Aula 3 ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES

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AULA 3 – ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES 
Gestão Industrial II
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 1 – ANÁLISE VERTICAL (OU DE ESTRUTURA) 
A Análise Vertical mostra a participação percentual de cada item das demonstrações financeiras em relação ao somatório de seu grupo. Essa análise permite avaliar a composição de itens e sua evolução no tempo. 
Esse tipo de análise propicia a comparação das percentagens dos itens das diversas demonstrações em relação a outras empresas, basicamente as concorrentes que atuam no mesmo ramo de atividade. 
A Análise Vertical é de grande importância, principalmente quando aplicada à DRE, porque possibilita detectar a composição percentual das receitas e despesas, evidenciando aquelas que mais influenciaram na formação do lucro ou prejuízo. 
Análise Vertical e Horizontal
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Análise Vertical e Horizontal
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Análise Vertical e Horizontal
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 1 – ANÁLISE VERTICAL (OU DE ESTRUTURA) 
A Análise Vertical mostra a participação percentual de cada item das demonstrações financeiras em relação ao somatório de seu grupo. Essa análise permite avaliar a composição de itens e sua evolução no tempo. 
Esse tipo de análise propicia a comparação das percentagens dos itens das diversas demonstrações em relação a outras empresas, basicamente as concorrentes que atuam no mesmo ramo de atividade. 
Análise Vertical e Horizontal
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A Análise Vertical é de grande importância, principalmente quando aplicada à DRE, porque possibilita detectar a composição percentual das receitas e despesas, evidenciando aquelas que mais influenciaram na formação do lucro ou prejuízo. 
Análise Vertical e Horizontal
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Análise Vertical e Horizontal
 2 – ANÁLISE HORIZONTAL (OU DE EVOLUÇÃO) 
A Análise Horizontal toma por base dois ou mais períodos (ano, mês,...) para verificar a evolução ou involução de seus componentes. Observando o comportamento dos diversos itens do patrimônio e, principalmente, dos índices, pode-se fazer uma análise de tendência. 
Permite fazer diversas análises comparativas, seja da variação dos valores de cada conta ou grupo de contas ao longo dos períodos, seja da variação dos índices apresentados pela empresa nos períodos analisados. A avaliação das modificações das contas é feita por meio da comparação com: 
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Análise Vertical e Horizontal
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Análise Vertical e Horizontal
 
 As variações históricas da própria empresa; 
 As taxas de crescimento da economia; 
 As taxas de crescimento do setor a que pertence a empresa; 
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Análise por meio de Índices
1 – ÍNDICES DE LIQUIDEZ 
Objetivo: Avaliar a capacidade financeira da empresa, para satisfazer compromissos de pagamento com terceiros. Esse índice revela, também o equilíbrio financeiro e a necessidade de investimento em capital de giro. 
1.1 – Liquidez Corrente (LC) 
LC = AC 
 PC 
Indica: quanto a empresa possui de Ativo Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante. Quanto maior a liquidez corrente, mais alta se apresenta a capacidade da empresa de financiar suas necessidades de capital de giro. 
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Índices de Liquidez
1.2 – Liquidez Seca (LS) 
LS = AC – ESTOQUES 
 PC 
Indica: Quanto a empresa possui de Ativo Líquido para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante. A liquidez seca determina a capacidade de curto prazo de pagamento da empresa mediante a utilização das contas do disponível e valores a receber. Quanto maior, melhor. 
Se o quociente fosse igual a 1, indicaria que os estoques da empresa estariam totalmente livre das dívidas com terceiros e ainda pagaria todas as obrigações. 
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Índices de Liquidez
1.3 – Liquidez Geral (LG) 
LG = AC + ARLP 
 PC + PELP 
Indica: para cada real (R$) de dívidas totais com terceiros, quanto a empresa tem de AC e ARLP para pagar as obrigações, ou seja, revela a liquidez tanto no curto quanto no longo prazo. Quanto maior, melhor. 
1.4 – Liquidez Imediata (LI) 
LI = Disponibilidades (inclusive aplicações de até 90 dias) 
 Passivo Circulante 
Indica: a capacidade de liquidez imediata em saldar seus compromissos de curto prazo, isto é, quanto a empresa possui de disponibilidades para honrar cada real de obrigações a curto prazo. Quanto maior, melhor. 
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Índices de Endividamento
2 – ANÁLISE DA ESTRUTURA DE CAPITAL – GRAU DE ENDIVIDAMENTO 
Objetivo: avaliar o endividamento da empresa ou a garantia do capital alheio. 
Os índices desse grupo refletem as decisões financeiras das empresas em termos de obtenção e aplicação de recursos, pois avaliam a proporção de recursos próprios e de terceiros que compõem o seu balanço. Também demonstram a dependência financeira por dívidas de curto prazo e suas exigibilidades. 
