CERTIFICAÇÃO CPA 10 (modulo I VI)

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CERTIFICAÇÃO
ANBIMA
CPA - 10
CURSO PREPARATÓRIO 
CERTIFICAÇÃO PROFISSIONAL
ANBIMA Série 10
Para Cooperativas de Crédito
AUTOR: DOUGLAS PEDRO DALTOÉ
Cresol
2013
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Informações
 EXAME:
 • Composto por 50 questões; • Para obter a certificação é necessário aproveitamento de 70% (35 questões); • A prova é realizada de forma online, tempo de prova 2 horas;
 • A validade da certificação é de 5 anos para profissionais que trabalham em instituições financeiras e de 3 anos para quem não tem vínculo com nenhuma instituição financeira.
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 SUMÁRIO
MÓDULO 1 – Sistema Financeiro Nacional (5% a 10%)
MÓDULO 2 – Ética e regulamentação (10% a 15%)
MÓDULO 3 – Noções de Economia e Finanças (10% a 15%)
MÓDULO 4 – Princípios de Investimento (10% a 20%)
MÓDULO 5 – Produtos de Investimento (15% a 25%)
MÓDULO 6 – Fundos de Investimento (25% a 40%)
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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MÓDULO 1 – Sistema Financeiro Nacional 						 (5% a 10%)
Funções Básicas
A intermediação financeira é o processo pelo qual os tomadores e poupadores de recursos encontram-se em um ambiente organizado e fiscalizado, visando o pleno funcionamento desta importante função do Sistema Financeiro Nacional.
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 COMPOSIÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
CVM – Comissão de Valores Mobiliários
Corretora de Valores
Banco Múltiplo
Banco 
de Investimento
Banco Comercial
Banco Central 
do Brasil
Conselho Monetário Nacional
Principais 
Inst. Financeiras
Órgão Normativo
Entidades Supervisoras
Distribuidora de Valores
Entidades de Auto-Regulação
ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais 
Bolsa de
Mercadorias e Futuros
Bolsa de Valores
Sistema e
 Câmaras de Liquidação 
e Custódia
SELIC
CETIP
CBLC
SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiro
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 Órgão de Regulação, Fiscalização e Auto-regulação
 Conselho Monetário Nacional
 Conselho Monetário Nacional é um órgão normativo, é responsável pela expedição das diretrizes gerais para o bom funcionamento do Sistema Financeiro Nacional, é o órgão máximo do sistema financeiro.
 Composição: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho), Ministro do Orçamento, Planejamento e Gestão e o Presidente do Banco Central.
 Principais atribuições:
Definir a meta da Inflação Anual;
Autorizar a emissão de Papel Moeda;
Estabelecer as normas sobre: Política Monetária, Cambial e Creditícia;
Estabelecer medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos.
 FIQUE ESPERTO: CMN – Órgão NORMATIVO!
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Banco Central do Brasil
 Banco Central é um órgão executor, é responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional, é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda.
Composição: Diretoria colegiada (Presidente + 7 Diretores).
Principais atribuições:
Autorizar o funcionamento e fiscalizar as inst. Financeiras;
Executar a política monetária e cambial;
OPEN MARKET;
Receber compulsórios das Inst. Financeiras;
Emitir Moeda;
Realizar operações de Redesconto;
Cumprir a META DE INFLAÇÃO
 
FIQUE ESPERTO: BC– Órgão EXECUTOR!
Conselho Monetário Nacional – MANDA. Banco Central - EXECUTA
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CVM – Comissão de Valores 				Mobiliários
 CVM regula e fiscaliza todos os Fundos de Investimento, é responsável por regular, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país, promovendo medidas para incentivar a formação de poupança de investimento ao mercado de capitais.
 Composição: Diretores escolhidos diretamente pela Presidenta da 			 Repúblca.
Principais Funções:
Assegurar o funcionamento eficiente dos mercados de capitais (Bolsa de Valores);
Assegurar a transparência de informações do mercado de capitais;
Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação dos títulos emitidos pelas S.A de capital aberto.
FIQUE ESPERTO: É Competência da CVM tudo que diz respeito a valores mobiliários – AÇÕES, FUNDOS DE INVESTIMENTO, DEBÊNTURES, SWAP.
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ANBIMA – Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais 
 	Principal representante das instituições que atuam nos mercados financeiros e de capitais.
	Seus associados são Bancos de Investimento, Bancos Múltiplos com carteiras de Investimento, asset management, Corretoras, Distribuidoras e Consultorias Financeiras.
	A ANBIMA é a única entidade de classe que além de representar os interesses de seus associados, auto-regula suas atividades com adoção de normas mais rígidas do que as impostas pela Legislação vigente, através de 7 (Sete) códigos de Regulação e Melhores Prática.
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Principais Códigos de Auto – Regulação ANBIMA
Auto-Regulação das Ofertas Públicas de Títulos e Valores Mobiliários;
Auto-Regulação de Fundos de Investimento;
Auto-Regulação para os Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais;
Auto-Regulação do programa de Certificação continuada;
Auto-Regulação do mercado Private Bank Doméstico.
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 Principais Intermediários Financeiros
 Banco Comercial
 Os bancos comerciais têm como objetivo captar depósito à vista e a prazo (CDB) para financiar a curto e médio prazo.
 Bancos de Investimento
 Bancos de Investimento podem manter contas correntes, desde que não sejam movimentadas por cheques e não sejam remuneradas, captam depósito a prazo (Aplicações), são especializados em financiamento de capital fixo e capital de giro, de médio e longo prazo, administram e vendem fundos de investimento e intermedeiam títulos e valores mobiliários.
 Administra Fundos de Investimento e atuam na abertura de capital e subscrição de novas ações (IPO e Underwritng).
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 Bancos Múltiplos
 Os bancos múltiplos são instituições financeiras que realização operações de Crédito e operações de captação.
Comercial (Monetária);
De Investimento;
De desenvolvimento;
De Crédito Imobiliário;
De Crédito, financiamento (Financeiras);
Arrendamento mercantil (leasing)
 FIQUE ESPERTO: Para ser considerado banco múltiplo, é necessário conter no mínimo duas carteiras, sendo obrigatoriamente, Comercial ou de Investimento,
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 Outros Intermediários Financeiros
 Corretoras de títulos e valores mobiliários
 São instituições cuja área de atuação é basicamente o mercado acionário.
Operar na bolsa;
Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros;
Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;
 FIQUE ESPERTO: Não existem mais diferenças entre as corretoras e distribuidoras, desde 02/03/2009, decisão conjunta da CVM/BACEN n° 17, agora as distribuidoras e corretoras podem operar nos ambientes de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores.
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 Distribuidoras de Títulos e valores mobiliários
 Basicamente exercem funções semelhantes as sociedades corretoras.
Intermediar operações de câmbio;
Operar no mercado aberto – OPEN MARKET
 Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros;
Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimentos;
 FIQUE ESPERTO: Não existe mais diferença na atuação das Distribuidoras e Corretoras.
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 Bolsas
 O objetivo das bolsas é manter um ambiente organizado para a realização de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, especialmente fiscalizado pela CVM.
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A Bovespa e sua reorganização
Societária:
BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América
Latina, com cerca de 80% do volume de negócios realizados na
Região.
Antes de 28/08/2008, a Bovespa era uma associação civil sem fins
Lucrativos, tendo como sócias desta associação as corretoras.
Após esta reorganização a Bovespa Holding é uma S.A, que atua 
Em toda cadeia de negócios relacionados a títulos e valores 
Mobiliários, agora é chamada de BM&Fbovespa S.A
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 NOVA ORGANIZAÇÃO DA BOVESPA
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
BVSP
Bolsa de Valores de SP
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
Depositária: Guarda Centralizada 
 Dos valores mobiliários
Clearing: Compensação, Liquidação 
 E gerenciamento de risco de operações
Registradas na BOVESPA
Responsável pela organização 
E administração dos mercados de 
Valores mobiliários
BSM
Bovespa Supervisão de Mercados
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
Bovespa Holding
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
A Bovespa Holding –detém participação societária 
em duas sociedades por ações operacionais de
Capital Fechado : BVSP e CBLC
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
Responsável pela organização 
E administração dos mercados de 
Valores mobiliários
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
CBLC
Companhia Brasileira 
de Liquidação e Custódia
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 SISTEMAS E CÂMARAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA
 Clearing house
 A função das câmaras de liquidação e custódia é processar o pagamento e recebimento dos recursos financeiros e a custódia dos títulos e valores mobiliários negociados, desta forma mitigando o risco de liquidez.
 SELIC – Sistema especial de liquidação e custódia
 O SELIC é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação das operações realizadas com títulos públicos federais, garantindo segurança e transparência nas transações, foi criado pelo BACEN e pala extinta ANDIMA.
 FIQUE ESPERTO: Liquidação e Custódia de títulos públicos é no SELIC!!! (LFT, LTN, NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F)
 Processamento em D+0
 
 
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 CETIP – Câmara de Custódia e liquidação
 A CETIP, é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos privados.
 Exemplo: Fundos DI, CDB, SWAP, Debênture, LCI - Letra de Crédito Imobiliário , LCA – Letra de Crédito do Agronegócio.
 
 FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de títulos 				 PRIVADOS!!
 Processamento em D+1
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CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e 			 Custódia 
A CBLC atua como contraparte entre todos os compradores e vendedores, assumindo o risco das contrapartes entre o fechamento do negócio e sua liquidação. 
Embora a CBLC possa custodiar diversos títulos e valores mobiliários, ela atua com AÇÕES negociadas na Bm&Fbovespa. 
 FIQUE ESPERTO: Liquidação e custódia de AÇÕES é na CBLC !
 Ações e Derivativos (Opções, Futuro e Termo)
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	MÓDULO 2 – Ética e regulamentação 
 (10% a 15%) 
 Você é responsável por estabelecer uma relação de confiança entre o cooperado e a cooperativa, aconselhando os associados que buscam em você e na instituição financeira que você representa soluções adequadas as necessidades dele.
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 Princípio de Integridade
 Integridade pressupõe HONESTIDADE, SINCERIDADE. Nenhuma recomendação a clientes deve ser baseada em ganhos e vantagens pessoais.
 O profissional financeiro deve oferecer serviços profissionais com integridade pessoal, sendo fonte de respeito e confiança.
 REGRAS RELACIONADAS AO PRINCIPIO DE INTEGRIDADE:
 O profissional financeiro deve zelar pela sua imagem e reputação, não se envolverem condutas que impliquem em desonestidade, fraude e dolo.
 Exemplo: Um cliente tem recursos para investimento de curto prazo. Você sugere a ele fazer aporte em uma previdência privada, produto cuja meta você ainda não bateu. Ressalta, ainda, que a rentabilidade é excelente.
 Você NÃO respeitou o principio de Integridade , pois colocou seu interesse antes do interesse do cliente não oferecendo um produto adequado ao mesmo.
 FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Desonestidade, Declarações falsa, vantagens pessoais
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 Princípio de Objetividade
	O profissional financeiro deve ser objetivo na prestação de seus serviços. Objetividade requer honestidade e imparcialidade.
 O profissional financeiro deve agir de acordo com o interesse de seu cliente, exercendo um julgamento razoável e prudente ao prestar seus serviços.
	Exemplo: Seu cliente quer comprar um VGBL, produto qual a cooperativa onde você trabalha não tem. Você informa que não tem esse produto. Você respeitou o principio de objetividade, pois reconheceu que não tinha como atender a necessidade do cliente, foi imparcial.
 FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Foco no cliente, 			Objetividade e imparcialidade.
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 Princípio de Competência
	O Profissional financeiro deve prestar serviços ao seu cliente de maneira competente e manter os conhecimentos necessários sobre a área que atua.
	Com a conquista da certificação o profissional é considerado qualificado para prestar orientação financeira. Entretanto além de assimilar o conhecimento necessário para adquirir a certificação ele deve firmar compromisso com o aprendizado continuado, ficando atento as evoluções e novidades dos produtos financeiros.
 
 FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Competência, 		 Certificação (CPA-10), Conhecimento.
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 Princípio de Confidencialidade
 O Profissional financeiro não deve revelar nenhuma informação confidencial de seu cliente sem seu consentimento, a menos que em resposta a processo judicial, para se defender contra acusações de má-prática por parte do profissional financeiro em disputa civil contra o cliente.
 O profissional financeiro não deve revelar, ou usar para seu próprio benefício – sem o consentimento do cliente.
 O profissional deverá manter o mesmo sigilo para com seus empregadores e seus clientes.
	Exemplo: Seu cliente comenta com você que esta com grandes dificuldades financeiras e irá vender um imóvel para quitar suas obrigações. Você de posse desta informação, avisa a um corretor de imóveis conhecido da dificuldade financeira do cliente e da necessidade de vender o referido imóvel.
 Você não respeitou o princípio de Confidencialidade, pois se o cliente não solicitou sua ajuda, você não pode revelar nenhum dado financeiro do cliente.
 FIQUE
ESPERTO: Palavras Chaves: Confidencialidade, 				 sigilo, seja discreto!
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 Princípio de Conduta Profissional 
 
 A conduta do profissional financeiro em todas as questões deve refletir zelo na profissão. Devido à importância dos serviços profissionais prestados, existem muitas responsabilidades concomitantes de se comportar dignamente, respeitando assim os colegas de profissão e trabalhando em conjunto com os demais profissionais financeiros para melhorar a qualidade dos serviços.
	exemplo: O gerente do banco “A”, para conquistar clientes do banco “B”, espalha boatos sobre sua integridade e segurança do seu banco.
	Este gerente NÃO esta agindo de acordo com o principio de profissionalismo, pois ao desmoralizar o concorrente, esta desmoralizando a classe profissional.
 FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves: Respeito aos colegas, cooperação, respeito a classe, zelar pela imagem pública.
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 Princípio da Probidade
 Ser Justo e Imparcial nos relacionamentos profissionais, tratar os demais profissionais e clientes da mesma maneira que gostaria de ser tratado. Integridade de Caráter.
 
 Princípio da Diligência 
 Exige do profissional financeira zelo e dedicação na execução de serviços profissionais nas condições acordadas, atender aos compromissos nas condições acordadas. Cuidado ativo, presteza!
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Lavagem de Dinheiro
 Al Capone
 Aos 28 anos, sua fortuna era estimada em 100 milhões de dólares, fruto do jogo e da prostituição. Foi preso pelo agente federal Eliot Ness, por não pagar impostos.
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 Lavagem de Dinheiro
 Conceito
 A lavagem de dinheiro constitui um conjunto de operações comerciais ou financeiras que buscam a incorporação na economia dos recursos originários ou que estão ligados a atos ilícitos.
 FIQUE ESPERTO: Lavar recursos é fazer com que o produto de 	 crimes pareçam ser adquiridos legalmente.
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Lavagem de Dinheiro
 O crime
 A lei n° 9.613 tipifica o crime de lavagem de dinheiro, aquele que oculta, ou dissimula a natureza e origem dos recursos oriundos dos seguintes crimes:
Tráfico de drogas;
Terrorismo;
Contrabando de armas, munições;
Seqüestro;
Contra Administração pública;
Contra sistema financeiro nacional;
Praticado por organização criminosa;
Praticado por particular contra administração pública estrangeira.
 Penalidades: reclusão de 3 a 10 anos, além de multa – crime não afiançável
 (Obs. Lei modificada, pela Lei 12.683 de 09/07/2012) – Válida 		para Provas a serem realizadas após o dia 09/01/2013)
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 Nova Redação - Lavagem de Dinheiro
 
 Caracteriza-se como crimes de lavagem de dinheiro ocultar ou dissimular a origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infração penal.
	Ficam sujeitos a mesma pena (Multa e Reclusão de 3 a 10 anos) aqueles que:
Os converte em ativos lícitos;
Os adquire, recebe, troca, negocia, dá em garantia, guarda, tem em depósito, movimenta e transfere;
Importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros.
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 Penalidades – Lavagem de Dinheiro
Reclusão de 3 a 10 anos e multa;
MULTA pecuniária, aplicada pelo COAF, será variável e não superior:
Ao dobro da Operação;
Ao dobro real do lucro obtido na transação;
Ao valor de Até R$ 20.000.000,00 (Vinte milhões de reais)
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Lavagem de dinheiro
 Etapas no Processo de Lavagem de Dinheiro:
Colocação : colocar o recurso no sistema econômico, comprando bens, efetuando depósitos em contas bancárias.
Ocultação: Consiste em dificultar o rastreamento contábil dos recursos ilícitos, geralmente efetuam transferências eletrônicas para várias contas, fracionando assim o recurso para não chamar atenção.
Integração: Nesta última etapa os recursos são incorporados formalmente ao sistema econômico 
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Lavagem de dinheiro
 Registro e comunicação das operações, circular 2852/98 e carta –Circular 2826/98 e 3098/03:
FIQUE ESPERTO: A comunicação de qualquer operação suspeita 
Deverá ser informada pelo SISCOAF até o dia útil seguinte 
(24 horas).
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 COAF- Conselho de Controle de 		 	 Atividades Financeiras
 
