visão de Sustentabilidade 2050. 
O intuito do presente projeto é demonstrar através de pesquisa realizada na 
empresa Natura através do Relatório Anual 2016 levantamentos financeiros, 
planejamento e metas a serem alcançadas, que utiliza-se muito das disciplinas 
cursadas no bimestre, que são fundamentos da gestão financeira, contabilidade e 
estatística. 
6 
 
1. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL 
 
1.1. História da Empresa 
 
Acontecimentos importantes em ordem cronológica da empresa Natura: 
 1969 – Nasce a Natura; 
 1974 – Optou pela venda direta para levar seus produtos a casa de seus 
consumidores; 
 1979 – Inauguração do segmento de produtos para homens, novidade 
para época; 
 1983 – Lança produtos com refil, referência para o equilíbrio do planeta; 
 1984 – Surge o sabonete Erva Doce; 
 1986 – Surge a linha Chronos; 
 1990 – Compromisso com a sociedade; 
 1993 – Linha mamãe bebe; 
 1994 – Início da operação com a Argentina; 
 1995 – Criação do Crer para Ver, linha de produtos com lucros revertidos 
para ações de educação; 
 1996 – Campanha Chronos; 
 2000 – Lançamento da linha Ekos. Trabalho em conjunto com 
comunidades tradicionais da floresta; 
 2004 – Natura abre Capital na Bm&fBovespa; 
 2005 – O movimento Natura é criado para incentivar as causas 
socioambientais; 
 2006 – Natura passa a realizar testes com materiais sintéticos, 
encerrando as pesquisas com animais; 
 2007 – Lançamento do Programa Carbono Neutro; 
 2008 – Implantação em todo Brasil do modelo Consultora Natura 
Orientada; 
 2010 – Criação do Instituto Natura para a melhoria da educação pública. 
Produção local na Argentina, Colômbia, México, Chile e Peru; 
7 
 
 2011 – Lançamento do Programa Amazônia; 
 2012 – Adquiriu a marca australiana Aesop, presente nos Estados 
Unidos e em países da Europa e da Ásia. Inauguração da NINA (Núcleo 
de Inovação Natura na Amazônia). Início da operação do centro de 
distribuição São Paulo; 
 2013 – Criou a linha SOU. Reduziu um terço das emissões de gases 
Efeito Estufa; 
 2014 – Inauguração do Ecoparque em Benevides (PA). 
 
1.2. Ramo de atuação. 
 
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos de higiene 
pessoal, produtos cosméticos. Hoje possui presença em diversos países como Brasil, 
Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, Venezuela, França e Estados Unidos, além 
de outros 63 países indiretamente. 
 
1.3. Produtos e Serviços. 
 
A empresa Natura possui uma gama de produtos cosméticos, fragrâncias e 
produtos de higiene pessoal. 
A empresa está presente em oito categorias do mercado de cosméticos: 
- Fragrâncias: perfumes femininos, masculinos, bebes e crianças; 
- Cremes e loções: creme facial e varias loções para o corpo; 
- Maquiagem: vários produtos de maquiagem linhas Natura Única e Faces da 
Natura; 
- Desodorante: possui três marcas, além de óleos para banho; 
- Produtos Capilares: marca Natura Ekos e Plants; 
- Sabonetes – Eva Doce e Natura Ekos; 
8 
 
- Protetores solares: oferecem produtos para adultos e crianças; 
- Produtos para barbear: oferece cremes de barbear e produtos pós-barba. 
 
1.4. Situação da empresa no mercado. 
 
A empresa Natura como qualquer outra empresa brasileira teve que se 
reinventar para permanecer no mercado. 
Segundo a publicação do (O estado de S. Paulo: Fernando Scheller, 2016) A 
Natura – que tinha mais que o dobro do mercado, na comparação com O Boticário, 
em 2010 –, hoje se vê em uma situação de empate com a concorrente. Entre 2010 e 
2015, a fatia de mercado da marca curitibana saltou de 6,9% para 10,9%, enquanto a 
da Natura caiu de 14,9% para 11,1%, aponta a consultoria Euromonitor. Da mesma 
forma, os resultados da empresa caíram nos últimos anos. Entre o pico de 
lucratividade em 2012 e o resultado de 2015, os ganhos líquidos da Natura diminuíram 
mais de 40%. A queda também se refletiu nas ações da companhia, que vêm 
perdendo valor de mercado. 
Hoje a empresa está investindo em novas estratégias marketing digital um 
canal direto com as suas consultoras estreitando mais o relacionamento com vendas 
diretas. Abertura de novas lojas próprias e parcerias com farmácias e grandes centros 
comerciais para exposição e vendas de seus produtos. 
 
