2 EXERC s de RISCO x RETORNO

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RISCO e RETRNO 
 QUESTÕES / RESOLUÇÕES: 
 
1ª) Conceitue “risco”. 
 Possibilidade de prejuízo financeiro ou, mais formalmente, a variabilidade de retorno de um ativo; 
 
2ª) Cite e explique os tipos de risco ? 
R - Risco econômico: devido a causas de natureza conjuntural, de mercado e planejamento e gestão. 
Risco financeiro: relacionado com o endividamento (passivos) da empresa e sua capacidade de pagamento. 
 
3ª) Qual a relação entre o risco e o retorno ? 
R - Quanto maior o risco assumido, maior seja o retorno esperado. 
 
4ª) É correto afirmar que um investidor com aversão ao risco, nunca tolera se expor a perdas ? 
R - Mesmo após a análise das diversas formas de risco, ao realizar um investimento, o investidor e o gestor 
financeiro assumem riscos. 
 
5ª) De que forma é definido o retorno esperado de uma carteira composta por mais de um ativo ? 
R - Pela média ponderada do retorno de cada ativo em relação a sua participação total na carteira. 
 
6ª) Compare o retorno obtido por duas ações, sabendo que os custos de corretagem são os mesmos para as duas 
operações. JMB S.A. podiam ser comprados no mercado por R$ 1,00 no início do ano; a empresa distribuiu 
dividendos no valor de R$ 0,39 no período, e no início do ano seguinte pode ser vendida no mercado por R$ 
1,50. A empresa SOAMY S.A. podia ser comprada no mercado por R$ 0,65 no início do ano; a empresa 
distribuiu dividendos no valor de R$ 0,46 por ação e no início do ano seguinte pode ser vendida no mercado 
por R$ 1,24. 
RESOLUÇÃO 
 
 
7ª) No dia 1/01/X0 você comprou 1000 ações da empresa Moderna S/A por $47, cada ação, e 
deseja saber agora, em 01/09/X0 , o desempenho do seu investimento. 
A Moderna S/A, em virtude dos bons resultados no 1º semestre, distribuiu $0,87 por ação 
dos lucros na forma de dividendos. O último valor de negociação das ações da Moderna 
S/A foi de $53 por ação. 
Qual as suas TAXAS de: 
a) RETORNO TOTAL .......% 
b) DIVIDENDO .................% 
c) GANHO DE CAP. .........% 
 do Recife 
 Anal. de INVE$TIMENTO$ e ORÇAMTº Empresarial 
 
 
RESOLUÇÃO 
 
Como titular de 1.000 ações você recebeu: 
 
Dividendo = $0,87 x 1.000 = $870 
Mas o valor da ação mudou de $47 para $53. 
 
As ações que valiam $47.000 ($47 x 1000) agora valem $53.000 ($53 x 1000). 
 
O ganho de capital será: 
 
Ganho de Capital = ($53 - $47) x 1.000 = $6.000 
 
O retorno total do investimento será a soma do dividendo com o ganho de capital. 
 
Retorno Total = Dividendo + Ganho (ou perda) de capital 
Retorno Total = $6.000 + $870 = $ 6.870 
 ou $6.870 / $47.000 = 14,62 % 
O retorno total de 14,62% pode ser dividido em : 
 Taxa de dividendo = $0,87 / $47 = 1,85 % 
 Taxa de Ganho de Capital = ($53 - $47) / $47 = 12,77 % 
 Retorno Total = 1,85% + 12,77% = 14,62 % 
 
Os retornos acima são retornos nominais porque não foram ajustados pela inflação. 
 
Quando o retorno é ajustado para levar em conta a inflação é chamado de retorno real. 
 
Exemplo: 
 
Supondo que a taxa de inflação foi de 3% até 01/09/X0 qual o retorno real do investimento. 
 
Taxa Real = (( 1+ Taxa Nominal) / (1 + Inflação ) –1) x 100 
 
Taxa Real = (( 1+ 0,1462) / (1+ 0,03) – 1) x 100 = 11,28% 
 
O gestor precisa conhecer o risco associado às suas decisões e definir a compensação adequada (o retorno). 
Neste exemplo poderíamos questionar: 
 
a. Qual o risco de se investir nas ações da Moderna S/A ? 
 
b. O retorno obtido de 11,28% compensou o risco assumido ? 
 
c. Existe alguma aplicação com o mesmo retorno e um risco menor ? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8ª)