 O COAF criado em 1998, órgão de inteligência vinculado ao Ministério da Fazenda, que tem como objetivo, entre outros, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas em lei e comunicar as autoridades competentes para a instauração dos procedimentos cabíveis. Além dos bancos e cooperativas de crédito, as empresas que trabalham com a comercialização de Jóias, metais preciosos e obras de arte devem comunicar suas transações ao órgão.
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 Ética na Venda
 Venda casada é vincular a compra de determinado produto ou serviço a outro. O Banco Central proíbe esta prática além de ser proibida pelo Código de defesa do consumidor (Art. 39).
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 Análise do Perfil do Investidor - API
 Segundo a ANBIMA, as Instituições participantes administradoras de Fundos de Investimento, deverão adotar procedimentos formais para verificar a adequação dos investimentos pretendidos pelo investidor ao seu perfil de Investimento e tolerância a riscos.
 Na distribuição de Fundos de Investimento via Agências, no varejo, deverão ser adotadas as aferições de perfil do Investidor para os Fundos pertencentes as categorias Ações, Multimercado e Renda Fixa (com o atributo de Crédito Privado).
 Perfis definidos na API: Modelo - API.doc
	- Conservador; (Cliente que busca Segurança)
 - Moderado; (Disposto a correr um pouco de risco para obter 		 ganhos superiores)
 - Agressivo ou arrojado.(Cliente disposto a correr riscos para obter ganhos no médio e longo prazo)
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Código de Auto-Regulação ANBIMA – para a indústria de 				Fundos de Investimento
 Prospecto:
	As instituições participantes devem fornecer aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento prospectos com o regulamento do fundo de Investimento.
	O prospecto deve conter as características principais do fundo, contendo a política de investimento, riscos envolvidos.
Sendo obrigatório:
I – Objetivo de Investimento: metas e parâmetros de performance;
II – Política de Investimento: Informar as técnicas e praticas de investimento a serem utilizados, tipos de títulos e valores mobiliários que farão a composição da carteira, ou seja como o fundo pretende atingir o seu objetivo.
III- Fatores de Risco: Indicar todo e qualquer fato relativo ao Fundo de Investimento que possa afetar a decisão do potencial Investidor.
FIQUE ESPERTO: O prospecto NÃO é obrigatório no caso de fundos destinados exclusivamente a investidores qualificados:
 I – Instituições financeiras;
II – Companhias seguradoras e Sociedades de Capitalização;
III – Entidades de Previdência complementar;
IV – PF ou PJ, que possuam investimento superior a R$ 300 .000,00, e atestem por escrito sua condição de investidor qualificado.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 Selo ANBIMA
	Na capa dos prospectos dos Fundos de Investimento administrados pela instituições participantes devem conter impressos o SELO ANBIMA e a data do prospecto.
 Devendo conter o seguinte aviso:
FIQUE ESPERTO: O Selo ANBIMA não implica em garantia sobre a qualidade do fundo ou do administrador
CERTIFICAÇÃO
ANBIMA CPA-10
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 Prospectos
 Devem ainda conter impresso em destaque na capa , na contracapa, ou na primeira página do Prospecto:
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 Marcação a Mercado (MaM)
 Conceito: Contabilizar cada ativo da carteira do fundo de investimento pelo valor de mercado.
 Finalidade: Evitar transferências de riquezas entre os cotistas.
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 MÓDULO 3 – Noções de economia e Finanças
	(10% a 15%) 
 CONCEITOS BÁSICOS DE ECONOMIA
 Os indicadores Econômicos mais relevantes estão ligados ao nível de emprego, índice de preços. Vamos conhecer o mais famoso – PIB.
 PIB – Produto Interno Bruto
 É conjunto da Produção final de bens e serviços realizados no território nacional, independente da nacionalidade dos agentes econômicos, num determinado período de tempo, normalmente 1 ano.
 Regras para cálculo do PIB:
 - Valores dos bens intermediários não são computados, são somadas SOMENTE o valor adicionado ou agregado de cada etapa da produção.
 FIQUE ESPERTO: PIB – Produção total de bens e serviços de um país durante o ano, independente da nacionalidade do agente econômico. Considera-se apenas os valores agregados.
 
 
 
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PIB
 PIB= C + I + G + (x-m)
Sendo:
		C: Bens e serviços comprados pelas famílias, divide-se em três grupos: Duráveis, não duráveis e Serviços.
 	I: Investimentos realizados (Bens adquiridos para uso futuro).
 
		G: Bens ou serviços adquiridos pelo governo federal, estadual ou municipal. 
		(X-M): Saldo da balança comercial ( Exportações – Importações)
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Índices de Preços (medem a inflação)
 A inflação é a taxa média de variação de preços de bens e serviços.
Dois índices muito importantes :
IPCA - que é um índice que mede a inflação na ponta do consumidor;
IGP-M - que é o índice geral de preços, compostos da variação dos preços do atacado e do varejo.
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 Índices de Inflação
IPCA – Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo
Calculado: Mensalmente pelo IBGE.
Finalidade: É utilizado pelo BACEN para acompanhar a meta de inflação, foi adotado a partir de 1999 para balizamento da política monetária.
Público Alvo: Famílias com rendimento de 1 a 40 salários mínimos.
Periodicidade: Mensal, do dia 01 a 30 do mês de referência.
Divulgação: aproximadamente 8 dias após a coleta.
FIQUE ESPERTO: O IPCA, é utilizado pelo COPOM, para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos pelo Conselho Monetário Nacional para o cumprimento da meta da inflação.
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IGP-M – Índice Geral de Preços de Mercado
Calculado: FGV – Fundação Getúlio Vargas.
Finalidade: Muito utilizado como índice de atualização de contratos de aluguel, benchmark dos fundos IGP-M, e alguns fundos multi-índices, indicador que reflete a evolução dos preços das atividades produtivas, também representa o movimento das operações de comercialização no atacado, varejo e construção civil.
Periodicidade: do dia 21 do mês anterior ao dia 20 do mês de referência.
Divulgação: No último dia do mês de referência.
Composição: INCC: 10% IPC 30% IPA 60%.
FIQUE ESPERTO: O IGP-M, é calculado de FGV, Composição : IPA 60%, IPC 30% e INCC 10%
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PTAX – Taxa de Câmbio
Calculada: BACEN
Finalidade: Taxa de câmbio é o valor da moeda estrangeira expressa em moeda local.
A PTAX é a cotação oficial de todas as moedas estrangeiras, é calculada diariamente através da média ponderada das negociações destas moedas no mercado interbancário.
FIQUE ESPERTO: Todas as Instituições financeiras devem informar suas transações em moeda estrangeiras no sistema do BACEN, SISBACEN. Com estas informações é divulgada a PTAX, ou seja a cotação oficial de cada moeda estrangeira.
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TAXA SELIC
Conceito: Representa a taxa de juros básicas, ou de curto prazo brasileira.
SELIC META
Conceito: O Comitê de política monetária (COPOM) estabelece a meta para a taxa Selic com base na previsão de inflação para o ano exercício, sendo assim ela regula a taxa Selic Over, e todas as demais taxas do Brasil.
SELIC OVER
Conceito: Também conhecida como taxa overnight do SELIC, expressa mediante o cálculo da taxa média ponderada e ajustada das operações lastreadas em títulos públicos federais.
FIQUE ESPERTO: Calculada e divulgada diariamente pelo SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Títulos públicos federais) 
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Taxa DI – Depósito Interfinanceiro 
Conceito: Taxa média ponderada das operações realizadas entre instituições financeiras pelo prazo de um dia, lastreadas em emissão de CDI (Certificados de depósito interfinanceiros) – Títulos Privados. 
FIQUE ESPERTO: CDI CETIP, é a taxa média ponderada das operações realizadas entre instituições financeiras com lastro em títulos privados;
Utilizada para corrigir operações de taxas pós-fixadas – CDB;
Benchmark de fundos DI (Renda Fixa)
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 TR – Taxa Referêncial
 Calculada Diariamente pelo BACEN, com base na TBF, que é a média da taxa de captação dos depósitos a prazo de 30 inst. Financeiras selecionados, sendo aplicado um REDUTOR, que é definido pelo BACEN.
 Utilizada para remunerar financiamentos Habitacionais, FGTS e poupança (Selic maior
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 COPOM: Finalidade e definição
 O COPOM é um órgão decisório da política monetária do Banco Central, é responsável por estabelecer a META para a taxa Selic e seus eventuais viés.
 Criado em Junho de 1996, e a partir de Junho de 1999 com objetivo de estabelecer um “ritual” e elevar a transparência no processo decisório da política monetária, começou a se utilizar o regime de “Metas de Inflação”.
 Índice utilizado para acompanhamento da Meta: IPCA;
 Compete ao Presidente do Banco Central do Brasil executar o viés definido em reunião , caso julgue necessário.
 Composição: Diretoria colegiada do BACEN (7 diretores + Diretor Presidente), em caso de empate o Diretor presidente tem o voto decisório;
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 COPOM: Finalidade e definição
 Periodicidade das reuniões ordinárias: oito vezes ao ano, aproximadamente a cada 45 dias, sempre as Terças e Quartas-feiras. A primeira seção (Primeiro dia), é conhecida como Pré-copom, pois neste dia são analisados os dados e variáveis de mercado. No segundo encontro acontece a votação e definição da Taxa Selic META.
 
 A Ata da reunião é divulgada até 6 dias úteis em português e 7 dias em Inglês após a reunião;
 Caso a meta não seja alcançada, o presidente do Banco Central do Brasil, deverá encaminhar uma carta aberta ao ministro da Fazenda, explicando as razões do não comprimento, e as medidas necessárias para adequar a inflação dentro do esperado.
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 Finanças é a arte e a ciência da gestão de ativos financeiros. O campo de estudo de instituições financeiras, dos mercados financeiros e do funcionamento dos sistemas financeiros, tanto dentro de uma nação quanto no mercado internacional, também é conhecido como finanças.
 
