Capital de Giro e Análise Financeira

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1 A administração financeira começou a se firmar como uma área de
estudo independente na década de 1920. Nessa fase, a preocupação
dos administradores era voltada à:
c a) Captação de recursos.
b) Aplicação de recursos.
c) Avaliação de investimentos.
d) Gestão de riscos.
e) Moderna teoria de finanças.
2. “Sob a influência das teorias administrativas propostas por Taylor,
Fayol e Ford, houve a preocupação de melhoria dos aspectos internos
voltados para o desenvolvimento e o aperfeiçoamento da estrutura
organizacional. Esse enfoque foi reforçado pela crise econômica
que ocorreu em 1929–1930. A partir daí, além desse caráter mais
administrativo, a gestão financeira passou a se preocupar também com
questões que envolviam a _______________ e a _____________ das
empresas, e não somente a captação de recursos.”
As lacunas são preenchidas, respectivamente pelos seguintes termos:
a) Eficiência / manutenção.
b) Performance / sobrevivência.
c c) Liquidez / solvência.
d) Direção / continuidade.
e) Manutenção / solidez.
3. Que importantes conceitos surgiram na década de 1950 e 1960,
juntamente com a moderna teoria de finanças?
a) Liquidez e solvência.
b) Avaliação de ativos e passivos.
c) Investimentos empresariais e geração de riqueza.
c d) Retorno do investimento e custo de capital.
e) Modigliani e Miller.
1. “Responsabilidade de captar os recursos necessários para as atividades
da empresa.”
A sentença acima traz a definição de:
a) Planejamento financeiro.
b) Controle financeiro.
c c) Decisões de financiamento.
d) Controle de passivos.
e) Orçamento e controle.
2. ________________, que acompanha e avalia todo o desempenho
financeiro da empresa. Essa função, também chamada de controladoria,
faz um comparativo entre o previsto (orçado) e o realizado, e propõe
medidas corretivas necessárias.
Preencha a lacuna:
c a) Controle financeiro.
b) Administração de caixa.
c) Administração de passivos.
d) Tesouraria.
e) Decisões de investimento.
3. Nas empresas, a administração financeira assume geralmente quatro
funções.
__________________________ se preocupa em gerir os investimentos,
buscando a melhor relação em termos de risco e retorno. Acompanha
também o “casamento” entre entradas e saídas de caixa.
Preencha a lacuna:
a) Tesouraria.
c b) Administração de ativos.
c) Administração de capital de giro.
d) Controladoria.
e) Decisões de financiamento.
1. Toda decisão financeira é fundamentada nos resultados operacionais
apurados pela empresa. Isso quer dizer que é por meio do desempenho
operacional que se define a viabilidade econômica de um negócio, ou
de um projeto, ou de um empreendimento.
O resultado operacional é gerado pela _______________, pela
utilização dos seus ________.
As lacunas são corretamente preenchidas pelos termos:
c a) Atividade da empresa / ativos.
b) Concorrência / empregados.
c) Produção / passivos.
d) Gerência / fatores produtivos.
e) Alta administração / planejamentos estratégicos.
2. Através dele, é possível quantificar o retorno gerado pelas decisões de
investimento, permitindo que se possa quantificar os valores gerados e
fazer uma avaliação econômica do investimento, definindo, inclusive, o
interesse e as condições de continuidade.
A afirmação acima se refere a:
a) Ativo.
b) Patrimônio líquido.
c) Retorno exigido pelo investidor.
d) Custo de financiamento.
c e) Resultado operacional.
3. As decisões financeiras são baseadas nos resultados operacionais
contabilizados pela empresa.
O que torna um projeto ou uma empresa economicamente inviável?
a) Não ter dinheiro em caixa para pagar os compromissos no vencimento.
c b) Lucro operacional insuficiente para cobrir os custos dos passivos.
c) Lucro operacional suficiente para cobrir os custos dos passivos.
d) Resultado operacional positivo.
e) Alto nível de endividamento de curto prazo.
1. Como se dividem os relatórios contábeis, também chamados de
informes contábeis?
c a) Obrigatórios e não obrigatórios.
b) Legais e discricionários.
c) Demonstrativos contábeis e demonstrativos financeiros.
d) Gerenciais e operacionais.
e) De financiamento e de investimento.
2. Como são chamados os relatórios obrigatórios, exigidos por lei?
a) Relatórios não obrigatórios.
b) Relatórios oficiais.
c) Demonstrações gerenciais.
d) Relatórios da administração.
c) e Demonstrações financeiras.