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Índices de Endividamento
2.1 – Composição do Endividamento 
Composição do Endividamento = PC . x 100 
 PC + PELP 
Indica: qual o percentual de obrigações a curto prazo em relação as obrigações totais. Quanto menor, melhor. 
2.2 – Participação em Capitais de Terceiros (Endividamento) 
Participação em Capitais de Terceiros (Endividamento) = PC + PELP x 100 
 PL 
Indica: quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada R$ 100 de capital próprio, ou quanto a empresa utiliza de capitais de terceiros em relação ao capital próprio. Quanto menor, melhor. 
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Índices de Rentabilidade
3 – RENTABILIDADE 
Objetivo: expressar as margens de lucratividade das vendas e as taxas de retorno sobre os recursos investidos. Quanto maiores forem esses índices, melhores serão as informações por eles transmitidas. 
3.1 – Giro do Ativo 
Giro do Ativo = Vendas Líquidas x 100 
 Ativo Total 
Indica: Revela quanto a empresa vendeu para cada R$ 100 de investimento total. 
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Índices de Rentabilidade
3.2 - Margem Bruta 
Margem Bruta = Lucro Bruto . x 100 
 Receita Operacional Líquida. 
Indica: o percentual de resultado bruto obtido através das vendas líquidas, ou seja, indica quanto os custos vinculados a atividade principal da empresa vem absorvendo da receita líquida da empresa. Este índice também pode ser encontrado na análise vertical da DRE. Quanto maior for a margem bruta, menor será o custo da produção ou da mercadoria vendida. Simbolizando uma maior capacidade de gerar lucratividade para a empresa. 
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Índices de Rentabilidade
3.3 - Margem Operacional 
Margem Operacional = Lucro Operacional . x 100 
 Receita Operacional Líquida. 
Indica: o ganho operacional em relação ao faturamento. Esse indicador revela a eficiência operacional da empresa, medida exclusivamente em função de suas operações normais realizadas para manutenção da atividade-fim. Quanto maior melhor. 
3.4 – Margem Líquida 
Margem Líquida = Lucro Líquido . x 100 
 Receita Operacional Líquida 
Indica: o retorno líquido sobre o faturamento, após dedução das despesas operacionais e não operacionais e os impactos do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro. 
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Avaliação Relativa das Ações
1 – VALOR PATRIMONIAL DAS AÇÕES 
O objetivo é atribuir um valor para cada ação. Representa a parcela do capital próprio da empresa que compete a cada ação emitida. 
VPA = Patrimônio Líquido 
 Quant. Ações 
2 – LUCRO POR AÇÃO 
A finalidade é saber quanto cada ação valorizou no exercício analisado 
LPA = Lucro Líquido 
 Quant. Ações 
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Avaliação Relativa das Ações
3 – RESULTADOS DISTRIBUÍDOS POR AÇÃO 
Indica o quanto realmente a ação rendeu em termos financeiros para o acionista. 
O lucro por ação mede o resultado econômico do investimento. Os dividendos por ação representam o real encaixe de
numerário no exercício. A diferença entre os dois é o lucro por ação não distribuído, retido na empresa. 
RDA = Resultados Distribuídos 
 Quant. Ações 
4 – RELAÇÃO PREÇO X LUCRO 
O objetivo é mostrar o retorno do capital sobre o valor patrimonial da ação. 
RPL = Valor Patrimonial por Ação 
 Lucro por Ação 
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Exercícios
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Exercícios
Obs: Quantidade de Ações: 280.000 
Pede-se: 
1 - Fazer a análise vertical e horizontal dos grupos do Ativo e do Passivo. 
2 – Calcular os índices de liquidez, rentabilidade e endividamento. 
3- Calcular os índices de avaliação das ações. 
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Exercícios
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Exercícios
Quant. de Ações:
2012 = 226.478 e 2011 = 198.636
Fonte: www.bmfbovespa.com.br 
Responda: 
1 – Qual dos grupos do Ativo (Circulante ou Não Circulante) tem maior representatividade em relação ao Ativo Total em 2012? 
2 – Quanto o Lucro Líquido representa em relação às Vendas Líquidas em 2011? 
3 – Quanto as Vendas Líquidas variaram de um período para o outro? 
4 – Calcule os Índices de Liquidez Corrente e Seca nos 2 exercícios e justifique se as variações foram positivas ou não. 
5 – Nos 2 exercícios, informe se a empresa trabalha mais com capital de terceiros ou com capital próprio. 
6 – Calcule a margem líquida em 2012 e justifique se o resultado foi positivo ou não. 
7 – Calcule os Índices de Avaliação das Ações nos 2 exercícios e justifique se você investiria nessa empresa ou não.