2. Fundamentos da gestão financeira da empresa 
 
2.1. Personalidade Jurídica 
 
De acordo com o (Anexo I da ata das Assembleias Gerais Ordinária e 
Extraordinária da Natura Cosméticos S.A, realizada em 14 de abril de 2015). Consta 
no Estatuto Social da Natura Cosméticos S.A a empresa é uma sociedade por ações 
9 
 
de capital aberto que rege pelo presente estatuto social, pela legislação aplicável e 
pelo o Regulamento de Listagem do Novo Mercado. 
 
 Estrutura acionária 
 
Fonte:http://natu.infoinvest.com.br/static/ptb/estrutura-acionaria.asp?idioma=ptb 
 
2.2. Estrutura Organizacional 
 
Todas as decisões da Natura são tomadas pelo conselho administrativo da 
Natura que é formado pelos membros: 
 
Membro Ocupação 
Antônio Luiz da Cunha Seabra Co-presidente do Conselho de 
Administração 
Carla Schmitzberger Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
Guilherme Peirão Leal Co-presidente do Conselho de 
Administração 
Gilberto Mifano Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
 
Marcos de Barros Lisboa 
Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
10 
 
 
Pedro Luiz Barreiros Passos 
Co-presidente do Conselho de 
Administração 
Fábio Colletti Barbosa Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
Roberto de Oliveira Marques Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
Silvia Freire Dente da Silva Dias 
Lagnado 
Membro do Conselho de 
Administração (Membro 
Independente) 
Fonte: O autor. 
 
Desde 2013 o conselheiro administrativo criouquatro comitês: 
- Comitê de Auditoria, de Gestão de Riscos e de Finanças; 
- Comitê de Pessoas e Desenvolvimento Organizacional; 
- Comitê Estratégico e 
- Comitê de Governança Corporativa. 
Os membros dos comitês são indicados e podem ser destituídos a qualquer 
momento pelo Conselho de Administração. 
Estaremos analisando o comitê de Auditoria de Gestão de Riscos e de 
Finanças. Esse comitê tem como missão assegurar a operacionalização dos 
processos de auditoria interna e externa dos mecanismos de controles relacionados 
a gestão de riscos e coerências das políticas financeiras com as diretrizes 
estratégicas e o perfil de risco do negócio. 
Segue quadro onde destacam os participantes e a sua ocupação no comitê de 
Auditoria de Gestão de Riscos e de Finanças: 
 
 
 
11 
 
Comitê de auditoria de gestão de riscos e de finanças 
 
Fonte: http: //natu.infoinvest.com.br/static/ptb/comites.asp?idioma=ptb 
 
2.3. Planejamento Financeiro. 
 
Segundo Ross (1998, p.82), “ Planejamento Financeiro formaliza a maneira 
pelo qual os objetivos financeiros podem ser alcançados. Em visão mais sintetizada, 
um plano financeiro significa uma declaração do que a empresa deve realizar no 
futuro”. 
A Natura, mantem um bom planejamento financeiro, pois possui planos 
estratégicos caso o planejado não ocorra. 
Para Weston (2000, p.342), “O planejamento financeiro envolve a realização 
de projeções de vendas, renda e ativos baseados em estratégias alternativas de 
produção e de marketing, seguidas pela decisão de como atendes as necessidades 
financeiras previstas”. 
As projeções de vendas, renda e ativos da natura são: 
- Revitalização de venda direta: a venda por relações. Em 2016 criaram uma 
nova proposta para as consultoras inclui valorização da progressão de seu negócio 
(gerando retornos em renda, benefícios reconhecimento e desenvolvimento pessoal). 
- Reposicionamento da marca Natura: lançamento de campanha “Viva Sua 
Beleza Viva” foi o primeiro grande passo para aumentar o reconhecimento da Natura 
como especialista em beleza e reaproxima-la das consumidoras. 
12 
 
- Revisão estratégica da arquitetura das marcas: relançamento das linhas Ekos 
e Chronos em 2016, buscando gerar produtos que unam alta tecnologia, uso 
sustentável da biodiversidade e conceitos de inovação a tecnologia. 
- Experiência de compra multicanal: venda por canais digitais e o varejo 
aproximação direta de compra das consumidoras. 
- Fortalecer nossa posição na América Latina: com o nosso crescimento 
estamos entre as quatro maiores fabricantes de cosméticos, fragrâncias e produtos 
de higiene estamos acelerando o nosso processo de plataforma digital e a 
revitalização da venda direta. 
- Expansão para mercados desenvolvidos e em desenvolvimento: estamos 
levando a marca a mercados consolidados como a Europa, Ásia e América Norte 
fizemos transformação em nossas operações na França e nos Estados Unidos. 
 