Análise e gerenciamento das demonstrações contábeis e administração financeira
U1
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3. Nesse relatório, normalmente são colocadas informações de
caráter não monetário, como: indicadores de produtividade, situação
socioeconômica da empresa etc.
A afirmação acima se refere a que peça das demonstrações financeiras?
a) Balanço patrimonial.
c b) Relatório da administração.
c) Demonstração do resultado do exercício.
d) Demonstração do valor adicionado.
e) Notas explicativas
1. A análise das demonstrações financeiras constitui um dos estudos mais
importantes da administração financeira. Uma das técnicas mais simples
de aplicação e, ao mesmo tempo, mais importante para avaliação do
desempenho organizacional é a análise horizontal e vertical. Contudo,
além da comparação temporal proporcionada por essa técnica, que
outra comparação deve ser feita para complementar a análise?
a) Comparação de indicadores.
b) Análise horizontal.
c c) Comparação setorial.
d) Análise vertical.
e) Comparação interdepartamental.
2. A análise das demonstrações financeiras procura, basicamente,
conhecer o desempenho econômico-financeiro de uma empresa em
determinado período passado. O que se quer avaliar com essa análise
do passado?
c a) Avaliar a posição atual e tendências futuras da empresa.
b) Conhecer como a empresa aplicou seus recursos.
c) Descobrir os erros do passado.
d) Avaliar sua política de recursos humanos.
e) Conhecer sua política de sustentabilidade social.
3. A análise horizontal permite que se avalie a evolução de vários itens de
cada demonstração financeira. Como se avalia essa evolução?
a) Em uma mesma demonstração financeira.
c b) Em intervalos sequenciais de tempo, avaliando demonstrações financeiras
em diferentes datas de publicação.
c) Em intervalos de tempo sequenciais, mas de empresas diferentes.
d) Em empresas diferentes, com demonstrações financeiras na mesma
data de publicação.
e) Só é possível fazer análise horizontal para o balanço patrimonial.
1. Como é chamada a capacidade de uma empresa de pagar suas
obrigações de curto prazo no momento em que estas são devidas, ou
seja, no vencimento?
a) Disponibilidade.
c b) Liquidez.
c) Carência.
d) Eficiência.
e) Dinâmica.
2. A liquidez pode ser utilizada como um preditor de insolvência. Quais
são as duas medidas fundamentais de liquidez, segundo Gitman (2010)?
a) Caixa e ativo total.
b) Ativo circulante e passivo circulante.
c) Balanço patrimonial e demonstração do resultado do exercício.
c d) Liquidez corrente e liquidez seca.
e) Liquidez total e liquidez marginal.
3. O índice de liquidez corrente é um dos indicadores financeiros mais
utilizados. Mede a capacidade da empresa de pagar suas obrigações de
curto prazo. Quais contas do balanço patrimonial são utilizadas para o
seu cálculo?
U2
94 Análise e aplicações dos índices financeiros
a) Caixa e ativo total.
c b) Ativo circulante e passivo circulante.
c) Ativo total e passivo total.
d) Passivo circulante e patrimônio líquido.
e) Contas a receber e fornecedores.
1. O endividamento de uma empresa e seu risco de insolvência, que é
o risco de não ser capaz de honrar seus compromissos, possuem uma
relação. Qual é a relação, de modo geral, do endividamento da empresa
com seu risco de insolvência?
a) Quanto menor o endividamento, maior o risco.
c b) Quanto maior o endividamento, maior o risco.
c) Não há nenhuma relação.
d) Quanto maior o endividamento, menor o risco.
e) A relação é sempre positiva, ou seja, qualquer nível de endividamento
diminui o risco de insolvência.
2. Os indicadores: relação capital de terceiros/capital próprioe capital
de terceiros sobre passivo total relacionam o passivo exigível com o
patrimônio líquido e o passivo total respectivamente. Quais contas
formam o passivo exigível?
c a) Ativo circulante e passivo circulante.
b) Passivo não circulante e patrimônio líquido.
c) Ativo total e passivo total.
d) Passivo circulante e passivo não circulante.
e) Passivo circulante e patrimônio líquido.
3. Há várias maneiras de se medir a rentabilidade ou a lucratividade de
uma empresa. Qual indicador relaciona o lucro líquido com o patrimônio
líquido?
a) Margem bruta.
b) ROA.
c) Margem operacional.
d) Margem líquida.
c e) ROE.
1. Os analistas desejam, muitas vezes, ter uma visão geral do desempenho
e da situação financeira da empresa. Um relatório com o resumo
dos índices é indicado para esse fim. Quais são os grupos de índices
normalmente utilizados nesse relatório?
a) Risco de liquidez, risco de crédito, risco operacional e risco de
mercado.
c b) Liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e mercado.