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Taxa de Juro Real x Taxa Nominal 
 Taxa de Juros Nominal:
 É a taxa de juros que encontramos nas operações correntes, ou seja é a taxa visível ao participante. 
 Exemplo:
 CDB – remuneração de 12% a.a
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Taxa de Juros REAL:
 É a taxa nominal (-) descontada a inflação do período.
Exemplo:
 Seu cliente faz um investimento em CDB a uma remuneração de 13 % a.a
Inflação: 6,55% a.a 
Taxa real: 6,45% a.a
Taxa Nominal: 13 % a.a
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Capitalização Simples x Composta
 Capitalização SIMPLES:
 No regime de capitalização simples a taxa de juros incide apenas sobre o Capital.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
Capitalização SIMPLES:
 Exemplo:
Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a uma taxa de juros de 2% a.m:
1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00
2° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.040,00
3° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.060,00
 Saldo Final : R$ 1.060,00
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Capitalização SIMPLES:
 
 Fórmula:
 M = C * (1 + i * T)
 100 
 M= 1.000,00 * (1 + 2 * 3)
 100
 M= R$ 1.060,00
 FIQUE ESPERTO: Fórmula Linear!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Capitalização COMPOSTA:
 No regime de capitalização composta a taxa incide sobre o capital inicial + juros do período anterior. Ou seja:
 É O FAMOSO Juros Sobre Juros.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
Capitalização COMPOSTA:
 Exemplo:
Aplicação de R$ 1.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses a uma taxa de juros de 2% a.m no sistema de capitalização composto.
1° mês : 1.000,00 x 2% : R$ 20,00 Montante : R$ 1.020,00
2° mês : 1.020,00 x 2% : R$ 20,40 Montante : R$ 1.040,40
3° mês : 1.040,40 x 2% : R$ 20,81 Montante : R$ 1.061,21
			 Saldo Final : R$ 1.061,21
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*
 Capitalização COMPOSTA:
 
 Fórmula:
 t
 M = C * (1+ i )
 100 
 3
 M= 1.000,00 * (1+ 2 )
 100
 M= R$ 1.061,21
 FIQUE ESPERTO: Fórmula Exponencial!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 TAXA DE JUROS PROPORCIONAL 	 TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
 
 Muitas vezes a taxa de juros é expressa ao ano, mas a transação é por um prazo menor e precisamos encontrar a taxa correspondente ao período da operação.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 TAXA DE JUROS PROPORCIONAL
 Duas taxas são PROPORCIONAIS quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,
 NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES!!!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 
 TAXA DE JUROS PROPORCIONAL
 Exemplo: 
 Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a 12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no valor de R$ 1.000,00 a 1% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as duas aplicações no regime de capitalização Simples.
 Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade?
 
 Resposta: As duas taxas são PROPORCIONAIS, OU SEJA, 			geram o mesmo juros.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Taxa Proporcional
 i quero = ( i tenho) x (prazo quero) x 100
 100 prazo tenho
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
 Duas taxas são EQUIVALENTES quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante,
 NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA!!!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 TAXA DE JUROS EQUIVALENTE
 Exemplo: 
 Dois aplicadores, Aplicador “A”, faz uma aplicação de R$ 1.000,00 a 12% a.a, enquanto o Aplicador “B”, faz uma aplicação também no valor de R$ 1.000,00 a 0,95% a.m, pelo prazo de 1 ano.Sendo as duas aplicações no regime de capitalização Composta.
 Quem terá a maior retorno?, ou seja a maior rentabilidade?
 
 Resposta: As duas taxas são EQUIVALENTE, OU SEJA,
				 geram o mesmo juros.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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Conversões de taxas
Taxa Equivalente
				 Quero
 Tenho
i quero = (1+ i tenho ) - 1 x 100
			 100
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 SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS 				BRASILEIRO
 É o conjunto de regras, procedimentos, instrumentos e sistemas operacionais integrados que são utilizados para pagamentos e transferência de fundos entre diversos agentes econômicos.
 Principais Vantagens: LIQUIDAÇÃO EM TEMPO REAL E IRREVOGAVEL DE TRANSFERÊNCIA INTERBANCÁRIA;
 
 Exemplo: TED – Valores Iguais ou superiores a R$ 2.000,00
		 DOC – Valores inferiores a R$ 4.999,99
 
 PRINCIPAL FUNÇÃO: É REDUZIR O RISCO SISTÊMICO NO 		SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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MÓDULO 4 – Princípios de Investimento (10% a 20%)
 Principais Fatores de Análise de Investimento
 O ideal é que as pessoas poupem uma parcela de sua renda, respeitando seus objetivos pessoais de curto, médio e longo prazo. Podendo utilizar suas reservas para compra de bens, aposentadoria, viagens, ou estudos dos filhos, etc. 
 Quando o investidor procura a melhor opção para investir, ele busca geralmente 3 atributos:
RENTABILIDADE
LIQUIDEZ
SEGURANÇA
*
Sendo que é muito difícil encontrar em um investimento ao mesmo tempo os três atributos. O investidor deverá optar pelo EQUILÍBRIO dos fatores que julgar mais importante para seu objetivo.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 Rentabilidade
 RENTABILIDADE OBSERVADA x RENTABILIDADE ESPERADA
 
 A rentabilidade de um investimento indica qual foi o ganho ou perca do investidor em um determinado período.
 Dos atributos que são pertinentes aos fundos, a rentabilidade é a que mais atraem investidores, no entanto é o mais perigoso, pois “rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura”.
 