2.4. Controle Financeiro e Administração dos Ativos e Passivos. 
 
O desempenho econômico da Natura em 2016 foi influenciado pela queda de 
receita no Brasil. Com um ambiente econômico desafiador com a redução da renda 
que levou as consumidoras a buscar opções de produtos com menor preço. A Natura 
obteve uma melhora com a estratégia da campanha de natal. 
O resultado desse esforço fez com que a receita liquida de 2016 fosse de 7,9 
bilhões permanecendo estável em relação ao ano anterior. 
De acordo com (Valor.com.br: SELMI, Paula; SANTANA, Ivone, 2016) O 
Ebitda somou R$ 345 milhões no período, queda de 3,5%, refletindo, principalmente, 
o aumento da carga tributária (alta de 31,3%) e o impacto desfavorável do cambio no 
custo dos produtos vendidos. 
Mesmo com a retraída de 10% do Ebitda (earnings before interest, taxes, 
depreciation and amortization), somando 1,3% bilhão, embora tenha crescido 46% na 
América Latina e 28% Aesop. Exigiu grande disciplina na gestão de investimentos, 
capital de giro e despesas. 
13 
 
Para atender o mercado mesmo com a redução de receita de seus 
consumidores, a Natura mantém o foco na estratégia para vender seus produtos. 
Investiu em um canal de vendas diretas internet, varejo e tecnologia da informação. 
Abriu lojas no ano 2016 em diversos shoppings entre eles Morumbi e Vila Lobos. 
Começou a investir pesado em sustentabilidade apoiando o desenvolvimento 
da região Panamazônica, principalmente para compra de insumos da biodiversidade. 
Cerca de 20% da matéria-prima são adquiridos dessa região, beneficiando famílias. 
Com a escolha de materiais de menor impacto ambiental, produtos de perfumaria 
com vidros recicláveis linha Ekos com 100% pet reciclado. A participação de material 
reciclado subiu de 2,90% em 2015 para 4,27% em 2016. 
 
2.5. Contabilidade. 
 
Segundo Santos, Franklin (2012, p.6), “A contabilidade pode ser considerada 
como sistema de informações destinado a prover seus usuários de dados para ajuda-
los a tomar decisões. Estes usuários podem ser qualquer pessoa física ou jurídica 
que se utilize dos relatórios ou qualquer informação produzida pela contabilidade”. 
De acordo com Padoveze (2012), “O balanço patrimonial é a demonstração 
contábil mais importante. Ela reflete os efeitos patrimoniais retidos na empresa numa 
determinada data decorrente de todas as transações efetuadas pela empresa até 
aquele momento 
Conforme Padoveze (2012). “A estrutura da demonstração de resultados é o 
modelo para o planejamento orçamentário. Com os dados da demonstração de 
resultados é que se modela o sistema de custos e formação de preço de venda da 
empresa, ficando clara a sua importância gerencial. 
Utilizaremos técnicas de analises contábeis nos documentos mais importantes 
divulgados pela empresa Natura os balanços patrimoniais e demonstrações de 
resultado dos exercícios de 2016 e 2015. 
14 
 
Uma das análises realizada foi a analise vertical que consiste em demonstrar, 
quanto cada conta do ativo representa para o seu valor total de ativo. O mesmo 
acontece com o passivo. 
Analise horizontal tem por finalidade apontar a variação de uma conta a outra 
por um período. 
 