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida.
d) ROA e ROE.
e) Ativo, passivo, patrimônio líquido e resultado.
2. O diagnóstico da empresa é realizado com base nas demonstrações
financeiras, e medem diferentes aspectos do desempenho e da situação
financeira da empresa. Quais são os índices que medem o nível de
liquidez da empresa?
c a) Liquidez corrente e liquidez seca.
b) Prazo médio de recebimento e prazo médio de pagamento.
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida.
d) ROA e ROE.
e) Relação do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido e relação
do capital de terceiros sobre o passivo total.
3. Com base nas demonstrações financeiras da empresa, podemos
construir índices que medem diferentes aspectos da empresa. Quais são
os índices que medem o nível de endividamento da empresa?
a) Liquidez corrente e liquidez seca.
b) Prazo médio de recebimento e prazo médio de pagamento.
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida.
d) ROA e ROE.
c e) Relação do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido e relação
do capital de terceiros sobre o passivo total.
1 As letras A, B e C podem ser substituídas por quais contas do balanço
patrimonial, respectivamente?
a) Ativo, passivo e patrimônio líquido.
b) Compras, vendas e recebimentos.
c) Disponibilidades, caixa e bancos.
d) Estoques, salários a pagar e imposto a pagar.
c e) Estoques, contas a receber e fornecedores.
2. Na prática, todas as empresas e até as pessoas precisam ter certo
nível de caixa, para se precaver das incertezas. Nas empresas essas
incertezas estão associadas ao seu fluxo de pagamento e recebimentos.
Quais os três motivos indicados pelo economista Keynes (apud ASSAF
NETO, 2007) para que as empresas tenham recursos com liquidez
imediata?
a) Inflação, precaução e risco.
c b) Motivo-negócio, precaução e especulação.
c) Inflação, precaução e especulação.
d) Motivo-negócio, pagamento de pequenas despesas e comodidade.
e) Pagamento de pequenas despesas, facilidade de gestão e comodidade.
3. Para minimizar o ciclo de conversão de caixa, as empresas podem
adotar algumas estratégias.
Quanto às estratégias de gestão de ciclo de conversão de caixa, avalie
as afirmações a seguir:
I- A empresa pode reduzir o prazo de produção e estocagem.
II- A empresa pode reduzir o prazo de pagamento a fornecedores.
III- A empresa pode reduzir o prazo de recebimento das vendas.
É correto o que se afirma em:
a) I apenas.
b) III apenas.
c c) I e III apenas.
d) I e II apenas.
e) I, II e III.
1. O orçamento de caixa ou projeção de necessidade de caixa é uma
demonstração das entradas e saídas de caixa previstas da empresa. Para
que a empresa utiliza essa demonstração? 
a) Para controle dos estoques.
b) Para estimar as necessidades de caixa de longo prazo.
c) Para que a empresa apure seu patrimônio.
c d) Para estimar as necessidades de recursos financeiros no curto prazo.
e) Para apurar o seu resultado no período.
2. Normalmente, a projeção de necessidade de caixa é feita para cobrir o
período de um ano, dividido em intervalos menores (trimestres, bimestres,
mensal e até mesmo diário). Quanto ao número e ao tipo de intervalo
avalie as afirmações a seguir:
I- Quanto mais sazonais e mais incertos os fluxos de caixa, maior o
número de intervalos.
II- Em empresas que têm um padrão sazonal de fluxo de caixa, a projeção
de necessidade de caixa, ou orçamento de caixa é muitas vezes elaborado
mensalmente.
III- Empresas que possuem padrões de fluxo de caixa mais estáveis podem
usar intervalos trimestrais, semestrais ou anuais.
É correto o que se afirma em:
a) I apenas.
b) III apenas.
c) I e III apenas.
d) I e II apenas.
c e) I, II e III.
3. Projeção de necessidade de caixa é um demonstrativo das entradas
e saídas planejadas de caixa de uma empresa, usada para estimar suas
necessidades financeiras de curto prazo. Pela estimativa de qual item,
normalmente, se inicia a projeção?
c a) Previsão das vendas.
b) Determinação do saldo mínimo de caixa.
c) Previsão das compras.
d) Levantamento de indicadores macroeconômicos.
e) Previsão dos valores da folha de pagamentos.
1. O ciclo operacional de uma empresa é uma linha do tempo que vai
desde a compra da mercadoria (ou matéria-prima) até o recebimento da
venda. Qual o primeiro componente do ciclo operacional?
c a) Estoques.
b) Fornecedores.
c) Clientes.
d) Ciclo de caixa.
e) Bancos.