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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RENTABILIDADE OBSERVADA
Rentabilidade Observada: É o ganho obtido no passado, ou seja, que já ocorreu até o presente momento. Normalmente é expresso em %.
 Exemplo: Seu cooperado aplicou no RDC R$ 10.000,00, e resgatou R$ 15.000,00, após 12 meses. A rentabilidade da operação foi: 
			Rentabilidade= ( valor resgatado - 1) x 100 = 50%
 valor aplicado
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade se refere ao passado!
 Rentabilidade passada, não é garantia de rentabilidade futura!!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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RENTABILIDADE ESPERADA
O investidor quando vai aplicar seu recurso deseja saber qual será sua rentabilidade, entretanto não é possível saber qual será a rentabilidade de um período que não ocorreu. Existe apenas uma estimativa, que é a rentabilidade ESPERADA.
 É o ganho que o investidor espera, NÃO PODENDO SER EXPRESSA EM TERMOS ABSOLUTOS, sendo a maneira correta expressar de maneira relativa, ou seja, com auxilio de um benchmark.
 Exemplos:
 Fundo multimercado agressivo: 150 % DI
 Fundo de ações: 10% a.a acima da SELIC
 RDC : 97% do CDI
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade esperada se refere ao futuro!
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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RENTABILIDADE ABSOLUTA x RENTABILIDADE RELATIVA
 A rentabilidade de um investimento pode ser expressa de duas formas:
ABSOLUTA: indicando o seu resultado em %, ou montante em dinheiro;
Exemplo: 10% a.a, R$ 100,00.
RELATIVA: relativa a um índice, geralmente comparando com o benchmark;
Exemplo: A aplicação no RDC rendeu 120% do CDI.
FIQUE ESPERTO: A rentabilidade observada (passado), pode ser expressa da forma absoluta ou relativa;
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 LIQUIDEZ
 Maior ou menor facilidade de negociar um ativo, ou seja converte-ló em moeda!
 Exemplo: Uma pessoa compra um imóvel por
R$ 50 mil, e em 1 ano verifica que a casa do seu vizinho foi vendida e R$ 200 mil, e a casa do vizinho é semelhante a adquirida por ele, podemos dizer que esta pessoa teve um lucro de R$ 150 mil?
 Resposta: Não, ele precisa ACHAR alguém disposto a pagar os R$ 200 mil pela sua casa para realizar o lucro.
 FIQUE ESPERTO: Liquidez é a capacidade de vender um ativo pelo preço justo de mercado, presença constante de compradores no mercado.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 RISCOS
 O Riscos são as incertezas de alcançar um certa rentabilidade esperada, os riscos estão presentes em todos os investimentos, mesmo nos mais conservadores. O papel do consultor financeiro é conhecer os riscos inerentes a cada produto e falar com naturalidade, pois ele sempre estará presente, em maior, ou menor escala.
 Principais riscos envolvidos aos investimentos financeiros:
 RISCO DE MERCADO 
 RISCO DE LIQUIDEZ
 RISCO DE CRÉDITO
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*
 RISCO DE MERCADO
 O risco de mercado é a oscilação no PREÇO, ou no valor de mercado de títulos e valores mobiliários, podendo gerar ganho ou perdas ao investidor .
 Exemplos:
 Um investidor compra uma ação por R$ 10,00 e vende por R$ 5,00;
 Um investidor compra cotas de um fundo de uma empresa do segmento de petróleo, por R$ 2,00 cada cota, e no dia seguinte surge uma novidade, surgem modelos de veículos movidos a energia elétrica, e que nos próximos 2 anos o consumo de combustíveis derivados do petróleo será reduzido em 50%. O investidor observa que o valor da cota cai para R$ 1,00, ou seja existe uma perda “potencial” caso ele resgate suas cotas nesse momento
 FIQUE ESPERTO: Risco de Mercado é risco de
				 oscilação de PREÇOS!!!!
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 RISCO DE LIQUIDEZ
 Risco de liquidez esta associado a negociabilidade de um título ou valor mobiliário. Ocorre quando o investidor encontra dificuldade em vender por um preço justo.
 O risco de liquidez pode estar associado:
 Falta de liquidez no mercado em geral: Decorrente de fatores políticos ou econômicos, que reduzem o volume de dinheiro em circulação;
 Dificuldade de negociar um título específico, é o caso dos imóveis e ações de 2° linha – ações menos negociadas;
 No caso de títulos de renda fixa, devido a deterioração na capacidade de pagamento do emissor e prazo muito longo;
 FIQUE ESPERTO: Carteiras com prazo mais curto correm 			menos risco de liquidez
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*
 RISCO DE CRÉDITO
 O risco de crédito esta relacionado à possibilidade da deterioração da capacidade de pagamento, atraso ou falta de pagamento do emissor de um titulo de crédito, quando deixa de honrar seu compromisso.
 O risco de crédito esta presente em todas as operações denominadas “Renda Fixa”, 
 Os títulos públicos federais estão livres deste risco, pois considera-se remota a possibilidade do calote por parte do tesouro nacional.
 Empresas especializadas na classificação de risco 
 Standart & Poors, Moodys e Fitch
 FIQUE ESPERTO: Possibilidade de “calote” por parte do emissor de titulo de renda fixa.
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*
 RISCO SISTEMÁTICO
 O risco Sistemático ou Sistêmico, é o risco que é decorrente de fatores externos a empresa, geralmente relacionados a mudanças de ordem político-econômicas nacionais ou internacionais. Caracteriza-se por atingir as ações negociadas no mercado em maior ou menor escala.
 Esses fatores podem ser positivos também, exemplo: redução de taxas de juros, crescimento econômico.
 RISCO NÃO SISTEMÁTICO 
 Risco não sistemático ou risco da empresa, inerente a empresa ou ao setor da economia onde a empresa esta inserida.
 FIQUE ESPERTO: Risco Sistemático – NÃO DIVERSIFICÁVEL
 Risco não-sistemático – É DIVERSIFICÁVEL
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*
Fatores determinantes para adequação dos produtos de investimento às necessidades dos Investidores
 A melhor escolha na hora de investir, deve ser feita com responsabilidade e consciência. O Investidor e o consultor financeiro devem analisar em conjunto os fatores que servirão como base para a decisão do investimento
Objetivo do Investidor
*
 RISCO x RETORNO
 Segundo o princípio de Dominância, o investidor racional sempre irá buscar o investimento que terá o maior ou mesmo retorno que outro ativo com risco menor, ou seja, o investidor racional sempre buscará ativos de baixo risco com retorno alto.
	Desta forma também estarão dispostos a correrem maior risco em uma aplicação financeira em busca de um retorno maior.
	FIQUE ESPERTO: Investidor racional sempre buscará investimentos com o menor risco possível com o maior retorno.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Diversificação
 A diversificação de ativos consegue reduzir o risco total de uma carteira, é importante lembrar do ditado popular “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Pois os preços de ativos diferentes não se movem exatamente juntos, ou na mesma direção. 
 Principal beneficio : Redução de risco ou volatilidade.
 FIQUE ESPERTO: Principal beneficio, Redução de risco !
 “Não colocar todos os ovos no mesmo cesto”
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*
MÓDULO 5 – PRODUTOS DE INVESTIMENTO
 (15% a 25%)
Neste módulo iremos conhecer os produtos de investimentos e suas características principais.
E seu papel como consultor financeiro é ajudar o investidor entender as características, riscos, impostos de cada modalidade de cada produto de investimento, facilitando a tomada de decisão com base no perfil e necessidade de cada 
Cooperado.
*
Instrumentos de RENDA FIXA
Títulos de crédito ou dívida
Investidor EMPRESTA dinheiro
Setor público
Setor Privado
LFT LTN
NTN : Series B,C, D e F
Inst. Financeiras
CDB
Letra de Crédito Imobiliário
Inst. Não – Financeiras
Debênture
Nota Comercial
FGC
Somente operações 
Deste segmento
Investidor recebe JUROS
 Pré CDI Selic TR IGP-M Variação Cambial etc.
Crédito
inadimplência
Mercado
 Oscilação preços	
Liquidez
 Dificuldade de Resgate
Principais Riscos
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*
 Títulos Públicos
 O Governo Federal precisa de dinheiro para financiar projetos e realizar investimentos necessários em educação, segurança, estradas etc...
 Formas de captação de recursos do governo:
Arrecadação de impostos;
Tomar empréstimos junto ao público investidor.
 Os títulos públicos tem grande aceitação e liquidez, são considerados como os de melhor risco de crédito de mercado.
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*
Características Títulos Federais
LETRAS:
LFT – Letra Financeira do Tesouro
LTN – Letra do Tesouro Nacional
NOTAS
NTN-B – Nota do Tesouro Nacional Série B
NTN-C – Nota do Tesouro Nacional Série C
NTN-D – Nota do Tesouro Nacional Série D
NTN-F – Nota do Tesouro Nacional Série F
 FIQUE ESPERTO: Os títulos públicos não possuem prazo mínimo ou máximo de emissão. Modalidade: Escritural, nominativa e negociável.
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Pagamento do Principal + Juros no Vencimento
Pagamento de Juros (Cupom) Semestralmente
*
DECORAR!!!!!!! - - - DICA- - - Concerteza cai na sua Prova!!! 
LTN : Letra “T”, de taxa, vem antes – portanto já sei quanto vou ganhar – Taxa é Prefixada
LFT : Letra “T”, de taxa, vem depois – portanto só conheço meu ganho no vencimento – Taxa Pós-fixada
NTN – B: é corrigida pelo IPCA, a letra “B”, de NTN-B, vem depois de “A” do IPCA
NTN – C: é de consumo, que lembra inflação – IGPM
NTN – D: D de Dólar, Dólar norte-americano
NTN – F: F de fixa – já sei quanto vou ganhar - Prefixada.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 Riscos
Risco de Crédito: Considerados “melhor risco de crédito” do país, pois a probabilidade do emissor do titulo deixar de pagar.
Risco de Mercado: Risco de oscilação de preço, os títulos com taxas prefixada – LTN e NTN-F – sofrem oscilações de acordo com a variação nas taxas de juros.
 Taxa Sobe Preço Cai Taxa Cai Preço sobe 
 
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*
 RISCOS
 Risco de Liquidez
 Decorre da possibilidade do investidor não encontrar comprador para o titulo, ou que tenha o preço prejudicado pela falta de liquidez do mercado.
 
 Títulos com prazos mais curtos, estão menos expostos ao risco de liquidez.
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*
Tributação “RENDA FIXA”
Títulos públicos, CDB, LCI, Debêntures, Nota promissória
 Imposto de Renda
Fato Gerador (fato que gera o imposto):
 Rendimento, resgate, cessão ou repactuação do título 
Base de Cálculo (indica qual a base sobre a qual será calculado o imposto):
 Rendimento Total líquido de IOF (quando aplicável)
Responsabilidade de recolhimento: a FONTE
Alíquota: Decrescente, de acordo com prazo da operação
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*
 Tabela IR – “Renda Fixa”
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*
IOF – Imposto sobre Operação 	 	 	 Financeira
Fato gerador: Prazo entre aplicação e o resgate inferior a 30 dias.
Base de Cálculo: Rendimento Total;
Recolhimento: fonte;
Alíquota: 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a certo percentual do rendimento da operação.
 FIQUE ESPERTO: Operação com 30 dias a alíquota é ZERO!
 Alíquota de 1% ao dia sobre o valor de resgate, limitado a certo percentual do rendimento conforme tabela
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*
Tabela IOF
Não Precisa decorar!, apenas para conhecimento!
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 Tesouro Direto
 Tesouro direto é um programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas, destinado as pessoas que desejam investir com segurança e tranqüilidade, aplicação inicial de R$ 1.000,00.
 A liquidez é garantida pelas recompras semanais, no mercado secundário.
 visite o site 
 www.tesourodireto.gov.br
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*
 CDB – Certificado de Depósito Bancário
 Título de renda fixa, representativo de depósito a prazo, emitido por bancos múltiplos, de investimento e comerciais.
 É admitida a negociação antes do vencimento, de acordo com as condições estabelecidas pelo emissor.
São nominativos, negociáveis, e podem ser transferidos através do endosso em “preto”.
Sua renovação não é automática, no vencimento ele será creditado em conta.
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*
 CDB 
Taxa Prefixada: O investidor já sabe quanto vai receber no momento do resgate é uma boa opção para cenários de queda de taxa de juros.
Taxa Pós-fixada: DI ou SELIC, oferece um percentual dessa taxa;
 Quando corrigido pela TR, geralmente expresso desta forma: 10%+TR, trata-se de uma operação semelhante a poupança (0,5% a.m + TR)
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*
 CDB com Swap
SWAP é um contrato que permite trocar a taxa da operação contratada no CDB.
O SWAP permite manter o CDB contratado inicialmente e “trocar” a taxa da operação.
 FIQUE ESPERTO: Swap, permite “trocar” o indexador contratado no inicio da operação.
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*
Riscos envolvidos no CDB
Risco de Crédito: Possibilidade da Instituição não honrar sua obrigação, ou seja, liquidar o CDB e devolver o capital ao investidor. 
Para Atenuar este risco existe o FGC – fundo garantidor de crédito- Até R$ 70 mil por CPF ou CNPJ.
Risco de Mercado: Inerentes aos títulos prefixados, decorrentes da oscilação das taxas de juros.
Ex:
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*
 CDB
Risco de Liquidez: 
 Decorre da possibilidade de o investidor não conseguir vender seu título no mercado, o investidor que considera liquidez um atributo importante, ele deve buscar o CDB – Di, que assegura a liquidez diária.
 TRIBUTAÇÃO: IOF, e IR - Tabela regressiva
 22,5%
 20%
 17,5%
 15%
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*
Caderneta de Poupança
Aplicações realizadas até 04.05.2012
Rentabilidade: 6% a.a + TR;
Mensal para Pessoas Físicas (0,5% + TR)
Trimentral para Pessoas Jurídicas (1,5% + TR)
 