2.6. Balanço Patrimonial e suas respectivas análises. 
 
Anexo A 
 
15 
 
 
Fonte:http://natu.infoinvest.com.br/ptb/5907/Demonstraes%20financeiras%204T16
%20-%20Portugus%20com%20ata.pdf 
PASSIVO
(Em milhares de reais) 2016 2015
CIRCULANTES AV AH AV
Emprestimos e financiamentos 1.764.488 20,95 81,64 2.161.383 23,01 
Fornecedores e outras contas a pagar 814.939 9,68 101,50 802.887 8,55 
Fornecedores partes relacionadas - - - - -
Salários, participações nos resultados e 
encargos sociais 208.114 2,47 103,44 201.200 2,14 
Obrigacoes tributarias 1.075.431 12,77 102,62 1.047.961 11,15 
Dividendos e juros sobre o capital proprio a 
pagar 79.739 0,95 - - -
Provisao para aquisicao de participacao de 
nao controladores - - - 190.658 2,03 
Instrumentos financeiros derivativos 73.502 0,87 - - -
Outras obrigacoes 161.686 1,92 95,77 168.831 1,80 
Total dos passivos circulantes 4.177.899 49,61 91,36 4.572.920 48,67 
- - 
NÃO CIRCULANTES - - 
Emprestimos e financiamentos 2.625.683 31,18 77,81 3.374.497 35,92 
Obrigacoes tributarias 237.513 2,82 270,69 87.744 0,93 
Imposto de renda e contribuicao social 
diferidos 23.775 0,28 69,78 34.073 0,36 
Provisao para perda com investimentos em 
controladas - - - - -
Provisao para riscos tributarios,civeis e 
trabalhistas 93.624 1,11 120,25 77.858 0,83 
Outros passivos nao circulantes 266.700 3,17 156,77 170.122 1,81 
- - - 
Total dos passivos nao circulantes 3.247.295 38,56 86,73 3.744.294 39,85 
- - 
PATRIMONIO LIQUIDO - - 
Capital social 427.073 5,07 100,00 427.073 4,55 
Acoes em tesouraria -37.149 0,44- 98,15 -37.851 0,40- 
Reservas de capital 142.786 1,70 106,00 134.706 1,43 
Reservas de lucros 666.815 7,92 136,42 488.796 5,20 
Dividendo adicional proposto 29.670 0,35 24,10 123.113 1,31 
Reserva para aquisicao de participacao de nao 
controladores - - - -79.324 0,84- 
Agio/desagio em transacoes de capital -92.066 1,09- 141,29 -65.159 0,69- 
Ajustes de avaliacao patrimonial -140.744 1,67- 382,33- 36.812 0,39 
Patrimonio liquid atribuidos aos acionistas 
controladores da sociedade 996.385 11,83 96,91 1.028.186 10,94 
Participacao dos acionistas nao controladores 
no patrimonio liquido das controladas - - - 49.581 0,53 
Total do patrimonio liquido 996.385 11,83 92,45 1.077.767 11,47 
- 
TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMONIO LIQUIDO 8.421.579 100,00 89,64 9.394.981 100,00 
16 
 
2.7. Ativo Circulante 
 
No ativo circulante agrupa dinheiro e tudo o que será transformado em dinheiro 
rapidamente. São contas de movimento e circulação constantes. Neste grupo são 
registrados bens e direitos que a empresa consegui realizar até o final do exercício 
seguinte, ou seja, no curto prazo. 
Podemos analisar a evolução através da análise horizontal que em 2016 o total 
de ativos fechou em 8.421.579 milhões e em 2015, 9.394.981 milhões houve uma 
queda de valores a curto prazo que pode se atribuir pelo momento econômico que o 
Brasil está sofrendo. Com a queda de receita dos consumidores de produtos Natura 
os mesmos optam por produtos similares e com preços mais baixos. 
Conta caixa: No ano de 2016 o caixa diminuiu para 12,96% em 2015 
representava 16,94% com essa variação de caixa é decorrente a recessão nos 
negócios no Brasil, porem a Natura conseguira dar continuidade ao seu negócio. 
Contas a receber: 2016 14,34% cresceu em relação a 2015 12,69%. Nessa 
conta são consideradas para os cálculos da provisão para perdas esperadas os 
diferentes riscos de acordo com a operação de cobrança. 
Intangível: teve um percentual de 9,31% em 2016 e em 2015 8,70%, nessa 
conta inclui-se software, marcas e patentes e os ativos com vida útil indefinida. Como 
a Natura investiu em um canal de internet para vendas em decorrência observa-se o 
aumento no intangível. 
Imposto de renda e contribuição social diferidos: nota-se um aumento em 2016 
refere-se ao efeito fiscal permanente sobre a atualização do compromisso firme de 
aquisição adicional de ações da EMEIS holding Pty ltd. 
Imobilizado: sofreu alteração de 2016 para 2015 devido aos investimentos 
referentes a benfeitorias realizados nas fabricas. 
 