2. De forma geral, os estoques são definidos como materiais, mercadorias
ou produtos mantidos fisicamente disponíveis na empresa, aguardando
seu ingresso no ciclo de produção. De forma específica são classificados
em quatro tipos. Quanto aos estoques classificados como produtos
acabados, avalie as afirmações:
I- São adquiridos de terceiros para serem revendidos.
II- São fabricados pela própria empresa.
III- Estão em total condição de serem comercializados.
É correto o que se afirma em:
a) I apenas.
b) III apenas.
c c) II e III apenas.
d) I e II apenas.
e) I, II e III.
3. Os estoques são classificados, de forma mais específica, em quatro
tipos. Quais são esses tipos?
a) São separados por custo em quatro categorias (A, B, C, D), sendo A o
mais caro e D o mais barato.
b) São separados por tempo de estocagem em quatro categorias (A, B, C,
D), sendo A o mais antigo em estoque e D o mais recente.
c) Mercadorias e produtos acabados; produtos com defeito; produtos
sem defeito e materiais de consumo e almoxarifados.
d) Produtos em elaboração; matérias-primas; embalagens e almoxarifados.
c e) Mercadorias e produtos acabados; produtos em elaboração; matériasprimas
e embalagens e materiais de consumo e almoxarifados
1. Os estoques são muito importantes para grande parte das empresas
e seu gerenciamento eficaz é refletido no sucesso e rentabilidade do
negócio. De qual relatório das demonstrações financeiras a conta estoque
faz parte?
a) DVA – Demonstração do Valor Adicionado.
c b) Balanço Patrimonial.
c) Notas explicativas.
d) DFC – Demonstração do Fluxo de Caixa.
e) DRE – Demonstração do Resultado do Exercício.
2. A curva ABC de estoques é uma técnica de gestão de estoques que
classifica os bens em três grupos: A, B e C. Quanto à categoria A da curva
ABC, avalie as afirmações a seguir:
I – São os itens que demandam maiores investimentos e, portanto, precisam
de maior controle.
II – São os itens com mais tempo em estoque, portanto, devem ser
utilizados primeiro.
III – São os itens que demandam maiores cuidados no manejo, porque se
quebram com facilidade.
É correto o que se afirma em:
c a) I apenas.
b) III apenas.
c) I e III apenas.
d) I e II apenas.
e) I, II e III.
3. Para construção da curva ABC de estoques, os itens são classificados em
três grupos, A, B e C, a partir de uma tabela em ordem decrescente dos
valores investidos em estoque. Dado que foi definido que a categoria C
tem a proporção de 10%, qual a faixa da coluna de percentual acumulado
que deve ser incluída nessa categoria?a) De 0% a 10%.
b) De 0% a 90%.
c c) De 91% a 100%.
d) De 80% a 100%.
e) De 80% a 90%.
1. O termo capital de giro é bastante intuitivo, como o próprio nome diz, é a parte
do investimento que gira ou circula várias vezes em determinado período, ou seja,
são os recursos necessários para a condução normal dos negócios.
Em qual subgrupo do balanço patrimonial ele é apresentado?
c a) Ativo Circulante.
b) Passivo não circulante.
c) Patrimônio Líquido. 
d) Passivo circulante.
e) Investimento.
2. O capital de giro é o recurso necessário para a condução normal dos negócios
de uma empresa, ou seja, para seu ciclo operacional. A figura apresenta a relação
entre as contas e o ativo circulante que formam o ciclo operacional da empresa.
Quais contas do balanço patrimonial esses círculos representam?
a) Ativo, passivo e patrimônio líquido.
b) Compras, vendas e recebimentos.
c) Disponibilidades, caixa e bancos.
d) Estoques, salários a pagar e imposto a pagar.
c e) Caixa, estoques e contas a receber.
3. O CCL, capital circulante líquido, representa quanto sobra de recursos
circulantes da empresa se descontadas as obrigações de curto prazo.
Através de qual fórmula é calculado o CCL?
a) Patrimônio líquido menos realizável a longo prazo.
b) Passivo circulante menos ativo circulante.
c c) Ativo circulante menos passivo circulante.
d) Ativo circulante mais passivo circulante.
e) Patrimônio líquido menos passivo circulante.
1. Já estudamos que capital de giro envolve valores que serão utilizados pela empresa
no curto prazo.