 Aplicacões A PARTIR DE 05.05.2012 (nova poupança)
Rentabilidade: 70% da Selic + TR, sempre que a SELIC esteja igual ou menor que 8,5% a.a 
FIQUE ESPERTO: As aplicações em Poupança estão cobertas pelo FGC
ISENTAS DE IR para Pessoa Física
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 Letras de Crédito Imobiliário - LCI
Definição: 
 Título emitido por Bancos Comerciais, ou Bancos Múltiplos que atuam na concessão de recursos do SFH – Sistema Financeiro de Habitação, cuja sua emissão está limitada ao valor total da carteira de crédito hipotecários, garantidos por Alienação fiduciária ou Hipoteca de primeiro grau (ex. Caixa Econômica Federal)
 Características:
 Prazo: Mínimo de 180 dias e máximo de acordo com os vencimentos dos créditos hipotecários.
 Lastro: O crédito hipotecário funciona como “Lastro”. 
 (Garantia Real)
 Emissão: nominativa, endossável. É transmissível através do endosso em preto.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
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 LCI – Letra de Crédito Imobiliário
RENTABILIDADE: 
 A rentabilidade esta vinculada ao valor nominal do financiamento imobiliário e pode ser prefixada, flutuante, ou pós-fixada.
MODALIDADES:
 Com Swap – a LCI, pode ser vendida combinada com um SWAP, trocando sua taxa para um percentual da taxa DI, por exemplo.
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*
RISCOS - LCI
RISCO DE MERCADO: 
 Possibilidade de desvalorização da LCI, provocado por fatores desfavoráveis, exemplo: Elevação das taxas de juros.
RISCO DE CRÉDITO: 
 Possibilidade da instituição emissora da LCI, não resgatá-la no seu vencimento, Em caso de insolvência da instituição o investidor será amparado pelo FGC.
RISCO DE LIQUIDEZ:
 Possibilidade do investidor não conseguir vender o titulo, ou o preço oferecido seja inferior ao “justo”
 
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 TRIBUTAÇÃO - LCI
 A tributação da LCI segue exatamente os mesmo critérios dos títulos públicos e do CDB, porém....
 Quando o investidor é uma Pessoa física, a remuneração produzida pela LCI é Isenta de Imposto de Renda. Mas se houver um contrato de Swap atrelado a operação a tributação será de acordo com as regras vigentes.
 FIQUE ESPERTO: Isenção de IR apenas para Pessoas físicas, e em contratos SEM Swap.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 CRI – Certificado de Recebíveis 					Imobiliários 
 São títulos de renda fixa de longo prazo, lastreados em créditos imobiliários, que pagam juros ao investidor, emitidos por sociedades securitizadoras.
	Sociedades Securitizadoras são companhias de natureza não financeira, cuja a finalidade é aquisição e securitização de créditos imobiliários.
	OS CRI’s são um ótimo investimento para o investidor que busca instrumentos com características imobiliárias e a rentabilidade de operações financeiras. Aplicações com valor mínimo de R$ 300.000,00.
	Não conta com a garantia do FGC, mas possuem garantia real e é isento de IR para pessoas físicas.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 DEBÊNTURES
 As DEBÊNTURES é um instrumento semelhante aos CDB’s, pois as empresas não financeiras emitem as DEBÊNTURES para captar recursos no mercado.
 DEFINIÇÃO:
 São valores mobiliários, emitidos por sociedades anônimas (S.A) – não-financeiras,
que representam créditos de médio e longo prazo do investidor contra a empresa emissora. O valor total de emissões não pode ultrapassar o capital social da empresa.
 As S.A de capital aberto, ou seja, registradas na CVM, podem fazer colocação pública de debêntures.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 DEBÊNTURES - características
PRAZOS MÍNIMOS DE EMISSÃO:
 Debêntures simples – 1 ano
 Debêntures conversíveis - 3 anos
 Podem ser negociadas no mercado secundário antes do vencimento
TIPOS DE DEBÊNTURES
 Debêntures Conversíveis em ações:
 Debênture que contém uma cláusula que dá o DIREITO do investidor de resgatar seu investimento em ações da empresa, ou seja, invés de resgatar o valor investido acrescidos dos juros, o investidor pode optar e converter em ações da empresa.
 Debêntures Simples:
 As debêntures simples, asseguram ao investidor uma remuneração e o capital investido, resgatados em dinheiro no vencimento.
 
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
DEBÊNTURES – Taxas e RISCOS
 A empresa emissora determina o fluxo, e as formas de remuneração, e estas informações devem constar na escritura de emissão debênture.
 Pode ser Prefixada ou pós-fixada: TR / TBF / TJLP / DI e outros.
RISCO DE CRÉDITO:
 Possibilidade do emissor deixar de pagar a remuneração periódica, e ou, não resgatá-la no vencimento. Não conta com a garantia do FGC.
RISCO DE MERCADO:
Possibilidade da depreciação no valor da Debênture, provocado por fatores desfavoráveis, ex. elevação das taxas de juros.
RISCO DE LIQUIDEZ:
Possibilidade de não conseguir vender seu título no mercado antes do vencimento pelo preço justo.
TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 NOTA PROMISSÓRIA
 A Nota promissória é um instrumento que tem basicamente a mesma finalidade da Debênture, porém é utilizada para captar recursos no curto prazo.
 Definição: Título emitido por empresas do setor PRIVADO – NÃO FINANCEIRA, emitida por sociedades por ações (SA), destinada a oferta pública, é considerada como valor mobiliário.
 PRAZOS: 
 Mínimo 30 dias
 Máximo de 180 dias para empresas de capital fechado
 Máximo de 360 dias para empresas de capital aberto
 TRIBUTAÇÃO: Idêntica aos títulos de renda fixa, exemplo:CDB
 FIQUE ESPERTO: A Nota promissória não conta com a garantia do FGC, e o emissor também não oferece garantias, ao contrário da Debênture.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 AÇÕES
 Ação é um dos instrumentos de renda variável mais conhecido, quem possui uma ação, possui uma fração do capital social de uma empresa.
TIPOS DE AÇÕES
AÇÃO ORDINÁRIA:
 Garante o direito de voto nas assembléias deliberativas da empresa, permitindo votar para eleger diretores, aprovar demonstrativos financeiros, etc.
AÇÃO PREFERENCIAL:
 Oferecem preferência no recebimento de dividendos ou reembolso do capital no caso da liquidação da empresa, entretanto as ações preferenciais não concedem o direito de voto.
	
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 AÇÕES PREFERÊNCIAIS
O Acionista preferencial terá ,no mínimo, uma das seguintes preferências em relação ao investidor ordinário:
Direito de participar do dividendo a ser distribuído, no mínimo 25% do lucro liquido do exercício. 
Direito de pagamento de dividendos pelo menos 10% MAIOR do que o atribuído nas ações ordinárias.
No Caso da transferência do controle da companhia, será assegurado o recebimento de no mínimo 80% do valor pago por cada ação integrante do bloco de controle. 
 FIQUE ESPERTO: Se não houver distribuição de dividendos por 3 anos consecutivos as ações preferências adquirem o direito a voto.
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
 AÇÕES – Canais de distribuição
CTVM – Corretoras de títulos e valores mobiliários
DTVM – Distribuidoras de títulos e valores mobiliários
 São instituições financeiras, que fazem a intermediação de ações e títulos de valores mobiliários, estão habilitadas a negociar estes valores no sistema eletrônica da BOVESPA.
Agências Bancárias:
 Orientam os clientes interessados em investir no mercado de ações e contatar as corretoras e distribuidoras e a utilizar o home broker.
Home Broker
 As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus investidores previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados ao sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente ordens de compra e venda de ações.
 
CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA-10
*
Oferta Pública inicial de Ações - IPO
IPO – Initial Public Offering – Abertura do capital de uma empresa no mercado acionário, de maneira simples,a empresa avalia quanto vale, divide esse valor em ações e oferece sua comercialização na bolsa. Pode ser feita através de oferta primária ou secundária.
Período de Reserva: No período de reserva, o investidor poderá reservar uma quantidade de ações que tem interesse, esta ordem pode ser:
Ordem Limitada: O investidor fixa limites de preços, caso o preço de mercado fique acima do preço definido pelo investidor a ordem não será executada.
Ordem a Mercado: o investidor aceita pagar o preço definido pelo mercado, qualquer que seja.
Atenção !
Oferta Primária – Companhia emite novas ações – Capta Recursos
Oferta Secundária- Sao Distribuídas ações pertencentes a algum acionista, que simplesmente serão transferidas para outro
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Conceitos relacionados ao mercado de valores mobiliários
Day trade – Compra e venda do mesmo título em um mesmo dia;
After Market – Permite a negociação de ações no período noturno, após o horário regular, de forma eletrônica. A totalidade das ordens nesse período não podem exceder R$ 100.000,00 por investidor. Bovespa – 10 horas äs 17 horas (After Market – 17 äs 18:15)
Circuit Breaker - Mecanismo utilizado pela Bovespa para interromper as negociações caso ocorra alguma queda brusca nos preços das ações. É ativado por 30 minutos quando a bolsa atingir queda de 10% em relação ao índice de fechamento do dia anterior. Se ao reabrir a variação do Ibovespa atinja uma oscilação negativa de 15% em relação ao índice de fechamento do dia anterior, os mercados serão interrompidos por 1 hora. Se ao reabrir atinja queda de 20% os mercados serão interrompidos novamente pelo prazo definido pela Bovespa.
Blue Chip – Ações de primeira linha, ou seja, de grandes empresas com grande liquidez e procura no mercado acionário.
Home Broker – (Corretora em Casa) As corretoras e distribuidoras disponibilizam aos seus investidores previamente cadastrados o serviço de Home Broker, que estão interligados ao sistema da Bovespa e permitem o investidor enviar automaticamente ordens de compra e venda de ações e acompanhar as cotações do mercado.
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 OFERTA PRIMÁRIA x SECUNDÁRIA
Oferta Primária: Empresa emite novas ações e capta recurso junto ao público;
Oferta Secundária:Não existe geração de caixa pela empresa, ocorre apenas a troca de propriedade da ação,um acionista vende a outro.
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AÇÕES - Remuneração
Ganho ou Perda : Decorrente da venda da ação.
Renda – decorrente da distribuição de lucros pela empresa e outros proventos:
 DIVIDENDOS;
JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO;
BONIFICAÇÃO;
SUBSCRIÇÃO.
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 AÇÕES - rendas
DIVIDENDOS: 
 Lucros divididos pela empresa ao seus acionistas, na proporção da quantidade detida, apurado no final de cada exercício, sendo obrigado distribuir no mínimo 25% de seu lucro liquido ajustado.
 
 FIQUE ESPERTO: Dividendos são isentos de IR, isso vale para PF e PJ.
JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO:
 Parte do lucro que será distribuído aos acionistas pode ser pago como juro sobre o capital próprio, desta forma a empresa poderá deduzir o valor pago
aos acionistas como despesa na base de calculo para Imposto de Renda, assim o acionista paga 15% de imposto de renda, retido na fonte.
 FIQUE ESPERTO: Juro sobre capital próprio – 15% de IR na fonte
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 AÇÕES - rendas
BONIFICAÇÃO: 
 Neste caso a empresa que possua lucro em sua conta de reserva que não foi distribuído aos seus acionistas, pode, se assim decidir, distribuir gratuitamente ações aos acionistas, na proporção que cada um detenha. 
 Exemplo: Um acionista possui 1.000 ações de uma empresa que fará uma bonificação de 5%, logo esse investidor irá ganhar 50 ações.
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 AÇÕES - rendas
SUBSCRIÇÃO:
 No processo de subscrição a empresa emite novas ações para captar recursos para financiar investimentos, o acionista desta empresa poderá subscrever novas ações, que são ofertadas a título de incentivo ao acionista atual como preço inferior ao qual será oferecido ao mercado.
 
 Exemplo: Se o valor de mercado da ação for R$ 20,00, o valor de subscrição será R$ 15,00.
 FIQUE ESPERTO: Caso o acionista não exerça seu direito de subscrição, terá sua participação reduzida.
 Na subscrição a empresa capta recursos, como emissão de novas ações.
 
 
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 Ações – Ganho de Capital
GANHO DE CAPITAL: É a diferença positiva entre o preço de venda e preço compra da ação.
Exemplo:
 Preço de venda : R$ 10,00 - Preço de compra: R$ 5,00
 Ganho de capital: R$ 5,00, ou 50%
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 SPLIT e INPLIT
 SPLIT – DESDOBRAMENTO DE AÇÕES
 Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade ações em circulação, sem alterar o seu capital Social, reduzindo o valor unitário para elevar o nível de negociação das ações, ou seja aumentar sua liquidez
 Exemplo: 
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 INPLIT - AGRUPAMENTO DE AÇÕES
 
 É a redução nas quantidades das ações em circulação, sem alterar o Capital Social da empresa, elevando apenas o valor unitário da empresa.
 
 Exemplo:
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FIQUE ESPERTO: INPLIT – Redução no número de ações em circulação
 SPLIT – Aumento no número de ações em circulação
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 AÇÕES – Riscos inerentes
Risco de Mercado: Risco na oscilação nos preços, está presente em todos os investimentos.
Risco da Empresa: Risco relacionado a empresa especificamente, ou ao setor da economia que atua. Este risco pode ser reduzido com a diversificação da carteira de ações.
Risco de Liquidez: Possibilidade de não conseguir vender ações no mercado .
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FIQUE ESPERTO: Risco de Crédito não se aplica em ações, pois o 	 acionista é sócio da empresa e não credor
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 AÇÕES – Despesas na negociação
CORRETAGEM : Taxa cobrada pela corretora ou distribuidora para executar as ordens de compra e venda. O total da corretagem será cobrado um valor fixo + porcentagem sobre o volume negociado
CUSTÓDIA: É a guarda de títulos e valores mobiliários e do exercício dos direitos, na Bovespa este serviço é prestado pela CBLC.
EMULUMENTO: É a taxa cobrada pela bolsa de valores na negociação, sendo 0,035% do valor financeiro da operação.
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 AÇÕES - Tributação
Tributação do Ganho de Capital:
 Fato gerador: Venda de ações
 Alíquota: 15% sobre o ganho de capital LÍQUIDO.
 DAY TRADE : 20% sobre o ganho de capital LÍQUIDO.
 Alíquota: 0,005% sobre o valor da venda – Recolhido na fonte (Corretora/Distribuidora).
 DAY TRADE: 1% na fonte.
 Responsável: O investidor
 
 Investidor Pessoa Física – PF, que negociar (Vender) até R$ 20.000,00 em cada mês, o ganho de capital ficará ISENTO de IR, Nestes casos não será cobrada nenhuma alíquota.
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 AÇÕES - IOF
 Não incide IOF sobre investimentos em ações.
 FIQUE ESPERTO: A incidência de IR ocorre sobre os ganhos de capital (15% - recolhido pelo investidor e 0,005% sobre o valor negociado – recolhido na fonte, e sobre juros sobre capital próprio (15% IR), sendo isento sobre os DIVIDENDOS.
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 CLUBE DE INVESTIMENTO
É um condomínio constituído por pessoas físicas que tem como objetivo - COMUM aplicar recursos em valores mobiliários.
Características:
Mínimo 3 e máximo 50 (inst. 494 de 2011)
Nenhum participante pode deter mais que 40% do patrimônio da carteira;
Mínimo de 51% investido em ações;
IR de 15%, desde que a carteira seja composta no mínimo por 67% em ações.
Não incide IOF
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Módulo 6 – Fundos de Investimento
 (25% a 40%)
 Este módulo é o mais IMPORTANTE do 		 programa da CPA-10!
 FUNDO DE INVESTIMENTO:
 Um fundo de investimento é uma comunhão de recursos financeiros, constituída sob forma de condomínio destinado à aplicações em títulos e valores mobiliários. Caracteriza-se por uma prestação de serviço em REGIME DE MELHORES ESFORÇOS, isto é utiliza-se de todas as ferramentas, métodos disponíveis para buscar o melhor resultado, mas não é garantia de rentabilidade e ausência de riscos. O investimento não é garantido pelo administrador, gestor, FGC ou qualquer outro proteção. 
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FI - Fundo de Investimento 
FIC- Fundo de Investimento em cotas de FI
Um fundo de investimento pode ser estruturado em FI – Fundo de Investimento ou FIC – Fundo de Investimento em Cotas de outro fundo de investimento.
FI – Fundo de Investimento: A carteira do fundo é composta por ativos financeiros e modalidades operacionais disponíveis no mercado: Exemplo: Títulos públicos, títulos privados, Ações, derivativos etc.
FIC – Fundo de Investimento em cotas – A carteira do fundo é composta no mínimo por 95% do patrimônio líquido, em cotas de outros fundos.
 FIQUE ESPERTO: A principal razão pela qual as instituições financeiras criam diversos FICs que compram cotas de um mesmo FI é atender a segmentação de clientes.
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 FIC				 FI
 