 
17 
 
2.8. Passivo Circulante 
 
Nesse grupo são classificadas as contas que representam obrigações da 
empresa para terceiros no curso do exercício. São as obrigações (dívidas) exigíveis 
que deverão ser pagas até o fim do exercício seguinte. 
Com a diminuição do Ativo o passivo por sua vez tende a diminuir no mesmo 
ritmo para continuar no mercado. 
Obrigações tributáveis: Devido a mudanças nas leis do PIS e COFINS a pagar 
(inclusão de ICMS na base do PIS e da COFINS) subiu a carga tributária aumentando 
o valor dessa conta. 
Outros passivos: dentro dessa conta houve um aumento expressivo no item 
subvenção governamental que se referem aos empréstimos e financiamentos de 
curto e longo prazo os quais tiveram que ser reclassificados outro item que foi incluído 
a contratação de um agente financeiro. 
Capital Social: Não houve alteração entre os anos de 2016 e 2015 manteve-
se o mesmo valor. 
 
2.9. Análise da Demonstração do Resultado do Exercício 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
18 
 
 
Fonte:http://natu.infoinvest.com.br/ptb/5907/Demonstraes%20financeiras%204T16
%20-%20Portugus%20com%20ata.pdf 
 
Em 2016 a receita de R$ 7916.664 milhões, houve um crescimento em relação 
a 2015 que fechou em R$ 7899.002 milhões, apesar do aumento não ser tão relevante 
esse dado é importante, pois diante do cenário econômico do Brasil a Natura 
demonstra ser uma empresa rentável. 
O resultado do aumento da margem operacional ocorreu através dos gastos 
em vendas, marketing e logística que gerou ganhos nas vendas. 
As decisões de financiamento impactaram a geração de lucro líquido. 
O primeiro trimestre de 2016 a margem liquida foi negativa -4,1% os demais 
trimestres foram positivos 4,5%, 3,8% e 8,8%. Em 2015 os quatro trimestres 
correspondem as margens 7,3%, 6,0%, 6,6% e 6,2%. 
 
 
DEMONSTRACAO DO RESULTADO DO EXERCICIO
(Em milhares de reais) 2016 AV AH 2015 AV AH
RECEITA LIQUIDA 7.912.664 100 100 7.899.002 100 99,83
custo dos produtos vendidos -2.446.959 -31 100 -2.415.990 -31 98,73
LUCRO BRUTO 5.465.705 69 100 5.483.012 69 100,32
(DESPESAS) E RECEITAS OPERACIONAIS
Despesas com vendas, mkt e logistica -3.110.169 -39 100 -3.020.500 -38 97,12
Despesas Administrativas, P&D, TI e projetos -1.327.093 -17 100 -1.271.533 -16 95,81
Resultados de equivalencia patrimonial 0 0 100 0 0 0,00
Outras receitas (despesas) operacionais, liquidas 54.425 1 100 65.790 1 120,88
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.082.868 14 100 1.256.769 16 116,06
Receitas financeiras 1.073.288 14 100 1.927.228 24 179,56
Despesas financeiras -1.729.297 -22 100 -2.308.627 -29 133,50
LUCRO ANTES DO IR E DA CONTRIBUICAO SOCIAL 426.859 5 100 875.370 11 205,07
Imposto de renda e contribuicao social -118.621 -1 100 -352.638 -4 297,28
LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO 308.238 4 100 522.732 7 169,59
19 
 
3. Análise de Índices 
 
3.1. Participação de Capitais de Terceiros 
 
Fórmula: (capitais de terceiros / Patrimônio líquido) x 100 
Capitais de terceiros = PC+ELP 
Sendo: PC = Passivo Circulante 
ELP = Exigível a Longo Prazo 
PL = Patrimônio Líquido 
Calculando: 
Ano 2016: (4177.899+3247.295) / 996.385 
Ano 2016: 7425.194 / 996.385 
Ano 2016: 7,45 x 100 = 745% 
Ano 2015: (4572.920+3744.294) / 1077.767 
Ano 2015: 8317.214 / 1077.767 
Ano 2015: 7,72 x 100 = 771,71% 
Diante do cenário econômico brasileiro em 2016 a empresa Natura conseguiu 
melhorar o índice de participação de capitais de terceiros, diminuiu para 745% o risco 
ou dependência a terceiros. Em 2015 esse índice atingiu 771,71%. 
 
3.2. Composição das exigibilidades 
 
Formula: (PC / Capitais de terceiros) x 100 
Calculando: 
Ano 2016: 4177.899 / (4177.899 + 3247.295) x 100 
20 
 
Ano 2016: (4177.899 / 7425.19) x 100 
Ano 2016: 0,56 x 100 = 56, 27% 
Ano 2015: 4572.920 / (4572.920 + 3744.294) x 100 
Ano 2015: (4572.920 / 8317.21) x 100 
Ano 2015: 0,55 x 100 = 54,98% 
Para cada $ 100,00 de dívidas totais com terceiros a empresa possui em 2016 
$ 56,27 e em 2015 $ 54,98 de recursos de curto prazo. Em 2016 $ 43,73 e em 2015 
$ 45,02 em recurso de longo prazo. Para a Natura o índice melhor para recursos de 
curto prazo foi em 2015 com $ 54,98 e em 2016 apresentou o melhor índice a longo 
prazo $ 43,73. 
 