Em qual grupo do balanço patrimonial o capital de giro pode ser visualizado por um
analista externo à empresa?
a) Patrimônio Líquido.
b) Ativo total.
c c) Ativo circulante.
d) Passivo circulante.
e) Ativo não circulante.
2. O capital de giro é, normalmente, constituído por investimento disponível (caixa,
bancos, aplicações financeiras) e contas a receber de curto prazo e estoques.
Avalie as afirmações a seguir:
I – Esses valores, se alocados em excesso e por prazos mais longos, podem ser corroídos
pela inflação.
II – São os mais rentáveis para a empresa porque geram vendas diretamente.
III – Um investimento muito alto nestes valores pode comprometer a rentabilidade da
empresa.
É correto o que se afirma em:
a) I, apenas.
b) III, apenas.
c c) I e III, apenas.
d) I e II, apenas.
e) I, II e III.
3. A estratégia de investimento em capital de giro precisa levar em consideração que os
valores alocados devem ser suficientes para cobertura dos compromissos da empresa
no curto prazo, e ao mesmo tempo, deve manter o menor nível possível para não
comprometer a rentabilidade da empresa.
Como é chamado o dilema que envolve a questão do volume de recursos disponíveis
no investimento de capital de giro?
c a) Risco-retorno.
b) Entradas e saídas.
c) Curto prazo e longo prazo.
d) Capital próprio versus capital de terceiros.
e) Liquidez-produtividade.
1. No enfoque usualmente adotado e apresentado por Assaf Neto (2007),
o estabelecimento de uma política de crédito envolve, basicamente, o
estudo de quatro elementos.
Qual alternativa relaciona esses quatro elementos da política geral de
crédito?
a) Políticas de vendas, avaliação do risco, gestão de fornecedores e
controle de estoques.
b) Balanço patrimonial, DRE, fluxo de caixa e mutações do patrimônio
líquido.
c c) Análise dos padrões de crédito, prazo de concessão, descontos
financeiros e políticas de cobrança.
d) Cobrança por carta, cobrança por telefone, restrição cadastral em órgão
de proteção ao crédito e cobrança judicial.
e) Pagamentos à vista, em até 30 dias, de 31 a 60 dias, de 61 a 90 dias e
acima de 90 dias.
2. No processo de análise de risco, a empresa deve fixar padrões de crédito.
Com base no que se afirma acima, avalie as sentenças:
I – Padrões de crédito são requisitos de segurança mínimos que devem ser
atendidos pelos clientes para que a empresa conceda o crédito.
II – Faz parte do processo de fixação desses padrões o agrupamento de
clientes por categorias de risco.
III – Clientes com características de riscos semelhantes não devem ser
agrupados na mesma categoria de risco.
É correto o que se afirma em:
a) I, apenas.
b) III, apenas.
c) I e III, apenas.
c d) I e II, apenas.
e) I, II e III.
3. No enfoque tradicional da análise de crédito, são levantados 5 fatores
bastante conhecidos no meio organizacional e que foram propostos
inicialmente pelo autores Brigham e Weston.
Como são conhecidos esses fatores?
a) Os cinco S´s do crédito.
c b) Os cinco C´s do crédito.
c) Os cinco P´s do crédito.
d) Os cinco D´s do crédito.
e) Os cinco A´s do crédito
1. As empresas podem adotar diversas medidas financeiras para avaliar e gerir
uma política de crédito.
Das medidas relacionadas abaixo, qual é uma medida relacionada ao crédito?
a) Custo das mercadorias vendidas.
b) Despesas com devedores duvidosos.
c c) ROE – Retorno sobre o capital próprio.
d) Liquidez corrente.
e) Despesa com juros de curto prazo.
2. Com relação ao custo do investimento marginal em valores a receber,
avalie as sentenças:
I – É o custo obtido mediante a aplicação de uma taxa de retorno mínima
exigida pela empresa (para seus investimentos ativos) sobre o investimento
marginal (adicional) efetuado em valores a receber.
II – Envolve gastos efetuados no processo de análise de solicitações e
manutenção de um departamento de crédito.
III – Inclui os gastos gerais efetuados nos diversos procedimentos adotados
pela empresa para cobrar seus valores a receber.
É correto o que se afirma em:
c a) I apenas.
b) III apenas.
c) I e III apenas.
d) I e II apenas.
e) I, II e III.
3. Refere-se à probabilidade definida pela empresa em não receber
determinado volume de crédito no futuro.
Essa afirmação se refere a que medida financeira da política de crédito?
a) Despesas gerais de crédito.
b) Despesas operacionais.
c) Despesas de cobrança.
d) Despesas de cobranças extrajudiciais.
c e) Despesas com devedores duvidosos.