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•Decisões de 
investimento
•Aplicação de 
recursos •Decisões de 
financiamento
•Captação de recursos 
próprios
•Decisões de 
financiamentos
•Captação de recursos 
de terceiros
Agregação de valor
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Planejamento financeiro : Necessidades de expansão, desajustes 
futuros e rentabilidade sobre os investimentos
Controle Financeiro : Análise e correção de desvios entre previsto e 
realizado
Administração de Ativos: Melhor 
estrutura dos investimentos em termos 
de risco e retorno 
Administração de Passivos : 
Gerenciamento de composição de 
financiamento
Decisões Financeiras
•Finanças Corporativas e Valor – ASSAF
Equilíbrio financeiro: Interdependência de prazos entre ativos e passivos
Risco econômico (operacional): 
Relacionado às decisões de 
investimento
Agregação valor econômico: lucro operacional > custo capital
Risco financeiro: Quanto maior o 
nível de endividamento, maior o risco
Decisões financeiras
Balanço Patrimonial, sua estrutura e
aspectos
Grupo do Ativo Circulante e Ativo não
Circulante
Grupo do Patrimônio Líquido
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Balanço Patrimonial
Conceito de curto e longo prazos na contabilidade 
•Curto Prazo em contabilidade 
significa um período de até 
um ano
•Longo prazo, por sua vez, 
identifica um período superior 
a um ano. 
Patrimônio
*Direitos são todos os valores que a empresa tem para receber de terceiros, 
como: 
Duplicatas a Receber, 
Promissórias a Receber, 
Aluguéis a Receber etc. 
Obrigações são todos os valores que a empresa tem para pagar a terceiros, 
como: 
Duplicatas a Pagar, 
Salários a Pagar, 
Impostos a Pagar etc. 
Compreende itens que serão realizados (transformados) em dinheiro a 
longo prazo, ou seja, em período superior a um ano, ou de acordo com o 
ciclo operacional da atividade predominante. Os empréstimos que a 
empresa faz a diretores e a outras empresas coligadas não são recebíveis 
imediatamente; por isso, são classificados no Realizável a Longo Prazo. 
Uma empresa que vender, por exemplo, um imóvel para receber em 
cinco anos classificará essa conta a receber no Realizável a Longo 
Prazo. 
Ativo Realizável a Longo Prazo
Classificação de Ativo
As contas do ATIVO estão dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez:

 ATIVO CIRCULANTE:
• Bens e direitos transformáveis em moeda ou utilizados até o encerramento 
do exercício seguinte após a data do balanço.
 ATIVO NÃO CIRCULANTE
• REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: 
– Bens e direitos realizáveis após o encerramento do exercício seguinte 
à data do balanço;
– Bens e direitos oriundos de negócios não operacionais realizados com 
empresas coligadas ou controladas, acionistas, diretores etc.
• ATIVO PERMANENTE: Aplicações em bens e direitos que, em princípio, 
a empresa não tem intenção de vender (intenção de permanência)
Ativo Permanente
Compreende itens que dificilmente se transformarão em dinheiro, pois 
não se destinam a venda, mas são utilizados como meios de produção ou 
meios para se obter renda para a empresa. 
Composição do Ativo Permanente
 INVESTIMENTOS
 Formado por contas representativas de bens e direitos de qualquer natureza
não classificáveis no Ativo Circulante e no Realizável a Longo Prazo, não
destinados a manutenção da atividade da empresa.
Exemplo: Participações societárias, Imóveis não de uso etc.
 IMOBILIZADO
 Constituído por bens de natureza corpórea de caráter permanente destinados
à manutenção da atividade da Entidade.
Exemplo: Máquinas, Veículos, Edifícios etc.
 INTANGÍVEL (não se usa mais)
 Composto por direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à
manutenção da Companhia ou exercidos com essa finalidade.
Exemplo: Marcas, Patentes, Direitos Autorais etc.
 DIFERIDO
 Considera as despesas pré-operacionais e os gastos de reestruturação que
contribuirão para o aumento do resultado de mais de um exercício social.
Ativo Imobilizado 
Direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das 
atividades da empresa.
Servem a vários ciclos operacionais
Inclui os direitos decorrentes de operações que transfiram os benefícios, riscos 
e controle
Exemplos: equipamentos, veículos, edifícios, plantas industriais etc.
São amortizados (depreciação, exaustão e amortização).
Evidencia todas as dívidas com terceiros que serão 
pagas a curto prazo: dívidas com fornecedores de 
mercadorias, salários a pagar, impostos a pagar, em-
préstimos bancários a pagar, encargos a pagar etc. 