3.3. Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL) 
 
Formula: (Investimentos + Imobilizado + Intangível / Patrimônio Líquido) x 100 
Calculando: 
Ano 2016: (0 + 1734.688+784.254 / 996.385) x 100 
Ano 2016: (2518.94 / 996.385) x 100 
Ano 2016: 2,53 x 100 = 252,81% 
Ano 2015: (0 + 1752.350 + 816.481 / 1077.767) x 100 
Ano 2015: (2568.83 / 1077.767) x 100 
Ano 2015: 2,38 x 100 = 238,35% 
Em 2016 o índice 252,81% aumentou em relação a 2015 238,35%, significa 
que a Natura fez um investimento maior em 2016 nos ativos permanentes. 
 
 
21 
 
3.4. Imobilização dos Recursos Não Correntes (IRNC) 
 
Formula: (Investimentos + Imobilizado + Intangível / (Patrimônio líquido + 
passivo não circulante) x 100 
Calculando: 
Ano 2016: 0 + 1734.688 + 784.254 / (996.385 + 3247.295) x100 
Ano 2016: (0 + 1734.688 + 784.254 / 4243.68) x 100 
Ano 2016: (2518.94 / 4243.68) x100 
Ano 2016: 0,59 x 100 = 59,36% 
Ano 2015: 0 + 1752.350 + 816.481 / (1077.767 + 3744.294) x 100 
Ano 2015: 0+ 1752.350 + 816.481 / 4822.06) x 100 
Ano 2015: (2568.83 / 4822.06) x 100 
Ano 2015: 0,53 x 100 = 53,27% 
O ano de 2015 $ 53, 27% obteve o melhor resultado pois o índice foi menor do 
que em 2016 $59,36%. 
 
3.5. Dependência Financeira 
 
Formula: (capital de terceiros / ativo total ) x 100 
Calculando: 
Ano 2016: (7425.194 / 8421.579) x100 
Ano 2016: 0,88 x 100 = 88, 17% 
Ano 2015: (8317.214 / 9394.981) x100 
Ano 2015: 0,89 x 100 = 88,53% 
22 
 
A empresa obteve uma melhora não muito significativa em 2016 $ 88,17% em 
relação a capitais de terceiros, 2015 o índice foi maior $ 88,53%. 
 
3.6. Independência Financeira 
 
Formula: (patrimônio líquido / ativo total) x 100 
Calculando: 
Ano 2016: (996.385 / 8421.579) x 100 
Ano 2016: 0,12 x 100 = 11,83% 
Ano 2015: (1077.767 / 9394.981) x 100 
Ano 2015: 0,11 x 100 = 11,47% 
A Natura no ano de 2016 apresentou 11, 83% contra 11,47 em 2015. Obtendo 
uma melhora em 2016 na sua independência financeira. 
 
4. Índices de liquidez 
 
4.1. Liquidez geral 
 
Formula: (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo) / (passivo circulante 
+ passivo não circulante) 
Calculando: 
Ano 2016: (4802.900 + 2618.679) / (4177.899 + 3247.295) 
Ano 2016: 8421.579 / 7425.194 = 1,13 
Ano 2015: (6018.706 + 3376.275) / (4572.920 + 3744.294) 
Ano 2015: 9394.981 / 8317.214 = 1,13 
23 
 
Nos anos de 2016 e 2015 a liquidez geral permaneceu o mesmo percentual 
1,13 de bens e direitos. 
 
4.2. Liquidez corrente 
 
Formula: ativo circulante / passivo circulante 
Calculando: 
Ano 2016: 4802.900 / 4177.899 = 1,15 
Ano 2015: 6018.706 / 4572.920 = 1,32 
Para dívidas de curto prazo a liquidez corrente do ano de 2015 foi melhor 1,32 
e em 2016 com 1, 15. 
 
4.3. Liquidez Seca 
 
Formula: (ativo circulante – estoques) / passivo circulante 
Calculando: 
Ano 2016: (4802.900 - 835.922) / 4177.899 = 0,95 
Ano 2015: (6018.706 – 963.675) / 4572.920 = 1,11 
Os números obtidos indicam que o ano de 2016 foi pior que 2015. Porque se 
não forem realizados os estoques, a Natura terá em 2016 0,95 e 1,13 de bens e 
direitos a curto prazo, para fazer frente a cada $ 1,00 de obrigações de curto prazo. 
 
