Buscar

raciocinio logico

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você viu 3, do total de 36 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você viu 6, do total de 36 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você viu 9, do total de 36 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Prévia do material em texto

Aula 09
Raciocínio Lógico e Quantitativo p/ FUNAI (Todos os cargos) - Com videoaulas	
Professores: Arthur Lima, Luiz Gonçalves
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
�
$8/$�����48(67®(6�5(&(17(6�'(�2875$6�%$1&$6�
�
680È5,2� 3È*,1$�
���%DWHULD�GH�H[HUFtFLRV� ���
���/LVWD�GH�TXHVW}HV� ���
���*DEDULWR� ���
�
&DUR�DOXQR���
�
� 1HVWD�DXOD�YDPRV�WUDEDOKDU�XPD�EDWHULD�GH�TXHVW}HV�GH�RXWUDV�EDQFDV�VREUH�
RV� GLYHUVRV� SRQWRV� GR� VHX� HGLWDO�� 6mR� TXHVW}HV� UHFHQWtVVLPDV�� DSOLFDGDV� HP�
������$SURYHLWH�SDUD�ILQDOL]DU�R�VHX�WUHLQDPHQWR�HP�DOWR�QtYHO��
1R� SUy[LPR� HQFRQWUR� YRX� GLVSRQLELOL]DU� XP� UHVXPR� WHyULFR� FRP� DV�
SULQFLSDLV�IyUPXODV�H�FRQFHLWRV�SDUD�DV�VXDV�UHYLV}HV���
�
���%$7(5,$�'(�(;(5&Ë&,26��
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ 6H� ³WRGR� HQJHQKHLUR� p� ERP� HP� PDWHPiWLFD´� H� ³DOJXP�
HQJHQKHLUR�p�ItVLFR´��FRQFOXL�VH�FRUUHWDPHQWH�TXH�
�$��WRGR�ItVLFR�p�ERP�HP�PDWHPiWLFD��
�%��FHUWRV�ERQV�HP�PDWHPiWLFD�QmR�VmR�ItVLFRV��
�&��H[LVWHP�ERQV�HP�PDWHPiWLFD�TXH�VmR�ItVLFRV��
�'��FHUWRV�ItVLFRV�QmR�VmR�ERQV�HP�PDWHPiWLFD��
�(��QmR�Ki�HQJHQKHLURV�TXH�VHMDP�ItVLFRV��
5(62/8d­2���
� 6H� WRGRV� RV� HQJHQKHLURV� ID]HP� SDUWH� GR� FRQMXQWR� GDV� SHVVRDV� ERDV� HP�
PDWHPiWLFD�� H� DOJXP� HQJHQKHLUR� p� ItVLFR�� SRGHPRV� GL]HU� TXH� HVWH� ItVLFR� TXH� p�
HQJHQKHLUR� WDPEpP� p� ERP� HP� PDWHPiWLFD�� 2X� VHMD�� H[LVWH� ItVLFR� TXH� p� ERP� HP�
PDWHPiWLFD��R�TXH�SHUPLWH�PDUFDU�D�OHWUD�&���
5HVSRVWD��&�
�
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ $PDQGD�� %UHQGD� H� &DUPHQ� VmR� PpGLFD�� HQJHQKHLUD� H�
ELEOLRWHFRQRPLVWD�� QmR� QHFHVVDULDPHQWH� QHVVD� RUGHP�� &RPSDUDQGR� D� DOWXUD� GDV�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
WUrV�� D� ELEOLRWHFRQRPLVWD�� TXH� p� D� PHOKRU� DPLJD� GH� %UHQGD�� p� D� PDLV� EDL[D��
6DEHQGR�VH� WDPEpP� TXH� D� HQJHQKHLUD� p� PDLV� EDL[D� GR� TXH� &DUPHQ�� p�
QHFHVVDULDPHQWH�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�
�$��%UHQGD�p�PpGLFD��
�%��&DUPHQ�p�PDLV�EDL[D�TXH�D�PpGLFD��
�&��$PDQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD��
�'��&DUPHQ�p�HQJHQKHLUD��
�(��%UHQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD��
5(62/8d­2���
� 9HMD�TXH�WHPRV�DTXL���DPLJDV��FRP���SURILVV}HV�H���DOWXUDV��1mR�VDEHPRV�
TXHP�p�TXHP��H�SUHFLVDPRV�DVVRFLDU�FDGD�DPLJD�FRP�XPD�SURILVVmR�H�XPD�DOWXUD��
(VWDPRV� GLDQWH� GH� XPD� TXHVWmR� GH� DVVRFLDo}HV� OyJLFDV�� 3DUD� UHVROYr�OD�� VXJLUR�
FRPHoDU� PRQWDQGR� D� WDEHOD� DEDL[R�� RQGH� YRFr� YDL� UHODFLRQDU� FDGD� DPLJD� jV� ��
SURILVV}HV�H���DOWXUDV�SRVVtYHLV��
$PLJD� 3URILVVmR� $OWXUD�
$PDQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
%UHQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
&DUPHQ� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
�
� 1D� SURYD�� YRFr� SRGH� PRQWDU� HVVD� WDEHOD� XVDQGR� DSHQDV� DV� LQLFLDLV�� SDUD�
HFRQRPL]DU� WHPSR�� $JRUD� YDPRV� XVDU� DV� LQIRUPDo}HV� GDGDV� SHOR� HQXQFLDGR��
9HMDPRV��
��³D�ELEOLRWHFRQRPLVWD��TXH�p�D�PHOKRU�DPLJD�GH�%UHQGD��p�D�PDLV�EDL[D�´�
� $TXL� QyV� YHPRV� TXH� %UHQGD� QmR� p� D� ELEOLRWHFRQRPLVWD� �HOD� p� DPLJD� GD�
ELEOLRWHFRQRPLVWD��� (� WDPEpP� YHPRV� TXH� %UHQGD� QmR� p� D� PDLV� EDL[D�� 3RUWDQWR��
SRGHPRV�³FRUWDU´�HVVDV�SRVVLELOLGDGHV�SDUD�%UHQGD���
�
��³D�HQJHQKHLUD�p�PDLV�EDL[D�GR�TXH�&DUPHQ´�
� $TXL�YHPRV�TXH�&DUPHQ�QmR�p�D�HQJHQKHLUD��9HPRV�DLQGD�TXH�&DUPHQ�QmR�
SRGH�VHU�D�PDLV�EDL[D��SRLV�D�HQJHQKHLUD�p�PHQRU�TXH�HOD��3RGHPRV�³FRUWDU´�HVVDV�
SRVVLELOLGDGHV�GH�&DUPHQ��9HMDPRV�FRPR�ILFD�QRVVD�WDEHOD��
�
�
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
$PLJD� 3URILVVmR� $OWXUD�
$PDQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
%UHQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
&DUPHQ� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
�
� 1RWH� TXH�� REULJDWRULDPHQWH�� D� PDLV� EDL[D� SUHFLVD� VHU� $PDQGD�� SRLV� Mi�
FRUWDPRV� D� RSomR� ³PDLV� EDL[D´� GDV� GHPDLV�� $VVLP�� YHPRV� TXH� $PDQGD� p� D�
ELEOLRWHFRQRPLVWD� �SRLV� D� ELEOLRWHFRQRPLVWD� p� D� PDLV� EDL[D��� 3RGHPRV� PDUFDU� D�
RSomR�ELEOLRWHFRQRPLVWD�SDUD�$PDQGD�H�FRUWDU�HVVD�SRVVLELOLGDGH�GH�&DUPHQ��
$PLJD� 3URILVVmR� $OWXUD�
$PDQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
%UHQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
&DUPHQ� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
�
5HSDUH�TXH�HX�IXL�PDUFDQGR�GH�QHJULWR��QD�VXD�SURYD�YRFr�SRGH�FLUFXODU��DV�
LQIRUPDo}HV� TXH� HX� Mi� WHQKR�� 1RWH� TXH� VREURX� DSHQDV� D� SURILVVmR� ³PpGLFD´� SDUD�
&DUPHQ�H��FRP�LVVR��VREUD�DSHQDV�³HQJHQKHLUD´�SDUD�%UHQGD��&RPR�D�HQJHQKHLUD�p�
PDLV�EDL[D�GR�TXH�&DUPHQ��HQWmR�&DUPHQ�GHYH�VHU�D�PDLV�DOWD�H�%UHQGD�D�GR�PHLR��
$PLJD� 3URILVVmR� $OWXUD�
$PDQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
%UHQGD� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
&DUPHQ� 0pGLFD��HQJHQKHLUD��ELEOLRWHFRQRPLVWD� 0DLV�DOWD��GR�PHLR��PDLV�EDL[D�
�
� $JRUD�Mi�FRQVHJXLPRV�DVVRFLDU�FDGD�DPLJD�FRP�XPD�SURILVVmR�H�XPD�DOWXUD��
9HMDPRV�FRPR�SRGHPRV�MXOJDU�DV�DILUPDo}HV��
�$��%UHQGD�p�PpGLFD���(55$'2��HOD�p�HQJHQKHLUD��
�%��&DUPHQ�p�PDLV�EDL[D�TXH�D�PpGLFD���(55$'2��HOD�p�D�PDLV�DOWD��
�&��$PDQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD���&255(72��
�'��&DUPHQ�p�HQJHQKHLUD���(55$'2��HOD�p�PpGLFD��
�(��%UHQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD���(55$'2��HOD�p�HQJHQKHLUD��
5HVSRVWD��&�
�
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ +HOHQD� DFKD� TXH� VHX� UHOyJLR� HVWi� �� PLQXWRV� DWUDVDGR��
TXDQGR�QD�YHUGDGH�HOH�HVWi����PLQXWRV�DGLDQWDGR��2QWHP�+HOHQD�FRPSDUHFHX�DR�
WUDEDOKR�MXOJDQGR�TXH�HVWDYD���PLQXWRV�DWUDVDGD��SRUpP��QD�UHDOLGDGH�HOD�HVWDYD�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
�$����PLQXWRV�DWUDVDGD��
�%����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
�&����PLQXWRV�DWUDVDGD��
�'����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
�(����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
5(62/8d­2���
� 6H� R� UHOyJLR� HVWi�PDUFDQGR� �� KRUDV� H� ��� PLQXWRV�� +HOHQD� DFKD�TXH� VmR� ��
KRUDV�H����PLQXWRV��SRLV�HOD�DFKD�TXH�HVWi���PLQXWRV�DWUDVDGR���H�QD�YHUGDGH�VmR�
DSHQDV���KRUDV�H���PLQXWRV��SRLV�R�UHOyJLR�HVWi����PLQXWRV�DGLDQWDGR���9HMD�TXH�Ki�
XPD�GLIHUHQoD�GH����±��� ����PLQXWRV�HQWUH�R�KRUiULR�FRUUHWR�H�R�KRUiULR�TXH�+HOHQD�
WHP�HP�PHQWH��6H�HOD�DFKD�TXH�DWUDVRX���PLQXWRV��QD�YHUGDGH�R�KRUiULR�FRUUHWR�p�
