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Economia Brasileira Contemporânea 3 – 14/08/2017 Plano real(1994-98) Características Consequências Principais autores: Belluzo e Almeida/ Carneiro Balança Comercial 94 98 12,2 -6,6 -0,6 -3,3 0,10% 42% 5,7 9,8 TX DE DESEMBREGO 28% 47% PIB - ÓTICA DA DEMANDA ANOS 94 95 96 97 98 CONSUMO 4,5 5,1 2 2 -0,5 INVESTIMENTO 2,7 1,8 -0,5 0,2 -1,9 GOVERTNO 0,1 0,3 -0,4 0,3 0,6 EXPORTAÇÕES 0,4 -0,2 -0,1 0,7 0,3 IMPORTAÇÕES -1,9 -2,8 -0,5 -1,2 0 24,7 14,8 9,3 7,5 1,7 Objetivos: - Conter a inflação e a hiperinflação de forma indireta - Visão ortodoxa na economia é eficiência do mercado(+ eficiente para alocação dos recursos) - Inflação de demanda (excesso de déficit público). - Idéia de inflação inercial, ainda era incorporado pelo governo. - Inercia da inflação. - Chico Lopes e Lara Rezende, apoiavam a ideia de que se tinha resquício de inércia. Plano real teve 3 fases: 1º: Março de 1993 – Março de 1994 Ajuste do setor público, inicialmente concentrado na redução dos gastos públicos e estabilização da dívida pública, aumento de receita, as privatizações teriam 2 momentos no governo Collor e no Fernando Henrique de 1996-1998, aumentou os impostos “IOF”. A principal política que faz é o fundo social de emergência, desvinculação da receita da união. O governo permitiu que 20% dos fundos de contribuição social não precisava ser gasto. A inflação cai de 30% para 28%. 2º: Alinhamento de preços – URV(Cria um superindexador, era uma unidade de conta). 3 índices de preços, o objetivo do governo era captar de forma mais precisa os preços da economia. Faz com que a diferença preços da economia passassem a ser indexados com base nas cestas. Ajuste diário para alinhar os preços relativos, não acaba, mas faz com que os preços sejam alinhados no mesmo índice. Entre março de 1994 – junho, os preços foram adaptando para ajuste na URV, e em Junho 80% estava ajustado. 3º: Nova moeda março de 1994 – Junho 1994, iniciou uma concessão entre o cruzeiro Real – URV 2750 no momento da concessão da moeda, era o valor que existia entre o cruzeiro real e o dólar em 31 de Junho de 1994. Em 1º julho: 1URV – 1US$(Um para um.). A partir de 01 de Julho de 1994 o Brasil implementou uma política cambial semifixa. O Brasil tentou copiar o plano executado pela Argentina de 1991, não caindo na armadilha que a Argentina caiu (reservas). Semifixa, não existia uma política que manteria 1URV-1US$, o governo tem uma meta formal somente em Março de 1996. O Brasil consegue manter 1:1 dando ao nº de reservas e uma atração de K estrangeiro. A BL cai devido ao nº de importações que aumentou o acordo do Mercosul em 1994 e aumenta as exportações do Brasil. Economia Brasileira Contemporânea 3 – 21/08/2017 Plano real e a Crise Cambial Dívida Pública 94 99 PIB 28% 47% - Crise do México atingiu muitos países (94-95) - Reduz a entrada de fluxos externos após a moratória do México. - Muda de direção após a crise da Ásia em 97 e a crise da Rússia em 98. Nestes 2 ao implementarem ancoras cambiais de forma diferente, mas aplicam uma certa forma de controle de câmbio. - De todos os países que aplicaram a ancora cambial para formação de preços, todos partiram do pressuposto de “expectativas racionais”, comprometimento entre a moeda local e estrangeira e entender porque a ancoragem de câmbio trouxe uma certa valorização da moeda, gerando assim aumento da concorrência. Possível pergunta da prova: “Qual a relação quando o governo aplica ancora local? ” -> Houve uma redução na tarifa média do produto importado de 1990 a 1994. -> Os bens não comercializados eram atingidos de forma