Exigível a longo prazo 
Compreende as obrigações com terceiros que serão 
liquidadas a longo prazo. As dívidas a longo prazo 
normalmente se referem aos financiamentos obti-
dos junto às financeiras e bancos de 
desenvolvimento e de investimento. 
Passivo Circulante
Caracterização de Passivo
Representa o conjunto de obrigações existentes em uma determinada data, que
já tenham sido assumidas pela entidade em função de eventos já ocorridos, e que
apresentem um alto de grau de probabilidade de que deverão ser cumpridas no
futuro
Exemplo: o pagamento futuro de um empréstimo obtido no passado
Uma provável obrigação que ainda dependa de um evento futuro, não é
caracterizada como um passivo no momento atual
Exemplo: os salários de dezembro/2014 para o Balanço do mês de
junho/2014 (provisão)
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Análise: (análise das demonstrações contábeis) — compreende o 
exame e a interpretação dos dados contidos nas demonstrações 
contábeis, a fim de transformar esses dados em informações úteis aos 
diversos usuários da, contabilidade; 
Análises Contábeis
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2. DE CRESCIMENTO:
• CRESCIMENTO DAS RECEITAS OPERACIONAIS
• CRESCIMENTO DA MARGEM
• CRESCIMENTO DOS GASTOS DE ESTRUTURA
• CRESCIMENTO DO RESULTADO OPERACIONAL
• CRESCIMENTO DO RESULTADO LÍQUIDO
3. OPERACIONAIS:
•
• EVOLUÇÃO FÍSICA DAS VENDAS
• INDICADORES DE PRODUTIVIDADE
• TURNOVER DA MÃO-DE-OBRA
• DIAS DE CONTAS A RECEBER
• % COBRANÇA EM ATRASO
• DIAS DE ESTOQUES (MP, PROCESSO E ACABADOS)
• % DE ESTOQUE OBSOLETO / SM
ETC.
•INDICADORES DE DESEMPENHO
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4. DE LIQUIDEZ:
• Liquidez geral
• Liquidez corrente
• Liquidez seca
• Liquidez imediata
•INDICADORES DE DESEMPENHO
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Os índices de liquidez avaliam a capacidade de pagamento da 
empresa frente a suas obrigações. 
São de grande importância para a administração e a 
continuidade da empresa;
As informações para o cálculo destes índices são retiradas 
unicamente do Balanço patrimonial.
Indíces de Liquidez 
Indicadores
Liquidez:
–Liquidez geral
–Liquidez corrente
–Liquidez seca
–Liquidez imediata
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Calculada a partir da Razão entre os direitos a curto prazo da 
empresa (Caixas, bancos, estoques, clientes) e a as dívidas a 
curto prazo; ou seja; 
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante 
Para cada R$ 1,00 de dívida a curto prazo a empresa dispõe do 
resultado da equação acima em reais para quitar. 
Tendência desejável = Ascendência 
Liquidez Corrente 
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•Resultado da Liquidez Corrente:
•Maior que 1: Resultado que demonstra folga no disponível 
para uma possível liquidação das obrigações.
•Se igual a 1: Os valores dos direitos e obrigações a curto 
prazo são equivalentes
•Se menor que 1: Não haveria disponibilidade suficientes para 
quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse preciso.
Análise
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Liquidez Seca 
Similar a liquidez corrente a liquidez Seca exclui do cálculo 
acima os estoques, por não apresentarem liquidez compatível 
com o grupo patrimonial onde estão inseridos. O resultado deste 
índice será invariavelmente menor ao de liquidez corrente, sendo 
cauteloso com relação ao estoque para a liquidação de 
obrigações.
Liquidez Seca = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo 
Circulante 
Mostra a capacidadede liquidação das 
obrigações sem lançar mão dos estoques. 
Tendência Desejável = Ascendência 
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Liquidez Imediata
Índice conservador, considera apenas caixa, saldos bancários e 
aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as 
obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a 
receber. Um índice de grande importância para análise da 
situação a curto-prazo da empresa.
Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante
Expressa a fração de reais que a empresa 
dispõe de imediato para saldar cada R$ 1,00 de 
suas dívidas. 
Tendência desejável = Ascendência
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Liquidez Geral
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / 
(Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) 
Revela quanto a empresa possui em caixa e a realizar para quitar 
suas dívidas com terceiros. 
Tendência desejável = Ascendência 
Resultado esperado: quanto maior melhor
Preferencialmente maior que 1.