���PLQXWRV�D�PHQRV��R�TXH�QRV�PRVWUD�TXH�HOD�HVWi���PLQXWRV�DGLDQWDGD��
5HVSRVWD��%�
�
���)&&�±�75)���±�������$�GLIHUHQoD�HQWUH�R���ž�H�R���ž��QHVVD�RUGHP��WHUPRV�GD�
VHTXrQFLD�OyJLFD�PDWHPiWLFD���������������������������������������������
����������p�LJXDO�D�
�$�������
�%�����
�&�������
�'������
�(��������
5(62/8d­2���
� 9HMD� TXH� WHPRV� GXDV� RSHUDo}HV� TXH� RFRUUHP� GH� IRUPD� LQWHUFDODGD�� 3UHVWH�
DWHQomR�QRV�Q~PHURV�HP�QHJULWR��SUHWR�H�YHUPHOKR���
��� ����[���
��� ����±���
��� ����[���
��� ����±����
��� ����[���
��� ����±����
���� ����[���
���� �����±����
���� �����[���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������?�
���� �����±����
�
� 6HJXLQGR�HVWD�OyJLFD��RV�SUy[LPRV�WHUPRV�GD�VHTXrQFLD�VHULDP��
����[��� ������
�����±����� ������
�
� $VVLP��D�GLIHUHQoD�HQWUH�R���ž�H���ž�WHUPRV�p�GH������±������ ������
5HVSRVWD��&�
�
���)&&�±�75)���±�������&RQVLGHUH��DEDL[R��DV�DILUPDo}HV�H�R�YDORU�OyJLFR�DWULEXtGR�
D�FDGD�XPD�GHODV�HQWUH�SDUrQWHVHV��
í�2X�-~OLR�p�SLQWRU��RX�%UXQR�QmR�p�FR]LQKHLUR��DILUPDomR�)$/6$���
í�6H�&DUORV�p�PDUFHQHLUR��HQWmR�-~OLR�QmR�p�SLQWRU��DILUPDomR�)$/6$���
í�%UXQR�p�FR]LQKHLUR�RX�$QW{QLR�QmR�p�SHGUHLUR��DILUPDomR�9(5'$'(,5$���
$�SDUWLU�GHVVDV�DILUPDo}HV��
�$��-~OLR�QmR�p�SLQWRU�H�%UXQR�QmR�p�FR]LQKHLUR��
�%��$QW{QLR�p�SHGUHLUR�RX�%UXQR�p�FR]LQKHLUR��
�&��&DUORV�p�PDUFHQHLUR�H�$QW{QLR�QmR�p�SHGUHLUR��
�'��-~OLR�p�SLQWRU�H�&DUORV�QmR�p�PDUFHQHLUR��
�(��$QW{QLR�p�SHGUHLUR�RX�-~OLR�QmR�p�SLQWRU��
5(62/8d­2���
� 1RWH� TXH� SDUD� D� FRQGLFLRQDO� VHU� IDOVD� p� SUHFLVR� WHUPRV� 9Æ)�� $VVLP��
DQDOLVDQGR�D�SURSRVLomR�³6H�&DUORV�p�PDUFHQHLUR��HQWmR�-~OLR�QmR�p�SLQWRU´� �TXH�p�
IDOVD���YHPRV�TXH��
³&DUORV�p�PDUFHQHLUR´�p�9�
³-~OLR�QmR�p�SLQWRU´�p�)��GH�PRGR�TXH�-~OLR�p�SLQWRU��
�
� 3DUD�D�GLVMXQomR�H[FOXVLYD�GD�SULPHLUD�SURSRVLomR�VHU�)DOVD��SUHFLVDPRV�WHU�
9�9�RX�)�)��&RPR� ³-~OLR�p�SLQWRU´�p�9��SUHFLVDPRV�TXH� WDPEpP�VHMD�YHUGDGH�TXH�
%UXQR�QmR�p�FR]LQKHLUR��
� 'HVWH� PRGR�� ³%UXQR� p� FR]LQKHLUR´� p� )�� GH� PRGR� TXH� SDUD� D� WHUFHLUD�
SURSRVLomR� �TXH� p� XPD� GLVMXQomR� VLPSOHV�� VHU� 9� SUHFLVDPRV� TXH� ³$QW{QLR� QmR� p�
SHGUHLUR´�VHMD�9��
� &RP�EDVH�QDV�LQIRUPDo}HV�VXEOLQKDGDV��SRGHPRV�PDUFDU�D�DOWHUQDWLYD�&��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
5HVSRVWD��&�
�
���,$'(6�±�3&')�±��������
�
(P�XPD�VLWXDomR�GH�HPHUJrQFLD��GHWHUPLQDGD�SHVVRD�SDVVRX�DR�DPLJR�R�WHOHIRQH�
FHOXODU��FXMD�WHOD�GH�DEHUWXUD�HVWi�UHSUHVHQWDGD�QD�ILJXUD��H�LQIRUPRX�R�FyGLJR�DQWHV�
GH�SHUGHU�D�FRQVFLrQFLD��$R�WHQWDU�GHVWUDYDU�R�DSDUHOKR��R�DPLJR��EDVWDQWH�QHUYRVR��
FRQVHJXLX� OHPEUDU� DSHQDV� TXH� RV� Q~PHURV���H� �� DSDUHFLDP� XPD� ~QLFD� YH]�� PDV�
VHTXHU�OHPEUDYD�HP�TXH�SRVLo}HV��
1HVVH� FDVR� KLSRWpWLFR�� R� Q~PHUR� Pi[LPR� GH� WHQWDWLYDV� TXH� R� DPLJR� LUi� ID]HU� DWp�
FRQVHJXLU�GHVWUDYDU�R�DSDUHOKR�VHUi��
�$��0HQRU�TXH������
�%��0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH������
�&��0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH������
�'��0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH�������
�(��0DLRU�TXH�������
5(62/8d­2���
2� FyGLJR� WHP� �� Q~PHURV�� VHQGR� TXH� R� �� H� R� �� DSDUHFHP� XPD� ~QLFD� YH]��
3RGHPRV�WHU�VHQKDV�FRP�HVVHV�GRLV�DOJDULVPRV�H�PDLV��
x� 80�RXWUR�DOJDULVPR��TXH�VH�UHSLWD�GXDV�YH]HV�
x� '2,6�RXWURV�DOJDULVPRV�GLVWLQWRV�
1R�SULPHLUR� FDVR�� WHPRV� ��SRVVLELOLGDGHV� SDUD� HVFROKHU� R� DOJDULVPR� TXH� VH�
UHSHWH� GXDV� YH]HV�� 8PD� YH]� GHILQLGR� HVWH� DOJDULVPR�� GHYHPRV� SHUPXWDU� RV� ��
Q~PHURV�GD�VHQKD��VDEHQGR�TXH���VmR�UHSHWLGRV��R�TXH�QRV�Gi�XP�WRWDO�GH�
3������� ��������� ��[�[�[������ ����SRVVLELOLGDGHV��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
�
3RUWDQWR��DR� WRGR�WHPRV���� ���� IRUPDV�GH�FULDU�VHQKDV�FRP�D�UHSHWLomR�
GH�XP�Q~PHUR��
1R�VHJXQGR�FDVR��R�WRWDO�GH�IRUPDV�GH�HVFROKHUPRV���DOJDULVPRV�GHQWUH�RV���
UHVWDQWHV��IRUD�R���H�R����p�GDGR�SHOD�FRPELQDomR�&������ ����� ������
3RUWDQWR��WHPRV����IRUPDV�GH�HVFROKHU�RV�GRLV�DOJDULVPRV�TXH�FRPSOHWDP�D�
VHQKD�� )HLWR� LVVR�� GHYHPRV� SHUPXWDU� RV� �� DOJDULVPRV� GD� VHQKD�� TXH� DJRUD� VmR�
WRGRV�GLVWLQWRV��R�TXH�QRV�Gi�XP�WRWDO�GH�3���� ����SRVVLELOLGDGHV��$R� WRGR� WHPRV�
���� �����IRUPDV�GH�FULDU�VHQKDV�VHP�QHQKXP�Q~PHUR�UHSHWLGR��
$R�WRGR�WHPRV���������� �����VHQKDV�SRVVtYHLV��(VVH�p�R�WRWDO�GH�WHQWDWLYDV�
TXH�IDUHPRV��QD�SLRU�GDV�KLSyWHVHV��
5HVSRVWD��$�
�
��� ,$'(6� ±� 3&')� ±� ������ $VVLQDOH� D� DOWHUQDWLYD� TXH� DSUHVHQWD� D� QHJDomR� GD�
SURSRVLomR�³�6H�R�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD´��
�$��2�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�H�D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD�
�%��6H�R�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD��
�&��6H�R�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD��
�'��2�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�H�D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD��
�(��6H�R�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD��
5(62/8d­2���
$�SURSRVLomR�GR�HQXQFLDGR�p�D�FRQGLFLRQDO�S±!T�RQGH��
S� �R�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�
T� �D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD�
�
6XD�QHJDomR�p�GDGD�SRU�³S�H�aT´��RQGH��
aT� �D�YtWLPD�1­2�IRL�DVVDVVLQDGD�
�
3RUWDQWR��D�QHJDomR�SRGH�VHU�HVFULWD�FRPR��
³2�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�(�D�YtWLPD�1­2�IRL�DVVDVVLQDGD´�
5HVSRVWD��$�
�
���)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������
±�6HP�$��QmR�VH�WHP�%�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
±�6HP�%��QmR�VH�WHP�&�
$VVLP��FRQFOXL�VH�TXH��
D��$�p�VXILFLHQWH�SDUD�%�H�SDUD�&�
E��%�p�QHFHVViULR�SDUD�$�H�SDUD�&�
F��&�p�VXILFLHQWH�SDUD�$�H�SDUD�%�
G��$�H�%�VmR�VXILFLHQWHV�SDUD�&�
H��%�p�QHFHVViULR�SDUD�$�H�VXILFLHQWH�SDUD�&�
5(62/8d­2��
$� IUDVH� ³VHP�$�QmR�VH� WHP�%´�QRV�PRVWUD�TXH�p�QHFHVViULR�RFRUUHU�$�SDUD�
TXH�SRVVD�RFRUUHU�%��2X�VHMD��$�p�XPD�FRQGLomR�1(&(66È5,$�SDUD�%��
$� IUDVH�³VHP�%�QmR�VH� WHP�&´�QRV�PRVWUD�TXH�p�QHFHVViULR�RFRUUHU�%�SDUD�
TXH�SRVVD�RFRUUHU�&��'HVWH�PRGR��%�p�XPD�FRQGLomR�1(&(66È5,$�SDUD�&��
(P� XPD� FRQGLFLRQDO� S±!T�� VDEHPRV� TXH� T� p� FRQGLomR� QHFHVViULD� SDUD� S��
$VVLP��FRP�DV�LQIRUPDo}HV�DFLPD��SRGHPRV�PRQWDU�GXDV�FRQGLFLRQDLV��
%� �$����$�p�QHFHVViULD�SDUD�%��
&� �%����%�p�QHFHVViULD�SDUD�&��
�
3RU� RXWUR� ODGR�� HP� XPD� FRQGLFLRQDO� S� T�� VDEHPRV� TXH� S� p� FRQGLomR�
VXILFLHQWH�SDUD�T��$VVLP��FRP�DV�FRQGLFLRQDLV�TXH�PRQWDPRV�DFLPD��YHPRV�TXH�&�p�
VXILFLHQWH�SDUD�%��H�%�p�VXILFLHQWH�SDUD�$��3RGHPRV�DLQGD�HVFUHYHU�& % �$��RX�
PHVPR�&� $���R�TXH�QRV�PRVWUD�TXH�&�WDPEpP�p�VXILFLHQWH�SDUD�$��
$VVLP��&�p�FRQGLomR�VXILFLHQWH�SDUD�%�H�WDPEpP�SDUD�$��
5HVSRVWD��&�
�
���)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������5Dt]D�H�'LHJR�UHVROYHP�GLVSXWDU�XP�MRJR�HP�TXH�
FDGD�XP�GHOHV�ODQoD�XPD�PRHGD�KRQHVWD�GH�IRUPD�LQGHSHQGHQWH�H�VLPXOWkQHD��(OD�
VHUi� YHQFHGRUD� QR� FDVR� GH� GRLV� UHVXOWDGRV� LJXDLV�� H� HOH�� GH� GRLV� GLIHUHQWHV�� $V�
SUREDELOLGDGHV�GH�YLWyULD�GHOD�H�GHOH�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH��LJXDLV�D��
D������H�����
E������H�����
F������H�����
G������H�����
H������H�����
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ?�
5(62/8d­2��
2V�UHVXOWDGRV�SRVVtYHLV�VmR��
���&DUD�&DUD�
���&DUD�&RURD�
���&RURD�&DUD�
���&RURD�&RURD�
�
3RUWDQWR��YHMD�TXH�5Dt]D�WHP�GXDV�FKDQFHV�GH�JDQKDU����H�����H�'LHJR�WHP�
RXWUDV� GXDV� FKDQFHV� ��� H� ���� GH� PRGR� TXH� FDGD� XP� GHOHV� WHP� PHWDGH� GDV�
SRVVLELOLGDGHV��LVWR�p������GH�SUREDELOLGDGH�SDUD�FDGD�XP��
5HVSRVWD��'�
�
����)*9�±�$QDOLVWD� ,%*(�±�������6XSRQKD�TXH��GH�XP�EDUDOKR�QRUPDO��FRQWHQGR�
���FDUWDV�GH�TXDWUR�QDLSHV��p�H[WUDtGR��VHP�UHSRVLomR�H�DOHDWRULDPHQWH��XP�WRWDO�GH�
TXDWUR�FDUWDV��6H�D�FDUWD�³ÈV´�p�HTXLYDOHQWH�D�XPD�ILJXUD��RX�VHMD��VmR���ILJXUDV�H���
Q~PHURV�GH�FDGD�QDLSH���p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�TXH�WRGDV�VHMDP��
D��'R�PHVPR�QDLSH�p�LJXDO�D���������[���������[���������[���������
E��)LJXUDV�p�LJXDO�D���������[��������[��������[��������
F��'R�PHVPR�Q~PHUR�H�LJXDO�D��������[��������[��������[��������
G��1~PHURV�p�LJXDO�D���������[���������[���������[���������H��'H�QDLSHV�GLIHUHQWHV�p�LJXDO�D���[���������[���������[��������[��������
5(62/8d­2��
7HPRV����FDUWDV��VHQGR����GH�FDGD�QDLSH��2�Q~PHUR�GH�IRUPDV�GH�HVFROKHU�
�� GDV� ��� FDUWDV� GH� XP� GHWHUPLQDGR� QDLSH� p� GDGR� SHOD� FRPELQDomR�� &��������
&RQVLGHUDQGR�RV���QDLSHV��DV�IRUPDV�GH�HVFROKHU���FDUWDV�GR�PHVPR�QDLSH�VRPDP�
�� [� &�������� 2� WRWDO� GH� IRUPDV� GH� HVFROKHU� �� GDV� ��� FDUWDV� p� &�������� /RJR�� D�
SUREDELOLGDGH�GH�WRGDV�DV�FDUWDV�VHUHP�GR�PHVPR�QDLSH�p��
3� ���[�&���������&�������
3� ���[����[��[��[��������������[��[��[���������
3� ���[����[��[��[���������[��[��[����
9HPRV�FRP�LVVR�TXH�D�DOWHUQDWLYD�$�HVWi�HUUDGD��
�
7HPRV�XP�WRWDO�GH����ILJXUDV�H����Q~PHURV��2�Q~PHUR�GH�IRUPDV�GH�HVFROKHU�
��ILJXUDV�p�&��������$�SUREDELOLGDGH�GH�HVFROKHU�DSHQDV�ILJXUDV�p��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
3� �&���������&������� ����[��[��[���������[��[��[����
9HPRV�TXH�D�DOWHUQDWLYD�%�HVWi�HUUDGD��
�
3DUD�HVFROKHU��� FDUWDV�GR�PHVPR�Q~PHUR�� YHMD�TXH� WHPRV���SRVVLELOLGDGHV�
�DILQDO�WHPRV���Q~PHURV�SRVVtYHLV���$VVLP��D�SUREDELOLGDGH�GH�HVFROKHU���GR�PHVPR�
Q~PHUR�p��
3� �����&������� ��������[��[��[��������� ��[�[�[�[�������[��[��[����
9HPRV�TXH�D�DOWHUQDWLYD�&�HVWi�HUUDGD��
�
2�Q~PHUR�GH�IRUPDV�GH�HVFROKHU���GRV����Q~PHURV�p�&��������&RPR�R�WRWDO�p�
GH�&��������D�SUREDELOLGDGH�GH�HVFROKHU�DSHQDV�Q~PHURV�p��
3� �&���������&�������
3� ����[��[��[������������[��[��[�������
3� ����[��[��[���������[��[��[����
)LFDPRV�FRP�D�DOWHUQDWLYD�'��TXH�p�R�JDEDULWR��
3DUD�DV�FDUWDV�VHUHP�WRGDV�GH�QDLSHV�GLIHUHQWHV��R�Q~PHUR�GH�SRVVLELOLGDGHV�
p� GH� ��[��[��[���� H� R� WRWDO� p� GH� &�������� R� TXH� QRV� PRVWUD� TXH� D� DOWHUQDWLYD� (�
WDPEpP�HVWi�HUUDGD��
5HVSRVWD��'�
�
����)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������(P�XPD�FDL[D�Ki�GR]H�G~]LDV�GH�ODUDQMDV��VREUH�
DV�TXDLV�VDEH�VH�TXH��
,�±�Ki�SHOR�PHQRV�GXDV�ODUDQMDV�HVWUDJDGDV�
,,�±�GDGDV�VHLV�TXDLVTXHU�GHVVDV�ODUDQMDV��Ki�SHOR�PHQRV�GXDV�QmR�HVWUDJDGDV�
6REUH�HVVDV�GR]H�G~]LDV�GH�ODUDQMDV�p�GHGX]�VH�TXH��
D��3HOR�PHQRV����HVWmR�HVWUDJDGDV�
E��1R�PtQLPR�����QmR�HVWmR�HVWUDJDGDV�
F��([DWDPHQWH�GXDV�HVWmR�HVWUDJDGDV�
G��1R�Pi[LPR����HVWmR�HVWUDJDGDV�
H��([DWDPHQWH����QmR�HVWmR�HVWUDJDGDV�
5(62/8d­2��
&RP� DV� LQIRUPDo}HV� IRUQHFLGDV�� UHSDUH� TXH� QR� Pi[LPR� ��ODUDQMDV� SRGHP�
HVWDU�HVWUDJDGDV��$ILQDO��VH�WLYHUPRV���ODUDQMDV�HVWUDJDGDV��SRU�H[HPSOR���SRGHPRV�
FRUUHU�R�ULVFR�GH�SHJDU�WRGDV�HVVDV���DR�IRUPDU�XP�JUXSR�GH�VHLV�TXDLVTXHU��H�FRP�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
LVVR� R� QRVVR� JUXSR� GH� VHLV� ODUDQMDV� WHUi� �� ODUDQMDV� HVWUDJDGDV� H� VRPHQWH� �� QmR�
HVWUDJDGD�� R� TXH� GHVUHVSHLWD� D� DILUPDomR� ,,� �HP� TXDOTXHU� JUXSR� GH� �� ODUDQMDV�
GHYHPRV�WHU�SHOR�PHQRV���QmR�HVWUDJDGDV���
,VVR�QRV�PRVWUD�TXH�WHPRV�QR�Pi[LPR���ODUDQMDV�HVWUDJDGDV��R�TXH�WDPEpP�
SHUPLWH�FRQFOXLU�TXH�WHPRV�QR�PtQLPR�����ODUDQMDV�QmR�HVWUDJDGDV��OHPEUH�VH�TXH�
R�WRWDO�p�GH�GR]H�G~]LDV��RX����� �����ODUDQMDV���
5HVSRVWD��%�
�
����)*9�±�,%*(�±�������&LQFR�SHVVRDV�HVWmR�VHQWDGDV�HP�FLQFR�FDGHLUDV�HP�OLQKD��
FDGD� XPD� FRP� XPD� PRHGD� QD� PmR�� $V� PRHGDV� VmR� WRGDV� EHP� HTXLOLEUDGDV�� GH�
PRGR�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�VDLU�FDUD�RX�FRURD�HP�FDGD�XPD�GHODV�p������(P�XP�
GHWHUPLQDGR�PRPHQWR��DV�FLQFR�SHVVRDV�MRJDP�VXDV�UHVSHFWLYDV�PRHGDV��$TXHODV�
TXH� REWLYHUHP� FDUD� FRQWLQXDP� VHQWDGDV�� H� DV� TXH� REWLYHUHP� FRURD� OHYDQWDP�VH��
$SyV� HVVH� SURFHGLPHQWR�� D� SUREDELOLGDGH� GH� TXH� 1­2� KDMD� GXDV� SHVVRDV�
DGMDFHQWHV��DPEDV�VHQWDGDV�RX�DPEDV�GH�Sp��p�GH����
�$��
�
� �
�%��
�
� �
�&��
�
�� �
�'��
�
�� �
�(��
�
�� �
5(62/8d­2��
3DUD� QmR� WHUPRV� SHVVRDV� DGMDFHQWHV� DPEDV� VHQWDGDV� RX� DPEDV� HP� Sp��
SUHFLVDPRV� TXH� HVVDV� SHVVRDV� WHQKDP� WLUDGR� UHVXOWDGRV� GLIHUHQWHV�� 2X� VHMD�� VH�
XPD�WLURX�FDUD��D�SHVVRD�DR�ODGR�GHYH�WHU�WLUDGR�FRURD��
�
1RWH� TXH� R� WRWDO� GH� UHVXOWDGRV� SRVVtYHLV� p� GH� �[�[�[�[�� � ���� DILQDO� FDGD�
SHVVRD�WHP�GRLV�UHVXOWDGRV�SRVVtYHLV��FDUD�RX�FRURD���
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
'HVVHV� FDVRV��TXDLV�QRV� LQWHUHVVDP"� $TXHOHV�RQGH� DV�SHVVRDV� DGMDFHQWHV�
WrP� UHVXOWDGRV� GLIHUHQWHV�� 3DUD� D� SULPHLUD� SHVVRD� WHPRV� �� UHVXOWDGRV� SRVVtYHLV�
�FDUD�RX�FRURD���3DUD�D�VHJXQGD��WHPRV�DSHQDV���SRVVLELOLGDGH��R�FRQWUiULR�GR�TXH�
D�SULPHLUD�SHVVRD�WLURX���3DUD�D�WHUFHLUD��WHPRV�DSHQDV���SRVVLELOLGDGH��GLIHUHQWH�GD�
VHJXQGD���3DUD�D�TXDUWD��WDPEpP�p�VRPHQWH���SRVVLELOLGDGH��GLIHUHQWH�GD�WHUFHLUD���
H�SDUD�D�TXLQWD�D�OyJLFD�VH�UHSHWH��
�
3RUWDQWR��DR�WRGR�WHPRV��[�[�[�[�� ���SRVVLELOLGDGHV�GH�UHVXOWDGRV�TXH�QRV�
LQWHUHVVDP��9LVXDOPHQWH��VmR�RV�VHJXLQWHV�FDVRV��
&DUD�FRURD�FDUD�FRURD�FDUD�
&RURD�FDUD�FRURD�FDUD�FRURD�
�
$VVLP��D�SUREDELOLGDGH�GH�REWHUPRV�XP�GRV�FDVRV�TXH�QRV�LQWHUHVVDP�p�GH���
HP�����RX�VHMD������� ���������
5HVSRVWD��&�
�
����)*9�±�,%*(�±�������&RQVLGHUH�D�VHTXrQFLD�LQILQLWD��
,%*(*%,%*(*%,%*(*����
$������H�D������OHWUDV�GHVVD�VHTXrQFLD�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH���
�$��%*���
�%��*(���
�&��(*���
�'��*%���
�(��%,��
5(62/8d­2��������
9HMD� TXH� D� QRVVD� VHTXrQFLD� p� IRUPDGD� SRU� FLFORV� LJXDLV�D�� ,%*(*%��(VWHV�
FLFORV�WrP���OHWUDV�FRQVHFXWLYDV��'LYLGLQGR������SRU����WHPRV�R�UHVXOWDGR�����H�UHVWR�
]HUR�� 2X� VHMD�� SDUD� FKHJDU� QD� ����� OHWUD� GHYHPRV� SDVVDU� SRU� H[DWDPHQWH� ����
FLFORV� GH� �� OHWUDV� FRPR�HVWH��$������ OHWUD� p�D�~OWLPD� OHWUD�GR� ���ž�FLFOR�� RX�VHMD��
XPD�OHWUD�%��(�D������OHWUD�VHUi�XP�,��TXH�p�D�SULPHLUD�GR����ž�FLFOR��)LFDPRV�FRP�
%,��
5HVSRVWD��(�
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
����)*9�±�,%*(�±��������8PD�VHQKD�GH���VtPERORV�GHYH�VHU�IHLWD�GH�IRUPD�D�FRQWHU�
GRLV�HOHPHQWRV�GLVWLQWRV�GR�FRQMXQWR� ^$��%��&��'��(`�H�GRLV� HOHPHQWRV�GLVWLQWRV�GR�
FRQMXQWR�^����������������`��HP�TXDOTXHU�RUGHP��3RU�H[HPSOR��D�VHQKD��(&��p�XPD�
GDV�VHQKDV�SRVVtYHLV��1HVVH�VLVWHPD��R�Q~PHUR�GH�VHQKDV�SRVVtYHLV�p���
�$���������
�%���������
�&���������
�'���������
�(���������
5(62/8d­2��
����������3DUD�HVFROKHU���GRV���HOHPHQWRV�GR�SULPHLUR�FRQMXQWR��R�Q~PHUR�GH�IRUPDV�p�
&����� ����� �����3DUD�HVFROKHU���GRV���HOHPHQWRV�GR�VHJXQGR��WHPRV�&������ �
���� �����
���������� (VFROKLGRV� RV� �� HOHPHQWRV�� GHYHPRV� SHUPXWD�ORV�� REWHQGR� ��� � ���
SHUPXWDo}HV�SRVVtYHLV��
����������'HVWH�PRGR��R�WRWDO�GH�VHQKDV�SRVVtYHLV�p�GH����[����[���� �������
5HVSRVWD��%�
�
����981(63�±�03�63�±�������'DGD�D�SURSRVLomR��³6H�'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�RX�
HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�p�TXDUWD�IHLUD�H�QmR�p�IHULDGR´��VXD�QHJDomR�SRGH�VHU�
�$�� 'DQLHOD� QmR� SUDWLFD� QDWDomR� H� QmR� HQVDLD� QR� FRUDO�� H� p� TXDUWD�IHLUD� H� QmR� p�
IHULDGR��
�%��6H�'DQLHOD�QmR�SUDWLFD�QDWDomR�RX�QmR�HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�
H�p�IHULDGR��
�&��'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�RX�HQVDLD�QR�FRUDO��H�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�RX�p�IHULDGR��
�'�� 6H� QmR� p� TXDUWD�IHLUD� RX� p� IHULDGR�� HQWmR� 'DQLHOD� QmR� SUDWLFD� QDWDomR� H� QmR�
HQVDLD�QR�FRUDO��
�(��6H�'DQLHOD�QmR�SUDWLFD�QDWDomR�H�QmR�HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�
RX�p�IHULDGR��
5(62/8d­2���
� $�IUDVH�GR�HQXQFLDGR�p�XPD�FRQGLFLRQDO�GR�WLSR��S�RX�T����U�H�V���RQGH��S� �'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�
T� �'DQLHOD�HQVDLD�QR�FRUDO�
U� �p�TXDUWD�IHLUD�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
V� �QmR�p�IHULDGR�
�
� $� QHJDomR� p� GDGD� SRU� XPD� FRQMXQomR� RQGH� PDQWHPRV� R� DQWHFHGHQWH� H�
QHJDPRV�R�FRQVHTXHQWH��LVWR�p���S�RX�T��H�a�U�H�V���RQGH��
a�U�H�V��p�LJXDO�D��aU�RX�aV��
�
� $VVLP��D�QHJDomR�SRGH�VHU�HVWUXWXUDGD�FRPR��
�S�RX�T��H��aU�RX�aV��
�
� 2QGH��
S� �'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�
T� �'DQLHOD�HQVDLD�QR�FRUDO�
aU� �1­2�p�TXDUWD�IHLUD�
aV� �e�IHULDGR�
�
� $VVLP��ILFDPRV�FRP��
³'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�RX�HQVDLD�QR�FRUDO��(�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�28�p�IHULDGR´�
5HVSRVWD��&�
�
����981(63�±�03�63�±�������0DUFRV��3DXOR�H�6pUJLR�VmR�LUPmRV�H�ID]HP�FXUVRV�
GLIHUHQWHV�� FDGD� XP� ID]HQGR� DSHQDV� XP� FXUVR�� 8P� WLR�� YLVLWDQGR� D� IDPtOLD�� VHP�
FRQKHFHU�TXDO�FXUVR�FDGD�VREULQKR�ID]LD��RXYLX�D�VHJXLQWH�FRQYHUVD��
0DUFRV��³(X�QmR�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
3DXOR��³(X�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
6pUJLR��³(X�QmR�FXUVR�PHGLFLQD��´�
$� PmH� GRV� MRYHQV� GLVVH� FRUUHWDPHQWH� DR� WLR� TXH� VHXV� WUrV� ILOKRV� FXUVDYDP�
HQJHQKDULD��PHGLFLQD�H�GLUHLWR�H�TXH�DSHQDV�XP�IDORX�D�YHUGDGH��R�TXH�SHUPLWLX�DR�
WLR�GHWHUPLQDU�TXH�0DUFRV��3DXOR�H�6pUJLR�FXUVDP��UHVSHFWLYDPHQWH��
�$��HQJHQKDULD��PHGLFLQD�H�GLUHLWR��
�%��GLUHLWR��HQJHQKDULD�H�PHGLFLQD��
�&��PHGLFLQD��HQJHQKDULD�H�GLUHLWR��
�'��HQJHQKDULD��GLUHLWR�H�PHGLFLQD��
�(��PHGLFLQD��GLUHLWR�H�HQJHQKDULD��
5(62/8d­2���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
� 9HMDPRV�DV�IUDVHV�GLWDV��
0DUFRV��³(X�QmR�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
3DXOR��³(X�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
6pUJLR��³(X�QmR�FXUVR�PHGLFLQD��´�
�
� 6RPHQWH���IDORX�D�YHUGDGH��5HSDUH�TXH��VH�3DXOR�WLYHU�GLWR�D�YHUGDGH��HQWmR�
HOH� FXUVRX� HQJHQKDULD� H� 0DUFRV� WDPEpP� �SRLV� D� IUDVH� GLWD� SRU� 0DUFRV� p� XPD�
PHQWLUD���R�TXH�QmR�p�SRVVtYHO��3RUWDQWR��3DXOR�GHYH�WHU�PHQWLGR���
� 5HSDUH�TXH��FDVR�0DUFRV�WHQKD�GLWR�D�YHUGDGH��HQWmR�3DXOR�PHQWLX��HOH�QmR�
FXUVD�HQJHQKDULD���GH�PRGR�TXH�D�HQJHQKDULD�VREUDULD�SDUD�6pUJLR��,VVR�IDULD�FRP�
TXH�D�IUDVH�GLWD�SRU�6pUJLR�IRVVH�XPD�YHUGDGH��R�TXH�QmR�SRGH�DFRQWHFHU��DILQDO�Vy�
SRGHPRV�WHU�XPD�YHUGDGH��
� 6REUD�DSHQDV�D�VLWXDomR�RQGH�6pUJLR�GLVVH�D�YHUGDGH�H�RV�GHPDLV�PHQWLUDP��
1HVWH� FDVR� 0DUFRV� p� TXHP� FXUVD� HQJHQKDULD�� 3DXOR� GHYH� FXUVDU� PHGLFLQD� �SRLV�
6pUJLR�QmR�SRGH�SHJDU�HVWH�FXUVR��SRLV�HOH�GLVVH�D�YHUGDGH���VREUDQGR�GLUHLWR�SDUD�
6pUJLR���
� 7HPRV�HVVD�FRUUHVSRQGrQFLD�QD�OHWUD�$��
5HVSRVWD��%��
�
����981(63�±�03�63�±�������$�VHTXrQFLD���������������������������������������������WHP�
FRPR�WHUPRV�VHTXrQFLDV�FRQWHQGR�DSHQDV�RV�Q~PHURV���RX����'HQWUR�GD�OyJLFD�GH�
IRUPDomR� GD� VHTXrQFLD�� FDGD� WHUPR�� TXH� WDPEpP� p� XPD� VHTXrQFLD�� GHYH� WHU� R�
PHQRU� Q~PHUR� GH� HOHPHQWRV� SRVVtYHO�� 'HVVD� IRUPD�� R� Q~PHUR� GH� HOHPHQWRV�
FRQWLGRV�QR�GpFLPR�RLWDYR�WHUPR�p�LJXDO�D�
�$�����
�%�����
�&�����
�'�����
�(�����
5(62/8d­2���
� 6RPDQGR�RV�YDORUHV�GHQWUR�GH�FDGD�WHUPR�GD�VHTXrQFLD��WHPRV��
���� ���
������ ���
���� ����
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
������ ����
�
� 9HMD� TXH� YDPRV� VHPSUH� DFUHVFHQWDQGR� XPD� XQLGDGH�� 2� ��ž� WHUPR� WHUi� D�
VRPD�GR��ž�WHUPR�����DFUHVFLGD�GH����XQLGDGHV��RX�VHMD��WHUi�VRPD������ �����
� 3RGHPRV�UHSUHVHQWDU�R����FRP�R�PtQLPR�GH�HOHPHQWRV�SRVVtYHLV�DVVLP��
��� �����������
�
� 7HPRV��SRUWDQWR����HOHPHQWRV�QR���ž�WHUPR��
5HVSRVWD��'�
�
����)&&�±�757����±������� 2EVHUYH�RV� VHWH� SULPHLURV� WHUPRV� GH�XPD� VHTXrQFLD�
QXPpULFD��
������������������������������������
0DQWLGR�R�PHVPR�SDGUmR�GD�VHTXrQFLD�H�DGPLWLQGR�VH�TXH�R����R�WHUPR�VHMD�LJXDO�
D�[��HQWmR�R���R�WHUPR�GHOD�VHUi�LJXDO�D�
�$�� ; ��� �
�%�� ; ���� �
�&�� ;����� �
�'�� ;����� �
�(�� �;����� �
5(62/8d­2���
� 1RWH� TXH�� QHVWD� VHTXrQFLD�� R� WHUPR� VHJXLQWH� p� LJXDO� DR� '2%52� GR� WHUPR�
DQWHULRU��PHQRV���XQLGDGH��,VWR�p��
��� ��[��±���
��� ��[���±���
����H�DVVLP�SRU�GLDQWH��
�
� 3RUWDQWR��VHQGR�1�R���ž�WHUPR�H�;�R����ž�WHUPR��SRGHPRV�GL]HU�TXH��
;� ��[1�±���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
;����� ��1�
�;�������� �1�
5HVSRVWD��'�
�
���� )&&� ±� 757���� ±� ������ 3HUJXQWDUDP� SDUD� ÈOYDUR�� %HUQDUGR� H� &OpEHU� TXDQWR�
ILOKRV�HOHV�WLQKDP��H�HOHV�UHVSRQGHUDP��
í�(X�WHQKR����ÈOYDUR���
í�(X�WHQKR����%HUQDUGR���
í�(X�WHQKR����&OpEHU���
6DEHQGR�VH�TXH�XP�GHOHV�PHQWLX�SDUD�PDLV�GR�TXH�UHDOPHQWH�WHP��H�TXH�RV�RXWURV�
GRLV� GLVVHUDP� D� YHUGDGH�� D� VRPD� Pi[LPD� FRUUHWD� GR� Q~PHUR� GH� ILOKRV� GDV� WUrV�
SHVVRDV�FLWDGDV�p�LJXDO�D�
�$�����
�%������
�&�����
�'������
�(������
5(62/8d­2���
� 6H�QLQJXpP�WLYHVVH�PHQWLGR��R�WRWDO�GH�ILOKRV�VHULD������� �����&RPR�DOJXP�
GHOHV�PHQWLX�3$5$�0$,6��LVWR�VLJQLILFD�TXH�GHYHPRV�WHU�QD�YHUGDGH�0(126�GH����
ILOKRV�DR�WRGR��RX�VHMD��GHYHPRV�WHU�12�0È;,02����ILOKRV���
5HVSRVWD��%�
�
����)&&�±�757����±�������2EVHUYH�RV�FLQFR�SULPHLURV�WHUPRV�GH�XPD�VHTXrQFLD�
QXPpULFD��
�������������������������������
0DQWLGR�R�PHVPR�SDGUmR�GD�VHTXrQFLD��R�PHQRU�Q~PHUR�QmR�QHJDWLYR�GHOD�VHUi�
�$�����
�%�����
�&�����
�'�����
�(�����
5(62/8d­2���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
� 5HSDUH� TXH�� QHVWD� VHTXrQFLD�� YDPRV� VXEWUDLQGR� �� XQLGDGHV� D� FDGD� WHUPR��
9HMD� DLQGD� TXH� VH� GLYLGLUPRV� TXDOTXHU� WHUPR� GHVWD� VHTXrQFLD� SRU���� R� UHVWR� VHUi�
LJXDO� D� ��� 3RUWDQWR�� SDUD� VDEHU� TXDO� R� PHQRU� Q~PHUR� QmR� QHJDWLYR� GHOD�� EDVWD�
SHQVDUPRV� QR� PHQRU� Q~PHUR� QmR� QHJDWLYR� TXH�� GLYLGLGR� SRU� ��� GHL[D� UHVWR� ��� 1R�
FDVR��HVWDPRV�IDODQGR�GR�SUySULR�Q~PHUR����GLYLGLQGR�R�SRU���WHPRV�R�UHVXOWDGR���H�
R�UHVWR�LJXDO�D������
5HVSRVWD��%�
�
����)*9�±�05(�±�������-RmR�ROKRX�DV�GH]�ERODV�TXH�KDYLD�HP�XP�VDFR�H�DILUPRX��
³7RGDV�DV�ERODV�GHVVH�VDFR�VmR�SUHWDV´��6DEH�VH�TXH�D�DILUPDWLYD�GH�-RmR�p�IDOVD��
e�FRUUHWR�FRQFOXLU�TXH���
�$��QHQKXPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�SUHWD���
�%��SHOR�PHQRV�QRYH�ERODV�GHVVH�VDFR�VmR�SUHWDV���
�&��SHOR�PHQRV�XPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�SUHWD���
�'��SHOR�PHQRV�XPD�EROD�GHVVH�VDFR�QmR�p�SUHWD���
�(��QHQKXPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�EUDQFD��
5(62/8d­2���
� 3DUD� VHU�PHQWLUD� TXH� WRGDV� DV� ERODV� VmR� SUHWDV�� EDVWD� HQFRQWUDU� XPD� EROD�
TXH�1­2�VHMD�SUHWD��$VVLP��SRGHPRV�FRQFOXLU�TXH��
³DOJXPD�EROD�QmR�p�SUHWD´�
RX�
³H[LVWH�EROD�TXH�QmR�p�SUHWD´�
RX�
³SHOR�PHQRV�XPD�EROD�QmR�p�SUHWD´�
� 7HPRV�HVWD�~OWLPD�RSomR�QD�DOWHUQDWLYD�'��
5HVSRVWD��'�
�
����)*9�±� 05(� ±�������&RQVLGHUH� D� VHQWHQoD�� ³&RUUR� H�QmR� ILFR� FDQVDGR´�� 8PD�
VHQWHQoD�ORJLFDPHQWH�HTXLYDOHQWH�j�QHJDomR�GD�VHQWHQoD�GDGD�p���
�$��6H�FRUUR�HQWmR�ILFR�FDQVDGR���
�%��6H�QmR�FRUUR�HQWmR�QmR�ILFR�FDQVDGR���
�&��1mR�FRUUR�H�ILFR�FDQVDGR���
�'��&RUUR�H�ILFR�FDQVDGR���
�(��1mR�FRUUR�RX�QmR�ILFR�FDQVDGR���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
5(62/8d­2���
� 1R�HQXQFLDGR�WHPRV�XPD�FRQMXQomR�³S�H�aT´�RQGH�S� �FRUUR�H�aT� �QmR�ILFR�
FDQVDGR��6DEHPRV� TXH� ³S�H�aT´�p� D� QHJDomR� GD�FRQGLFLRQDO� SÆT�� 3RUWDQWR��XPD�
IRUPD�GH�HVFUHYHU�D�QHJDomR�GH�³S�H�aT´�p�MXVWDPHQWH�HVFUHYHU�D�FRQGLFLRQDO�SÆT��
RQGH��
T� �ILFR�FDQVDGR�
�
� $VVLP��SÆT�VHULD��
6H�FRUUR��HQWmR�ILFR�FDQVDGR�
5HVSRVWD��$�
�
����)*9�±�05(�±�������(P�FHUWR�DQR��R�GLD����GH�GH]HPEUR�FDLX�HP�XP�GRPLQJR�
H��HP�XP�UHLQR�GLVWDQWH��R�UHL�IH]�R�VHJXLQWH�SURQXQFLDPHQWR��³&RPR�DV�VHJXQGDV�
IHLUDV�VmR�GLDV�KRUUtYHLV��HODV�HVWmR�DEROLGDV�D�SDUWLU�GH�KRMH��$VVLP��HP�QRVVR�UHLQR��
FDGD�VHPDQD� WHUi�DSHQDV���GLDV��GH� WHUoD�IHLUD�D�GRPLQJR��3RUWDQWR��FRPR�KRMH�p�
GRPLQJR��DPDQKm��R�SULPHLUR�GLD�GR�DQR�QRYR��VHUi�WHUoD�IHLUD�´�2�DQR�QRYR�QmR�IRL�
ELVVH[WR��(QWmR��QHVVH� UHLQR�GLVWDQWH��R�GLD�GH�1DWDO� ����GH�GH]HPEUR��GHVVH�DQR�
FDLX�HP���
�$��XPD�WHUoD�IHLUD���
�%��XPD�TXDUWD�IHLUD���
�&��XPD�TXLQWD�IHLUD���
�'��XPD�VH[WD�IHLUD���
�(��XP�ViEDGR��
5(62/8d­2���
� 9HMD�TXH�DJRUD�WHPRV�VHPDQDV�GH���GLDV��VHQGR�TXH�R�SULPHLUR�GLD�GR�DQR�
��ž�GH�MDQHLUR��p�XPD�WHUoD�IHLUD���
� 2�DQR�WHP�����GLDV��SRLV�QmR�p�ELVVH[WR��6XEVWLWXLQGR�RV�GLDV�SRVWHULRUHV�DR�
QDWDO���������������������H����GH�GH]HPEUR����ILFDPRV�FRP�����±��� �����GLDV���
� 'LYLGLQGR� HVVHV� ���� GLDV� SRU� ��� REWHPRV� R� UHVXOWDGR� ��� H� R� UHVWR� ��� ,VWR�
VLJQLILFD�TXH��GH��ž�GH�MDQHLUR�D����GH�GH]HPEUR��WHUHPRV����VHPDQDV�FRPSOHWDV�GH�
VHLV� GLDV� FDGD� �FRPHoDQGR� VHPSUH� HP� XPD� WHUoD�� DVVLP� FRPR� �ž� GH� MDQHLUR�� H�
WHUPLQDQGR� QR� GRPLQJR� VHJXLQWH��� H� PDLV� �� GLDV�� WHUoD�� TXDUWD�� TXLQWD�� VH[WD��
6È%$'2���
� 3RUWDQWR��R�GLD����GH�GH]HPEUR�p�XP�ViEDGR��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
5HVSRVWD��(�
�
����)*9�±�05(�±�������(P�XPD�XUQD�Ki�TXLQ]H�ERODV�LJXDLV�QXPHUDGDV�GH���D�����
5HWLUDP�VH�DOHDWRULDPHQWH��HP�VHTXrQFLD�H�VHP�UHSRVLomR��GXDV�ERODV�GD�XUQD��$�
SUREDELOLGDGH�GH�TXH�R�Q~PHUR�GD�VHJXQGD�EROD�UHWLUDGD�GD�XUQD�VHMD�SDU�p��
�$�� ? ? ?�
�%�� ? ? ?�
�&�� ? ?�
�'�� ? ?�
�(�� ? ? ? ?�
5(62/8d­2���
� 7HPRV�GXDV�VLWXDo}HV�TXH�QRV�LQWHUHVVDP��DTXHOD�RQGH�R��ž�Q~PHUR�p�SDU�H�
R� �ž� WDPEpP�� H� DTXHOD� RQGH� R� �ž� Q~PHUR� p� tPSDU� H� R� �ž� p� SDU�� 9HMDPRV� D�
SUREDELOLGDGH�GH�FDGD�XPD�GHODV��
�
���ž�Q~PHUR�SDU�H�R��ž�WDPEpP��
� 7HPRV���Q~PHURV�SDUHV�GH���D�����HP�XP�WRWDO�GH����Q~PHURV��$�FKDQFH�GH�
R�SULPHLUR�VHU�SDU�p�GH���HP�����RX�������$�FKDQFH�GH�R�VHJXQGR�VHU�SDU�WDPEpP�p�
GH���HP����Q~PHURV�UHVWDQWHV��RX�VHMD������� ������$VVLP��D�FKDQFH�GH�R��ž�VHU�SDU�
H�R��ž�VHU�SDU�WDPEpP�p�GH������[����� ������ ������
�
���ž�Q~PHUR�VHU�tPSDU�H�R��ž�VHU�SDU��
� 7HPRV���Q~PHURV�tPSDUHV�GH���D�����HP�XP�WRWDO�GH����Q~PHURV��$�FKDQFH�
GH�R�SULPHLUR�VHU�tPSDU�p�GH���HP�����RX�������$�FKDQFH�GH�R�VHJXQGR�VHU�SDU�p�GH�
��HP����Q~PHURV�UHVWDQWHV��RX�VHMD������� ������$�SUREDELOLGDGH�GH�R��ž�VHU�tPSDU�H�
R��ž�VHU�SDU�p�GH������[����� �������
�
� &RPR� RV� FDVRV� VmR� PXWXDPHQWH� H[FOXGHQWHV�� GHYHPRV� VRPDU� VXDV�
SUREDELOLGDGHV������������� ������������� �������
5HVSRVWD��'�
�
���� )*9� ±� 05(� ±� ������ $QGUp�� %HDWUL]� H� &DUORV� VmR� DGXOWRV�� /DXUD� H� -~OLR� VmR�
FULDQoDV�H�WRGRV�YmR�YLDMDU�HP�XP�DXWRPyYHO�FRP���OXJDUHV��VHQGR���QD�IUHQWH�H���
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
DWUiV��'RV�DGXOWRV��VRPHQWH�&DUORV�QmR�VDEH�GLULJLU��$V�FULDQoDV�YLDMDUmR�DWUiV��PDV�
-~OLR� ID]� TXHVWmR�GH� ILFDU�HP�XPD� MDQHOD��2�Q~PHUR� GH�PDQHLUDV�GLIHUHQWHV�SHODV�
TXDLV�HVVDV�SHVVRDV�SRGHP�RFXSDU�RV�FLQFR�OXJDUHV�GR�DXWRPyYHO�p���
�$�������
�%�������
�&�������
�'�������
�(������
5(62/8d­2���
� 7HPRV���RSo}HV�SDUD�R�EDQFR�GR�PRWRULVWD� �$QGUp�RX�%HDWUL]��� VREUDQGR���
RSo}HV� SDUD� R� EDQFR� GR� FDURQD� �XP� GRV� DGXOWRV� UHVWDQWHV�� &DUORV� H� $QGUp� RX�
%HDWUL]��FRQIRUPH�D�HVFROKD�GR�PRWRULVWD����
� 1R�EDQFR�GH� WUiV�� WHPRV���SHVVRDV�SDUD�GLVWULEXLU� �R�DGXOWR�TXH�VREURX�H���
FULDQoDV���7HPRV���RSo}HV�GH�OXJDU�SDUD�-~OLR��XPD�GDV�MDQHODV���VREUDQGR�HQWmR���
RSo}HV�SDUD�R�DGXOWR�UHVWDQWH�H���RSomR�SDUD�D�FULDQoD�UHVWDQWH��
� 0XOWLSOLFDQGR�DV�SRVVLELOLGDGHV�FLWDGDV�DR�ORQJR�GHVWD�UHVROXomR��WHPRV�����[�
��[���[���[��� ����IRUPDV�GH�GLVWULEXLU�DV�SHVVRDV��
5HVSRVWD��%�
�
���� &(6*5$15,2� ±� $13� ±� ������ 6HPDQDOPHQWH�� R� JHUHQWH� GH� XP� UHVWDXUDQWH��
TXH� IXQFLRQD� WRGRV� RV� GLDV�� HVFROKH�� SRU� VRUWHLR�� GRLV� GLDV� GD� VHPDQD� QRV� TXDLV�
RIHUHFH� DRV� FOLHQWHV� GHVFRQWRV� HVSHFLDLV�� $� SUREDELOLGDGH� GH� TXH�� QR� VRUWHLR� GH�
GHWHUPLQDGD�VHPDQD��DSHQDV�XP�GRV�GLDV�VRUWHDGRV�SHUWHQoD�DR� ILQDO�GH�VHPDQD�
�ViEDGR�RX�GRPLQJR��p�GH��
�$�� �� �
�%�� ��� �
�&�� ���� �
�'�� ��� �
�(�� ���� �
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
5(62/8d­2���
� $�SUREDELOLGDGH�GH�R�SULPHLUR�GLD�VRUWHDGR�VHU�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�p�GH���HP�
���RX������$�SUREDELOLGDGH�GH�R�VHJXQGR�1­2�VHU�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�p�GH���GHQWUH�
RV���GLDV�UHVWDQWHV��RX������1HVWH�FDVR��D�SUREDELOLGDGH�GH�R�SULPHLUR�VHU�QR�ILQDO�GH�
VHPDQD�H�R�VHJXQGR�QmR�VHU�p�GH�����[����� �����[����� �������
� $�SUREDELOLGDGH�GH�R�SULPHLUR�GLD�1­2�VHU�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�p�GH������H�GR�
VHJXQGR�VHU�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�p�GH���GHQWUH�RV���UHVWDQWHV��RX������GH�PRGR�TXH�
QHVWH�FDVR�D�SUREDELOLGDGH�GH�R�SULPHLUR�QmR�VHU�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�H�R�VHJXQGR�
VHU�p�GH�����[����� �����[����� ��������
� 6RPDQGR� HVVDV� GXDV� VLWXDo}HV�� TXH� VmR� PXWXDPHQWH� H[FOXGHQWHV�� WHPRV�
������������ �������GH�FKDQFH�GH�DWHQGHU�D�FRQGLomR�GR�HQXQFLDGR��
�
� 2XWUD�IRUPD�GH�UHVROYHU���
FRPELQDo}HV�GH���GLDV�GHQWUH�RV���GD�VHPDQD� �&������ ��[����� ����
FRPELQDo}HV�GH���GLDV�GHQWUH�RV���GR�ILQDO�GH�VHPDQD� �&������ ���
FRPELQDomR�GRV���GLDV����D��� �&������ ��[����� ����
�
� $VVLP��R�Q~PHUR�GH�FDVRV�RQGH�DSHQDV�XP�GLD�p�QR�ILQDO�GH�VHPDQD�p�GH����
±����±��� �����HP�XP�WRWDO�GH����FDVRV��R�TXH�QRV�Gi�D�SUREDELOLGDGH�GH��������
5HVSRVWD��&�
�
����8)*�±�,66�*RLkQLD�±�������&RQVLGHUH�YHUGDGHLUD�D�LQIRUPDomR�³VH�D�HPSUHVD�
$� GREUDU� VHX� FDSLWDO� HQWmR� D� HPSUHVD� %� YDL� WULSOLFDU� R� VHX� FDSLWDO´�� H� IDOVD� D�
LQIRUPDomR� ³D�HPSUHVD� $� YDL� GREUDU� R� VHX� FDSLWDO� H� D� HPSUHVD� %� YDL� WULSOLFDU� VHX�
FDSLWDO´��1HVVDV�FRQGLo}HV��QHFHVVDULDPHQWH�D�HPSUHVD�
�$��$�YDL�GREUDU�VHX�FDSLWDO��
�%��$�QmR�YDL�GREUDU�VHX�FDSLWDO��
�&��%�YDL�WULSOLFDU�VHX�FDSLWDO��
�'��%�QmR�YDL�WULSOLFDU�VHX�FDSLWDO��
5(62/8d­2���
$�SURSRVLomR�³D�HPSUHVD�$�YDL�GREUDU�R�VHX�FDSLWDO�H�D�HPSUHVD�%�YDL�WULSOLFDU�
VHX�FDSLWDO´�p�XPD�FRQMXQomR�GR�WLSR�³S�H�T´��6H�HOD�p�IDOVD��HQWmR�D�VXD�QHJDomR�p�
YHUGDGHLUD��6XD�QHJDomR�p�GDGD�SRU�³aS�RX�aT´��RX�VHMD��
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
³D� HPSUHVD� $� QmR� YDL� GREUDU� R� VHX� FDSLWDO� 28� D� HPSUHVD� %� QmR� YDL� WULSOLFDU� VHX�
FDSLWDO´�
� )LFDPRV�FRP�GXDV�SUHPLVVDV�YHUGDGHLUDV��
3���³VH�D�HPSUHVD�$�GREUDU�VHX�FDSLWDO�HQWmR�D�HPSUHVD�%�YDL�WULSOLFDU�R�VHX�FDSLWDO´�
3���³D�HPSUHVD�$�QmR�YDL�GREUDU�R�VHX�FDSLWDO�28�D�HPSUHVD�%�QmR�YDL�WULSOLFDU�VHX�
FDSLWDO´�
�
� 5HSDUH�TXH�VH� ³D�HPSUHVD�$�GREUDU�VHX�FDSLWDO´� IRU�9��HQWmR� ³D�HPSUHVD�%�YDL�WULSOLFDU�R�VHX�FDSLWDO´�SUHFLVDULD�VHU�9�WDPEpP�SDUD�3��VHU�YHUGDGHLUD��0DV�LVVR�
WRUQD�3��IDOVD��$VVLP��SUHFLVDPRV�TXH�³D�HPSUHVD�$�GREUDU�VHX�FDSLWDO´�VHMD�)��,VWR�
Mi�WRUQD�3��H�3��YHUGDGHLUDV��(P�RXWUDV�SDODYUDV��SRGHPRV�GL]HU�TXH�D�HPSUHVD�$�
QmR�YDL�GREUDU�VHX�FDSLWDO��
5HVSRVWD��%�
�
����8)*�±�,66�*RLkQLD�±�������&RQVLGHUH�TXH�WRGRV�RV�TXH�IRUHP�DSURYDGRV�SDUD�
YDJDV� VHUmR� DTXHOHV� TXH� IL]HUHP� D� SURYD� QR� FRQFXUVR� S~EOLFR�� H� TXH� DOJXQV� GRV�
DSURYDGRV�IDUmR�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD��QmR�VHQGR�FRQWUDWDGRV�GH�LPHGLDWR��
6DEH�VH�WDPEpP�TXH�-�H�0�IDUmR�R�FRQFXUVR��$VVLP��
�$�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� QmR� WHUi� VLGR� DSURYDGD� QR�
FRQFXUVR��
�%�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� IDUi� SDUWH� GR� FDGDVWUR� GH�
UHVHUYD��
�&��VH�-�IRU�FRQWUDWDGR��HQWmR�WHUi�VLGR�DSURYDGR�QR�FRQFXUVR��
�'��VH�-�IRU�DSURYDGR�QR�FRQFXUVR��HQWmR�HOH�IDUi�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD��
5(62/8d­2���
� 7HPRV�RV� FRQMXQWRV�GRV�DSURYDGRV��GRV� TXH� IL]HUDP�DV� SURYDV�� H� GRV� TXH�
HVWmR�QR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD��7RGRV�RV�DSURYDGRV�IL]HUDP�D�SURYD��RX�VHMD��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�
�
$OJXQV�GRV�DSURYDGRV�IDUmR�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD���
�
�
� $YDOLDQGR�DV�DOWHUQDWLYDV��
�$�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� QmR� WHUi� VLGR� DSURYDGD� QR�
FRQFXUVR�� � &DVR� 0� QmR� VHMD� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HOD� SRGH� QmR� WHU� VLGR�
DSURYDGD�� PDV� SRGH� WHU� VLGR� DSURYDGD� QR� FDGDVWUR� GH� UHVHUYDV�� 1mR� SRGHPRV�
DILUPDU�TXH�HOD�QmR�IRL�DSURYDGD��,WHP�(55$'2���
�%�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� IDUi� SDUWH� GR� FDGDVWUR� GH�
UHVHUYD���(55$'2��SRLV�HOD�SRGH�QmR�WHU�VLGR�DSURYDGD��
�&�� VH� -� IRU� FRQWUDWDGR�� HQWmR� WHUi� VLGR� DSURYDGR� QR� FRQFXUVR��� &255(72�� p�
SUHFLVR�WHU�VLGR�DSURYDGR�SDUD�VHU�FRQWUDWDGR��
�'��VH�-�IRU�DSURYDGR�QR�FRQFXUVR��HQWmR�HOH�IDUi�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD���
(55$'2��TXHP�p�DSURYDGR�SRGH�VHU�FKDPDGR�GH�LPHGLDWR�RX�LU�SDUD�R�FDGDVWUR�GH�
UHVHUYD��
5HVSRVWD��&�
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
���/,67$�'(�48(67®(6�
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ 6H� ³WRGR� HQJHQKHLUR� p� ERP� HP� PDWHPiWLFD´� H� ³DOJXP�
HQJHQKHLUR�p�ItVLFR´��FRQFOXL�VH�FRUUHWDPHQWH�TXH�
�$��WRGR�ItVLFR�p�ERP�HP�PDWHPiWLFD��
�%��FHUWRV�ERQV�HP�PDWHPiWLFD�QmR�VmR�ItVLFRV��
�&��H[LVWHP�ERQV�HP�PDWHPiWLFD�TXH�VmR�ItVLFRV��
�'��FHUWRV�ItVLFRV�QmR�VmR�ERQV�HP�PDWHPiWLFD��
�(��QmR�Ki�HQJHQKHLURV�TXH�VHMDP�ItVLFRV��
�
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ $PDQGD�� %UHQGD� H� &DUPHQ� VmR� PpGLFD�� HQJHQKHLUD� H�
ELEOLRWHFRQRPLVWD�� QmR� QHFHVVDULDPHQWH� QHVVD� RUGHP�� &RPSDUDQGR� D� DOWXUD� GDV�
WUrV�� D� ELEOLRWHFRQRPLVWD�� TXH� p� D� PHOKRU� DPLJD� GH� %UHQGD�� p� D� PDLV� EDL[D��
6DEHQGR�VH� WDPEpP� TXH� D� HQJHQKHLUD� p� PDLV� EDL[D� GR� TXH� &DUPHQ�� p�
QHFHVVDULDPHQWH�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�
�$��%UHQGD�p�PpGLFD��
�%��&DUPHQ�p�PDLV�EDL[D�TXH�D�PpGLFD��
�&��$PDQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD��
�'��&DUPHQ�p�HQJHQKHLUD��
�(��%UHQGD�p�ELEOLRWHFRQRPLVWD��
�
��� )&&� ±� 75)��� ±� ������ +HOHQD� DFKD� TXH� VHX� UHOyJLR� HVWi� �� PLQXWRV� DWUDVDGR��
TXDQGR�QD�YHUGDGH�HOH�HVWi����PLQXWRV�DGLDQWDGR��2QWHP�+HOHQD�FRPSDUHFHX�DR�
WUDEDOKR�MXOJDQGR�TXH�HVWDYD���PLQXWRV�DWUDVDGD��SRUpP��QD�UHDOLGDGH�HOD�HVWDYD�
�$����PLQXWRV�DWUDVDGD��
�%����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
�&����PLQXWRV�DWUDVDGD��
�'����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
