Encontro 3

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Terceiro encontro
Viabilidade financeira
Seleção de Projetos
Apresentações
André Campos é Doutor em Engenharia de Sistemas e Computação pela 
COPPE/UFRJ, Mestre em Informática pelo NCE/UFRJ, Especialista em Gestão 
Estratégica de TI pelo NCE/UFRJ, Especialista em Gestão Industrial pela 
COPPE/UFRJ e Especialista em Segurança da Informação pela UNESA. Possui 
ainda as certificações ITIL e Auditor Líder em Segurança da Informação/DNV. 
É autor do livro “Modelagem de Processos com BPMN”, pela editora Brasport, 
e “Sistema de Segurança da Informação – Controlando os Riscos”, pela 
editora Visual Books. Possui grande experiência na gestão de projetos nas 
áreas de Tecnologia da Informação e de Modelagem de Processos.
CICLO DE VIDA DO 
PROJETO
O ciclo de vida de um 
projeto se refere ao 
período em que o projeto 
está em execução.
Um projeto entrega um 
produto, um serviço, ou 
um processo.
PMBOK, 5ª Edição
CICLO DE VIDA DO 
PRODUTO
O ciclo de vida do produto 
envolve o período desde a 
criação e disponibilização 
do produto até seu 
declínio completo.
http://ramonkayo.com/conceitos-e-metodos/o-que-e-o-ciclo-de-vida-do-
produto-cvp
FLUXO DE CAIXA
Fluxo de Caixa é um 
instrumento de gestão 
financeira que projeta para 
períodos futuros todas as 
entradas e as saídas de 
recursos financeiros da 
empresa, indicando como 
será o saldo de caixa para 
o período projetado.
Aplicado a gestão de 
projetos, o fluxo de caixa 
pode ser elaborado para 
um projeto, portfólio ou 
programa.
Professor André Campos
http://controlefinanceiro.granatum.com.br/dicas/fluxo-de-caixa-o-que-
e-isso/
Professor André Campos
Professor André Campos
Professor André Campos
Fluxo de caixa
O fluxo de caixa de um 
projeto pode considerar o 
ciclo de vida do projeto e 
o ciclo de vida do 
resultado deste projeto.
PAYBACK
PAYBACK é um cálculo 
simples do tempo que um 
projeto demora para se 
pagar.
Professor André Campos
Payback simples
O Payback simples 
contabiliza todas as 
entradas e saídas 
em um fluxo de 
caixa, de modo a 
indicar quanto do 
projeto se pagará.
Professor André Campos
Payback simples – Como decidir
O Payback simples 
valoriza o tempo de 
retorno. Por isso, o 
melhor projeto será 
aquele com o menor 
retorno de 
investimento.
Professor André Campos
Vamos brincar?
Considerando este 
fluxo de caixa e que as 
operações do período 
23 e 24 se repetem 
infinitamente, indicar o 
tempo de payback 
deste projeto.
Professor André Campos
Vamos brincar?
Considerando este 
fluxo de caixa e que as 
operações do período 
23 e 24 se repetem 
infinitamente, indicar o 
tempo de payback 
deste projeto.
PAYBACK 
DESCONTADO
PAYBACK descontado é 
um cálculo do tempo que 
um projeto demora para se 
pagar, porém 
considerando o valor do 
dinheiro no tempo a partir 
de uma taxa de custo do 
capital.
Professor André Campos
Payback descontado
O Payback descontado contabiliza todas as entradas e saídas em 
um fluxo de caixa descontado, de modo a indicar quanto do projeto 
se pagará. O custo de capital deve ser informado.
Professor André Campos
Payback descontado – Como decidir
O Payback 
descontado valoriza 
o tempo de retorno. 
Por isso, o melhor 
projeto será aquele 
com o menor 
retorno de 
investimento.
Professor André Campos
Vamos brincar?
Considerando este 
fluxo de caixa e que as 
operações do período 
23 e 24 se repetem 
infinitamente, indicar o 
tempo de payback 
descontado deste 
projeto.
Professor André Campos
Vamos brincar?
VPL
Valor Presente Líquido de 
um fluxo de caixa é o 
resultado da soma dos 
valores presentes dos 
capitais futuros com o 
capital inicial (na data 
zero)
Professor André Campos
Fluxos de caixa uniformes
Para fluxos de caixa 
uniformes é possível 
aplicar uma fórmula 
para o cálculo do 
VPL. Lembre-se das 
séries uniformes.
𝑉𝑃𝐿 = ෍
𝑛=1
𝑛𝑡
𝐹𝐶𝑛
1 + 𝑖 𝑛
Professor André Campos
Fluxos de caixa não uniformes
Neste caso, é preciso 
trazer todos os 
lançamentos do FC 
para valor presente, 
um a um. Lembre-se 
das séries variáveis.
Professor André Campos
Taxa para trazer a PV
Mas qual pode ser a taxa 
utilizada para cálculo de 
PV, em FC uniformes ou 
variáveis? A Taxa Mínima de 
Atratividade, ou TMA. TMA
Professor André Campos
Taxa para trazer a PV
Como é composta a TMA?
• Custo de oportunidade;
• Custo do risco;
• Custo de liquidez.
TMA?
Professor André Campos
VPL – Como decidir
O VPL valoriza o maior 
retorno de investimento 
dentro de determinado prazo. 
Assim, o melhor projeto será 
aquele com maior VPL.
Professor André Campos
Vamos brincar?
Neste projeto temos os 
seguintes parâmetros:
1 analista de sistemas (c: 
18k/mês)
1 arquiteto (c: 18k/mês)
5 programadores (c:
7.500/mês cada)
1 Testador (c: 12k/mês)
Calcule o VPL deste projeto. 
A TMA é de 2,5%.
TIR
Em inglês IRR (Internal Rate 
of Return), a TIR (Taxa 
Interna de Retorno ) é um 
método utilizado para 
análise da viabilidade de 
projetos.
Professor André Campos
Taxa Interna de Retorno
A Taxa Interna de 
Retorno considera um 
investimento inicial e 
seus respectivos 
retornos. A partir disso é 
determinada a taxa.
𝑃𝑉 = 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 +෍
𝑛=1
𝑛𝑡
𝐹𝐶𝑛
1 + 𝑖 𝑛
Professor André Campos
Taxa Interna de Retorno
Para o cálculo de TR, PV 
deve ser igual a zero. Ou
seja, o objetivo é 
descobrir qual é a taxa 
para zerar o FC
descontando.
𝑃𝑉 = 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 +෍
𝑛=1
𝑛𝑡
𝐹𝐶𝑛
1 + 𝑖 𝑛
Professor André Campos
A TIR deve ser maior do que a
TMA.
Taxa Interna de Retorno
Professor André Campos
Vamos brincar?
Para um TMA de 2,5%, determine 
a TIR e avalie se a empresa deve 
investir no projeto com o fluxo de 
caixa apresentado.
Trabalho INDIVIDUAL.
Para cada projeto deve ser 
analisado o Payback, 
Payback Descontado, VPL 
e TIR. Em seguida deve ser 
indicado qual é o projeto 
selecionado. Deve ser 
acompanhado da 
argumentação para a 
seleção.
O trabalho será realizado 
em sala e entregue ao 
final da aula, por envio 
para 
andrelncampos@gmail.co
m.
Trabalho