 Compra cotas de outros Fundos
FI Gestor A
Títulos públicos 
E privados; ações
Tx adm 1%
FI Gestor B
Títulos públicos 
E privados; ações
Tx adm 3%
FI Gestor C
Títulos públicos 
E privados; ações
Tx adm 3,5%
FIC
MULTIFUNDOS
Cotas FI Gestor A
Cotas FI Gestor B
Cotas FI Gestor C
Tx Administração
 entre 1% e 3,5% a.a
FI
Cresol
Tit. Públicos;
Ações;
CDB’s
Tx Administração
2 % a.a
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Tipos de Fundos
 Os FI e os FIC têm regras diferentes em relação às condições de entrada e saída do fundo, existência de carência ou não.
 TIPOS DE FUNDOS:
Fundo Aberto;
Fundo Fechado;
Fundo sem carência;
Fundo com carência;
Fundo exclusivo
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Fundo Aberto
Não tem vencimento – o investidor não precisa renovar sua aplicação;
Aquisições e resgates de cotas a qualquer momento;
Ideal para investidor que precisam de LIQUIDEZ.
Fundo Fechado
Pode ter vencimento ou não;
Aquisições de cotas apenas no prazo de aquisições de cotas;
Resgates somente no vencimento do fundo ou quando for liquidado;
Caso necessite resgatar antes do vencimento deverá utilizar o mercado secundário.
FIQUE ESPERTO: Palavras chaves – RESGATE / LIQUIDEZ
ABERTO – RESGATE EM QUALQUER MOMENTO
FECHADO – RESGATE APENAS NO VENCIMENTO
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Fundo sem Carência
 Não estabelece prazo mínimo para pagar rendimentos, sendo assim o cotista pode resgatar seu investimento a qualquer momento e terá DIREITO a rentabilidade total proporcional nesse período. 
 Os eventuais impostos serão recolhidos.
Fundo com Carência
 Fundo
determina prazo mínimo para permanência no fundo, ou seja para o resgate. O investimento poderá ser resgatado antes do vencimento, mas o investidor não terá direito aos rendimentos, pois o IOF ficará com toda a rentabilidade.
FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:
Rendimento
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Fundo Exclusivo
 Pertence a um ÚNICO cotista, que será necessariamente INVESTIDOR QUALIFICADO, o prazo de carência, regras de aplicação e outras definições serão definidas entre o Administrador e o único cotista.
FIQUE ESPERTO: Palavra Chave:
Investidor Qualificado
Não exige o prospecto
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Condomínio
Condomínio
 Todos os participantes desse condomínio (Cotistas) têm direitos e obrigações iguais – princípio da equidade. Desta forma todos os LUCROS E PERDAS são distribuídos igualmente entre os cotistas na valorização ou desvalorização da cota;
Cota
 Corresponde a fração ideal do patrimônio líquido do fundo, sendo nominativa e escriturada em nome do titular, é valor mobiliário e fiscalizada pela CVM.
Valor da cota = Patrimônio Líquido / Quantidade de cotas
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“Chinese Wall” = Segregação de gestão
 Este conceito é conhecido como Muralha da China, a CVM determina que a PJ responsável pela gestão de recursos de terceiros mantenha esta atividade separada da atividade de gestão de recursos próprios, para evitar o conflito de interesses.
 Podendo criar uma diretoria distinta, exclusiva para gerir os recursos de terceiros;
 Contratar uma Asset Management – Empresa especializada na gestão de recursos de terceiros.
 FIQUE ESPERTO: Chinese Wall – Segregação de gestão
Por quê? Para evitar conflitos de interesses!!
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Condôminos – Direitos e Obrigações
Direitos: 
Ter acesso ao regulamento e ao prospecto do fundo;
Ter ciência da política de investimento e dos riscos decorrentes;
O administrador deve informar a composição da carteira e valor da cota, da rentabilidade;
Receber anualmente documentos contendo a quantidade de cotas que possui e a rentabilidade obtida no ano civil.
Receber mensalmente extratos dos investimentos.
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Condôminos – Direitos e Obrigações
Obrigações
O cotista tem a responsabilidade de analisar os fundos disponíveis 
Para aplicação e verificar se esta adequado com seus objetivos;
Quando aderir a um condomínio deverá cumprir suas regras;
Conhecer as características e riscos envolvidos no investimento que optou;
Comparecer em assembléias Gerais, nunca investir sem ler e conhecer o prospecto e regulamento;
Manter seus dados cadastrais atualizados junto ao administrados do fundo.
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 Assembléia Geral de Cotistas
 A Assembléia Geral de Cotistas é a INSTÂNCIA MÁXIMA DO FUNDO, ou seja, quem manda no fundo de investimento são os cotistas.
 Somente na assembléia geral pode ser aprovados os seguintes assuntos:
Demonstrações contábeis;
Substituição do administrador, Gestor ou custodiante;
Fusão, incorporação, cisão, ou transformação ou liquidação do fundo;
Aumento da taxa de administração;
Alteração na política de investimento;
Emissão de novas cotas para fundos fechados;
Alteração de regulamento.
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 Convocações para Assembléias
	A convocação para as Assembléias deverá ser feita via correspondência encaminhada para cada cotista com antecedência mínima de 10 dias da data de realização.
	A Assembléia de cotista ocorre anualmente para aprovação das demonstrações contábeis, podendo ser convocada assembléias extraordinária para discussão de outros assuntos;
	Não existe número mínimo de cotista para ser instalada a Assembléia, com a presença de qualquer cotista ocorrerá a assembléia.
	O resumo da assembléia deverá ser encaminhada para cada cotista no prazo de 30 dias após a sua realização.
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Segregação de Funções
Prestadores de Serviço
Administrador:
 A administração do fundo compreende todas as atividades para a manutenção do fundo, para seu funcionamento, podendo ser exercício de forma direta ou indireta, que podem ser prestados por terceiros por ele contratado. Além do serviço de auditoria independente que o administrador deverá contratar, em nome do fundo ele pode contratar outros serviços, conforme listados abaixo:
Gestão da Carteira do Fundo;
Consultoria de Investimentos;
Atividade de tesouraria, controle e processamento dos títulos e valores mobiliários;
Escrituração da emissão e resgates de cotas;
Custódia;
Classificação de risco.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Responsável pelo Fundo!, Contrata, Assembléia Geral
 
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 GESTOR
 O Gestor é responsável pela Gestão do Fundo, ou seja, gestão dos recursos aplicados no fundo. Sua principal atribuição é escolher os ativos que farão a composição do fundo, selecionando aqueles com melhores perspectivas de rentabilidade, e que possuam níveis de risco compatível com a política de investimento.
 O Gestor poderá ser a mesma instituição administradora, desde que possua diretoria especifica para exercer esta atividade, ou poderá contratar empresas especializadas, conhecidas como “Asset Management”
 
 FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Gestão de Recursos (Ativos)
 
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 DISTRIBUIDOR
 É o responsável por colocar ou vender as cotas, ou seja, é o agente que tem contato direto com o cotista. O administrador poderá ser o próprio distribuidor, ou poderá contratar terceiros, como as Corretoras e Distribuidoras.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
VENDA, tem contato direto com o cotista
 CUSTODIANTE
 É o agente que faz a liquidação física e financeira dos ativos, sua guarda, bem como a administração e informação de proventos associadas a este ativo. Este serviço pode ser prestado pelo Administrador que deverá ser credenciado na CVM como prestador de serviço de Custódia, caso não seja, deverá contratar outra instituição para prestar este Serviço.
FIQUE ESPERTO: Palavras Chaves:
Guarda, liquidação física e financeira dos ativos
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 AUDITOR INDEPENDENTE
 As demonstrações contábeis do fundo deverão ser auditadas por auditor independente registrado na CVM. Os honorários e despesas do auditor são custeadas pelo Fundo de Investimento.
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DISCLAIMERS – Informações relevantes
Existem um série de informações e alguns documentos que o investidor precisa conhecer antes de aderir ao fundo. Algumas informações deverão ser obrigatoriamente inseridas das publicações e e propagandas, especialmente quando são divulgadas as rentabilidades alcançadas pelo fundo.
 “ A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura”
 “ O fundo de investimento de que se trata este prospecto não conta com garantia de seu administrador, gestor, ou de qualquer seguro ou, ainda, do FGC – Fundo garantidor de Crédito”
 “O investimento neste fundo apresenta riscos. Ainda que seu gestor de carteira mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidades de perdas, tanto para o fundo de investimento e para o investidor”
 “ As informações contidas nesse prospecto estão em consonância com o regulamento do fundo de investimento, porém não o substitui. È recomendada a leitura cuidadosa, tanto deste prospecto, quanto do regulamento, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do fundo de investimento, bem como às disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto”
 “Este fundo de investimento utiliza estratégias com derivativos como