4.4. Liquidez Imediata 
 
Formula: (disponibilidades) / passivo circulante 
Calculando: 
24 
 
Ano 2016: 3350.830 / 4177.899 = 0,80 
Ano 2015: 3692.692 / 4572.920 = 0,81. 
Em 2016 0,80 de acordo com cálculo houve uma queda com relação a 2015 
0,81, pois o volume de valores disponíveis foi menor em 2016. 
 
5. Estatística Aplicada 
 
É possível observar que toda empresa bem estruturada como a Natura, cria-se 
relatórios sucintos com informações que buscam de alguma forma a melhoria de um 
resultado. Com a estatística não é diferente, através dos números apresentados, 
pode-se criar métodos e analises estatísticas. 
Segundo Vieira, a estatística é a ciência que fornece os princípios e a 
metodologia para coleta, organização, apresentação, resumo, análise e interpretação 
de dados. Seguindo este raciocínio é recorrente que tal conhecimento torna-se parte 
fundamental de diversas áreas, principalmente da área de pesquisas científicas. 
Através desta área é possível aumentar o lucro das empresas, aumentar a qualidade 
dos processos ou produtos, minimizar custos, tomar decisões de valor político ou 
econômico, aumentar a análise crítica, entre outros. 
A Natura investi em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, sabe o 
quanto é importante o lançamento de novos produtos. Investi na biodiversidade da 
Amazônia para desenvolvimento de novas fragrâncias, firmando o compromisso de 
sustentabilidade na região. 
Para Boyd e Westfall, os consumidores geralmente, têm vários produtos para 
escolher e as empresa, para sobreviver precisam produzir produtos que sejam do 
agrado do consumidor. As necessidades e os desejos dos consumidores mudam, 
tornando necessária a alteração dos produtos. Além disso, a medida que os novos 
produtos se tornam conhecidos e que os lucros advindos da inovação começam a 
diminuir, como resultado da concorrência há necessidade de entrar outros novos 
produtos. 
25 
 
Hoje a empresa Natura sabe que o preço é um elemento chave para o sucesso. 
Devido à queda de receita de seus consumidores. Precisa criar produtos que os 
agradam e com preços mais acessíveis. Nesse intervalo criou a linha SOU. 
 
6. Análise de mercado. 
 
De acordo com dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), 
o setor de higiene pessoal perfumaria e cosméticos responde por 1,8% do PIB 
brasileiro. 
Comparando a evolução do Produto Interno Bruto (PIB), com o da indústria em 
geral e com índices de HPPC (Produtos de Higiene Pessoal, Perfumaria e 
Cosméticos), demonstra que o setor apresentou um crescimento superior a indústria 
até 2014 e nos dois últimos anos 2015 e 2016, devido ao aumento da carga tributária, 
tanto no âmbito do IPI como no ICMS em diversos Estados, aliado ao desemprego e 
a queda renda do consumidor o setor apresentou uma queda. 
 
 
Fonte: IBGE – Banco Central, ABIHPEC/Deflator: Indice IPC FIPE Higiene e Beleza. 
 
 
26 
 
6.1. Índices de Preços 
 
Os produtos HPPC (Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos) nos últimos 
anos apresentavam crescimentos inferiores a inflação e ao índice de preço (IPCA). 
Porem em 2016 o índice aumentou devido a carga tributária elevada. Os itens 
produtos farmacêuticos, ótica, serviços médicos e dentários, serviços laboratoriais 
para saúde e itens de cuidados pessoais, produtos para cabelo, laminas de barbear, 
creme para pele e bronzeador, creme e fio dental, produtos para as unhas, perfumes, 
produtos para limpeza da pele, desodorante, absorvente higiênico, sabonete, papel 
higiênico e artigos de maquiagem, ou seja, todo o setor de higiene pessoal e produtos 
cosméticos. 
 
 
Fonte: FGV, IBGE, atualizado 20-abr-2017. 
 
 
 
 
 
27 
 
6.2. Evolução do Mercado 
 
Se compararmos o ano de 2015 e o de 2016, observamos um pequeno 
crescimento. Temos que considerar que apesar da crise política e econômica o 
mercado se manteve aumentando a sua evolução. 
 
 
Fonte: Painel de dados do mercado ABIHPEC, 2016. 
 