�(����PLQXWRV�DGLDQWDGD��
�
���)&&�±�75)���±�������$�GLIHUHQoD�HQWUH�R���ž�H�R���ž��QHVVD�RUGHP��WHUPRV�GD�
VHTXrQFLD�OyJLFD�PDWHPiWLFD���������������������������������������������
����������p�LJXDO�D�
�$�������
�%�����
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�&�������
�'������
�(��������
�
���)&&�±�75)���±�������&RQVLGHUH��DEDL[R��DV�DILUPDo}HV�H�R�YDORU�OyJLFR�DWULEXtGR�
D�FDGD�XPD�GHODV�HQWUH�SDUrQWHVHV��
í�2X�-~OLR�p�SLQWRU��RX�%UXQR�QmR�p�FR]LQKHLUR��DILUPDomR�)$/6$���
í�6H�&DUORV�p�PDUFHQHLUR��HQWmR�-~OLR�QmR�p�SLQWRU��DILUPDomR�)$/6$���
í�%UXQR�p�FR]LQKHLUR�RX�$QW{QLR�QmR�p�SHGUHLUR��DILUPDomR�9(5'$'(,5$���
$�SDUWLU�GHVVDV�DILUPDo}HV��
�$��-~OLR�QmR�p�SLQWRU�H�%UXQR�QmR�p�FR]LQKHLUR��
�%��$QW{QLR�p�SHGUHLUR�RX�%UXQR�p�FR]LQKHLUR��
�&��&DUORV�p�PDUFHQHLUR�H�$QW{QLR�QmR�p�SHGUHLUR��
�'��-~OLR�p�SLQWRU�H�&DUORV�QmR�p�PDUFHQHLUR��
�(��$QW{QLR�p�SHGUHLUR�RX�-~OLR�QmR�p�SLQWRU��
�
���,$'(6�±�3&')�±��������
�
(P�XPD�VLWXDomR�GH�HPHUJrQFLD��GHWHUPLQDGD�SHVVRD�SDVVRX�DR�DPLJR�R�WHOHIRQH�
FHOXODU��FXMD�WHOD�GH�DEHUWXUD�HVWi�UHSUHVHQWDGD�QD�ILJXUD��H�LQIRUPRX�R�FyGLJR�DQWHV�
GH�SHUGHU�D�FRQVFLrQFLD��$R�WHQWDU�GHVWUDYDU�R�DSDUHOKR��R�DPLJR��EDVWDQWH�QHUYRVR��
FRQVHJXLX� OHPEUDU� DSHQDV� TXH� RV� Q~PHURV���H� �� DSDUHFLDP� XPD� ~QLFD� YH]�� PDV�
VHTXHU�OHPEUDYD�HP�TXH�SRVLo}HV��
1HVVH� FDVR� KLSRWpWLFR�� R� Q~PHUR� Pi[LPR� GH� WHQWDWLYDV� TXH� R� DPLJR� LUi� ID]HU� DWp�
FRQVHJXLU�GHVWUDYDU�R�DSDUHOKR�VHUi��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
D�� 0HQRU�TXH������
E�� 0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH������
F�� 0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH������
G�� 0DLRU�TXH�����H�PHQRU�TXH�������
H�� 0DLRU�TXH�������
�
��� ,$'(6� ±� 3&')� ±� ������ $VVLQDOH� D� DOWHUQDWLYD� TXH� DSUHVHQWD� D� QHJDomR� GD�
SURSRVLomR�³�6H�R�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD´��
D�� 2�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�H�D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD�
E�� 6H�R�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD��
F�� 6H�R�VXVSHLWR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�QmR�IRL�DVVDVVLQDGD��
G�� 2�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH�H�D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD��
H�� 6H�R�VXVSHLWR�QmR�HVWi�QD�FHQD�GR�FULPH��D�YtWLPD�IRL�DVVDVVLQDGD��
�
���)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������
±�6HP�$��QmR�VH�WHP�%�
±�6HP�%��QmR�VH�WHP�&�
$VVLP��FRQFOXL�VH�TXH��
D��$�p�VXILFLHQWH�SDUD�%�H�SDUD�&�
E��%�p�QHFHVViULR�SDUD�$�H�SDUD�&�
F��&�p�VXILFLHQWH�SDUD�$�H�SDUD�%�
G��$�H�%�VmR�VXILFLHQWHV�SDUD�&�
H��%�p�QHFHVViULR�SDUD�$�H�VXILFLHQWH�SDUD�&�
�
���)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������5Dt]D�H�'LHJR�UHVROYHP�GLVSXWDU�XP�MRJR�HP�TXH�
FDGD�XP�GHOHV�ODQoD�XPD�PRHGD�KRQHVWD�GH�IRUPD�LQGHSHQGHQWH�H�VLPXOWkQHD��(OD�
VHUi� YHQFHGRUD� QR� FDVR� GH� GRLV� UHVXOWDGRV� LJXDLV�� H� HOH�� GH� GRLV� GLIHUHQWHV�� $V�
SUREDELOLGDGHV�GH�YLWyULD�GHOD�H�GHOH�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH��LJXDLV�D��
D������H�����
E������H�����
F������H�����
G������H�����
H������H�����
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
����)*9�±�$QDOLVWD� ,%*(�±�������6XSRQKD�TXH��GH�XP�EDUDOKR�QRUPDO��FRQWHQGR�
���FDUWDV�GH�TXDWUR�QDLSHV��p�H[WUDtGR��VHP�UHSRVLomR�H�DOHDWRULDPHQWH��XP�WRWDO�GH�
TXDWUR�FDUWDV��6H�D�FDUWD�³ÈV´�p�HTXLYDOHQWH�D�XPD�ILJXUD��RX�VHMD��VmR���ILJXUDV�H���
Q~PHURV�GH�FDGD�QDLSH���p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�TXH�WRGDV�VHMDP��
D��'R�PHVPR�QDLSH�p�LJXDO�D���������[���������[���������[���������
E��)LJXUDV�p�LJXDO�D���������[��������[��������[��������
F��'R�PHVPR�Q~PHUR�H�LJXDO�D��������[��������[��������[��������G��1~PHURV�p�LJXDO�D���������[���������[���������[���������
H��'H�QDLSHV�GLIHUHQWHV�p�LJXDO�D���[���������[���������[��������[��������
�
����)*9�±�$QDOLVWD�,%*(�±�������(P�XPD�FDL[D�Ki�GR]H�G~]LDV�GH�ODUDQMDV��VREUH�
DV�TXDLV�VDEH�VH�TXH��
,�±�Ki�SHOR�PHQRV�GXDV�ODUDQMDV�HVWUDJDGDV�
,,�±�GDGDV�VHLV�TXDLVTXHU�GHVVDV�ODUDQMDV��Ki�SHOR�PHQRV�GXDV�QmR�HVWUDJDGDV�
6REUH�HVVDV�GR]H�G~]LDV�GH�ODUDQMDV�p�GHGX]�VH�TXH��
D��3HOR�PHQRV����HVWmR�HVWUDJDGDV�
E��1R�PtQLPR�����QmR�HVWmR�HVWUDJDGDV�
F��([DWDPHQWH�GXDV�HVWmR�HVWUDJDGDV�
G��1R�Pi[LPR����HVWmR�HVWUDJDGDV�
H��([DWDPHQWH����QmR�HVWmR�HVWUDJDGDV�
�
����)*9�±�,%*(�±�������&LQFR�SHVVRDV�HVWmR�VHQWDGDV�HP�FLQFR�FDGHLUDV�HP�OLQKD��
FDGD� XPD� FRP� XPD� PRHGD� QD� PmR�� $V� PRHGDV� VmR� WRGDV� EHP� HTXLOLEUDGDV�� GH�
PRGR�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�VDLU�FDUD�RX�FRURD�HP�FDGD�XPD�GHODV�p������(P�XP�
GHWHUPLQDGR�PRPHQWR��DV�FLQFR�SHVVRDV�MRJDP�VXDV�UHVSHFWLYDV�PRHGDV��$TXHODV�
TXH� REWLYHUHP� FDUD� FRQWLQXDP� VHQWDGDV�� H� DV� TXH� REWLYHUHP� FRURD� OHYDQWDP�VH��
$SyV� HVVH� SURFHGLPHQWR�� D� SUREDELOLGDGH� GH� TXH� 1­2� KDMD� GXDV� SHVVRDV�
DGMDFHQWHV��DPEDV�VHQWDGDV�RX�DPEDV�GH�Sp��p�GH����
D��
�
� �
E��
�
� �
F��
�
�� �
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
G��
�
�� �
H��
�
�� �
�
����)*9�±�,%*(�±�������&RQVLGHUH�D�VHTXrQFLD�LQILQLWD��
,%*(*%,%*(*%,%*(*����
$������H�D������OHWUDV�GHVVD�VHTXrQFLD�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH���
�$��%*���
�%��*(���
�&��(*���
�'��*%���
�(��%,��
�
����)*9�±�,%*(�±��������8PD�VHQKD�GH���VtPERORV�GHYH�VHU�IHLWD�GH�IRUPD�D�FRQWHU�
GRLV�HOHPHQWRV�GLVWLQWRV�GR�FRQMXQWR� ^$��%��&��'��(`�H�GRLV� HOHPHQWRV�GLVWLQWRV�GR�
FRQMXQWR�^����������������`��HP�TXDOTXHU�RUGHP��3RU�H[HPSOR��D�VHQKD��(&��p�XPD�
GDV�VHQKDV�SRVVtYHLV��1HVVH�VLVWHPD��R�Q~PHUR�GH�VHQKDV�SRVVtYHLV�p���
�$���������
�%���������
�&���������
�'���������
�(���������
�
����981(63�±�03�63�±�������'DGD�D�SURSRVLomR��³6H�'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�RX�
HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�p�TXDUWD�IHLUD�H�QmR�p�IHULDGR´��VXD�QHJDomR�SRGH�VHU�
�$�� 'DQLHOD� QmR� SUDWLFD� QDWDomR� H� QmR� HQVDLD� QR� FRUDO�� H� p� TXDUWD�IHLUD� H� QmR� p�
IHULDGR��
�%��6H�'DQLHOD�QmR�SUDWLFD�QDWDomR�RX�QmR�HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�
H�p�IHULDGR��
�&��'DQLHOD�SUDWLFD�QDWDomR�RX�HQVDLD�QR�FRUDO��H�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�RX�p�IHULDGR��
�'�� 6H� QmR� p� TXDUWD�IHLUD� RX� p� IHULDGR�� HQWmR� 'DQLHOD� QmR� SUDWLFD� QDWDomR� H� QmR�
HQVDLD�QR�FRUDO��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�(��6H�'DQLHOD�QmR�SUDWLFD�QDWDomR�H�QmR�HQVDLD�QR�FRUDO��HQWmR�QmR�p�TXDUWD�IHLUD�
RX�p�IHULDGR��
�
����981(63�±�03�63�±�������0DUFRV��3DXOR�H�6pUJLR�VmR�LUPmRV�H�ID]HP�FXUVRV�
GLIHUHQWHV�� FDGD� XP� ID]HQGR� DSHQDV� XP� FXUVR�� 8P� WLR�� YLVLWDQGR� D� IDPtOLD�� VHP�
FRQKHFHU�TXDO�FXUVR�FDGD�VREULQKR�ID]LD��RXYLX�D�VHJXLQWH�FRQYHUVD��
0DUFRV��³(X�QmR�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
3DXOR��³(X�FXUVR�HQJHQKDULD��´�
6pUJLR��³(X�QmR�FXUVR�PHGLFLQD��´�
$� PmH� GRV� MRYHQV� GLVVH� FRUUHWDPHQWH� DR� WLR� TXH� VHXV� WUrV� ILOKRV� FXUVDYDP�
HQJHQKDULD��PHGLFLQD�H�GLUHLWR�H�TXH�DSHQDV�XP�IDORX�D�YHUGDGH��R�TXH�SHUPLWLX�DR�
WLR�GHWHUPLQDU�TXH�0DUFRV��3DXOR�H�6pUJLR�FXUVDP��UHVSHFWLYDPHQWH��
�$��HQJHQKDULD��PHGLFLQD�H�GLUHLWR��
�%��GLUHLWR��HQJHQKDULD�H�PHGLFLQD��
�&��PHGLFLQD��HQJHQKDULD�H�GLUHLWR��
�'��HQJHQKDULD��GLUHLWR�H�PHGLFLQD��
�(��PHGLFLQD��GLUHLWR�H�HQJHQKDULD��
�
����981(63�±�03�63�±�������$�VHTXrQFLD���������������������������������������������WHP�
FRPR�WHUPRV�VHTXrQFLDV�FRQWHQGR�DSHQDV�RV�Q~PHURV���RX����'HQWUR�GD�OyJLFD�GH�
IRUPDomR� GD� VHTXrQFLD�� FDGD� WHUPR�� TXH� WDPEpP� p� XPD� VHTXrQFLD�� GHYH� WHU� R�
PHQRU� Q~PHUR� GH� HOHPHQWRV� SRVVtYHO�� 'HVVD� IRUPD�� R� Q~PHUR� GH� HOHPHQWRV�
FRQWLGRV�QR�GpFLPR�RLWDYR�WHUPR�p�LJXDO�D�
�$�����
�%�����
�&�����
�'�����
�(�����
�
����)&&�±�757����±������� 2EVHUYH�RV� VHWH� SULPHLURV� WHUPRV� GH�XPD� VHTXrQFLD�
QXPpULFD��
������������������������������������
0DQWLGR�R�PHVPR�SDGUmR�GD�VHTXrQFLD�H�DGPLWLQGR�VH�TXH�R����R�WHUPR�VHMD�LJXDO�
D�[��HQWmR�R���R�WHUPR�GHOD�VHUi�LJXDO�D�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�$�� ; ��� �
�%�� ; ���� �
�&�� ;����� �
�'�� ;����� �
�(�� �;����� �
�
���� )&&� ±� 757���� ±� ������ 3HUJXQWDUDP� SDUD� ÈOYDUR�� %HUQDUGR� H� &OpEHU� TXDQWR�
ILOKRV�HOHV�WLQKDP��H�HOHV�UHVSRQGHUDP��
í�(X�WHQKR����ÈOYDUR���
í�(X�WHQKR����%HUQDUGR���
í�(X�WHQKR����&OpEHU���
6DEHQGR�VH�TXH�XP�GHOHV�PHQWLX�SDUD�PDLV�GR�TXH�UHDOPHQWH�WHP��H�TXH�RV�RXWURV�
GRLV� GLVVHUDP� D� YHUGDGH�� D� VRPD� Pi[LPD� FRUUHWD� GR� Q~PHUR� GH� ILOKRV� GDV� WUrV�
SHVVRDV�FLWDGDV�p�LJXDO�D�
�$�����
�%������
�&�����
�'������
�(������
�
����)&&�±�757����±�������2EVHUYH�RV�FLQFR�SULPHLURV�WHUPRV�GH�XPD�VHTXrQFLD�
QXPpULFD��
�������������������������������
0DQWLGR�R�PHVPR�SDGUmR�GD�VHTXrQFLD��R�PHQRU�Q~PHUR�QmR�QHJDWLYR�GHOD�VHUi�
�$�����
�%�����
�&�����
�'�����
�(�����
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�
����)*9�±�05(�±�������-RmR�ROKRX�DV�GH]�ERODV�TXH�KDYLD�HP�XP�VDFR�H�DILUPRX��
³7RGDV�DV�ERODV�GHVVH�VDFR�VmR�SUHWDV´��6DEH�VH�TXH�D�DILUPDWLYD�GH�-RmR�p�IDOVD��
e�FRUUHWR�FRQFOXLU�TXH���
�$��QHQKXPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�SUHWD���
�%��SHOR�PHQRV�QRYH�ERODV�GHVVH�VDFR�VmR�SUHWDV���
�&��SHOR�PHQRV�XPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�SUHWD���
�'��SHOR�PHQRV�XPD�EROD�GHVVH�VDFR�QmR�p�SUHWD���
�(��QHQKXPD�EROD�GHVVH�VDFR�p�EUDQFD��
�
����)*9�±� 05(� ±�������&RQVLGHUH� D� VHQWHQoD�� ³&RUUR� H�QmR� ILFR� FDQVDGR´�� 8PD�
VHQWHQoD�ORJLFDPHQWH�HTXLYDOHQWH�j�QHJDomR�GD�VHQWHQoD�GDGD�p���
�$��6H�FRUUR�HQWmR�ILFR�FDQVDGR���
�%��6H�QmR�FRUUR�HQWmR�QmR�ILFR�FDQVDGR���
�&��1mR�FRUUR�H�ILFR�FDQVDGR���
�'��&RUUR�H�ILFR�FDQVDGR���
�(��1mR�FRUUR�RX�QmR�ILFR�FDQVDGR���
�
����)*9�±�05(�±�������(P�FHUWR�DQR��R�GLD����GH�GH]HPEUR�FDLX�HP�XP�GRPLQJR�
H��HP�XP�UHLQR�GLVWDQWH��R�UHL�IH]�R�VHJXLQWH�SURQXQFLDPHQWR��³&RPR�DV�VHJXQGDV�
IHLUDV�VmR�GLDV�KRUUtYHLV��HODV�HVWmR�DEROLGDV�D�SDUWLU�GH�KRMH��$VVLP��HP�QRVVR�UHLQR��
FDGD�VHPDQD� WHUi�DSHQDV���GLDV��GH� WHUoD�IHLUD�D�GRPLQJR��3RUWDQWR��FRPR�KRMH�p�
GRPLQJR��DPDQKm��R�SULPHLUR�GLD�GR�DQR�QRYR��VHUi�WHUoD�IHLUD�´�2�DQR�QRYR�QmR�IRL�
ELVVH[WR��(QWmR��QHVVH� UHLQR�GLVWDQWH��R�GLD�GH�1DWDO� ����GH�GH]HPEUR��GHVVH�DQR�
FDLX�HP���
�$��XPD�WHUoD�IHLUD���
�%��XPD�TXDUWD�IHLUD���
�&��XPD�TXLQWD�IHLUD���
�'��XPD�VH[WD�IHLUD���
�(��XP�ViEDGR��
�
����)*9�±�05(�±�������(P�XPD�XUQD�Ki�TXLQ]H�ERODV�LJXDLV�QXPHUDGDV�GH���D�����
5HWLUDP�VH�DOHDWRULDPHQWH��HP�VHTXrQFLD�H�VHP�UHSRVLomR��GXDV�ERODV�GD�XUQD��$�
SUREDELOLGDGH�GH�TXH�R�Q~PHUR�GD�VHJXQGD�EROD�UHWLUDGD�GD�XUQD�VHMD�SDU�p��
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
�$�� ? ? ?�
�%�� ? ? ?�
�&�� ? ?�
�'�� ? ?�
�(�� ? ? ? ?�
�
���� )*9� ±� 05(� ±� ������ $QGUp�� %HDWUL]� H� &DUORV� VmR� DGXOWRV�� /DXUD� H� -~OLR� VmR�
FULDQoDV�H�WRGRV�YmR�YLDMDU�HP�XP�DXWRPyYHO�FRP���OXJDUHV��VHQGR���QD�IUHQWH�H���
DWUiV��'RV�DGXOWRV��VRPHQWH�&DUORV�QmR�VDEH�GLULJLU��$V�FULDQoDV�YLDMDUmR�DWUiV��PDV�-~OLR� ID]� TXHVWmR�GH� ILFDU�HP�XPD� MDQHOD��2�Q~PHUR� GH�PDQHLUDV�GLIHUHQWHV�SHODV�
TXDLV�HVVDV�SHVVRDV�SRGHP�RFXSDU�RV�FLQFR�OXJDUHV�GR�DXWRPyYHO�p���
�$�������
�%�������
�&�������
�'�������
�(������
�
���� &(6*5$15,2� ±� $13� ±� ������ 6HPDQDOPHQWH�� R� JHUHQWH� GH� XP� UHVWDXUDQWH��
TXH� IXQFLRQD� WRGRV� RV� GLDV�� HVFROKH�� SRU� VRUWHLR�� GRLV� GLDV� GD� VHPDQD� QRV� TXDLV�
RIHUHFH� DRV� FOLHQWHV� GHVFRQWRV� HVSHFLDLV�� $� SUREDELOLGDGH� GH� TXH�� QR� VRUWHLR� GH�
GHWHUPLQDGD�VHPDQD��DSHQDV�XP�GRV�GLDV�VRUWHDGRV�SHUWHQoD�DR� ILQDO�GH�VHPDQD�
�ViEDGR�RX�GRPLQJR��p�GH��
�$�� �� �
�%�� ��� �
�&�� ���� �
�'�� ��� �
�(�� ���� �
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
����8)*�±�,66�*RLkQLD�±�������&RQVLGHUH�YHUGDGHLUD�D�LQIRUPDomR�³VH�D�HPSUHVD�
$� GREUDU� VHX� FDSLWDO� HQWmR� D� HPSUHVD� %� YDL� WULSOLFDU� R� VHX� FDSLWDO´�� H� IDOVD� D�
LQIRUPDomR� ³D�HPSUHVD� $� YDL� GREUDU� R� VHX� FDSLWDO� H� D� HPSUHVD� %� YDL� WULSOLFDU� VHX�
FDSLWDO´��1HVVDV�FRQGLo}HV��QHFHVVDULDPHQWH�D�HPSUHVD�
�$��$�YDL�GREUDU�VHX�FDSLWDO��
�%��$�QmR�YDL�GREUDU�VHX�FDSLWDO��
�&��%�YDL�WULSOLFDU�VHX�FDSLWDO��
�'��%�QmR�YDL�WULSOLFDU�VHX�FDSLWDO��
�
����8)*�±�,66�*RLkQLD�±�������&RQVLGHUH�TXH�WRGRV�RV�TXH�IRUHP�DSURYDGRV�SDUD�
YDJDV� VHUmR� DTXHOHV� TXH� IL]HUHP� D� SURYD� QR� FRQFXUVR� S~EOLFR�� H� TXH� DOJXQV� GRV�
DSURYDGRV�IDUmR�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD��QmR�VHQGR�FRQWUDWDGRV�GH�LPHGLDWR��
6DEH�VH�WDPEpP�TXH�-�H�0�IDUmR�R�FRQFXUVR��$VVLP��
�$�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� QmR� WHUi� VLGR� DSURYDGD� QR�
FRQFXUVR��
�%�� VH� 0� QmR� IRU� FRQWUDWDGD� GH� LPHGLDWR�� HQWmR� HOD� IDUi� SDUWH� GR� FDGDVWUR� GH�
UHVHUYD��
�&��VH�-�IRU�FRQWUDWDGR��HQWmR�WHUi�VLGR�DSURYDGR�QR�FRQFXUVR��
�'��VH�-�IRU�DSURYDGR�QR�FRQFXUVR��HQWmR�HOH�IDUi�SDUWH�GR�FDGDVWUR�GH�UHVHUYD��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
35760955357
Z��/K�1E/K�>M'/�K���Yh�Ed/d�d/sK�W ?�&hE�/�
�Z���/d��&���Z�>��K��Z�^/>�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?�
�
�
WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ������������������������������������������������������ ? ?�
���*$%$5,72� �
�� &� �� &� �� %� �� &� �� &� �� $� �� $�
�� &� �� '� ��� '� ��� %� ��� &� ��� (� ��� %�
��� &� ��� %� ��� '� ��� '� ��� %� ��� %� ��� '�
��� $� ��� (� ��� '� ��� %� ��� &� ��� %� ��� &�
�
35760955357

Outros materiais