indireta. Hipótese da crise cambial 2 Aplicações ortodoxas da Falcão Silva: Trade-off, inflação e dívida pública. Por trás do trade-off é o que temos a curva de Phillips – relação entre inflação e desemprego. (Obs.: PIB potencial tem uma taxa natural de desemprego – tentativa de reduzir o desemprego abaixo da taxa natural que acaba inflacionando a economia.) O governo garante uma estabilidade ancora cambial através da reserva de moeda. A ancora cambial não é um bloqueio, a moeda entrara através de capital de portfólio e fluxos financeiros atraindo aumento de investimento direto e de curto-prazo. (Títulos públicos, ações (Brasil ao longo do plano real)). Taxa de juros alta para capital, recursos externos. A tx de juros alta tinha 2 propósitos: 1. Capital estrangeiro 2. Impedir inflação de demanda. A dívida pública era pós fixada, e o Brasil tinha dívidas internas e externos no dólar. Inconsistência básica de manter a estabilidade preço e política macroeconômica. Parte do pressuposto que o problema era o excesso de gasto público. Economia Brasileira Contemporânea 3 – 28/08/2017 Mudanças estruturais – Ofert. Comercial – Ofert. Financeira Plano real – Privatizações Abertura comercial Processo que reduz restrições de fluxo comerciais. No Brasil – Década de 90 – retirada dos governos não tarifárias (fitossanitárias -> carne fraca). Exceto fitossanitárias, o resto foi em Lei da informática (produtos finais da informática). Redução de barreiras tarifárias (governo Collor). 90-94 redução da média do produto importado. 1992 – Assinado o acordo Mercosul. O processo foi internamente importante na lógica do plano real. Plano real parte do pressuposto que as relações externas, os preços externos influenciam no local, uma economia aberta faz com que o preço da mercadoria externa impacte no produto local. A abertura comercial junto com o controle de câmbio (ancora cambial) causa um barateamento dos importados. O governo tinha como objetivo reduzir os preços da economia local e com mais facilidade de importar, diversificar o consumo (Todos os consumidores, desde produtores até consumidor final). Ampliar a economia brasileira na mundial ANO 90 98 COEF DE IMP - Ti/ PIB 5,70% 20,30% COEF DE EXP - Tf/PIB 8,80% 14,80% Coef. De importação aumenta devido ao favorecimento cambial ANO 90 98 COEF M 20,00% 100,40% Bens K Mudança em quanto eu importo e quanto eu produzo. Privatizações Collor formula o PND. Programa Nacional de Desestatização, parte de um plano que reduz e amplia a concorrência. Privatizações entre 90 e 92. Do Gov. Collor era limitado, voltada para os setores de petroquímicos (ex. Usiminas). Começa o impeachment do Collor. O auge das privatizações coincide com o plano real. 4 grandes motivos: A própria discussão de ineficiência ganhando força de 95-98. Existem setores da economia Brasileira que eram considerados monopólios de instituição do estado e entre 95-97 tem mudanças legais para que estes setores passassem por um processo de abertura do setor privado. ( telecomunicações, energia elétrica e bancário) Plano real. No âmbito do plano real, ampliaria a concorrência, aumentando assim a concorrência e caindo os preços e também para ajudar na manutenção da ancora cambial. Privatizações com FHC de 95 a 98 tiveram pouco capital estrangeiro, 55% vieram de K estrangeiro (que foi um recurso importante para contribuir na ancora cambial). Imp. Para dívida pública -> paga o único da dívida, juros. Círculos 2259/92 O que é cada uma dessas 2677/96 circulares? Ele terminando em 1999 negativo, significa que houve uma maior saída dos recursos.
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