Alguns pontos que influenciaram esse mercado: 
- Participação da mulher brasileira no mercado de trabalho; 
- Aumento da expectativa de vida; 
- Lançamentos constantes de produtos; 
- A tecnologia, aumento na produtividade favorecendo os preços; 
- Uma cultura voltada a saúde e bem-estar, fazendo o público masculino a 
incorporar no mercado. 
 
28 
 
6.3. Mercado Consumidor Brasileiro 
 
Nos últimos 10 anos a evolução do mercado consumidor brasileiro tinha um 
crescimento de dois dígitos. Com a crise política econômica o setor fechou o 
crescimento em 2016com 4,8%. 
As alterações no comportamento do consumidor podem comprometer a 
quantidade, mas não chegam a cortar os produtos de higiene e beleza. Com menor 
poder aquisitivo, o brasileiro muda de faixa de preço, mas mantem o habito. O cliente 
está atento a questão custo x benefício. 
 
 
Fonte: Euromonitor, 2016 
 
 
 
. 
 
 
29 
 
Conclusão 
 
Concluímos que a pesquisa realizada referente aos resultados apresentados 
pela Natura em 2015 e 2016, demonstra que apesar da crise política econômica 
brasileira, a empresa se mantem rentável. 
Sabemos que a gestão financeira de uma empresa como a Natura é muito 
importante para tomada de decisões futuras que possa aumentar ou diminuir os 
lucros. Por esse motivo, recentemente como qualquer outra empresa vem fazendo 
uma reestruturação na empresa, buscando sempre os melhores resultados. 
A contabilidade, por sua vez é fundamental, pois através da representação de 
seus dados e números. Conseguimos avaliar quais as estratégias que a empresa está 
tomando para se sobressair no mercado. Uma das estratégias adotadas pela Natura 
é o marketing digital, a venda direta, parcerias de redes de farmácias Droga raia e 
Drogasil e aberturas de lojas próprias da marca, podem fazer a diferença futuramente 
em seus resultados. 
Porem vale lembrar que é necessário acompanhar o mercado e se adaptar a 
nova realidade de seus consumidores. Através de pesquisas de mercado e dados 
estatísticos, conseguimos verificar uma queda no mercado de higiene pessoal e 
cosméticos que pode ser influenciada pela queda de receita dos consumidores. 
Por fim, definimos através dos estudos realizados na gestão financeira, 
contabilidade e estatística. Que a empresa Natura deve criar novos produtos com 
custo de produção baixo e que possa ser competitivo no mercado para alavancar as 
vendas. 
 
 
 
 
 
 
30 
 
Referências bibliográficas 
 
BOYD JR., H.W.; WESTFALL, R. Pesquisa Mercadológica: textos e casos. 7º ed. 
Rio de Janeiro, Fundação Getúlio Vargas, 1987. 
PADOVEZE, Clóvis Luis. Contabilidade Gerenciais. Curitiba: IESDE Brasil S.A, 
2012. 
SANTOS, Franklin. Analise de Balanços. 1 ed. Recife: Clube de autores, 2012. 
SCHELLER, Francisco. Natura muda de rumo, abre lojas e busca conter avanço da 
concorrência. O Estado de São Paulo, São Paulo, Abril 2016. Disponível em: 
http://economia.estadao.com.br/noticias/geral,natura-muda-de-rumo--abre-lojas-e-
busca-conter-avanco-da-concorrencia,10000027853 . Acesso em: 26 set 2017. 
SELMI, Paula., SANTANA, Ivone. Natura tem lucro 22% menor no 2º trimestre, de R$ 
91 milhoes. Valor Economico. São Paulo, julho 2016.Disponivel em: 
http://www.valor.com.br/empresas/4649891/natura-tem-lucro-22-menor-no-2-
trimestre-de-r-91-milhoes . Acesso em: 25 set 2017. 
Site Abihpec. Disponível em: https://abihpec.org.br/publicacao/panorama-do-setor-
2017/ . Acesso em: 25 set 2017. 
Site Natura. Disponível em: http://natu.infoinvest.com.br/static/ptb/estrutura-
acionaria.asp?idioma=ptb . Acesso em: 25 set 2017. 
ROSS, Stephen A., WERTERFIELD, Randolph W., JORDAM, Bradford D., 
Princípios de administração financeira. São Paulo: Atlas, 1998. 
VIEIRA, S. Estatística básica. São Paulo: Cengage Learning, 2013. 
WESTON, J. Fred; Brigham, Eugene F. Fundamentos da administração financeira. 
São Paulo: Makron Books, 2000. 
 
 
 
 
31 
 
 
Anexos 
 
Anexo A 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
32 
 
 
 
Anexo B